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大华股份(002236)公告正文

大华股份:关于2018年年报问询函的回复公告

公告日期 2019-06-27
股票简称:大华股份 股票代码:002236
证券代码:002236         证券简称:大华股份           公告编号:2019-040

                      浙江大华技术股份有限公司

                   关于 2018 年年报问询函的回复公告

    本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏。

    浙江大华技术股份有限公司(以下简称“公司”)于 2019 年 6 月 19 日收到深
圳证券交易所下发的《关于对浙江大华技术股份有限公司 2018 年年报的问询函》
(中小板年报问询函【2019】第 395 号)。针对问询函中提及的事项,公司已向
深圳证券交易所做出书面回复,现将回复具体内容公告如下:

    问题一、2016—2018年,你公司归属于上市公司股东的净利润分别为18.25
亿元、23.79亿元和25.29亿元,经营活动现金流量净额分别为4.71亿元、9.14亿元
和9.55亿元。请对你公司连续三年净利润与经营活动现金流量净额差异较大的具
体原因进行说明。

    回复:

    公司系全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商,
近年来,公司所属的智慧物联行业保持着较高的景气度,整体行业规模持续稳定
增长,在此背景下,公司 2016 至 2018 年的经营业务规模不断扩张,营业收入与
净利润均持续增长。

    在客户端,公司基于对市场和客户需求的深入理解以及不同的行业特性和应
用场景,致力于向客户提供多元化、专业化、场景化的城市级、行业级、消费级
的整体解决方案与核心产品。近三年,公司解决方案销售占比较高,与传统产品
销售相比,公司的解决方案系以视频监控为核心,由一系列硬件设备、行业软件
应用以及综合管理平台组成,可以实现视频数据的采集、存储、传输、显示与控
制,进行实时管控以及海量视频数据的快速分析、处理,因此近年来,整体解决
方案在“智慧城市”、“平安城市”的建设中占比较高。而随着现代化城市建设对联
网集成的要求越来越高,公司解决方案项目的单体规模也日趋扩大,由于此类项

                                    1
目的终端客户主要系政府机构或事业单位等,其项目回款取决于项目财政预算资
金拨付的进度,导致公司部分解决方案项目的交付周期和回款周期均较长,公司
销售回款现金流入延后导致报告期内经营活动现金流量净额与净利润存在较大
差异。

    在供应端,公司营业规模的持续增长导致原材料及各类服务的采购规模不断
扩大,存货结存规模也随之上升。公司为维护与供应商的良好合作关系,保证产
品和解决方案正常高质量的交付,公司在销售回款周期较长的情况下,仍保持原
材料及各类服务支出等供应商款项的及时支付,上述供应商账期与客户账期的差
异性,导致了净利润与经营活动现金流量净额的差异较大。

    2016 年-2018 年,公司净利润与经营活动现金流量净额差异较大的原因具体
分析如下:

    1、2018 年公司净利润与经营活动现金流量净额差异较大的原因说明

                                                               单位:人民币元
             将净利润调节为经营活动现金流量                    2018 年度
净利润                                                         2,594,592,680.34
加:资产减值准备                                                 358,998,190.96
    固定资产折旧                                                 197,491,957.49
    无形资产摊销                                                  32,347,000.12
    长期待摊费用摊销                                               8,865,941.15
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(收益以“-”
                                                                     -17,535.97
号填列)
    固定资产报废损失(收益以“-”号填列)                           981,291.46
    公允价值变动损失(收益以“-”号填列)                        38,602,602.30
    财务费用(收益以“-”号填列)                               -38,062,730.30
    投资损失(收益以“-”号填列)                                79,293,077.01
    递延所得税资产减少(增加以“-”号填列)                    -171,253,943.30
    递延所得税负债增加(减少以“-”号填列)                       4,669,022.99
    存货的减少(增加以“-”号填列)                             -29,181,801.03
    经营性应收项目的减少(增加以“-”号填列)                 -3,523,904,205.02
    经营性应付项目的增加(减少以“-”号填列)                 1,436,072,079.57
    其他                                                         -34,177,649.60



