国投景气：2009年第三季度报告

公告日期 2009-10-28 来源 巨潮网

    国投瑞银景气行业证券投资基金2009年第三季度报告
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    国投瑞银景气行业证券投资基金2009年第三季度报告
    2009年09月30日
    基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
    基金托管人：中国光大银行股份有限公司
    报告送出日期：2009年10月28日
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    §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
    重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月26
    日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
    在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
    金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
    仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自2009年7月1日起至9月30日止。
    §2 基金产品概况
    基金简称 国投瑞银景气行业混合
    交易代码 121002
    前后端交易代码前端：121002 后端：128002
    基金运作方式契约型开放式
    基金合同生效日 2004年04月29日
    报告期末基金份额总额 4,041,964,901.62
    投资目标
    本基金的投资目标是“积极投资、追求适度风险收益”，
    即采取积极混合型投资策略，把握景气行业先锋股票
    的投资机会，在有效控制风险的基础上追求基金资产
    的中长期稳健增值。
    投资策略
    1、类别资产配置策略
    本基金股票、固定收益证券和现金的基准配置比例分
    别为75%、20%和5%，但股票和固定收益证券两大类
    盈利性资产可依据市场风险收益状态进行调整，许可
    变动范围分别为75%～20%和20%～75%。
    2、股票投资策略
    在有效控制市场系统风险的基础上，遵循行业优化配
    置和行业内部股票优化配置相结合的投资策略。以行
    业和个股相对投资价值评估为核心，遵循合理价值或
    相对低估值原则建构股票组合。依据持续的行业和个
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    股投资价值评分结果调整行业与个股的配置权重，在
    保障流动性的前提下，适度集中投资于有较高投资价
    值的景气行业先锋股票。
    3、债券投资策略
    采取主动投资管理策略，通过利率预期、收益曲线变
    动趋势研判，在有效控制系统风险的基础上，合理进
    行无风险或低风险套利，最大化短期投资收益。
    4、权证投资策略
    合理估计权证合理价值，根据权证合理价值与其市场
    价格间的差幅即“估值差价（Value Price）”以及权
    证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理
    价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
    业绩比较基准
    业绩比较基准＝5%×同业存款利率+20%×中信标普
    全债指数+75%×中信标普300指数
    风险收益特征
    本基金采取积极型投资策略，主要投资于景气行业先
    锋股票，具有适度风险回报特征，其风险收益高于平
    衡型基金，低于纯股票基金。
    基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
    基金托管人 中国光大银行股份有限公司
    §3 主要财务指标和基金净值表现
    3.1 主要财务指标
    单位：人民币元
    主要财务指标 报告期（2009年07月01日-2009年09月30日）
    1.本期已实现收益507,953,010.67
    2.本期利润191,907,693.14
    3.加权平均基金份额本期利润0.0468
    4.期末基金资产净值3,432,822,405.80
    5.期末基金份额净值0.8493
    注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余
    额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,
    计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2 基金净值表现
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    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段
    净值增
    长率①
    净值增
    长率标
    准差②
    业绩比
    较基准
    收益率
    ③
    业绩比
    较基准
    收益率
    标准差
    ④
    ①-③ ②-④
    过去三个月 5.57% 1.19% -3.36% 1.80% 8.93% -0.61%
    注：1、本基金属于积极型股票—债券混合基金。在实际投资运作中，本基金的股票投资在基金资产中的占比将以75%
    为基准，根据股市、债市等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置
    与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普300 指数、中信标普全债指数和同业存款利率加
    权作为本基金的投资业绩评价基准。
    2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
    变动的比较
    基金景气 基金基准
    2004-04-29 2005-02-03 2005-11-18 2006-08-30 2007-06-14 2008-03-21 2008-12-24 2009-09-30
    350%
    300%
    250%
    200%
    150%
    100%
    50%
    0%
    注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例55.02%，权证投资占基金净值比例0%，债券
    投资占基金净值比例33.52%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例31.98%，符合基金合同的相关规定。
    §4 管理人报告
    4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
    任本基金的基金经理期限
    姓名职务
    任职日期 离任日期
    证券从
    业年限
    说明
    袁野
    基金经
    理、投资
    部副总
    监
    2007年03月
    16日
    － 12
    袁野先生，工商管理硕士。
    曾任深圳投资基金管理公
    司天骥基金基金经理
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    、国信证券基金债券部投
