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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
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中国平安(601318)公告正文

中国平安:2014年年度报告

公告日期 2015-03-20
股票简称:中国平安 股票代码:601318
二零一四年年報
目录


     关于我们                                                                    财务报表

i        释义及重大风险提示                                                    122      审计报告
ii       重要提示                                                              123      合并资产负债表
1        公司概览                                                              126      合并利润表
2        平安大事记                                                            128      合并股东权益变动表
3        业绩摘要                                                              129      合并现金流量表
4        财务摘要                                                              131      公司资产负债表
6        董事长致辞                                                            132      公司利润表
10       愿景和战略                                                            133      公司股东权益变动表
12       荣誉和奖项                                                            134      公司现金流量表
                                                                               135      财务报表附注
     我们的表现                                                                275      附录 :财务报表补充资料

14       管理层讨论及分析
                                                                                 其他信息
14         概览
17         保险业务                                                            277      信息披露索引
30         银行业务                                                            287      公司信息
35         投资业务                                                            288      备查文件目录
42         互联网金融
45         综合金融
48       内含价值
54       流动性及财务资源
56       风险管理
62       企业社会责任
64       未来发展展望


     公司管治

66       股本变动及股东情况
78       董事、监事、高级管理人员和员工情况
92       公司治理报告
106      董事会报告
112      监事会报告
114      重要事项


有关前瞻性陈述之提示声明
除历史事实陈述外,本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的(包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前
瞻性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述,例如包含“潜在”、“估计”、“预期”、“预计”、“目的”、“有意”、“计
划”、“相信”、“将”、“可能”、“应该”等词语或惯用词的陈述,以及类似用语,均可视为前瞻性陈述。


读者务请注意这些因素,其大部分不受本公司控制,影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响,本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出
现重大差异。这些因素包括但不限于 :汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风
险和因素。任何人需审慎考虑上述及其他因素,并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外,本公司声明,本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而对
本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人,并未就本公司的未来表现作出任何保证声明,及不为任何该等声明负上责任。
释义及重大风险提示
本报告中,除非文义另有所指,下列词语具有下述含义 :


平安、公司、本公司、        指    中国平安保险(集团)股份有限公司
  集团、本集团、平安集团
平安寿险                    指    中国平安人寿保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安产险                    指    中国平安财产保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安健康险                  指    平安健康保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安养老险                  指    平安养老保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安信托                    指    平安信托有限责任公司,是本公司的子公司
平安证券                    指    平安证券有限责任公司,是平安信托的子公司
平安资产管理                指    平安资产管理有限责任公司,是本公司的子公司
平安银行                    指    平安银行股份有限公司,是本公司的子公司
深发展、原深发展            指    原深圳发展银行股份有限公司,2010年5月开始是本公司的联营公司,2011年
                                  7月转为本公司的子公司,于2012年7月27日更名为“平安银行股份有限公司”
原平安银行                  指    原平安银行股份有限公司,2011年7月前是本公司的子公司,2011年7月开始是
                                  深发展的子公司,因被深发展合并,于2012年6月12日注销
平安海外控股                指    中国平安保险海外(控股)有限公司,是本公司的子公司
平安香港                    指    中国平安保险(香港)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安融资租赁                指    平安国际融资租赁有限公司,是本公司的子公司
平安资产管理(香港)        指    中国平安资产管理(香港)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安期货                    指    平安期货有限公司,是平安证券的子公司
平安财智                    指    平安财智投资管理有限公司,是平安证券的子公司
平安磐海资本                指    平安磐海资本有限责任公司,是平安证券的子公司
平安证券(香港)            指    中国平安证券(香港)有限公司,是平安证券的子公司
平安创新资本                指    深圳市平安创新资本投资有限公司,是平安信托的子公司
平安科技                    指    平安科技(深圳)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安数据科技                指    平安数据科技(深圳)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安金融科技                指    深圳平安金融科技咨询有限公司,是本公司的子公司
平安直通                    指    平安直通咨询有限公司,原深圳平安渠道发展咨询服务有限公司,是平安金融科
                                  技的子公司
平安大华基金                指    平安大华基金管理有限公司,是平安信托的子公司
陆金所                      指    上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司,是本公司的联营公司
平安付                      指    平安付智能技术有限公司,是平安金融科技的联营公司
万里通                      指    深圳万里通网络信息技术有限公司,是平安金融科技的子公司
平安好房                    指    平安好房(上海)电子商务有限公司,是平安金融科技的子公司
平安好车                    指    上海平安汽车电子商务有限公司,是平安金融科技的子公司
平安健康互联网              指    平安健康互联网股份有限公司,是平安金融科技的子公司
A股可转债                   指    本公司于2013年11月22日发行的260亿元A股可转换公司债券(附次级条款)
元                          指    除特别注明外,为人民币元
汇丰银行                    指    香港上海汇丰银行有限公司
联交所上市规则              指    香港联合交易所有限公司证券上市规则
上交所上市规则              指    上海证券交易所股票上市规则
企业管治守则                指    联交所上市规则附录14所载的企业管治守则,前称企业管治常规守则
证券及期货条例              指    证券及期货条例(香港法例第571章)
标准守则                    指    联交所上市规则附录10所载的上市公司董事进行证券交易的标准守则
公司章程                    指    中国平安保险(集团)股份有限公司章程


重大风险提示 :本公司经营中面临的风险主要有保险风险、信用风险、市场风险、操作风险等。本公司已经采取各种措
施,有效管理和控制各类风险,详见“风险管理”部分。


                                                        i
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载数据不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


本公司第九届董事会第十七次会议于2015年3月19日审议通过了本公司《2014年年度报告》正文及摘要。会议应出席董事19
人,实到董事19人。


本公司年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了标准无保留意见的审计报告。


本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。


本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。


本公司在2014年中期已分配股息每股0.25元(含税),共计1,979,051,313.25元。公司建议,以最新股本9,140,120,705股为
基数,派发公司2014年末期股息,每股派发现金股息0.50元(含税),共计4,570,060,352.50元,其余未分配利润结转至2015
年度 ;此外,以资本公积金转增股本,每10股转增10股,共转增9,140,120,705元。利润分配建议尚须公司2014年年度股东
大会审议通过后实施。2014年利润分配方案符合公司章程及相关审议程序的规定,充分保护了中小投资者的合法权益,已经
独立董事发表同意的独立意见。


本公司董事长兼首席执行官马明哲,首席财务官兼总精算师姚波及财务总监项有志保证本年度报告中财务报告的真实、准确、
完整。




                                                         ii
公司概览




                                                                                                                                             关于我们
平安致力于成为国际领先的个人金融生活服务提供商。
通过综合金融的一体化架构,依托本土化优势,践行国
际化标准的公司治理,以及统一的品牌、多渠道分销网
络,本公司为近9,000万客户提供保险、银行、投资和互
联网金融服务。




                                        中国平安保险(集团)股份有限公司

                 保险                                        银行                                       投资
    平安寿险                                   平安银行                                  平安信托
    平安产险                                                                             平安证券
    平安养老险                                                                           平安资产管理
    平安健康险                                                                           平安海外控股
    平安香港                                                                             平安资产管理(香港)
                                                                                         平安大华基金
                                                                                         平安融资租赁

 保险业务是本公司的核心业务之                本公司通过平安银行经营银行业              投资业务是本公司另一重要业务
 一。 经 过 多 年 的 发 展, 本 公 司 由     务。银行业务以“公司、零售、同            支 柱。 平 安 信 托、 平 安 证 券、 平
 经 营 单 一 财 产 保 险 业 务, 逐 步 建    业、投行”四轮驱动,突出“专业            安 资 产 管 理、 平 安 海 外 控 股、 平
 立 了 以 平 安 寿 险、 平 安 产 险、 平     化、 集 约 化、 综 合 金 融、 互 联 网    安资产管理(香港)、平安大华基
 安养老险和平安健康险四大子公                金融”四大特色,为客户提供供应            金和平安融资租赁共同构成本公
 司 为 核 心, 向 客 户 提 供 全 方 位 保    链 金 融、 投 资 银 行、 同 业 金 融、    司 投 资 与 资 产 管 理 业 务 平 台, 致
 险产品和服务的完整业务体系。                小 微 金 融、 个 人 消 费 金 融、 信 用   力于满足不同层次客户的投资产
                                             卡、 汽 车 融 资、 私 人 银 行 等 全 方   品和服务需求。
                                             位综合金融服务。


                                                          互联网金融

                        陆金所  万里通  平安好车  平安好房  平安付  平安健康互联网

 平安互联网金融业务将持续深化“一扇门、两个聚焦、四个市场”战略体系建设,通过“线上获客、线下迁徙”推动互联网
 金融用户与传统金融客户相互转化,围绕“医、食、住、行、玩”生活场景,建立领先的互联网金融产品及服务平台,让平
 安用户在丰富的金融、生活环境中享受一站式的高质量服务。


                                                           共享平台

                                  平安科技      平安数据科技       平安直通      平安金融科技




二零一四年年报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   1
    平安大事记


    1988年5月27日                1994年                         2003年2月14日                2006年7月
    “平安保险公司”成立,为中   中国平安率先引入个人寿险       中国平安保险(集团)股份有   中国平安收购深圳市商业银
    国第一家股份制保险企业。     营销体系,开创中国个人寿       限公司成立,成为中国金融     行,之后更名为平安银行。
                                 险业务先河。                   业综合化经营的试点企业。
                                                                                             2007年3月1日
                                                                                             中国平安集团在上海证券交
                                                                                             易所挂牌上市,创下当时全
                                                                                             球最大的保险公司IPO。




                                                                  中国平安集团成立



                                                                2003年12月
      “平安保险公司”成立         中国大陆诞生个人寿险第一单                                 中国平安集团A股上市
                                                                中国平安获准收购福建亚洲
                                                                银行,银行业务由此正式开
    1992年6月4日                 1995年10月                                                  2011年7月
                                                                端。
    公司更名为中国平安保险公     平安证券有限责任公司成                                      中国平安成为深圳发展银行
    司,成为一家全国性保险公     立,平安实现了保险以外的                                    的控股股东。之后深发展吸
                                                                2004年6月24日
    司。                         金融业务的突破。                                            收合并原平安银行,并更名
                                                                中国平安集团在香港整体上
                                                                                             为平安银行,建立起了全国
                                                                市,成为当年度香港最大宗
    1994年                       1996年4月                                                   性的银行业务布局。
                                                                的首次公开招股,壮大了公
    中国平安引进摩根斯坦利和     中国平安收购中国工商银行
                                                                司的资本实力。
    高盛两家外资股东,成为国     珠江三角洲金融信托联合公
    内首家引进外资的金融机构。   司,并更名为“平安信托投
                                 资公司”。


                                 2002年10月8日
                                                                                              深发展更名为平安银行
                                 汇丰集团入股平安,成为中
                                 国平安的单一最大股东。           中国平安集团H股上市        2012年
                                                                                             陆金所成立,平安互联网金
       中国平安首家引进外资
                                                                2006年5月                    融全面布局。
                                                                中国平安全国运营管理中心
                                                                在上海张江投入运营,成为     2014年5月21日
                                                                亚洲最大的集中运营平台。     Millward Brown发布最具价
                                                                                             值全球品牌100强,中国平
                                   汇丰集团入股平安                                          安凭借124亿美元的品牌价
                                                                                             值,位居全球保险行业第一。




                                                                  平安全国运营管理中心




2   二零一四年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
业绩摘要




                                                                                                                                                                   关于我们
   全年实现归属于母公司股东的净利润                                           平安银行持续深化变革转型和结构调整,
   392.79亿元,同比增长39.5%。                                                规模、效益和效率跃上新台阶,为集团贡
                                                                              献利润112.97亿元,同比增长44.7%。
   集团总资产达4万亿元,综合竞争力日益
   提升。                                                                     平安信托私人财富管理业务稳定增长,活
                                                                              跃高净值客户数突破3万。
   平安寿险规模保费突破2,400亿元 ;平安
   产险保费收入突破1,400亿元,业务品质                                        互联网金融业务发展迈出坚实的步伐,初
   保持良好 ;平安养老险企业年金业务行业                                      步形成“一扇门、两个聚焦、四个市场”
   领先 ;保险资金净投资收益率为5.3%,创                                      的战略体系,互联网总用户规模达1.37
   三年新高。                                                                 亿,应用场景不断丰富。




总收入(人民币百万元)                                                       归属于母公司股东的净利润(人民币百万元)

                                                                 462,882                                                               39,279


                                                      362,631
                                                                                                                              28,154
                                         299,372
                             248,915
                                                                                                        19,475    20,050
                 189,439                                                                      17,311




                   2010        2011        2012        2013        2014
                                                                                              2010       2011      2012        2013     2014


总资产(人民币百万元)                                                       归属于母公司股东权益(人民币百万元)

                                                                                                                                       289,564

                                                                 4,005,911

                                                     3,360,312
                                         2,844,266                                                                           182,709
                                                                                                                  159,617
                             2,285,424
                                                                                                        130,867
                                                                                             112,030
                 1,171,627




                   2010        2011        2012        2013       2014                        2010       2011      2012        2013     2014


基本每股收益(人民币元)                                                     每股股息 (1)(人民币元)
                                                                   4.93                                                                0.75(2)
                                                                                                                               0.65
                                                       3.56                                    0.55
                                                                                                                   0.45
                               2.50        2.53                                                          0.40
                   2.30




                   2010        2011        2012        2013        2014                       2010       2011      2012       2013      2014



(1) 每股股息指每股现金股利,包括末期股息和中期股息。                         (2) 其中0.50元为待年度股东大会批准的2014年末期股息。此外,本公司
                                                                                拟以资本公积金转增股本,每10股转增10股,亦待年度股东大会批准。




二零一四年年报                                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                               3
    财务摘要
    主要会计数据
                                                                                  2014年             2013年         本年末比上年             2012年
    (人民币百万元)                                                            12月31日           12月31日             末增减(%)          12月31日

    总资产                                                                   4,005,911          3,360,312                  19.2         2,844,266
    总负债                                                                   3,652,095          3,120,607                  17.0         2,634,617
    权益总额                                                                   353,816            239,705                  47.6           209,649
    归属于母公司股东权益                                                       289,564            182,709                  58.5           159,617
    总股本                                                                        8,892               7,916                12.3               7,916


                                                                                                                      本年比上年
    (人民币百万元)                                                              2014年             2013年               增减(%)             2012年

    营业收入                                                                   462,882            362,631                  27.6           299,372
    营业利润                                                                    62,341              46,339                 34.5             32,375
    利润总额                                                                    62,353              46,224                 34.9             32,338
    净利润                                                                      47,930              36,014                 33.1             26,750
    归属于母公司股东净利润                                                      39,279              28,154                 39.5             20,050
    归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润                                39,215              28,348                 38.3             20,098
    经营活动产生的现金流量净额                                                 170,260            227,916                 (25.3)          280,897


    主要财务指标
                                                                                  2014年             2013年         本年末比上年             2012年
                                                                                12月31日           12月31日             末增减(%)          12月31日

    归属于母公司股东的每股净资产(人民币元)                                      32.56               23.08                41.1               20.16
                                                                                                                         下降
    资产负债比率(%)                                                                 92.8               94.6       1.8个百分点                   94.4


                                                                                                                      本年比上年
    (人民币元)                                                                  2014年             2013年               增减(%)             2012年

    基本每股收益                                                                    4.93               3.56                38.5                 2.53
    稀释每股收益                                                                    4.68               3.55                31.8                 2.53
    扣除非经常性损益后的基本每股收益                                                4.93               3.58                37.7                 2.54
                                                                                                                         上升
    加权平均净资产收益率(%)                                                         18.3               16.4       1.9个百分点                   13.8
                                                                                                                         上升
    扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)                                     18.2               16.5       1.7个百分点                   13.8
    每股经营活动产生的现金流量净额                                                21.38               28.79               (25.7)              35.48


    非经常性损益项目
    (人民币百万元)                                                                                 2014年              2013年               2012年

    非流动资产处置损益                                                                                 (134)                 22                  (25)
    计入当期损益的政府补助                                                                              282                191                    89
    捐赠支出                                                                                            (55)                (39)                 (49)
    除上述各项之外的其他营业外收支净额                                                                  (81)              (289)                  (52)
    所得税影响数                                                                                        (27)                (75)                 (22)
    少数股东应承担的部分                                                                                 79                   (4)                 11

    合计                                                                                                 64               (194)                  (48)
    注 :本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证监会公告【2008】43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号 - 非经常性损益》的规定执行。本公司
        作为综合性金融集团,投资业务是本公司的主营业务之一,持有或处置交易性金融资产及可供出售金融资产而产生的公允价值变动损益或投资收益均属于本公
        司的经常性损益。




4   二零一四年年报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                            关于我们
中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明
本公司按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的净利润以及股东权益,与按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中
列示的并无差异。


其他主要业务数据和监管指标
(人民币百万元)                                                                                      2014年         2013年               2012年
集团合并
内含价值                                                                                          458,812         329,653             285,874
保险资金投资资产                                                                                1,474,098       1,230,367           1,074,188
保险资金净投资收益率(%)                                                                                5.3             5.1                 4.7
保险资金总投资收益率(%)                                                                                5.1             5.1                 2.9
集团偿付能力充足率(%)                                                                               205.1           174.4               185.6
保险业务
寿险业务
已赚保费                                                                                          179,169         148,919              134,028
已赚保费增长率(%)                                                                                    20.3            11.1                   8.8
净投资收益率(%)                                                                                        5.3             5.1                  4.7
总投资收益率(%)                                                                                        5.0             5.0                  2.8
赔付支出                                                                                           37,527          32,926               32,540
退保率(%)(1)                                                                                           1.3             1.1                  0.9
内含价值                                                                                          264,223         203,038              177,460
平安寿险偿付能力充足率(%)                                                                           219.9           171.9                190.6
产险业务
已赚保费                                                                                          109,610           91,280               79,116
已赚保费增长率(%)                                                                                    20.1             15.4                 24.7
净投资收益率(%)                                                                                        5.3              5.3                  4.8
总投资收益率(%)                                                                                        5.6              5.4                  3.3
未到期责任准备金                                                                                   72,154           58,391               48,388
未决赔款准备金                                                                                     43,629           35,192               29,802
赔付支出                                                                                           65,132           57,737               47,972
综合成本率(%)(2)                                                                                     95.3             97.3                 95.3
综合赔付率(%)(3)                                                                                     57.7             60.4                 59.4
平安产险偿付能力充足率(%)                                                                           164.5            167.1                178.4
银行业务(4)
净利息收入                                                                                         53,046          40,688              33,036
净利润                                                                                             19,802          15,231              13,512
净利差(%)                                                                                            2.40            2.14                2.19
净息差(%)                                                                                            2.57            2.31                2.37
成本收入比(%)                                                                                       36.33           40.77               39.41
存款总额                                                                                        1,533,183       1,217,002           1,021,108
贷款总额                                                                                        1,024,734         847,289             720,780
资本充足率(%)(5)                                                                                    10.86            9.90               11.37
不良贷款率(%)                                                                                        1.02            0.89                0.95
拨备覆盖率(%)                                                                                      200.90          201.06              182.32
投资业务
信托业务(6)
营业收入                                                                                            5,186           4,141                3,539
净利润                                                                                              2,199           1,962                1,484
信托资产管理规模                                                                                  399,849         290,320              212,025
证券业务
营业收入                                                                                              3,826          2,639                2,711
净利润                                                                                                  924            510                  845
(1) 退保率=退保金 /(寿险责任准备金期初余额+长期健康险责任准备金期初余额+长期险保费收入);
(2) 综合成本率=(赔付支出 - 摊回赔付支出+提取保险责任准备金 - 摊回保险责任准备金+分保费用+非投资相关的营业税金及附加+保险业务手续费及佣金支
    出+非投资相关的业务及管理费 - 摊回分保费用+非投资资产减值损失)/ 已赚保费 ;
(3) 综合赔付率=(赔付支出 - 摊回赔付支出+提取保险责任准备金 - 摊回保险责任准备金)/ 已赚保费 ;
(4) 银行业务数据摘自平安银行年度报告 ;
(5) 2013年12月31日及以后的资本充足率根据中国银监会《商业银行资本管理办法(试行)》计算,2012年12月31日的资本充足率根据中国银监会《商业银行资
    本充足率管理办法》及相关规定计算 ;
(6) 信托业务包括平安信托法人及其旗下开展投资和资产管理业务的子公司。

