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上海环境(601200)公告正文

上海环境:公开发行A股可转换公司债券募集说明书

公告日期 2019-06-14
股票简称:上海环境 股票代码:601200
股票代码:601200            股票简称:上海环境        上市地点:上海证券交易所




             中国(上海)自由贸易试验区浦东南路 1525 号 5、6 楼



         上海环境集团股份有限公司

      公开发行 A 股可转换公司债券

                            募集说明书

                    保荐机构(联席主承销商)



                   中国(上海)自由贸易试验区商城路 618 号




                              联席主承销商



  中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融中心 75 楼 75T30 室


                        签署日期:二〇一九年六月
                        上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书



                                  声明

   本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何
虚假、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。

   公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证
募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

   证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。

   根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。




                                   1-1-2
                         上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书



                           重大事项提示

    公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注,并仔细阅读本募集说
明书中有关风险因素的章节。


一、 关于本次可转债发行符合发行条件的说明

    根据《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等有关法律法规
及规范性文件的规定,经上海环境集团股份有限公司董事会对公司的实际情况逐
项自查,认为公司各项条件满足现行法律法规和规范性文件中关于公开发行可转
换公司债券的有关规定,具备公开发行可转换公司债券的条件。


二、 关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级

    本公司聘请新世纪为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级,根据《上
海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券信用评级报告》(新世纪
债评(2018) 011164 号),上海环境主体信用等级为 AAA,本次债券信用等级为
AAA。本次发行的可转换公司债券上市后,新世纪将进行跟踪评级。


三、 公司本次发行可转换公司债券的担保事项

    根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定,公开发行可转换公司债
券,应当提供担保,但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司
除外。截至 2018 年 12 月 31 日,本公司经审计的净资产超过人民币十五亿元,
因此本公司未对本次公开发行可转债提供担保。


四、 公司本次发行对股东即期回报的摊薄及应对措施

    根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作
的意见》(国办发[2013]110 号)以及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即
期回报有关事项的指导意见》(证监会公告[2015]31 号)的要求,公司就本次可
转债发行对普通股股东权益和即期回报可能造成的影响进行了分析,并结合实际
情况提出了填补回报的相关措施。具体参见本募集说明书“第四节 发行人基本



                                    1-1-3
                         上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


情况”之“二十、摊薄即期回报及填补措施”。


五、 关于公司的股利分配政策及股利分配情况

(一)公司现行利润分配政策

    根据《公司法》和《上海环境集团股份有限公司章程》的规定,公司现行有
关股利分配政策如下:

    “第一百六十二条 公司的利润分配政策为:

    (一)利润分配的原则:公司着眼于长远和可持续发展,在综合分析公司经
营发展实际情况、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础
上,充分考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重
大资金支出安排等因素,对投资者提供持续、稳定、合理的回报,保持利润分配
政策的连续性和稳定性。

    (二)利润分配的形式:公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分
配股利,并优先考虑采取现金方式分配股利。

    (三)利润分配的条件:公司在当年实现的归属于母公司净利润为正值,且
累计未分配利润为正值的情况下,可以采取现金或股票方式分配股利。

    (四)发放股票股利的条件:公司根据年度盈利情况和现金流状况,在保证
现金分红、股本规模和股权结构合理的前提下,可以进行股票股利分红。

    (五)利润分配的比例:公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润应
不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%;进行利润分配时,现金分红在利
润分配中所占比例最低应达到 20%。

    (六)利润分配的期间间隔:公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求
状况提议公司进行中期现金分红。

    (七)利润分配的实施:公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董
事会须在股东大会召开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。

    第一百六十三条 公司利润分配的决策程序和机制如下:


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                        上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


    (一)利润分配方案的提出:公司董事会结合公司章程、当年盈利情况及资
金需求情况,并征求公司管理层的意见后拟定利润分配预案。在制定现金分红具
体方案时,董事会应认真研究和论证现金分红的时机、条件和最低比例、调整的
条件及其决策程序要求等,独立董事应当发表明确意见;报告期盈利但董事会未
作出现金分配预案的,独立董事应当发表明确意见。

    在有关利润分配方案的制定和论证过程中以及股东大会对现金分红方案审
议前,公司可以通过电话、传真、信函、电子邮件、公司网站上的投资者关系互
动平台等方式,与独立董事、中小股东进行沟通和交流,充分听取独立董事和中
小股东的意见和诉求,及时答复中小股东关心的问题。

    (二)利润分配预案的审议及表决:利润分配预案经董事会审议通过后提交
股东大会审议,独立董事和符合法律法规及公司章程规定条件的股东可征集中小
股票委托投票。股东大会除采取现场会议方式外,还应积极采用网络投票方式,
便于广大股东充分行使表决权。

    (三)调整分红政策的条件和决策机制:

    1、现有利润分配政策已不符合公司外部经营环境或自身经营状况的要求;
调整后的利润分配政策不违反中国证监会和上交所的规定;法律、法规、中国证
监会或上交所发布的规范文件中规定确有必要对本章程规定的利润分配政策进
行调整或变更的其他情形。

    2、公司根据生产经营情况、规划和发展、法规及政策等需要调整或变更本
章程规定的利润分配政策的,应从保护股东权益出发,由董事会进行详细论证,
由独立董事发表明确意见,并提交股东大会审议。

    3、董事会审议调整或变更本章程规定的利润分配政策的议案,须经全体董
事过半数通过;股东大会审议上述议案时,须经出席股东大会的股东所持表决权
三分之二以上通过。

    (四)对股东利益的保护:

    1、公司应当严格执行本章程规定的现金分红政策以及股东大会审议批准的
现金分红方案。监事会对董事会执行公司分红政策的情况、董事会调整或变更利

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                          上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


润分配政策以及董事会、股东大会关于利润分配的决策程序进行监督。

    2、公司对有关利润分配事项应当及时进行信息披露。独立董事按本章程规
定对利润分配预案、利润分配政策发表的独立意见应当在董事会决议公告中一并
披露。

    3、公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定和执行情况,说明
是否符合本章程的规定或股东大会决议的要求,分红标准和比例是否明确和清
晰,相关决策程序和机制是否完备,独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用,
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,其合法权益是否得到充分维护等。
对现金分红政策进行调整或变更的,还应当详细说明调整或变更的条件和程序是
否合规和透明。报告期盈利但董事会未作出现金分配预案的,还应当在定期报告
中披露原因,以及未用于分红的资金留存公司的用途。

    4、股东存在违规占用公司资金的,公司在利润分配时应当扣减其所获分配
的现金红利,以偿还被占用的资金。”

(二)2018 年-2020 年股东回报规划

    公司制订的《上海环境集团股份有限公司未来三年(2018-2020 年)股东回
报规划》的主要内容如下:

    1、制订本规划考虑的因素

    公司着眼于长远和可持续发展,在综合分析公司经营发展实际情况、股东要
求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上,充分考虑所处行业特
点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素,
对投资者提供持续、稳定、合理的回报,保持利润分配政策的连续性和稳定性。

    2、制订本规划的原则

    公司股东分红回报规划将充分考虑和听取股东特别是中小股东的要求和意
愿,采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利,并优先考虑采取现金
方式分配股利。若公司营业收入增长快速,并且董事会认为公司股票价格与公司
股本规模不匹配时,可以在满足上述现金股利分配之余,提出并实施股票股利分



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                           上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


配预案。公司的未分配利润将主要用于公司日常经营等用途。

       3、规划制定周期和决策机制

    (1)公司至少每三年重新审阅一次《未来三年股东分红回报规划》,根据股
东(特别是中小股东)、独立董事和监事的意见,综合分析公司所处行业特征、
公司发展战略和经营计划、股东要求和意愿,充分考虑公司目前及未来盈利规模、
现金流量状况、所处发展阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债权融资环境等
情况,对公司正在实施的利润分配政策作出适当的、必要的修改,以确定该期间
的股东分红回报计划。

    (2)公司的利润分配政策由董事会拟定并经董事会审议后提请股东大会批
准,独立董事及监事会对提请股东大会审议的利润分配政策进行审核并出具意
见。

    公司在制定现金分红具体方案时,董事会应认真研究和论证公司现金分红的
时机、条件和最低比例,调整的条件及决策程序要求等事宜,并由独立董事出具
意见。独立董事还可以视情况公开征集中小股东的意见,提出分红提案,并直接
提交董事会审议。

    在股东大会对现金分红方案进行审议前,公司应通过各种渠道主动与股东特
别是中小股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意见和诉求。

    (3)公司因外部经营环境或自身经营状况发生较大变化,确需调整利润分
配政策的,调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规
定。

    有关调整利润分配政策的议案,需经公司董事会审议后提请股东大会批准。
涉及对章程规定的现金分红政策进行调整或变更的,还应在详细论证后,经董事
会决议同意后,并经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。

       4、未来三年(2018-2020 年)股东分红回报规划

    (1)利润分配的形式:公司可以采取现金、股票或现金股票相结合的方式
分配股利,并优先考虑采取现金方式分配股利。



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                        上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


    (2)利润分配的条件:公司在当年实现的归属于母公司净利润为正值,且
累计未分配利润为正值的情况下,可以采取现金或股票方式分配股利。

    (3)发放股票股利的条件:公司根据年度盈利情况和现金流状况,在保证
现金分红、股本规模和股权结构合理的前提下,可以进行股票股利分红。

    (4)在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展,且公司无重大
投资计划或重大现金支出等事项发生时,公司原则上在每年年度股东大会召开后
进行一次分红,公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进
行中期分红。

    (5)在公司留存利润及现金流情况满足公司经营活动及投资活动需求的前
提下,每年以现金方式分配利润占当年实现可供分配利润比例不低于公司章程规
定的最低比例(目前公司章程规定为,最近三年以现金或股票方式累计分配的利
润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%;进行利润分配时,现金分红
在利润分配中所占比例最低应达到 20%),具体分配比例由董事会根据公司实际
情况制定后提交股东大会审议通过。公司在确定以现金分配利润的具体金额时,
应充分考虑未来经营活动和投资活动的影响以及公司现金存量情况,并充分关注
社会资金成本、银行信贷和债权融资环境,以确保分配方案符合全体股东的整体
利益。

    公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照《公司章程》规
定的程序,提出差异化的现金分红政策:

    ①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

    ②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

    ③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%;

    公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。

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                               上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


    (6)如以现金方式分配利润后仍有可供分配的利润且董事会认为以股票方
式分配利润符合全体股东的整体利益时,公司可以股票方式分配利润;公司在确
定以股票方式分配利润的具体金额时,应充分考虑以股票方式分配利润后的总股
本是否与公司目前的经营规模相适应,并考虑对未来债权融资成本的影响,以确
保分配方案符合全体股东的整体利益。

    (7)存在股东违规占用公司资金情况的,公司应当扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其占用的资金。

(三)最近三年暨上市前现金分红情况

    公司最近三年暨上市前现金分红情况如下表所示:

                                                                                单位:万元
                                             净利润(合并报表归属
   分红年度        现金分红金额(含税)                                   现金分红比例
                                                 于母公司)
  2016 年度                          0.00                46,506.15                   0.00%
  2017 年度                      5,620.35                50,594.75                  11.11%
  2018 年度                      5,971.62                57,784.83                  10.33%
   注:公司 2018 年度分红议案已经董事会审议通过,尚需经股东大会批准后实施。


    公司于 2017 年 3 月在上海证券交易所挂牌上市,公司最近三年(包括上市
前后)现金分红符合上市前公司章程和上市后公司章程的规定。

(四)公司近三年未分配利润使用情况

    最近三年,公司未分配利润除了用于提取法定盈余公积金和现金分红外,其
余部分留存用于日常生产经营,补充公司流动资金。公司将努力扩大现有业务规
模,积极拓展新的项目,促进持续发展,最终实现股东利益最大化。


     六、 本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第三节 风

险因素”全文,并特别注意以下风险

(一)产业政策风险

    近年来,伴随我国经济的高速增长及城市化的不断推进,环境污染问题日益
突出,环境污染和生态破坏已成为影响我国经济和社会发展的突出制约因素,已


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                        上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


成为人民群众日益关心的重要问题。《2018 年国务院政府工作报告》中提出坚
决打好决胜全面小康社会的“三大攻坚战”:推动重大风险防范取得化解取得明
显进展、加大精准脱贫力度、推进污染防治取得更大成效。其中,污染防治被列
为“三大攻坚战”之一,体现出国家对环保的关注上升到了新的高度。

    在推进污染防治的党中央、国务院重要决策部署下,在节能环保产业被列为
七大战略性新兴产业之首背景下,环保产业一路高歌猛进,各项环保政策频繁出
台,环保立法逐渐规范和完善,2017 年也因此成为了环保政策的爆发年。“十
三五”规划、环保税、垃圾分类、蓝天保卫战、生态保护红线、PPP 模式等各项
政策的不断出台与推进,极大促进了行业的快速发展。

    公司以生活垃圾处理和市政污水处理为两大核心主业,同时聚焦危废医废、
土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四个新兴业务领域,
从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等全
产业链、全方位、全过程为城市管理者提供顶层设计和定制化服务。综合来看,
公司上述业务领域对国家产业政策、行业规划及环保投资规模依赖性较强。若未
来的产业政策或行业规划出现变化,将导致公司的市场环境和发展空间出现不确
定性,如不能及时适应并调整经营策略,将给公司经营带来一定的风险。

    综上,本公司存在因国家产业政策等宏观经济政策变动而导致的企业生产经
营波动风险,从而对业绩产生较大的负面影响。

(二)经营风险

   1、行业竞争风险

    在推进污染防治的党中央、国务院重要决策部署下,环保产业成为战略性新
兴行业,关注度和重视度显著提升,相关利好政策密切出台,行业前景光明,吸
引了大量潜在竞争者进入本行业,使得公司未来在争取生活垃圾处置和市政污水
项目方面将面临愈来愈激烈的市场竞争。行业竞争的加剧,将直接导致公司新承
接项目运营收费价格降低、投资回报率下降等风险。

   2、BOT 项目的获得、审批及实施风险

    公司主要通过 BOT 模式从事各项业务,此类业务一般均属于地方政府的特

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                         上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


许经营项目,因此未来公司能否顺利延续原有业务关系,通过地方政府的招标程
序而获得并实施项目存在不确定性。此外,每个 BOT 项目均需获得地方环境保
护部门、投资建设管理部门、土地管理部门等多个部门的审批和配合,而该等地
方政府部门在协调征地、拆迁等工作也受制于多方面的不确定性因素。若未能顺
利完成该等部门的审批程序,或受当地居民反对等因素影响,则新的 BOT 项目
将难以实施,甚至不排除已发生部分投入但被迫中止的情形,从而可能对未来公
司的业务发展、盈利水平产生不利影响。另,BOT 项目建设过程中超预算投资
等因素亦可能对公司的盈利水平产生不利影响。

   3、事故和质量风险

    公司在经营过程中,有可能会因生产建设过程中出现各种事故而造成项目破
坏、人员伤亡、机械设备损坏等损失,以及由人员素质、材料质量、机械设备质
量、施工方法和环境问题引起的问题,都可能对公司的品牌声誉造成不利影响,
并遭受同程度的经济损失,甚至导致法律诉讼。这类事故一旦发生,便会发生事
故处理费和各种补偿费,同时影响整体施工进度、延迟工期。

   4、项目运营过程中的环境保护风险

    为确保垃圾焚烧发电、垃圾中转、垃圾填埋及市政污水处理等业务过程符合
环保要求,废气、污水和固废等污染物排放达到国家标准,公司采用了一系列污
染防治技术和措施。但在具体执行过程中,可能存在设备故障、管理不善、人为
原因及其他客观因素等导致环境保护风险,从而对未来公司的项目运营造成不利
影响。

(三)财务风险

   1、各项税费增加风险

   公司目前享有多项税收优惠政策,主要为增值税即征即退政策和所得税优惠
政策。若国家税收政策发生变化,导致公司及合并报表范围内的子公司不能继续
享受上述税收优惠政策,将使得公司各项税费支出增加,从而对公司的盈利水平
产生较大影响。

   公司报告期内受益于国家对环保行业的税收优惠政策,如果未来国家对相关

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税收优惠政策做出不利调整,则可能对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
此外,根据《财政部、国家税务总局关于印发<资源综合利用产品和劳务增值税
优惠目录>的通知》(财税〔2015〕78 号),若公司因违反税收、环境保护的法律
法规受到处罚,公司面临自处罚决定下达的次月起 36 个月内不得享受相应的增
值税即征即退政策的风险。

   2、 BOT/PPP 项目回款周期较长影响项目收益的风险

   对于 BOT/PPP 项目,公司需要在项目建设期内垫付金额较大的建安费、工
程建设其他费用等,相关费用均作为政府回购时可用性服务费的计算基数,按照
合同约定的投资回报率在回购期内进行回款。由于 BOT/PPP 项目的回款周期较
长,随着经济环境的变化,可能出现回购期内市场资金紧张,资金成本高于项目
内部收益率的情形,从而导致 BOT/PPP 项目的收益未能达到预期状态的风险。

    (四)募集资金运用相关风险

    1、募集项目资金使用风险

    公司本次公开发行可转债所募集的资金拟用于投资建设松江区湿垃圾资源
化处理工程项目、松江区建筑垃圾资源化处理工程项目、上海天马生活垃圾末端
处置综合利用中心二期工程项目、威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目、蒙城县
生活垃圾焚烧发电 PPP 项目、成都宝林环保发电厂项目,以优化业务结构并增
强持续盈利能力,有效实现本公司战略发展目标。受宏观经济波动、行业政策变
化、货币政策变化、行业竞争环境变化、政策和法律法规变化以及本公司的经营
管理能力等因素影响,募集资金运用的进度及收益存在一定的不确定性。

    2、募投项目土地权证风险

    除成都宝林环保发电厂项目外,本次募投项目均已取得现阶段项目用地的土
地权证。根据邛崃市国土资源局出具的证明,成都宝林环保发电厂项目拟用地为
79,975 平方米,相关土地手续正在办理中,不存在无法办理的实质性障碍。鉴于
本次募投项目成都宝林环保发电厂项目土地权证手续尚在办理中,相关权证的办
理进度仍存在一定的不确定性。




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    3、募投项目不能纳入政府财政预算的风险

    本次募投项目蒙城县生活垃圾焚烧发电 PPP 项目暂未纳入政府财政预算,
若该项目未来不能纳入政府财政预算,不影响《蒙城县生活垃圾焚烧发电 PPP
项目特许经营协议》的有效性和合规性。但如政府方未能按时足额向项目公司支
付费用,则申请人面临政府方违约的潜在风险。

(五)与本次发行相关的风险

    1、发行风险

    本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、发行人股票价格走势、投资
者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响,故本次可转债发行存
在不能足额募集所需资金甚至发行失败的风险。

    2、本息兑付风险

    在本次发行的可转债的存续期限内,公司需按发行条款对未转股部分的可转
债偿付利息及到期兑付本金。根据《上市公司证券发行管理办法》的相关规定,
本次发行的可转债未提供担保,受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的
影响,公司的经营活动可能出现未达到预期回报的情况,进而使公司不能从预期
的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付。

    3、可转债价格波动的风险

    可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到
市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款
及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响,价格波动情况较为复杂,甚至
可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象,从而可能使投资者面临一定的
投资风险。

    4、强制赎回风险

    在本次发行的可转债转股期内,如果公司 A 股股票连续 30 个交易日中至少
有 15 个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%,或本次发行的可转债未转
股余额不足人民币 3,000 万元时,公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格


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赎回全部或部分未转股的可转债。如公司行使上述赎回权,赎回价格为债券面值
加当期应计利息的价格,有可能低于投资者取得可转债的价格,从而造成投资者
的损失。

       5、转股后每股收益摊薄和净资产收益率降低的风险

    本次可转债发行完成 6 个月后,可转债持有人即可行使转股的权利。如可转
债持有者在转股期内大量转股,本公司的每股收益和净资产收益率可能由于股本
和净资产的增加而降低,因此存在转股后每股收益摊薄和净资产收益率降低的风
险。

       6、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

    在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续 30 个交易日中有 15
个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会有权提出转股价格向
下修正方案并提交公司股东大会审议表决,该方案须经出席会议的股东所持表决
权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有本次发行的可转债
的股东应当回避。

    公司董事会将在本次可转债触及向下修正条件时,结合当时的股票市场、自
身业务发展和财务状况等因素,综合分析并决定是否向股东大会提交转股价格向
下修正方案,公司董事会并不必然向股东大会提出转股价格向下修正方案。并且
转股价格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的
潜在摊薄作用,转股价格向下修正议案存在未通过股东大会审批的可能。

    因此,未来在可转债达到转股价格向下修正条件时,本次可转债的投资者可
能面临公司董事会不及时提出、不提出转股价格向下修正议案或该议案未能通过
股东大会审批,而转股价格向下修正条款不实施的风险。

       7、可转债存续期内转股价格向下修正幅度存在不确定性风险

    公司本次可转债转股价格向下修正时,修正后的转股价格应不低于该次股东
大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的公司股票交易均
价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面
值。

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    因此,即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正,转股价格的修正幅
度仍将受上述条款的限制,从而存在不确定性。并且如果在修正后公司的股票价
格仍然持续下跌,未来股价持续低于向下修正后的转股价格,则将导致可转债的
转股价值发生重大不利变化,进而导致出现可转债在转股期内回售或不能转股的
风险。

    8、可转债存续期内转股价格向下修正条款实施导致公司股本摊薄程度扩大
的风险

    本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触发时,公司董事会有
权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。如转股价格向下修
正方案获股东大会审议通过并实施,在同等规模的可转债进行转股的情况下,公
司转股股份数量也将相应增加,将导致公司股本摊薄程度扩大。

    9、评级风险

    新世纪对本次发行的可转债进行了信用评级,本次发行的可转债信用等级为
AAA。在本次债券存续期限内,新世纪将持续关注公司经营环境的变化、经营
或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、
自身或评级标准变化等因素,导致本次可转债的信用评级级别变化,将会增大投
资者的风险,对投资人的利益产生一定影响。

    10、利率风险

    在稳健中性货币政策大背景下,叠加贸易摩擦、美元加息等不可控外部因素
影响,未来我国利率波动将有望进一步加剧。在债券存续期内,若市场利率上升,
则可转债的价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分
考虑市场利率波动可能引起的风险,以避免和减少损失。

    11、未设定担保的风险

    根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定,公开发行可转换公司债
券,应当提供担保,但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司
除外。截至 2018 年 12 月 31 日,本公司经审计的归属于母公司股东的净资产为
592,062.71 万元,超过人民币十五亿元。因此,根据目前市场状况,公司董事会

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决定本次发行的可转换公司债券不设担保。提请投资者注意本次可转换公司债券
可能因未设定担保而存在兑付风险。

    除上述风险外,本公司特别提醒投资者认真阅读本募集说明书“第三节 风
险因素”。




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                                                              目录


声明 ............................................................................................................................... 2
重大事项提示 ............................................................................................................... 3
第一节 释义 ............................................................................................................... 20
第二节 本次发行概况 ............................................................................................... 25
一、 发行人基本信息 ............................................................................................... 25
二、 本次发行的基本情况 ....................................................................................... 25
三、 本次发行有关机构 ........................................................................................... 36
第三节 风险因素 ....................................................................................................... 39
一、 宏观经济及行业政策风险 ............................................................................... 39
二、 经营风险 ........................................................................................................... 40
三、 财务风险 ........................................................................................................... 42
四、 管理风险 ........................................................................................................... 43
五、 募集资金运用相关风险 ................................................................................... 44
六、 与本次发行相关的风险 ................................................................................... 44
第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 48
一、 发行人基本信息 ............................................................................................... 48
二、 发行人设立及历次股本变更情况 ................................................................... 48
三、 发行人的重大资产重组情况 ........................................................................... 53
四、 发行人股本及前十名股东持股情况 ............................................................... 57
五、 控股股东、实际控制人基本情况 ................................................................... 58
六、 公司对其他企业的重要投资权益情况 ........................................................... 59
七、 发行人的主营业务 ........................................................................................... 77
八、 发行人所处行业的基本情况 ........................................................................... 77
九、 发行人在行业中的竞争地位 ......................................................................... 102
十、 发行人主营业务的具体情况 ......................................................................... 108
十一、主要固定资产及无形资产............................................................................ 116
十二、特许经营权及相关资质情况........................................................................ 132

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十三、境外经营情况................................................................................................ 137
十四、历次筹资、派现及净资产额变化情况........................................................ 137
十五、发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及其履行情况.... 137
十六、股利分配政策................................................................................................ 139
十七、偿债能力指标及资信评级情况.................................................................... 145
十八、董事、监事及高级管理人员........................................................................ 146
十九、公司治理结构................................................................................................ 153
二十、摊薄即期回报及填补措施............................................................................ 155
第五节 同业竞争和关联交易 ................................................................................. 163
一、 关联方和关联交易 ......................................................................................... 163
二、 同业竞争情况 ................................................................................................. 181
第六节 财务会计信息 ............................................................................................. 195
一、 财务报表及相关财务资料 ............................................................................. 195
二、 最近三年的财务报表 ..................................................................................... 195
三、 合并财务报表的范围及变化情况 ................................................................. 210
四、 最近三年的主要财务指标及非经常性损益明细表 ..................................... 213
第七节 管理层讨论与分析 ..................................................................................... 216
一、 财务状况分析 ................................................................................................. 216
二、 盈利能力分析 ................................................................................................. 241
三、 现金流量表分析 ............................................................................................. 255
四、 资本性支出分析 ............................................................................................. 257
五、 会计政策、会计估计变更及其影响 ............................................................. 258
六、 财务状况和盈利能力的未来发展趋势 ......................................................... 259
第八节 本次募集资金运用 ..................................................................................... 262
一、 本次募集资金运用的基本情况 ..................................................................... 262
二、 本次公开发行可转债的必要性 ..................................................................... 262
三、 本次公开发行可转债的可行性 ..................................................................... 264
四、 本次公开发行可转债募集资金投资项目的具体情况 ................................. 269
五、 本次可转债发行对公司经营管理和财务状况的影响 ................................. 280



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第九节 历次募集资金运用 ..................................................................................... 283
第十节 其它重要事项 ............................................................................................. 284
一、 公司最近一期对外担保情况 ......................................................................... 284
二、 重大诉讼、仲裁及行政处罚情况 ................................................................. 284
第十一节 董事及有关中介机构声明 ..................................................................... 295
一、 全体董事、监事、高级管理人员声明 ......................................................... 296
二、 保荐机构(联席主承销商)声明 ................................................................. 308
三、 联席主承销商声明 ......................................................................................... 310
四、 发行人律师声明 ............................................................................................. 311
五、 会计师事务所声明 ......................................................................................... 312
六、 会计师事务所声明 ......................................................................................... 313
七、 债券信用评级机构声明 ................................................................................. 314
第十二节 备查文件 ................................................................................................. 314
一、备查文件............................................................................................................ 315
二、备查文件查阅时间和地点................................................................................ 315




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                               第一节 释义

    本募集说明书中,除非文义另有所指,下列词语具有下述含义:

募集说明书/本募集说         上海环境集团股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募
                       指
明书                        集说明书
公司/本公司/上市公司
                       指   上海环境集团股份有限公司
/上海环境/发行人
环境集团               指   上海环境集团有限公司,即上海环境前身
                            本公司公开发行不超过 21.70 亿元(含 21.70 亿元)人民币 A
本次发行               指
                            股可转换公司债券
保荐机构/国泰君安      指   国泰君安证券股份有限公司
                            国泰君安证券股份有限公司、摩根士丹利华鑫证券有限责任
联席主承销商           指
                            公司
摩根士丹利华鑫证券     指   摩根士丹利华鑫证券有限责任公司
发行人律师/律师/观韬
                       指   北京观韬中茂(上海)律师事务所
中茂
                            安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)、普华永道中天会计
会计师/审计机构        指
                            师事务所(特殊普通合伙)
安永华明               指   安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)
普华永道               指   普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
评级机构/新世纪        指   上海新世纪资信评估投资服务有限公司
报告期、最近三年       指   2016年、2017年及2018年
报告期各期末           指   2016年12月31日、2017年12月31日及2018年12月31日
上海城投               指   上海城投(集团)有限公司
城投控股               指   上海城投控股股份有限公司
阳晨 B 股、阳晨投资    指   上海阳晨投资股份有限公司
环境实业               指   上海环境实业有限公司
老港公司               指   上海老港固废综合开发有限公司
城投水务               指   上海城投水务(集团)有限公司
城投置地               指   上海城投置地(集团)有限公司
成都威斯特             指   成都威斯特再生能源有限公司
洛带厂                 指   成都市洛带城市生活垃圾焚烧发电厂
阳龙投资               指   上海阳龙投资咨询有限公司
瀛洲垃圾处置公司       指   上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司
青岛环境               指   青岛环境再生能源有限公司



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                           上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


友联竹园              指   上海友联竹园第一污水处理投资发展有限公司
阳晨排水              指   上海阳晨排水运营有限公司
运管崇明分公司        指   上海环境集团再生能源运营管理有限公司崇明分公司
                           城投控股换股吸收合并阳晨 B 股,并将承接原阳晨 B 股资产
                           负债后的环境集团分立出城投控股,由城投控股全体股东按
重组分立              指
                           照原持股比例取得环境集团股份/权益同步变更为股份有限
                           公司(即上海环境),并在上交所上市
可转债                指   可转换公司债券
债券持有人/可转债持        据中国证券登记结算有限责任公司的记录显示在其名下登记
                      指
有人                       拥有本次可转债的投资者
                           债券持有人将其持有的A股可转换公司债券按照约定的价格
转股                  指
                           和程序转换为发行人A股股票的过程
                           债券持有人可以将发行人的A股可转换公司债券转换为发行
转股期                指
                           人A股股票的起始日至结束日
                           本次发行的A股可转换公司债券转换为发行人A股股票时,债
转股价格              指
                           券持有人需支付的每股价格
                           债券持有人按事先约定的价格将所持有的A股可转换公司债
回售                  指
                           券卖还给发行人
                           发行人按照事先约定的价格买回全部或部分未转股的A股可
赎回                  指
                           转换公司债券
交易日                指   上海证券交易所的正常交易日
                           获准在中国境内证券交易所上市、以人民币标明股票面值、
A股                   指
                           以人民币认购和交易的股份有限公司普通股股票
全国人大              指   中华人民共和国全国人民代表大会
国务院                指   中华人民共和国国务院,即中央人民政府
中国证监会            指   中国证券监督管理委员会
证券业协会            指   中国证券业协会
中登公司              指   中国证券登记结算有限责任公司
上交所                指   上海证券交易所
上海证监局            指   中国证券监督管理委员会上海监管局
上海市国资委          指   上海市国有资产监督管理委员会
发展改革委            指   国家发展和改革委员会
                           国家环境保护部,2018 年国务院机构改革,组建生态环境部,
环境保护部            指
                           不再保留环境保护部
生态环境部            指   国家生态环境部
住房城乡建设部        指   国家住房和城乡建设部
工业和信息化部        指   国家工业和信息化部
科技部                指   国家科学技术部


                                      1-1-21
                          上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