                                         2
经营活动产生的现金流量净额                                     955,315,978.17
净利润-经营活动产生的现金流量净额                            1,639,276,702.17

    公司 2018 年净利润为 25.95 亿元,经营活动现金流量净额为 9.55 亿元,差
异为-16.39 亿元,主要原因为:

    (1)经营性应收项目的增加

    2018 年,公司经营性应收项目增加 35.24 亿元,其中应收账款本期增加 29.81
亿元,长期应收款(包括一年内到期的长期应收款)本期增加 5.92 亿元,主要
原因系:①近年来,得益于智慧物联行业的快速发展,以及公司对市场和客户需
求的深入理解,公司 2018 年的营业收入稳定增长,增幅达 25.58%;②公司近年
来顺应市场需求,积极致力于为城市、行业以及消费者市场提供多元化、专业化、
场景化的整体解决方案,相对于单一的产品销售模式,解决方案项目的交付周期
和回款周期更长,且受到外部宏观经济调控,社会资金面偏紧的因素,导致公司
当期期末应收账款及长期应收款余额相应增加。

    (2)经营性应付项目的增加

    公司为维护与供应商的良好合作关系,保证产品和解决方案项目的正常交
付,报告期内,公司仍保持了供应商采购款的及时支付。2018 年,公司经营性
应付项目增加 14.36 亿元,主要原因系公司收入规模的增长,应付票据及应付账
款随之增加。

    (3)其他主要项目的影响

    资产减值损失、长期资产折旧及摊销、递延所得税资产等非付现成本的支付,
合计导致经营活动现金流量净额与净利润差异 4.27 亿元,其中:计提资产减值
准备 3.59 亿元,长期资产折旧及摊销 2.39 亿元,递延所得税资产增加 1.71 亿元,
以上因素减少净利润但不影响经营活动现金流。

    上述三项主要原因导致净利润与经营活动现金流量净额差异-16.61 亿元。

    2、2017 年公司净利润与经营活动现金流量净额差异较大的原因说明




                                     3
                                                               单位:人民币元
             将净利润调节为经营活动现金流量                    2017 年度
净利润                                                         2,376,786,346.10
加:资产减值准备                                                 245,506,915.74
    固定资产折旧                                                 134,488,131.80
    无形资产摊销                                                  27,767,397.35
    长期待摊费用摊销
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(收益以“-”
                                                                    -774,332.50
号填列)
    固定资产报废损失(收益以“-”号填列)                         9,227,666.06
    公允价值变动损失(收益以“-”号填列)
    财务费用(收益以“-”号填列)                               213,871,791.30
    投资损失(收益以“-”号填列)                                29,510,653.15
    递延所得税资产减少(增加以“-”号填列)                     -60,088,749.83
    递延所得税负债增加(减少以“-”号填列)                      21,763,500.72
    存货的减少(增加以“-”号填列)                            -640,320,122.78
    经营性应收项目的减少(增加以“-”号填列)                 -4,110,273,418.55
    经营性应付项目的增加(减少以“-”号填列)                 2,668,345,576.97
    其他                                                           -1,579,995.52
经营活动产生的现金流量净额                                       914,231,360.01
净利润-经营活动产生的现金流量净额                              1,462,554,986.09

    公司 2017 年净利润为 23.77 亿元,经营活动现金流量净额为 9.14 亿元,差
异为-14.63 亿元,主要原因为:

    (1)经营性应收项目的增加

    2017 年,公司经营性应收项目增加 41.10 亿元,其中营业收入的增加导致应
收账款本期增加 15.15 亿元,长期应收款(包括一年内到期的长期应收款)本期
增加 12.00 亿元。此外,2017 年,公司客户采用票据结算方式增多,应收票据较
上年末增加 12.83 亿元。

