大成价值：2009年度第三季度报告

公告日期 2009-10-27 来源 巨潮网

基金代码：090001                                              基金简称：大成价值增长混合
    大成价值增长证券投资基金2009年度第三季度报告
    2009年09月30日
    基金管理人：大成基金管理有限公司
    基金托管人：中国农业银行股份有限公司
    报告送出日期：2009年10月27日
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自2009年7月1日起至2009年9月30日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 大成价值增长混合
    交易代码（前端） 090001
    交易代码（后端） 091001
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2002年11月11日
    报告期末基金份额总额 16,270,699,938.87份
    投资目标 以价值增长类股票为主构造投资组合，在有效分散投资风险的基础上，通过资产配置和投资组合的动态调整，达到超过市场的风险收益比之目标，实现基金资产的长期稳定增值。
    投资策略 本基金在三个层次上均采取积极的投资策略：资产配置和行业配置遵循自上而下的积极策略，个股选择遵循自下而上的积极策略。本基金的股票投资重点关注低P/B值、具有可持续增长潜力、盈利水平超过行业平均水平、具有核心竞争力的优势企业。
    业绩比较基准 沪深300指数×80%+中信国债指数×20%
    风险收益特征 无
    基金管理人 大成基金管理有限公司
    基金托管人 中国农业银行股份有限公司
    §3主要财务指标和基金净值表现
    3.1主要财务指标
    单位：人民币元
    主要财务指标 报吿期（2009年07月01日 -2009年09月30日 ）
    1.本期已实现收益 432,762,431.37
    2.本期利润  -447,150,430.58
    3.加权平均基金份额本期利润 -0.0273
    4.期末基金资产净值 11,862,433,075.91
    5.期末基金份额净值 0.7291
    注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
    2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2 基金净值表现
    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
    过去三个月 -3.77% 1.99% -3.74% 1.94% -0.03% 0.05%
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
    注：1、按基金合同规定，本基金的初始建仓期为6个月。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
    2、本基金业绩比较基准自2008年3月1日起变更为：沪深300指数×80%+中信国债指数×20%，本基金业绩比较基准收益率的历史走势图从2002年11月11日（基金合同生效日）至2008年2月29日为原业绩比较基准（中信价值指数×80%＋中信国债指数×20%）的走势图，2008年3月1日起为变更后的业绩比较基准的走势图。
    §4 管理人报告
    4.1 基金经理简介
    姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
    任职日期 离任日期
    何光明先生 本基金基金经理 2008年1月12日 -- 14年 工学硕士。1999年加入大成基金管理有限公司，历任研究员、策略分析师、大成精选增值混合型证券投资基金基金经理、大成价值增长证券投资基金基金经理助理、大成积极成长股票型证券投资基金基金经理助理。具有基金从业资格。国籍：中国。
    注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
    2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成价值增长证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成价值增长基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
    4.3.3 异常交易行为的专项说明
    本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
    随着政府一揽子经济刺激计划效应进一步显现，经济内生增长动力逐步恢复，在投资和消费的强劲拉动下，2009年三季度中国经济延续了上半年已经出现的快速回升态势，资产价格在流动性的推动下继续其惯性回升的轨迹，部分地区的房价甚至创出了历史新高，管理层已开始悄然收缩过度宽松的流动性，股市和期货应声调整，楼市高位缩量盘整。
    三季度国内A股市场先扬后抑，初步完成了从政策预期和流动性推动到业绩推动的回归。其中七月份的上涨仍可归结于上半年如火如荼展开的政策预期和流动性推动行情的延续，有色、钢铁、煤炭、航运和券商等强周期性行业的表现依然非常靓丽。始于八月初的调整行情，起因于银行信贷的悄然收缩和楼市销售的高位缩量，缺乏业绩支持或者股价已经严重透支其基本面的有色、钢铁和航运等强周期性行业成为抛售对象，拖累银行和地产等权重股一道调整，投资者开始逐步转向生物医药、食品饮料和商业零售等稳定增长行业以及汽车、工程机械和家电等预期增长比较确定的行业，挖掘其中业绩增长有望超预期且具有估值优势的个股，市场投资的主旋律已逐步回归到上市公司的业绩增长和估值水平上来。
    按照我们在年中所制定的投资策略，考虑到基金合同中有不低于20%国债持仓比例要求，三季度初我们依然坚持比较激进的进攻策略，在继续维持较高的股票仓位的基础上，重点配置上游的资源品和下游的消费服务和金融地产，在七月份的单边上涨行情中，采取这种策略是比较成功的。遗憾的是，当八月初市场形势发生逆转以后，我们未能在第一时间高位大幅度获利了结在强周期性行业上的投资战果，错失了调整战略布局的最好时机。在三季度中后期，我们利用市场的震荡反弹机会，减持相对估值偏高的地产、钢铁、有色和券商，逢低增持成长性比较确定且相对估值偏低的医药、家电、交运设备和工程机械，股票投资组合得到初步优化。
    展望四季度，伴随着内生增长机制的激活，经济增长将逐步恢复常态，当期的流动性和政策预期已不再成为市场关注的核心因素，行业和上市公司的基本面将成为行情的主要驱动因素，我们对四季度市场持偏乐观的看法，通过自下而上深入的个股研究，挖掘业绩增长超预期且相对估值偏低的个股将是这个阶段取得超额收益最有效的途径。我们认为，家电、汽车、食品饮料和商业零售等偏内需的消费板块、银行、保险、地产以及工程机械等行业具有核心竞争力的龙头优秀企业很有可能获取超预期的业绩增长，将是我们下一个阶段关注的重点，低碳、节能环保和超跌的强周期性行业也不排除有较好的交易型机会，我们将按照这种思路，在继续维持较高股票仓位的基础上，把握好投资机会，进一步优化投资组合，努力提高基金的业绩。
    截至报告期末，本基金份额净值为0.7291元，本报告期份额净值增长率为-3.77%，同期业绩比较基准增长率为-3.74%，略低于同期业绩比较基准的表现。
    §5投资组合报告
    5.1报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
    1 权益投资 9,324,468,877.56 77.80
    其中：股票  9,324,468,877.56 77.80
    2 固定收益投资  2,441,176,068.30 20.37
    其中：债券   2,441,176,068.30 20.37
    资产支持证券   - 0.00
    3 金融衍生品投资 - 0.00
    4 买入返售金融资产  - 0.00
    其中：买断式回购的买入返售金融资产   - 0.00
    5 银行存款和结算备付金合计  157,133,574.05 1.31