商务部               指   国家商务部
财政部               指   国家财政部
农业部               指   国家农业部
水利部               指   国家水利部
供销合作总社         指   中华全国供销合作总社
光大国际             指   中国光大国际有限公司
中环保               指   中国环境保护集团有限公司
三峰环境             指   重庆三峰环境产业集团有限公司
杭州锦江             指   杭州锦江集团有限公司
启迪桑德             指   启迪桑德环境资源股份有限公司
桑德集团             指   桑德集团有限公司
首创股份             指   北京首创股份有限公司
绿色动力             指   绿色动力环保集团股份有限公司
北控水务             指   北控水务集团有限公司
创业环保             指   天津创业环保集团股份有限公司
中持股份             指   中持股份股份有限公司
万邦达               指   北京万邦达环保技术股份有限公司
碧水源               指   北京碧水源科技股份有限公司
                          党的十八届中央委员会向中国共产党第十九次全国代表大会
十九大报告           指
                          的报告
“十三五”规划       指   中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要
《公司法》           指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》           指   《中华人民共和国证券法》
《发行管理办法》     指   《上市公司证券发行管理办法》
《上市规则》         指   《上海证券交易所股票上市规则》
《募集资金管理办法》 指   《上海环境集团股份有限公司募集资金管理办法》
《重组办法》         指   《上市公司重大资产重组管理办法》
公司章程             指   《上海环境集团股份有限公司章程》
                          “2”指公司两大主要业务领域,即生活垃圾和市政污水;“4”
“2+4”              指   指市政污泥、危废医废、餐厨垃圾和污染土壤等新兴业务领
                          域
                          前一个“3”指生活垃圾、市政污水和危废医废业务领域;后
“3+3”              指
                          一个“3”指市政污泥、餐厨垃圾和污染土壤业务领域
飞灰                 指   指从烟气净化系统排出的固态物质
二噁英               指   二噁英类物质( Dioxins)的简称,包括多氯二苯并二噁英(简


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                           上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


                           称 PCDDs)和多氯二苯并呋喃(简称 PCDFs)两大类有机
                           化合物,共 200 余种同系物。二噁英是一种无色无味、毒性
                           严重的脂溶性物质
渗滤液、渗沥液        指   垃圾储存过程中渗沥出的液体
                           垃圾在填埋后,主要为生物降解过程中产生的气体,具有危
填埋气                指
                           害性
                           由细菌、菌胶团、原生生物、后生动物等微生物群体及吸附
活性污泥              指   的污水中有机和无机物质组成的、有一定活力的、具有良好
                           的净化污水功能的絮绒状污泥
                           《城镇污水处理厂污染物排放标准》(GB18918-2002)中“根
                           据城镇污水处理厂排入地表水域环境功能和保护目标,以及
一级 A 标准、一级 B        污水处理厂的处理工艺,将基本控制项目的常规污染物标准
                      指
标准                       分为一级标准、二级标准、三级标准。一级标准分为 A 标
                           准和 B 标准。”一级 A 标准较一级 B 标准在化学需氧量、
                           生化需氧量等监测指标方面要求更高
                           固体废弃物的简称,是指人类在生产、消费、生活和其他活
固废                  指
                           动中产生的固态、半固态废弃物质
                           危险废物的简称,指列入国家危险废物名录或者根据国家规
危废                  指   定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定的具有危险特性的废
                           物
                           医疗废物的简称,指医疗卫生机构在医疗、预防、保健以及
医废                  指   其他相关活动中产生的具有直接或者间接感染性、毒性以及
                           其他危害性的废物
瓦、千瓦              指   功率单位。1 千瓦=1000 瓦
元、万元、亿元        指   人民币元、人民币万元、人民币亿元
                           建设-运营-移交。指政府授予企业特定范围、一定期限内的特
BOT                   指   许经营权,许可其投资、建设、运营项目并获得收入,在特
                           许经营权期限到期时,项目资产无偿移交给政府的经营模式
                           Public-Private-Partnership,即政府和社会资本合作,是公共基
PPP                   指   础设施中的一种项目运作模式。在该模式下,鼓励私营企业、
                           民营资本与政府进行合作,参与公共基础设施的建设
                           移交-运营-移交。指政府将建设好的项目有偿转让给企业,在
TOT                   指   特定范围、一定期限内许可其运营并获得收入,在特许经营
                           权期限到期时,项目资产无偿移交给政府的经营模式
                           公司受业主委托,按照合同约定对工程建设项目的设计、采
EPC                   指
                           购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包
                           环境、健康、安全。 EHS 管理体系是环境管理体系(EMS)
EHS                   指
                           和职业健康安全管理体系(OHSAS)两体系的整合
                           又称厌氧好氧工艺法,厌氧段用于脱氮除磷,好氧段用于除
A/O                   指
                           水中的有机物
                           厌氧-缺氧-好氧生物处理法,是一种常用的污水处理工艺,具
AAO                   指
                           有良好的脱氮除氧效果



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                 上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


                 选择性非催化还原法脱硝技术,在不使用催化剂的情况下将
SNCR        指   NH3、尿素等还原剂喷入锅炉内高温区(850-1,100℃)与 NOx
                 进行选择性反应,达到脱硝效果,脱硝效率一般为 30%-80%
                 选择性催化还原法脱硝技术,在催化剂作用下向温度约
                 280-420℃的烟气中喷入氨,将 NOX 还原成 N2和 H2O,是
SCR         指
                 目前国际上应用最为广泛的烟气脱硝技术,脱硝效率可达
                 90%以上
                 化学需氧量。是以化学方法测量水样中需要被氧化的还原性
COD         指
                 物质的量
                 生化需氧量。水中有机物由于微生物的生化作用进行氧化分
BOD         指
                 解,使之无机化或气体化时所消耗水中溶解氧的总数量
                 生化需氧量。是指表示水中有机化合物等需氧物质含量的一
BOD5        指
                 个综合指标
                 一种按间歇曝气方式来运行的活性污泥污水处理技术,又称
SBR         指
                 序批式活性污泥法
                 两段活性污泥法。该工艺将曝气池分为高低负荷两段,各有
AB法        指
                 独立的沉淀和污泥回流系统
                 悬浮在水中的固体物质,是Suspended Solid的缩写,包括不溶
SS          指   于水中的无机物、有机物及泥砂、黏土、微生物等。水中悬
                 浮物含量是衡量水污染程度的指标之一
                 美国新发明的一种工艺,采用特殊的化学-物理工艺方法和
                 水力学原理,组成高效率、快速度的处理氨氮、有机污染物
SPR         指   浓度高、悬浮杂质含量多的工业污水和城市污水的处理系统,
                 经处理的出水回用于城市绿化、浇灌草地树木或作为工业用
                 水
                 二氧化碳的英文缩写,是空气中常见的化合物,由一个二氧
                 化碳分子由两个氧原子与一个碳原子通过共价键构成,常温
CO2         指
                 下是一种无色无味气体,密度比空气大,能溶于水,与水反
                 应生成碳酸
                 由美国OSIsoft公司开发的一套基于Client/Server结构的商品
PI System   指
                 化软件应用平台
                 市场上最广泛使用的企业资产管理系统,主要用于在一个公
Maximo      指
                 共平台上帮助资产密集型企业在本地或云端管理物理资产




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                        第二节 本次发行概况

一、 发行人基本信息

发行人中文名称          上海环境集团股份有限公司
发行人英文名称          SHANGHAI ENVIRONMENT GROUP CO., LTD.
设立日期                2004 年 6 月 28 日
法定代表人              颜晓斐
注册资本                70,254.3884 万元
注册地址                中国(上海)自由贸易试验区浦东南路 1525 号 5、6 楼
办公地址                上海市虹桥路 1881 号
A 股股票上市地点        上海证券交易所
A 股股票简称            上海环境
A 股股票代码            601200.SH
联系电话                021-32313295
传真                    021- 62623121
电子信箱                shhj@shenvir.com


二、 本次发行的基本情况

(一)本次发行的批准情况

       1、2018 年 5 月 22 日,公司召开第一届董事会第十五次会议,会议审议通
过了本次可转债发行的有关议案;

       2、2018 年 6 月 8 日,上海市国资委出具了关于上海环境集团股份有限公司
公开发行可转换公司债券有关问题的批复》(沪国资委产权(2018)177 号),原
则同意公司本次公开发行可转债的方案;

       3、2018 年 6 月 28 日,公司召开 2017 年年度股东大会,会议审议通过了本
次可转债发行的有关议案。

       4、2018 年 7 月 23 日,公司召开第一届董事会第十八次会议,会议审议通
过调整本次可转债发行方案,取消了募投项目中的“南充危险废物综合处置项
目”。

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                          上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


    5、2018 年 11 月 20 日,公司召开第一届董事会第二十六次会议,会议审议
通过根据立项批复对部分募集资金投资项目投资总额进行修订,并对本次可转债
发行有关的财务数据进行更新的有关议案。

(二)本次发行方案

    1、本次发行证券的种类

    本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
债及未来转换的 A 股股票将在上海证券交易所上市。

    2、发行规模

    本次发行可转债总额不超过人民币 21.70 亿元(含 21.70 亿元,包括发行费
用)。

    3、票面金额和发行价格

    本次发行的可转债每张面值 100 元人民币,按面值发行。

    4、债券期限

    本次发行的可转债期限为发行之日起六年。

    5、债券利率

    本次发行的可转债票面利率确定方式及每一计息年度的最终利率水平,提请
公司股东大会授权公司董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况
与联席主承销商协商确定。

    6、付息的期限和方式

    本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式,到期归还本金和最后一年
利息。

    (1)年利息计算

    年利息指可转债持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行首日起每
满一年可享受的当期利息。


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   年利息的计算公式为:I= B1×

   I:指年利息额;

   B1:指本次发行的可转债持有人在计息年度(以下简称“当年”或“每年”)
付息债权登记日持有的可转债票面总金额;

   i:指可转债的当年票面利率。

   (2)付息方式

   ①本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式,计息起始日为可转债发
行首日。

   ② 付息日:每年的付息日为本次发行的可转债发行首日起每满一年的当日,
如该日为法定节假日或休息日,则顺延至下一个交易日,顺延期间不另付息。每
相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

   ③ 付息债权登记日:每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日,
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
(包括付息债权登记日)申请转换成公司 A 股股票的可转债,公司不再向其持
有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。

   ④ 可转债持有人所获得利息收入的应付税项由可转债持有人承担。

    7、转股期限

    本次发行的可转债转股期限自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个
交易日起至可转债到期日止。

    8、转股价格的确定及其调整

   (1)初始转股价格的确定依据

    本次发行可转债的初始转股价格为 10.44 元/股,不低于募集说明书公告日前
二十个交易日公司 A 股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生过因除权、
除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调
整后的价格计算)和前一个交易日公司 A 股股票交易均价,以及最近一期经审

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计的每股净资产和股票面值。具体初始转股价格由公司股东大会授权公司董事会
或董事会授权人士在发行前根据市场状况与联席主承销商协商确定。

    前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量;前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。

   (2)转股价格的调整方式及计算公式

    在本次发行之后,当公司因派送股票股利、转增股本、增发新股(不包括因
本次发行的可转债转股而增加的股本)或配股、派送现金股利等情况时,将按下
述公式进行转股价格的调整(保留小数点后两位,最后一位四舍五入):

   派送股票股利或转增股本:P1=P0/(1+n);

   增发新股或配股:P1=(P0+A×k)/(1+k);

   上述两项同时进行:P1=(P0+A×k)/(1+n+k);

   派送现金股利:P1=P0-D;

   上述三项同时进行:P1=(P0-D+A×k)/(1+n+k)。

    其中:P0 为调整前转股价,n 为派送股票股利或转增股本率,k 为增发新股
或配股率,A 为增发新股价或配股价,D 为每股派送现金股利,P1 为调整后转股
价。

    当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时,将依次进行转股价格调整,
并在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)和中国证监会指定的上市公司信息
披露媒体上刊登董事会决议公告,并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及
暂停转股时期(如需)。当转股价格调整日为本次发行的可转债持有人转股申请
日或之后,转换股份登记日之前,则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价
格执行。

    当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益或
转股衍生权益时,公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护

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本次发行的可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操
作办法将依据届时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。

    9、转股价格向下修正条款

   (1)修正权限与修正幅度

    在本次发行的可转债存续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十个交易日
中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会有权提
出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

    上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时,持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格
应不低于前述的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交
易日公司股票交易均价之间的较高者,同时,修正后的转股价格不得低于最近一
期经审计的每股净资产和股票面值。

    若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算,在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。

   (2)修正程序

    如公司决定向下修正转股价格,公司将在上海证券交易所网站
(www.sse.com.cn)和中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公
告,公告修正幅度和暂停转股时期(如需)等有关信息。从股权登记日后的第一
个交易日(即转股价格修正日)开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若
转股价格修正日为转股申请日或之后,转换股份登记日之前,该类转股申请应按
修正后的转股价格执行。

    10、转股股数确定方式

    本次发行的可转债持有人在转股期内申请转股时,转股数量的计算方式为:
Q=V/P,并以去尾法取一股的整数倍。

    其中:V 为可转债持有人申请转股的可转债票面总金额;P 为申请转股当日

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有效的转股价格。

    本次可转债持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一股的
可转债余额,公司将按照上海证券交易所等部门的有关规定,在可转债持有人转
股当日后的五个交易日内以现金兑付该不足转换为一股的可转债余额及该余额
所对应的当期应计利息。

       11、赎回条款

   (1)到期赎回条款

    在本次发行的可转债期满后五个交易日内,公司将赎回未转股的可转债,具
体赎回价格由股东大会授权董事会根据发行时市场情况与联席主承销商协商确
定。

   (2)有条件赎回条款

    在本次发行的可转债转股期内,当下述两种情形的任意一种出现时,公司有
权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债:

    1)在本次发行的可转债转股期内,如果公司股票连续三十个交易日中至少
有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%(含 130%)。

    2)当本次发行的可转债未转股余额不足 3,000 万元时。

    当期应计利息的计算公式为:IA= B2×i×t/365

    IA:指当期应计利息;

    B2:指本次发行的可转债持有人持有的将赎回的可转债票面总金额;

    i:指可转债当年票面利率;

    t:指计息天数,即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数(算头不算尾)。

    若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价格计算,调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价格计算。

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    12、回售条款

    (1)有条件回售条款

    本次发行的可转债最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易
日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时,可转债持有人有权将其持有的全部或
部分可转债按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

    若在上述交易日内发生过转股价格因派送股票股利、转增股本、增发新股或
配股、派送现金股利等情况(不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本)而
调整的情形,则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算,在调整
后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的
情况,则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重
新计算。

    本次发行的可转债最后两个计息年度,可转债持有人在每年回售条件首次满
足后可按上述约定条件行使回售权一次,若在首次满足回售条件而可转债持有人
未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的,该计息年度不应再行使回
售权,可转债持有人不能多次行使部分回售权。

    (2)附加回售条款

    在本次发行的可转债存续期内,若公司本次发行的可转债募集资金投资项目
的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化,且该变化被中
国证监会认定为改变募集资金用途的,可转债持有人享有一次回售的权利。可转
债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回
售给公司。持有人在附加回售条件满足后,可以在公司公告后的附加回售申报期
内进行回售,该次附加回售申报期内不实施回售的,不应再行使附加回售权。

    当期应计利息的计算公式为:IA=B3×i×t/365

    IA:指当期应计利息;

    B3:指本次发行的可转债持有人持有的将回售的可转债票面总金额;

    i:指可转债当年票面利率;

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    t:指计息天数,即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的实际日历天
数(算头不算尾)。

       13、转股年度有关股利的归属

    因本次发行的可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益,在股
利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东(含因可转债转股形成的股
东)均参与当期股利分配,享有同等权益。

       14、发行方式及发行对象

    本次可转债的具体发行方式由股东大会授权董事会或董事会授权人士与联
席主承销商协商确定。本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他
投资者等(国家法律、法规禁止者除外)。

       15、向原 A 股股东配售的安排

    本次发行的可转债可向原股东优先配售,具体优先配售数量及比例提请股东
大会授权董事会在发行前根据市场情况确定,并在本次发行可转债的发行公告中
予以披露。原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分,采用通
过上海证券交易所交易系统网上定价发行的方式进行,余额由承销商包销。

    具体发行方式由公司股东大会授权董事会与联席主承销商在发行前协商确
定。

       16、债券持有人及债券持有人会议

   (1)可转债持有人的权利

    ①依照其所持有的本期可转债数额享有约定利息;

    ②根据募集说明书约定的条件将所持有的本期可转债转为公司 A 股股票;

    ③根据募集说明书约定的条件行使回售权;

    ④依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的本期
可转债;

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   ⑤依照法律、公司章程的规定获得有关信息;

   ⑥按募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付本期可转债本息;

   ⑦依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并
行使表决权;

   ⑧法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

   (2)可转债持有人的义务

   ①遵守公司发行可转债条款的相关规定;

   ②依其所认购的可转债数额缴纳认购资金;

   ③遵守债券持有人会议形成的有效决议;

   ④除法律、法规规定及募集说明书约定之外,不得要求公司提前偿付可转债
的本金和利息;

   ⑤法律、行政法规及公司章程规定应当由可转债持有人承担的其他义务。

   (3)在本次可转债存续期间内,当出现以下情形之一时,应当召集债券持
有人会议

   ①公司拟变更募集说明书的约定;

   ②公司不能按期支付本期可转债本息;

   ③公司发生减资(因股权激励回购股份导致的减资除外)、合并、分立、解
散或者申请破产;

   ④公司董事会书面提议召开债券持有人会议;

   ⑤单独或合计持有本期可转债 10%以上未偿还债券面值的持有人书面提议
召开债券持有人会议;

   ⑥发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项;

   ⑦根据法律、行政法规、中国证券监督管理委员会、上海证券交易所及本规
则的规定,应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

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       (4)下列机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议

       ①公司董事会;

       ②单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人;

       ③法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。

       公司将在募集说明书中约定保护债券持有人权利的办法,以及债券持有人会
议的权限、程序和决议生效条件。

       17、本次募集资金用途

       本次拟公开发行可转债总额不超过人民币 217,000 万元。募集资金扣除发行
费用后拟用于以下项目:
                                                                              单位:万元

序号                    项目名称                     投资总额         拟投入募集资金

 1          松江区湿垃圾资源化处理工程项目              87,277.32               40,000.00

 2         松江区建筑垃圾资源化处理工程项目             72,688.35               30,000.00
         上海天马生活垃圾末端处置综合利用中心
 3                                                     106,444.00               47,000.00
                     二期工程项目
 4         威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目             57,460.40               30,000.00
 5          蒙城县生活垃圾焚烧发电 PPP 项目             33,049.00               10,000.00
 6              成都宝林环保发电厂项目                  99,792.86               60,000.00
                     合计                              456,711.93              217,000.00

       本次公开发行可转债实际募集资金(扣除发行费用后的净额)若不能满足上
述项目资金需要,资金缺口部分由公司自筹资金解决。在本次发行可转换公司债
券募集资金到位之前,如公司以自筹资金先行投入上述项目建设,公司将在募集
资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在最终确定的本次募投项
目(以有关主管部门备案文件为准)范围内,公司董事会可根据项目的实际需求,
对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

       18、募集资金存管

       公司已制定《募集资金管理及使用办法》,本次发行的募集资金将存放于公
司董事会决定的专项账户中,具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。
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    19、担保事项

    本次发行的可转债不提供担保。

    20、本次决议的有效期

    本次公开发行可转债方案的有效期为公司股东大会审议通过本次发行方案
之日起十二个月。

(三)预计募集资金规模和募集资金专项存储的账户

    1、预计募集资金量

    本次发行的可转债募集资金量为不超过人民币 21.70 亿元。

    2、募集资金专项存储账户

    公司已经制订《募集资金管理及使用办法》,本次发行的可转债的募集资金
将存放于公司董事会决定的专项账户中。

(四)承销方式及承销期

    本次发行由联席主承销商以余额包销方式承销,承销期的起止时间:自 2019
年 6 月 14 日至 2019 年 6 月 24 日。

(五)发行费用

    本次发行费用预计总额为 1,794.60 万元,具体包括:
                 项目                                         金额
承销及保荐费                                                1,500.00
审计验资费                                                   135.00
律师费                                                        78.00
资信评级费                                                    25.00
信息披露费                                                    30.00
登记存管及其他费用                                            26.60


(六)承销期间的停牌、复牌及本次发行证券上市的时间安排、申请上市的证
券交易所



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    本次发行期间的主要日程示意性安排如下:
     日期                               事项                                停牌时间
     T-2 日
                  刊登募集说明书及摘要、发行公告、网上路演公告              正常交易
 (6 月 14 日)
     T-1 日
                  网上路演、原 A 股股东优先配售股权登记日                   正常交易
 (6 月 17 日)
      T日         刊登发行方案提示性公告;原 A 股股东优先配售认购
                                                                            正常交易
 (6 月 18 日)   日;网上、网下申购日
     T+1 日
                  刊登网上中签率公告,网上摇号                              正常交易
 (6 月 19 日)
     T+2 日       刊登网下配售结果公告及网上中签结果公告;网下获配
                                                                            正常交易
 (6 月 20 日)   投资者补缴款,网上中签投资者缴款
     T+3 日
                  获得未缴款数据,报送发行情况快报                          正常交易
 (6 月 21 日)
     T+4 日
                  刊登发行结果公告,募集资金划付发行人                      正常交易
 (6 月 24 日)

    上述日期均为交易日,如遇重大事项影响本次可转债发行,公司将与联席主
承销商协商后修改发行日程并及时公告。

(七)本次发行证券的上市流通

    本次可转债上市流通,所有投资者均无持有期限制。本次发行结束后,公司
将尽快办理本次可转债在上交所挂牌上市交易。

(八)本次发行证券的评级

    新世纪对本次可转债进行了信用评级,并于 2018 年 11 月 23 日出具了《上
海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券信用评级报告》(新世纪
债评(2018) 011164 号),评定公司主体信用等级为 AAA,本次发行的可转债信用
等级为 AAA。

    新世纪对本次发行的可转债的持续跟踪评级包括每年一次的定期跟踪评级
和不定期跟踪评级,定期跟踪评级在该债券存续期间的公司年度审计报告出具后
进行,不定期跟踪评级自首次评级报告完成之日起进行。


三、 本次发行有关机构

(一)发行人:上海环境集团股份有限公司

法定代表人:            上海环境集团股份有限公司

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办公地址:          上海市虹桥路 1881 号
电话:              021-32313295
传真:              021- 62623121
联系人:            张春明、刘抒悦

(二)保荐机构(联席主承销商):国泰君安证券股份有限公司

法定代表人:        杨德红
办公地址:          上海市静安区南京西路 768 号(石门二路 8 号)
电话:              021-38676666
传真:              021-38670666
保荐代表人:        冯进军、李鸿
项目协办人:        胡敬宝
项目经办人:        何广锋、王诗哲、孙璐薇、高欣

(三)联席主承销商:摩根士丹利华鑫证券有限责任公司

法定代表人:        王文学
                    中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融中心
办公地址:
                    75 楼 75T30 室
电话:              021-20336000
传真:              021-20336040
项目负责人:        李德祥、封嘉玮
项目经办人:        王菂、陈正然、李璧君、叶钰颖

(四)发行人律师:北京观韬中茂(上海)律师事务所

负责人:            韩丽梅
办公地址:          中国上海市遵义南路 88 号协泰中心 9 层、22 层
电话:              021-31359919
传真:              021-31359929
经办律师:          邹红黎、陈世颐

(五)会计师事务所:安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)

首席合伙人:        毛鞍宁
办公地址:          北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室
电话:              010-58153000
传真:              010-85188298


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                          上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


经办注册会计师:   袁勇敏、郑健友

(六)会计师事务所:普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)

首席合伙人:       李丹
                   中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路 1318 号星展银行大厦
办公地址:
                   507 单元 01 室
电话:             021-23238888
传真:             021-23238800
经办注册会计师:   秦洁、刘玉玉

(七)资信评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司

法定代表人:       朱荣恩
办公地址:         上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F
电话:             021-63501349
传真:             021-63610539
联系人:           吴晓丽、胡颖

(八)申请上市交易所:上海证券交易所

办公地址:         上海市浦东南路 528 号证券大厦
电话:             021-68808888
传真:             021-68804868

(九)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

办公地址:         上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
电话:             021-68873878
传真:             021-68870064

(十)收款银行:中国银行上海市中银大厦支行营业部

开户银行:         中国银行上海市中银大厦支行营业部
账户名称:         国泰君安证券股份有限公司
帐号:             436467864989




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                         第三节 风险因素

一、 宏观经济及行业政策风险

(一)宏观经济波动风险

    在全球范围内,环保产业与宏观经济都具有极强的共生性,经济发展越快,
环保产业发展也更为迅速,两者息息相关。

    我国经济在经历了自改革开放后三十多年的高速发展之后,增长速度在最近
几年已有所回落,经济正由高速增长阶段步入中速增长阶段。正如十九大报告所
言,“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,“推动经济发展质量
变革、效率变革、动力变革”。

    从全球范围内看,主要经济体正逐步复苏,但不稳定、不确定因素依旧多且
复杂。主要经济体政策调整及其外溢效应带来变数,保护主义加剧,地缘政治风
险上升,都给我国宏观经济运行带来了难以预料的风险挑战。

    综上,在世界经济不确定因素较多、我国经济步入新常态的背景下,本公司
存在因国家财税政策、货币政策、汇率政策等宏观经济政策变动而导致的企业生
产经营波动风险,从而给公司业务发展带来较大不确定性。

(二)产业政策风险

    近年来,伴随我国经济的高速增长及城市化的不断推进,环境污染问题日益
突出,环境污染和生态破坏已成为影响我国经济和社会发展的突出制约因素,已
成为人民群众日益关心的重要问题。《2018年国务院政府工作报告》中提出坚决
打好决胜全面小康社会的“三大攻坚战”:推动重大风险防范取得化解取得明显
进展、加大精准脱贫力度、推进污染防治取得更大成效。其中,污染防治被列为
“三大攻坚战”之一,体现出国家对环保的关注上升到了新的高度。

    在推进污染防治的党中央、国务院重要决策部署下,在节能环保产业被列为
七大战略性新兴产业之首的背景下,环保产业一路高歌猛进,各项环保政策频繁
出台,环保立法逐渐规范和完善,2017年也因此成为了环保政策的爆发年。“十


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三五”规划、环保税、垃圾分类、蓝天保卫战、生态保护红线、PPP模式等各项
政策的不断出台与推进,极大促进了行业的快速发展。

    公司以生活垃圾处理和市政污水处理为两大核心主业,同时聚焦危废医废、
土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四个新兴业务领域,
从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等全
产业链、全方位、全过程为城市管理者提供顶层设计和定制化服务。综合来看,
公司上述业务领域对国家产业政策、行业规划及环保投资规模依赖性较强。若未
来的产业政策或行业规划出现变化,将导致公司的市场环境和发展空间出现不确
定性,如不能及时适应并调整经营策略,将给公司经营带来一定的风险。

    综上,本公司存在因国家产业政策等宏观经济政策变动而导致的企业生产经
营波动风险,从而对业绩产生较大的负面影响。


二、 经营风险

(一)业绩波动风险

   受宏观经济波动、产业政策变化、行业竞争加剧等因素影响,公司经营管理
挑战有可能进一步加大,导致公司收入和利润在不同会计年度可能出现波动,进
而引发公司业绩出现一定程度的波动。

(二)行业竞争风险

   在推进污染防治的党中央、国务院重要决策部署下,环保产业成为战略性新
兴行业,关注度和重视度显著提升,相关利好政策密切出台,行业前景光明,吸
引了大量潜在竞争者进入本行业,使得公司未来在争取生活垃圾和市政污水项目
方面将面临愈来愈激烈的市场竞争。行业竞争的加剧,将直接导致公司各项目运
营收费价格降低、投资回报率下降等风险。

(三)新 BOT 项目的获得、审批及实施风险

   公司主要通过 BOT 模式从事各项业务,此类业务一般均属于地方政府的特
许经营项目,因此未来公司能否顺利延续原有业务关系,通过地方政府的招标程
序而获得并实施项目存在不确定性。此外,每个 BOT 项目均需获得地方环境保

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护部门、投资建设管理部门、土地管理部门等多个部门的审批和配合,而该等地
方政府部门在协调征地、拆迁等工作也受制于多方面的不确定性因素。若未能顺
利完成该等部门的审批程序,或受当地居民反对等因素影响,则新的 BOT 项目
将难以实施,甚至不排除已发生部分投入但被迫中止的情形,从而可能对未来公
司的业务发展、盈利水平产生不利影响。另,BOT 项目建设过程中超预算投资
等因素亦可能对公司的盈利水平产生不利影响。

(四)特许经营权到期后无法延续的风险

   BOT 项目特许经营权期限一般为 10-30 年,BOT 协议中通常会约定在特许经
营期限到期时,经双方协商并在符合国家法律和相关行业规定的情况下,未来公
司可继续获得特许经营权,但仍存在特许经营权到期时因不可预期的因素而无法
继续取得特许经营权的风险。

(五)事故和质量风险

   公司在经营过程中,有可能会因生产建设过程中出现各种事故而造成项目破
坏、人员伤亡、机械设备损坏等损失,以及由人员素质、材料质量、机械设备质
量、施工方法和环境问题引起的问题,都可能对公司的品牌声誉造成不利影响,
并遭受同程度的经济损失,甚至导致法律诉讼。这类事故一旦发生,便会发生事
故处理费和各种补偿费,同时影响整体施工进度、延迟工期。

(六)经营地域集中和区域扩张风险

   未来公司的经营业务存在一定的地域性特征。不同的区域市场,公司面对的
供应商、政府机构、金融机构、合作单位有很大不同,如果公司经营的相关区域
的政策环境出现波动,将影响公司的经营业绩。如果公司未来不断扩大项目区域,
则对公司的经营和管理能力提出了更高的要求,未来可能面临管理能力不能有效
满足项目需求的管理风险。

(七)垃圾处理费/污水处理费不能及时调整的风险

   BOT 项目的运营成本可能会出现上升,主要体现在以下两个方面:

   一是环保要求提高:垃圾焚烧发电过程中产生的烟气、灰渣、噪音等可能对


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环境造成二次污染,尤其是垃圾焚烧所排放的烟气中二氧化硫、氯化氢、氮氧化
物、二噁英等受到环境保护部门的严格监管和公众舆论的密切关注。随着公众环
保意识的增强、政府对环保工作的日益重视,国家和各地方政府将制定和实施更
为严格的环保法律法规,并提高现有的环保标准。为此,未来公司在环保方面的
投入也将不断增加,从而会增加运营成本。

   二是人工耗材等运营成本上升:公司项目运营的主要成本为 BOT 项目的无
形资产摊销,除此以外还包括石灰、活性炭等生产材料以及人工成本等运营支出。
若上述生产材料及人工成本出现上涨,则未来公司的运营成本也将增加。

   由于 BOT 协议特许经营权的期限一般较长,运营期内因上述原因导致公司
运营成本上升的可能性较大,面临因运营成本上升而垃圾处理费/污水处理费标
准不能得到及时、到位的调整而导致收益下降的风险。

(八)项目运营过程中的环境保护风险

    为确保垃圾焚烧发电、垃圾中转、垃圾填埋及市政污水处理等业务过程符合
环保要求,废气、污水和固废等污染物排放达到国家标准,公司采用了一系列污
染防治技术和措施。但在具体执行过程中,可能存在设备故障、管理不善、人为
原因及其他客观因素等导致环境保护风险,从而对未来公司的项目运营造成不利
影响。


三、 财务风险

(一)各项税费增加风险

   公司目前享有多项税收优惠政策,主要为增值税即征即退政策和所得税优惠
政策。若国家税收政策发生变化,导致公司及合并报表范围内的子公司不能继续
享受上述税收优惠政策,将使得公司各项税费支出增加,从而对公司的盈利水平
产生较大影响。

   公司报告期内受益于国家对环保行业的税收优惠政策,如果未来国家对相关
税收优惠政策做出不利调整,则可能对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
此外,根据《财政部、国家税务总局关于印发<资源综合利用产品和劳务增值税


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优惠目录>的通知》(财税〔2015〕78 号),若公司因违反税收、环境保护的法
律法规受到处罚,公司面临自处罚决定下达的次月起 36 个月内不得享受相应的
增值税即征即退政策的风险。