    (2)经营性应付项目的增加

    2017 年,公司经营性应付项目增加 26.68 亿元,主要原因系公司收入规模的
增长,应付票据及应付账款余额随之增加。此外,公司员工人数以及平均薪酬的


                                         4
增加导致公司 2017 年末应付职工薪酬余额较上年末增加 2.53 亿元;

     (3)存货的增加

     基于对未来业绩增长的信心,公司 2017 年末采取了积极的备货策略,存货
较上年末增长 6.40 亿元。

     (4)其他主要项目的影响

     资产减值损失、长期资产折旧及摊销等非付现成本的支付,合计导致经营活
动现金流量净额与净利润差异 4.08 亿元,其中:计提资产减值准备 2.46 亿元,
长期资产折旧及摊销 1.62 亿元,以上因素减少净利润但不影响经营活动现金流。

     此外,2017 年度外汇汇率波动以及借款的增加导致公司财务费用汇兑损益
和利息支出增加,减少净利润 2.14 亿元,导致了经营活动现金流量净额和净利
润的差异。

     上述四项主要原因导致净利润与经营活动现金流量净额差异-14.60 亿元。

     3、2016 年公司净利润与经营活动现金流量净额差异较大的原因说明

                                                           单位:人民币元
                 将净利润调节为经营活动现金流量           2016 年度
净利润                                                     1,810,152,288.31
加:资产减值准备                                            129,145,009.24
    固定资产折旧                                            103,583,804.51
    无形资产摊销                                             14,591,618.01
    长期待摊费用摊销                                              647,458.78
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(收益以
                                                                  346,741.78
“-”号填列)
    固定资产报废损失(收益以“-”号填列)
    公允价值变动损失(收益以“-”号填列)                    -2,851,456.00
    财务费用(收益以“-”号填列)                           -38,305,746.51
    投资损失(收益以“-”号填列)                            -6,642,772.49
    递延所得税资产减少(增加以“-”号填列)                 -22,743,032.21
    递延所得税负债增加(减少以“-”号填列)                     8,344,998.00
    存货的减少(增加以“-”号填列)                        -704,562,266.91


                                           5
    经营性应收项目的减少(增加以“-”号填列)             -2,127,794,090.74
    经营性应付项目的增加(减少以“-”号填列)              1,304,156,224.32
    其他                                                       2,668,327.25
经营活动产生的现金流量净额                                   470,737,105.34
净利润-经营活动产生的现金流量净额                           1,339,415,182.97

    公司 2016 年净利润为 18.10 亿元,经营活动现金流量净额为 4.71 亿元,差
异为-13.39 亿元,主要原因为:

    (1)经营性应收项目的增加

    2016 年,公司经营性应收项目增加 21.28 亿元,其中营业收入的增加导致应
收账款本期增加 13.56 亿元,长期应收款(包括一年内到期的长期应收款)本期
增加 3.43 亿元。

    (2)经营性应付项目的增加

    2016 年,公司经营性应付项目增加 13.04 亿元,主要原因系公司收入规模的
增长,应付票据及应付账款余额随之增加。此外,公司员工人数以及平均薪酬的
增加导致应付职工薪酬 2016 年较上年增加 1.97 亿元;

    (3)存货的增加

    基于对未来业绩增长的信心,公司 2016 年采取了积极的备货策略,存货较
上年增长 7.05 亿元。

    (4)其他主要项目的影响

    资产减值损失、长期资产折旧及摊销等非付现成本的支付,合计导致经营活
动现金流量净额与净利润差异 2.48 亿元,其中:计提资产减值准备 1.29 亿元,
长期资产折旧及摊销 1.19 亿元,以上因素减少净利润但不影响经营活动现金流。

