招商先锋：2009年第3季度报告

公告日期 2009-10-27 来源 巨潮网

    第1 页
    招商先锋证券投资基金2009 年第3 季度报告
    2009 年09 月30 日
    基金管理人：招商基金管理有限公司
    基金托管人：中国银行股份有限公司
    报告送出日期：2009 年10 月27 日
    第2 页
    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容
    的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009 年10 月23 日复核了本报告中的财务指
    标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过
    往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更
    新。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自2009 年07 月01 日起至09 月30 日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 招商先锋混合
    交易代码 217005
    基金运作方式 契约型开放式
    基金合同生效日 2004 年06 月01 日
    报告期末基金份额总额 10,436,542,672.08 份
    投资目标 通过动态的资产配置，在股市和债市之间选择投资机会，精
    选股票和债券品种，适当集中投资，追求长期资本增值。
    投资策略 本基金投资股票的比例为35-80%, 债券和短期金融工具的比
    例为20-65%。如法律法规对国债投资比例的限制进行调整，
    则本基金投资股票的比例将有可能超过80％。股票与债券之
    间具体的比例将根据不同的市场情况灵活配置。本基金的股
    票资产将适当集中投资于基金管理人认为具有较高相对投资
    价值的股票；债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相
    匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的
    需要。
    业绩比较基准 65％×上证180 指数＋35％×中信标普国债指数
    风险收益特征 本基金股票资产将集中投资于基金管理人认为具有较高相对
    投资价值的股票。本基金的债券投资采用主动的投资管理，
    获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正
    常的现金流的需要。
    基金管理人 招商基金管理有限公司
    基金托管人 中国银行股份有限公司
    §3主要财务指标和基金净值表现
    3.1主要财务指标
    单位：人民币元
    主要财务指标 报告期(2009 年07 月01 日-2009 年09 月30 日)
    1.本期已实现收益 773,144,970.19
    2.本期利润 -588,613,645.34
    3.加权平均基金份额本期利润 -0.0554
    第3 页
    4.期末基金资产净值 7,127,546,936.13
    5.期末基金份额净值 0.6829
    注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
    字；
    2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用
    后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    3.2 基金净值表现
    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段
    净值增长率
    ①
    净值增长率
    标准差②
    业绩比较基准
    收益率③
    业绩比较基准收益
    率标准差④
    ①－③ ②－④
    过去三个月 -7.96% 2.21% -3.80% 1.58% -4.16% 0.63%
    注：业绩比较基准收益率＝65％×上证180 指数＋35％×中信标普国债指数，业绩比较基准在每个交易日实
    现再平衡。
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
    基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史
    走势对比图
    -50.00%
    0.00%
    50.00%
    100.00%
    150.00%
    200.00%
    250.00%
    300.00%
    350.00%
    400.00%
    2004年6月1日
    2004年9月1日
    2004年12月1日
    2005年3月1日
    2005年6月1日
    2005年9月1日
    2005年12月1日
    2006年3月1日
    2006年6月1日
    2006年9月1日
    2006年12月1日
    2007年3月1日
    2007年6月1日
    2007年9月1日
    2007年12月1日
    2008年3月1日
    2008年6月1日
    2008年9月1日
    2008年12月1日
    2009年3月1日
    2009年6月1日
    2009年9月1日
    基金累计份额净值增长率业绩比较基准收益率
    注：根据基金合同第八条（三）投资范围及对象的规定：本基金投资股票的比例为35-80%, 投资债券和短期
    金融工具的比例为20-65%，同时保持现金或者到期日在一年以内的政府债券大于或等于5%。本基金于2004
    年06 月01 日成立，自基金成立日起3 个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。
    §4 管理人报告
    4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
    第4 页
    任本基金的基金经理期限
    姓名 职务
    任职日期 离任日期
    证券从
    业年限
    说明
    张冰 不再担任本基金
    的基金经理，现
    任总经理助理、
    股票投资部总
    监、招商优质成
    长股票型证券投
    资基金（LOF）及
    招商核心价值混
    合型证券投资基
    金的基金经理
    2004 年06 月01 日 2009 年8 月27 日 15.00 张冰，男，中国国籍，浙江
    大学管理工程硕士。曾任职
    于招商证券股份有限公司，
    先后任研究发展中心高级
    研究员、资产管理部投资经
    理；2002 年加入招商基金管
    理有限公司，现任总经理助
    理兼股票投资部总监、招商
    优质成长股票型证券投资
    基金（LOF）及招商核心价
    值混合型证券投资基金的
    基金经理。
    郝联峰 本基金的基金经
    理及研究部总监
    2009 年08 月27 日 - 9.00 郝联峰，男，中国国籍，经
    济学博士。曾任职于海通证