(二) BOT/PPP 项目回款周期较长影响项目收益的风险

    对于 BOT/PPP 项目,公司需要在项目建设期内垫付金额较大的建安费、工
程建设其他费用等,相关费用均作为政府回购时可用性服务费的计算基数,按照
合同约定的投资回报率在回购期内进行回款。由于 BOT/PPP 项目的回款周期较
长,随着经济环境的变化,可能出现回购期内市场资金紧张,资金成本高于项目
内部收益率的情形,从而导致 BOT/PPP 项目的收益未能达到预期状态的风险。


四、 管理风险

(一)人才流失风险

    公司的核心人才包括技术人才和管理人才两方面:

    技术人才方面,公司重视技术研究开发工作,公司通过外部引进、内部培训
相结合的方式,组建了一支研发经验丰富、富有开拓精神的研发队伍。截至 2018
年末,公司共有技术人员近 400 余名,团队设置合理、技术力量雄厚。

    管理人才方面,公司董事长、总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书、各职
能部门负责人等核心管理人员分别在业务、运营、管理、财务、资本运作等方面
具有丰富的经验。

    尽管公司建立了特有的文化和凝聚力,且对该等技术及管理人才提供了具有
市场竞争力的薪酬,但仍不排除该等人才流失从而为公司未来发展带来不利影响
的风险。

(二)业务规模扩张带来的管理风险

    近年来公司实现了持续较快的发展,各项业务发展态势良好。作为国内固废
行业起步最早的专业公司之一,公司积累了丰富的固废项目投资、建设和运营经
验,始终处于行业第一梯队的领先地位。若本次募投项目投产,公司业务将实现
进一步的扩张,公司运营管理的项目数量将进一步增长,从而对公司的管理能力

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提出更高的要求。

    若公司管理能力的提升未能与业务规模的扩张保持一致,将会给公司带来一
定的管理风险。


五、 募集资金运用相关风险

(一)募集项目资金使用风险

    公司本次公开发行可转债所募集的资金拟用于投资建设松江区湿垃圾资源
化处理工程项目、松江区建筑垃圾资源化处理工程项目、上海天马生活垃圾末端
处置综合利用中心二期工程项目、威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目、蒙城县
生活垃圾焚烧发电 PPP 项目、成都宝林环保发电厂项目,以优化业务结构并增
强持续盈利能力,有效实现本公司战略发展目标。受宏观经济波动、行业政策变
化、货币政策变化、行业竞争环境变化、政策和法律法规变化以及本公司的经营
管理能力等因素影响,募集资金运用的进度及收益存在一定的不确定性。

(二)募投项目土地权证风险

    除成都宝林环保发电厂项目外,本次募投项目均已取得现阶段项目用地的土
地权证。根据邛崃市国土资源局出具的证明,成都宝林环保发电厂项目拟用地为
79,975 平方米,相关土地手续正在办理中,不存在无法办理的实质性障碍。鉴于
本次募投项目成都宝林环保发电厂项目土地权证手续尚在办理中,相关权证的办
理进度仍存在一定的不确定性。

(三)募投项目不能纳入政府财政预算的风险

    本次募投项目蒙城县生活垃圾焚烧发电 PPP 项目暂未纳入政府财政预算,
若该项目未来不能纳入政府财政预算,不影响《蒙城县生活垃圾焚烧发电 PPP
项目特许经营协议》的有效性和合规性。但如政府方未能按时足额向项目公司支
付费用,则申请人面临政府方违约的潜在风险。


六、 与本次发行相关的风险

(一)发行风险


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    本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、发行人股票价格走势、投资
者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响,故本次可转债发行存
在不能足额募集所需资金甚至发行失败的风险。

(二)本息兑付风险

    在本次发行的可转债的存续期限内,公司需按发行条款对未转股部分的可转
债偿付利息及到期兑付本金。根据《上市公司证券发行管理办法》的相关规定,
本次发行的可转债未提供担保,受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的
影响,公司的经营活动可能出现未达到预期回报的情况,进而使公司不能从预期
的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付。

(三)可转债价格波动的风险

    可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到
市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款
及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响,价格波动情况较为复杂,甚至
可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象,从而可能使投资者面临一定的
投资风险。

(四)强制赎回风险

    在本次发行的可转债转股期内,如果公司 A 股股票连续 30 个交易日中至少
有 15 个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%,或本次发行的可转债未转
股余额不足人民币 3,000 万元时,公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格
赎回全部或部分未转股的可转债。如公司行使上述赎回权,赎回价格为债券面值
加当期应计利息的价格,有可能低于投资者取得可转债的价格,从而造成投资者
的损失。

(五)转股后每股收益摊薄和净资产收益率降低的风险

    本次可转债发行完成 6 个月后,可转债持有人即可行使转股的权利。如可转
债持有者在转股期内大量转股,本公司的每股收益和净资产收益率可能由于股本
和净资产的增加而降低,因此存在转股后每股收益摊薄和净资产收益率降低的风
险。

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(六)可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

    在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续 30 个交易日中有 15
个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会有权提出转股价格向
下修正方案并提交公司股东大会审议表决,该方案须经出席会议的股东所持表决
权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有本次发行的可转债
的股东应当回避。

    公司董事会将在本次可转债触及向下修正条件时,结合当时的股票市场、自
身业务发展和财务状况等因素,综合分析并决定是否向股东大会提交转股价格向
下修正方案,公司董事会并不必然向股东大会提出转股价格向下修正方案。并且
转股价格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的
潜在摊薄作用,转股价格向下修正议案存在未通过股东大会审批的可能。

    因此,未来在可转债达到转股价格向下修正条件时,本次可转债的投资者可
能面临公司董事会不及时提出、不提出转股价格向下修正议案或该议案未能通过
股东大会审批,而转股价格向下修正条款不实施的风险。

(七)可转债存续期内转股价格向下修正幅度存在不确定性风险

    公司本次可转债转股价格向下修正时,修正后的转股价格应不低于该次股东
大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的公司股票交易均
价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面
值。

    因此,即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正,转股价格的修正幅
度仍将受上述条款的限制,从而存在不确定性。并且如果在修正后公司的股票价
格仍然持续下跌,未来股价持续低于向下修正后的转股价格,则将导致可转债的
转股价值发生重大不利变化,进而导致出现可转债在转股期内回售或不能转股的
风险。

(八)可转债存续期内转股价格向下修正条款实施导致公司股本摊薄程度扩大
的风险

    本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触发时,公司董事会有

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权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。如转股价格向下修
正方案获股东大会审议通过并实施,在同等规模的可转债进行转股的情况下,公
司转股股份数量也将相应增加,将导致公司股本摊薄程度扩大。

(九)评级风险

    新世纪对本次发行的可转债进行了信用评级,本次发行的可转债信用等级为
AAA。在本次债券存续期限内,新世纪将持续关注公司经营环境的变化、经营
或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、
自身或评级标准变化等因素,导致本次可转债的信用评级级别变化,将会增大投
资者的风险,对投资人的利益产生一定影响。

(十)利率风险

    在稳健中性货币政策大背景下,叠加贸易摩擦、美元加息等不可控外部因素
影响,未来我国利率波动将有望进一步加剧。在债券存续期内,若市场利率上升,
则可转债的价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分
考虑市场利率波动可能引起的风险,以避免和减少损失。

(十一)未设定担保的风险

    根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定,公开发行可转换公司债
券,应当提供担保,但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公
司除外。截至 2018 年 12 月 31 日,本公司经审计的归属于母公司股东的净资产
为 592,062.71 万元,超过人民币十五亿元。因此,根据目前市场状况,公司董
事会决定本次发行的可转换公司债券不设担保。提请投资者注意本次可转换公
司债券可能因未设定担保而存在兑付风险。




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                      第四节 发行人基本情况

一、 发行人基本信息

发行人中文名称                上海环境集团股份有限公司
发行人英文名称                SHANGHAI ENVIRONMENT GROUP CO., LTD.
设立日期                      2004 年 6 月 28 日
法定代表人                    颜晓斐
注册资本                      70,254.3884 万元人民币
住所                          中国(上海)自由贸易试验区浦东南路 1525 号 5、6 楼
A 股股票上市地点              上海证券交易所
A 股股票简称                  上海环境
A 股股票代码                  601200.SH
联系电话                      021-32313295
传真                          021-62623121
互联网网址                    http://www.smi-envir.com
电子信箱                      shhj@shenvir.com


二、 发行人设立及历次股本变更情况

(一)发行人设立情况

       2004 年 6 月 24 日,上海市国资委出具《关于同意组建上海环境(集团)有
限公司的批复》(沪国资委事[2004]251 号),同意上海市市容环境卫生管理局
组建上海环境(集团)有限公司,公司性质为国有独资有限责任公司,由上海市
国资委作为单一股东进行出资,注册资本为 8 亿元人民币。

       2004 年 6 月 25 日,上海市工商局出具《企业名称预先核准通知书》(沪名
称预核号 01200406250981),同意预先核准企业名称为上海环境集团有限公司。

       2004 年 6 月 25 日,上海市国资委制定《上海环境(集团)有限公司章程》,
根据该章程,环境集团由上海市国资委出资设立并委托上海市市容环境卫生管理
局监管。2004 年 6 月 25 日与 2004 年 6 月 26 日,上海市市容环境卫生管理局与
上海市国资委分别批准《企业国有资产占有产权登记表》,对环境集团国有资产

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占有产权进行登记。2004 年 6 月 28 日,上海市工商局核发《企业法人营业执照》
(注册号 3100001007235;鉴于上海市国资委以国有资产产权出资涉及的清产核
资手续及相应申报审批程序较长,经环境集团申请,上海市工商局同意先行核发
营业执照)。

       2004 年 11 月 3 日,上海市市容环境卫生管理局出具《上海市市容环境卫生
管理局关于划转上海振环实业总公司等 42 家单位国有资产产权的通知》(沪容
环发[2004]236 号),将上海振环实业总公司等 42 家单位国有资产产权划归到环
境集团。

       2005 年 2 月 16 日,上海市清产核资办公室出具《关于上海环境(集团)有
限公司清产核资结果的函》(沪清产办[2004]10 号),核准环境集团截至 2003
年 12 月 31 日的资产总额为 2,113,693,431.81 元,负债总额为 628,567,508.66 元,
少数股东权益为 15,410,034.51 元,所有者权益为 1,469,715,888.64 元。

       环境集团设立基本信息如下:
公司名称                上海环境集团有限公司
类型                    有限责任公司(国有独资)
注册号                  3100001007235
住所                    上海市江宁路 212 号 16F
法定代表人              金纪昌
注册资本                80,000 万元人民币
成立日期                2004 年 6 月 28 日
                        环境工程项目投资,环境科技产品开发,环境工程设计、建设、
                        投资咨询、营运管理,资源综合利用开发,卫生填埋处置,水域
经营范围
                        保洁,房地产开发及其他相关咨询业务(上述经营范围涉及许可
                        经营凭许可证经营)。

       根据环境集团设立时的公司章程及工商档案等资料,环境集团设立时,上海
市国资委为其单一股东,持有环境集团 100%股权。

(二)重要股本变动情况

       1、2005 年增资




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    2004 年 12 月 15 日,环境集团召开第一届董事会第三次会议,审议通过以
资本公积金转增的方式增加公司注册资本至人民币 12.8 亿元,同时通过《上海
环境集团有限公司章程修正案》。2005 年 4 月 22 日,上海公正会计师事务所有
限公司出具《验资报告》(沪公约(2005)第 363 号),截至 2005 年 4 月 20
日止,环境公司已将资本公积 480,000,000 元转增实收资本,变更后的注册资本
为 1,280,000,000 元。2005 年 5 月 18 日,环境集团取得上海市工商局换发的《企
业法人营业执照》 注册号 3100001007235),注册资本变更为人民币 12.8 亿元。

    2、2007 年股权划转及股东变更

    2006 年 8 月 8 日,上海市国资委出具《关于同意上海环境集团有限公司国
有资产划转的函》(沪国资委事[2006]693 号),同意将环境集团国有资产整体
划转至上海城投。2007 年 1 月 22 日,环境集团取得上海市工商局换发的《企业
法人营业执照》(注册号 3100001007235),环境集团的企业类型变更为一人有
限责任公司(法人独资)。

    3、2008 年股权转让及股东变更

    2007 年 12 月 20 日,城投控股 2007 年第一次临时股东大会决议审议通过《关
于公司符合非公开发行股票条件的议案》等,拟向城投总公司以发行股票和支付
现金相结合的方式购买环境集团 100%股权。

    2008 年 6 月 23 日,中国证监会下发《关于核准上海城投控股股份有限公司
向上海市城市建设投资开发总公司发行股份购买资产的批复》(证监许可
[2008]825 号),核准城投控股购买环境集团 100%股权。

    2008 年 7 月 11 日,上海城投作出股东决定,将其持有的环境集团 100%股
权以协议方式转让给城投控股。2008 年 7 月 11 日,上海城投与城投控股签署股
权转让协议,约定上海城投以 1,557,201,124.65 元的价格向城投控股转让其所持
环境集团 100%的股权。2008 年 7 月 17 日,上海城投与城投控股通过上海联合
产权交易所实施环境集团 100%股权的交割(产权交易凭证编号 0005592)。2008
年 7 月 23 日,环境集团的单一股东城投控股作出股东决定(沪城投控股[2008]16
号),通过重新制定的《上海环境集团有限公司章程》。2008 年 7 月 30 日,环


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境集团取得由上海市工商局换发的《企业法人营业执照》(注册号由
3100001007235 变更为 310000000087196),环境集团股东变更为城投控股。

    4、2010 年股权转让及股东变更

    2009 年 3 月 23 日,城投控股通过上海联合产权交易所公开挂牌转让环境集
团 40%股权,并确定 Wheelabrator China Holdings, Limited 为受让方。2009 年 8
月 4 日,城投控股作出股东决定,将环境集团 40%股权以人民币 9.7 亿元的价格
转让给 Wheelabrator China Holdings, Limited。2009 年 8 月 4 日,城投控股与
Wheelabrator China Holdings, Limited 签 署 产 权 交 易 合 同 , 城 投 控 股 向
Wheelabrator China Holdings, Limited 转让所持环境集团 40%的股权,转让价格
为人民币 970,000,000 元。2009 年 8 月 11 日,城投控股与 Wheelabrator China
Holdings, Limited 通过上海联合产权交易所实施环境集团 40%股权的转让事宜
(产权交易凭证编号 0007663)。

    2010 年 1 月 18 日,商务部出具《商务部关于同意上海环境集团有限公司股
权变更的批复》(商资批[2010]37 号),同意城投控股将环境集团 40%股份转让
给 Wheelabrator China Holdings, Limited;环境集团因此变更为外商投资企业,
投资总额 38.4 亿元人民币,注册资本 12.8 亿元人民币,其中城投控股出资 7.68
亿元人民币,占注册资本的 60%,Wheelabrator China Holdings, Limited 出资
5.12 亿元人民币,占注册资本的 40%;环境集团的经营范围为:环境科技和产
品开发,环境及市政工程投资、设计、建设(凭相关资质证书开展业务活动)、
投资咨询和营运管理,资源综合利用开发,及其他相关咨询业务;环境集团的
经营期限为 30 年。2010 年 1 月 20 日,环境集团取得商务部核发《中华人民共
和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资资审 A 字[2010]0001 号)。2010 年
2 月 11 日,环境集团取得由上海市工商局换发的《企业法人营业执照》(注册
号 310000000087196(市局)),企业类型变更为有限责任公司(台港澳与境内
合资)。前述股权转让后,环境集团的股东及股权结构如下:
                股东名称                           出资额(万元)      所占比例(%)
                城投控股                               76,800                60.00
   Wheelabrator China Holdings, Limited                51,200                40.00
                  合计                                128,000               100.00

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       5、2014 年股权转让及股东变更

    2014 年 1 月 10 日,城投控股召开第七届董事会第二十八次会议,审议通过
城投控股购买 Wheelabrator China Holdings, Limited 所持环境集团 40%股权,股
权转让价格为 9.7 亿元。2014 年 1 月 20 日,环境集团召开第二届董事会第二次
会议,审议通过下列事项:任命颜晓斐为董事长及法定代表人,并聘任其他管
理人员。2014 年 1 月 24 日,环境集团取得由上海市工商局换发的《企业法人营
业执照》(注册号 310000000087196(市局)),环境集团法定代表人变更为颜
晓斐。2014 年 1 月 20 日,环境集团召开第二届董事会第二次会议,审议通过外
方股东 Wheelabrator China Holdings, Limited 向中方股东城投控股转让其持有的
环境集团 40%股权。

    2014 年 1 月 20 日,城投控股与 Wheelabrator China Holdings, Limited 签署《上
海市产权交易合同》,Wheelabrator China Holdings, Limited 向城投控股转让其所
持环境集团 40%的股权,转让价格为 970,000,000 元。2014 年 2 月 12 日,城投
控股与 Wheelabrator China Holdings, Limited 通过上海联合产权交易所实施环境
集团 40%股权的转让交割(产权交易凭证编号 0000004)。

    2014 年 2 月 25 日,上海市商委下发《市商务委关于同意上海环境集团有限
公司外方股权转让并变更为内资企业的批复》(沪商外资批[2014]539 号),同
意 Wheelabrator China Holdings, Limited 将其持有环境集团 40%的股权以 97,000
万元人民币的价格全部转让给城投控股,同时终止合资合同。2014 年 3 月 10
日,城投控股作出股东决定,环境集团由中外合资企业变更为内资企业,通过
《上海环境集团有限公司公司章程》。2014 年 3 月 14 日,环境集团取得由浦东
新区市场监督管理局换发的《企业法人营业执照》(注册号 310000000087196),
环境集团企业类型变更为一人有限责任公司(法人独资),股东变更为城投控
股。

       6、2014 年吸收合并及注册资本增加

    2014 年 4 月 2 日,环境集团与城投控股全资子公司环境投资签订《公司合
并协议书》,环境集团拟吸收合并环境投资,合并完成后,环境投资注销法人主
体资格,环境集团作为存续方将承继及承接环境投资所有的资产、负债、业务

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及人员等。2014 年 8 月 6 日,城投控股作出决定,同意环境集团吸收合并环境
投资,合并完成后,环境集团注册资本变更为 256,000 万元;通过《上海环境集
团有限公司章程修正案》。2014 年 8 月 8 日,环境集团取得由浦东新区市场监
督管理局换发的《企业法人营业执照》(注册号 310000000087196),环境集团
注册资本变更为 256,000 万元。

    7、2017 年分立上市

    公司分立上市前,为上市公司城投控股的全资子公司。依据中国证监会《关
于核准上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分立
上市的批复》(证监许可[2016]2368 号),环境集团于 2017 年 2 月 22 日自城投
控股分立,作为本次分立的分立主体,环境集团全部股权由城投控股于分立实施
股权登记日登记在册的全体股东按持股比例取得及变更为股份有限公司,控股股
东变更为上海城投。

    2017 年 2 月 28 日,上海环境召开第一次股东大会,会议审议通过《关于申
请上海环境集团股份有限公司股票上市及相关事宜的议案》及《关于授权公司董
事会办理公司上市相关事宜的议案》。2017 年 3 月 15 日,上海环境取得上海市
工商行政管理局核发的统一社会信用代码为 91310115764269544Y 的营业执照,
注册资本为人民币 702,543,884.00 元。2017 年 3 月 17 日,上海环境第一届董事
会第二次会议审议通过《关于公司申请股票上市相关文件的议案》。

    2017 年 3 月 29 日,上海证券交易所出具《关于上海环境集团股份有限公司
人民币普通股股票上市交易的通知》(上海证券交易所自律监管决定书[2017]81
号)同意本公司的人民币普通股股票在上海证券交易所上市,股票简称为“上海
环境”,股票代码为“601200”。2017 年 3 日 31 日,公司在上海证券交易所挂
牌上市。


三、 发行人的重大资产重组情况

    公司分立上市前,为上市公司城投控股的全资子公司。2015 年 6 月 18 日,
城投控股召开董事会审议通过《关于上海城投控股股份有限公司换股吸收合并上
海阳晨投资股份有限公司及分立上市暨关联交易方案的议案》,城投控股以换股


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方式吸收合并阳晨 B 股,并于合并实施后以存续方式实施分立(以下简称“重
组分立”);2016 年 10 月 18 日,重组分立方案获得中国证监会《关于核准上海
城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分立上市的批复》
(证监许可[2016]2368 号)核准。关于重组分立的具体情况如下:

(一)重组分立方案具体内容

    重组分立方案包括合并交易、分立上市两部分,具体内容如下:

    城投控股向阳晨 B 股全体股东发行 A 股股份,以换股方式吸收合并阳晨 B
股。作为合并交易的存续方,城投控股安排其下属全资子公司环境集团承继及承
接阳晨 B 股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务,作为合并
对价发行的 A 股股份申请在上交所上市;作为合并交易的被合并方,阳晨 B 股
将终止上市并注销法人资格。

    紧随合并交易生效实施后,城投控股将环境集团(包括因合并交易安排由环
境集团承继和承接的原阳晨 B 股全部资产、负债和业务、人员及其他一切权利
与义务等)以存续分立的方式实施分立。作为重组分立的存续方,城投控股(存
续方)继续运营房地产资产和业务以及其他股权投资业务;作为重组分立的分立
主体,环境集团全部股权由城投控股于分立实施股权登记日登记在册的全体股东
按持股比例取得及变更为股份有限公司(即上海环境),并申请其股份在上交所
上市。

    合并交易及分立上市系重组分立的整体安排,互为条件、不可分割及分步实
施。

(二)重组分立方案实施情况

       1、资产过户或交付情况及相关债权债务处理的情况

    (1)资产及负债的交割

    城投控股及阳晨 B 股于 2016 年 12 月 23 日签署了《资产交割确认书》,对
合并交易项下资产及负债的交割进行了如下约定及确认:

    A.以 2016 年 12 月 23 日为合并交易项下阳晨 B 股资产的交割日,并以 2016

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年 12 月 23 日为阳晨 B 股资产交割审计基准日,由审计机构对阳晨 B 股的全部
资产及负债进行交割审计。

    B.阳晨 B 股自 2016 年 12 月 23 日起将其全部资产交付给城投控股,其中,
不涉及办理权属变更登记手续的资产,自交割日起由城投控股所有;涉及需要办
理权属变更登记手续方能转移所有权/使用权的资产(包括但不限于土地、房产
和对外投资等),无论是否办理完成权属变更登记手续,该等资产所涉及的各项
权利、义务、收益及风险自交割日起(含交割日)概括转移至城投控股。

    C.阳晨 B 股已于交割日将阳晨 B 股资产相关的所有文件、资料、权利凭证
等移交给城投控股;对于涉及需要办理权属变更登记手续的阳晨 B 股资产,城
投控股等相关方正在办理过户登记手续或完善相关程序,不存在实质性影响前述
程序的重大法律障碍。

    根据城投控股、阳晨 B 股、环境集团于 2015 年 6 月 18 日签署的《换股吸
收合并协议》,合并交易项下,城投控股作为合并方及存续公司,安排其全资子
公司环境集团承继及承接阳晨 B 股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切
权利与义务。城投控股及环境集团于 2016 年 12 月 23 日签署了《资产划转协议
书》,对合并交易项下资产及负债的划转进行了如下约定及确认:

    A.本次划转的标的资产为合并交易中,由城投控股承继及承接的阳晨 B 股
全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务;本次划转基准日(也称交
割日)为 2016 年 12 月 23 日。

    B.自交割日起,城投控股将本协议项下标的资产、负债全部交付给环境集团,
其中,不涉及办理权属变更登记手续的资产,自交割日起由环境集团所有;涉及
需要办理权属变更登记手续方能转移所有权/使用权的资产(包括但不限于土地、
房产和对外投资等),无论是否办理完成权属变更登记手续,该等资产、负债所
涉及的各项权利、义务、收益及风险自交割日起(含交割日)概括转移至环境集
团。

    C.城投控股已于交割日将标的资产相关的所有文件、资料、权利凭证等全部
移交给环境集团;对于涉及需要办理权属变更登记手续的分立交付资产,环境集


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团等相关方正在办理过户登记手续或完善相关程序,不存在实质性影响前述程序
的重大法律障碍。

    (2)资产的过户

    A.无需办理权属变更登记手续的资产

    根据《资产交割确认书》及《资产划转协议书》,无需办理权属变更登记手
续的资产已于交割日(即 2016 年 12 月 23 日)起由环境集团所有。

    B.股权类资产

    截至《资产交割确认书》出具日,阳晨 B 股直接持股的下属公司共计 5 家,
环境集团已经办理完成了上述 5 家公司股权承继的工商变更登记手续。

    (3)债务处理

    A.债权人通知

    根据《公司法》等有关法规,城投控股、阳晨 B 股、环境集团于本次重组
方案经城投控股、阳晨 B 股股东大会审议通过后向主要债权人发出通知函,告
知本次重组涉及的合并、分立等事项:合并交易项下被合并方阳晨 B 股的债权
债务关系将由环境集团/上海环境(即分立后变更而成的股份有限公司)承继及
承接,分立项下城投控股债权债务关系由分立后的存续主体延续、环境集团债权
债务关系于本次重组完成后由上海环境延续。城投控股、阳晨 B 股、环境集团
关于债权债务的安排已取得绝大部分债权人的同意。

    B.债权人公告

    根据《公司法》等有关法规,城投控股、阳晨 B 股、环境集团于本次重组
方案经城投控股、阳晨 B 股股东大会审议通过后分别在上证报刊登债权人公告,
告知本次重组事项及相关债权债务安排。截至《上海城投控股股份有限公司换股
吸收合并上海阳晨投资股份有限公司及分立上市暨关联交易实施情况报告书》出
具日,城投控股、阳晨 B 股、环境集团均未收到任何债权人要求清偿债务或提
供相应担保的要求。

    2、证券登记等事宜的办理状况及股票上市或终止上市情况

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    (1)阳晨 B 股终止上市

    经上交所自律监管决定书[2016]309 号《关于上海阳晨投资股份有限公司股
票终止上市的决定》核准,阳晨 B 股股票已于 2016 年 12 月 16 日终止上市。

    (2)合并交易涉及的证券登记事宜

    合并交易涉及的城投控股证券变更登记程序已按照中国证券登记结算有限
责任公司上海分公司的规定于 2016 年 12 月 23 日完成,城投控股因合并交易新
增 A 股股份 244,596,000 股,该等股份的上市流通日为 2016 年 12 月 30 日(上
市流通日不同于城投控股 A 股股票复牌交易日)。

    (3)分立涉及的证券登记事宜

    分立涉及的城投控股证券变更登记程序及上海环境证券登记程序已按照中
国证券登记结算有限责任公司上海分公司的规定于 2017 年 2 月 22 日完成。本次
分立完成后,城投控股(存续方)的总股本为 2,529,575,634 股,上海环境的总
股本为 702,543,884 股。

    (4)上海环境股票上市

    上海环境股票上市及相关事宜已经环境集团第三届董事会第四次会议、上海
环境第一次股东大会审议通过,并经上交所出具的《关于上海环境集团股份有限
公司人民币普通股股票上市交易的通知》(上海证券交易所自律监管决定书
[2017]81 号)批准,股票简称为“上海环境”,股票代码为“601200”,于 2017
年 3 日 31 日上市。


四、 发行人股本及前十名股东持股情况

(一)本次发行前公司的股本结构

   截至 2018 年末,公司的股本结构如下:
           股份性质                   股份数量(股)               占总股本比例
一、有限售条件的流通股                            30,212,588                    4.30%
二、无限售条件的流通股                           672,331,296                   95.70%
           股份总数                              702,543,884                  100.00%


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        (二)本次发行前公司前十名股东持股情况

            截至 2018 年末,公司前十名股东持股情况如下:
                                                                                    有限售条件     质押或冻结
序                                                           持股数量      持股
                股东名称                   股东性质                                   股份数量     股份数量
号                                                           (股)        比例
                                                                                      (股)         (股)
1    上海城投(集团)有限公司              国有法人          326,423,076   46.46%    30,212,588              -
     弘毅(上海)股权投资基金中心(有    境内非国有
2                                                             64,937,708    9.24%              -    64,937,708
     限合伙)                                法人
     中华联合财产保险股份有限公司
3                                            其他              9,013,834    1.28%              -             -
     -传统保险产品
4    中央汇金资产管理有限责任公司          国有法人            6,365,845    0.91%              -             -
     中国建设银行股份有限公司-汇
5    添富环保行业股票型证券投资基            其他              4,448,740    0.63%              -             -
     金
     中国农业银行股份有限公司-中
6    证 500 交易型开放式指数证券投           其他              3,717,416    0.53%              -             -
     资基金
     中国工商银行股份有限公司-上
7    证上海改革发展主题交易型开放            其他              3,404,100    0.48%              -             -
     式指数发起式证券投资基金
8    香港中央结算有限公司                  境外法人            2,694,690    0.38%              -             -
     中国工商银行股份有限公司-中
9    证上海国企交易型开放式指数证            其他              2,376,488    0.34%              -             -
     券投资基金
                                         境内非国有
10   中国建银投资有限责任公司                                  2,288,775    0.33%              -             -
                                             法人
                       合计                                  425,670,672   60.59%    30,212,588     64,937,708


        五、 控股股东、实际控制人基本情况

        (一)股权控制关系

             上海环境的控股股东为上海城投,实际控制人为上海市国资委。截至 2019
        年 3 月末,上海环境与控股股东、实际控制人之间的控制关系如图:




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(二)控股股东基本情况

    本公司控股股东为 上海城投 ,截至 2018 年末,上海城投持有本公司
326,423,076 股股份,持股比例 46.46%。

    上海城投成立于 1992 年 7 月,目前注册资本 5,000,000 万元,公司住所为中
国(上海)自由贸易试验区浦东南路 500 号,经营范围包括:城市建设和公共服
务投资,市场营销策划,项目投资与资产管理,实业投资,股权投资,自有设备
租赁,投资咨询,管理咨询,房地产开发经营。【依法须经批准的项目,经相关
部门批准后方可开展经营活动】

    上海城投 2017 年经审计的主要财务数据如下:
                                                                          单位:万元
             项目                                2017.12.31/2017 年度
           资产合计                                  54,758,260.04
           负债合计                                  29,738,859.16
        所有者权益合计                               25,019,400.88
           营业收入                                  2,240,276.47
            净利润                                    419,313.93

(三)实际控制人基本情况

    上海环境的实际控制人为上海市国资委。

(四)公司控股股东所持股票质押情况

    截至 2019 年 3 月末,控股股东所持本公司股票不存在被质押的情况。


六、 公司对其他企业的重要投资权益情况

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(一)组织结构图




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                                                                                   上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