    上述四项主要原因导致净利润与经营活动现金流量净额差异-12.81 亿元。

    问题二、你公司2018年第一季度至第四季度营业收入分别为36.18亿元、
61.96亿元、52.17亿元和86.35亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为2.96亿
元、7.86亿元、4.82亿元和9.66亿元,经营活动产生的现金流量净额分别为-12.86


                                         6
亿元、1.90亿元、-5.71亿元和26.22亿元。请结合行业发展情况、对比可比公司,
说明你公司季度间经营数据大幅波动的原因及合理性,2018年第三季度经营数
据下滑的原因。

     回复:

     2018 年,受国内宏观经济去杠杆影响,社会资金面偏紧,国际局势较为复
杂,海外贸易摩擦不断升级,国内外政策变化的不确定性等多重因素,对公司所
处行业造成了一定的影响。为应对国际市场贸易摩擦的一些影响,公司于 2018
年第三季度及时采取了一定的措施来应对贸易政策的变化,加强研发的精准投
入,持续提升核心技术能力,提升产品的市场竞争力,同时深入理解客户业务,
加强市场开拓,进一步推进公司业务的扩张和升级。

     公司 2018 年度分季度主要经营情况如下:

                                                                单位:人民币万元
         项目      第一季度      第二季度     第三季度     第四季度        合计

营业收入           361,765.27    619,638.87   521,668.77   863,495.90   2,366,568.81

收入占比              15.29%        26.18%       22.04%       36.49%       100.00%

营业成本           220,771.68    402,240.37   333,373.12   530,732.94   1,487,118.11

营业毛利           140,993.59    217,398.50   188,295.65   332,762.96    879,450.70

毛利率                38.97%        35.08%       36.09%       38.54%        37.16%

期间费用合计       115,349.77    121,069.23   151,203.67   228,282.74    615,905.41

期间费用率            31.89%        19.54%       28.98%       26.44%        26.03%

净利润              29,638.86     79,237.53    48,737.76   101,845.12    259,459.27

净利润率                8.19%       12.79%        9.34%       11.79%        10.96%
其中:归属于母公
                    29,552.31     78,639.38    48,176.45    96,574.51    252,942.65
司所有者的净利润
归属少数股东净利
                        86.55       598.15       561.31      5,270.61       6,516.62

经营活动产生的现
                   -128,629.52    18,993.84   -57,061.50   262,228.78     95,531.60
金流量净额

     1、公司季度间营业收入大幅波动的原因及合理性



                                       7
    (1)公司所属行业市场具有一定的季节性波动特征,公司选择六家与公司
主营业务类似的上市公司进行对比分析,具体如下:


      同行业上市公司                                主营业务

                               以视频为核心的物联网解决方案提供商,提供安防、可视
海康威视(股票代码:002415)
                               化管理和大数据服务
                               从事智慧交通和智能安防业务,提供覆盖城市交通、公路
                               交通、轨道交通、民航等领域的智慧交通体系,以及全谱
千方科技(股票代码:002373)
                               系视频前端+人工智能后台为基础的智能安防体系的产
                               品、服务及综合解决方案。
                               城市视频监控管理平台的研发、制造、销售及提供相关技
东方网力(股票代码:300367)
                               术服务。

苏州科达(股票代码:603660) 网络视讯系统技术的研发、产品的生产和销售。

                               智慧城市、智慧交通和智慧医疗领域工程项目的开发、实
银江股份(股票代码:300020)
                               施和维护。
                               从事智能安防、智能化轨道交通、通信增值、服务与集成
佳都科技(股票代码:600728)
                               (含网络及云计算产品和服务、IT 综合服务)。




                                          8
以下为同行业上市公司 2018 年各季度营业收入及占比数据,具体列示如下:

                                      营业收入(人民币万元)                                         营业收入分季度占比
    公司        第一季度      第二季度       第三季度       第四季度          合计        第一季度   第二季度   第三季度   第四季度
海康威视         936,482.82   1,151,093.00   1,292,693.30   1,603,444.13   4,983,713.25     18.79%     23.10%     25.94%     32.17%
千方科技         129,899.80    157,581.26     163,196.31     274,452.16     725,129.53      17.91%     21.73%     22.51%     37.85%
佳都科技          67,357.80    106,193.26     105,436.19     189,027.47     468,014.72      14.39%     22.69%     22.53%     40.39%
苏州科达          46,921.18     51,671.84      55,562.86       91,207.97    245,363.85      19.12%     21.06%     22.65%     37.17%
银江股份          48,218.82     59,944.58      43,691.90       89,472.48    241,327.78      19.98%     24.84%     18.10%     37.08%
东方网力          34,455.59     54,346.29      47,646.65       88,285.10    224,733.63      15.33%     24.18%     21.20%     39.29%
   平均值                                                                                   17.59%     22.93%     22.15%     37.33%
大华股份         361,765.27    619,638.87     521,668.77     863,495.90    2,366,568.81     15.29%     26.18%     22.04%     36.49%
注:数据来源各上市公司年报

    从上述数据可以看出,公司所处行业市场具有较明显的季节性波动特征。同行业上市公司 2018 年上半年营业收入占全年营业收入
比例在 40%左右,下半年在 60%左右。公司 2018 年上半年营业收入为 98.14 亿元,占全年营业收入比重为 41.47%,下半年营业收入
为 138.52 亿元,占全年营业收入比重为 58.53%,与同行业基本一致。




                                                                       9
    (2)公司第三季度营业收入环比下降的原因

    公司 2018 年第三季度营业收入为 52.17 亿元,较第二季度营业收入 61.96
亿减少 9.79 亿元,降幅为 15.80%,主要系公司解决方案营业收入在当季度减少
所致。公司第三季度解决方案营业收入 23.77 亿元,较第二季度解决方案营业收
入 32.26 亿元下降 8.49 亿元,公司全年分季度解决方案营业收入如下表:

                                                                 单位:人民币万元
       项目        第一季度     第二季度     第三季度     第四季度       合计

解决方案营业收入   179,290.73   322,560.12   237,740.11   481,904.20   1,221,495.16
占全年解决方案营
                      14.68%       26.41%       19.46%       39.45%       100.00%
业收入比例

    第一季度解决方案营业收入为 17.93 亿元,占全年解决方案总收入的比例为
14.68%,主要系春节假期因素所致。

    第二季度解决方案营业收入为 32.26 亿元,占全年解决方案总收入的比例为
26.41%,增加较多,主要原因是公司上年度存量合同在本年第二季度交付验收较
多,当季度解决方案营业收入大幅增长。

    第三季度解决方案营业收入为 23.77 亿元,占全年解决方案总收入的比例为
19.46%,占比有所下降,主要系受到宏观经济政策的影响。2018 年上半年国内
宏观经济去杠杆,社会资金面偏紧,企业投资意愿降低,影响了第三季度营业收
入。

    第四季度解决方案营业收入为 48.19 亿元,占全年解决方案总收入的比例为
39.45%,主要是由于 2018 年下半年,国内政府采取了稳增长政策,资金面向好,
政府采购商机落地有所加快、企业投资意愿有所回升所致。

    2、公司归属于母公司所有者的净利润季度间波动及第三季度下降的原因

    公司归属于母公司所有者的净利润季度间波动主要受到公司营业收入的季
节性波动,以及不同季度间期间费用波动的影响。




                                       10
    (1)同行业上市公司 2018 年各季度归属于上市公司股东的净利润数据如下:

                               归属于上市公司股东的净利润(人民币万元)                      归属于上市公司股东的净利润分季度占比
     公司        第一季度        第二季度      第三季度      第四季度        合计        第一季度    第二季度    第三季度    第四季度
海康威视          181,596.46      233,143.10   324,840.76    395,706.60   1,135,286.92     16.00%      20.54%      28.61%      34.85%
千方科技           10,142.56       18,548.56    20,364.72     27,205.60     76,261.44      13.30%      24.32%      26.70%      35.68%
佳都科技            2,916.44        3,957.46     4,388.15     14,951.00     26,213.05      11.13%      15.10%      16.74%      57.03%
苏州科达            3,920.61        5,223.26     4,873.40     18,178.02     32,195.29      12.18%      16.22%      15.14%      56.46%
银江股份            5,360.31        3,871.94     -7,996.14     1,408.30       2,644.41    202.70%     146.42%     -302.38%     53.26%
东方网力            6,347.02        6,462.97     6,386.37     12,264.65     31,461.01      20.17%      20.54%      20.30%      38.99%
    平均值                                                                                 45.91%      40.52%      -32.48%     46.05%
 平均值(剔除
                                                                                           14.56%      19.34%      21.50%      44.60%
 银江股份)
大华股份           29,552.31       78,639.37    48,176.46     96,574.51    252,942.65      11.68%      31.09%      19.05%      38.18%
注:数据来源各上市公司年报

    由上表可知,同行业上市公司各季度归属于上市公司股东的净利润均存在较大波动,甚至个别上市公司出现单季度亏损的情况。
剔除存在单季度亏损的可比上市公司后,本公司与同行业上市公司分季度归属于上市公司股东的净利润占比差异最大的在第二季度,
公司第二季度占全年净利润比重高,主要系公司第二季度营业收入占比较高所致(营业收入占比较高的原因见前述)。

    (2)第三季度公司归属于母公司所有者的净利润同比增长 4.39%,增速放缓;环比下降 38.74%,主要是由于:




                                                                    11
    1)第二季度的营业收入、净利润较高,造成第三季度环比基数大;

    2)第三季度营业收入环比下降 15.81%,下降金额为 9.80 亿元,下降原因如前所述;

    3)第三季度,公司期间费用同比增加金额 3.01 亿元,增幅为 24.89%,主要是公司加大市场及研发投入所致。

    3、公司季度间经营活动现金流量净额大幅波动的原因及合理性

    (1)同行业上市公司分季度经营活动现金流量净额数据如下:

                              经营活动产生的现金流量净额(人民币万元)                      经营活动产生的现金流量净额分季度占比
    公司        第一季度       第二季度       第三季度      第四季度       合计        第一季度     第二季度     第三季度     第四季度
海康威视        -385,606.47     223,487.13    426,746.47     646,774.20   911,401.33     -42.31%       24.52%       46.82%       70.97%
千方科技         -47,258.59      -10,528.26    23,449.33      53,485.66    19,148.14    -246.81%      -54.98%      122.46%      279.33%
佳都科技         -26,087.94      -31,374.99     5,845.01      69,000.30    17,382.38    -150.08%     -180.50%       33.63%      396.95%
苏州科达          -7,173.07      -11,693.22     -3,696.07     24,560.57     1,998.21    -358.98%     -585.19%     -184.97%    1,229.14%
银江股份         -21,938.40      -19,539.39    -14,888.76     57,695.86     1,329.31   -1,650.36%   -1,469.89%   -1,120.04%   4,340.29%
东方网力         -13,700.75      -15,522.02    -18,830.46     49,076.80     1,023.57   -1,338.53%   -1,516.47%   -1,839.68%   4,794.68%
   平均值                                                                               -631.18%     -630.42%     -490.30%    1,851.90%
大华股份        -128,629.52      18,993.83     -57,061.50    262,228.79    95,531.60    -134.65%       19.88%      -59.73%      274.50%
注:数据来源各上市公司年报

    由上表可知,公司同行业上市公司分季度经营活动现金流量净额波动大,半数以上可比上市公司上半年甚至前三个季度经营活动



                                                                   12
产生的现金流量金额为负值。

    (2)公司 2018 年各季度经营活动现金流量明细如下:

                                                                                                         单位:人民币万元
                 项目               第一季度            第二季度        第三季度         第四季度             合计
销售商品、提供劳务收到的现金            421,136.04         498,280.91      490,272.99       761,358.68        2,171,048.61
收到的税费返还                           41,570.19          30,574.21       45,402.28        43,794.25         161,340.93
收到的其他与经营活动有关的现金            4,071.26           2,856.07       11,043.27        14,452.87          32,423.47
经营活动现金流入小计                    466,777.49         531,711.18      546,718.54       819,605.80        2,364,813.01
购买商品、接受劳务支付的现金            378,149.52         340,927.07      412,226.92       355,920.08        1,487,223.59
支付给职工及为职工支付的现金            124,760.38          87,252.63      102,729.44       107,703.34         422,445.79
支付的各项税费                           39,255.59          33,038.37       42,560.48        48,250.14         163,104.58
支付的其他与经营活动有关的现金           53,241.51          51,499.28       46,263.21        45,503.46         196,507.46
经营活动现金流出小计                    595,407.00         512,717.35      603,780.04       557,377.02        2,269,281.42
经营活动产生的现金流量净额             -128,629.52          18,993.83       -57,061.50      262,228.78          95,531.60




                                                            13
    (3)公司季度间经营活动现金流量净额大幅波动及第三季度经营活动现金
流量净额下降的原因

    公司分季度经营活动现金流量净额波动较大,其中第一季度、第三季度为负
数,第二季度、第四季度为正数,主要原因是:

    第一季度,受到客户特性及项目周期的影响,公司销售收款金额较小,同时
当季度发放上年度年终奖并支付上年末采购货款,导致公司第一季度经营活动现
金流量净额为负。

    第三季度经营活动现金流量净额下降,主要系由于第四季度为公司销售旺
季,故公司在第三季度增加原材料采购,同时当季度解决方案项目支出较高,导
致当季度购买商品、接受劳务支付的现金的增长。

    第四季度经营活动现金流量净额大幅增长,主要是受到公司客户特性的影
响,客户在第四季度回款较为集中,导致经营活动现金流入大幅增加。

    综上所述,公司季度间经营活动现金流量净额的波动及第三季度经营活动现
金流量净额的下降,均系公司正常经营活动开展过程中,销售回款、采购付款的
周期性差异以及各季度所支付薪酬的结构波动所致,具有经营上的合理性。

    问题三、报告期末,你公司货币资金余额为41.60亿元(包括受限资金4.69
亿元),有息负债余额为20.56亿元(包括长短期借款、应付债券、一年内到期
的非流动负债),较上年末增加2.76%。报告期内,你公司利息费用1.14亿元,
较上年同期增加55.98%。请补充说明以下问题:
    1、你公司在货币资金余额较高的情况下维持较高债务余额、增加利息费用
支出的必要性及合理性。
    回复:

    公司是技术密集型企业,为了取得公司持续研发、运营所必需的资金,除了
通过股权融资外,还需要通过有息负债取得资金。2018 年公司持有货币资金量
以及维持有息负债规模是综合考虑公司各项资金需求,进行了合理的资金使用规
划,并结合公司面临的金融环境与可选择的融资渠道和方式等多种因素下做出的
审慎决策,是落实公司发展战略规划的重要一环,符合公司实际发展需求。具体


                                  14
如下:

    (1)2018 年有息负债情况说明
                                                                     单位:人民币万元
         借款类型              期末借款余额                         用途

 流动资金借款                             178,000.00           用于补充流动资金

 PPP 项目借款                               20,450.00           改善公司现金流

 进口押汇业务                                7,170.96          用于补充流动资金

           合计                           205,620.96

    1)公司取得 16 家银行的授信额度,共计 175.64 亿元。2018 年末公司流动
资金借款余额为 17.80 亿元,主要为了满足生产经营所需的流动资金需求以及偿
还债务备付需求,一方面根据公司的经营特点,应收账