    6 其他资产        62,354,592.70  0.52
    7 合计      11,985,133,112.61  100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
    A 农、林、牧、渔业 - 0.00
    B 采掘业 1,022,037,710.97 8.62
    C 制造业 3,054,354,100.66 25.75
    C0 食品、饮料 397,691,007.00 3.35
    C1 纺织、服装、皮毛 577,704.60 0.00
    C2 木材、家具 - 0.00
    C3 造纸、印刷 - 0.00
    C4 石油、化学、塑胶、塑料 640,942,838.68 5.40
    C5 电子 97,279,917.01 0.82
    C6 金属、非金属 340,963,230.14 2.87
    C7 机械、设备、仪表 1,139,940,748.75 9.61
    C8 医药、生物制品 436,958,654.48 3.68
    C99 其他制造业 - 0.00
    D 电力、煤气及水的生产和供应业 147,166,540.18 1.24
    E 建筑业 160,998,979.96 1.36
    F 交通运输、仓储业 71,349,786.00 0.60
    G 信息技术业 540,670,641.48 4.56
    H 批发和零售贸易 391,449,804.68 3.30
    I 金融、保险业 3,141,293,528.97 26.48
    J 房地产业 533,672,386.43 4.50
    K 社会服务业 196,380,429.30 1.66
    L 传播与文化产业 18,801,922.53 0.16
    M 综合类 46,293,046.40 0.39
    合计 9,324,468,877.56 78.61
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
    1 601318 中国平安 12,924,257 655,259,829.90 5.52
    2 601166 兴业银行 19,000,000 642,010,000.00 5.41
    3 601169 北京银行 24,888,165 428,823,082.95 3.61
    4 000568 泸州老窖 13,526,905 397,691,007.00 3.35
    5 000063 中兴通讯 7,662,339 292,548,103.02 2.47
    6 600036 招商银行 19,513,236 288,405,628.08 2.43
    7 601628 中国人寿 9,999,828 276,795,239.04 2.33
    8 600331 宏达股份 17,000,000 274,040,000.00 2.31
    9 000338 潍柴动力 5,368,330 269,490,166.00 2.27
    10 000002 万  科Ａ 25,000,000 260,500,000.00 2.20
    5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
    1 国家债券 678,647,052.70 5.72
    2 央行票据 1,144,932,000.00 9.65
    3 金融债券 616,792,000.00 5.20
    其中：政策性金融债 616,792,000.00 5.20
    4 企业债券 - 0.00
    5 企业短期融资券 - 0.00
    6 可转债 805,015.60 0.01
    7 其他 - 0.00
    8 合计 2,441,176,068.30 20.58
    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
    1 0901042 09央票42 3,100,000 304,668,000.00 2.57
    2 0801017 08央行票据17 2,600,000 268,866,000.00 2.27
    3 080204 08国开04 2,200,000 233,552,000.00 1.97
    4 010203 02国债⑶ 2,200,000 222,750,000.00 1.88
    5 0701140 07央票140 2,000,000 206,300,000.00 1.74
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.8 投资组合报告附注
    5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    报告期内本基金投资的中兴通讯股票（股票代码000063）于2008年10月7日发布《关于财政部驻深圳市财政监察专员办事处2007年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》，中兴通讯因其2007年度会计信息质量问题被处以行政罚款金额计人民币16万元整并补缴企业所得税人民币380万元。
    本基金认为，该处罚不会对中兴通讯的投资价值构成实质性负面影响。
    本基金对中兴通讯投资决策说明：本公司的投研团队经过充分调研，认为中兴通讯符合本基金价值投资的理念，本基金投资中兴通讯的全部流程符合公司投资制度的规定。
    5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
    5.8.3 其他资产构成
    序号 名称 金额（元）
    1 存出保证金 7,415,948.58
    2 应收证券清算款 2,048,152.06
    3 应收股利 1,697,113.78
    4 应收利息 49,410,431.62
    5 应收申购款 1,782,946.66
    6 其他应收款 -
    7 待摊费用 -
    8 其他 -
    9 合计 62,354,592.70
    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期间的可转换债券。
    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
    5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
    由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
    §6 开放式基金份额变动
    单位：份
    报告期期初基金份额总额 16,648,584,970.13
    报告期期间基金总申购份额 488,280,571.65
    报告期期间基金总赎回份额 866,165,602.91
    报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
    报告期期末基金份额总额 16,270,699,938.87
    §7 影响投资者决策的其他重要信息
    无。
    §8 备查文件目录
    8.1 备查文件目录
    1、中国证监会批准设立《大成价值增长证券投资基金》的文件；
    2、《大成价值增长证券投资基金基金合同》；
    3、《大成价值增长证券投资基金托管协议》；
    4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
    5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
    8.2 存放地点
    本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
    8.3 查阅方式
    投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
    大成基金管理有限公司
    二00九年十月二十七日