 二零一四年年报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                        5
    董事长致辞

    2014年是中国平安上市十周年。这十年,是中国平安在坚持“变与不变”
    之中稳健、快速成长的十年。变的是策略和平台,我们紧紧抓住市场向新常
    态转型的机遇,顺应大势,积极应对挑战,在不断的革新中将公司业务推向
    一个又一个新台阶,十年间,平安的总资产复合增长率超过30%,每股收益
    复合增长率达24%;不变的是信念,平安坚持“在竞争中求生存、在创新中
    求发展”的精神不变,对于健康、可持续、长期增长的追求不变。无论前路
    几何,平安都将永怀创业初始的危机感、紧迫感,激流勇进,矢志不渝。
    “惟其艰难,更显勇毅;惟其笃行,才弥足珍贵”。
                                                2014年全球经济延续缓慢复苏态势,各经济       经营亮点
                                                体增速分化趋势加剧。我国经济运行整体稳中
                                                有进,经济结构调整出现积极变化,深化改革     回顾2014年的经营情况,我们在以下领域有突
                                                取得重大进展。面对错综复杂的经济形势,中     出的业绩表现 :
     1                                          国平安也迎来有史以来危机感最强烈,自我革
                                                新最深刻的一年,我们集团的整体战略全面升     我们的寿险业务平稳健康增长,产险实现业务
                                                级,“平安战车”模式得到强化,核心金融业务   增速和业务品质“双优”,养老险年金业务保持
                                                与互联网金融业务并重发展。在核心金融业务     行业领先。寿险业务实现规模保费2,527.30亿
                                                方面,我们的保险业务平稳健康增长、品质保     元,同比增长15.2%,业务结构持续优化,新业
     2                                          持行业领先,险资净投资收益率创近年新高 ;    务价值同比增长20.9%。个人寿险业务实现规模
                                                银行业务积极发展创新模式,在业务快速增长     保费2,253.64亿元,同比增长14.4%,其中新业
                                                的同时,资产质量保持健康、稳定 ;投资业务    务规模保费533.08亿元,同比增长20.7%,续
                                                积极推进战略转型,严控项目风险。在核心金     期规模保费1,720.56亿元,同比增长12.5%。截
                                                融业务成绩斐然的同时,我们在互联网金融业     至2014年12月31日,个人寿险业务代理人数
     3                                          务的战略和发展上也迈出了坚实的步伐,围绕     量超63.5万,创历史新高,较年初增长14.1%,
                                                广大用户“医、食、住、行、玩”等生活需求,   人均每月首年规模保费6,244元,较2013年提
    1、   2014年平安寿险客服节以“平安有爱
          乐健康”为主题,以网上客服节、中国    从“管理财富、管理健康、管理生活”三个维度   升5.9%。平安产险持续关注业务质量,实现保
          少年儿童平安行动等活动为核心,通过
          组织家庭才艺大赛、健步跑、中超球童    切入,初步形成“一扇门、两个聚焦、四个市     费收入1,428.57亿元,同比增长23.8%,其中车
          等一系列活动,吸引超过800万人次参
          加。                                  场”的战略体系。2014年,平安集团H股成功增    险保费突破千亿,获评国内车险第一品牌 ;盈
    2、   2014年,平安产险按照既定的互联网      发5.94亿股,募集资金368.31亿港元,进一步     利水平保持优良,综合成本率为95.3%。平安养
          金融发展战略,围绕车主消费需求场
          景,注重用户体验,从“车保险、车服    巩固了集团的资本实力,提升了偿付能力。       老险年金受托和投资管理资产分别达到892.80
          务、车生活、车娱乐”四个维度切入,
          搭建互联网金融平台,初步形成了车主                                                 亿元和1,081.05亿元,较年初增长23.5%和
          生态体系,创新变革取得实质性进展。
          2014年11月23日 ,“好车主”APP首      这一年,我们的主要财务指标,如净利润、净     34.3% ;养老保险业务规模达170.93亿元,同比
          个版本正式上线,受到市场的广泛关注
          和用户的好评。                        资产、总资产均取得显著增长。2014年,我们     增长24.7% ;各项业务均保持行业领先。
    3、   2014年7月9日,中国互联网协会互联      实现归属于母公司股东的净利润392.79亿元,
          网金融工作委员会联合平安银行,在深
          圳举办“中小企业电子商务服务示范工
          程暨中国互联网金融百万中小企业成长
                                                同比增长39.5% ;截至2014年12月31日,归属
          助力计划 - 橙e平台启动会”,基于平
          安银行供应链金融的领先实践和新近打
                                                于母公司股东权益为2,895.64亿元,较年初增
          造的互联网金融平台,探索“中小企业
          电子商务+互联网金融”的典型范式与
                                                长58.5% ;公司总资产达4万亿元,较年初增长
          融合发展之道。
                                                19.2%。




6   二零一四年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                         关于我们
4



保险资金净投资收益率创三年新高。保险资金     比增长37.7% ;以个人客户为主的集合信托规模
管理方面,我们持续优化资产结构,权益类资     占比达70.0%,业务结构领先同业 ;针对中国房
产配置比例稳步提高,优质债权计划投资力度     地产市场发展趋势,公司建立更加严格的内部
加大,强化对风险的识别和评估,净投资收益     信用评级系统,选择优质的交易对手和项目,
率稳步提升。截至2014年12月31日,保险资金     并通过业务地域分布及项目久期选择主动管理      5

投资资产规模达14,740.98亿元,净投资收益率    房地产业务风险,2014年房地产信托计划到期
5.3%,较2013年提高0.2个百分点 ;总投资收益   项目均顺利兑付,兑付规模约400亿元。2014
率5.1%,同比持平。                           年,平安证券积极推动新战略落地,转型成果
                                             初显,固定收益业务完成23家信用债和6家中小
我们的银行业务持续深化变革转型和结构调       企业私募债发行,创新业务快速发展,经纪业      6

整,在综合金融和模式创新上建立竞争优势。     务大力发展中间业务,融资融券余额较年初增
                                                                                          4、   2014年4月,陆金所董事长计葵生作
2014年,银行业务为集团贡献利润112.97亿       长224.4%。                                         为互联网金融的领军企业管理者受邀参
                                                                                                加博鳌亚洲论坛,与来自全球的重要政
元,较2013年增长44.7%。截至2014年12月                                                           治领袖、经济学家和企业家共同探讨
                                                                                                经济、金融现状与趋势。在论坛召开
31日,平安银行资产总额2.19万亿元,较年初     我们的互联网总用户规模达1.37亿,应用场景           期间,陆金所与《博鳌观察》共同发布
                                                                                                《互联网金融报告2014》。
增长15.6% ;存款余额1.53万亿元,较年初增加   不断丰富。平安互联网金融业务围绕广大用户
                                                                                          5、   2014年5月,由平安养老险主办的
3,161.81亿元,增幅26.0% ;各项贷款余额突     “医、食、住、行、玩”生活场景,持续创新,         “2014年平安养老年金投资论坛”在北
                                                                                                京召开。本次论坛以“稳中求进、赢在
破万亿,达1.02万亿元,较年初增长20.9%。      初步形成“一扇门、两个聚焦、四个市场”的           持续”为主题,重点探讨中国社保体制
                                                                                                的改革与发展以及平安养老险企业年金
2014年,平安银行实现非利息净收入203.61亿     战略体系,通过“任意门”衔接起丰富的应用           管理秉持的“安全增值”的投资理念,
                                                                                                并讨论了年金资产管理中另类投资的创

元,同比增长77.0%,占营业收入的27.7% ;资    场景,聚焦于资产管理和健康管理推动大数据           新应用。

                                                                                          6、   2014年8月,平安信托举行“青海梦
产负债结构持续改善,存贷差、净利差、净息     的挖掘、分析及应用,搭建起资产交易市场、           平安行”平安信托2014公益慈善行活
                                                                                                动,邀请来自全国16个家庭的高端客
差较2013年明显提升。此外,平安银行优化信     积分交易市场、汽车交易市场以及房产金融市           户共赴青海刚察县泉吉乡平安希望小
                                                                                                学,开启开心里程,实现公益梦想。该
贷结构,严控新增不良贷款,资产质量保持稳     场,为广大用户提供一站式金融生活服务。截           活动通过互动课堂、贫困家庭走访等形
                                                                                                式与藏区小朋友充分交流,得到客户积
定,2014末不良贷款率为1.02%。                至2014年12月31日,平安主要互联网金融业             极支持和高度评价。

                                             务均形成一定规模 :陆金所注册用户数超过500
我们的信托业务保持稳健增长,继续严控项目     万,2014年P2P交易规模同比增长近5倍,交
风险。平安信托私人财富管理业务稳健增长,     易规模跃居中国市场第一 ;万里通注册用户数
活跃高净值客户数已突破3万,较年初增长
37.3%。信托资产管理规模达3,998.49亿元,同




二零一四年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司          7
    董事长致辞


                                               超过7,000万,全年发放积分19.59亿元,线上      社会责任
                                               线下合作商户数超过50万家,交易规模近50亿
                                               元 ;一账通注册用户数达4,036万 ;平安好车已   2014年,平安的企业社会责任建设迈上新平
                                               成为中国最大的C2B汽车交易平台 ;而刚成立      台。公司与时俱进,以新思维、新工具开展公
    7                                          不到一年的平安好房,结合平安金融优势推出      益事业和工作。2014年是平安希望小学援建
                                               一系列基于房产交易的互联网金融产品,广受      项目开展第20年,我们借助互联网平台招募支
                                               市场关注和好评 ;平安付新一代支付系统已搭     教志愿者,完成了全国40所希望小学的支教活
                                               建完成,为公司互联网金融布局提供核心支付      动,累计有3,471名志愿者参与到我们的支教行
                                               平台。                                        动中 ;连续11年开展的大学生励志计划,已累
     8                                                                                       计为5,058名大学生颁发逾1,700万的奖学金 ;
                                               我们的客户迁徙效果显著,交叉销售水平不断      我们共完成了21个地区计16,500亩平安林的建
    7、   2014年8月28日,由万里通牵头的中
          国首家通用积分联盟成立仪式在上海成   提升。平安建立了综合金融产品视图和客户大      设,并通过18项科技创新服务手段,仅2014年
          功举办。来自台湾中国信托银行、中国
          电信、上汽集团、天猫、京东等境内外   数据分析平台,深入挖掘客户潜在需求,发展      一年减少碳排放6,817.18吨。我们以开放的心
          40多家著名企业参与了积分联盟成立
          仪式。                               创新性综合金融组合产品及服务,推进客户迁      态,迎接新公益时代。“公益一小时,为爱送平
    8、   2014年12月2日,2014年度中国平安      徙,完善交叉销售。核心金融业务方面,2014      安”大型线上公益活动为94位先天性心脏病患
          励志计划颁奖典礼在北京中国人民大学
          举行,来自全国各研究机构和高校的专   年平安累计迁徙客户约702万人次,集团内各子     儿提供手术援助费用,“一路平安 让爱回家”
          家学者、获奖学生代表及主办方代表欢
          聚一堂,分享收获的喜悦。图为集团总
          经理任汇川先生(中)和电影《匆匆那
                                               公司合计新增客户量中26%来自客户迁徙。从互     大型公益众筹活动帮助超过200个家庭春节平
          年》编剧九夜茴小姐(右一)与现场观
          众分享自己的大学励志故事。
                                               联网金融迁徙到核心金融业务的新客户超过120     安团圆。我们坚守爱与责任,云南鲁甸地震发
                                               万。2014年个人寿险业务代理人渠道通过交叉      生后,我们累计向灾区捐款800万元,台风“威
                                               销售实现新增保费240.27亿元,新增金融资产      马逊”肆虐海南,我们捐款捐物共计400余万
                                               1,597.71亿元 ;车险保费收入的54.4%来自交叉    元。我们在企业社会责任方面所做的努力,得
                                               销售、电话及网络销售渠道 ;新发行信用卡中     到社会广泛认可,在上市公司社会责任报告评
                                               的39.5%和新增零售存款中的27.2%来自交叉销      级中,平安企业社会责任报告连续五年夺得第
                                               售渠道。公司通过科技创新与大数据分析,完      一。我们怀着“天下平安”的心愿,通过实际行
                                               成集团用户体验全景图规划,持续优化服务平      动,努力让世界变得更美好。
                                               台并推出新运营模式,公司客户体验与服务升
                                               级全面展开。                                  发展展望


                                                                                             展望2015年,宏观环境依旧错综复杂,挑战和
                                                                                             机遇并存。世界经济将继续保持复苏态势,国
                                                                                             内经济处于“三期叠加”阶段,但基本面和改革
                                                                                             因素仍可支撑经济中高速增长。保险业新“国十
                                                                                             条”的发布,从顶层规划了保险行业转型升级的




8   二零一四年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                        关于我们
                 新蓝图,提升了保险行业在经济社会发展
                 的重要地位,为行业发展带来重大机遇 ;
                 银行业已进入改革转型的关键期,利率市
                 场化进程加速,监管环境日趋向好,行业
                 将迎来重大挑战和机遇 ;中国产业结构转
                 型升级,资源配置调整、并购重组随之活
                 跃,新兴战略产业的萌芽,给投资业带来
                 了诸多机遇。与此同时,现代科技继续迅
                 猛发展,各行各业的商业模式急剧变化,
                 互联网金融领域蓬勃发展,中国平安迎来
                 了重要的发展机遇和更加广阔的发展空间。


                 2015年是关系平安整体战略能否取得实质
                 性成效的关键一年,我们不仅要做到核心
                 金融业务在行业领先,并且要进一步推动
                 客户迁徙,同时要勇敢地按照既定战略,
                 加快互联网金融的发展步伐。我们知道,
                 通往理想目标的道路充满挑战,平安将一
                 如既往,秉承“在竞争中求生存、在创新中
                 求发展”的精神,居安思危,坚持开放、包
                 容的文化,积极促进内部协同,用我们的
                 专业让客户在丰富的金融、生活环境中享
                 受一站式的服务,让生活体验更加简单。
                 我们相信,在全体平安员工的精诚合作、
                 共同努力下,平安必会赢取更加辉煌的未
                 来!


                 最后,我谨代表集团董事会、执行委员
                 会,向一直鼎力支持中国平安的广大客
                 户、投资者、合作伙伴、社会各界人士,
                 向为了实现我们共同的战略目标和理想,
                 长期辛勤工作、默默奉献、并肩奋斗的全
                 体同仁,致以最衷心的感谢!




                 董事长兼首席执行官


                 中国深圳
                 2015年3月19日

二零一四年年报                   中国平安保险(集团)股份有限公司   9
     愿景和战略


     愿景 :成为国际领先的个人金融生活服务提供商。




     整体战略                                                    银行业务
           坚持科技引领金融,金融服务生活的理念,推动核心金          充分利用集团在客户、产品、渠道、平台等方面的综合
           融业务和互联网金融业务共同发展,成为国际领先的个          资源优势,加快发展,逐步实现“最佳银行”战略目标 ;
           人金融生活服务提供商 ;
                                                                     将平安银行打造成为集团综合金融服务的核心平台,为
           打造“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”          客户提供一站式的综合金融服务。
           的综合金融服务平台,推动交叉销售 ;
                                                                 投资业务
           核心金融业务 :推进“金融超市”和“客户迁徙”,同时       打造卓越的投资能力和领先的投资平台 ;
           积极推动“保险客户向银行、投资客户”,“线下金融客
           户向线上服务用户”的迁徙和转化 ;                         强化保险资产负债的匹配,建立严密、完善的风险管控
                                                                     机制 ;
           互联网金融业务 :在“流量为王、生活切入、价值驱动”
           的指导思想下,持续围绕“医、食、住、行、玩”等需          大力发展第三方资产管理业务,为客户提供最丰富、优
           求,搭建互联网金融平台 ;                                 质的投资产品,成为中国金融理财市场的领军者。


           积累活跃客户和高质量资产,树立独特竞争优势 ;         互联网金融业务
                                                                     围绕广大用户“医、食、住、行、玩”生活场景,形成
           获得持续的利润增长,向股东提供长期稳定的价值回           “一扇门、两个聚焦、四个市场”的战略体系 ;通过“任
           报。                                                      意门”衔接起丰富的应用场景,聚焦于资产管理和健康
                                                                     管理,推动大数据的挖掘、分析及应用,搭建起资产交
     各业务线战略                                                    易市场、积分交易市场、汽车交易市场以及房产金融市
     保险业务                                                        场,为广大用户提供一站式金融生活服务。
           保持产险、寿险业务的健康稳定发展,积极提升产险、
           寿险业务的市场竞争力,实现市场份额的稳步提升 ;


           大力发展企业年金、健康险等新业务领域。




10   二零一四年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                              关于我们
平安积极推进各项经营计划,在不断发展的进程中,树立独          基本每股收益 / 加权平均净资产收益率
特的竞争优势,逐步实现公司的战略目标和愿景,提升投资          (人民币元)
价值。
                                                                                                                      4.93

独特的竞争优势
      公司抓住个人金融发展机遇,率先制定成为“国际领先                                                3.56

      的个人金融生活服务提供商”的战略目标 ;布阵“平安
                                                                                2.50      2.53
                                                                     2.30
      战车”经营管理模式,确保战略落地实施 ;
                                                                                                                      18.3%
                                                                     17.3%
                                                                                16.0%                 16.4%
      自1988年公司成立以来,创新已成为平安发展的动力和                                   13.8%
      源泉。平安始终走在行业前列,提前布局,积极推进多
      个领域的改革创新 ;                                            2010       2011      2012        2013            2014



      平安秉承“科技引领金融”的发展理念,运用现代科技
      的巨大力量,为打造最佳的客户体验奠定坚实基础 ;
                                                              每股内含价值 / 每股净资产
      金融牌照最齐全、业务范围最广泛的综合金融模式。          (人民币元)