(二)控股子公司情况

       截至 2018 年末,公司共有 22 家全资子公司(其中,19 家直接全资持有,3 家间接全资持有)及 26 家控股子公司(其中,22 家
直接控股,4 家间接控股),基本情况如下:
                             注册资本                                  法定代
序号          公司名称                    成立日期         住所                  股权结构                         经营范围
                             (万元)                                    表人
                                                                                              环保项目投资;环保设备运行;环保项目工程设
                                                                                              计;建筑材料、仪器、仪表销售;机械设备租赁;
                                                       南京市浦口区                           在环境、环卫专业领域内从事技术开发、转让、
        南京环境再生能源有                                                      上海环境持
 1                            39,000.00   2007.04.03   星甸街道万隆    孙晓军                 咨询、服务;采取 BOT 方式建设营运垃圾焚烧
        限公司                                                                  股 100%
                                                       社区董庄                               发电厂(含焚烧处理城市生活垃圾、销售所产生
                                                                                              的电力、灰渣及附属产品)。(依法须经批准的
                                                                                              项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                                                                              垃圾焚烧发电项目的运营管理(青岛市环保局批
                                                       青岛市红岛经                           复有效期限以许可证为准)。废弃物再生能源项
        青岛环境再生能源有                                                      上海环境持
 2                            20,298.00   2007.11.21   济区河套街道    张志坤                 目的投资、建设、管理;城市固体废弃物处理的
        限公司                                                                  股 100%
                                                       小涧西                                 技术开发与技术咨询。(依法须经批准的项目,
                                                                                              经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                                                                              废弃物再生能源项目的投资、建设、管理;城市
                                                       四川省成都市
                                                                                              固体废弃物处置的技术开发与技术咨询【依法须
        成都威斯特再生能源                             龙泉驿区洛带             上海环境持
 3                            12,000.00   2005.06.23                   岳优敏                 经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
        有限公司                                       镇岐山村十               股 100%
                                                                                              活动;未取得相关行政许可(审批),不得开展
                                                       二、十三组
                                                                                              经营活动】。
        上海天马再生能源有                             上海市松江区             上海环境持    废弃物再生能源项目投资、建设、管理;固体废
 4                            44,000.00   2012.06.06                   孙晓军
        限公司                                         佘山镇天马东             股 99.55%     弃物处理技术开发与技术咨询。【依法须经批准


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                                                                                    上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                    法定代
序号        公司名称                     成立日期          住所                   股权结构                         经营范围
                            (万元)                                      表人
                                                      街 92 号 1226                            的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                      室
                                                                                               城市生活垃圾服务,生活垃圾焚烧处理、发电,
                                                                                               废弃物再生能源项目投资、建设、管理,固体废
                                                      上海市奉贤区                             弃物处理技术开发与技术咨询,从事生活垃圾处
       上海东石塘再生能源                                                        上海环境持
 5                           16,000.00   2012.08.30   化学工业园区      孙晓军                 理领域内的技术开发、技术咨询,环保建设工程
       有限公司                                                                  股 80%
                                                      漴缺村 1488 号                           专业施工,环卫设施维修、保养。【依法须经批
                                                                                               准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                                                                                               动】
                                                                                               再生能源项目运营管理,环保设备领域内技术开
                                                      浦东新区老港
       上海环境集团再生能                                                        上海环境持    发、技术服务和技术咨询,环卫设施设备的检查、
 6                           10,000.00   2012.07.09   镇 良 欣 路 456   王志国
       源运营管理有限公司                                                        股 100%       修理和维护。【依法须经批准的项目,经相关部
                                                      号 2 幢 486 室
                                                                                               门批准后方可开展经营活动】
                                                                                               发电(有效期限以许可证为准);垃圾焚烧产生
                                                                                               的蒸气的生产和销售;废弃物再生能源项目的投
                                                      威海市张村镇                             资、建设、管理;垃圾焚烧发电项目运营管理;
       威海环境再生能源有                             前双岛村东南               上海环境持    环保项目工程设计;建筑材料、仪器、仪表销售;
 7                           10,000.00   2008.11.20                     张志坤
       限公司                                         (原威海垃圾               股 100%       机械设备租赁;在环境、环卫专业领域内从事技
                                                      处理厂房)                               术研究、技术转让、咨询与服务。(依法须经批
                                                                                               准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                                                                                               动)。
                                                      太原市民营区                             再生能源、环保设备、发电设备的技术开发、技
       太原环晋再生能源有                                                        上海环境持
 8                           26,500.00   2012.12.18   五 龙 口 街 170   黄建平                 术服务、技术咨询;环保设施设备的检查、修理
       限公司                                                                    股 65%
                                                      号云森大厦                               和维护。(法律法规禁止经营的不得经营,需经


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                                                                                    上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                    法定代
序号        公司名称                     成立日期          住所                   股权结构                         经营范围
                            (万元)                                      表人
                                                      305 室                                   审批未获批准前不得经营)
                                                      上海市浦东新
                                                      区老港镇中港
                                                                                               收集、处理、利用老港生活垃圾填埋场的沼气发
                                                      东首美容路 1
       上海老港再生能源有                                                        上海环境持    电和生产相关再生能源衍生产品,销售自产产
 9                            7,200.00   2008.06.16   号上海老港废      郭广寨
       限公司                                                                    股 60%        品。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后
                                                      弃物处置有限
                                                                                               方可开展经营活动】
                                                      公司综合楼二
                                                      楼 201 室
                                                                                               废弃物能源利用项目的投资、建设、运营;城市
                                                      浙江省宁波市                             固体废弃物处理技术开发与技术咨询。(未经金
       宁波市奉化区环境能                                                        上海环境持
 10                           2,400.00   2008.05.15   奉化区尚田镇      郭广寨                 融等监管部门批准不得从事吸收存款、融资担
       源利用有限公司                                                            股 100%
                                                      张家村                                   保、代客理财、向社会公众集(融)资等金融业
                                                                                               务)
                                                      上海市物华路                             城市固体废弃物处理中转,企业管理咨询。【依
       上海环境虹口固废中                                                        上海环境持
 11                           2,110.00   2004.07.02   73 号 12 幢 201   郭广寨                 法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
       转运营有限公司                                                            股 100%
                                                      室                                       经营活动】
                                                                                               城市固体废弃物(不含危险废物)的收集、处置;
                                                      上海市杨浦区
       上海环杨固废中转运                                                        上海环境持    投资管理,企业管理咨询(除经纪)。【依法须
 12                           1,350.00   2004.12.16   黄兴路 156 号     郭广寨
       营有限公司                                                                股 100%       经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                                                      930 室
                                                                                               活动】
                                                      上海市南苏州                             生活垃圾中转,实业投资及管理,企业管理咨询。
       上海黄浦环城固废转                                                        上海环境持
 13                           5,000.00   2004.04.21   路 757 号 806     郭广寨                 【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
       运有限公司                                                                股 100%
                                                      室                                       开展经营活动】



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                                                                                   上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                   法定代
序号        公司名称                     成立日期         住所                   股权结构                         经营范围
                            (万元)                                     表人
                                                      上海市浦东新                            固体废弃物处置中转服务,投资管理,企业管理
       上海环境浦东固废中                                                       上海环境持
 14                           2,500.00   2004.06.11   区高科西路       郭广寨                 咨询(除经纪)。【依法须经批准的项目,经相
       转运营有限公司                                                           股 100%
                                                      4145 弄 5 号                            关部门批准后方可开展经营活动】
                                                                                              1、采用焚烧发电技术对城市生活垃圾进行无害
                                                                                              化处理;废弃物再生能源项目投资、建设、管理;
                                                                                              固体废弃物处理技术开发与技术咨询。(以上经
       漳州环境再生能源有                             龙海市榜山镇              上海环境持    营范围涉及前置许可审批项目除外)2、自营和
 15                          21,310.00   2010.01.21                    张志坤
       限公司                                         雩林村                    股 100%       代理商品和技术的进出口(涉及前置许可审批项
                                                                                              目、国家限制经营及禁止进出口的商品和技术除
                                                                                              外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准
                                                                                              后方可开展经营活动)
                                                                                              垃圾发电(凭有效许可证经营);垃圾产生蒸汽
                                                                                              的生产和销售;采用发电技术对城市生活垃圾进
       洛阳环洛再生能源有                             洛阳市高新区              上海环境持    行无害化处理,废弃物再生能源项目建设,可回
 16                          26,176.00   2014.07.29                    张志坤
       限公司                                         柳石路 188 号             股 100%       收固体废弃物处理技术开发与技术咨询,环卫设
                                                                                              施设备的检查、修理和维护(凭有效许可证经
                                                                                              营)。
                                                      新昌县城南乡                            再生能源项目运营管理,固体废物填埋设施、污
       新昌县环新再生能源                                                       上海环境持
 17                          10,000.00   2015.10.23   石 溪 村 82 号   黄建平                 水处理设施及其相应工程项目的设计、建设,城
       有限公司                                                                 股 100%
                                                      -1-2-3                                  市生活垃圾处理、污水处理,再生资源回收。
                                                                                              对污水处理和再生利用设施的维护、安装、调试、
       上海阳晨排水运营有                             上海市徐汇区              上海环境持    运营及相关的咨询服务,物业管理。【依法须经
 18                            270.00    2003.09.26                    张春明
       限公司                                         龙漕路 180 号             股 100%       批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                                                                                              动】


                                                                 1-1-64
                                                                                   上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                   法定代
序号        公司名称                     成立日期         住所                   股权结构                         经营范围
                            (万元)                                     表人
                                                                                              城市生活垃圾清扫、收集、运输、处理,垃圾焚
                                                                                              烧发电;垃圾卫生填埋;垃圾焚烧产生的能源的
                                                      蒙城县庄周街                            生产和销售;采用发电技术对城市生活垃圾进行
       蒙城环蒙再生能源有                                                       上海环境持
 19                           9,420.00   2017.09.12   道办事处九里     岳优敏                 无害化处理,废弃物再生能源项目建设,可回收
       限公司                                                                   股 90%
                                                      桥村                                    固体废弃物处理技术开发与技术咨询,环卫设施
                                                                                              设备的检查、修理和维护。(依法须经批准的项
                                                                                              目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                                                                              电力供应(有效期限以许可证为准);供热服务,
                                                                                              垃圾焚烧产生的蒸气的生产和销售;废弃物再生
                                                                                              能源项目的投资、建设、管理;垃圾焚烧发电项
                                                      山东省威海市
       威海环文再生能源有                                                       上海环境持    目运营管理;环保项目工程设计;建筑材料、仪
 20                          14,000.00   2017.07.18   文登区张家产     岳优敏
       限公司                                                                   股 99%        器、仪表销售;机械设备租赁;在环境、环卫专
                                                      镇天沐路 2 号
                                                                                              业领域内从事技术研究、技术转让、咨询与服务。
                                                                                              (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
                                                                                              开展经营活动)
                                                      成都市温江区
       成都温江区阳晨水质                                                       上海环境持    污水处理及其再生利用。(依法需经批准的项目,
 21                           4,080.00   2005.10.13   涌泉前锋村一     潘俊斌
       净化有限公司                                                             股 90%        经相关部门批准后方可开展经营活动)。
                                                      组
                                                      成都市温江区                            污水处理及其再生利用及设施的建设、维护、安
       成都市温江区新阳晨                                                       上海环境持
 22                           1,480.00   2006.09.15   柳城镇南巷子     潘俊斌                 装、调试、运营。(以上项目国家法律法规和国
       污水处理有限公司                                                         股 90%
                                                      19 号                                   务院决定限制和禁止的除外)。
                                                      浦东新区高桥                            对国家鼓励和允许的行业投资及其相关投资咨
       上海阳龙投资咨询有                                                       上海环境持
 23                          9752.296    2003.06.30   镇大同路 1355    杨盛杰                 询、贸易咨询。【依法须经批准的项目,经相关
       限公司                                                                   股 100%
                                                      号 1 幢 143 室                          部门批准后方可开展经营活动】


                                                                 1-1-65
                                                                                  上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                  法定代
序号        公司名称                     成立日期         住所                  股权结构                         经营范围
                            (万元)                                    表人
                                                                               上海阳龙投     污水处理工程建设,污水处理,污水处理工艺咨
                                                                               资咨询有限     询,污水处理设备保养维修,水处理混凝剂生产,
       上海友联竹园第一污
                                                      上海市长岛路             公 司 持 股    污水处理专用机械及工具,机电产品,汽车配件,
 24    水处理投资发展有限    82,000.00   2002.07.24                   张春明
                                                      241 号 168 室            26.58%;上海   金属材料,化轻产品(除危险品),建筑材料,
       公司
                                                                               环 境 持 股    木材,仪器仪表。【依法须经批准的项目,经相
                                                                               25.11%         关部门批准后方可开展经营活动】
                                                      上海市普陀区
                                                                                              垃圾焚烧厂及城市环境卫生设施的建设、经营,
       上海环城再生能源有                             中山北路 2584            上海环境持
 25                          40,000.00   1999.12.14                   孙晓军                  提供相关的技术咨询、技术服务【依法须经批准
       限公司                                         弄 2 号裙房二            股 60%
                                                                                              的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                      楼
                                                                                              固体废弃物处置设施及其相应工程项目的设计、
                                                                                              建设、营运、维护管理,固体废弃物填埋封场后
                                                      上海市崇明区
       上海城投瀛洲生活垃                                                      上海环境持     的管理,以及上述经营范围领域内的技术开发、
 26                          10,600.00   2005.10.19   港沿镇北堡港    孙晓军
       圾处置有限公司                                                          股 70%         技术转让、技术咨询及技术服务,危险废物经营,
                                                      水闸东侧
                                                                                              发电。【依法须经批准的项目,经相关部门批准
                                                                                              后方可开展经营活动】
                                                      上海市崇明区                            废弃物收集、运输、处置,环卫设备租赁,场地
       上海城瀛废弃物处置                                                      上海环境持
 27                            100.00    2001.07.30   港西镇新引村    郭广寨                  平整,环卫劳动服务。【依法须经批准的项目,
       有限公司                                                                股 80%
                                                      5队                                     经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                      中国(上海)
                                                                                              工程建设项目的全过程管理,环卫环保设施工程
       上海环境工程建设项                             自由贸易试验             上海环境持
 28                            300.00    1992.09.18                   黄建平                  的技术咨询、开发。【依法须经批准的项目,经
       目管理有限公司                                 区浦东南路               股 100%
                                                                                              相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                      1525 号




                                                                 1-1-66
                                                                                    上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                    法定代
序号        公司名称                     成立日期          住所                   股权结构                         经营范围
                            (万元)                                      表人
                                                                                               环卫项目规划设计及施工,机电设备及汽配,建
                                                                                               筑装潢及材料,城市废弃物处置开发,科技咨询,
                                                      中国(上海)                             金属材料,化工产品(除危险化学品、监控化学
       上海环境集团振环实                             自由贸易试验               上海环境持    品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品),
 29                           6,000.00   1993.04.08                     朱真宜
       业有限公司                                     区浦东南路                 股 100%       针纺织品及原料,电子元器件,仪器仪表,五金
                                                      1525 号                                  交电,文化用品,日用百货,服装鞋帽,房地产
                                                                                               投资与开发。【依法须经批准的项目,经相关部
                                                                                               门批准后方可开展经营活动】
                                                                                               环境领域技术开发、咨询,环保工程、设备、设
                                                                                               施开发、安装、销售,机电设备,金属材料,设
                                                                                               备租赁,房地产开发经营,实业、商业投资,环
                                                                                 上海环境集
                                                      上海浦东康桥                             卫工程车辆销售、租赁,自营和代理各类商品及
       上海环境工程股份有                                                        团振环实业
 30                           2,460.00   1999.02.10   工业区康桥路      朱真宜                 技术的进出口业务,但国家限定公司或禁止进出
       限公司                                                                    有限公司持
                                                      1011 号                                  口的商品及技术除外,经营进料加工和“三来一
                                                                                 股 85.37%
                                                                                               补”业务,经营对销贸易和转口贸易。【依法须
                                                                                               经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                                                                                               活动】
                                                                                 上海环境工    城市基础设施投资,房地产开发经营,物业管理,
       上海正融投资发展有                             浦东东方路                 程股份有限    实业投资,投资管理,投资咨询,企业管理咨询。
 31                          10,000.00   2003.10.28                     汪建玎
       限公司                                         3698 号 316 室             公 司 持 股   【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
                                                                                 60%           开展经营活动】
                                                      浦东新区新场                             实业投资;城市基础设施投资;投资咨询,经济
       上海港汇投资发展有                                                        上海环境持
 32                           8,000.00   2003.08.04   镇 奉 新 路 177   汪建玎                 信息咨询;资产管理;会展服务;企业管理咨询;
       限公司                                                                    股 80%
                                                      号                                       国内贸易(除专控)。【依法须经批准的项目,


                                                                  1-1-67
                                                                                       上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                              注册资本                                    法定代
序号        公司名称                       成立日期          住所                    股权结构                         经营范围
                              (万元)                                      表人
                                                                                                  经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                                                                  生活垃圾及固体废物领域内的技术开发、设计咨
                                                        上海市黄浦区                              询、技术服务、市政环境工程总承包;市容环境
       上海市环境工程设计                                                           上海环境持
 33                             1,000.00   2005.11.28   南 苏 州 路 381      邱江                 卫生规划及市容景观工程的设计、制作、安装;
       科学研究院有限公司                                                           股 100%
                                                        号 502-H 室                              市容环境卫生检监测。【依法须经批准的项目,
                                                                                                  经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                                                                  从事资质证书许可范围内相应的建设工程总承
                                                                                                  包业务以及项目管理和相关的技术与管理服务,
                                                                                                  工业废水处理运营管理,环境卫生工程、装备设
                                                                                    上海市环境
                                                        上海市黄浦区                              计、研发,市容景观工程设计、制作、安装,市
                                                                                    工程设计科
       上海环境卫生工程设                               建国中路 10 号                            容环境卫生作业质量监理,市容环卫专业规划编
 34                             5,000.00   1996.02.06                        邱江   学研究院有
       计院有限公司                                     1 号楼 1216 单                            制及相关技术咨询范围,环保设备,工程设备和
                                                                                    限公司持股
                                                        元                                        机电、电子设备,化工产品的研发和销售,并提
                                                                                    100%
                                                                                                  供相关技术咨询和服务,土壤修复、地下水修复,
                                                                                                  从事货物及技术的进出口业务。【依法须经批准
                                                                                                  的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                                                                  生活垃圾、固体废弃物的治理服务,环保设施运
                                                        上海市黄浦区                上海环境卫
                                                                                                  营管理,从事环保科技领域内的技术咨询、技术
       若水(上海)环境科技                             建国中路 10 号              生工程设计
 35                             1,000.00   2018.03.22                     史昕龙                  开发、技术转让、技术服务,环保设备的研发、
       有限公司                                         8 号楼 8207 单              院有限公司
                                                                                                  检查、修理、维护和销售。【依法须经批准的项
                                                        元                          持股 100%
                                                                                                  目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
       上海金山环境再生能                               上海市金山区                上海环境持    筹建:采用焚烧发电技术对城市生活垃圾进行无
 36                            13,270.00   2006.09.13                     张志坤
       源有限公司                                       金山卫镇第二                股 100%       害化处理;废弃物再生能源项目投资、建设、管



                                                                    1-1-68
                                                                                    上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                    法定代
序号        公司名称                     成立日期          住所                   股权结构                         经营范围
                            (万元)                                      表人
                                                      工业园区                                 理。固体废弃物处理技术开发、技术咨询,从事
                                                                                               货物进出口与技术的进出口业务。【依法须经批
                                                                                               准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                                                                                               动】
                                                                                               普通货运服务(在许可证有效期内经营)。生活
                                                      宁波市鄞州区
       宁波市鄞州区绿州能                                                        上海环境持    垃圾填埋处理(限设分支机构);固体废弃物能
 37                           4,000.00   2004.08.06   钟公庙街道华      王志国
       源利用有限公司                                                            股 92.50%     源利用项目的投资;城市固体废弃物处理技术的
                                                      裕路 68 号
                                                                                               开发、咨询。
                                                                                               资源再生利用技术研发及供电,城市餐厨垃圾处
                                                      上海市松江区
                                                                                               置项目的建设、运营,城市生活垃圾服务,餐厨
       上海环云再生能源有                             佘山镇沈砖公               上海环境持
 38                          26,200.00   2018.03.30                     岳优敏                 垃圾处置成套设备的研发、销售,有机肥加工、
       限公司                                         路 3129 弄 7 号            股 60%
                                                                                               销售。 【依法须经批准的项目,经相关部门批
                                                      319 室
                                                                                               准后方可开展经营活动】
                                                      上海市松江区                             环保科技领域内的技术服务、技术咨询、技术开
       上海环云环保科技有                             佘山镇沈砖公               上海环境持    发,建筑垃圾处置项目的建设运营。建筑废弃物
 39                          21,800.00   2018.03.30                     岳优敏
       限公司                                         路 3129 弄 7 号            股 60%        再生技术的研发,建材批发。 【依法须经批准
                                                      320 室                                   的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                                                               环境项目投资;环保产业园区的规划、建设、运
                                                                                               营;生活垃圾焚烧发电、垃圾填埋;垃圾清运;
                                                      浙江省宁波市
                                                                                               污水处理;土壤修复;河道治理。(未经金融等
       宁波市奉环投资有限                             奉化区岳林街               上海环境持
 40                          13,660.00   2018.05.10                     岳优敏                 监管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代
       公司                                           道惠政东路 1、             股 68%
                                                                                               客理财、向社会公众集(融)资等金融业务)(依
                                                      3号
                                                                                               法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
                                                                                               经营活动)


                                                                  1-1-69
                                                                                    上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                            注册资本                                   法定代
序号        公司名称                     成立日期         住所                    股权结构                         经营范围
                            (万元)                                     表人
                                                      浙江省宁波市                             生活垃圾焚烧发电工程的建设、投资;生活垃圾
                                                                                 宁波市奉环
       宁波奉环再生能源有                             奉化区岳林街                             焚烧发电;售电业务;垃圾处理技术的研发及其
 41                          13,000.00   2018.06.21                    岳优敏    投资有限公
       限公司                                         道惠政东路 1、                           相关技术咨询服务。(依法须经批准的项目,经
                                                                                 司持股 100%
                                                      3号                                      相关部门批准后方可开展经营活动)
                                                      成都市温江区                             污水处理设施、环保设施的建设、维护、运营。
       成都阳晨城投水质净                                                        上海环境持
 42                           4,172.48   2018.08.01   涌泉街道五福        许洲                 (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开
       化有限公司                                                                股 80%
                                                      路 131 号                                展经营活动)。
                                                      南充市嘉陵区
       南充嘉源环保科技有                             文峰大道化学               上海环境持    环保技术研究开发、咨询服务。(依法须经批准的
 43                           9,000.00   2014.09.30                    晏振辉
       限责任公司                                     工业园科技研               股 40%        项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                                      发中心
                                                                                               再生能源发电;再生能源发电工程施工;城市垃圾
                                                      浙江省金华市                             焚烧服务;污水处理及其再生利用;固体废物治理
       金华雅境再生能源有                                                        上海环境持
 44                          57,533.00   2018.09.14   婺城区雅畈镇     岳优敏                  服务;垃圾处理技术的研发及相关技术咨询。(依
       限公司                                                                    股 80%
                                                      雅新中街 42 号                           法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
                                                                                               经营活动)
                                                      上海市嘉定区                             从事环保技术领域内的技术服务、技术咨询、技
       上海跃昕环保科技有                             沪宜公路 5358              上海环境持    术开发,建筑废弃物再生技术研发,建材销售,建筑
 45                           1,000.00   2018.09.28                    岳优敏
       限公司                                         号 4 层 J1325              股 75%        垃圾处置项目工程建设。 【依法须经批准的项
                                                      室                                       目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                      上海市嘉定区                             资源再生利用技术研发、餐厨垃圾处置成套设备
       上海科频再生能源有                             沪宜公路 5358              上海环境持    的研发、销售,化肥销售,供电,餐厨垃圾处置
 46                           1,000.00   2018.09.28                    岳优敏
       限公司                                         号 4 层 J1324              股 75%        项目工程建设,城市生活垃圾服务。 【依法须
                                                      室                                       经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营


                                                                 1-1-70
                                                                                         上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                             注册资本                                    法定代
序号         公司名称                     成立日期          住所                       股权结构                         经营范围
                             (万元)                                      表人
                                                                                                    活动。】
                                                                                                    环境技术、环境设备科技专业领域内的技术开
                                                                                                    发、技术服务、技术咨询、技术转让,环境工程
                                                                                                    建设工程专项设计,环保建设工程专业施工,机
                                                                                      上海环境卫
                                                       上海市普陀区                                 电安装建设工程施工,环保设备的研发、租赁,
        上海环境绿色生态修                                                            生工程设计
 47                           10,000.00   2018.09.03   武威路 88 弄 19      邱江                    从事货物及技术的进出口业务,销售:环保设备、
        复科技有限公司                                                                院有限公司
                                                       号 703 室                                    机械设备、仪器仪表、建筑材料、化工原料及产
                                                                                      持股 100%
                                                                                                    品(除危险化学品、监控化学品、民用爆炸物品、
                                                                                                    烟花爆竹、易制毒化学品)。 【依法须经批准的
                                                                                                    项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
                                                                                                    废弃物再生能源项目建设、管理,从事固体废弃
                                                                                                    物处理技术、生活垃圾处理技术领域内的技术开
                                                       上海市奉贤区
        上海维皓再生能源有                                                            上海环境持    发、技术咨询、技术转让、技术服务,环保建设
 48                            1,000.00   2018.11.14   海坤路 1 号第 2   岳优敏
        限公司                                                                        股 60%        工程专业施工,环卫设施维修、保养。【依法须
                                                       幢 11686 室
                                                                                                    经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                                                                                                    活动。】

    注:南充嘉源环保科技有限责任公司 2018 年 8 月 23 日进行股权转让,上海环境受让其 40%股权,上海云裕企业管理中心(有限合伙)受让其 25%
股权,上海环境与上海云裕企业管理中心(有限合伙)签署一致行动协议,为一致行动人,故上海环境将南充嘉源环保科技有限责任公司纳入合并报表。

       公司全资子公司及控股子公司 2018 年度经审计的财务数据如下表:
                                                                                                                                          单位:万元
                                                                                                                                    归属于母公司股
  序号                            企业名称                                   总资产               净资产            营业收入
                                                                                                                                      东的净利润



                                                                   1-1-71
                                                                 上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                                                                                                            归属于母公司股
序号                         企业名称                  总资产            净资产             营业收入
                                                                                                              东的净利润
 1     南京环境再生能源有限公司                         108,835.15          48,270.94           19,212.85            4,723.90
 2     青岛环境再生能源有限公司                          63,733.44          27,569.47           13,256.16            3,654.70
 3     成都威斯特再生能源有限公司                        42,824.60          38,205.29              624.13           11,612.26
 4     上海天马再生能源有限公司                         250,896.91          67,056.93           31,475.51           11,537.60
 5     上海东石塘再生能源有限公司                       103,252.17          27,690.42           14,197.09            6,004.37
 6     上海环境集团再生能源运营管理有限公司              13,637.07          -1,368.37           11,878.47           -1,262.60
 7     威海环境再生能源有限公司                          35,080.18           8,634.98            5,459.15              -75.78
 8     太原环晋再生能源有限公司                          41,117.46          30,313.32            1,783.57            1,311.09
 9     上海老港再生能源有限公司                          11,157.16           9,353.71            5,175.06            1,308.39
 10    宁波市奉化区环境能源利用有限公司                   3,016.69           2,743.42            1,140.41              355.01
 11    上海环境虹口固废中转运营有限公司                   4,007.50           2,667.34            2,345.10              297.50
 12    上海环杨固废中转运营有限公司                       3,435.79           2,072.36            2,409.90              405.79
 13    上海黄浦环城固废转运有限公司                      10,866.83           5,599.50            4,018.50              956.47
 14    上海环境浦东固废中转运营有限公司                   6,766.53           3,345.03            3,199.88              565.96
 15    漳州环境再生能源有限公司                          50,102.84          20,261.14           10,868.83            2,565.62
 16    洛阳环洛再生能源有限公司                          83,788.47          30,865.54           12,125.63            2,919.64
 17    新昌县环新再生能源有限公司                        24,518.25           9,717.87            1,192.46             -325.66
 18    上海阳晨排水运营有限公司                            898.08           -3,086.94            2,134.23             -374.02




                                              1-1-72
                                                                     上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                                                                                                                 归属于母公司股
序号                         企业名称                      总资产            净资产             营业收入
                                                                                                                   东的净利润
 19    蒙城环蒙再生能源有限公司                              15,872.20           9,301.62              778.14               89.43
 20    威海环文再生能源有限公司                              24,723.35          13,976.55              161.93              112.61
 21    成都温江区阳晨水质净化有限公司                         8,068.61           5,167.09              505.20              -49.96
 22    成都市温江区新阳晨污水处理有限公司                     4,170.86           2,347.70              770.17                -0.72
 23    上海阳龙投资咨询有限公司                              36,929.67          36,091.67                    -           3,497.64
 24    上海友联竹园第一污水处理投资发展有限公司             202,629.62         127,825.25           26,237.22           13,158.85
 25    上海环城再生能源有限公司                              61,318.67          48,265.73           14,174.05            1,668.68
 26    上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司                      51,721.06          11,795.39            5,314.08             -642.19
 27    上海城瀛废弃物处置有限公司                              988.17              508.36            1,388.79              121.03
 28    上海环境工程建设项目管理有限公司                       2,312.81          -1,111.73              888.59           -1,032.86
 29    上海环境集团振环实业有限公司                          11,506.68           6,422.13               30.87                -9.94
 30    上海环境工程股份有限公司                              11,294.98           7,644.66               30.87              -16.85
 31    上海正融投资发展有限公司                               9,997.66           9,997.16                    -               -0.53
 32    上海港汇投资发展有限公司                               7,999.14           7,998.64                    -               -0.48
 33    上海市环境工程设计科学研究院有限公司                  85,595.88          17,888.86           53,504.35            7,830.69
 34    上海环境卫生工程设计院有限公司                        80,804.39          15,372.69           50,928.71            7,526.32
 35    上海金山环境再生能源有限公司                          59,399.48          16,004.61           10,777.60              581.47
 36    宁波市鄞州区绿州能源利用有限公司                       8,844.97           8,780.43               65.15              504.23




                                                  1-1-73
                                                                                        上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                                                                                                                                    归属于母公司股
  序号                               企业名称                               总资产              净资产             营业收入
                                                                                                                                      东的净利润
    37      若水(上海)环境科技有限公司                                             0.05                -0.63                  -               -0.63
    38      上海环云再生能源有限公司                                          32,250.44            26,200.00                    -                   -
    39      上海环云环保科技有限公司                                          27,292.95            21,800.00                    -                   -
    40      宁波市奉环投资有限公司                                            19,012.17            12,609.78               46.11               34.58
    41      宁波奉环再生能源有限公司                                          15,576.73             9,730.37                0.49                0.37
    42      成都阳晨城投水质净化有限公司                                       4,203.26             4,177.89                7.21                5.41
    43      南充嘉源环保科技有限责任公司                                      12,034.89             8,755.66                    -              54.39
    44      金华雅境再生能源有限公司                                          13,882.63            13,834.74               35.77               26.82
    45      上海跃昕环保科技有限公司                                           2,706.44                      -                  -                   -
    46      上海科频再生能源有限公司                                           2,869.80                      -                  -                   -
    47      上海环境绿色生态修复科技有限公司                                            -                    -                  -                   -
    48      上海维皓再生能源有限公司                                                    -                    -                  -                   -

    注:若水(上海)环境科技有限公司成立于 2018 年 3 月 22 日;上海环云再生能源有限公司成立于 2018 年 3 月 30 日;上海环云环保科技有限公司
成立于 2018 年 3 月 30 日;宁波市奉环投资有限公司成立于 2018 年 5 月 10 日;宁波奉环再生能源有限公司成立于 2018 年 6 月 21 日;成都阳晨城投水
质净化有限公司成立于 2018 年 8 月 1 日;南充嘉源环保科技有限责任公司 2018 年 8 月 23 日进行股权转让,上海环境受让其 40%股权,上海云裕企业管
理中心(有限合伙)受让其 25%股权,上海环境与上海云裕企业管理中心(有限合伙)签署一致行动协议,为一致行动人,故上海环境将南充嘉源环保
科技有限责任公司纳入合并报表;金华雅境再生能源有限公司成立于 2018 年 9 月 14 日;上海跃昕环保科技有限公司成立于 2018 年 9 月 28 日;上海科
频再生能源有限公司成立于 2018 年 9 月 28 日;上海环境绿色生态修复科技有限公司成立于 2018 年 9 月 3 日;上海维皓再生能源有限公司成立于 2018
年 11 月 14 日。