    券股份有限公司、国都证券
    有限责任公司、中国人民银
    行金融研究所、中国再保险
    （集团）公司及中再资产管
    理股份有限公司，一直从事
    经济研究和证券投资等相
    关工作，2009 年加入招商基
    金管理有限公司。现任研究
    部总监及招商先锋证券投
    资基金的基金经理。
    涂冰云 本基金的基金经
    理及招商行业领
    先股票型证券投
    资基金的基金经
    理
    2008 年03 月27 日 - 11.00 涂冰云，男，中国国籍，西
    安交通大学工商管理硕士。
    曾就职于深圳投资基金管
    理公司，历任研究员、交易
    员等职；大连证券深圳管理
    总部项目经理；2002 年10
    月加入招商基金管理有限
    公司，曾任交易部交易员，
    股票投资部行业研究员，助
    理基金经理，现任招商先锋
    证券投资基金及招商行业
    领先股票型证券投资基金
    的基金经理。
    注：1、本基金基金经理张冰的任职日期为基金合同生效日，张冰的离任日期以及郝联峰、涂冰云的任职日期
    为公司相关会议决定的公告（生效）日期；
    2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相
    关规定。
    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    第5 页
    基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投
    资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商先锋证券投资基金基金合同》等
    基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为
    基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投
    资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的
    投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有
    健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，
    投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究
    成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，
    对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    报告期内，本组合不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过5%的情况。
    4.3.3 异常交易行为的专项说明
    本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易
    行为。
    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
    4.4.1 行情回顾及运作分析
    (1)股票市场
    由于一、二季度股票市场连续大幅上涨，至8 月4 日上证指数累计最大涨幅超过了100%。由于累计涨幅
    过大，尽管宏观经济景气度继续上行、外围市场继续上涨，A 股市场三季度出现了冲高回落的调整走势，最
    大跌幅达24.10%。上半年累计涨幅过大的行业，有色、煤炭、地产等，在三季度市场调整中下跌幅度较大，
    而上半年涨幅相对较小的行业，如医药、商业、食品饮料，在三季度市场调整中较为抗跌，甚至取得了正的
    投资收益。三季度上证指数涨幅为-6.08%，沪深300 指数涨幅为-5.11%。
    本基金始终坚持价值投资，注重宏观经济基本面和上市公司基本面状况，在宏观经济和上市公司基本面
    向好的大趋势下，本基金一直采取了比较积极的投资策略，在市场调整行情中，基金净值也波动较大。
    （2）债券市场
    第6 页
    三季度债券市场表现较差。在宏观经济景气度不断回升的大背景下，大部分机构投资者降低了债券资产
    的配置，加大了权益类资产的配置，对债券市场走势造成了较大冲击。本基金根据基金合同的规定，持有一
    定比例的债券，在投资策略上缩短了债券组合的久期。
    4.4.2基金表现
    2009 年三季度，本基金份额净值增长率为-7.96%，同期基准指数增长率为-3.80%，基金净值表现落后于
    基准指数。主要原因在于：一是本基金投资策略较为积极，股票仓位高于比较基准；二是本基金配置较多的
    金融、地产、有色、煤炭等高贝塔行业股票，在市场调整过程中，这些行业表现落后于市场平均水平；三、
    本基金规模较大，较少参与各类题材股投资、较少追逐市场热点，这也是影响本基金三季度业绩的一个因素。
    4.4.3 市场展望与投资策略
    (1)股票市场
    市场展望：
    预计09 年四季度市场仍将维持震荡上升走势。宏观经济二次探底的可能性较小，预计主要宏观经济增长
    率指标和企业盈利水平都不断上行。目前政策紧缩的风险较小。商业银行信贷的大规模投放在为经济的运行
    提供有力支撑的同时，也使得资本市场的流动性异常充裕。A 股市场估值仍处于合理水平。由于经济面与资
    金面的同时向好将给股市的向上运行提供强有力的支持，我们对四季度的A 股市场行情相对较为乐观。
    投资策略：
    基于对股票市场仍将继续上行的判断，我们计划采取相对积极的进攻型配置。我们在策略上仍然坚持从
    业绩和估值角度精选个股，并在市场上行期间努力从行业轮动和主题轮动角度把握各种潜在的投资机会。
    （2）债券市场
    预计09 年四季度CPI 涨幅逐渐上行，宏观经济景气度越来越高，因此债券市场难以出现大的机会。本基
    金将维持较低的债券类资产配置和较短的组合久期。
    §5投资组合报告
    5.1报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额（元）
    占基金总资产的
    比例（％）
    1 权益投资 5,661,243,895.22 77.52
    其中：股票 5,661,243,895.22 77.52
    2 固定收益投资 1,512,668,838.00 20.71
    其中：债券 1,512,668,838.00 20.71
    资产支持证券 - -
    3 金融衍生品投资 - -
    4 买入返售金融资产 - -
    其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
    第7 页
    5 银行存款和结算备付金合计 89,062,113.98 1.22
    6 其他资产 40,338,737.01 0.55
    7 合计 7,303,313,584.21 100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值（元）
    占基金资产净值
    比例(%)
    A 农、林、牧、渔业 - -
    B 采掘业 540,988,008.62 7.59