                                                                                                                      51.60
完善的公司治理
      完备的职能体系 :“三会”(股东大会、董事会、监事会)                                           41.64
                                                                                                                      32.56
                                                                                          36.11
      规范独立运作,董事会下设专业委员会专业决策,执行
                                                                                29.77
      委员会贯彻落实 ;                                              26.29                            23.08
                                                                                          20.16
                                                                                16.53
                                                                     14.66
      清晰的发展战略,独具魅力的企业文化以及国际化、专
      业化的管理团队 ;
                                                                     2010       2011      2012        2013            2014

      领先的全面风险管理体系 ;


      真实、准确、完整、及时、公平对等的信息披露制度 ;
                                                              股东总回报
      积极、热情、高效的投资者关系服务理念。                  (%)

                                                              150

                                                              100


                                                               50


                                                                0

                                                               -50
                                                                        08-12   09-12   10-12     11-12       12-12     13-12   14-12




                                                              资料来源 :彭博




二零一四年年报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   11
     荣誉和奖项


     2014年,平安品牌价值继续保持领先,在综合实力、公司治理和企业
     社会责任等方面广受海内外评级机构和媒体的认可与好评,获得多个荣
     誉奖项。


                 企业实力                                 公司治理
                      美国《财富》(Fortune)                美国《机构投资者》(Institutional Investor)
                      全球领先企业500强第128位             中国区最佳投资者关系公司
                      美国《福布斯》(Forbes)               最佳首席财务官
                      全球上市公司2000强第62位             最佳荣誉公司
                      英国《金融时报》(Financial Times)    香港《亚洲企业管治》(Corporate Governance Asia)
                      全球500强第172位                     亚洲企业管治大奖
                      英国《欧洲货币》(Euromoney)          年度最佳公司秘书奖
                      亚洲最佳保险管理公司                 亚洲企业董事奖
                      香港《亚洲金融》(FinanceAsia)        香港《亚洲金融》(FinanceAsia)
                      亚洲最佳蓝筹股排名29位               中国区最佳投资者关系第7位
                      中国区最佳投资者关系第7位            香港《财资》(The Asset)
                      深圳市政府                           3A企业大奖白金奖
                      深圳市金融创新奖一等奖               香港董事学会
                      中国企业家协会&中国企业联合会        杰出董事奖
                      中国企业500强                       《亚洲货币》(Asiamoney)
                      财华社&腾讯网                        中国区最佳公司管治大奖
                      香港上市公司100强第13位




12   二零一四年年报                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                               关于我们
企业社会责任                           品牌
《中国新闻周刊》                        英国华通明略品牌研究机构(Millward Brown, WPP)
  最具责任感企业                       “BrandZ 100最具价值全球品牌”第77位
《经济观察报》&北京大学管理案例中心    “BrandZ中国最具价值品牌100强”第11位
  最受尊敬企业                          Interbrand品牌咨询公司
  世界环保大会                          2014年最佳中国品牌排行榜第7位
  国际碳金奖 - 中国绿效企业最佳典范   《上海证券报》&中国证券网
《21世纪经济报道》                      最佳保险品牌奖
  中国最佳企业公民年度综合大奖          胡润研究院
  中国企业家俱乐部                     《2014胡润品牌榜》第10位
  中国绿公司百强
  新华网、中国社科院
  中国企业社会责任杰出企业奖
《大公报》
  最具社会责任感上市公司
  中国青少年发展基金会
  希望工程25年杰出贡献奖




二零一四年年报                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   13
     管理层讨论及分析
     概览


              全年实现归属于母公司股东的净利润392.79亿元,同比增长39.5%。

              保险业务平稳健康增长,保险资金净投资收益率创三年新高 ;银行加快战略转型与经营
              模式创新,各项业务实现稳步增长 ;信托私人财富管理业务稳健增长。

              核心金融业务与互联网金融业务并重发展,互联网金融业务初步形成“一扇门、两个聚
              焦、四个市场”的战略体系。




                  本公司借助旗下主要子公司即平安寿险、平安产险、平     归属于母公司股东权益为2,895.64亿元,较2013年末
                  安养老险、平安健康险、平安银行、平安信托、平安证     增长58.5% ;公司总资产达4万亿元,较2013年末增长
                  券、平安资产管理及平安资产管理(香港)通过多渠道分   19.2%。
                  销网络以统一的品牌向客户提供多种金融产品和服务。
                                                                       合并经营业绩
                  2014年,中国经济增速有所放缓,结构调整继续推进,     (人民币百万元)                       2014年            2013年

                  经济形势复杂多变。中国平安深入贯彻“专业创造价值”   营业收入合计                       462,882           362,631
                  理念,核心金融业务取得显著增长,互联网金融业务积        其中 :保险业务收入             326,423           269,051
                  极布局。其中,平安寿险实现规模保费2,410.09亿元,
                                                                       营业支出合计                       (400,541)        (316,292)
                  代理人数量创历史新高,产品结构不断优化,新业务价
                                                                       营业利润                             62,341            46,339
                  值持续提升。平安产险实现保费收入1,428.57亿元,综
                  合成本率95.3%,业务品质保持良好。平安养老险年金      净利润                               47,930            36,014
                  业务行业领先。保险资金净投资收益率稳步提升,创三
                                                                       归属于母公司股东的净利润             39,279            28,154
                  年新高。平安银行持续推动结构调整和经营模式创新,
                  逐步形成“专业化、集约化、综合金融、互联网金融”的
                                                                       分部净利润
                  经营特色,平安银行“真的不一样”的品牌形象正逐步     (人民币百万元)                       2014年            2013年
                  深化。平安信托私人财富管理业务保持稳健增长,继续
                                                                       人寿保险业务                         15,689            12,219
                  严控项目风险。平安证券积极推动新战略落地,转型成
                                                                       财产保险业务                           8,807             5,856
                  果初显。平安资产管理持续优化资产结构,不断提高投
                  资能力,强化对风险的识别和评估。互联网金融业务方     银行业务                             19,147            14,904
                  面,继续贯彻“科技引领金融,金融服务生活”理念,将   信托业务(1)                            2,199             1,962
                  金融融入“医、食、住、行、玩”的生活场景,持续创     证券业务                                 924               510
                  新,初步形成“一扇门、两个聚焦、四个市场”战略体     其他业务及抵消     (2)                 1,164               563
                  系 :搭建起资产交易市场、积分交易市场、汽车交易市
                                                                       净利润                               47,930            36,014
                  场以及房产金融市场,聚焦于资产管理和健康管理,推
                  动大数据的挖掘、分析及应用,通过“任意门”衔接起丰   (1) 信托业务包括平安信托法人及其旗下开展投资和资产管理业务的子
                                                                           公司。
                  富的应用场景,为广大用户提供一站式金融生活服务。
                                                                       (2) 其他业务主要包括总部及其他开展资产管理等业务的子公司。

                  2014年,公司实现归属于母公司股东的净利润392.79
                  亿元,较2013年增长39.5%。截至2014年12月31日,        对各业务线经营业绩的详细分析可参见其后各章节。



14   二零一四年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
汇兑损益                                                     所得税费用
2014年,受汇率波动及外币资产规模变动影响,本公司             (人民币百万元)                           2014年           2013年

产生净汇兑损失1.91亿元,2013年为3.81亿元。                   当期所得税                                21,555          12,315
                                                             递延所得税                                (7,132)          (2,105)
业务及管理费
                                                             合计                                      14,423          10,210
2014年业务及管理费为856.65亿元,较2013年的
691.68亿元增加23.9%,主要原因是本公司业务增长以
                                                             所得税费用由2013年的102.10亿元增加41.3%至2014




                                                                                                                                                     我们的表现
及战略投入增加。
                                                             年的144.23亿元,主要原因是应税利润增加。


财务报表项目变动分析
主要财务指标增减变动幅度及原因
                                     2014年           2013年
                                 12月31日 /      12月31日 /
(人民币百万元)                     2014年           2013年            增减幅度(%)      主要原因

总资产                           4,005,911        3,360,312                  19.2        业务规模的扩大
总负债                           3,652,095        3,120,607                  17.0        业务规模的扩大
归属于母公司股东权益              289,564           182,709                  58.5        H股增发、可转债转股及2014年
                                                                                               经营业绩贡献
归属于母公司股东的净利润           39,279            28,154                  39.5        公司整体盈利能力稳步提升


财务报表主要项目变动分析

                                2014年             2013年
                            12月31日 /        12月31日 /
(人民币百万元)                2014年             2013年           增减幅度(%)     主要原因

结算备付金                        2,236            1,554                 43.9     结算备付金因受结算时间及客户交易行
                                                                                    为影响,变化幅度较大
拆出资金                         45,841          27,241                  68.3     银行同业业务结构调整
以公允价值计量且其变动           51,215          30,253                  69.3     该类投资业务规模增长
  计入当期损益的金融资产
买入返售金融资产             197,177            298,080                 (33.9)    银行同业业务结构调整
应收账款                      14,983              8,033                  86.5     应收保理款项增加
保户质押贷款                  37,886             26,107                  45.1     保险业务发展及保户贷款需求增加
可供出售金融资产             351,435            236,863                  48.4     该类投资业务规模增长
应收款项类投资               429,216            276,332                  55.3     银行业务投资结构调整,保险业务债权
                                                                                    计划投资规模扩大
短期借款                         20,901          10,391                101.1      短期融资增加
拆入资金                         15,119          25,482                 (40.7)    银行同业业务结构调整
代理买卖证券款                   14,344          10,043                  42.8     证券经纪业务增长
预收保费                         24,452          16,058                  52.3     保险业务增长
应付手续费及佣金                  4,725           3,495                  35.2     保险业务增长
应付职工薪酬                     17,013          12,060                  41.1     人力成本增加
应交税费                         15,623           8,244                  89.5     应交企业所得税增加
应付利息                         26,068          17,106                  52.4     应付债券及借款利息增加
长期借款                         36,635          23,656                  54.9     增加长期借款
应付债券                         88,119          56,756                  55.3     次级债、二级资本债券等发行
提取未到期责任准备金             12,984           7,818                  66.1     保险业务增长




 二零一四年年报                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                    15
     管理层讨论及分析
     概览

                                                       2014年           2013年
                                                   12月31日 /      12月31日 /
                 (人民币百万元)                      2014年           2013年       增减幅度(%)     主要原因

                  非保险业务手续费及                 22,413           13,836                 62.0    银行中间业务收入增长
                    佣金净收入
                  投资收益                           78,735           54,917                 43.4    净投资收益及已实现投资收益较上年均
                                                                                                       有增加
                  汇兑损失                             (191)            (381)            (49.9)      汇率及外币资产规模变动
                  其他业务收入                       17,636           11,034              59.8       第三方资产管理、租赁及互联网金融等
                                                                                                       业务增长
                  退保金                             10,188            7,574             34.5        部分分红保险产品退保金增加
                  摊回保险合同赔付支出               12,532            9,210             36.1        再保分出业务增长
                  保险业务手续费及佣金支出           34,937           25,383             37.6        保险业务增长
                  营业税金及附加                     15,915           11,962             33.0        业务增长
                  财务费用                            6,974            3,202            117.8        借款及债券利息支出增加
                  其他业务成本                       27,104           17,431             55.5        万能寿险业务增长引致账户利息支出
                                                                                                       增加,以及租赁、互联网金融等
                                                                                                       业务增长
                  资产减值损失                       24,896             8,966           177.7        可供出售金融资产减值准备及贷款减值
                                                                                                       准备计提
                  所得税                             14,423           10,210             41.3        应税利润增加
                  其他综合收益                       30,774            (6,212)         不适用        可供出售金融资产出售、减值准备计提
                                                                                                       及公允价值波动的综合影响

                  与公允价值计量相关的内部控制制度情况
                  本公司根据《企业会计准则》、其他有关法律、行政法规及行业规范,制订了《公允价值专项会计制度》,规范和统一
                  集团范围内各公司公允价值的计量和报告行为。本公司将根据业务、法规等的最新发展,适时修订该制度。

                  除了在《公允价值专项会计制度》中对有关资产的公允价值管理流程进行规范外,由于金融资产占本公司总资产的绝
                  大部分,本公司还特别针对金融工具公允价值的管理流程,在估值技术的具体应用、估值方法的变更流程、新型金
                  融工具首次选取估值方法的审批流程等方面进行了规范,明确了集团内各公司(部门)在公允价值估值程序中的职
                  责,规范估值技术管理,加强了金融工具公允价值计量相关的内部控制。

                  下表列示本公司以公允价值计量的金融工具相关情况 :

                                                                   2014年     本期公允价值     计入权益的累计   本期计提的            2014年
                 (人民币百万元)                                  1月1日         变动损益       公允价值变动         减值          12月31日

                  金融资产
                      以公允价值计量且其变动计入
                        当期损益的金融资产                        33,655             327                   –            –          55,526
                        其中 :衍生金融资产                        3,402            (384)                  –            –            4,311
                      可供出售金融资产                           230,806                –          37,816        (8,934)          347,371
                      独立账户资产                                39,603                –                 –            –          47,250
                  金融资产小计                                   304,064             327            37,816        (8,934)          450,147

                  金融负债
                      以公允价值计量且其变动计入
                        当期损益的金融负债                         3,692              36                   –            –            4,747
                      衍生金融负债                                 2,918             252                   –            –            2,770
                      独立账户负债                                39,603                –                 –            –          47,250
                  金融负债小计                                    46,213             288                   –            –          54,767


16   二零一四年年报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
管理层讨论及分析
保险业务


       平安寿险实现规模保费2,410.09亿元,代理人数量创历史新高,产品结构不断优化,新
       业务价值持续提升。

       平安产险保费收入突破1,400亿元,综合成本率保持优良水平。

       平安养老险企业年金等管理资产突破2,000亿元,保持领先,医保业务取得重大突破。




                                                                                                                                                       我们的表现
            寿险业务                                                            化,深化改革开放取得重大进展,人民生活水平不断提
            业务概览                                                            高。寿险行业运行保持向好态势,《国务院关于加快发展
            本公司通过平安寿险、平安养老险和平安健康险经营寿                    现代保险服务业的若干意见》以及保险资金运用渠道放
            险业务。                                                            宽等政策给行业带来持续发展动力,总体保费增速稳步
                                                                                提升。本公司在合规经营、防范风险的前提下,持续稳
            以下为本公司寿险业务规模保费及保费收入数据 :                       步发展盈利能力较高的个人寿险业务,不断丰富产品体
                                                                                系、优化产品结构,倡导保障理念,推动保障型产品销
           (人民币百万元)                          2014年          2013年
                                                                                售,持续搭建有规模、有效益的销售网络,实现业务稳
            规模保费    (1)                                                     健、有价值的增长,市场竞争力不断提升。

                 平安寿险                         241,009         210,125
                                                                                平安寿险
                 平安养老险                        11,134            8,756
                                                                                平安寿险在国内共设有41家分公司(含6家电话销售
                 平安健康险                              587           477
                                                                                中心),拥有超过2,800个营业网点,服务网络遍布全
            规模保费合计                          252,730         219,358       国,向个人和团体客户提供人身保险产品。截至2014
                                                                                年12月31日,平安寿险注册资本为338亿元,净资产为
            保费收入(2)
                                                                                920.57亿元,总资产为13,786.95亿元。
                 平安寿险                         173,995         146,091
                 平安养老险                          8,861           6,977      以下为平安寿险的保费收入及市场占有率数据 :
                 平安健康险                              417           309
                                                                                                                       2014年           2013年
            保费收入合计                          183,273         153,377
                                                                                保费收入(人民币百万元)           173,995           146,091
            (1) 规模保费指公司签发保单所收取的全部保费,即进行重大保险风险
                                                                                市场占有率(%)(1)                        13.7              13.6
                  测试和保险混合合同分拆前的保费数据。
            (2) 保费收入是根据《关于印发〈保险合同相关会计处理规定〉的通知》    (1) 依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算。
                 (财会[2009]15号),对规模保费进行重大保险风险测试和保险混合
                  合同分拆后的保费数据。
                                                                                依据中国保监会公布的2014年人身保险公司保费收入数
                                                                                据计算,平安寿险的保费收入约占中国寿险公司原保险
            2014年,中央政府全面深化改革,经济社会持续稳步发
                                                                                保费收入总额的13.7%。从保费收入来衡量,平安寿险
            展,经济运行处在合理区间,经济结构调整出现积极变
                                                                                是中国第二大寿险公司。




二零一四年年报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                      17
     管理层讨论及分析
     保险业务

                 经营数据概要                                          购买、高保障”的恶性肿瘤保险产品,尝试在银行代理
                                                 2014年      2013年    渠道推动保障型产品的销售,进一步深化转型,优化业
                                               12月31日    12月31日
                                                                       务结构,回归保险保障。同时,平安寿险在平衡发展现
                  客户数量(千)                                       有渠道的基础上,大力发展电销、网销等新兴渠道,
                  个人                         62,108       57,846     2014年,电销渠道实现规模保费93.54亿元,同比增长
                  公司                          1,127          998     41.5%,相对于传统渠道保持了高速增长,电销市场份
                                                                       额持续稳居第一。
                  合计                         63,235       58,844

                  分销网络                                             2014年,平安寿险通过丰富产品体系、倡导保障理念、
                  个人寿险销售代理人数量      635,551     556,965      推动保障产品组合销售及引导保单保额提升等方式,提
                                                                       升销售队伍对保障型产品的认知,为更多不同层次客户
                  团体保险销售代表数量          3,913        3,475
                                                                       提供保障,提升了公司的新业务价值。
                  银行保险销售网点             68,455       64,614

                                                                       平安寿险始终把客户放在首位,持续利用互联网科技,
                                                2014年       2013年
                                                                       推动创新与变革,深化客户服务渠道互联,打造触动人
                  代理人产能                                           心的服务接触、触手可及的服务渠道和差异化的服务产
                  代理人首年规模保费                                   品,不断提升“简单、便捷、友善、安心”的客户体验。
                      (元 / 人均每月)        6,244        5,894     2014年,平安寿险升级柜面渠道服务,并在业内首创
                  代理人个险新保单件数                                 门店预约“免等待”服务 ;推出“足不出户,上门理赔服

                                                   1.1                 务”,已累计为117万客户办理上门理赔服务 ;不断推
                      (件 / 人均每月)                         1.0
                                                                       出手机APP、移动远程柜面、远程机、平安银行ATM、
                  保单继续率(%)
                                                                       微信等服务渠道及网络自助理赔服务,新增了续期交费
                  13个月                          91.0        91.7     APP客户端以及二维码交费平台等新方式,全面推进了
                  25个月                          87.4        88.3     客户体验的提升。