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                                                                                      上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




(三)联营及受托运营企业情况

       截至 2018 年末,公司共有 1 家联营企业,并受托管理 2 家上海城投全资子公司,基本情况如下:

                           注册资本                                   法定代表
序号        公司名称                    成立日期         住所                     股权结构                         经营范围
                           (万元)                                       人
                                                                                              固体废物填埋设施及其相应工程项目的设计;固体废
                                                                                              物填埋设施及其相应工程项目的建设;固体废物填埋
                                                                                              设施及其相应项目的营运管理;固体废物填埋设施及
        上海老港生活垃圾                             上海市浦东新      JOE
                                                                                 上海环境持   其相应项目的维护及封场后管理;城市生活垃圾经营
 1      处置有限公司(联    17,000.00   2004.06.01   区老港镇美容     ALLEN
                                                                                 股 40%       性处理服务;与上述业务有关的技术、人员培训及咨
        营企业)                                     路1号            ZORN
                                                                                              询服务。化工产品(危险化学品除外)批发、零售。
                                                                                              【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
                                                                                              经营活动】
                                                                                              固体废物收集、利用、处理、处置、焚烧和填埋,固
                                                                                              体废物及水和废水检测分析,从事环保专业领域内的
        上海市固体废物处                             上海市嘉定区
                                                                                 环境实业控   技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务,环保设
 2      置有限公司(受托    24,542.00   2001.10.14   嘉朱公路 2491     李传华
                                                                                 股 100%      备建造、安装、调试,环保设备的销售,花卉苗木的
        运营)                                       号
                                                                                              销售。 【依法须经批准的项目,经相关部门批准后
                                                                                              方可开展经营活动】
                                                                                              废弃物收集、运输、处置,清扫保洁,水路及道路运
                                                                                              输,设备租赁、检修,化工产品(除专项)、生物技
        上海环境工程技术                             上海市普陀区
                                                                                 环境实业控   术(除专项)、环卫科技、环保科技专业领域内的技
 3      有限公司(受托运     6,000.00   1993.05.13   梅岭北 路 286     方小峰
                                                                                 股 100%      术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,码头装卸
        营)                                         号
                                                                                              储存,劳务服务(除中介及涉外),灭蝇除臭技术服
                                                                                              务,防渗膜铺设,污水处理及设备、化工原料及产品


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                                                               上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书




                  注册资本                      法定代表
序号   公司名称              成立日期   住所               股权结构                         经营范围
                  (万元)                          人
                                                                      (除危险化学品、监控化学品、民用爆炸物品、易制
                                                                      毒化学品)、化肥、环保设备的销售,环境工程施工,
                                                                      户外广告安全设施检测,绿化介质土开发及利用,市
                                                                      政工程,房屋建筑工程,钢结构工程,环保工程,建
                                                                      筑防水工程,机电设备安装。(以上均限分支机构经
                                                                      营),附设分支机构。 【依法须经批准的项目,经
                                                                      相关部门批准后方可开展经营活动】




                                               1-1-76
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七、 发行人的主营业务

    公司主营业务为固体废弃物处置、城市污水处理等环境市政项目投资、建设
与运营。作为国内固废行业起步最早的专业环保企业之一,公司致力于在中国快
速增长的城市固体废弃物和城市污水处理处置领域,提供高效率、高标准、高技
术的一站式服务和一揽子解决方案。

    公司以生活垃圾处理和市政污水处理为两大核心主业,同时聚焦危废医废、
土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四个新兴业务领域,
从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等全
产业链、全方位、全过程为城市管理者提供顶层设计和定制化服务。

    报告期内,公司主营业务未发生重大变化。


八、 发行人所处行业的基本情况

(一)行业监管体制

    根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),公司所
处行业及行业代码为“N77 生态保护和环境治理业”,行业主管部门是国家生态
环境部。本行业的主要协会是中国环境保护产业协会,其主要职能是制定环保产
业的行规行约,建立行业自律性机制,提高行业整体素质,维护行业整体利益等。
本公司为中国环境保护产业协会水污染治理委员会会员单位。
    监管部门                                 监管部门简介
                  负责建立健全环境保护基本制度;组织制定主要污染物排放总量控制
                  和排污许可证制度并监督实施,提出实施总量控制的污染物名称和控
                  制指标,督查、督办、核查各地污染物减排任务完成情况;提出环境
   生态环境部
                  保护领域固定资产投资规模和方向、国家财政性资金安排的意见,审
                  批、核准国家规划内和年度计划规模内固定资产投资项目,并配合有
                  关部门做好组织实施和监督工作等。
                  承担建筑工程质量安全监管的责任,拟订建筑业、工程勘察设计咨询
                  业的技术政策并指导实施;承担推进建筑节能、城镇减排的责任,会
 住房城乡建设部
                  同有关部门拟订建筑节能的政策、规划并监督实施,组织实施重大建
                  筑节能项目,推进城镇减排等。
                  负责保障水资源的合理开发利用,拟定水利战略规划和政策;负责生
     水利部       活、生产经营和生态环境用水的统筹兼顾和保障;组织编制水资源保
                  护规划,组织拟订重要江河湖泊的水功能区划并监督实施,核定水域

                                    1-1-77
                                    上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


                            纳污能力,提出限制排污总量建议,指导饮用水水源保护工作,指导
                            地下水开发利用和城市规划区地下水资源管理保护工作。
                            推进可持续发展战略,负责节能减排的综合协调工作,组织拟订发展
                            循环经济、全社会能源资源节约和综合利用规划及政策措施并协调实
          发展改革委
                            施,参与编制生态建设、环境保护规划,协调生态建设、能源资源节
                            约和综合利用的重大问题,综合协调环保产业和清洁生产有关工作。

     (二)行业主要法律法规和政策

           1、主要法律法规

           (1)生活垃圾处理行业的主要法律、法规如下:

 序号                  法律、法规名称              生效日期                  文件编号

           《中华 人民共和国可再生能源 法》
     1                                             2009.12.26    中华人民共和国第 33 号主席令
           (2009 年修正)

     2     《生活垃圾焚烧污染控制标准》            2014.07.01    环境保护部(GB18485-2014)

           《中华人民共和国环境保护法》
     3                                             2015.01.01    中华人民共和国第 9 号主席令
           (2014 年修正)
           《城市生活垃圾管理办法》(2015 年
     4                                             2015.05.04    住房城乡建设部令第 24 号
           修正)
           《中华人民共和国大气污染防治法》
     5                                             2016.01.01    中华人民共和国第 31 号主席令
           (2015 年修正)
           《中华人民共和国环境影响评价法》
     6                                             2016.09.01    中华人民共和国第 48 号主席令
           (2016 年修正)
           《中华人民共和国固体废物污染环
     7                                             2016.11.07    中华人民共和国第 57 号主席令
           境防治法》(2016 年修正)

           (2)污水处理行业的主要法律、法规如下:

                 法律、法规名称                   生效日期                     文件编号

1        《建设工程项目管理试行办法》            2004.12.01            建设部建市[2004]200 号
2            《工程设计资质标准》                2007.03.29             建设部建市[2007]86 号
         《中华人民共和国建筑法》(2019
3                                                2011.07.01        中华人民共和国第 46 号主席令
                   年修正)
         《安全生产许可证条例》(2014 年
4                                                2014.07.29            国务院[2014]第 653 号令
                     修正)
          《中华人民共和国安全生产法》
5                                                2014.12.01        中华人民共和国第 13 号主席令
                (2014 年修正)
          《中华人民共和国环境保护法》
6                                                2015.01.01         中华人民共和国第 9 号主席令
                (2014 年修正)


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       序
                        法律、法规名称                      生效日期                        文件编号
       号
       7      《污水处理费征收使用管理办法》                2015.03.01                  财税[2014]151 号
              《基础设施和公用事业特许经营管                                     发展改革委等 6 部委[2015]25
       8                                                    2015.06.01
                        理办法》                                                             号
               《中华人民共和国环境影响评价
       9                                                    2016.09.01          中华人民共和国第 48 号主席令
                     法》(2016 年修正)
                《建设项目环境保护管理条例》
       10                                                   2017.10.01              国务院[2017]第 682 号令
                      (2017 年修正)
               《建设工程质量管理条例》(2017
       11                                                   2017.10.07              国务院[2017]第 687 号令
                         年修正)
                《中华人民共和国招标投标法》
       12                                                   2017.12.28          中华人民共和国第 86 号主席令
                      (2017 年修正)
               《中华人民共和国水污染防治法》
       13                                                   2018.01.01          中华人民共和国第 70 号主席令
                       (2017 年修正)
       14     《中华人民共和国环境保护税法》                2018.01.01          中华人民共和国第 61 号主席令

                 2、行业主要政策

                 (1)生活垃圾处理行业的主要政策如下:

序号        发布时间      出台部门           政策名称                                  主要相关内容

                                                                   加强垃圾综合治理。树立垃圾是重要资源和矿产的观念,建
                                                                   立政府、社区、企业和居民协调机制,通过分类投放收集、
                                                                   综合循环利用,促进垃圾减量化、资源化、无害化。到 2020
                                                                   年,力争将垃圾回收利用率提高到 35%以上。强化城市保
                                       《关于进一步加强城市        洁工作,加强垃圾处理设施建设,统筹城乡垃圾处理处置,
                        中共中央、国
 1         2016.02.06                  规划建设管理工作的若        大力解决垃圾围城问题。推进垃圾收运处理企业化、市场化,
                            务院
                                       干意见》                    促进垃圾清运体系与再生资源回收体系对接。通过限制过度
                                                                   包装,减少一次性制品使用,推行净菜入城等措施,从源头
                                                                   上减少垃圾产生。利用新技术、新设备,推广厨余垃圾家庭
                                                                   粉碎处理。完善激励机制和政策,力争用 5 年左右时间,基
                                                                   本建立餐厨废弃物和建筑垃圾回收和再生利用体系。
                                                                   加快城镇垃圾处理设施建设,完善收运系统,提高垃圾焚烧
                                                                   处理率,做好垃圾渗滤液处理处置;加快城镇污水处理设施
                                       《中华人民共和国国民        和管网建设改造,推进污泥无害化处理和资源化利用,实现
 2         2016.03.16     全国人大     经济和社会发展第十三        城镇生活污水、垃圾处理设施全覆盖和稳定达标运行,城市、
                                       个五年规划纲要》            县城污水集中处理率分别达到 95%和 85%。建立全国统一、
                                                                   全面覆盖的实时在线环境监测监控系统,推进环境保护大数
                                                                   据建设。
                        商务部、发展   《关于推进再生资源回        探索两网协同发展的新机制。推动有条件的城市创新工作体
 3         2016.05.05   改革委、工业   收行业转型升级的意          制机制,试点开展再生资源回收与生活垃圾分类回收体系的
                        和信息化部、 见》                          协同发展,鼓励在重点环节加强对接:一是在收集环节,设

                                                          1-1-79
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序号   发布时间      出台部门              政策名称                                 主要相关内容

                    环境保护部、                               置生活垃圾收集容器时充分考虑回收的便利,使可用资源优
                    住房城乡建                                 先得到回收,尽量避免进入垃圾清运体系,在提高资源回收
                    设部、供销合                               率的同时,实现垃圾减量。二是在回收环节,在有条件的地
                      作总社                                   区推动再生资源回收网点与生活垃圾收集站的整合。三是在
                                                               转运和分拣环节,探索利用废旧商品回收车辆,实现对垃圾
                                                               转运站可回收物的运输。四是在处理环节,将废旧商品分拣
                                                               中心和加工处理基地与垃圾末端处理设施对接建设,提高资
                                                               源的回收利用率,减少资源浪费。
                                                               党中央、国务院高度重视促进非公有制经济和民间投资健康
                                                               发展。近年来,国务院有关部门陆续出台了多项政策措施,
                                                               积极推进市政公用行业向民间资本开放。民间资本的进入,
                                                               对促进市政基础设施建设、提高市政公用行业服务和供应保
                                   《关于进一步鼓励和引        障水平发挥了重要作用。但当前民间资本进入城市供水、燃
                                   导民间资本进入城市供        气、供热、污水和垃圾处理等市政公用行业,仍不同程度地
                    住房城乡建
 4     2016.09.22                  水、燃气、供热、污水        存在一些壁垒和体制机制障碍。
                    设部等部门
                                   和垃圾处理行业的意          鼓励和引导民间资本进入市政公用行业既利当前又惠长远,
                                   见》(建城[2016]208 号) 对稳增长、保就业具有重要意义,也是推进供给侧结构性改
                                                               革的重要内容。各地要进一步提高认识,采取有效措施,破
                                                               除民间资本进入市政公用行业的各种显性和隐性壁垒,完善
                                                               促进民间投资的各项政策,深化投融资体制改革,促进市政
                                                               公用行业健康发展。
                                                               贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,按照
                                                               中央城市工作会议和《中共中央国务院关于进一步加强城市
                                   《关于进一步加强城市        规划建设管理工作的若干意见》要求,将垃圾焚烧处理设施
                    住房城乡建     生活垃圾焚烧处理工作        建设作为维护公共安全、推进生态文明建设、提高政府治理
 5     2016.10.22
                    设部等部门     的意见》(建城[2016]227     能力和加强城市规划建设管理工作的重点。到 2017 年底,
                                   号)                        建立符合我国国情的生活垃圾清洁焚烧标准和评价体系。到
                                                               2020 年底,全国设市城市垃圾焚烧处理能力占总处理能力
                                                               50%以上,全部达到清洁焚烧标准。
                                   《关于印发《“十三五”      2020 年底前,全面完成全国生态保护红线划定、勘界定标,
                                   生态环境保护规划》的        基本建立生态保护红线制度。加快县城垃圾处理设施建设,
 6     2016.11.24     国务院
                                   通知》(国发〔2016〕65      实现城镇垃圾处理设施全覆盖。2020 年底前,力争基本摸
                                   号)                        清全国重点行业危险废物产生、贮存、利用和处置状况。
                                                               到 2020 年底,直辖市、计划单列市和省会城市(建成区)
                                                               生活垃圾无害化处理率达到 100%;其他设市城市生活垃圾
                                   《关于印发《“十三五”      无害化处理率达到 95%以上,县城(建成区)生活垃圾无
                    发展改革委、 全国城镇生活垃圾无害          害化处理率达到 80%以上,建制镇生活垃圾无害化处理率
 7     2016.12.31   住房城乡建     化处理设施建设规划》        达到 70%以上,特殊困难地区可适当放宽。
                       设部        的 通 知 》( 发 改 环 资   到 2020 年底,具备条件的直辖市、计划单列市和省会城市
                                   〔2016〕2851 号)           (建成区)实现原生垃圾“零填埋”,建制镇实现生活垃圾
                                                               无害化处理能力全覆盖。
                                                               到 2020 年底,设市城市生活垃圾焚烧处理能力占无害化处

                                                      1-1-80
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序号   发布时间      出台部门              政策名称                                   主要相关内容

                                                                  理总能力的 50%以上,其中东部地区达到 60%以上。
                                                                  到 2020 年底,直辖市、计划单列市和省会城市生活垃圾得
                                                                  到有效分类;生活垃圾回收利用率达到 35%以上,城市基
                                                                  本建立餐厨垃圾回收和再生利用体系。
                                                                  到 2020 年底,建立较为完善的城镇生活垃圾处理监管体
                                                                  系。
                                   《关于转发国家发展改
                                   革委住房城乡建设部生           到 2020 年底,基本建立垃圾分类相关法律法规和标准体系,
 8     2017.03.18     国务院       活垃圾分类制度实施方           形成可复制、可推广的生活垃圾分类模式,在实施生活垃圾
                                   案 的 通 知 》( 国 办 发      强制分类的城市,生活垃圾回收利用率达到 35%以上。
                                   〔2017〕26 号)
                                                                  到 2020 年,主要资源产出率比 2015 年提高 15%,主要废
                                   《关于印发《循环发展           弃物循环利用率达到 54.6%左右。一般工业固体废物综合利
                    发展改革委
 9     2017.04.21                  引领行动》的通知》(发         用率达到 73%,农作物秸秆综合利用率达到 85%,资源循
                           等
                                   改环资〔2017〕751 号) 环利用产业产值达到 3 万亿元。75%的国家级园区和 50%的
                                                                  3 省级园区开展循环化改造。
                                   《关于推进环保设施和           坚持绿色发展理念,实现生态环境质量总体改善。推动环保
                    环境保护部
                                   城市污水垃圾处理设施           设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放,旨在使公众理解
 10    2017.04.13   、住房城乡建
                                   向公众开放的指导意             环保、支持环保、参与环保,激发公众环境责任意识,推动
                    设部
                                   见》 环宣教[2017]62 号) 形成崇尚生态文明、共建美丽中国的良好风尚。
                    环境保护部     《关于规范城市生活垃
                                                                  严格垃圾清运处理服务准入;规范垃圾跨界清运处置行为;
 11    2017.05.08   、住房城乡建   圾跨界清运处理的通
                                                                  强化垃圾跨界清运处置过程监管;强化保障措施
                       设部        知》(建城[2017]108 号)
                                   《住房和城乡建设部办
                                                                  开展示范的县(市、区)要在 2017 年确定符合本地实际的
                                   公厅关于开展第一批农
                                                                  农村生活垃圾分类方法,并在半数以上乡镇进行全镇试点,
                    住房城乡建     村生活垃圾分类和资源
 12    2017.06.06                                                 两年内实现农村生活垃圾分类覆盖所有乡镇和 80%以上的
                       设部        化利用示范工作的通
                                                                  行政村,并在经费筹集、日常管理、宣传教育等方面建立长
                                   知》(建办村函[2017]390
                                                                  效机制。
                                   号)
                    财政部、住房   《关于政府参与的污             政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施 PPP 模式。
                    城乡建设部、 水、垃圾处理项目全面             有序推进存量项目转型为 PPP 模式。尽快在该领域内形成
 13    2017.07.01
                    农业部、环境   实施 PPP 模式的通知》 以社会资本为主,统一、规范、高效的 PPP 市场,推动相
                      保护部       (财建[2017]455 号)           关环境公共产品和服务供给结构明显优化。
                                                                  严格固体废物进口管理,2017 年年底前,全面禁止进口环
                                                                  境危害大、群众反映强烈的固体废物;2019 年年底前,逐
                                   《关于印发《禁止洋垃
                                                                  步停止进口国内资源可以替代的固体废物。通过持续加强对
                                   圾入境推进固体废物进
                                                                  固体废物进口、运输、利用等各环节的监管,确保生态环境
 14    2017.07.18     国务院       口管理制度改革实施方
                                                                  安全。保持打击洋垃圾走私高压态势,彻底堵住洋垃圾入境。
                                   案 》 的 通 知 》( 国 办 发
                                                                  强化资源节约集约利用,全面提升国内固体废物无害化、资
                                   〔2017〕70 号)
                                                                  源化利用水平,逐步补齐国内资源缺口,为建设美丽中国和
                                                                  全面建成小康社会提供有力保障。



                                                        1-1-81
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序号   发布时间      出台部门              政策名称                                 主要相关内容

                                    《关于进一步做好生活       科学制定生活垃圾焚烧发电中长期专项规划;超前谋划生活
                     发展改革委     垃圾焚烧发电厂规划选       垃圾焚烧发电项目选址;加快推进专项规划项目落地实施;
 15    2017.12.12
                         等         址工作的通知》(发改环     定期实施评估考核和专项规划调整;全面公开规划选址相关
                                    资规〔2017〕2166 号)      信息。
                                                               2018 年 3 月底前,46 个重点城市要出台生活垃圾分类管理
                                                               实施方案或行动计划,明确年度工作目标,细化工作内容,
                                                               量化工作任务。落实《关于推进党政机关等公共机构生活垃
                                    《关于加快推进部分重
                                                               圾分类工作的通知》(国管节能[2017]180 号)、《关于军队单
                     住房城乡建     点城市生活垃圾分类工
 16    2017.12.20                                              位落实生活垃圾分类制度的意见》(军后建[2017]485 号)、
                        设部        作 的 通 知 》( 建 城
                                                               《关于在医疗机构推进生活垃圾分类管理的通知》(国卫办
                                    [2017]253 号)
                                                               医发[2017]30 号)要求,从党政机关、军队单位、医院、学
                                                               校等率先做起,把生活垃圾分类工作扩大到所有公共机构和
                                                               相关企业。


             (2)污水处理行业的主要政策如下:
序号     发布时间      出台部门            政策名称                                 主要相关内容

                                                               使所有县城和重点镇具备污水处理能力,实现县城污水处
                                    《国家新型城镇化规划
  1     2014.03.16      国务院                                 理率达 85%左右、重点镇达 70%左右;城市方面,2020 年
                                    (2014-2020 年)》
                                                               的城市污水处理率达到 95%。
                                    《关于制定和调整污水
                     发展改革委、                              一、合理制定和调整收费标准;二、加大污水处理费收缴
                                    处理收费标准等有关问
  2     2015.01.21   财政部、住房                              力度;三、实行差别化收费政策;四、鼓励社会资本投入;
                                    题的通知》(发改价格
                      城乡建设部                               五、确保配套措施落实到位;六、做好信息公开和宣传。
                                    [2015]119 号)
                                                               一、全面控制污染物排放;二、推动经济结构转型升级;
                                    《关于印发水污染防治       三、着力节约保护水资源;四、强化科技支撑;五、充分
  3     2015.04.02      国务院      行动计划的通知》(国发     发挥市场机制作用;六、严格环境执法监管;七、切实加
                                    [2015]17 号)              强水环境管理;八、全力保障水生态环境安全;九、明确
                                                               和落实各方责任;十、强化公众参与和社会监督
                                                               加快城镇垃圾处理设施建设,完善收运系统,提高垃圾焚
                                                               烧处理率,做好垃圾渗滤液处理处置;加快城镇污水处理
                                    《中华人民共和国国民       设施和管网建设改造,推进污泥无害化处理和资源化利用,
                      全国人民代
  4     2016.03.16                  经济和社会发展第十三       实现城镇生活污水、垃圾处理设施全覆盖和稳定达标运行,
                        表大会
                                    个五年规划发展纲要》       城市、县城污水集中处理率分别达到 95%和 85%。建立全
                                                               国统一、全面覆盖的实时在线环境监测监控系统,推进环
                                                               境保护大数据建设。
                                                               “十三五”期间,我国将启动约 300 项环保标准制修订项
                                    《国家环境保护标准         目,以及 20 项解决环境质量标准、污染物排放(控制)标
  5     2017.04.05    环境保护部
                                    “十三五”发展规划》       准制修订工作中有关达标判定、排放量核算等关键和共性
                                                               问题项目,发布约 800 项环保标准。
                     环境保护部、 《关于推进环保设施和         重点介绍城市污水处理设施的收水范围、污水特点、处理
  6     2017.04.13
                      住房城乡建    城市污水垃圾处理设施       原理及工艺流程、中控平台及在线监控设施等。在不影响


                                                      1-1-82
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序号    发布时间     出台部门             政策名称                               主要相关内容

                       设部      向公众开放的指导意           设施正常生产运行和保障公众安全的前提下,公众开放活
                                 见 》(环宣教[2017]62        动可以在处理现场组织开展,采取讲解演示和实地参观相
                                 号)                         结合的方式。让公众了解污水处理设施将浑浊污水变为明
                                                              净清水的全过程,培养公众节约水资源、保护水环境的意
                                                              识,促进节水减污,同时增强公众对污水处理设施的科学
                                                              认识和监督意识。
                                 水利部关于《地下水管         对污染防治、地下水超采等进行了明确规定,严禁利用渗
 7     2017.05.19     水利部     理条例(征求意见稿)》 坑渗井倾倒废水,造成地下水污染的企业,除要限期采取
                                 公开征求意见的公告           治理措施外,最高可被罚款 50 万元。
                                 《关于加快运用 PPP 模        要求充分认识运用 PPP 模式盘活基础设施存量资产的重要
                                 式盘活基础设施存量资         意义、分类实施,规范有序盘活基础设施存量资产、规范
 8     2017.07.03   发展改革委
                                 产有关工作的通知》(发       管理,实现投资良性循环、加强协同合作,保障基础设施
                                 改投资[2017]1266)           存量资产盘活工作顺利实施。
                                                              要求加大信息公开力度,不折不扣完成“水十条”要求,
                                                              对逾期未完成任务的省级及以上工业集聚区依照有关规定
                                                              撤销其园区资格。工业集聚区已成为工业发展的重要载体,
                                 《工业集聚区水污染治
                                                              建成污水集中处理设施并安装自动在线监控装置,是工业
 9     2017.07.28   环境保护部   理任务推进方案》(环办
                                                              集聚区水污染防治的底线要求。按照“水十条”的要求,
                                 水体函[2017]1206 号)
                                                              2017 年底前,工业集聚区应按规定建成污水集中处理设施
                                                              并安装自动在线监控装置,京津冀、长三角、珠三角等区
                                                              域提前一年完成。
                                                              将长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大
                                                              重点流域以及我国主要河流纳入治理范围之内,提出到
                                                              2020 年,七大重点流域水质优良(达到或优于Ⅲ类)比例
                                 关于印发《重点流域水         总体达到 70%以上,劣Ⅴ类比例控制在 5%以下,第一次形
                    环境保护部、 污 染 防 治 规 划            成覆盖全国范围的重点流域水污染防治规划和全国地表水
 10    2017.10.19   发展改革委、 (2016-2020 年)》的通       环境“一盘棋”管理。同时,规划还明确了五大重点任务
                      水利部     知 ( 环 水 体 [2017]142     和五大类项目,重点开展工业、城镇、农村、流域等水污
                                 号)                         染的防治工作,推进水环境的综合治理。《规划》透露,针
                                                              对饮用水水源地污染防治等五大类项目,国家将初步建立
                                                              重点流域水污染防治中央项目储备库,匡算投资约 7000 亿
                                                              元。
                                 《关于规范政府和社会
                                                              严格新项目入库标准 、集中清理已入库项目等规定。要求
                                 资本合作(PPP)综合信
                                                              各级财政部门统一认识、分类施策、严格管理。对新申请
 11    2017.11.10     财政部     息平台项目库管理的通
                                                              纳入项目管理库的项目进行严格把关,优先支持存量项目,
                                 知 》( 财 办 金 [2017]92
                                                              审慎开展政府付费类项目,确保入库项目质量。
                                 号)


       (三)行业发展概况

           环保产业包括生态环境保护、大气污染治理、水污染治理、固体废物污染治
       理、噪声污染治理等领域,上海环境主要处于固体废物污染治理领域中的生活垃

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圾处理行业和水污染治理领域中的市政污水处理行业。

    1、生活垃圾处理行业

    (1)生活垃圾处理行业状况

    1)生活垃圾及其危害

    生活垃圾是指居民在日常生活中或者为日常生活提供服务的活动中产生的
固体废物及法律、法规规定视为生活垃圾的固体废物。按照成分构成、属性、利
用价值以及对环境的影响,生活垃圾一般分为有机垃圾、有害垃圾、可回收利用
垃圾、其他垃圾四类。有机垃圾指在自然条件下易分解的垃圾;有害垃圾指含有
有害物质,对人体健康或自然环境会造成直接或潜在危害,需要特殊安全处理垃
圾;可回收垃圾指适宜回收和资源利用的垃圾;其他垃圾是指上述垃圾分类以外
的所有垃圾。

    生活垃圾是人类活动不可避免的产物,这些垃圾包括:对人体有危害的物质
或是有害微生物,如致病菌、病毒;有机污染物,如氯化烃、碳氢化合物气体等
致癌物、促致癌物;无机污染物,如汞、镉、铅、砷、锌、铬等;物理性污染物,
如放射性污染;其它污染物,如寄生虫、害虫、臭气等。如未对垃圾进行处理,
这些污染物将通过土壤、空气与水体等多种渠道危害人体健康。

    2)生活垃圾处理的流程

    生活垃圾处理是指防止生活垃圾污染环境并充分利用城市生活垃圾的活动
和措施,广义上包括收集、运输、回收、处理和处置生活垃圾并在上述过程中进
行监测和管理活动。生活垃圾处理的具体流程是在环卫局等主管部门统一调度下
运输至垃圾中转站,在中转站中经压缩处理后通过水路、陆路等方式运送至生活
垃圾处理场进行处置及资源化利用,包括废品回收及再生利用、生活垃圾堆肥、
填埋、焚烧等。

    3)生活垃圾处理方法

    我国生活垃圾处理主要包括填埋、焚烧、堆肥等方式。

    首先,填埋方式是主导。填埋处理包括简易填埋和卫生填埋。简易填埋是将

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原生垃圾进行直接填埋,但该方法未考虑垃圾可能产生的废液废气对环境带来的
污染问题;卫生填埋是从传统简易填埋发展起来的一种垃圾处置技术,是根据生
活垃圾自然降解机理和对生态环境影响特性,经过科学的选址、严格的场地防护
处理,减少填埋废物对周围环境造成污染的综合性科学工程技术方法。目前卫生
填埋处理技术在我国被广泛采用,具有建设和运行费用低、操作简单的优点;但
该种方法也存在一些缺点,如占用土地、填埋场使用时间有限,且填埋过程中在
很长的一段时间内持续产生渗滤液,对地下水资源造成二次污染的威胁,同时还
存在沼气积聚燃烧、爆炸的风险。

    其次,垃圾堆肥方式逐渐萎缩和被取代。垃圾堆肥是利用垃圾或土壤中存在
的细菌、酵母菌、真菌和放线菌等微生物,使垃圾中的有机物发生生物化学反应
而降解(消化),形成一种类似腐蚀质土壤的物质,用作肥料并用来改良土壤。
按细菌分解的作用原理,堆肥处理可分为高温好氧法和低温厌氧法,其中,好氧
堆肥法具有发酵周期短、无害化程度高、卫生条件好和易于机械化操作等特点,
目前是国内外主流的堆肥模式。但是,垃圾中的石块、金属、塑料等废弃物无法
被微生物分解,有效的堆肥需要在良好的垃圾分类收集工作基础上。由于我国生
活垃圾源头分类有限,堆肥生物处理的垃圾基本为混合垃圾,提高垃圾分选精度
势必增加运行成本,因而我国垃圾堆肥处理的比例逐年下降。

    第三,焚烧处理方式保持快速发展。焚烧处理是对生活垃圾高温分解和深度
氧化的综合处理过程,将垃圾作为固体燃料送入炉膛内燃烧,在 850℃-1000℃的
高温条件下,垃圾中的可燃成分与空气中的氧进行剧烈的化学反应,放出热量。
经过焚烧处理,垃圾中的病毒、细菌被消灭,各种恶臭气体得到高温分解,烟气
中的有害气体经处理后可达标排放。垃圾焚烧具有占地少、减容减重比、处理彻
底迅速、不受天气影响、可回收余热等优点,符合我国“减量化、资源化、无害
化”的垃圾处理原则。因此,目前在人口密度较高的发达国家,焚烧法已成为城
市生活垃圾处理的主要方式,在我国也得到越来越广泛的应用。

    (2)市场供求状况

    1)城镇化率和生活水平的提升,持续带动了垃圾处理需求的增长

    随着我国城镇化的持续推进、人民生活水平的不断提升,我国生活垃圾处理

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需求也在不断增长。根据国家统计局的数据,2017 年末,我国城镇人口已达 8.13
亿,近 10 年复合增长率为 2.98%;2017 年末,我国城镇人口比重达 58.52%,近
10 年增长了 12.63 个百分点。而《中国统计年鉴》的数据显示,2016 年我国城
市生活垃圾清运量为 20,362.01 万吨,同比增长 6.37%,近 10 年复合增长率达到
3.21%。根据《国家新型城镇化规划(2014-2020)》的要求,截至 2020 年,我国
常住城镇人口城镇化率将达到 60%左右,未来生活垃圾处理需求仍将保持旺盛。