    资经理。2002年加入国投
    瑞银基金管理有限公司，
    曾任基金经理助理。自
    2007年3月起任本基金基
    金经理。
    4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
    在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
    《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，
    忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的
    投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
    4.3 公平交易专项说明
    4.3.1 公平交易制度的执行情况
    本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
    流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
    究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估
    和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告
    期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平
    交易原则的现象。
    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资
    风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。
    4.3.3 异常交易行为的专项说明
    本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
    2009年3季度，中国经济延续了年初以来的复苏态势。其中，固定资产投资增长持
    续高位运行，房地产投资增速加速上行，工业生产逐步恢复，社会零售实际增速仍然保
    持在高位，制造业PMI指数连续6个月超过50，表明经济景气程度继续提升，出口同比仍
    然负增长，但已基本触底。CPI和PPI环比已在8月份同时实现正增长，价格触底回升。3
    季度央行通过重启1年期央票发行、提高3个月央票发行利率等公开市场操作工具，引导
    货币市场利率上行，对货币政策微调，货币政策宽松程度不如上半年。总的来看，中国
    经济复苏态势不改。
    股票市场方面在09年三季度上演了大逆转的走势，上半年在政府实行宽松的货币政
    策和积极财政政策后，伴随着四万亿计划的逐步实施，经济数据环比不断好转，海外金
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    融市场的企稳反弹，上市公司业绩稳步走好，GDP超出市场一致预期的背景下，市场的
    乐观情绪继续不断膨胀，七月份市场指数出现了加速上扬的走势，但是在八月份，随着
    货币政策开始出现微调，市场乐观情绪发生了变化，市场出现了单边下跌的走势，上证
    指数单月跌幅在20%以上，进入九月份，市场表现为震荡整理。
    债市方面，由于中国经济复苏持续复苏且央行货币政策从极度宽松转为适度宽松，
    在短端利率带动下，3季度债券市场利率大幅上行，债券收益率曲线平坦化明显：3季度
    中国债券总指数、银行间国债指数、金融债指数、央票指数和企业债指数分别下跌0.53%、
    0.894%、0.26%、和1.84%，而央票指数小幅上涨0.17%。
    截止报告期末，本基金份额净值为0.8493元，本报告期份额净值增长率为5.57%，
    同期业绩比较基准收益率为-3.36%，本期内基金净值增长率高于基准，主要得益于在操
    作策略上，基金在三季度主动降低了股票的投资仓位，在基金组合中除了继续突出银行、
    房地产等股票外，同时增加了消费、零售、医药和基建等行业在组合的配比，其中医药
    行业配置最高时占到了基金净值的10%以上，组合的表现要优于比较基准。债券方面，
    3季度本基金把债券组合久期继续保持在较低水平以有效控制利率风险。
    2009年4季度中国经济将继续呈现复苏态势，投资将保持高增长，个人消费支出较
    为稳定，出口会有所恢复，同比降幅将明显缩窄。对于物价，我们维持前期判断，即CPI
    同比降幅将逐渐收窄，并在四季度由负转正。而PPI环比已经见底，今年12月份PPI有望
    同比持平或小幅正增长，物价将在4季度企稳回升，国内经济将走出通缩。对于货币政
    策，由于前期实施的宽松货币政策和刺激性财政政策已经开始生效，央行在3季度对货
    币政策实施微调，我们预计在4季度，央行继续保持适度宽松的货币政策，货币政策将
    保持稳定。在经济全面恢复之前，央行在4季度采取调整存款准备金率、加息等紧缩性
    货币政策的可能性很小。
    展望后市，我们认为，随着经济基本面反弹可持续，上市公司盈利逐步好转，在经
    过市场下跌以后，估值逐步进入合理区间后，市场做多热情会重新回来。但是短期内IPO、
    上市公司再融资和创业板股票的发行，对市场的资金面会有一定的冲击，不排除市场会
    在短期通过震荡来消化估值的压力，同时我们也要密切留意宏观政策的变化和调整，以
    及海外市场的波动情况。债券方面，基于对2009年4季度宏观经济和债券市场的判断，
    我们对4季度债券市场仍然维持负面看法。本基金仍将采取较为谨慎的投资策略，组合
    久期将继续保持在较低的水平。
    §5 投资组合报告
    5.1 报告期末基金资产组合情况
    序号 项目 金额（元）
    占基金总资产的比
    例（%）
    1 权益投资1,888,865,343.21 54.41
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    其中：股票 1,888,865,343.21 54.41
    2 固定收益投资1,150,766,213.75 33.15
    其中：债券 1,150,766,213.75 33.15
    资产支持证券 － －
    3 金融衍生品投资－ －
    4 买入返售金融资产－ －
    其中：买断式回购的买入返售金
    融资产
    － －
    5 银行存款和结算备付金合计414,242,048.99 11.93
    6 其他资产17,681,646.25 0.51
    7 合计3,471,555,252.20 100.00
    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值（元）
    占基金资产净值比
    例（％）
    A 农、林、牧、渔业120,942,050.89 3.52
    B 采掘业73,666,282.44 2.15
    C 制造业741,919,548.62 21.61
    C0 食品、饮料 156,918,508.50 4.57
    C1 纺织、服装、皮毛 3,006,891.24 0.09
    C2 木材、家具 － －
    C3 造纸、印刷 104,662,321.98 3.05
    C4 石油、化学、塑胶、塑料 110,097,288.81 3.21
    C5 电子 － －
    C6 金属、非金属 83,030,303.65 2.42
    C7 机械、设备、仪表 125,629,492.89 3.66
    C8 医药、生物制品 111,840,248.07 3.26
    C99 其他制造业 46,734,493.48 1.36
    D 电力、煤气及水的生产和供应业32,073,810.42 0.93