                  平安寿险的人寿保险产品主要通过分销网络进行分销,     此外,平安寿险还持续改善保单基础服务的客户体验,
                  这个网络由超过63.5万名个人寿险销售代理人,3,913      践行“标准案件,资料齐全,两天赔付”的理赔服务承
                  名团体保险销售代表以及超过6.8万个与平安寿险签订银    诺,达成率高达95%,并为147万名客户办理上门理赔
                  行保险兼业代理协议的商业银行网点的销售队伍组成。     服务 ;深入开展老客户关爱,通过“让爱延续”、“微服
                                                                       务享平安”等客户回访活动,主动为47万名客户维护保
                  平安寿险以价值经营为核心,坚持队伍为基、慈善为       单权益。附加值服务持续以健康为核心,通过创新服务
                  本、体验驱动、创新发展,个险、银保、电网销等多       形式及内容,进一步扩大服务的广度覆盖、提升客户的
                  渠道共同发展,致力于公司内含价值及规模的持续、       高频互动体验,各项服务参与人次达到1,171万,客户
                  健康、稳定发展。2014年,平安寿险实现规模保费         满意度达95%。
                  2,410.09亿元,其中新业务规模保费634.80亿元,同比
                  增长20.5% ;续期业务规模保费1,775.29亿元。个人寿     未来,平安寿险将持续利用互联网科技,深化服务创新
                  险代理人渠道加强队伍管理,夯实基础,代理人数量超     与变革,打造行业领先的客户体验。
                  过63.5万,较年初增长14.1%,创历史新高,产能不断
                  提升,人均每月首年规模保费6,244元,人均每月新保      保险产品经营信息
                  单件数1.1件。个人寿险业务规模保费2,253.11亿元,      2014年,平安寿险经营的所有保险产品中,保费收入
                  同比增长14.4%,其中新业务规模保费532.69亿元,同      居前5位的保险产品是金裕人生两全保险、鑫利两全保
                  比增长20.7%,续期业务规模保费1,720.42亿元,同比      险、尊越人生两全保险、吉星送宝少儿两全保险和富贵
                  增长12.5%。银行代理渠道根据行业特点及市场发展趋      人生两全保险,前五大产品保费收入合计占平安寿险
                  势,在满足渠道需求的基础上,创新推出“价格低、易     2014年保费收入的29.2%。




18   二零一四年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                      新单标准    平安养老险致力于成为中国领先的养老资产管理机构和
(人民币百万元)        销售渠道     保费收入       保费收入(1)
                                                                  领先的医疗保障服务提供商,正在由单一的年金经营向
金裕人生                                                          以年金为主体的养老资产管理转变,由传统的企业团体
   两全保险             个人代理、                                保险向以承接政府医保为主体的医疗健康保障业务转
  (分红型)      (2)
                          银行保险   19,515                 –    变,由现有的企业为主的团体客户经营向企业和政府及
                                                                  其辖下的个人客户全面经营转变。
鑫利两全保险            个人代理、
  (分红型)              银行保险       9,942         2,597




                                                                                                                                            我们的表现
                                                                  截至2014年12月31日,平安养老险管理的企业年金受
尊越人生
                                                                  托资产、投资资产及其他委托管理资产共2,138.46亿
   两全保险             个人代理、
                                                                  元,其中企业年金受托资产892.80亿元,企业年金投资
  (分红型)              银行保险       9,338         3,066
                                                                  资产1,081.05亿元,其他委托管理资产164.61亿元,在
吉星送宝少儿                                                      国内专业养老保险公司中保持领先。平安养老险始终秉
   两全保险             个人代理、                                承“稳中求进、赢在持续”的年金投资理念,2014年企
  (分红型)      (2)
                          银行保险       6,173              –    业年金投资收益率达8.2%。
富贵人生
   两全保险             个人代理、                                2014年,平安养老险积极参与政府医疗保障体系建设,
  (分红型)(2)           银行保险       5,887              –    医保业务取得突破性发展,覆盖人群近1亿,政府和客
                                                                  户满意度高。其中 :累计中标城乡大病保险项目24个,
(1) 按照中国保监会规定的方法进行折算。
                                                                  中标业务规模14.38亿元,服务人群7,035万 ;累计中标
(2) 金裕人生两全保险、吉星送宝少儿两全保险和富贵人生两全保险已
                                                                  职工高额保险项目32个,业务规模7.4亿元,服务人群
    停售,保费收入均为续期保费。
                                                                  717万 ;同时在厦门、青岛、益阳等10余个城市开展了
                                                                  医保基本段经办、受托、咨询服务,服务人群达1,633
平安养老险
                                                                  万,并建立了医保商业经办的“平安厦门范式”,得到了
平安养老险成立于2004年,是国内首家专业养老险公
                                                                  政府、参保人和社会的高度认同。
司,业务范围包括养老保险、健康保险、意外伤害保
险、保险资金投资管理、年金、养老保险资产管理产品
                                                                  平安健康险
和受托管理养老保障资金等,营业网点覆盖全国。截至
                                                                  2014年,平安健康险的保险业务保持稳健增长,保费收
2014年12月31日,平安养老险实收资本为43.6亿元,
                                                                  入同比增长35.0%。平安健康险专注于为客户提供高品
是国内最大的养老险公司。
                                                                  质的医疗保险服务,市场份额和行业影响力逐步提升 ;
                                                                  客户体验驱动发展,运营服务持续优化,打造运营服务
2014年,平安养老险实现净利润4.95亿元,同比增长
                                                                  品牌 ;运用国际领先的医疗理赔及风险管理技术,建立
29.2% ;累计业务规模897.27亿元,其中长期险和短期
                                                                  多维度的风控管理机制和多样化控制手段,提升经营品
险业务规模分别为82.39亿元和88.54亿元,市场份额均
                                                                  质。平安健康险在中高端医疗保险市场的经营领先优势
居行业前列 ;企业年金受托缴费177.01亿元,企业年金
                                                                  正逐步扩大。
投资缴费285.31亿元,其他委托管理业务缴费264.02亿
元。
                                                                  财务分析
                                                                  除特指外,本节中的财务数据均包含平安寿险、平安养
                                                                  老险及平安健康险。




 二零一四年年报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                           19
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  经营业绩                                                          规模保费及保费收入
                 (人民币百万元)                         2014年         2013年     本公司寿险业务规模保费及保费收入按渠道分析如下 :
                  规模保费                            252,730         219,358
                                                                                                                     规模保费                   保费收入
                  减 :未通过重大保险风险                                           (人民币百万元)        2014年         2013年      2014年         2013年

                      测试的规模保费                     (4,784)         (4,352)    个人寿险
                  减 :万能、投连产品分拆至                                         新业务
                      保费存款的部分                   (64,673)        (61,629)        首年期缴保费        50,372        41,540      43,469         33,833
                                                                                       首年趸缴保费          705            478          168             20
                  保费收入                            183,273         153,377
                                                                                       短期意外及
                                                                                           健康保险保费     2,231          2,138       3,192          2,929
                  已赚保费                            179,169         148,919
                                                                                    新业务合计             53,308        44,156      46,829         36,782
                  投资收益                              62,319          46,044
                                                                                    续期业务              172,056       152,884     112,755         97,559
                  公允价值变动损益                          471             (78)
                                                                                    个人寿险合计          225,364       197,040     159,584        134,341
                  汇兑损失                                  (49)           (146)
                                                                                    银行保险
                  其他业务收入                            7,972           6,392
                                                                                    新业务
                  营业收入合计                        249,882         201,131          首年期缴保费         1,525          2,343       1,516          2,335
                                                                                       首年趸缴保费         6,858          4,316       6,922          4,373

                  赔款及保户利益(1)                   (149,837)       (131,605)        短期意外及
                                                                                           健康保险保费         3              2            4             3
                  保险业务手续费及佣金支出             (22,797)        (15,798)
                  营业税金及附加                         (1,150)           (602)    新业务合计              8,386          6,661       8,442          6,711
                                                                                    续期业务                5,465          4,529       5,395          4,465
                  业务及管理费                         (22,856)        (19,325)
                  减 :摊回分保费用                         966             877     银行保险合计           13,851        11,190      13,837         11,176

                  财务费用                               (1,511)         (1,055)    团体保险
                                                                                    新业务
                  其他业务成本                         (24,667)        (17,822)
                                                                                       首年期缴保费            77             79           –             –
                  资产减值损失                           (8,841)         (1,259)
                                                                                       首年趸缴保费         4,102          3,682         609           582
                  营业支出合计                        (230,693)       (186,589)        短期意外及
                                                                                           健康保险保费     9,260          7,285       9,220          7,255
                  营业外收支净额                             90              38     新业务合计             13,439        11,046        9,829          7,837
                  所得税                                 (3,590)         (2,361)    续期业务                   76             82          23             23

                  净利润                                15,689          12,219      团体保险合计           13,515        11,128        9,852          7,860

                  (1) 赔款及保户利益包括财务报表项目中的退保金、保险合同赔付支      合计                  252,730       219,358     183,273        153,377
                       出、摊回保险合同赔付支出、保险责任准备金增加净额和保单红利
                       支出。
                                                                                    个人寿险。 个人寿险业务规模保费由2013年的1,970.40
                                                                                    亿元增加14.4%至2014年的2,253.64亿元。其中,个人
                  受资本市场变动、保险合同准备金计量收益率曲线假设                  寿险新业务规模保费由2013年的441.56亿元增加20.7%
                  变动及业务增长的综合影响,寿险业务净利润由2013年                  至2014年的533.08亿元,主要原因是个人寿险代理人
                  的122.19亿元增加28.4%至2014年的156.89亿元。                       数量增长及人均产能提升。保单继续率保持优异水平,
                                                                                    个人寿险业务续期规模保费由2013年的1,528.84亿元增
                                                                                    加12.5%至2014年的1,720.56亿元。




20   二零一四年年报                                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司
银行保险。 2014年银行保险业务规模保费为138.51亿              本公司个人寿险业务首年规模保费按险种分析如下 :
元,较2013年的111.90亿元上升23.8%。2014年,平
安寿险银保业务积极加强渠道建设,推动网点布局,并             (人民币百万元)                      2014年           2013年

坚持价值转型,持续优化业务结构,新业务和续期业务             分红险                               20,489          21,143
规模保持稳定增长。
                                                             长期健康险                           10,743            6,798
                                                             万能险                                9,884          10,503
团体保险。 团体保险业务规模保费由2013年的111.28
                                                             传统寿险                              7,249            2,942




                                                                                                                                                我们的表现
亿元增加21.5%至2014年的135.15亿元。本公司注重多
个销售渠道的共同发展,加强了直销和交叉销售,团体             意外及短期健康险                      3,781            2,707
保险业务短期意外及健康保险的规模保费由2013年的               年金                                  1,127                23
72.85亿元增加27.1%至2014年的92.60亿元。                                                                35
                                                             投资连结险                                                 40

本公司寿险业务规模保费按险种分析如下 :                      个人寿险业务首年
                                                                规模保费合计                      53,308          44,156
(人民币百万元)                       2014年       2013年

                                 115,753                     按险种类别划分的个人寿险业务首年规模保费
分红险                                            108,293
                                                             (%)
万能险                                76,166       71,314    2014年(2013年)

传统寿险                              22,108       10,823
                                      20,030                                     分红险 38.4 (47.9)
长期健康险                                         14,609
                                                                                 长期健康险 20.2 (15.4)
意外及短期健康险                      13,734       10,223                        万能险 18.5 (23.8)
                                                                                 传统寿险 13.6 (6.6)
年金                                   2,532        1,479
                                                                                 意外及短期健康险 7.1 (6.1)
投资连结险                             2,407        2,617                        年金 2.1 (0.1)
                                                                                 投资连结险 0.1 (0.1)
寿险业务规模保费合计             252,730          219,358


按险种类别划分的规模保费                                     本公司寿险业务规模保费按地区分析如下 :
(%)
2014年(2013年)
                                                             (人民币百万元)                      2014年           2013年


                     分红险 45.8 (49.4)                      广东                                 40,041          33,458
                     万能险 30.1 (32.5)                      北京                                 17,649          16,870
                     传统寿险 8.8 (4.9)
                     长期健康险 7.9 (6.6)                    上海                                 16,964          13,817
                     意外及短期健康险 5.4 (4.7)
                                                             江苏                                 15,643          13,931
                     年金 1.0 (0.7)
                     投资连结险 1.0 (1.2)                    山东                                 14,784          14,008

                                                             小计                            105,081              92,084

本公司持续推动保障产品及高保额保单的销售,优化产             寿险业务规模保费合计            252,730            219,358
品结构,保障型产品占比持续提升。




 二零一四年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                               21
     管理层讨论及分析
     保险业务

                 按地区划分的规模保费                                                赔款及保户利益
                  (%)                                                                (人民币百万元)               2014年            2013年
                  2014年(2013年)
                                                                                     退保金                       10,188              7,574
                                                                                        赔款支出                    6,036             4,720
                                               广东 15.8 (15.3)
                                               北京 7.0 (7.7)                           年金给付                    5,587             5,292
                                               上海 6.7 (6.3)                           满期及生存给付            17,405            15,910
                                               江苏 6.2 (6.4)
                                               山东 5.8 (6.4)                           死伤医疗给付                8,499             7,004
                                               其他地区 58.5 (57.9)
                                                                                     摊回保险合同赔付支出          (3,459)           (2,511)
                                                                                     保单红利支出                   5,871             5,311
                                                                                     保险责任准备金的增加净额     99,710            88,305
                  总投资收益
                 (人民币百万元)                               2014年    2013年     合计                       149,837           131,605

                  净投资收益(1)                            58,346        46,488
                                                                                     退保金由2013年的75.74亿元增加34.5%至2014年的
                  净已实现及未实现的收益        (2)             5,521      732
                                                                                     101.88亿元,主要原因是受市场环境及公司业务规模增
                  减值损失                                  (8,822)      (1,253)
                                                                                     长影响,分红保险产品的退保金增加。
                  总投资收益                               55,045        45,967
                                                                                     赔款支出由2013年的47.20亿元增加27.9%至2014年的
                  净投资收益率(%)(3)                              5.3        5.1
                                                                                     60.36亿元,主要原因是意外及短期健康保险业务持续增
                  总投资收益率(%)(3)                              5.0        5.0
                                                                                     长。
                  (1)   包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资
                        性房地产租赁收入等。
                                                                                     满期及生存给付由2013年的159.10亿元增加9.4%至
                  (2)   包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。                     2014年的174.05亿元,主要原因是部分险种在2014年
                  (3)   上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑     出现满期高峰。
                        损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则
                        计算。                                                       死伤医疗给付由2013年的70.04亿元增加21.3%至2014
                                                                                     年的84.99亿元,主要是分红险、万能险及其附加险给付
                  寿险业务净投资收益由2013年的464.88亿元增加25.5%                    金额增长所致。
                  至2014年的583.46亿元,净投资收益率由2013年的
                  5.1%上升至2014年的5.3%,主要是因为公司优化固定收                   保单红利支出由2013年的53.11亿元增加10.5%至2014
                  益类投资的配置,新增固定收益类投资利息率上升,同                   年的58.71亿元,主要原因是本公司分红险规模增长。
                  时权益投资分红收益率也同比上升。
                                                                                     保险责任准备金增加净额由2013年的883.05亿元增加
                  2014年,公司抓住资本市场的投资机会,提前布局,寿                   12.9%至2014年的997.10亿元,主要受业务增长、业务
                  险业务净已实现及未实现的收益由2013年的7.32亿元增                   结构变化以及保险合同准备金计量收益率曲线假设变动
                  加至2014年的55.21亿元。                                            等因素的影响。

                  受前期国内资本市场持续低迷的影响,按会计政策要求                   保险业务佣金支出
                  计提的保险资金投资组合可供出售权益投资的减值损失                   (人民币百万元)               2014年            2013年

                  由2013年的12.53亿元增加至2014年的88.22亿元,这
                                                                                     健康险                         5,442             2,927
                  部分减值损失主要在上半年确认。
                                                                                     意外伤害险                     2,262             1,190

                  受上述因素综合影响,2014年寿险业务总投资收益为                     寿险及其他                   15,093            11,681

                  550.45亿元,较2013年的459.67亿元增加19.7%,总投                    合计                         22,797            15,798
                  资收益率为5.0%,与2013年持平。


22   二零一四年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
保险业务佣金支出(主要是支付给本公司的销售代理人)   保险合同准备金余额由2013年12月31日的6,250.83亿
由2013年的157.98亿元增加44.3%至2014年的227.97        元增加16.6%至2014年12月31日的7,289.65亿元,主要
亿元,主要受保费收入增长及产品结构调整的影响。       原因是保费收入增长使得寿险责任准备金和长期健康险
                                                     责任准备金增加。
业务及管理费
业务及管理费由2013年的193.25亿元增加18.3%至          本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测
2014年的228.56亿元,主要原因是保险业务增长以及       试,按照相应保险精算方法重新计算确定的准备金金额




                                                                                                                                        我们的表现
人力成本、职场费用等经营成本增加。                   超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的,按照其
                                                     差额补提相关准备金,计入当期损益 ;反之,不调整相
财务费用                                             关准备金。
财务费用由2013年的10.55亿元增加43.2%至2014年的
15.11亿元,主要原因是次级债券发行导致利息支出增      产险业务
加。                                                 业务概览
                                                     本公司主要通过平安产险经营产险业务,此外,平安香
其他业务成本                                         港也在香港市场提供财产保险服务。截至2014年12月
其他业务成本由2013年的178.22亿元增加38.4%至          31日,平安产险实收资本为210亿元,净资产为441.57
2014年的246.67亿元,主要是由于业务增长和投资收       亿元,总资产为1,943.98亿元。
益增长带来的万能账户利息支出增长。
                                                     市场份额
所得税                                               以下为平安产险的保费收入及市场占有率数据 :
所得税费用由2013年的23.61亿元增加52.1%至2014年
的35.90亿元,主要原因是应税利润增长。                                                      2014年           2013年

                                                     保费收入(人民币百万元)           142,857         115,365
保险合同准备金
                                                     市场占有率(%)(1)                        18.9             17.8
                               2014年      2013年
(人民币百万元)             12月31日    12月31日
                                                     (1)   依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算。

未到期责任准备金              1,970        2,596
未决赔款准备金                2,657        2,040     2014年,产险市场总体保持平稳较快增长,车险仍是
                                                     产险业务的主要来源。新“国十条”的发布为行业中长
寿险责任准备金              654,886     554,483
                                                     期的持续快速发展创造了有利的外部条件,商业车险费
长期健康险责任准备金         69,452      65,964
                                                     率改革、互联网保险的兴起一方面为行业带来新的发展
保险合同准备金合计          728,965     625,083      机遇,但另一方面也考验着整个行业的经营服务能力。
                                                     平安产险坚持将风险筛选作为经营的根基,持续提升风
健康险                       52,316      65,965
                                                     险筛选能力,不断优化成本结构,提高资源使用效率。
意外伤害险                      983        4,635
                                                     在业绩稳健增长的同时,平安产险始终贯彻“为客户提
年金                        145,851     157,317      供最优体验”的经营服务理念,拥抱移动互联网,创新
分红险                      436,667     318,351      实现保单服务、理赔服务在移动端客户自助办理,为客
投资连结险                    2,427        2,308     户提供多样化服务渠道和简单便捷的服务体验,引领
寿险及其他                   90,721      76,507      服务迈入指尖时代。2014年,平安产险实现保费收入
                                                     1,428.57亿元,同比增长23.8%。其中,车险保费突破
保险合同准备金合计          728,965     625,083
                                                     千亿,获评国内车险第一品牌 ;交叉销售、电话及网络