           图 1 2006-2016 年我国城镇人口比重及生活垃圾清运量




   数据来源:中国统计年鉴、WIND

    2)城市生活垃圾无害化处理能力稳步提升,焚烧发电发展迅速

    近年来,在环保行业快速发展的背景下,我国城市生活垃圾无害化处理能力
和实际处理量保持稳步提升。根据《中国统计年鉴》的数据,2016 年我国城市
生活垃圾无害化处理厂数量达到 940 座,无害化处理能力为 62.14 万吨/日,相较
10 年前的 2006 年,无害化处理厂的数量增加了 521 座,处理量相应增加了
140.79%,近 10 年复合增长率为 9.19%。

       图 2 2006-2016 年我国城市生活垃圾无害化处理厂数及处理能力




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   数据来源:中国统计年鉴、WIND


    2016 年我国城市生活垃圾无害化量达到 19,673.78 万吨,相较 2006 年的
7,872.60 万吨,近 10 年复合增长率为 9.59%;与此同时,城市生活垃圾无害化处
理率自 2006 年的 52.20%稳步提升至 2016 年的 96.62%。

         图 3 2006-2016 年我国城市生活垃圾无害化处理量及处理率




   数据来源:中国统计年鉴、WIND

    (3)行业技术水平及技术特点

    1)我国城市生活垃圾处理技术呈现综合化、资源化和专项技术高科技化

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的特点

    A.综合化

    垃圾综合处理是指根据垃圾成分或特性,遵循“分级处理、逐级减量,以废
治废、变废为宝”原理,优化组合多种垃圾处理方式,整合产业链,对废弃物分
级进行源头减量与排放控制、物质利用、能量利用和填埋处置,实现固体废弃物
妥善处理和专业化、集约化处理。我国生活垃圾的特性决定了很难有一种垃圾处
理技术能对其进行有效的处理,必须采取多种技术对其进行综合处理才能达到减
量化、无害化和资源化。通过建立静脉产业生态园区或由信息交互系统构建的虚
拟生态工业园,结合多种生活垃圾处理方式,易腐物和可燃物分别得到了利用,
产生的二次污染小,砖头、瓦砾等无机垃圾则通过填埋处理,节省了填埋空间。

    B.资源化

    以焚烧发电为例,近年来,节能和资源综合利用已成为焚烧技术的重要发展
方向,提高焚烧炉燃烧效率及余热锅炉的热回收率等措施,有利于提高节能化水
平;垃圾焚烧余热发电及焚烧炉渣制砖等技术,将垃圾焚烧与资源回收有机结合
起来;渗滤液处理后 COD 浓度大幅下降,已可实现“全回用、零排放”,用于
焚烧厂循环冷却、场地清洗、绿化灌溉等。

    C.专项技术高科技化

    生活垃圾处理是一个复杂的系统集成工程,运营过程中涉及烟气、渗滤液、
灰渣处理等一系列生化、热力、电学专项技术。如将双层复合衬里结构用于填埋
场场底及边坡的防护,有效防止渗滤液对周边土壤的污染;将生物工程用于填埋
场建设,大幅降低渗滤液浓度;采用热物理传热技术改进垃圾焚烧发电系统,提
高垃圾焚烧产电能力;采用气化熔融发电技术减少尾气中的有害成分、抑制二噁
英排放。

    2)生活垃圾处理技术水平

    A.焚烧发电

    国内垃圾焚烧处理厂主要采用炉排炉或流化床两种焚烧技术。炉排炉技术起


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源于德国、日本和美国,在过去几十年内发展迅速,是垃圾焚烧发电行业中最为
成熟,也是应用最广泛的一种技术。国内的炉排炉技术主要是通过直接引进国外
设备或吸收消化国外技术,并由部分技术领先的国内企业研发出的适合中国生活
垃圾特点的炉排炉技术。炉排炉技术的关键设备是焚烧炉排,各种炉排炉的最大
区别在于炉排的结构型式和运动方式,焚烧炉排大致上可分为三种:逆推式炉排
炉、顺推式炉排炉及往复翻动式炉排炉。当前我国使用较为普遍的是逆推及往复
翻动式炉排炉。

    原国家建设部、国家环保总局以及科学技术部联合发布的《城市生活垃圾处
理及污染防治技术政策》中建议垃圾焚烧宜采用炉排炉技术,审慎采用其他炉型
的焚烧炉。该政策的约束使得炉排炉技术成为中国垃圾焚烧发电行业的主导技
术。综合来看,炉排炉焚烧技术已成熟,并占据了性能、环保、政策支持的优势。
因此,未来炉排炉焚烧技术的广泛应用将成为必然趋势。

    B.垃圾填埋

    根据环保措施(如场底防渗、分层压实、每天覆盖、填埋气排导、渗滤液处
理、虫害防治等)是否齐全、环保标准是否满足来判断,我国的生活垃圾填埋场
可分为简易填埋场、受控填埋场、卫生填埋场三个等级。

    简易填埋场曾是我国普遍采用的填埋场,其主要特征是基本没有任何环保措
施,可称之为露天填埋场,对环境的污染也较大。

    受控填埋主要特征是配备部分环保设施,但不齐全,或者是环保设备齐全,
但是不能完全达到环保标准,主要问题集中在场底防渗,渗滤液处理和每天覆土
达不到环保要求。

    卫生填埋目前为国内外广泛采用,是指采用底层防渗,垃圾分层填埋,压实
后顶层覆盖土层,使垃圾在厌氧条件下发酵,以达到无害化的垃圾处理方法。卫
生填埋在填埋场的选址、运营、设计、地下水监测、封场及封场后维护等诸多方
面提出了具体、严格的标准,垃圾填埋场防渗处理中使用人工合成材料作为衬底、
将填埋气转化为清洁电力等技术的应用,有效地减少了对环境的污染并实现垃圾
资源化利用。


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    (4)行业主要发展趋势

    1)填埋方式是我国现阶段生活垃圾的主要处置方式

    我国现阶段垃圾处理的主要方式为卫生填埋,截至“十二五”末,填埋占全
国城镇垃圾无害化处理的比重达到 66%,其原因在于,一方面,从我国的现实国
情出发,卫生填埋场的选址、建设周期较短,总投资和运行费用相对较低;另一
方,相比发达国家,我国生活垃圾具有含水量高、热值低的特点,而且绝大部分
城市生活垃圾均以混合收集为主,转运到垃圾处理场(厂)处理的基本上是原生
垃圾,并未做到垃圾的有效分类和预处理,无法给其他处置方式提供支持。因此,
直接填埋方式作为生活垃圾处理的主要方式是由现阶段中国经济发展水平和生
活垃圾的特性共同决定的。

    2)专业化、综合化将成为垃圾填埋发展的必然方向

    根据国外行业发展历程可知,填埋场由于占地大且不能二次利用、污染扩散
广、选址困难等问题,在发达国家的数量日益减少,目前仅作为分类后的干垃圾、
焚烧后的残渣等不可降解垃圾的最终处置设施,专业化处理也将成为我国未来填
埋场发展的方向和趋势。此外,作为垃圾处理的最终处置场所,填埋场的获取也
可为潜在焚烧项目和综合处理园区的培养奠定地域优势,商业模式上将逐步向园
区建设和综合环境服务发展。

    3)垃圾焚烧发电技术脱颖而出,市场前景广阔

    相较于填埋和堆肥等处理方式,垃圾焚烧具有处理效率高、占地面积小、对
环境影响相对较小等优点,是增长最快的细分领域。2006 年至 2016 年 10 年间,
我国城市生活垃圾焚烧厂数量由 69 座增加至 249 座,焚烧处理能力由 4 万吨/
日增长至 25.6 万吨/日,复合增长率达 20.40%;与此同时,城市生活垃圾焚烧处
理量也由 2006 年的 3.1 万吨/日增加至 2016 年的 20.2 万吨/日,年复合增长率为
20.61%。

    根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划的通知》设定
的目标,到 2020 年底,我国要建设市城市生活垃圾焚烧处理能力占无害化处理
总能力的 50%以上,其中东部地区达到 60%以上。根据中国固废网 E20 研究院

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测算,到 2020 年,我国垃圾焚烧处理市场投资空间、建设空间约在 1,000 亿元
规模。

   图 4 “十二五”末及“十三五”末我国城镇生活垃圾处理设施技术情况




   数据来源:《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》


    2、市政污水处理行业

    (1)市政污水处理行业状况

    1)市政污水及其危害

    市政污水指经城镇污水管网系统收集的污水,主要来源为生活污水、工业废
水和径流污水,包括家庭污水、公共污水、经消毒等预处理的医院污水、经过必
要的除重金属和中和等预处理后的得到的工业污水,以及初雨径流等。市政污水
中通常含有大量有机物污染物、悬浮颗粒、病菌、病毒等,同时因工业废水的混
入,还含有一定程度的有毒、有害、难以生物降解的化工成分。

    我国是水资源极度匮乏的国家,截至 2016 年末,我国人均水资源量为 2,348
立方米,仅占全球平均水平的四分之一。分区域来看,我国 31 个省份之中,21
个省处于缺水状态,其中 9 个省份处于极度缺水状态,且大多位于东部发达地区。
但在我国工业化和城镇化快速推进的背景下,全国用水总量却在逐年攀升,缺水
问题严重的同时,废水排放量持续处于高位。

    日趋严重的水污染不仅进一步加剧了水资源短缺矛盾,严重影响我国可持续

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发展战略实施,而且严重威胁到了居民饮水安全。因此,尽快提升我国污水处理
行业的技术和产业化水平,是遏制水体污染恶化、缓解水资源短缺行之有效的方
法。近年来,政府大力推进城市基础设施建设,城市污水收集和处理能力都有了
较大幅度的提升。

    2)市政污水处理的流程

    市政污水处理流程即通过城市建设的污水管网系统,将居民生活污水、工业
企业废水和地表降雨等集中至污水处理厂,通过一定的污水处理工艺分离出污水
中所含污染物或将其转化为无害物质,使污水得到净化后达到排入某一水体或再
次使用的水质要求。

    3)市政污水处理方法

    污水处理方法可根据水质类型分为物理处理法、化学处理法及生物处理法,
还可根据处理程度分为一级处理、二级处理及三级处理等工艺流程。

    按照水质类型,城市污水的物理处理方法是利用物理作用分离和去除污水中
污染物质的方法。常用的物理处理方法有筛滤截留、重力分离、离心分离等,相
应处理设备主要有格栅、沉砂池、沉淀池及离心机等。生物处理法是利用微生物
的代谢作用,去除污水中有机物质的方法。城市污水的化学处理法是一种通过化
学反应和传质作用来分离、去除废水中呈溶解、胶体状态的污染物或将其转化为
无害物质的污水处理法。在化学处理法中,以投加药剂产生化学反应为基础的处
理单元有混凝、中和、氧化还原等;以传质作用为基础的处理单元有萃取、汽提、
吹脱、吸附、离子交换以及电渗吸和反渗透等。化学处理法目前在城市污水处理
中应用尚不普及。城市污水的生物处理方法是通过微生物的代谢作用,使污水中
呈溶液、胶体以及微细悬浮状态的有机污染物,转化为稳定、无害的物质的污水
处理法。根据作用微生物的不同,生物处理法又可分为需氧生物处理和厌氧生物
处理两种类型。

    按照处理程度,城市污水一级处理主要针对水中悬浮物质,常采用物理的方
法,经过一级处理后,污水悬浮物去除可达 40%左右,附着于悬浮物的有机物也
可去除 30%左右;二级处理主要去除污水中呈胶体和溶解状态的有机污染物质。


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通常采用的方法是微生物处理法,具体方式有活性污泥法和生物膜法。微生物处
理就是利用微生物分解氧化有机物的这一功能,并采取一定的人工措施,创造有
利于微生物生长、繁殖的环境,使微生物大量繁殖,以提高其分解氧化有机物效
率。城市污水经过一级处理以后,已经去除了漂浮物和部分悬浮物,BOD5 的去
除率约 25%-30%。经过二级处理后,BOD5 去除率可达 90%以上,二沉池出水
能达标排放。活性污泥处理系统,在当前污水处理领域,是应用最为广泛的处理
技术之一,曝气池是其反应器。污水与污泥在曝气池中混合,污泥中的微生物将
污水中复杂的有机物降解,并用释放出的能量来实现微生物本身的繁殖和运动
等。

       (2)市场供求状况

    1)污水排放量逐年增长,污水处理需求保持旺盛

    随着城镇化率的提升,以及工业企业用水量的增加,近年来我国污水排放量
逐年增长,污水处理需求仍保持旺盛。根据环境保护部的数据,2016 年我国废
水排放量达 765 亿吨,同比增长 4.04%,10 年内复合增长率为 3.61%。根据住房
城乡建设部《2016 年城乡建设统计公报》的数据测算,2016 年我国城市污水排
放量约 480 亿立方米,同比增长率和 10 年内复合增长率均约为 3%。

              图 5 2006-2016 年我国废水排放量及城市污水排放量




   数据来源:环境保护部、住房城乡建设部


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    2)污水处理能力不断提升,水污染问题得到一定改善

    我国高度重视水污染问题,近年来污水处理领域的投资规模不断扩大。住房
城乡建设部的统计数据显示,截至 2016 年年末,全国城市共有污水处理厂 2,039
座,比上年新增 95 座;污水处理率达到 93.44%,同比增加 1.54 个百分点,较
10 年前的 2006 年增长了 37.77 个百分点。

            图 6 2006-2016 年我国城市污水处理厂数及处理能力




   数据来源:住房城乡建设部


               图 7 2006-2016 年我国城市污水处理量及处理率




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   数据来源:住房城乡建设部

    随着我国污水处理能力的大幅提高,水污染问题人为得到了一定改善。依据
《中国生态环境状况公报》的数据,近十年来我国地表水优质断面比例不断提升:
2017 年全国地表水 1,940 个水质断面(点位)中,Ⅰ~Ⅲ类水质断面(点位)占
比 67.9%,同比增长上升 0.1 个百分点,相较 2006 年的 40%已有了大幅提升。

    (3)行业技术水平及技术特点

    在污水生物处理的发展和应用中,活性污泥和生物膜法一直占据主导地位,
而其他方法如 A/O 法及 AOO 法、SPR 高浊度污水处理技术则相对应用较少。

    1)活性污泥法

    活性污泥法是以活性污泥为主体的污水生物处理的主要方法,是一种应用最
广泛的污水好氧生化处理技术,其主要由曝气池、二次沉淀池、曝气系统以及污
泥回流系统等组成。污水经初次沉淀池后与二次沉淀池底部回流的活性污泥同时
进入曝气池,通过曝气,活性污泥呈悬浮状态,并与污水充分接触。污水中的悬
浮固体和胶状物质被活性污泥吸附,而污水中的可溶性有机物被活性污泥中的微
生物用作自身繁殖的营养,代谢转化为生物细胞,并氧化成为最终产物(主要是
CO2)。非溶解性有机物需先转化成溶解性有机物,而后才被代谢和利用。污水
由此得到净化。净化后污水与活性污泥在二次沉淀池内进行分离,上层出水排放;
分离浓缩后的污泥一部分返回曝气池,以保证曝气池内保持一定浓度的活性污
泥,其余为剩余污泥,由系统排出。活性污泥法主要可分为两段活性污泥法和序
批式活性污泥法。

                     图 8 活性污泥处理工艺的基本流程




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    两段活性污泥法,简称 AB 法。该法把污水管道、污水处理厂视为一个污水
处理系统。其工艺特点是:不设初淀池,A 段高负荷,B 段低负荷,A、B 两段
污泥分别回流,充分利用污水管道中的微生物,为不同时期生长的优势微生物种
群创造良好的环境条件,让其充分发挥作用,耐冲击负荷能力强,处理效果稳定。
其主体工艺流程为:原污水→格栅→顶曝气调节池→A 段曝气池→A 段沉淀池→
B 段曝气池→B 段沉淀池→排放该类设备,采用自吸式射流曝气机、无支架的污
泥悬浮型生物填料、侧向流坡形斜板沉淀池等先进技术。BOD5 去除率为 90%,
COD 去除率为 80%。

    序批式活性污泥法,简称 SBR 法。原则上,SBR 法的主体工艺设备只有一
个间隙反应器,在一个运行周期中,按运行次序,分为进水、反应、沉淀、排水
和闲置五个阶段。SBR 法的关键设备滗水器的研制,已取得长足的发展。目前
常用的滗水器,有虹吸式、旋转式和套筒式三种。SBR 法工艺简单、节省费用,
理想的推流过程使生化反应推力大、效率高,运行方式灵活,脱氮除磷效果好,
没有污泥膨胀,耐冲击负荷、处理能力强。

    2)生物膜法

    生物膜法是与活性污泥法并列的一类污水好氧生物处理技术,是利用附着生
长于某些固体物表面的微生物(即生物膜)进行有机污水处理的方法。生物膜是
由高度密集的好氧菌、厌氧菌、兼性菌、真菌、原生动物以及藻类等组成的生态
系统,其附着的固体介质称为滤料或载体。生物膜自滤料向外可分为厌氧层、好
氧层、附着水层、运动水层。生物膜法的原理是,生物膜首先吸附附着水层有机
物,由好气层的好气菌将其分解,再进入厌气层进行厌气分解,流动水层则将老
化的生物膜冲掉以生长新的生物膜,如此往复以达到净化污水的目的。随着新型
填料的开发和配套技术的不断完善,与活性污泥法平行发展起来的生物膜法处理
工艺在近年来得以快速发展。由于生物膜法具有处理效率高、耐冲击负荷性能好、
产泥量低占地面积少便于运行管理等优点,在处理中极具竞争力。

    3)A/O 法及 AOO 法

    A/O 法及 AAO 法是近年来开发出的生物脱氮除磷新工艺,与传统的化学和
生物脱氮除磷相比,它还有效提高了 BOD、COD、SS 的出水指标。A/O 法是缺

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氧、好氧的简称,AAO 法是厌氧、缺氧和好氧的简称,脱氮是在缺氧段完成的,
除磷则要求有厌氧段。A/O 法主要是脱氮,AAO 法可以同时去除氮、磷。这两
种工艺都要求污水充分曝气,使含氮有机物充分硝化,所以必须降低污泥负荷,
延长曝气时间和增大鼓风量。据实践,采用 A/O 工艺比传统活生污泥流程的曝
气池容积、二沉池容积、回流污泥量、鼓风量和曝气装置数量都增大一倍左右,
而且由于该工艺要求比较低的污泥负荷,否则不足以达到污泥好氧稳定,所以
A/O 法将带来基建投资和电耗的大幅度增加。AAO 法在缺氧段前面还加有一个
厌氧池,以达到对磷的有效去除效果,基建费用与电耗比 A/O 工艺更高点。

    4)SPR 高浊度污水处理技术

    SPR 高浊度污水处理技术是将污水的“一级处理”和“三级处理”程序合并
设计在一个 SPR 污水净化器罐体内,在 30 分钟流程里快速完成污水处理的一种
方法。SPR 污水处理系统首先采用化学方法使溶解状态的污染物从真溶液状态下
析出,形成具有固相界面的胶粒或微小悬浮颗粒;其次选用高效而又经济的吸附
剂将有机污染物、色度等从污水中分离出来;然后采用微观物理吸附法将污水中
各种胶粒和悬浮颗粒凝聚成大块密实的絮体;再依靠旋流和过滤水力学等流体力
学原理,在自行设计的 SPR 高浊度污水净化器内使絮体与水快速分离;清水经
过罐体内自我形成的致密的悬浮泥层过滤之后,达到三级处理的水准,出水实现
回用;污泥则在浓缩室内高度浓缩,定期靠压力排出,由于污泥含水率低,且脱
水性能良好,可以直接送入机械脱水装置,经脱水之后的污泥饼亦可以用来制造
人行道地砖,免除了二次污染。

    (4)市政污水处理行业发展趋势

    在国家实施节能减排战略、加快培育发展战略性新兴产业的大背景下,我国
污水处理行业的建设规模和服务范围将进一步扩大,产业整合将逐步展开,市场
化改革将持续推进,行业发展前景广阔。

    第一、我国污水处理行业仍然面临较大的需求。2006-2016 年,我国城市生
活污水排放量由 363 亿吨增长到约 480 亿吨,十年间复合长率达到 2.85%。随着
我国城镇化进程加快,城镇化率每提高 1 个百分点,将会有一千多万人进入城镇
生活,按目前年人均生活污水排放量平均值计算,每年将带来 6.5 亿吨的生活污

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水排放量,污水处理行业仍面临巨大的需求缺口。

    第二、国际间比较,我国的污水处理能力与发达国家存在差距。截至 2014
年末,我国城市污水日处理能力达到 1.31 亿立方米,已超过美国位居全球第一。
尽管如此,从人均角度来看,美国大约每万人拥有一座污水处理厂,而截至 2017
年末,我国仅约 28 万人对应一座污水处理厂,污水处理厂的数量仍有较大增长
空间。

    第三、我国污水治理项目的投资需向中小城镇倾斜。当前我各主要一线城市
的污水处理规模较大、污水处理率较高,而二三线城市、县城及建制镇的污水处
理能力仍然较低,中小型污水处理厂的新建需求迫切。

    第四、我国部分污水处理设备有待升级,处理标准有待提高。国内相当一部
分污水处理设施存在管网配套不全、设计不合理等问题,工作效率较低。同时,
与美国等发达国家相比,我国现阶段污水处理标准仍然较为宽松。当前全国投入
运营的污水处理厂中,按照一级 A 标准设计的数量仅占 20.7%,预计行业将迎来
新一轮提标改造。

(四)行业的季节性、区域性和周期性特征

    1、生活垃圾处理行业

    生活垃圾处理没有明显的周期性,宏观经济的起伏波动不会形成较大影响且
生活垃圾产量和项目运营一般不受季节影响。但我国幅员辽阔,各地经济发展不
平衡,人民生活水平有很大差别,因此城市生活垃圾的成分也不相同,各地区垃
圾处理方式也不同。经济发达的东部和沿海地区,因土地资源紧缺和产业导向的
指引,焚烧逐渐成为主要处理方式。而经济相对落后的西部地区,因地广人稀,
现阶段以投资规模较小的填埋为主要处理方式。

    2、市政污水处理行业

    污水处理行业没有明显的周期性和季节性特征。污水处理行业下游客户包括
电力、市政水务、石化、煤化工、冶金等关系国计民生的重要行业,下游客户企
业通常于上半年制定全年或数年的投资生产计划,然后通过严格的招投标程序确
定水处理系统供应商,并将根据水处理集成设备交付过程或工程施工阶段来支付

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账款,如果细分行业的投资决策、招投标、支付账款等流程具有一定的季节性安
排,则会使水处理行业表现出某些季节性特征。随着我国水资源紧缺和污染问题
日益突出,国家从发展战略的角度将不断加大对污水处理行业的支持,预计行业
投资仍将稳定增长。污水处理行业客户可分为工业和市政两类,我国工业重心偏
向东部地区,污水处理的需求也较大;市政行业对水处理的需求具有普遍性,人
口聚集区的污水处理需求较大。此外,行业处于迈向市场化的进程之中,市场化
程度低的地域存在较明显的区域性特征。

(五)所处行业与上、下游行业间的关系

    1、生活垃圾处理行业

    行业的前端包括垃圾的收集、分类(资源回收利用)和运输,一般由市政环
卫部门负责;行业的后端包括生活垃圾处理项目的投资、建设和运营。

    行业的上游主要包括项目的工程设计及建设、设备及材料供应等;下游主要
包括政府相关职能部门,如 BOT 协议签订部门即特许机关(市容环境管理局、
城市管理局等)。垃圾焚烧项目公司向特许机关提供垃圾处理服务并收取垃圾处
理费,同时与当地电力部门签订购售电合同收取上网售电收入;垃圾中转、填埋
项目仅从特许机关获得垃圾处理费。




    随着城市化进程的推进,城市生活垃圾处理需求(尤其是焚烧处理)不断增
加,预计未来下游需求将随着经济发展持续增长。

    2、市政污水处理行业

    行业的前端包括原水收集与制造(水利工程)、自来水的生产、供水;后端
包括污水处理、中水回用及污水排放等。公司污水处理业务处于行业产业链后端。

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    行业上游主要包括相关设备制造和电力供应等行业。下游主要包括政府相关
职能部门,如 BOT 协议签订部门即特许机关。污水处理项目公司向特许机关提
供污水处理服务并收取处理费。




    上游设备制造商具有较强的议价能力,其行业技术水平的提升有利于污水处
理行业降低成本、提高盈利能力;同时行业的快速发展也将带动设备、电力等需
求的增长,促进上游企业发展。此外,随着城市化进程的推进,污水处理需求日
益增长,预计未来下游需求将随经济发展持续增长。

(六)行业壁垒

    1、资金壁垒

    环保行业属于资本密集型行业,具有较强的资产专用性特征和显著的沉淀成
本特征。对于包括生活垃圾处理、市政污水处理等在内的多种环保项目而言,企
业从项目跟踪、前期沟通、参与投标、方案设计、材料及设备采购、项目实施、
监测等各个环节都需要大量的资金投入,且项目投资回收期较长,这就要求环保
项目投资者具备一定的资金实力和自主融资能力。

    2、资质准入壁垒

    2002 年 12 月,原国家建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进程的意
见》,该文件明确指出允许外资和民资同时进入、公平竞争包括生活垃圾处理和
市政污水处理在内的多种市政公用设施项目。尽管如此,由于生活垃圾处理和市
政污水处理关系国计民生和生态安全,国家对进入该行业的企业实行较为严格的
资质准入制度。

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    3、区域壁垒

    生活垃圾与市政污水处理作为市政公用事业,其投资运营需由政府实施特许
经营。获得特许经营权的企业,有权按照特许经营合同的规定从事生活垃圾及污
水处理运营业务,特许经营期限一般在 20-30 年左右。生活垃圾与污水处理建设
布局和规模与地方人口、城市规划、社会经济发展状况等相关,均受到政府严格
控制,通常一个城市、县区域内生活垃圾及污水处理投资运营商较长一段时间内
相对较为稳定。因此,一旦投资运营商确定了服务辖区,并获得了当地政府的特
许经营许可,便在该区域市场具有支配性地位,形成自然垄断,成为新企业进入
该市场的壁垒。

    4、管理壁垒

    先进的管理理念和管理水平对于生活垃圾和污水处理项目的健康发展至关
重要。通过对生活垃圾和污水处理流程的标准化设计和科学管理,可以保证项目
建设、运营的安全和规范,并有效降低建设成本、提升运营效率。管理优势需要
通过长期的项目经验积累,新进入者较难掌握。

    5、规模壁垒

    生活垃圾和污水处理项目对专业化的技术和管理运营能力的要求较高,单个
项目需要在技术、设备、管理、运营和维护等方面投入较大成本,从而较难实现
理想的盈利水平。对于拥有较多生活垃圾和污水处理项目的服务商,在基于丰富
运营经验的基础上,通过项目间共享研发技术、管理资源,可降低项目的平均建
设及运营成本,形成较大的规模效应。另一方面,良好的运营业绩和项目经验将
显著提升企业承揽项目的实力,并将既有优势横向复制,形成良性循环,新进入
者较难在短时间内迅速突破规模壁垒。

    6、品牌壁垒

    城市生活垃圾和污水处理关系到城市市容环境、地方公众利益,业内拥有较
高品牌知名度、项目运营经验较丰富的企业更容易得到当地政府和其他合作方的
认同,而起步较晚的企业受制于知名度,如想进入生活垃圾和污水处理领域,则
需要经过较长时间的认识和了解,短期内很难被认同。因此,城市生活垃圾和污

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水处理行业具有较高的品牌壁垒。


九、 发行人在行业中的竞争地位

(一)竞争地位

    公司以生活垃圾处理和市政污水处理为两大核心主业,同时聚焦危废医废、
土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四个新兴业务领域,
致力于在中国快速增长的城市固体废弃物和城市污水处理处置领域,提供高效
率、高标准、高技术的一站式服务和一揽子解决方案。

    在生活垃圾处理方面,公司是国内固废行业起步最早的专业环保企业之一,
在固废领域拥有技术领先、规模突出、产业链完整等众多优势,2014-2017 年连
续 4 年被中国固废网评为“固废行业十大影响力企业”,行业地位逐步确立。根
据《2018 年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》披露的最新数据,全
国 2017 年生活垃圾处理量为 20,084.3 万吨,公司 2017 年生活垃圾处理量为
845.26 万吨,占总处理量的 4.209% ;根据上海市绿化与市容管理局的数据统计,
公司主要经营地区上海市 2018 年生活垃圾处置能力 1.88 万吨/日,公司生活垃圾
处置能力 1.43 万吨/日,占总处理量的近 80%。

    在市政污水处理方面,公司运营的污水处理厂共计 6 座,分别为上海 4 座和
成都 2 座,2018 年全年污水处理总量为 56,819 万吨,日均处理量为 155.67 万吨,
在上海地区中占有一定的规模优势,其中友联竹园为上海第二大污水处理厂,同
时是污水行业中高新技术企业;公司具有超大型污水处理厂稳定运行和提标改造
经验,工艺改造、工艺技术、运营管理等能力较强(运营全国首个市政污水 BOT
项目近 15 年),团队经验丰富,在同行业位居前列。

(二)主要竞争对手

    1、生活垃圾处理行业

    (1)中国光大国际有限公司(以下简称“光大国际”)

    光大国际于香港交易所上市(证券代码:0257.HK),2003 年转型环保业务,
是一家以绿色环保和新能源为主业,集垃圾发电、水环境治理、生物质综合利用、

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危废处置、光伏发电、风电、环保工程建设、技术研发、环保设备制造和环保产
业园的规划及发展等为一体的综合环保类公司。光大国际以长三角、珠三角、环
渤海湾经济区为重点投资区域,在生活垃圾处理领域,项目遍布山东、江苏、浙
江、广东、海南等省份。截至 2017 年 12 月 31 日,光大国际共有 75 个垃圾发电
项目、2 个沼气发电项目、3 个污泥处理处置项目及 6 个餐厨垃圾处理项目。2017
年度,光大国际实现营业收入 2,004,311.60 万港元,净利润 405,184.70 万港元,
归属于母公司所有者的净利润 350,999 万港元。(数据来源:光大国际 2017 年年
报)

    (2)杭州锦江集团有限公司(以下简称“杭州锦江”)

    杭州锦江是一家以环保能源、有色金属、化工为主产业,集商贸于一体的大
型民营企业集团。杭州锦江 1998 年开始发展环保能源产业,垃圾焚烧业务经过
工业化示范、产业化运用、完善成熟、全面推广四个阶段的发展,目前杭州锦江
项目遍布浙江、山东等 19 个省,其中浙江、安徽、湖北等项目较多,形成了一
定的区域优势。(数据来源:杭州锦江官网)

    (3)启迪桑德环境资源股份有限公司(以下简称“启迪桑德”)

    启迪桑德于深圳证券交易所上市(证券代码:000826.SZ),主营业务涉及固
废处置、互联网环卫、再生资源回收与利用、水务业务、环保装备及环卫专用车
制造等诸多领域。截至 2017 年底,启迪桑德已投入运营的各固废细分领域项目
共 30 余个,其中生活垃圾焚烧发电项目 8 个、餐厨垃圾处理项目 4 个、医废处
置项目 4 个,其他为生活垃圾填埋、填埋气发电等项目。2017 年度,启迪桑德
实现营业收入 935,838.47 万元,净利润 126,862.04 万元,归属于母公司所有者的
净利润 125,115.22 万元。(数据来源:启迪桑德 2017 年年报)