    E 建筑业66,608,132.64 1.94
    F 交通运输、仓储业122,064,610.51 3.56
    G 信息技术业132,587,789.37 3.86
    H 批发和零售贸易84,288,642.58 2.46
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    I 金融、保险业429,813,927.96 12.52
    J 房地产业16,396,266.78 0.48
    K 社会服务业68,504,281.00 2.00
    L 传播与文化产业－ －
    M 综合类－ －
    合计 1,888,865,343.21 55.02
    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
    占基金资产净
    值比例（％）
    1 600016 民生银行26,707,413 180,007,963.62 5.24
    2 600036 招商银行8,574,193 126,726,572.54 3.69
    3 000718 苏宁环球8,714,598 104,662,321.98 3.05
    4 600887 *ST伊利3,809,224 74,927,436.08 2.18
    5 600188 兖州煤业4,502,829 73,666,282.44 2.15
    6 000069 华侨城A 3,701,546 68,478,601.00 1.99
    7 601668 中国建筑14,355,201 66,608,132.64 1.94
    8 000063 中兴通讯1,719,356 65,645,012.08 1.91
    9 600015 华夏银行6,111,830 62,340,666.00 1.82
    10 601006 大秦铁路6,609,991 61,274,616.57 1.78
    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值（元）
    占基金资产净值比
    例（％）
    1 国家债券185,916,095.60 5.42
    2 央行票据635,695,000.00 18.52
    3 金融债券328,132,000.00 9.56
    其中：政策性金融债 328,132,000.00 9.56
    4 企业债券160,362.75 －
    5 企业短期融资券－ －
    6 可转债862,755.40 0.03
    7 其他－ －
    8 合计1,150,766,213.75 33.52
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    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
    序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
    占基金资产净
    值比例（％）
    1 0901043 09央行票据43 1,900,000 189,373,000.00 5.52
    2 070313 07进出13 1,000,000 101,570,000.00 2.96
    3 0901038 09央行票据38 1,000,000 98,290,000.00 2.86
    4 010112 21国债(12) 790,200 81,374,796.00 2.37
    5 090409 09农发09 800,000 78,912,000.00 2.30
    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
    细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.8 投资组合报告附注
    5.8.1 基金持有的按公允价值占净值比例计算的前10只股票中包含了“*ST伊利”，该
    公司因07、08年连续两年亏损股票按上交所有关规则的规定被实行退市风险警示。本基
    金管理人组织专人对“伊利股份”连续两年亏损以及有关退市风险警示事项进行调查分
    析，并召开了专门投资研究会议。会议认为，“伊利股份”连续两年亏损有其特殊原因，
    公司所处行业处于景气回升阶段，公司经营稳健，业务恢复情况良好，退市风险不大，
    不足以据此调整基金的投资策略。有关本基金决定投资“*ST伊利”的投资决策，符合
    法律法规和公司规章制度的规定。
    5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
    5.8.3 其他资产构成
    序号 名称 金额（元）
    1 存出保证金2,569,720.96
    2 应收证券清算款－
    3 应收股利－
    4 应收利息14,707,875.13
    5 应收申购款404,050.16
    6 其他应收款－
    7 待摊费用－
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    8 其他－
    9 合计17,681,646.25
    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
    5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主
    动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公
    司的规定。
    §6 开放式基金份额变动
    单位：份
    报告期期初基金份额总额 4,230,686,481.83
    报告期期间基金总申购份额55,786,603.49
    报告期期间基金总赎回份额244,508,183.70
    报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
    报告期期末基金份额总额4,041,964,901.62
    §7 影响投资者决策的其他重要信息
    7.1 报告期内本公司对本基金参与创业板上市证券投资事宜进行公告。指定媒体披露时
    间为2009年9月25日。
    §8 备查文件目录
    8.1 备查文件目录
    《关于同意中融景气行业证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004]28号）
    《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》
    《国投瑞银景气行业证券投资基金托管协议》
    国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
    本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
    国投瑞银景气行业证券投资基金2009年第三季度报告原文
    8.2 存放地点
    中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
    存放网址：http://www.ubssdic.com
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    8.3 查阅方式
    投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
    咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
    国投瑞银基金管理有限公司
    2009-10-28