 二零一四年年报                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                       23
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  销售渠道保费收入620.53亿元,同比增长22.3% ;车商        经营数据概要
                                                                                                                 2014年            2013年
                  渠道保费收入292.41亿元,同比增长24.0%。依据中国
                                                                                                               12月31日          12月31日
                  保监会公布的中国保险行业数据计算,平安产险的保费
                                                                          客户数量(千)
                  收入约占中国产险公司保费收入总额的18.9%。从保费
                  收入来衡量,平安产险是中国第二大财产保险公司。          个人                                  31,787            25,982
                                                                          公司                                    1,782             1,747
                  综合成本率
                                                                          合计                                  33,569            27,729
                  2014年,中国产险行业市场经营秩序总体良好,但竞
                  争日趋激烈。平安产险坚持创新发展,持续提升专业          分销网络

                  技术水平,盈利能力保持优良,综合成本率为95.3%,         直销销售代表数量                        7,589             7,305
                  较2013年下降2个百分点。其中 :赔付率为57.7%,较         保险代理人数量    (1)                 49,616            37,573
                  2013年下降2.7个百分点。
                                                                          (1)    保险代理人数量包括个人代理人、专业代理人和兼业代理人。

                 综合成本率
                  (%)                                                     平安产险主要依靠遍布全国的41家分公司及2,200余家
                                                                          三、四级机构销售保险产品,分销途径包括平安产险的
                                                                          内部销售代表、各级保险代理人、经纪人、电话销售及
                                     95.3    97.3        95.3
                                                                          交叉销售等渠道。

                                     35.9    36.9        37.6
                                                                          再保险安排
                                                                          2014年,平安产险总体分出保费199.49亿元,其中,
                                                                          车险分出保费144.55亿元,非机动车辆保险分出保费
                                     59.4    60.4        57.7             54.68亿元,意外与健康保险分出保费0.26亿元。平安产
                                                                          险总体分入保费0.22亿元,全部为非机动车辆保险。


                                    2012    2013        2014              2014年,平安产险继续贯彻积极的再保险政策,充分
                                                                          发挥再保险扩大承保能力、分散经营风险、保障公司长
                                                                          期健康稳定发展的作用,不断加强与再保险公司的合作
                                                                          力度,积极拓宽分出渠道。平安产险再保业务已获得包
                                                                          括欧洲、美国、百慕大、亚洲等世界各主要再保市场的
                                                                          大力支持。目前,已与全球近百家再保险公司和再保险
                                                                          经纪人建立了广泛且密切的合作关系,主要合作再保险
                                                                          公司包括中国财产再保险股份有限公司、瑞士再保险公
                                                                          司、慕尼黑再保险公司和汉诺威再保险公司等。



                  保险产品经营信息
                  2014年,平安产险经营的所有商业保险产品中,保费收入居前五位的险种是车险、保证保险、企业财产保险、责任
                  保险和意外伤害保险,这五大类商业险种保费收入合计占平安产险2014年保费收入的95.7%。


                 (人民币百万元)                        保险金额    保费收入           赔款支出            承保利润        准备金负债余额

                  车险                               19,849,707     110,530             55,559               1,344                77,912
                  保证保险                              36,404       15,299               1,987              2,765                18,214
                  企业财产保险                        9,851,085       5,091               2,770                (105)                4,959
                  责任保险                            8,171,643       3,163               1,295                 405                 2,967
                  意外伤害保险                      132,399,853       2,621                 585                 525                 1,912



24   二零一四年年报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
财务分析                                                         按险种类别
除特指外,本节中的财务数据均包含平安产险及平安香                 (%)
                                                                 2014年(2013年)
港。


经营业绩
(人民币百万元)                         2014年       2013年
                                                                                           车险 77.3 (77.9)
保费收入                           143,150         115,674                                 非机动车辆保险 20.4 (19.8)
                                                                                           意外与健康保险 2.3 (2.3)




                                                                                                                                                  我们的表现
已赚保费                           109,610           91,280
投资收益                                 6,740         5,476
公允价值变动损益                              2            (1)
汇兑损失                                     (4)         (36)    车险。 保费收入由2013年的900.91亿元增加22.8%至
其他业务收入                               694           615     2014年的1,106.67亿元。主要原因是依托有利的市场环
                                                                 境,平安产险加强业务推动力度,来自代理渠道、交叉
营业收入合计                       117,042           97,334
                                                                 销售、电话销售渠道和车商渠道的车险保费收入持续稳
                                                                 定增长。
赔款支出(1)                         (63,172)        (55,152)
保险业务手续费支出(2)               (15,450)        (11,486)     非机动车辆保险。 保费收入由2013年的228.50亿元增
营业税金及附加                           (8,050)      (6,486)    加28.0%至2014年的292.57亿元。其中,保证保险保
业务及管理费                        (24,692)        (21,202)     费收入由2013年的96.05亿元增加59.3%至2014年的
减 :摊回分保费用                        6,997         5,707     152.99亿元,主要原因是平安产险保证保险业务通过深
财务费用                                  (238)         (397)    入执行客户分群策略,进一步丰富产品线,推动业务快
资产减值损失                              (292)         (240)    速发展 ;企业财产保险保费收入由2013年的54.31亿元
其他业务成本                              (201)         (121)    减少5.1%至2014年的51.53亿元,主要原因是平安产险

营业支出合计                       (105,098)        (89,377)     加强业务风险筛选和品质管控,相应调整业务结构 ;责
                                                                 任保险的保费收入由2013年的26.58亿元增加21.1%至
                                                                 2014年的32.19亿元。
营业外收支净额                              36           (31)
所得税                                   (3,173)      (2,070)
                                                                 意外与健康保险。 意外与健康保险稳健发展,保费收入
净利润                                   8,807         5,856     由2013年的27.33亿元增加18.0%至2014年的32.26亿
(1) 赔款支出包括财务报表项目中的保险合同赔付支出、摊回保险合同   元。
    赔付支出、提取保险责任准备金净额。
(2) 保险业务手续费支出包括财务报表项目中的分保费用和保险业务手
    续费及佣金支出。                                             本公司产险业务保费收入按地区分析如下 :


产险业务稳步增长,持续提高业务品质,净利润由2013                 (人民币百万元)                2014年               2013年

年的58.56亿元增加50.4%至2014年的88.07亿元。                      广东                           22,607              17,729
                                                                 江苏                           10,714                8,741
保费收入
2014年,产险业务三个系列的保费收入均稳步增长。                   四川                            8,800                7,008
                                                                 浙江                            8,500                6,993
(人民币百万元)                         2014年       2013年
                                                                 上海                            8,363                6,988
车险                               110,667           90,091
                                                                 小计                           58,984              47,459
非机动车辆保险                       29,257          22,850
意外与健康保险                           3,226         2,733     总保费收入                   143,150             115,674

合计                               143,150         115,674


 二零一四年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                 25
     管理层讨论及分析
     保险业务

                 按地区                                                              赔款支出
                  (%)                                                                (人民币百万元)               2014年            2013年
                  2014年(2013年)
                                                                                     车险                         55,179            47,169
                                                                                     非机动车辆保险                 6,762             6,909
                                                  广东 15.8 (15.3)
                                                  江苏 7.5 (7.6)                     意外与健康保险                 1,231             1,074
                                                  四川 6.1 (6.1)
                                                                                     合计                         63,172            55,152
                                                  浙江 5.9 (6.0)
                                                  上海 5.8 (6.0)
                                                  其他地区 58.9 (59.0)               车险业务赔款支出由2013年的471.69亿元增加17.0%至
                                                                                     2014年的551.79亿元,主要原因是该项业务保费收入
                                                                                     增加。
                  总投资收益
                 (人民币百万元)                        2014年          2013年      非机动车辆保险业务赔款支出由2013年的69.09亿元减
                  净投资收益(1)                          6,569           5,571       少2.1%至2014年的67.62亿元,主要原因是平安产险积
                                                                                     极发展优质业务,且2014年重大灾害同比减少。
                  净已实现及未实现的收益(2)                 384            100
                  减值损失                                     (5)            –
                                                                                     意外与健康保险业务赔款支出由2013年的10.74亿元增
                  总投资收益                             6,948           5,671       加14.6%至2014年的12.31亿元,主要原因是该项业务
                                                                                     保费收入增加。
                  净投资收益率(%)(3)                         5.3             5.3
                  总投资收益率(%)(3)                         5.6             5.4
                                                                                     保险业务手续费支出
                  (1)   包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资     (人民币百万元)               2014年            2013年
                        性房地产租赁收入等。
                                                                                     车险                         10,673              7,856
                  (2)   包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。
                                                                                     非机动车辆保险                 4,180             3,068
                  (3)   上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
                                                                                     意外与健康保险                   597               562
                        损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则
                        计算。                                                       合计                         15,450            11,486

                                                                                     手续费支出占保费收入的
                  产险业务净投资收益由2013年的55.71亿元增加17.9%
                                                                                        比例(%)                      10.8                9.9
                  至2014年的65.69亿元,净投资收益率为5.3%,主要原
                  因是保费收入增长引致投资资产规模增长和新增固定收
                                                                                     产险业务手续费支出由2013年的114.86亿元增加34.5%
                  益类投资利息收入相应增加。
                                                                                     至2014年的154.50亿元。手续费支出占保费收入的比
                                                                                     例由2013年的9.9%增加到2014年的10.8%,主要原因是
                  2014年,公司抓住资本市场的投资机会,优化资产结
                                                                                     保费收入增长,同时市场整体手续费率有所上升。
                  构,净已实现及未实现的收益由2013年的1.00亿元增加
                  至2014年的3.84亿元。
                                                                                     业务及管理费
                                                                                     业务及管理费由2013年的212.02亿元增加16.5%至
                  综上,总投资收益由2013年的56.71亿元增加22.5%至
                                                                                     2014年的246.92亿元,主要原因是业务增长、客户服
                  2014年的69.48亿元,总投资收益率由2013年的5.4%上
                                                                                     务投入和战略投入加大。
                  升至2014年的5.6%。




26   二零一四年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
所得税                                               投资收益
2014年的所得税费用为31.73亿元,较2013年的20.70       (人民币百万元)                        2014年            2013年

亿元增加53.3%,主要原因是应税利润增加。              净投资收益(1)                         66,652            53,067
                                                     净已实现及未实现的收益(2)               5,905               838
保险合同准备金
                                                     减值损失                               (8,828)           (1,253)
                               2014年       2013年
(人民币百万元)             12月31日     12月31日   总投资收益                            63,729            52,652
未到期责任准备金             72,154       58,391




                                                                                                                                           我们的表现
                                                     净投资收益率(%)(3)                         5.3               5.1
未决赔款准备金               43,629       35,192     总投资收益率(%)    (3)
                                                                                                5.1               5.1

保险合同准备金合计          115,783       93,583     (1)    包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资
                                                            性房地产租赁收入等。
车险                         78,096       63,125
                                                     (2)    包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。
非机动车辆保险               35,010       28,334
                                                     (3)    上述投资收益的计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
意外与健康保险                2,677        2,124
                                                            损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则
保险合同准备金合计          115,783       93,583            计算。



保险合同准备金由2013年末的935.83亿元增加23.7%至      净投资收益由2013年的530.67亿元增加25.6%至2014
2014年末的1,157.83亿元,主要原因是业务规模增长。     年的666.52亿元,净投资收益率由2013年的5.1%上升
                                                     至2014年的5.3%,主要原因是公司优化固定收益类投资
本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测     的配置,新增固定收益类投资利息率上升,同时权益投
试。本公司按照相应保险精算方法重新计算确定的准备     资分红收益率也同比上升。
金金额超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的,
按照其差额补提相关准备金,计入当期损益 ;反之,不    2014年,公司抓住资本市场的投资机会,提前布局,
调整相关准备金。                                     净已实现及未实现的收益由2013年的8.38亿元增加至
                                                     2014年的59.05亿元。
保险资金投资组合
保险业务是本集团的核心业务,本公司及旗下保险业务     受前期国内资本市场持续低迷的影响,按公司会计政策
子公司的可投资资金形成保险资金,保险资金的运用受     要求计提的保险资金投资组合可供出售权益投资的减值
相关法律法规的限制。保险资金投资资产占本集团投资     损失则由2013年的12.53亿元增加至2014年的88.28亿
资产的绝大部分。本节分析保险资金投资组合情况。       元,这部分减值损失主要在上半年确认。


2014年,中国启动全方位改革,在新兴经济体普遍进入     受上述因素综合影响,2014年本公司保险资金投资组合
低速增长,美国经济一枝独秀,欧洲经济持续低迷的国     的总投资收益为637.29亿元,较2013年的526.52亿元
际大环境下,中国“新常态”引导经济结构持续优化。A    增加21.0%,总投资收益率为5.1%,与2013年持平。
股股票市场上半年震荡下行,随着改革深入推进,下半
年表现强势,上证指数全年上涨52.9%,成为全球表现      投资组合
最佳市场之一。港股9月初创出金融危机以来新高之后      本公司根据新的市场形势,主动改善投资组合资产配置
开始回调,全年仅微幅上涨。由于年初债券市场处于低     以应对新的经济形势,固定收益类投资占总投资资产的
位,在经济增速下行和货币政策放松预期背景下,债券     比例由2013年12月31日的82.2%下降至2014年12月31
市场持续走牛。本公司深入研究“新常态”下投资机遇,   日的79.7%,权益投资的占比由10.5%上升至14.1%。
严密防范市场风险,优化资产配置结构,积极把握住蓝
筹股票投资机会,同时,在控制信用风险的前提下,继
续加大收益率较高的固定收益类资产投资,全年取得了
较好的投资业绩。




 二零一四年年报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                          27
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  下表列示本公司保险资金投资组合资产配置情况 :

                                                                                              2014年12月31日                 2013年12月31日
                 (人民币百万元)                                                              账面值   占总额比例(%)         账面值     占总额比例(%)

                  按投资对象分
                        固定收益类投资
                          定期存款                                                         235,760             16.0      224,865                 18.3
                          债券投资                                                         691,723             46.9      639,241                 51.9
                          债权计划投资                                                     117,683              8.0        76,641                 6.2
                          理财产品投资   (1)                                                80,412              5.5        30,760                 2.5
                          其他固定收益类投资   (2)                                          49,633              3.3        40,186                 3.3
                        权益投资
                          证券投资基金                                                      35,051              2.4        32,781                 2.7
                          权益证券                                                         146,633             10.0        87,250                 7.1
                          理财产品投资   (1)                                                16,860              1.1            466                   –
                          其他权益投资   (3)                                                  8,611             0.6          8,686                0.7
                        投资性物业                                                          20,301              1.4        20,349                 1.7
                        现金、现金等价物及其他                                              71,431              4.8        69,142                 5.6

                  投资资产合计                                                          1,474,098            100.0      1,230,367              100.0

                  按投资目的分
                        以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产                        19,022              1.3        19,943                 1.6
                        可供出售金融资产                                                   307,613             20.9      202,398                 16.4
                        持有至到期投资                                                     574,193             38.9      548,504                 44.6
                        贷款和应收款项                                                     544,358             36.9      430,338                 35.0
                        其他                                                                28,912              2.0        29,184                 2.4

                  投资资产合计                                                          1,474,098            100.0      1,230,367              100.0

                  (1)     理财产品投资包括信托公司信托计划、商业银行理财产品等。

                  (2)     其他固定收益类投资包括买入返售金融资产、保单质押贷款、存出资本保证金等。

                  (3)     其他权益投资主要为股权类基建投资。




28   二零一四年年报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
投资组合                                                             有期限长、收益率高、风险低、筹资额大等特点,非常
(%)
                                                                     契合保险资金的投资特性。为了提高保险资金整体投资
2014年12月31日(2013年12月31日)
                                                                     收益,平安保险资金在严格控制风险的基础上,加大了
                                                                     另类资产的投资力度。同时,公司强化另类资产的信用
                                                                     风险管控,建立了一套完善的事前、事中、事后层层把
                      固定收益类投资 79.7 (82.2)
                      权益投资 14.1 (10.5)
                                                                     关的投资风控流程,通过对不同情景下的压力测试,确
                      现金、现金等价物及其他 4.8 (5.6)               保另类资产配置的风险在公司可承受范围之内。公司投




                                                                                                                                                   我们的表现
                      投资性物业 1.4 (1.7)                           资的债权计划、信托计划的交易对手主要是大型国有企
                                                                     业、政府或有银行等担保的融资主体,这些交易对手实
                                                                     力强、现金流充足、偿债能力有保障。其中,67%有担
                                                                     保人增信,29%有资产抵质押增信。在金融产品投资的
保险资金在制定战略资产配置方案时,综合考虑资产与                     区域与行业配置上,主要集中于经济发达的东部沿海地
负债的各类因素,选择风险收益配比最优的配置方案,                     区,以及事关国计民生的重要行业如基础设施、能源
确定每个账户的最佳战略资产配置。近年来保险资金运                     等。公司保险资金投资的另类资产项目整体评级很高,
用市场化改革将保险资金运用渠道逐步放开,保险资金                     AAA评级的占94%,AA+评级占5%,AA评级的占1%。
可投资的产品类型得到极大丰富,其中另类资产投资具


偿付能力
下表载列平安寿险及平安产险的偿付能力充足率 :

                                                         平安寿险                                  平安产险
(人民币百万元)                         2014年12月31日             2013年12月31日    2014年12月31日          2013年12月31日

实际资本                                      107,231                     70,256            30,243                   24,714
最低资本                                           48,771                 40,865            18,385                   14,793
偿付能力充足率
  (监管规定﹥﹦100%)                          219.9%                    171.9%            164.5%                   167.1%


平安寿险偿付能力充足率较2013年末上升48.0个百分点,主要受80亿元次级债券发行、资本市场回暖以及业务发展
的综合影响。平安产险偿付能力充足率较2013年末有所下降,主要受股息分配和业务发展影响。


根据中国保监会发布的《保险公司偿付能力管理规定》,保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本,确保
偿付能力充足率不低于100%。截至2014年12月31日,平安寿险和平安产险的偿付能力充足率符合监管要求。




 二零一四年年报                                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                  29
     管理层讨论及分析
     银行业务