    (4)中国环境保护集团有限公司(以下简称“中环保”)

    中环保于 1985 年由国家环保总局发起成立,1989 年从国家环保局换转到机
械工业部,1997 年划转为中国节能投资公司并成为其全资子公司,从事固体废
弃物处理业务,包括垃圾焚烧发电、污泥发电及生物质发电、工业废弃物综合利
用,是集规划设计、工程建设、技术研发、装备制造、投资建设和运营管理为一


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体的全产业链综合性固废处理专业化公司。中国环保城市生活垃圾发电项目遍布
山东、广东、河南、浙江、重庆、河北、四川、广西、吉林、黑龙江、福建、安
徽、甘肃等多个省市。(数据来源:中环保官网)

    (5)北京首创股份有限公司(以下简称“首创股份”)

    首创股份是国有控股上市公司(证券代码:600008.SH),主要从事环境综合
服务业务,业务范围包括供水、污水处理等城镇水务业务,以及固废处理、海绵
城市、黑臭水体治理、村镇水环境治理等综合环境治理业务,并逐步延伸至绿色
资源循环利用业务(包括污泥处理、绿色供热、再生水等)。目前首创股份拥有
的项目类型包括供水、城市污水处理、村镇污水处理、固废处理、海绵城市、黑
臭水体治理、再生水、污泥处理等。公司发展战略是以水务为主体,逐步成为国
内领先的综合环境服务商。截至 2017 年末,首创股份在全国 23 个省、自治区和
直辖市的一百多个城市拥有项目。2017 年度,首创股份实现营业收入 928,546.84
万元,净利润 70,214.67 万元,归属于母公司所有者的净利润 61,200.88 万元。(数
据来源:首创股份 2017 年年报)

    (6)重庆三峰环境产业集团有限公司(以下简称“三峰环境”)

    三峰环境是重庆市属国有重点企业,2000 年引进德国马丁垃圾焚烧和烟气
净化处理全套技术,目前形成垃圾焚烧炉设备与垃圾焚烧发电项目投资、建设和
运营齐头发展的业务模式。目前,三峰环境共拥有 31 个子公司,其中包括三峰
卡万塔和三峰科技 2 家核心工程技术子公司、28 个垃圾焚烧发电 BOT 项目公司
和 1 个垃圾收转运业务公司,总资产 110 亿元,2017 年实现营业收入 30.30 亿元。
(数据来源:三峰环境官网)

    (7)绿色动力环保集团股份有限公司(以下简称“绿色动力”)

    绿色动力 2014 年于香港交易所上市(证券代码:1330.HK)、2018 年于上海
证券交易所上市(证券代码:601330.SH),是北京市国有资产经营有限责任公司
投资控股的专门从事循环经济、可再生能源产业的企业集团,是中国领先的垃圾
焚烧发电企业之一,业务涉及城市生活垃圾处理项目的投资建设、运营管理、技
术研发,核心配套设备的供应,以及顾问咨询等专业化服务,为城市垃圾处理提


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供整体解决方案。绿色动力着眼于经济较发达的长江三角洲地区、环渤海经济圈
及珠江三角洲地区的广阔市场空间,业务布局延伸至安徽、湖北、贵州、山西、
广西、江西、湖南、陕西等中西部地区,初步形成立足于长三角、环渤海、珠三
角,辐射全国的市场布局。2017 年度,绿色动力实现营业收入 78,483.85 万元,
净利润 20,647.74 万元,归属于母公司所有者的净利润 19,528.64 万元。(数据来
源:绿色动力 2017 年年报)

       2、市政污水处理行业

    (1)桑德集团有限公司(以下简称“桑德集团”)

    桑德集团集投资、研发、咨询、设计、建设、运营、环保设备制造于一体,
拥有完善产业链,在水务、固废处理、新能源和绿色健康产业等领域提供全面的
“一站式”服务及城市或乡镇整体环境解决方案,下辖启迪桑德、桑德国际等企
业。

    (2)北控水务集团有限公司(以下简称“北控水务”)

    北控水务在香港交易所上市(证券代码:0371.HK),以“领先的综合水务
系统解决方案提供商”为战略定位,以市场为基础,以资本为依托,以技术为先
导,以管理为核心,专注于以污水为核心的水务行业和环保行业,并在集团化架
构下,进行专业化经营,努力成长为集水务项目的投资、设计、建设、运营和管
理于一体的大型综合水务集团。主营业务包括水处理服务、水环境治理建造及技
术服务。2017 年度,北控水务实现营业收入 2,119,237.20 万港元,净利润
444,054.40 万港元。(数据来源:北控水务 2017 年年报)

    (3)北京首创股份有限公司(以下简称“首创股份”)

    首创股份是国有控股上市公司(证券代码:600008.SH),主要从事环境综合
服务业务,业务范围包括供水、污水处理等城镇水务业务,以及固废处理、海绵
城市、黑臭水体治理、村镇水环境治理等综合环境治理业务,并逐步延伸至绿色
资源循环利用业务(包括污泥处理、绿色供热、再生水等)。目前首创股份拥有
的项目类型包括供水、城市污水处理、村镇污水处理、固废处理、海绵城市、黑
臭水体治理、再生水、污泥处理等。公司发展战略是以水务为主体,逐步成为国

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内领先的综合环境服务商。2017 年度,首创股份实现营业收入 928,546.84 万元,
利润总额 97,188.20 万元,归属于母公司所有者的净利润 61,200.88 万元。(数据
来源:首创股份 2017 年年报)

    (4)天津创业环保集团股份有限公司(以下简称“创业环保”)

    创业环保是中国首家以污水处理为主业的 A、H 股上市公司(A 股证券代码:
600874.SH;H 股证券代码:01065.HK)。创业环保的主营业务为水务业务及新
能源供冷供热业务。水务业务包括传统的污水处理、自来水供水及再生水业务。
2017 年度,创业环保实现营业收入 214,834.10 万元,净利润 51,919.50 万元,归
属于母公司所有者的净利润 50,825.10 万元。(数据来源:创业环保 2017 年年报)

    (5)中持水务股份有限公司(以下简称“中持股份”)

    中持股份(证券代码:603903.SH)是一家面向中小城市、工业园区及工业
客户的水环境服务商,致力于中小城市污水、工业园区废水的治理,主营业务为
城镇污水处理、工业园区及工业污水处理、污泥处理处置、综合环境治理等。2017
年度,中持股份实现营业收入 52,929.37 万元,净利润 6,293.59 万元,归属于母
公司所有者的净利润 6,219.19 万元。(数据来源:中持股份 2017 年年报)

    (6)北京万邦达环保技术股份有限公司(以下简称“万邦达”)

    万邦达(证券代码:300055.SZ)是一家专业从事综合型环保服务的高新技
术企业,业务领域涵盖水务工程及运营、危固废处理、环保设备制造等。近年来,
万邦达也积极拓展产业相关业务,包括新材料的生产与销售、水环境治理、生态
修复等。2017 年度,万邦达实现营业收入 207,124.64 万元,净利润 30,631.49 万
元,归属于母公司所有者的净利润为 30,537.36 万元。(数据来源:万邦达 2017
年年报)

    (7)北京碧水源科技股份有限公司(以下简称“碧水源”)

    碧水源(证券代码:300070.SZ)是一家专业从事环境保护领域,并在水处
理领域拥有全产业链的企业,目前已形成市政污水和工业废水处理、自来水处理、
海水淡化、民用净水、湿地保护与重建、海绵城市建设、河流综合治理、黑臭水
体治理、市政景观建设、城市光环境设计建设、固废危废处理、生态农业和循环

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经济等全业务链的高科技环保企业。2017 年度,碧水源实现营业收入 1,376,728.61
万元,净利润 259,136.49 万元,归属于母公司所有者的净利润 250,938.39 万元。
(数据来源:碧水源 2017 年年报)

(三)竞争优势

    1、领先的专业能力

    公司拥有国内首个建设千吨级、进口炉排技术的生活垃圾焚烧发电项目;正
在运营目前国内规模最大的生活垃圾焚烧发电厂(3,000 吨/日),正在建设目前
世界规模最大的生活垃圾焚烧发电厂(6,000 吨/日);掌握各种烟气处理工艺,
工程业绩覆盖干法、半干法、湿法和各种组合工艺;国内首个使用“半干法/干
法”先进组合烟气净化工艺、也是国内首个使用更为先进的“干法/湿法”烟气
净化组合工艺的企业;熟悉各种主流炉排技术,单台炉业绩覆盖 250 吨/日、400
吨/日、500 吨/日、750 吨/日,平均单厂规模位居国内前列。

    2、一流的技术平台

    截至 2018 年末,公司承担全国城镇环境卫生标准化技术委员会主任委员、
住房城乡建设部市容环境卫生标准化技术委员会主任委员等行业管理职能 7 项;
拥有国家高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业 1 个、上海市高新技术
企业 3 个,全国百强院士工作站 1 个;承担国家高技术研究发展计划、国家科技
支撑计划、国家科技惠民计划、国家水专项等重大重点科技攻关项目近百项,荣
获国家级奖励 28 项、省部级奖励 72 项、厅局级奖励 37 项;编制国家和行业标
准 70 项,其中已颁布实施 50 项;拥有核心专利技术 49 项。

    3、权威的专家团队

    截至 2018 年末,公司拥有一批国务院政府特殊津贴专家,住房城乡建设部、
科技部、环境保护部专家,上海市领军人才等我国市容环境卫生行业的权威专家;
拥有一批专业背景扎实的优秀技术骨干,其中享受国务院特殊津贴 2 人,教授
级高工 15 人、中高级职称技术人员近 400 余名;拥有一批具有丰富实践经验
的专业技术人员,焚烧厂运行及检修人员超过 500 名。

    4、先进的管理体系

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    公司吸收消化北美固废行业引领企业——Wheelabrator Technologies Inc.最
成熟的管理体系,管理标准与国际接轨;构建远程实时监控中心,采用美国
OSIsoft 公司的 PI System 数据基础架构,从多个数据源采集、分析、可视化大量
高保真时间序列数据,实现了运营智能化。实时掌握各厂运行情况,并提供远程
诊断和后台支持保障;开发了针对垃圾焚烧厂智能化运行、检修、维护平台,该
平台采用美国 IBM 公司的 Maximo 系统,通过自主研发适合垃圾焚烧行业管理
需求,实现运行流程明确化、检修周期智能化、检修方法规范化、检修成果智能
化的运行检修一体化管理平台。

    5、丰富的业绩经验

    作为国内固废行业起步最早的专业公司之一,公司积累了丰富的固废项目投
资、建设和运营经验,始终处于行业第一梯队的领先地位;深耕上海,拥有上海
近 80%的生活垃圾末端处置市场份额;拓展全国,在成都、青岛、威海、漳州、
南京、太原、洛阳等地建成多个示范性标杆项目。

    6、强大的控股股东

    公司的控股股东——上海城投(集团)有限公司,成立于 1992 年,由上海
市国有资产监督管理委员会全资持有,是专业从事城市基础设施投资、建设、运
营管理的国有特大型企业集团;截至 2018 年末,上海城投注册资本 500 亿元,
从业人员 17,000 多人, 信用等级 AAA;上海城投拥有一批覆盖金融、财务、
法律、环保、PPP 政策等方面的专家顾问团队。


十、 发行人主营业务的具体情况

(一)主营业务构成

    1、主要产品及其用途

    公司以生活垃圾处理和市政污水处理为两大核心主业,同时聚焦危废医废、
土壤修复、市政污泥和固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四个新兴业务领域,
从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等全
产业链、全方位、全过程为城市管理者提供顶层设计和定制化服务。


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    (1)生活垃圾处理

    生活垃圾焚烧发电,指对城市生活垃圾进行焚烧处理并发电,实现城市生活
垃圾的减量化、资源化、无害化。截至 2018 年末,公司投资、建设、运营生活
垃圾焚烧发电项目共 19 个,主要分布在上海、成都、青岛、威海、漳州、南京、
洛阳、太原等地。

    生活垃圾填埋,指对生活垃圾进行卫生填埋处理。截至 2018 年末,公司投
资、建设、运营生活垃圾填埋项目共 4 个,分布在上海、奉化、新昌等地。

    生活垃圾中转,指将收集的垃圾进行压缩等预处理,并转移到大型运输车辆,
再运输至后续垃圾转运设施或处理设施的过程。截至 2018 年末,公司投资、建
设、运营生活垃圾中转站共 6 个,均位于上海。

    (2)市政污水处理

    市政污水处理,指为使污水达到排水某一水体或再次使用的水质要求对其进
行净化的过程。截至 2018 年末,公司投资、建设、运营市政污水处理项目共 7
个,分布在上海、成都两地。

    2、各板块主营业务收入、毛利情况
                                                                         单位:万元
                                  2018 年度
     分产品             收入              占主营业务收入比重             毛利
 固体废弃物处理              160,927.48                  62.53%            62,412.71
    污水处理                  35,409.47                  13.76%            17,941.96
 承包及设计规划               48,638.50                  18.90%            14,314.22
      其他                    12,390.07                   4.81%              -142.09
      合计                   257,365.52                100.00%             94,526.80
                                  2017 年度
     分产品             收入              占主营业务收入比重             毛利
 固体废弃物处理              144,498.46                  56.70%            56,587.44
    污水处理                  39,571.24                  15.53%            17,268.07
 承包及设计规划               58,107.33                  22.80%            11,465.07
      其他                    12,648.49                   4.96%             1,171.42


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      合计                   254,825.52                100.00%             86,492.00
                                  2016 年度
     分产品                收入           占主营业务收入比重             毛利
 固体废弃物处理              142,402.76                  56.13%            57,403.96
    污水处理                  32,490.92                  12.81%            13,216.38
 承包及设计规划               68,646.77                  27.06%            10,527.53
      其他                    10,148.06                   4.00%             6,795.09
      合计                   253,688.51                100.00%             87,942.95

(二)主要产品工艺流程图

    1、生活垃圾处理

    (1)生活垃圾焚烧

    公司所属各垃圾焚烧发电项目总体流程相近似。城市生活垃圾由专业转运站
通过陆路或水路运送至厂区,由厂内储运系统接收、输送及存放,经放置脱水后
进入焚烧系统;垃圾焚烧产生的热能加热余热锅炉产生蒸汽,带动汽轮发电机组
产生电能;产生的烟气通过处理系统净化达到国家标准后通过烟囱排放;产生的
炉渣排出后予以再利用(如制砖);产生的飞灰经过收集、稳定后统一交由第三
方填埋处理。各生产过程均通过自动控制系统操作与监控。




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    (2)生活垃圾填埋

    公司所属各垃圾填埋场项目总体流程相近似。城市生活垃圾由专业运送至厂
区,垃圾通过性质检查后过磅运送至指定的单元作业点卸下。垃圾卸车后经推土
机摊平、挖掘机整平,分层压实到需要高度,每天作业结束前经过灭蝇除臭处理
后用薄膜覆盖垃圾防止臭气散发并实现雨污分流。填埋单元向四周存在一定的坡
度,利用坡度收集渗滤液,在最低处运用泵将渗滤液通过管道抽到污水处理处;
同时填埋气(沼气含量高)通过管道运送至发电厂进行发电。




    2、市政污水处理

    公司下属污水处理厂均采用活性污泥法 A2/O 工艺、改良型 A/O 工艺。

    ① A/O 工艺:

    A/O 生物脱氮加化学除磷工艺:进水→曝气沉砂池→初沉池→A/O 生物反
应池→二沉池→紫外线消毒池→尾水排放。剩余污泥输送至污泥浓缩池进行重力
浓缩处理,浓缩污泥输送至脱水机房作脱水处理,干泥外运进行深度处理。




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    ② A2/O 工艺:

    进水→粗格栅井→进水泵房→细格栅及曝气沉砂池→初沉池→生物反应池
(缺氧段-厌氧段-好氧段)→二沉池→紫外线消毒池→尾水排放。 剩余污泥输
送至污泥浓缩池进行重力浓缩处理,浓缩污泥输送至脱水机房作脱水处理,干泥
外运进行深度处理。




(三)业务经营模式

    报告期内,公司主要以 PPP、BOT、TOT 等模式开展主营业务。PPP 模式
是政府和社会资本合作模式,是近年来国家重点鼓励和支持的投融资模式,具体
包括 BOT、TOT 等。其中,BOT 模式在项目初期需投入大笔资金以完成项目建
设,后续通过特许经营期的运营获得收入,收回投资并获得投资收益;TOT 模
式是与业主签署资产转让协议,为业主提供投资、建设和运营等服务,并在项目
所在地设立项目公司作为投资运营的主体,按照处理量和约定的价格收取处理服
务费用,取得运营管理业务收入。公司已形成标准化的项目开发模式,具体体现
在以下方面:

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    1、项目取得

    公司向地方政府递交标书。地方政府通过市场化招投标等方式,综合考虑项
目报价、技术方案、投资商资本规模和经营业绩等各种因素,并就项目建设运营
的具体细节、处置费定价等商业条款进行谈判,选定最合适的投资商。公司拥有
丰富的项目经验,能实现项目的可靠运行,在项目投资环节具有显著优势。中标
后,公司与特许经营权授予方签署草签文本,待项目公司成立后,由项目公司与
特许经营权授予方签订正式特许经营协议,负责项目的投资及后续建设、运营。

    2、项目建设

    项目建设环节阶段涉及大规模资金投入,除了进行项目设计、工程施工、设
备采购及安装、项目调试、试生产及竣工验收等工作外,还需完成环保方面的审
批,主要包括向主管部门申报《建设项目环境影响报告书》并获得批复、申报试
运营并获得通过、申请项目竣工环境保护验收并获得通过等。公司具有全产业链
一体化的运作优势,在项目建设的主要业务环节积累了丰富的知识和经验,与具
备专业资质的工程设计院、设备材料供应商、工程建设服务商等单位建立了良好
的长期合作关系,能提供高效的项目建设服务,并可合理安排建设工期,提高项
目建设速度。当项目所需的全部设备和设施安装完毕后,公司参与整套系统的调
试及试运行,结合调试结果对系统进行优化完善,确保整套系统的处理能力和污
染控制能力等各项运行技术指标满足测试要求,达到使用状态并完成初步验收;
收到初步验收合格证后,经过一段时间稳定性运营,按相关规定对项目的运营质
量进行测试并完成最终验收。

    3、项目运营

    生活垃圾焚烧发电项目在特许经营期间,BOT 协议业主方按协议规定向项
目公司交付垃圾,项目公司通过垃圾焚烧获得垃圾处理费和发电收入。运营期间,
由于国家环保政策、产业政策调整、物价指数、上网电价等变化使公司的生产成
本和收入发生变化时,可按照 BOT 协议约定相应调整垃圾处理费;项目运营产
生的上网电力由电力部门全额收购,并按相关规定给予电价补贴。

    城市生活垃圾填埋项目在特许经营期间,项目公司对 BOT 协议业主方按规


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定交付的垃圾进行填埋处理并收取垃圾处理费。运营期间,由于国家环保政策、
产业政策调整、物价指数等变化使公司的生产成本和收入发生变化时,可按照
BOT 协议约定相应调整垃圾处理费。

    城市生活垃圾中转项目在特许经营期间,项目公司根据 BOT 协议约定负责
将运输至中转站的垃圾压缩转运至指定场所并收取中转运输费。运营期间,亦可
根据物价等因素按 BOT 协议约定的调价机制调整垃圾处理费。

    市政污水处理项目在特许经营期间,项目公司按照污水处理量和约定的水价
收取水处理服务费用,取得污水运营管理的业务收入。运营期间,可根据 BOT
协议约定的调价机制调整水价。

    特许经营权到期后,在协商一致的情况下可续约,如未续约,公司将项目正
常运行的固定资产及配套资产全部无偿移交给政府。

    4、盈利模式

    对于 BOT 项目,主要通过补贴费取得收入、实现盈利;焚烧发电项目另通
过发电上网取得售电收入;部分填埋项目另有沼气发电收入。根据 2012 年国家
发展和改革委员会发布的《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通
知》(发改价格[2012]801 号),自 2012 年 4 月 1 日起,2006 年 1 月 1 日后核准
的垃圾焚烧发电项目均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算,每吨生
活垃圾折算上网电量暂定为 280 千瓦时,并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千
瓦时 0.65 元(含税);其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。垃圾
贴费采用“按月(季)结算,年底清算”的方式进行结算,即次月(季)结算上
月(季)处理费,当日均处理量低于最低年日均处理量时,按最低日均处理量结
算;当日均处理量高于最低年日均处理量时,按实结算;满一个服务年度后的第
一个月对上年处理量进行汇总清算,结算上年度营运费用,多退少补。

(四)主要客户及供应商情况

    1、主要客户情况

    最近三年,公司前五大客户销售情况如下:
                                                                           单位:万元

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                                                                               占营业收入
            序号                   客户名称                      销售金额
                                                                                   比例
                1   上海城投                                       45,967.91        17.80%
                2   国网上海市电力公司                             36,641.88        14.19%
                3   国网江苏省电力公司                             14,113.27         5.46%
2018 年度
                4   国网山东省电力公司青岛供电公司                 10,891.24         4.22%
                5   上海市松江区市容环境卫生管理中心               10,640.85         4.12%
            合计                                                  118,255.15        45.78%
                1   上海城投                                       59,805.30        23.31%
                2   国网上海市电力公司                             36,445.65        14.20%
                3   国网江苏省电力公司                             14,929.97         5.82%
2017 年度
                4   国网山东省电力公司青岛供电公司                 10,299.50         4.01%
                5   上海市废弃物管理处                              9,161.62         3.57%
                                 合计                             130,642.04        50.91%
                1   上海城投                                       55,453.73        21.74%
                2   国网上海市电力公司                             25,068.89         9.83%
                3   国网江苏省电力公司                             14,099.55         5.53%
2016 年度
                4   宁波市鄞州区市容环境卫生管理处                 11,215.79         4.40%
                5   国网山东省电力公司青岛供电公司                 10,663.30         4.18%
                                 合计                             116,501.26        45.67%

    报告期内,公司不存在对单一客户有重大依赖的情形。上述客户中,上海城
投为公司关联方。除此之外,公司不存在董事、监事、高级管理人员和核心技术
人员、主要关联方或持有发行人 5%以上股份的股东在上述客户中持有权益的情
况。

       2、主要供应商情况

    最近三年,公司的前五大供应商采购情况如下:

                                                                                单位:万元
                                                                               占营业成本
            序号                   供应商名称                     采购金额
                                                                                 比例
            1       上海城投                                       10,906.07         6.68%
2018 年度       2   国网上海市电力公司                              4,058.12         2.48%
                3   江苏维尔利环保科技股份有限公司                  3,825.74         2.34%


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                                                                                       占营业成本
               序号                   供应商名称                     采购金额
                                                                                         比例
                4      四川川锅锅炉有限责任公司                           3,705.70           2.27%
                5      上海崇盛电力工程有限公司                           2,684.68           1.64%
                                     合计                                25,180.31          15.41%
                1      上海城投                                          15,460.59           9.09%
                2      国网上海市电力公司                                 4,832.21           2.84%
                3      上海崇盛电力工程有限公司                           2,535.70           1.49%
2017 年度
                4      上海卫宇贸易有限公司                               1,393.74           0.82%
                5      上海东诚环保科技有限公司                           1,255.46           0.74%
                                     合计                                25,477.70          14.98%
                1      上海城投                                          10,659.00           6.40%
                2      国网上海市电力公司                                 4,709.87           2.83%
                3      上海崇盛电力工程有限公司                           1,468.19           0.88%
2016 年度
                4      上海卫宇贸易有限公司                               1,109.15           0.67%
                5      盐城市远洲化工贸易有限公司                          642.70            0.39%
                                     合计                                18,588.91          11.16%
    注:前五大客户、供应商中上海城投为合并计算口径,包括向上海城投及其控股企业销
售商品、提供劳务的情况及自上海城投及其控股企业采购商品、接受劳务的情况。

     报告期内,公司不存在对单一供应商有重大依赖的情形。上述供应商中,上
海城投为公司关联方。除此之外,不存在董事、监事、高级管理人员和核心技术
人员、主要关联方或持有发行人 5%以上股份的股东在其他主要供应商中持有权
益的情况。


十一、          主要固定资产及无形资产

(一) 固定资产

     公司及控股子公司的固定资产主要包括房屋建筑物、通用设备、专用设备、
运输工具、其他设备等。报告期内,公司的固定资产构成情况如下表所示:
                                                                                       单位:万元
                项目                    2018.12.31          2017.12.31               2016.12.31

一、账面原值

    房屋及建筑物                              30,946.97           30,920.32                36,857.02



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                           项目                     2018.12.31                2017.12.31           2016.12.31

                机器设备                                  25,823.29                 22,525.96             22,343.41

                填埋库区                                           -                        -              4,639.67

                运输工具                                   1,476.08                  1,719.68              1,818.08

                电子设备、器具及家具                       2,371.84                  2,157.04              2,115.14

                           合计                           60,618.18                 57,323.00             67,773.31

            二、累计折旧

                房屋及建筑物                              12,565.99                 11,688.29             15,628.15

                机器设备                                  13,640.67                 11,304.09             10,827.31

                填埋库区                                           -                        -              4,356.08

                运输工具                                     764.77                  1,121.98              1,397.91

                电子设备、器具及家具                       1,290.59                  1,157.16              1,082.22

                           合计                           28,262.01                 25,271.52             33,291.67

            三、账面价值

                房屋及建筑物                              18,380.98                 19,232.03             21,228.87

                机器设备                                  12,182.62                 11,221.87             11,516.10

                填埋库区                                           -                        -               283.58

                运输工具                                     711.31                    597.70               420.17

                电子设备、器具及家具                       1,081.26                    999.88              1,032.92

                           合计                           32,356.17                 32,051.48             34,481.63


                 1、自有房产

                 截至 2018 年末,公司及其控股子公司自有房产情况如下:
                                                                                                                        建筑面
序号           所有权人                      产权证号                  用途                座落           终止日期
                                                                                                                        积(㎡)

 1             上海环境             沪房地长字(2008)第 004035 号       商业        虹桥路 1881,1883 号    2045.09.08   17,002.70

 2             上海环境             沪房地静字(2007)第 004732 号       办公        西康路 828 号 401 等   2051.10.23    1,337.13

 3     上海环境工程股份有限公司     沪房地徐字(2011)第 013120 号   特种用途       徐虹北路 5 弄地下车库   2071.07.31    4,753.32

       上海市环境工程设计科学研究
 4                                  沪房地徐字(2006)第 007083 号        /          石龙路 345 弄 11 号          /       4,800.64
              院有限公司

 5     上海环城再生能源有限公司     沪房地嘉字(2007)第 026929 号        /          江桥镇绥德路 800 号          /      20,895.77

 6     上海城瀛废弃物处置有限公司   沪房地崇字(2002)第 002760 号       办公         港西镇新引村 5 队           /       1,036.75

       上海环境浦东固废中转运营有
 7                                  沪房地浦字(2010)第 028614 号        /         高科西路 4145 弄 5 号         /       6,208.28
                限公司



                                                        1-1-117
                                             上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书

                                                                                                                    建筑面
序号           所有权人                        产权证号               用途              座落           终止日期
                                                                                                                    积(㎡)
       上海城投瀛洲生活垃圾处置有                                               港沿镇港沿公路 4057
 8                                  沪房地崇字(2015)第 008564 号        /                                  /         881.34
                限公司                                                                   号
       上海城投瀛洲生活垃圾处置有                                               港沿镇港沿公路 4078
 9                                  沪房地崇字(2015)第 008565 号        /                                  /         286.92
                限公司                                                                   号
       上海金山环境再生能源有限公     沪(2018)金字不动产权第                    金山区金山卫镇海金路
 10                                                                  公用服务                              /        1,462.82
                  司                           011350 号                            760 弄 75 号

 11    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087209 号       厂房         沧源路 285 号      2053.08.07    355.17

                                                                     办公/公
 12    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087230 号                    华宁路 197 号      2053.08.07     63.00
                                                                     用服务
                                                                     办公/厂
 13    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087238 号                   江川路 1501 号      2053.08.07     90.00
                                                                       房

 14    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087241 号     公用服务       平山路 60 号       2053.08.07    568.98

 15    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087243 号     公用服务       鹤庆路 445 号      2053.08.07    222.78

                                                                     办公/公
 16    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087256 号                  江川路 555 号内      2053.08.07    140.00
                                                                     用服务

 17    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087267 号       厂房       江川东路 757 号      2053.08.07   3,808.98

 18    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地闵字(2003)第 087268 号     公用服务    龙吴路 5450 弄 2 号   2053.08.07    245.17

 19    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地徐字(2004)第 000896 号       厂房         龙漕路 180 号      2053.08.08   6,945.14

 20    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地徐字(2004)第 000900 号     公用服务       龙川北路 2 号      2053.08.08    491.57

 21    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地徐字(2004)第 000901 号     公用服务     桂林路、浦北路口     2053.08.08    152.46

 22    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地徐字(2004)第 000902 号     公用服务        桂箐路 2 号       2053.08.08    193.60

 23    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地徐字(2004)第 000903 号     公用服务       漕宝路 16 号       2053.08.08    770.86

 24    上海阳晨投资股份有限公司     沪房地徐字(2004)第 025296 号       厂房     龙川北路 625 弄 8 号   2053.08.08   5,106.81

                注:根据中国证监会《关于核准上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分
            立上市的批复》(证监许可[2016]2368 号),上海环境集团有限公司承继及承接阳晨投资的全部资产、负债、
            业务、人员及其他一切权利与义务。


                 发行人及其子公司 BOT 项目用地上(自有)中已建成但未取得房屋权属证
            书的房屋及建筑物共有 4 处。

                 根据《市政公用事业特许经营管理办法》(建设部令 126 号)等有关规定,
            市政公用事业管理部门为辖区内市政公用事业特许经营的许可方。根据上海环境
            及其子公司与各市政公用事业管理部门签订的相关特许经营权协议,由该等市政
            公用事业管理部门向上海环境及其子公司提供项目用地,在不改变土地用途的前
            提下,被许可方在特许经营期限内拥有项目用地的使用权,可在项目用地上建造、


                                                           1-1-118
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       安装项目所需建构筑物、相关设施,并利用上述建构筑物和设施提供市政公用服
       务。特许经营期限届满后,被许可方应将项目用地、地上建构筑物及相关设施一
       并交还许可方。鉴于前述 4 处房屋和建筑物均系自建且均坐落于 BOT 项目用地
       范围内,且经上海环境确认从未有任何政府主管部门及第三方提出异议或权利主
       张,结合上海环境及其子公司从事行业的特殊性及客观事实,该等房屋未取得相
       应权属证书的情形不会对环境集团及其子公司的业务运营和财务状况产生重大
       不利影响。

              2、租赁房产

              截至 2018 年末,公司及其子公司租赁其他第三方共计 5 处房屋用于临时办
       公,租赁面积合计 1,976.63 平方米,具体情况如下:
                                                                                      租赁面积
       序号          承租人         出租人/授权人                座落地址                                  期限
                                                                                        (m2)
                                                        成都市高新区天府大道
                成都威斯特再生
         1                           郑希、庞春怡       北段 1480 号孵化园 7 号            298.38 2017.3.17-2018.12.31
                 能源有限公司
                                                                 楼 202 室
                成都威斯特再生                          市府街海宁现代城 2 栋 2
         2                                周晓丽                                           128.00   2018.3.26-2019.3.25
                 能源有限公司                                    单元 1505
                太原环晋再生能      晋西工业集团有 太原市兴华街商务广场 C
         3                                                                                 430.60   2018.1.1-2018.12.31
                  源有限公司          限责任公司                  座 305
                威海环文再生能      威海泰浩物业服      威海市文登区世纪大道
         4                                                                                 799.58    2017.8.2-2019.2.1
                  源有限公司          务有限公司        99-1 号泰浩大厦第六层
                金华雅境再生能                              保集广场 B3 幢
         5                                王夏敏                                           320.07    2018.9.9-2019.9.8
                  源有限公司                              1001/1002/1003/1005
             注:截至 2019 年 3 月末,(1)序号为 1、2、4 的租赁合同已到期,不再续签;(2)序号为 3 的租赁合
       同已到期,正在办理续签手续。