    C 制造业 2,047,018,268.67 28.72
    C0 食品、饮料 224,419,410.43 3.15
    C1 纺织、服装、皮毛 - -
    C2 木材、家具 - -
    C3 造纸、印刷 56,379,828.32 0.79
    C4 石油、化学、塑胶、塑料 124,233,456.76 1.74
    C5 电子 72,877,699.50 1.02
    C6 金属、非金属 407,698,772.31 5.72
    C7 机械、设备、仪表 816,621,652.12 11.46
    C8 医药、生物制品 297,210,284.65 4.17
    C99 其他制造业 47,577,164.58 0.67
    D 电力、煤气及水的生产和供应业 6,822,790.00 0.10
    E 建筑业 77,484,455.82 1.09
    F 交通运输、仓储业 - -
    G 信息技术业 128,002,974.81 1.80
    H 批发和零售贸易 507,515,212.96 7.12
    I 金融、保险业 1,401,760,358.46 19.67
    J 房地产业 775,245,547.50 10.88
    K 社会服务业 129,634,564.80 1.82
    L 传播与文化产业 - -
    M 综合类 46,771,713.58 0.66
    合计 5,661,243,895.22 79.43
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
    占基金资产净值
    比例（％）
    1 601166 兴业银行11,000,000 371,690,000.00 5.21
    2 000001 深发展Ａ 17,000,000 340,170,000.00 4.77
    3 600000 浦发银行17,000,000 334,050,000.00 4.69
    4 000983 西山煤电9,139,906 286,170,456.86 4.02
    5 600048 保利地产9,965,707 240,572,166.98 3.38
    6 600739 辽宁成大8,743,445 240,269,868.60 3.37
    第8 页
    7 000686 东北证券6,400,954 220,256,827.14 3.09
    8 000157 中联重科8,161,467 195,059,061.30 2.74
    9 000623 吉林敖东4,831,397 192,531,170.45 2.70
    10 000568 泸州老窖6,360,000 186,984,000.00 2.62
    5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值（元）
    占基金资产净值
    比例（％）
    1 国家债券 214,595,142.40 3.01
    2 央行票据 834,247,000.00 11.70
    3 金融债券 402,780,000.00 5.65
    其中：政策性金融债 402,780,000.00 5.65
    4 企业债券 60,241,680.00 0.85
    5 企业短期融资券 - -
    6 可转债 805,015.60 0.01
    7 其他 - -
    8 合计 1,512,668,838.00 21.22
    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
    占基金资产净值
    比例（％）
    1 0901035 09 央行票据35 2,300,000 229,241,000.00 3.22
    2 0801023 08 央行票据23 2,100,000 217,266,000.00 3.05
    3 0901043 09 央行票据43 1,700,000 169,439,000.00 2.38
    4 0901037 09 央行票据37 1,500,000 149,505,000.00 2.10
    5 080416 08 农发16 1,000,000 103,120,000.00 1.45
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.8 投资组合报告附注
    5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年
    内受到公开谴责、处罚的情形。
    报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到
    公开谴责、处罚的情形。
    5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
    本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票
    必须先入库再买入。
    第9 页
    5.8.3 其他资产构成
    序号 名称 金额（元）
    1 存出保证金 6,364,151.58
    2 应收证券清算款 16,185,687.67
    3 应收股利 -
    4 应收利息 17,122,078.05
    5 应收申购款 666,819.71
    6 其他应收款 -
    7 待摊费用 -
    8 其他 -
    9 合计 40,338,737.01
    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
    §6 开放式基金份额变动
    单位：份
    报告期期初基金份额总额 11,025,972,620.01
    报告期期间基金总申购份额 142,343,270.24
    报告期期间基金总赎回份额 731,773,218.17
    报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
    报告期期末基金份额总额 10,436,542,672.08
    注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
    §7 备查文件目录
    7.1 备查文件目录
    1、中国证监会批准招商先锋证券投资基金设立的文件；
    2、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
    3、《招商先锋证券投资基金基金合同》；
    4、《招商先锋证券投资基金招募说明书》；
    5、《招商先锋证券投资基金托管协议》；
    6、《招商基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
    7、《招商先锋证券投资基金2009 年第3 季度报告》。
    7.2 存放地点
    第10 页
    招商基金管理有限公司
    地址：中国深圳深南大道7088 号招商银行大厦
    7.3 查阅方式
    基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、证券时报
    登载季度报告的管理人互联网网址：http://www.cmfchina.com
    招商基金管理有限公司
    2009 年10 月27 日