              平安银行规模增长保持稳健,盈利能力显著增强,对集团利润贡献稳步提升。

              平安银行业务结构持续优化,经营效率全面提升,资产质量保持稳定。

              平安银行网点建设加快推进,分支机构较年初增加219家。




                  本公司通过平安银行经营银行业务,平安银行是一家总     务、经营效率等方面均实现了跨越式的进步,进一步提
                  部设在深圳的全国性股份制商业银行,在深圳证券交易     升了市场竞争力。
                  所上市,股票简称“平安银行”,证券代码为000001。
                  截至2014年12月31日,平安银行总资产约2.19万亿         2014年,平安银行实现净利润198.02亿元,同比增长
                  元,净资产为1,309.49亿元,注册资本为114.25亿元。     30.0% ;为集团贡献利润112.97亿元,同比增长44.7% ;
                  通过全国747家网点,平安银行为公司、零售和政府部      截至2014年12月31日,平安银行存款总额达15,331.83
                  门等客户提供多种金融服务。                           亿元,比年初增长26.0%,增速居同业领先地位,为业
                                                                       务发展奠定了良好基础。贷款余额10,247.34亿元,比
                  2014年,国际环境复杂多变,国内全面深化改革,继       年初增长20.9%。
                  续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,实现了经济
                  社会持续稳步发展。与此同时,银行业的发展迈入新常     业务结构持续优化,盈利能力稳步提升。平安银行主
                  态 :利率市场化与金融脱媒加速推进,负债端竞争加      动引导资产负债结构调整和定价管理,提高盈利能力和
                  剧、成本刚性上升,银行监管更趋于审慎化、严格化,     经营效率,同时加强成本管控,2014年成本收入比为
                  民营银行、互联网金融的发展也给银行传统模式带来了     36.33%,同比下降4.44个百分点 ;存贷差、净利差、
                  冲击。                                               净息差分别同比提升0.54、0.26、0.26个百分点。平安
                                                                       银行积极调整业务结构,大力发展中间业务,投行、托
                  面对机遇与挑战,平安银行积极应对,坚持“以客户为     管、票据和黄金租赁等业务成为增长的主要驱动。2014
                  中心”的经营理念,形成了鲜明的“专业化、集约化、综   年实现非利息净收入203.61亿元,同比增长77.0%,在
                  合金融、互联网金融”的经营特色。经过变革、创新、     营业收入中的占比由2013年的22.0%提升至2014年的
                  转型、发展,平安银行在业务规模、盈利能力、产品服     27.7%,收入结构进一步优化。




30   二零一四年年报                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
业务创新全面推进,网络金融特色初显。平台创新方        合监管要求。平安银行持续推进网点布局,加快外延式
面,打造中小企业线上综合金融服务平台“橙e网”,生     发展步伐,2014年新增5家分行、214家支行级机构。
意管家、橙e记、橙e融资等系统陆续上线,有效开拓了      截至2014年底,平安银行共有43家分行、747家营业网
业务与收入增长的新渠道 ;互联网平台“行E通”销售      点,其中,社区支行129家。
产品1,260亿元 ;推出业内首个集黄金投融资、黄金实
物、黄金储蓄、黄金理财为一体的专业化黄金资产管理      经营业绩
平台。产品创新方面,打造集借记卡、信用卡、理财、      根据会计准则的有关规定,本集团合并原深发展时取得




                                                                                                                                 我们的表现
移动缴费及掌上生活于一身的移动金融服务平台“口袋      的各项可辨认资产和负债,需要在合并日按照公允价值
银行”;小额消费信贷资产证券化项目成为国内首单在      进行确认和计量,本集团合并财务报表中包括的原深发
交易所发行的信贷资产证券化产品,形成较好市场影响      展数据为在其合并日资产负债的公允价值基础上进行持
力 ;推出增信贷、付融通等系列贸易金融新产品,满足     续计量的结果。因此,本集团财务报表分部报告中银行
客户多层次需求。模式创新方面,启动产业基金商业模      业务分部的数据与平安银行年度报告中披露的数据存在
式,打造保理云线上平台 ;成立“金橙保理商俱乐部”,   差异。
已吸纳会员190余家,占全国商业保理公司数量一半以
上。                                                  本节以下内容分析平安银行的经营业绩,数据源自平安
                                                      银行2014年年度报告。
强化风险管控能力,资产质量保持稳定。平安银行坚持
风险控制为本的经营理念,进一步加强全面风险管理,      (人民币百万元)             2014年           2013年
积极支持实体经济,确保稳健经营。2014年,受经济
                                                      净利息收入                   53,046          40,688
增速放缓、产业结构调整升级等影响,部分企业尤其是
                                                      手续费及佣金净收入           17,378          10,456
民营中小企业经营困难,平安银行资产质量受到一定影
                                                      投资收益                      3,168            1,140
响,不良率有所上升,但资产质量保持稳定、整体风险
可控。截至2014年12月31日,平安银行不良贷款率为        公允价值变动损益                (10)              (82)
1.02%,较年初上升0.13个百分点 ;拨贷比为2.06%,较     汇兑损益                       (388)            (163)
年初上升0.27个百分点 ;贷款拨备覆盖率为200.90%,      其他业务收入                    213              150
较年初微降0.16个百分点。平安银行已通过一系列措        收入合计                     73,407          52,189
施,加大不良资产清收处置力度,加大拨备及核销力
度,提高风险抵抗能力,2014年清收业绩良好,全年清
                                                      营业税金及附加               (5,482)          (4,065)
收不良资产总额33.25亿元。平安银行将进一步优化信贷
结构,防范和化解存量贷款可能出现的各类风险,严控      业务及管理费                (26,668)        (21,279)

新增不良贷款,加大不良贷款处置力度,保持资产质量      资产减值损失                (15,011)          (6,890)
稳定。                                                支出合计                    (47,161)        (32,234)

资本实力继续增强,网点建设加快推进。平安银行积极
                                                      营业外收支净额                  (52)               85
扩展资本补充渠道,创新资本补充工具,2014年共发行
                                                      所得税                       (6,392)          (4,809)
二级资本债券150亿元,有效补充资本实力,同时积极
推进非公开发行普通股和优先股相关工作。根据中国银      净利润                       19,802          15,231
监会《商业银行资本管理办法(试行)》计算,平安银行
截至2014年12月31日的资本充足率为10.86%、一级资        平安银行盈利能力显著提升,2014年实现净利润
本充足率为8.64%、核心一级资本充足率为8.64%,均符      198.02亿元,为集团贡献利润112.97亿元,同比增长
                                                      44.7%。




二零一四年年报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   31
     管理层讨论及分析
     银行业务

                  净利息收入                                                      手续费及佣金净收入
                (人民币百万元)                         2014年         2013年    (人民币百万元)                        2014年           2013年

                  利息收入                                                        手续费及佣金收入
                      存放央行款项                        3,885          3,315       结算手续费收入                       1,544             1,220
                      金融企业往来                      20,422         19,188        代理及委托手续费收入                 2,947               728
                      客户贷款                          71,270         53,528        银行卡手续费收入                     6,780             4,996
                      证券投资利息收入                  23,179         16,842        理财业务手续费收入                   1,967             1,467
                      其他                                  446            229       咨询顾问费收入                       3,730             1,895

                  利息收入合计                         119,202         93,102        账户管理费收入                            203            282
                                                                                     其他                                 2,535             1,233
                  利息支出
                      向央行借款                             (37)          (32)   手续费及佣金收入合计                  19,706            11,821

                      金融企业往来                     (26,911)       (24,457)    手续费及佣金支出
                      客户存款                         (37,551)       (27,253)       代理业务手续费支出                    (543)             (223)
                      应付债券                           (1,657)          (672)      银行卡手续费支出                    (1,639)           (1,044)

                  利息支出合计                         (66,156)       (52,414)       其他                                  (146)               (98)

                  净利息收入                            53,046         40,688     手续费及佣金支出合计                   (2,328)           (1,365)

                  净利差(%)(1)                              2.40          2.14    手续费及佣金净收入                    17,378            10,456

                  净息差(%)(2)                              2.57          2.31
                  平均生息资产余额                  2,064,595       1,762,388     投行、托管、黄金租赁等业务快速增长,带来中间业务
                                                                                  收入的大幅增加,同时,代理与结算、信用卡、理财等
                  平均计息负债余额                  1,963,857       1,668,199
                                                                                  业务手续费收益表现良好,手续费及佣金净收入由2013
                  (1) 净利差是指平均生息资产收益率与平均计息负债成本率之差。
                                                                                  年的104.56亿元增加66.2%至2014年的173.78亿元。
                  (2) 净息差是指净利息收入 / 平均生息资产余额。

                                                                                  业务及管理费
                  净利息收入由2013年的406.88亿元增加30.4%至2014                   (人民币百万元)                        2014年           2013年
                  年的530.46亿元,主要是生息资产规模增长和以及业务
                                                                                  业务及管理费                          26,668            21,279
                  结构改善使得净息差同比提升。
                                                                                  成本收入比(%)(1)                        36.33             40.77
                  平安银行持续加强资产负债结构调整和风险定价管理,                (1) 成本收入比为业务及管理费 / 营业收入。
                  净利差和净息差均同比提升。
                                                                                  在收入快速增长的同时,成本得到有效管控,2014年
                                                                                  成本收入比为36.33%,同比下降4.44个百分点。业务及
                                                                                  管理费由2013年的212.79亿元增加25.3%至2014年的
                                                                                  266.68亿元,主要是网点、业务规模增长,以及优化管
                                                                                  理的持续投入所致。




32   二零一四年年报                                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司
资产减值损失                                                   贷款组合
                                                               (%)
资产减值损失由2013年的68.90亿元大幅增加至2014年
                                                               2014年12月31日(2013年12月31日)
的150.11亿元,主要是拨备计提增加。


所得税
                                        2014年        2013年                           公司贷款 62.4 (61.6)
                                                                                       零售贷款 27.5 (28.2)
有效税率(%)(1)                           24.40        24.00                            信用卡应收账款 10.1 (10.2)




                                                                                                                                                  我们的表现
(1) 有效税率为所得税 / 税前利润。



存款组合
                                         2014年       2013年
(人民币百万元)                       12月31日     12月31日   平安银行深入挖掘客户贷款需求,加大投放力度,贷款
                                                               增速、定价均处于市场领先水平,截至2014年12月31
公司存款                             1,280,430     1,005,337
                                                               日,贷款余额突破万亿,达10,247.34亿元,较年初增
零售存款                              252,753       211,665
                                                               长20.9%。其中,公司贷款增加22.6%至6,397.39亿元,
存款总额                             1,533,183     1,217,002   占2014年12月31日贷款总额的62.4%(2013年12月31
                                                               日 :61.6%);零售贷款增加18.1%至2,820.96亿元,占
存款组合                                                       2014年12月31日贷款总额的27.5%(2013年12月31
(%)                                                            日 :28.2%);信用卡应收账款增加18.5%至1,028.99亿
2014年12月31日(2013年12月31日)
                                                               元,占2014年12月31日贷款总额的10.1%(2013年12
                                                               月31日 :10.2%)。


                                                               贷款质量
                            公司存款 83.5 (82.6)
                                                                                                    2014年            2013年
                            零售存款 16.5 (17.4)               (人民币百万元)                   12月31日          12月31日

                                                               正常                               977,284           821,721
                                                               关注                                36,949            18,027
                                                               次级                                 4,374             4,375
存款总额由2013年12月31日的12,170.02亿元增加                    可疑                                 2,146             1,575
26.0%至2014年12月31日的15,331.83亿元。各类存款                 损失                                 3,981             1,591
均保持稳步增长。
                                                               贷款合计                       1,024,734             847,289
                                                               不良贷款合计                        10,501             7,541
贷款组合
                                         2014年       2013年   不良贷款率(%)                          1.02              0.89
(人民币百万元)                       12月31日     12月31日
                                                               贷款损失准备余额                   (21,097)          (15,162)
公司贷款                              639,739       521,639    拨贷比(%)                              2.06              1.79
零售贷款                              282,096       238,816    拨备覆盖率(%)                       200.90            201.06
信用卡应收账款                        102,899        86,834

贷款总额                             1,024,734      847,289    截至2014年末,平安银行的不良贷款余额为105.01
                                                               亿元,比2013年末增加29.60亿元,不良贷款率为
                                                               1.02%,较2013年末上升0.13个百分点 ;拨贷比为
                                                               2.06%,较年初上升0.27个百分点 ;贷款拨备覆盖率
                                                               200.90%,较2013年末微降0.16个百分点。




 二零一四年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   33
     管理层讨论及分析
     银行业务

                 贷款按地区划分的质量情况                                                      2012年6月7日,中国银监会发布《商业银行资本管理
                                             2014年12月31日              2013年12月31日        办法(试行)》(以下简称《资本办法》),《资本办法》从
                 (人民币百万元)        余额       不良率(%)            余额      不良率(%)
                                                                                               2013年1月1日起正式施行,要求商业银行在2018年底
                  东区               312,713           1.10       266,690             1.05     前达到规定的资本充足率监管要求。《资本办法》扩大了
                  南区               242,546           0.58       219,911             0.49     风险覆盖范围,提高了监管资本的风险敏感性,对资本
                  西区               111,712           0.55        85,720             0.31     计量更加审慎。截至2014年12月31日,平安银行根据
                  北区               203,893           0.52       158,228             0.36     中国银监会《资本办法》计算资本充足率10.86%、一级
                  总行               153,870           2.59       116,740             2.40     资本充足率8.64%、核心一级资本充足率8.64%,符合监
                  合计              1,024,734          1.02       847,289             0.89     管标准。


                  资本充足率
                  根据中国银监会《商业银行资本管理办法(试行)》计算 :

                                                                2014年             2013年
                (人民币百万元)                              12月31日           12月31日

                  核心一级资本净额                        119,241                100,161
                  一级资本净额                            119,241                100,161
                  资本净额                                149,951                115,884
                  风险加权资产合计                      1,380,432               1,170,412
                  核心一级资本充足率(%)
                      (监管规定>=7.5%)                        8.64                8.56
                  一级资本充足率(%)
                      (监管规定>=8.5%)                        8.64                8.56
                  资本充足率(%)
                      (监管规定>=10.5%)                      10.86                9.90

                  (1) 信用风险采用权重法计量资本要求,市场风险采用标准法,操作风
                        险采用基本指标法。




34   二零一四年年报                                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
管理层讨论及分析
投资业务


        平安信托私人财富管理业务稳健增长,活跃高净值客户数突破3万。

        平安证券成功推进“中国最领先的资产管理公司之一”战略落地,转型成效初现。

        平安资产管理第三方资管业务快速发展。




                                                                                                                                    我们的表现
信托业务                                               信托资金来源
本公司通过平安信托向个人高净值客户提供综合、多样       作为个人高净值客户与机构客户财富管理提供商,平安
化、全方位的高品质投融资服务,此外,平安信托向机       信托建立了强大的高净值个人客户资金及包括保险资
构客户及本公司其他子公司直接提供资产管理服务。平       金、企业资金在内的机构资金募集渠道。高净值客户数
安信托注册资本为69.88亿元,净资产为196.70亿元,        实现稳步增长,截至2014年12月31日,活跃高净值客
总资产为213.08亿元。                                   户数突破3万,较年初增长37.3%。平安信托坚持为高净
                                                       值客户提供资产配置、私人银行服务,推动客户升级迁
2014年,全球经济整体缓慢复苏,不同经济体间呈现         徙。2014年,存续信托资产超过500万元的高净值客户
差异化表现,发达经济体复苏向好,新兴经济体出现减       数增长明显,其中存续信托资产在1,000万元以上超高
速,全球经济仍然面临较多不确定性。当前中国经济正       净值客户数较年初增长46.9% ;存续信托资产在500万元
处于增长换挡期、结构调整阵痛期及前期刺激政策消化       至1,000万元之间的中高净值客户数较年初增长46.8%。
期的“三期叠加”阶段,经济呈现“新常态”,使得宏观
经济面临较大下行压力。随着利率市场化的推进、资产       在信托计划资产管理业务资金来源中,高净值个人客户
管理业务的扩张、房地产业去产能化并面临结构性风         与除银行、保险公司外的其他机构客户合计占比超五
险,以及监管机构加强影子银行的治理,使信托行业发       成。截至2014年12月31日,实收信托规模达3,685.68
展面临巨大挑战。                                       亿元,其中来自个人客户的资金规模1,001.47亿元,较
                                                       2013年底增长27.6% ;来自银行的资金规模1,001.12亿
面对市场变化的不确定性及持续加剧的行业竞争,2014       元,较2013年底下降0.6% ;来自保险公司的资金规模
年,平安信托积极克服不利因素,在业务稳步运行的同       487.57亿元,较2013年底增长91.0% ;来自企业等其他
时,持续推进业务模式改造与转型,以成为中国最大、       机构客户的资金规模1,195.52亿元,较2013年底增长
最领先的信托公司为战略目标,在原有“财富管理业务”     67.0%。
与“非资本投资业务”两大核心业务基础上实现业务模式
的整合、升级,打造涵盖“私人财富管理业务”、“机构     下表为实收信托资金来源情况 :
资产管理业务”、“金融同业业务”及“私募投行 / 股权
                                                                                     2014年            2013年
投资业务”四大核心业务的全新业务模式,以收取管理                                   12月31日
                                                       (人民币百万元)                              12月31日
费及表现费为主要收入来源的轻资本盈利模式,并通过
                                                       个人                        100,147            78,466
强大的风险管理能力、产品平台、多元资金募集渠道、
                                                       银行                        100,112          100,766
投后管理能力等,形成经营管理组合拳,确保战略目标
达成。2014年信托产品管理费收入为41.23亿元,同比        保险公司                        48,757         25,523
增长46.2%,总投资收益为16.61亿元,同比增长39.7%。      其他机构                    119,552            71,609

                                                       合计                        368,568          276,364




二零一四年年报                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                   35
     管理层讨论及分析
     投资业务

                 信托资金来源                                                        业务结构行业比较
                  (%)                                                                                                 信托行业                     平安信托
                  2014年12月31日(2013年12月31日)                                                           2014年           2013年      2014年           2013年
                                                                                    (人民币百万元)       12月31日         12月31日    12月31日         12月31日

                                                                                     资产管理规模       13,979,910 10,907,111          399,849         290,320
                                                                                     单一资金信托及
                                              个人 27.2 (28.4)                         财产信托占比         69.3%            75.1%       30.0%            34.5%
                                              银行 27.2 (36.5)                       集合资金信托占比       30.7%            24.9%       70.0%            65.5%
                                              保险公司 13.2 (9.2)
                                              其他机构 32.4 (25.9)
                                                                                     截至2014年12月31日,平安信托的信托资产管理规模
                                                                                     为3,998.49亿元,其中体现主动管理能力的集合信托规
                                                                                     模达2,799.69亿元,较年初增长47.3%,占比达70.0%,
                  针对个人合格投资者,平安信托搭建了一套基于客户风                   业务结构优于同业 ;投资类信托资产规模为1,972.48亿
                  险承受能力的风险适配模型,通过对客户进行风险偏好                   元,较年初增长90.8%,占总资产管理规模的49.3%,较
                  分类,实施严格的客户评级及准入机制,以确保客户风                   2013年底提升13.7个百分点 ;融资类信托资产规模为
                  险承受能力与产品风险相匹配。至2014年末,平安信托                   2,026.01亿元,较年初增长8.4%,其中集合融资类资产
                  客户风险管理体系已全面覆盖所有个人客户,客户风险                   管理规模占总资产管理规模的比例为35.3%,较2013年
                  适配率达95.0%以上,有效规避销售误导、信息不对称                    底下降3.3个百分点,房地产融资类集合信托占总资产管
                  等带来的操作风险。                                                 理规模的比例为16.4%。投资类信托计划面临的风险主
                                                                                     要是市场风险,随着经济运行态势及国家经济政策的变
                  信托资产管理规模                                                   化,投资者及平安信托所获取的收益将面临一定程度的
                                                           2014年         2013年     波动 ;融资类信托计划面临的风险主要是信用风险。
                 (人民币百万元)                        12月31日        12月31日