       (二) 无形资产

              1、土地使用权

              (1)通过出让/转让取得的土地使用权

              截至 2019 年 3 月末,上海环境及其子公司共拥有 24 宗通过出让/转让方式
       取得的土地使用权,证载土地使用权面积共计 378,005.06 平方米,具体情况如下:
                                                                             使用权面积                      取得
序号    证载权利人             权证编号                   坐落                    2
                                                                                              终止日期                    用途
                                                                              (m )                         方式
                         沪房地长字(2008)
 1       上海环境                                  虹桥路 1881,1883 号         17,888.00      2045.09.18     出让         商业
                              第 004035 号

                                                          1-1-119
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                    沪房地静字(2007)
2     上海环境                            西康路 828 号 401 等     236.90    2051.10.23   转让        办公
                       第 004732 号
     上海环境工程   沪房地徐字(2011)    徐虹北路 5 弄地下
3                                                                25,202.00   2071.07.31   出让        住宅
     股份有限公司      第 013120 号              车库
     太原环晋再生   晋(2018)阳曲县不
4                                         东黄水镇盘威村南       65,182.10   2064.08.01   出让   工业用地
     能源有限公司   动产权第 0000510 号
     威海环境再生   威环国用(2016)第    环翠区张村镇前双                                       公共设施
5                                                                 7,431.00   2066.05.12   出让
     能源有限公司         132 号              岛村东南侧                                              用地
     威海环文再生   鲁(2018)文登区不    张家产镇崔家营村                                       公共设施
6                                                                30,147.00   2067.10.19   出让
     能源有限公司   动产权第 0002433 号           北                                                  用地
     威海环文再生   鲁(2018)文登区不    张家产镇崔家营村                                       公共设施
7                                                                 6,703.00   2068.02.29   出让
     能源有限公司   动产权第 0004447 号          村北                                                 用地
     威海环文再生   鲁(2018)文登区不    张家产镇崔家营村                                       公共设施
8                                                                17,583.00   2068.02.29   出让
     能源有限公司   动产权第 0004448 号          村北                                                 用地
     威海环文再生   鲁(2018)文登区不    张家产镇崔家营村                                       公共设施
9                                                                12,573.00   2068.02.29   出让
     能源有限公司   动产权第 0004449 号          村北                                                 用地
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道                                       市政公用
10                                                                1,175.00   2053.08.07   出让
     股份有限公司      第 087209 号         53 街坊 10/1 丘                                           设施
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道
11                                                                 355.00    2053.08.07   出让   市政公用
     股份有限公司      第 087230 号          38 街坊 3 丘
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道 3
12                                                                 351.00    2053.08.07   出让   市政公用
     股份有限公司      第 087238 号            街坊 1 丘
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道                                       市政公用
13                                                                5,483.00   2053.08.07   出让
     股份有限公司      第 087241 号          55 街坊 3/1 丘                                           设施
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道                                       市政公用
14                                                                 949.00    2053.08.07   出让
     股份有限公司      第 087243 号          30 街坊 44 丘                                            设施
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道                                       市政公用
15                                                                2,545.00   2053.08.07   出让
     股份有限公司      第 087256 号          23 街坊 3 丘                                             设施
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)    闵行区江川路街道                                       市政公用
16                                                               31,440.00   2053.08.07   出让
     股份有限公司      第 087267 号          81 街坊 1/1 丘                                           设施
     上海阳晨投资   沪房地闵字(2003)     闵行区吴泾镇 494                                      市政公用
17                                                                 860.00    2053.08.07   出让
     股份有限公司      第 087268 号            街坊 1 丘                                              设施
     上海阳晨投资   沪房地徐字(2004)    徐汇区漕河泾街道
18                                                               55,886.00   2053.08.08   出让   市政设施
     股份有限公司      第 000896 号         301 街坊 4/1 丘
     上海阳晨投资   沪房地徐字(2004)    徐汇区长桥街道 399
19                                                                 806.00    2053.08.08   出让   市政设施
     股份有限公司      第 000900 号            街坊 3 丘
     上海阳晨投资   沪房地徐字(2004)    徐汇区康健街道 328
20                                                                1,103.00   2053.08.08   出让   市政设施
     股份有限公司      第 000901 号             坊1丘
     上海阳晨投资   沪房地徐字(2004)    徐汇区虹梅街道 256
21                                                                 759.00    2053.08.08   出让   市政设施
     股份有限公司      第 000902 号           街坊 32 丘
     上海阳晨投资   沪房地徐字(2004)    徐汇区漕河泾街道
22                                                                1,271.00   2053.08.08   出让   市政设施
     股份有限公司      第 000903 号          305 街坊 1 丘

23   上海阳晨投资   沪房地徐字(2004)    徐汇区长桥街道 403     45,420.00   2053.08.08   出让   市政设施

                                                 1-1-120
                                                   上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书

               股份有限公司         第 025296 号             街坊 1 丘

               蒙城环蒙再生     皖(2018)蒙城县不       庄周办事处蒙阚路                                               公共设施
       24                                                                        46,656.06       2048.01.15      出让
               能源有限公司     动产权第 0006686 号                南                                                      用地
                  注:根据中国证监会《关于核准上海城投控股股份有限公司吸收合并上海阳晨投资股份有限公司并分
              立上市的批复》(证监许可[2016]2368 号),上海环境集团有限公司承继及承接阳晨投资的全部资产、负债、
              业务、人员及其他一切权利与义务。


                   (2)通过划拨取得的土地使用权

                   截至 2019 年 3 月末,上海环境及其子公司共拥有 23 宗通过划拨方式取得的
              土地使用权,证载土地使用权面积共计 1,115,545.55 平方米,具体情况如下:
                                                                                                                    取得
序号        证载权利人            权证编号                  坐落            使用权面积(m2)         终止日期                 用途
                                                                                                                    方式
        上海市环境工程
                              沪房地徐字(2006)      石龙路 345 弄 11
 1      设计科学研究院                                                                5,657.00           /          划拨      市政
                                 第 007083 号                号
              有限公司
        上海环城再生能        沪房地嘉字(2007)      江桥镇绥德路 800
 2                                                                                  128,018.00           /          划拨    公共设施
             源有限公司          第 026929 号                号
                                                      河套街道小涧西
        青岛环境再生能         青房地权市字第         社区北青岛环境                                                        公用设施
 3                                                                                   58,118.00           /          划拨
             源有限公司          200931576 号         再生能源有限公                                                          用地
                                                             司
        上海金山环境再        沪房地金字(2012)      金山卫镇 0003 街                                                      市政公共
 4                                                                                   68,522.90      2036.09.12      划拨
        生能源有限公司           第 009227 号            坊 64/4 丘                                                           设施
                                                      金山区金山卫镇
        上海金山环境再        沪(2018)金字不动                                                                            公共基础
 5                                                    海金路 760 弄 75                4,563.00           /          划拨
        生能源有限公司         产权第 011350 号                                                                             设施用地
                                                             号
        上海东石塘再生        沪房地奉字(2014)    奉贤区胡桥镇 4 街                                                       公共基础
 6                                                                                   52,381.00           /          划拨
            能源有限公司         第 008327 号            坊 45/9 丘                                                         设施用地
        上海天马再生能        沪房地松字(2014)      松江区佘山镇 44                                                       公共基础
 7                                                                                  130,158.70           /          划拨
             源有限公司          第 015667 号           街坊 104/1 丘                                                       设施用地
        上海天马再生能        沪房地松字(2014)      松江区佘山镇 44                                                       水工建筑
 8                                                                                    7,082.20           /          划拨
             源有限公司          第 032146 号           街坊 104/4 丘                                                         用地
        上海天马再生能        沪房地松字(2014)      松江区佘山镇 44                                                       水工建筑
 9                                                                                    5,185.90           /          划拨
             源有限公司          第 032147 号           街坊 104/9 丘                                                         用地
        上海天马再生能        沪房地松字(2015)      青浦区朱家角镇                                                        公共基础
 10                                                                                    600.70            /          划拨
             源有限公司          第 023044 号       林家村(21/6 丘)                                                       设施用地
        上海城投瀛洲生
                              沪房地崇字(2015)      港沿镇港沿公路                                                        公共基础
 11     活垃圾处置有限                                                              155,364.70           /          划拨
                                 第 008565 号             4078 号                                                           设施用地
                公司
        上海城投瀛洲生        沪房地崇字(2014)      崇明县水利工程                                                        公共基础
 12                                                                                  34,723.00           /          划拨
        活垃圾处置有限           第 007428 号         管理所 3 街坊 1/4                                                     设施用地


                                                                  1-1-121
                                                   上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书

                公司                                           丘

          上海城投瀛洲生
                             沪房地崇字(2016)      港沿镇 23 街坊 1/3                                                            公共基础
13        活垃圾处置有限                                                                     195.30           /          划拨
                                 第 008377 号                  丘                                                                  设施用地
                公司
          上海城投瀛洲生
                             沪房地崇字(2015)       港沿镇港沿公路                                                               公共基础
14        活垃圾处置有限                                                                    3,298.00          /          划拨
                                 第 008564 号                4057 号                                                                 设施
                公司
          上海黄浦环城固     沪房地黄字(2010)      董家渡街道 746 街                                                             公共设施
15                                                                                          6,322.00          /          划拨
          废转运有限公司         第 000709 号              坊 1/1 丘                                                                 用地
          上海环境浦东固
                             沪房地浦字(2010)      高科西路 4145 弄 5                                                            公共设施
16        废中转运营有限                                                                   15,880.00          /          划拨
                                 第 028614 号                  号                                                                    用地
                公司
          上海城瀛废弃物     沪房地崇字(2002)                                                                                    市政公有
17                                                   港西镇新引村 5 队                      8,043.00          /          划拨
            处置有限公司         第 002760 号                                                                                        设施
          南京环境再生能     宁浦国用(2014)第       浦口区星甸街道                                                               公共设施
18                                                                                       144,851.85           /          划拨
             源有限公司           08491 号                 万隆社区                                                                  用地
          上海环云再生能     沪(2018)松字不动       松江区佘山镇 41                                                              公共基础
19                                                                                         14,287.10          /          划拨
             源有限公司        产权第 035329 号          街坊 44/4 丘                                                              设施用地
          上海环云再生能     沪(2018)松字不动       松江区佘山镇 41                                                              公共基础
20                                                                                         39,146.50          /          划拨
             源有限公司        产权第 035330 号          街坊 44/3 丘                                                              设施用地
          上海环云环保科     沪(2018)松字不动       松江区佘山镇 44                                                              公共基础
21                                                                                         47,257.70          /          划拨
             技有限公司        产权第 033518 号          街坊 2/3 丘                                                               设施用地
          金华雅境再生能     浙(2018)金华市不      雅昄镇汉灶村、上
22                                                                                         47,325.00          /          划拨      环卫用地
             源有限公司      动产权第 0060306 号             岭殿村
          金华雅境再生能     浙(2018)金华市不      雅昄镇汉灶村、上
23                                                                                       138,564.00           /          划拨      环卫用地
             源有限公司      动产权第 0060307 号             岭殿村
                  注:截至 2019 年 3 月末,成都威斯特再生能源有限公司用于建设成都宝林环保发电厂的 79,974.38 平
              米土地的土地证尚在办理中。


                   (3)通过授权方式取得的土地使用权

                   截至 2019 年 3 月末,上海环境及其子公司根据相关特许经营权协议而授权
              使用取得的土地使用权共计 19 宗,使用权面积共计 1,293,019.56 平方米,具体
              情况如下:
                                                                              使用权面
                                 出租人/授
     序号         承租人                        座落地址            期限         积                    土地权属证书/证明文件
                                   权人
                                                                                (m2)
                                                环翠区张村                                 《国有土地使用权证》(威环国用(2011)第 014
              威海环境再生能 威海市垃圾                        特许经营
      1                                         镇前双岛村                     42,985.00 号)、 关于威海市垃圾处理厂二期工程土地使
                源有限公司        处理厂                            期内
                                                  东南                                     用权的证明》
                                漳州市城市
              漳州环境再生能                    龙海市榜山     特许经营                    《 国 有 土 地 使 用 权 证 》 龙 国 用 (2013) 第
      2                         废弃物净化                                    109,762.00
                源有限公司                      镇雩林村            期内                   GH0058 号
                                 有限公司

                                                                    1-1-122
                                         上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书

                                                               使用权面
                        出租人/授
序号      承租人                      座落地址       期限         积                   土地权属证书/证明文件
                          权人
                                                                 (m2)
       奉化环境能源利 奉化市环境     尚田镇张家     特许经营                《国有土地使用权证》奉国用(2009)第 7 1620
 3                                                             103,898.00
        用有限公司      卫生管理处       岙           期内                  号
                                                                            上海市杨浦区人民政府出具的《关于批准杨
                                                                            浦区市容管理局在军工路西迁建换位码头划
                                                                            拨国有土地使用权的通知》(杨府土用
                                                                            (2003)051 号)、上海市杨浦区城市规划管理局
                        上海市杨浦                                          出具的《杨浦区城市规划管理局关于核发军
       上海环杨固废中                军工路 3701    特许经营
 4                      区市容管理                              16,360.00 工路垃圾中转站建设项目选址意见书的通
       转运营有限公司                    号           期内
                            局                                              知》(杨规书(2003)033 号)、上海市杨浦区房
                                                                            屋土地管理局颁发的《建设用地批准书》(上
                                                                            海市杨浦区市(县)[2004]杨府土书字第 018
                                                                            号)、上海市杨浦区市容管理局出具的《确认
                                                                            函》
                                     景祥路以北、
                                                                            上海市虹口区人民政府出具的《关于批准上
                                     俞泾浦以西、
                                                                            海市虹口区市容管理局建设生活垃圾中转站
       上海环境虹口固 上海市虹口     宝兴殡仪馆
                                                    特许经营                划拨使用国有土地的通知》(虹府土用(2005)9
 5     废中转运营有限 区绿化和市 以东、项目代                   16,424.66
                                                      期内                  号)、《建设用地批准书》(上海市(县)[2005]虹
            公司         容管理局    征地块以南
                                                                            府土书字第 23 号)、上海市虹口区市容管理局
                                     的规划红线
                                                                            出具的《确认函》
                                     范围内区域
                                                                            《上海市浦东新区人民政府关于批准上海水
       上海友联竹园第                                                       环境建设有限公司建设竹园第一污水处理厂
                        上海市水务   高东镇范围     特许经营
 6     一污水处理投资                                          341,609.00 工程供应土地的批复》(沪浦土供(2002)98
                            局           内           期内
        发展有限公司                                                        号)、《建设用地批准书》(上海浦东新区市
                                                                            (县)[2002]沪浦用字第 074 号)
                                                                            《关于批准为上海市竹园第一污水处理厂升
       上海友联竹园第                浦东新区高                             级改造工程办理农转用、征收土地和该项目
                        上海市水务                  特许经营
 7     一污水处理投资                 东镇村(街                441,237.50 供地方案的通知》(沪府土[2007]428 号)、《国
                            局                        期内
        发展有限公司                   坊)宗地                              有土地划拨决定书》(沪房地资(2008)划拨决
                                                                            定书第 111 号)
                                                                            《关于温江区城市污水处理厂建设先行用地
       成都温江区阳晨 成都市温江
                                     涌泉镇前锋     特许经营                的批复》(川国土资函[2002]776 号) 、《建设
 8     水质净化有限公 区环境保护                                31,533.00
                                       村1组          期内                  用地规划许可证》(城规建[2003]第 107 号)、
            司              局
                                                                            《建设工程规划许可证》
       成都市温江区新 成都市温江                                            《国有土地划拨决定书》、《建设用地规划许
                                     涌泉街办前     特许经营
 9     阳晨污水处理有 区环境保护                                23,581.30 可证》(城规建[2003]第 107 号)、《建设工程规
                                     锋社区 1 组      期内
          限公司            局                                              划许可证》
       洛阳环洛再生能 洛阳市城市     洛阳高新区     特许经营                《 国 有 土 地 使 用 证 》( 洛 市 国 用 [2016] 第
 10                                                             42,587.10
        源有限公司      监察管理局 (西沙坡村)       期内                  04004956 号)
       洛阳环洛再生能 洛阳市城市     洛阳高新区     特许经营                《 国 有 土 地 使 用 证 》( 洛 市 国 用 [2016] 第
 11                                                             67,113.80
        源有限公司      监察管理局 (西沙坡村)       期内                  04004955 号)


                                                     1-1-123
                                        上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书

                                                             使用权面
                        出租人/授
序号      承租人                     座落地址      期限         积                土地权属证书/证明文件
                          权人
                                                               (m2)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2017]新昌县不动产权
 12                     建设投资发 宝湾(新土划                 232.90
        能源有限公司                                期内                 第 0019478 号)
                        展有限公司   2017 第 16
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2017]新昌县不动产权
 13                     建设投资发 宝湾(新土划               2,652.00
        能源有限公司                                期内                 第 0019487 号)
                        展有限公司   2017 第 15
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2017]新昌县不动产权
 14                     建设投资发 宝湾(新土划               4,759.80
        能源有限公司                                期内                 第 0019481 号)
                        展有限公司   2017 第 14
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2017]新昌县不动产权
 15                     建设投资发 宝湾(新土划              10,672.10
        能源有限公司                                期内                 第 0019484 号)
                        展有限公司   2017 第 13
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2016]新昌县不动产权
 16                     建设投资发 宝湾(新土划                  85.80
        能源有限公司                                期内                 第 0002890 号)
                        展有限公司   2016 第 16
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2016]新昌县不动产权
 17                     建设投资发 宝湾(新土划              28,056.60
        能源有限公司                                期内                 第 0002889 号)
                        展有限公司   2016 第 17
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市   乡眉岱村王
       新昌县环新再生                             特许经营               《不动产权证书》(浙[2016]新昌县不动产权
 18                     建设投资发 宝湾(新土划               7,551.00
        能源有限公司                                期内                 第 0002888 号)
                        展有限公司   2016 第 18
                                       号)
                                     新昌县城南
                        新昌县城市
       新昌县环新再生                乡(新土划   特许经营               《不动产权证书》(浙[2016]新昌县不动产权
 19                     建设投资发                            1,918.00
        能源有限公司                 2016 第 19     期内                 第 0002887 号)
                        展有限公司
                                       号)


            根据特许经营权协议的有关约定,依法提供项目用地是作为协议当事方的市


                                                   1-1-124
                                          上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


      政公用事业管理部门的合同义务,如其未能提供合法合规的项目用地而影响项目
      公司建设及实际运营的,其应承担相应合同责任;因此,上海环境相关子公司获
      授权使用的相关 BOT 项目用地未取得土地使用权证的情形不会对上海环境及其
      子公司的业务运营和财务状况构成重大不利影响。

             2、商标

             截至 2019 年 3 月末,公司及其控股子公司共计拥有 5 项商标所有权,具体
      情况如下:
       序
                       注册人       商标文字或图形      注册号            类号                注册有效期限
       号
               上海环境卫生工程
       1                                               18815995            1               2017.02.14-2027.02.13
                设计院有限公司
               上海环境卫生工程
       2                                               18815996            1               2017.02.14-2027.02.13
                设计院有限公司
               上海环境卫生工程
       3                                               18815997            1               2017.02.14-2027.02.13
                设计院有限公司
               上海环境卫生工程
       4                                               18815998            1               2017.05.21-2027.05.20
                设计院有限公司
               上海市环境工程设
       5       计科学研究院有限                        12789953            42              2014.12.07-2024.12.06
                        公司


             3、专利

             截至 2019 年 3 月末,公司及其控股子公司已取得证书的专利共计 79 项,具
      体情况如下:

            专利名称                 专利号          专利类型                   专利权人                   授权公告日

     生活垃圾立式翻转转运                                         上海市环境工程设计科学研究院有限
1                                  ZL01126846.8        发明                                                  2004.02.18
               装置                                                              公司
     地下式水平压缩装箱垃                                         上海市环境工程设计科学研究院有限
2                                ZL200920286222.9    实用新型                                                2010.09.01
            圾转运系统                                            公司、重庆耐德新明和工业有限公司
     地下式垂直压缩装箱垃                                         上海市环境工程设计科学研究院有限
3                                ZL200920286223.3    实用新型                                                2010.09.01
            圾转运系统                                                           公司
                                                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
4          飞灰处理方法          ZL200910199364.6      发明                                                  2011.07.27
                                                                    公司、上海环境卫生工程设计院
     垃圾卫生填埋场作业区
                                                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
5    移动式面源恶臭气体捕        ZL201120283966.2    实用新型                                                2012.05.09
                                                                    公司、上海环境卫生工程设计院
              集装置


                                                      1-1-125
                                     上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


          专利名称               专利号        专利类型               专利权人                 授权公告日

     用于处理填埋场作业面
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
6    上恶臭气体的蓄热自氧   ZL201120304061.9   实用新型                                        2012.05.09
                                                            公司、上海环境卫生工程设计院
         化净化装置
     生活垃圾填埋场渗滤液                                 上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司、
7    零排放处理系统及处理   ZL201210370231.2     发明     崇明县绿化和市容管理局、上海市固体   2013.09.11
            方法                                                    废物处置中心
                                                          上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司、
     生活垃圾垂直循环填埋
8                           ZL201210365974.0     发明     上海市固体废物处置中心、崇明县绿化   2014.07.16
            方法
                                                                    和市容管理局
     两侧带挡板的刮泥机耐                                 上海友联竹园第一污水处理投资发展
9                           ZL201320001841.5   实用新型                                        2013.06.19
            磨靴                                                      有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
10     刮泥机链条收紧器     ZL201320011377.8   实用新型                                        2013.06.19
                                                                      有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
11     一种加药混凝装置     ZL201320072119.0   实用新型                                        2013.07.17
                                                                      有限公司
     一种改进的平流沉淀装                                 上海友联竹园第一污水处理投资发展
12                          ZL201320072115.2   实用新型                                        2013.07.17
             置                                                       有限公司
     一种新型移动式起吊装                                 上海友联竹园第一污水处理投资发展
13                          ZL201320072116.7   实用新型                                        2013.07.17
             置                                                       有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
14   新型牵引防脱式拍门     ZL201320072120.3   实用新型                                        2013.07.31
                                                                      有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
15      沉淀池集水槽        ZL201320001874.X   实用新型                                        2013.07.31
                                                                      有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
16     一种横卧式消泡器     ZL201320001948.X   实用新型                                        2013.07.31
                                                                      有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
17     新型管道喷涂装置     ZL201320072118.6   实用新型                                        2013.07.31
                                                                      有限公司
                                                          上海友联竹园第一污水处理投资发展
18   沉淀池撇渣喷淋装置     ZL201320072117.1   实用新型                                        2013.07.31
                                                                      有限公司
     一种自动卷收式面源污                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
19                          ZL201320085986.8   实用新型                                        2013.07.31
       染气体捕集装置                                                   公司
     一种复合药剂处理焚烧                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
20                          ZL201110221125.3     发明                                          2014.05.21
         飞灰的方法                                         公司、上海环境卫生工程设计院
     生活垃圾源头去袋装置                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
21                          ZL201210278439.1     发明                                          2014.05.21
         及去袋方法                                         公司、上海环境卫生工程设计院
     一种带夹具的临时钢板                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
22                          ZL201420170728.4   实用新型                                        2014.10.22
            道路                                            公司、上海环境卫生工程设计院
     以低温等离子体耦合生
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
23   物法处理垃圾渗滤液的   ZL201420328579.X   实用新型                                        2014.10.29
                                                            公司、上海环境卫生工程设计院
            装置




                                                1-1-126
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           专利名称               专利号        专利类型               专利权人                授权公告日

                                                           上海市环境工程设计科学研究院有限
24    垃圾渗滤液处理装置     ZL201420328624.1   实用新型                                       2014.10.29
                                                             公司、上海环境卫生工程设计院
     一种含氰/锌电镀废水的                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
25                           ZL201310183752.1     发明                                         2014.12.10
           处理方法                                                 公司、上海大学
     一种自动卷收式面源污
                                                           上海市环境工程设计科学研究院有限
26   染气体捕集装置及其应    ZL201310059264.X     发明                                         2015.03.18
                                                                         公司
              用
     山谷型填埋场锚固平台                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
27                           ZL201520132178.1   实用新型                                       2015.07.15
        与雨水导排系统                                       公司、上海环境卫生工程设计院
                                                           上海市环境工程设计科学研究院有限
28   填埋场两用锚固沟结构    ZL201520132155.0   实用新型                                       2015.07.15
                                                             公司、上海环境卫生工程设计院
     以低温等离子体耦合生
                                                           上海市环境工程设计科学研究院有限
29   物法处理垃圾渗滤液的    ZL201410275282.6     发明                                         2015.08.12
                                                             公司、上海环境卫生工程设计院
          装置及方法
     快速处理含氰及含锌镍                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
30                           ZL201310183524.4     发明                                         2015.08.12
        电镀废水的方法                                              公司、上海大学
                                                           上海友联竹园第一污水处理投资发展
31     一种桥式吸砂装置      ZL201520154830.X   实用新型                                       2015.08.19
                                                                       有限公司
     一种一体化管道污水分                                  上海友联竹园第一污水处理投资发展
32                           ZL201520154886.5   实用新型                                       2015.08.19
            流装置                                                     有限公司
     一种焚烧半干污泥和生                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
33                           ZL201520355290.1   实用新型                                       2015.09.09
     活垃圾的烟气处理系统                                    公司、上海环境卫生工程设计院
     一种协同焚烧半干污泥                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
34                           ZL201520355097.8   实用新型                                       2015.09.16
       和生活垃圾的系统                                      公司、上海环境卫生工程设计院
     一种焚烧半干污泥和生                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
35                           ZL201520355096.3   实用新型                                       2015.09.16
       活垃圾的进料系统                                      公司、上海环境卫生工程设计院
     一种手动式干湿两用压                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
36                           ZL201520373402.6   实用新型                                       2015.11.11
           缩垃圾桶                                                      公司
     一种控制生活垃圾收运
                                                           上海市环境工程设计科学研究院有限
37   过程污染气体排放的抑    ZL201310017827.9     发明                                         2016.01.20
                                                                         公司
      菌剂及其制备与应用
     一种控制生活垃圾收运
                                                           上海市环境工程设计科学研究院有限
38   过程粉尘污染的抑制剂    ZL201310017815.6     发明                                         2016.04.13
                                                                         公司
        及其制备与应用
     生物池浮渣收集分离系                                  上海友联竹园第一污水处理投资发展
39                           ZL201521100272.5   实用新型                                       2016.05.25
              统                                                       有限公司
     基于家庭厨余垃圾的有
40   机浆液厌氧资源回收系    ZL201510115041.X     发明          上海环境卫生工程设计院         2016.08.24
           统及方法
     一种适用于农村的简易                                  上海市环境工程设计科学研究院有限
41                           ZL201620076876.9   实用新型                                       2016.08.31
     紧凑式垃圾压缩三轮车                                                公司


                                                 1-1-127
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          专利名称               专利号        专利类型               专利权人                 授权公告日

                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
42     高效清洁焚烧炉       ZL201620449077.1   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2016.10.05
                                                                          司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     垃圾焚烧炉用往复滚动
43                          ZL201620431892.5   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2016.10.12
           炉排片
                                                                          司
     一种抽取燃尽段顶空热                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
44   烟气通入干燥段的垃圾   ZL201620530846.0   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2016.10.26
           焚烧炉                                                         司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     设置可移动中间拱结构
45                          ZL201620530849.4   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2016.10.26
        的垃圾焚烧炉
                                                                          司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
                                                          公司、上海环境卫生工程设计院有限公
     一种坡地型盐碱地集雨
46                          ZL201620379887.4   实用新型   司、上海园林(集团)有限公司、上海   2016.11.23
          洗盐系统
                                                          园林绿化建设有限公司、上海市园林工
                                                                     程有限公司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
47     厨余垃圾推料器       ZL201621238241.0   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2017.05.31
                                                                          司
     一种协同焚烧半干污泥                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
48   和生活垃圾的系统和方   ZL201510281696.4     发明     公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2017.10.13
             法                                                           司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     带刮板的泥水管壳式换
49                          ZL201720407409.4   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2017.12.01
            热器
                                                                          司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     改进型渗滤液收集防堵
50                          ZL201720435338.9   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2017.12.01
          防臭装置
                                                                          司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     共振式泥水螺旋板换热
51                          ZL201720407421.5   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2017.12.01
             器
                                                                          司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     利用稻壳灰稳定化处理
52                          ZL201610327035.5     发明     公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2017.12.08
     垃圾焚烧飞灰的方法
                                                                          司
     基于薄膜覆盖技术的垃
53                          ZL201621238265.6   实用新型       漳州环境再生能源有限公司         2017.12.12
          圾池结构
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
54   一体化膜化学反应器     ZL201720661957.X   实用新型                                        2018.02.09
                                                           公司、平湖佛若环保科技有限公司




                                                1-1-128
                                     上海环境集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书


          专利名称               专利号        专利类型               专利权人                 授权公告日

                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     垃圾焚烧炉用高压损炉
55                          ZL201720991631.3   实用新型   公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2018.02.27
        排片结构装置
                                                                          司
     一种用于污染土壤异位
                                                          上海环境卫生工程设计院有限公司、上
56   修复施工的药剂喷淋装   ZL201720956428.2   实用新型                                        2018.03.09
                                                              海格林曼环境技术有限公司
             置
     一种用于工业土壤重金
                                                          上海环境卫生工程设计院有限公司、上
57   属污染快速深度稳定化   ZL201720956426.3   实用新型                                        2018.03.09
                                                              海格林曼环境技术有限公司
         处理的设备
     用于土壤异位稳定化修
                                                          上海环境卫生工程设计院有限公司、上
58   复集成设备的定量螺旋   ZL201720956919.7   实用新型                                        2018.03.09
                                                              海格林曼环境技术有限公司
          加药装置
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     一种利用化学包覆稳定
59                          ZL201510354853.X     发明     公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2018.03.20
       焚烧飞灰的方法
                                                                          司
     一种焚烧炉炉排用高强                                 上海市环境工程设计科学研究院有限
60   韧高温耐磨耐蚀铸钢及   ZL201610116428.1     发明     公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2018.04.06
         其制备方法                                                       司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
                                                          公司、上海环境卫生工程设计院有限公
     一种坡地型盐碱地集雨
61                          ZL201610278465.2     发明     司、上海园林(集团)有限公司、上海   2018.05.04
          洗盐系统
                                                          园林绿化建设有限公司、上海市园林工
                                                                     程有限公司
                                                          上海环境卫生工程设计院有限公司、上
62   垃圾焚烧炉用炉排片     ZL201730564561.9   外观设计   海市环境工程设计科学研究院有限公     2018.06.12
                                                                          司
     填埋场垃圾渗滤液处理                                 上海晶宇环境工程股份有限公司、上海
63                          ZL201721382755.8   实用新型                                        2018.07.06
       工艺的专用设备                                        环境卫生工程设计院有限公司
                                                          上海市环境工程设计科学研究院有限
     一种污泥间接热干化尾
64                          ZL201510831202.5     发明     公司、上海环境卫生工程设计院有限公   2018.07.27
     气利用系统和干化方法
                                                                          司
     锅炉高温段新型卸灰斗
65                          ZL201721714104.4   实用新型       漳州环境再生能源有限公司         2018.08.10