                  投资类                                                             投资风险管理
                  资本市场投资                            95,664         39,696      在资产端风险管理方面,平安信托通过“项目甄选”、
                  私募股权投资                            27,863         25,947     “项目审批”、“项目投后管理”及“流动性支持”四道防
                  其他投资                                73,721         37,732      线严守业务风险底线、保障业务安全。
                  投资类合计                             197,248     103,375
                  融资类                                                             在对项目的甄选过程中,主要从以下四方面进行风险控
                  房地产融资                              71,642         58,212      制。首先,在交易对手的选择上,我们主要与大型的交
                  基础产业融资                            32,152         53,829      易对手进行合作,要求交易对手资质较高,经营情况良
                  普通企业贷款                            56,086         41,079      好、现金流充裕。例如,房地产业务方面,我们主要与
                  质押融资   (1)                        19,997         16,240      规模较大、信誉较好的房企合作,同时更加关注项目质
                  其他融资(2)                           22,724         17,585      量,要求有优质资产做抵押 ;基础产业投融资业务方
                  融资类合计                             202,601     186,945         面,平安信托原则上仅与省级、副省级、省会城市和经
                  合计                                   399,849     290,320         济发达的地级市、副省级 / 省会下辖区政府下属大型
                                                                                     企业开展合作。其次,在区域的选择上,主要开发一二
                  (1) 质押融资主要标的为股票、信托受益权、应收账款等。
                                                                                     线城市的项目,从而避免信托计划受政策波动和市场波
                  (2) 其他融资是指除以上类型外的融资,包括受让信用卡资产、应收租     动的集中影响。再者,在抵押物的选择上,要求土地抵
                        赁款及其他债权形成的融资业务。
                                                                                     押、现房抵押、应收账款质押等,各类抵质押手段均
                                                                                     设有相应的抵质押率上限,其中土地和现房的抵押率不
                                                                                     高于60%,在建工程抵押率不高于50%,股票质押类业
                                                                                     务设定预警线和平仓线。最后,考虑宏观经济下行压力
                                                                                     大,对于房地产债类业务主动缩短项目期限,由2013年
                                                                                     的1.62年下调至2014年的0.96年。




36   二零一四年年报                                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
在项目审批环节,平安信托针对各类型业务、各行业特                                       2014年          2013年
性招聘业内资深的客户经理、产品经理、风控经理,专                                     12月31日        12月31日

业化共同推进项目落地。所有项目均由客户经理、风控       净资本(百万元)
经理进行现场尽调,对于复杂项目则会聘请国际四大会        (监管规定>=200)            14,587           12,937
计师事务所、国际房地产五大行公司以及国内房地产信
                                                       净资本 / 各项业务
托方面资深律师事务所,对交易对手及投资标的进行详
                                                         风险资本之和
实、专业、客观的第三方尽调,从而全面了解交易对手                                     170.6%
                                                        (监管规定>=100%)                            202.1%




                                                                                                                                    我们的表现
信息,降低和避免信用风险。对于重点项目,平安信托
                                                       净资本 / 净资产
坚持通过信托业务决策委员会逐笔评审。
                                                        (监管规定>=40%)             74.2%             75.5%

在项目投后管理方面,平安信托由专业投后部门对项目
                                                       服务运营管理
进行跟踪监控,主要通过在项目上委派董事、财务人员
                                                       2014年,平安信托持续强化对服务运营系统的投入,推
和工程人员,参与项目股东会、董事会等公司治理程
                                                       进服务运营改革与升级优化,并取得显著成效。
序,以及检视项目进度等方式,及时预警项目推进过程
中的风险。平安信托建立了完善的风险排查体系来加强
                                                       产品创新方面,平安信托开始向私人财富管理和互联网
风险监控,定期对存量项目进行风险排查并上报中国银
                                                       金融领域转型。财富宝APP是国内首个面向高净值、富
监会。除了定期风险排查外,平安信托强化落实日常监
                                                       裕和青年精英人群所打造的高端互联网金融品牌,产品
控工作,明确第一责任人,一旦发现重大风险预警信
                                                       设计、资产管理、客户服务全面转型,不仅为客户提供
号,第一责任人负责当日上报并同步成立风险项目处理
                                                       量身定制的金融产品和资管服务,同时也充分释放客户
专项小组,持续监控风险处置进展。
                                                       经理等人力资源,扩大服务半径,开拓了更广泛的客户
                                                       资源。
此外,平安信托通过高流动性、低风险货币资金与短期
可变现资产的充足准备,保障极端风险事件发生后的应
                                                       服务渠道多元化方面,平安信托官方微信服务号“平安
对及化解能力。基于严格的风险管理、稳健的经营,平
                                                       信托”2014年正式上线,为客户提供分栏目的独家精选
安信托2014年如期兑付所有到期信托计划,其中,房地
                                                       资讯。目前,平安信托服务体系已覆盖网站、电话、短
产项目兑付规模约400亿元,未发生兑付风险事件。
                                                       信、邮件、微信五大E化渠道,为客户提供24小时的多
                                                       渠道专业服务。
2014年,遵照中国银监会发布的《关于信托公司风险监
管的指导意见》,平安信托积极推进建立健全风险防控责
                                                       运营改革方面,2014年平安信托继续推动大运营平台的
任制,制定《恢复与处置计划》,涵盖“股东流动性支持
                                                       搭建与优化,通过运营改革实现25项流程管理与服务渠
和资本补足机制”,“高管激励性薪酬延付制度”,“限制
                                                       道方面的优化举措落地,服务时效有效提升。
分红和红利回拨机制”,“业务分割及恢复机制”及“机构
处置机制”等,严格遵照监管要求合规、守法经营,确
                                                       客户服务方面,通过端到端服务流程的持续优化与改
保公司经营安全、稳健。
                                                       善,平安信托客户服务水平持续提升。2014年,平安信
                                                       托聘请外部专业第三方调研公司尼尔森对信托客户进行
针对行业发展趋势与现状,平安信托将持续完善按照巴
                                                       满意度调研,客户服务满意度较2013年提升17个百分
塞尔II要求建立的全面风险管理体系来识别、计量、监
                                                       点。
控以及管理各类风险。通过风险限额、净资本等指标体
系管理市场风险、信用风险、流动性风险、合规风险、
                                                       2014年,平安信托凭借优秀业绩、突出表现和良好口
集中度风险、操作风险等六大风险。截止2014年12月
                                                       碑,先后摘得多个行业权威奖项,五度蝉联由《证券时
31日,平安信托净资本规模145.87亿元,远高于监管要
                                                       报》评定的“中国优秀信托公司”,并摘得“最佳风险管
求的2亿元。净资本与各项业务风险资本之和的比例为
                                                       理信托公司”奖 ;连续四年蝉联用益信托网全国信托公
170.6%,高于监管要求的100%。净资本与净资产之比
                                                       司综合实力排行榜第一名 ;荣获由《第一财经日报》评选
为74.2%,符合监管要求。
                                                       出的2014年度第一财经金融价值榜“年度信托公司”称



二零一四年年报                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                   37
     管理层讨论及分析
     投资业务

                  号 ;获得由《经济观察报》评定的“年度卓越品牌建设信              信托产品管理费收入由2013年的28.20亿元增加46.2%
                  托公司”;荣获《金融时报》评定的中国金融机构金牌榜               至2014年的41.23亿元,主要原因是信托资产管理规模
                  金龙奖“年度最具影响信托公司”。                                 增加及产品结构调整,带来信托产品管理费收入较大幅
                                                                                   度增长。
                  经营业绩
                 (人民币百万元)                       2014年          2013年     信托产品手续费支出由2013年的8.27亿元增加74.1%至
                  手续费及佣金净收入                    2,854           2,117      14.40亿元,主要原因是信托资产管理规模有较大幅度增

                                                        1,682                      长以及产品结构调整所致。
                  投资收益                                              1,466
                  其他业务收入                             650            558
                                                                                   总投资收益
                  营业收入合计                          5,186           4,141      (人民币百万元)                        2014年            2013年

                                                                                   净投资收益(1)                               931             896
                  营业税金及附加                          (277)           (200)    净已实现及未实现的收益      (2)             824             543
                  业务及管理费                         (1,195)          (1,003)    投资资产减值损失                            (94)           (250)
                  财务费用                                (648)           (225)
                                                                                   总投资收益                              1,661             1,189
                  资产减值损失                             (93)           (250)
                                                                                   (1)    包含存款利息收入、贷款利息收入、债券利息收入,权益投资股
                  其他业务成本                            (218)            (34)
                                                                                          息收入,以及投资性房地产租赁收入。
                  营业支出合计                         (2,431)          (1,712)    (2)    包含证券投资差价收入和公允价值变动损益,以及除股息外的股
                                                                                          权投资收益等。

                  营业外收支净额                              2             10
                  所得税                                  (558)           (477)    总投资收益较2013年增长39.7%至2014年的16.61亿
                                                                                   元,主要是2014年出售权益投资带来的已实现投资收益
                  净利润                                2,199           1,962
                                                                                   增加。
                  注 : 上述数据为信托业务分部口径,包括平安信托法人及其旗下开展
                        投资和资产管理业务的子公司。                               其他业务收入
                                                                                   其他业务收入由2013年的5.58亿元增加16.5%至2014年
                  信托业务净利润由2013年的19.62亿元增加12.1%至                     的6.50亿元,主要原因是提供财务顾问服务取得的收入
                  2014年的21.99亿元,主要是手续费及佣金净收入以及                  有所增加。
                  投资收益较2013年有所增加。
                                                                                   证券业务
                  手续费及佣金净收入                                               本公司通过平安证券经营证券业务,向客户提供的服务
                 (人民币百万元)                       2014年          2013年
                                                                                   主要包括经纪服务、投资银行服务、资产管理服务及财
                  手续费及佣金收入                                                 务顾问服务。1996年,平安证券成立子公司平安期货,
                      信托产品管理费收入                4,123           2,820      开展期货经纪业务 ;2006年,平安证券成为证券行业
                      其他                                 171            124      创新类券商 ;2008年,平安证券成立全资子公司平安
                                                                                   财智,进行直接投资业务 ;2009年,平安证券在香港设
                  手续费及佣金收入合计                  4,294           2,944
                                                                                   立子公司平安证券(香港);2012年,平安证券成立全
                  手续费及佣金支出                                                 资子公司平安磐海资本,开展另类投资业务。截至2014
                      信托产品手续费支出               (1,440)            (827)    年12月31日,平安证券注册资本为55亿元,净资产

                                                       (1,440)                     101.98亿元,总资产618.78亿元。
                  手续费及佣金支出合计                                    (827)

                  手续费及佣金净收入                    2,854           2,117




38   二零一四年年报                                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
2014年,互联网金融和金融脱媒对证券市场影响持续深     经营业绩
化,在市场和监管政策的双重推动下,证券行业迎来新     (人民币百万元)              2014年           2013年

的发展机遇。一级市场股、债承销额均呈上升趋势,全     手续费及佣金净收入            2,002            1,485
行业承销收入显著提升 ;二级市场股债指数和股市单日                                  1,721
                                                     投资收益                                       1,163
成交量屡创新高,带动行业投资收益与代理买卖业务净
                                                     公允价值变动损益                 82               (52)
收入大幅增长。与此同时,创新业务发展势头强劲,融
                                                     其他业务收入                     21                43
资融券、股票质押规模同比增长196.0%和298.8%。
                                                                                   3,826            2,639




                                                                                                                                我们的表现
                                                     营业收入合计
平安证券应对市场改革带来的机遇和挑战,确定了“中
国最领先的资产管理公司之一”的发展战略,建立差异     营业税金及附加                 (195)            (142)
化竞争优势,积极推进战略转型。2014年,平安证券实     业务及管理费                 (1,908)          (1,533)
现净利润9.24亿元,同比增长81.2%。固定收益业务完
                                                     财务费用                       (483)                –
成23家信用债和6家中小企业私募债发行 ;银行间及交
                                                     其他业务成本                     (4)              (11)
易所债券交易量行业排名居于前列 ;结构性产品及交易
                                                     资产减值损失                    (40)              (45)
中介等创新业务规模达483.48亿元,同比增长75.9%。
经纪业务结构持续优化,2014年中间业务收入占比由       营业支出合计                 (2,630)          (1,731)
2013年的26.6%提升至38.9% ;截至2014年12月31日,
融资融券余额达105.42亿元,较年初增长224.4%。资       营业外收支净额                  (32)            (260)
产管理业务规模达1,064.52亿元,较年初增长97.0% ;                                    (240)
                                                     所得税                                          (138)
类资产证券化业务规模实现零突破,达335.10亿元。
                                                     净利润                          924              510
股权业务定位为服务企业全生命周期的主办投资银行,
推动“客户经理+产品经理”业务模式转型,以客户为中
心、挖掘客户全产业链价值,提供多元化全方位服务 ;    证券业务2014年实现净利润9.24亿元,同比大幅增长
大力发展非通道业务,股票质押、大宗交易业务规模达     81.2%,主要因为股市行情复苏,市场交易量及融资融
102.62亿元,同比增长219.8%。为提升资金实力,拓展     券规模大幅上涨,手续费及佣金净收入以及投资收益增
融资渠道,平安证券2014年成功发行30亿元次级债并       加 ;此外,2013年受万福生科事件影响利润较低。
累计发行收益凭证18.74亿元。
                                                     手续费及佣金净收入
                                                     (人民币百万元)              2014年           2013年
平安证券积极探索互联网金融业务,获批“互联网证券
业务试点单位”,成为首批五家试点券商之一。2014       手续费及佣金收入
年7月被《上海证券报》评为“中国最具潜力的互联网券       经纪手续费收入             1,385              987
商”;同时被《证券时报》评为“2014中国最具成长性资      承销佣金收入                 473              387
产管理券商”。2014年11月被《经济观察报》评为“年度
                                                        其他                         356              268
卓越财富管理证券公司”。2014年12月,平安证券获得
                                                     手续费及佣金收入合计          2,214            1,642
首批保单快捷开户业务试点资格,为进一步挖掘集团综
合金融资源增添助力。                                 手续费及佣金支出
                                                        经纪手续费支出              (175)            (115)
未来,平安证券将坚持落实新战略,借助集团综合金融        其他                         (37)              (42)
优势,努力成为最佳企业主办财务顾问和最佳个人主办
                                                     手续费及佣金支出合计           (212)            (157)
财富管理平台。
                                                     手续费及佣金净收入            2,002            1,485




二零一四年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                               39
     管理层讨论及分析
     投资业务

                  经纪业务手续费收入2014年为13.85亿元,同比增长                    平安资产管理凭借专业的投资判断,积极把握国内债券
                  40.3%,主要原因是二级市场交易量上升以及公司融资                  市场和股票市场变化带来的机遇,发挥公司在固定收益
                  融券业务快速发展。                                               领域的优势,同时把握个股投资机会,努力提高投资收
                                                                                   益 ;第三方业务稳健发展,持续提升服务质量、强化营
                  承销佣金收入由2013年的3.87亿元增加22.2%至2014年                  销支持。面对瞬息万变的市场环境,平安资产管理始终
                  的4.73亿元,主要是债券发行承销收入增加。                         把风险管理放在首位,不断加强风控体系和风控队伍的
                                                                                   建设,力争为投资者带来稳健可靠的投资回报,同时持
                  总投资收益                                                       续推动系统平台改造升级和流程优化,为公司海内外投
                 (人民币百万元)                       2014年          2013年     资和业务拓展奠定坚实基础。经过近十年的发展,平
                  净投资收益   (1)                      1,703           1,117      安资产管理已经成为中国第三大资产管理机构。截至

                  净已实现及未实现的收益(2)               103                (3)   2014年12月31日,平安资产管理投资管理的资产规模
                                                                                   为16,319.52亿元,较年初增长28.0% ;其中,第三方
                  投资资产减值损失                         (23)            (38)
                                                                                   资产管理规模为1,693.36亿元,较年初增长103.9%。
                  总投资收益                            1,783           1,076      2014年,平安资产管理实现净利润9.77亿元,同比增长
                  (1)   包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资   44.5% ;实现第三方资产管理费收入7.26亿元,同比增
                        性房地产租赁收入。                                         长38.0%。
                  (2)   包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。
                                                                                   投资管理资产规模
                                                                                   (人民币百万元)
                  2014年,净投资收益较2013年增长52.5%至17.03亿
                  元,主要原因是平安证券加大对债券、股票和基金投
                  资,扩大融资融券规模,取得较好的净投资收益。随着
                  市场行情回暖,净已实现及未实现的收益由2013年的亏
                                                                                                                            1,631,952
                  损0.03亿元转为2014年的盈利1.03亿元。受上述因素综
                  合影响,总投资收益由2013年的10.76亿元增长65.7%                                                1,275,288
                  至2014年的17.83亿元。                                                               982,363


                  投资管理业务
                  本公司主要通过子公司平安资产管理和平安资产管理
                (香港)提供投资管理服务。

                                                                                                      2012       2013         2014
                  平安资产管理负责本公司境内投资管理业务,接受委托                                12 31         12 31        12 31
                  管理本公司保险资金和其他子公司的投资资产,并通过
                  多种渠道为其他投资者提供投资产品和第三方资产管理
                  服务。截至2014年12月31日其注册资本为5亿元。                      平安资产管理(香港)作为负责本公司海外投资管理业务
                                                                                   的主体,除受托集团内其他子公司的投资管理委托外,
                  2014年,我国宏观经济运行总体基本平稳,改革进一步                 也为境内外机构及零售投资者提供各类海外投资产品和
                  深化,结构调整继续推进。经济增长保持在合理区间,                 第三方资产管理及投资顾问服务。平安资产管理(香港)
                  但投资增长后劲不足、融资瓶颈约束明显、企业经营困                 投资团队具备强大的海外投资研究和组合管理能力,全
                  难等问题突出,经济下行压力和风险依然较大。受益于                 面负责全球宏观策略研究、港股及海外股票投资、固定
                  央行降息,“一带一路”等国家战略确定以及各类稳增长               收益投资及战略拓展投资等核心职能,搭建全球性投资
                  政策,国内股票市场2014年出现了大幅上涨,但分化严                 平台,引进海外产品,实现服务和产品的创新。2014年
                  重。上证综指年度累计上涨52.9% ;深证成指年度上涨                 平安资产管理(香港)同时开拓了海外机构客户的投资顾
                  35.6% ;创业板上涨12.8%。受流动性改善、货币政策宽                问业务,在海外建立了丰富的客户网络资源。截至2014
                  松等影响,债券市场在2014年迎来了大牛之年。                       年12月31日,平安资产管理(香港)受托管理的外币资
                                                                                   产规模达292.93亿港元。



40   二零一四年年报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
未来,公司将积极关注政策法规变化,不断加强对宏观   融资租赁业务
经济环境和行业发展趋势的研究和把握,优化投资决策   本公司通过平安融资租赁经营融资租赁业务。平安融资
流程,充分发挥资产配置的基础作用,进一步推进投研   租赁成立于2012年9月,凭借集团雄厚的资金实力、卓
互动,持续完善风险控制措施,全力打造全球领先的投   越的品牌影响和全金融牌照的协同优势,依托集团全力
资管理系统平台,提升投资竞争力,树立平安专业投资   打造的综合金融服务平台,平安融资租赁致力于成长为
品牌。                                             行业内具有独特商业生命力和延展力的中小客户领域和
                                                   专业市场的专家型领导者,为客户提供更灵活多样的资




                                                                                                                            我们的表现
基金业务                                           金产品和更综合全面的增值服务。截至2014年底,在保
平安大华基金于2011年注册成立,注册资本3亿元。平    障高质量资产水平的基础上,平安融资租赁的总资产超
安大华基金主要从事证券投资基金募集、销售、资产管   过500亿元,在外资融资租赁公司中位居前列。
理业务,为个人、机构投资者提供专业投资产品及相关
服务。


平安大华基金旗下基金业绩整体表现良好,股票投资长
期业绩表现突出。据海通证券研究报告显示,截至2014
年12月31日,平安大华权益类基金最近三年绝对收益
在64家公司中排名第4,超额收益在64家公司中排名第
5。货币基金投资收益位居市场前列,规模快速增长,
2014年末,平安大华日增利货币市场基金和平安大华财
富宝货币市场基金合计资产规模达113亿元。




二零一四年年报                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                           41
     管理层讨论及分析
     互联网金融


              基于“一扇门、两个聚焦、四个市场”的互联网金融业务战略布局已基本成型。

              互联网用户总量达1.37亿,年活跃用户近7,000万 ;APP用户总量近2,000万。

              陆金所P2P交易规模跃居中国市场第一,万里通交易规模及联盟商户增长迅速,平安付
              新一代支付系统搭建完成。



                  中国平安秉承27年的个人金融服务经验、对消费者的深     为国内最大二手车交易平台 ;平安好房正式进入房产金
                  度理解以及对现代科技的把握和应用,积极开拓互联网     融市场,推出了一系列互联网地产金融产品,广受市场
                  金融业务。公司围绕互联网用户“医、食、住、行、玩”   关注和好评。
                  等生活需求,搭建起各类互联网金融平台,初步形成了
                “一扇门、两个聚焦、四个市场”的战略体系。             互联网用户规模
                                                                       经过几年的培育及探索,2014年平安的互联网金融业务
                “一扇门”指平安“任意门”,让平安“医、食、住、行、   高速增长,将金融服务融入生活场景,受到用户的广泛
                  玩”的生活应用场景无缝衔接,用户可以根据各自需       认可。截至2014年12月31日,平安互联网用户规模达
                  要,通过“任意门”在丰富的金融、生活环境中享受一站   1.37亿,年活跃用户6,925万。陆金所、万里通、平安
                  式的服务。“任意门”将为广泛用户,建立管理财富、管   付、平安好房、平安好车、平安金融科技等互联网金融
                  理健康和管理生活的社交金融服务平台。                 业务公司用户总量达9,141万,其中持有传统金融产品
                                                                       用户数达3,815万,占比41.7% ;年活跃用户达2,767万。
                “两个聚焦”指聚焦资产管理和健康管理,资产管理以
                “一账通”账户平台为核心,健康管理以电子健康档案和     2014年,平安积极同步推动移动端业务布局,平安APP
                “平安好医生”移动平台为核心,推动对资产及健康管理     总用户规模达1,971万,年活跃用户1,401万。其中互联
                  大数据的挖掘、分析及应用,对平安互联网金融各项业     网金融业务公司APP总用户规模达1,016万,年活跃用户
                  务发展壮大起到关键作用。                             704万。


                “四个市场”是资产交易市场、积分交易市场、汽车交
                  易市场以及房产金融市场。其中,陆金所是互联网资产
                  交易市场的主要参与者,通过不断突破创新,陆金所在
                  2014年取得市场瞩目的发展,P2P用户数、交易量均大
                  幅提升 ;万里通致力于建设中国最大的积分交易市场,
                  积分平台结构日趋完善 ;平安好车规模扩展迅速,已成




42   二零一四年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
互联网用户规模                                                            APP用户规模
(万)                                                                   (万)




           13,734

                                                                                        1,971

                    9,141
                                                                                                              1,401




                                                                                                                                                                  我们的表现
                                    6,925
                                                                                                  1,016
                                                                                                                        704
                                            2,767




注 : 集团整体互联网用户、APP用户规模包括互联网金融业务和核心金融业务的用户量,并进行了除重处理。


互联网用户迁徙
依托于公司强大的个人综合金融业务,海量客户转化为互联网金融用户,互联网金融业务公司围绕平安用户“医、
食、住、行、玩”等需求,协同推广的效应日益显现。下述表格列示2014年平安互联网用户在互联网金融业务与核
心金融业务之间相互迁徙的情况 :

互联网金融业务向核心金融业务迁徙的互联网用户(千人次)

                                                                                       迁徙终点
                                                                                                             其他传统
迁徙起点                                    平安寿险               平安产险               平安银行           金融公司                    合计

陆金所                                              79                101                         26              14                    220
万里通                                          1,315               3,258                       851             147                   5,571
一账通                                          1,366               2,718                       887             129                   5,100
平安付                                           178                  202                         32              15                    427
其他互联网金融公司                                  33                  64                        11               3                    111
合计                                            2,971               6,343                   1,807               308                 11,429

核心金融业务向互联网金融业务迁徙的互联网用户(千人次)

                                                                                 迁徙终点
                                                                                                             其他互联网
迁徙起点                              陆金所              万里通              一账通               平安付      金融公司                  合计

平安寿险                                 52                166                 158                      62            84                522
平安产险                                287              10,062                899                     591        283               12,122
平安银行                                109                137                   41                    187        238                   712
其他传统金融公司                            7                29                  13                     15              6                 70
合计                                    455              10,394               1,111                    855        611               13,426

(1)      其他互联网金融公司包括平安好车、平安好房、平安科技等,其他传统金融公司指平安证券、平安信托、平安养老险等 ;

(2)      核心金融业务互联网用户指源自平安寿险网销、平安产险网销、平安银行网银和其直通银行渠道、平安证券等公司网上服务平台的用户,以及
         这些公司APP端的用户。




 二零一四年年报                                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   43
     管理层讨论及分析
     互联网金融

                  互联网金融业绩                                         等频道,并已在北京、上海、广州、深圳等八个一、二
                  陆金所作为互联网金融行业中不断突破创新的开拓者,       线城市开设分支机构,未来将不断推出创新房地产金融
                  以其独具的低成本、多产品、高流动性与优质客户体验       产品,打造O2O模式的“房地产金融”闭环生态圈。
                  等优势,致力于打造一个更加开放、安全、便捷的投融
                  资平台。截至2014年底,陆金所已获得超过500万注册        平安金融科技推出国内首个一站式综合资产管理平台
                  用户。2014年,陆金所金融资产交易规模同比涨幅超过       “一账通”,为用户提供安全、准确、实时的互联网金融
                  6倍,通过手机移动端进行的交易占比达到40%以上 ;        账户服务。截止2014年底,一账通累计注册用户超过
                  个人零售端规模上涨近19倍,其中P2P交易规模上涨近        4,000万,为用户管理资产近5,000亿元,整合了集团内
                  5倍,跃居中国市场第一,荣登全球三甲。陆金所秉承        包括平安寿险、平安产险、平安银行、平安证券、万里
                  稳健经营的方针,引进国际最先进的风险评估模型和风       通等19家公司的金融及互联网账户,并在国内首家利用
                  险管控体系,利用国际最先进的互联网、大数据及风控       超级网银技术整合了29家银行账户。一账通APP实现现
                  技术,将线上销售渠道与线下资产渠道无缝衔接,整合       金账户管理、房产和汽车等资产管理、以及消费管理等
                  互联网与金融,形成不可复制的竞争优势。陆金所前沿       创新服务。凭借创新的服务功能,一账通获得第一财经
                  的风控体系、运营能力与品牌效应均获得了市场和客户       颁发的“2014年度第一财经金融价值榜最佳综合资产
                  的高度认可,被美国最大的P2P研究机构Lend Academy        管理账户”荣誉。金融科技通过建设“一个客户、一个账
                  评为“中国最重要的P2P公司”。                          户、多个产品、一站式服务”的账户平台,为集团的互
                                                                         联网金融战略夯实基础。
                  万里通致力于成为中国最大的通用积分平台,基于移
                  动互联网和大数据,为企业提供全新的忠诚度解决方         平安健康互联网通过医网、药网、信息网的三网合一,
                  案和精准营销服务,为消费者提供最佳的积分消费           推动集团“聚焦健康管理”战略的落地。2014年,公司
                  体验。2014年,万里通发放积分19.59亿元,同比            的医网建设初见成效,“平安好医生”APP已于2014年
                  增长183.0% ;年交易规模达到46.61亿元,同比增长         底上线,取得较高的客户满意度。“平安好医生”以家庭
                  284.5%,其中移动端占比27.6%。截至2014年底,万里        医生与专科医生的在线诊疗服务作为切入口,配合大数
                  通积分平台拥有超过7,000万注册用户,覆盖线上线下        据应用分析,为用户提供个性化的日常健康管理与医疗
                  50万家积分消费商户。同年8月,在万里通的倡导下,        服务。平安健康互联网将抓住医疗体制的改革机遇,大
                  在上海成立了国内首家通用积分联盟,已有近50家知名       力推动医疗资源整合,未来将形成覆盖全国的多层次医
                  企业加入。                                             生、医疗与医药网络,用线上线下相结合的方式,为客
                                                                         户提供形式多样、内容丰富的医疗健康服务。
                  平安好车致力于成为全国最大的汽车电商服务平台,为
                  汽车买卖双方提供检测、竞价、交易、过户、金融等一       平安付为集团互联网金融业务提供核心支付平台,新一
                  站式服务,为车主营造轻松的车生活体验。截至2014年       代支付系统已搭建完成,拥有完善的银行通道,基础
                  底,平安好车已完成全国范围的O2O交易平台布局,线        支付能力已搭建成型 ;2014年处理各类支付交易超过
                  下服务网点90家,覆盖27个省市。2014年全年线上完         2,200亿元。移动电子钱包 - 壹钱包上线一年,推出理
                  成二手车车辆估值约170万件,线下检测车辆近8万辆,       财、消费、生活、保障四大板块服务,注册用户近千
                  平台竞价总额逾80亿元,合作汽车经销商近两千家,提       万,月均活跃度超过10%。在移动端推出的货币基金、
                  供车商贷款超过5,000万元。平安好车现已成为全国最        保险类、票据类等理财产品广受用户欢迎,2014年下
                  大的二手车C2B平台,并已启动二手车B2B、B2C和新          半年销售额达200亿元,支付业务互联网金融模式初见
                  车业务布局。                                           成效。平安付已建立金融级安全保障体系,7x24小时智
                                                                         能、高效的风险监控系统,基于专业模型的规则部署,
                  平安好房充分利用平安集团综合金融优势,打造互联网       配以经验丰富的风险分析师,确保账户风险控制处于业
                “房地产金融”服务平台。2014年推出了“好房宝”、“好     内顶尖水平,切实保障客户资金安全。
                  房贷”、“房产众筹”等一系列基于房产交易的创新性互
                  联网金融产品,用金融助力房产销售,得到了客户及业       未来,中国平安将持续围绕“医、食、住、行、玩”生
                  内的积极认可。平安好房网上开通了新房、海外房产、       活金融服务,在资产管理与健康管理大数据应用的支持
                  金融、好管家等频道,并将陆续上线“二手房”、“租房”   下,建立起领先的个人金融互联网服务平台。



44   二零一四年年报                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司
管理层讨论及分析
综合金融


        综合金融业务交叉销售日趋完善,客户迁徙效果显著。

        服务平台持续优化,科技和互联网创新技术助推业务发展。




                                                                                                                                                            我们的表现
2014年,公司综合金融业务继续推进,服务平台持续优                (单位 :万)                                  2014年          2013年
化,推动客户体验稳步提升,并持续推动科技和互联网
                                                                 年初客户数                                    7,903           6,799
新技术的应用,助力业务创新发展。在个人综合金融方
面,公司坚持“以客户为中心”,完善交叉销售,积极应               本年新增客户数(1)                             1,951           1,913
用互联网渠道,稳步推进客户迁徙,整体客户数量和业                       其中 :平安寿险      (2)                 401               369
务规模稳步增长 ;在团体综合金融方面,各专业公司秉                                平安产险                      1,347           1,084
着支持实业、为团体客户提供一站式服务的理念,稳步                                 零售银行业务                   456               671
推进团体综合金融的全方位发展,业务合作成效显著,
                                                                                 信用卡业务                     399               479
协同效应不断增强。同时,公司着力优化服务平台、提
                                                                                 其他业务                         41               43
升客户体验,并深度应用科技和互联网新技术,支持业
务发展。                                                         年末客户数(3)                                 8,935           7,903

                                                                 (1)      因对购买多个金融产品的客户进行除重处理,明细相加不等于总
个人客户总量                                                              数。
截至2014年12月31日,公司个人客户数已达8,935万,
                                                                 (2)      平安寿险客户数按投保人数统计。
连续两年保持10%以上的增速。2014年当年新增客户
                                                                 (3)      年末客户数不等于年初客户加本年新增,因有客户流失。
1,951万。


客户迁徙
公司持续推进核心金融业务之间的客户迁徙,2014年迁徙客户约702万人次,集团内各子公司新增客户量中的26%
来自客户迁徙。从公司开展客户迁徙至2014年末,累计迁徙客户数已超过1,510万。


核心金融业务之间客户迁徙(千人次)
                                                                                      迁徙终点
迁徙起点                                          平安寿险     平安产险 零售银行业务              信用卡业务   其他业务            合计

平安寿险                                                  –    1,510                738               815         205          3,268
平安产险                                                 331            –           360               464          83          1,238
零售银行业务                                             282       623                 –              415         138          1,458
信用卡业务                                               170       373               377                  –        36            956
其他业务                                                  13           38             22                 24             2           99

合计                                                     796    2,544              1,497             1,718         464          7,019
注 : 其他业务包含平安证券、平安信托等传统金融类公司。




二零一四年年报                                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司   45
     管理层讨论及分析
     综合金融

                  2014年,公司积极推动互联网金融用户向传统金融客户的迁徙,通过万里通、陆金所、平安付、平安好房、平安好
                  车等互联网金融公司持有平安传统金融产品的新客户总量超过120万。


                  个人综合金融业务交叉销售
                  经过多年的持续培育与探索,本公司个人综合金融业务交叉销售成果显著,综合金融协同效应日益显现。下表列示
                  了本公司2014年全年个人综合金融业务交叉销售业绩情况 :


                  通过交叉销售获得的新业务
                                                                              2014年                         2013年
                                                                                       渠道贡献                           渠道贡献
                (人民币百万元)                                            金额         占比(%)           金额             占比(%)

                  产险业务
                      保费收入                                           20,369           14.2         17,206                 14.9
                  养老险团体短期险
                      销售规模                                             3,674          42.9          2,914                 41.9
                  信托业务
                      信托计划                                          170,324           28.2        140,029                 33.1
                  银行业务
                      零售业务存款(年日均余额增量)                     10,413           27.2          4,714                 17.0
                      信用卡(万张)                                        201           39.5            218                 39.8


                  团体综合金融业务合作                                       完成录入一体化平台规划,搭建需求管理、系统平
                  2014年,集团团体综合金融业务持续推进,在集团综合           台、生产处理、客户维护等全模块运作体系。并尝
                  金融整体战略指引下,各专业公司紧密协同,充分发挥           试校企合作、互联网游戏等新型录入外包模式。
                  平安集团综合金融优势,积极为各地企业提供一体化投
                  融资服务,有力支持了各地实体经济的发展。                   财务差旅报销开创APP报销模式,实现手机移动端
                                                                             自助填单,前置审核报销流程,费用报销支付时效
                  客户体验与服务升级                                         从2天到账缩短至15分钟,大幅提高公司经营管理
                  2014年,公司客户体验与服务升级全面展开,应对客户           效率。
                  行为习惯与科技变化,优化再造服务平台,完成集团用
                  户体验全景图规划,并积极探索新的服务模式。            探索新模式、提升客户体验 :
                                                                        推进公司客户体验及金融生活超市项目,提升客户体
                  优化服务平台 :                                       验,探索“服务+销售”的新运营模式。
                  公司通过平台改造、科技创新,归集核心价值,提高服
                  务水平。                                                   完成平安集团整体用户体验全景图,制定客户体验
                                                                             常态管理机制,支持集团客户体验稳步提升。
                         从多服务渠道整合、客户需求挖掘等方面进行新一
                         代客户联络中心规划。率先在信用卡与产险业务推        探索金融生活超市商业模式,在沪开业6家金融生
                         广智能语音技术,打破原制式化菜单,提升客户交        活超市,引进近80款综合金融产品,拓展综合金
                         互体验。                                            融获客渠道,形成线上线下互动、实现“咨询+客
                                                                             户自助”的运作模式。




46   二零一四年年报                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司
科技引领金融                                         平安长期致力于科技和业务的创新应用,打造了完整涵
2014年,平安持续深化IT改革。在传统领域,提供开       盖前、中、后台的全流程E化平台。自2011年至今已
发、运营、办公等日常IT服务,实现稳定运营、快速交     为近1,600万客户提供保险保障等金融服务,通过MIT
付,降低成本和提升客户体验,为业务发展提供动力 ;    平台完成约1,300亿保费承保。MIT寿险使用率已稳定
在创新领域,平安重视新技术的研究及探索,利用移动     在99%,MIT车险使用率超40%,MIT健康险使用率超
互联、云计算等新技术,推动客户迁徙,协助业务建立     89.4%。公司推出智能手机经营支持平台 — 口袋E行销,
差异化核心竞争力。创新是平安综合金融取得成功的关     涵盖寿险人力、业绩、活动管理,及综合金融业务模




                                                                                                                                我们的表现
键因素之一。                                         块,月使用量达600万次,累计已有超过60%的代理人
                                                     使用。2014年推出平安寿险APP,涵盖保单管理,活动
随着科技的高速发展与市场环境的变革,移动互联、云     参与等功能,已经拥有700多万注册用户。
计算等新兴信息技术对金融服务的影响越发凸显。移动
互联方面,平安推出功能强大的沟通利器“天下通”,围   2014年,平安产险和平安寿险理赔服务水平不断升级。
绕员工、客户经理、客户,提供全方位的工作、金融、     平安产险在业内率先挑战从报案到赔款到账的“全案流
社交服务。目前已服务全体平安员工及数以百万计的客     程”,“万元以下,从报案到赔款,三天到账”的服务承
户,保持用户高活跃度,并逐渐成长为重要的客户服务     诺完成率达96%。平安寿险“标准案件,资料齐全,两
渠道。平安推出互联网世界的连接平台“任意门”,已实   天赔付”的服务承诺完成率达95%,案均时效0.82天。
现在平安最常用的APP内嵌入新颖交互的任意门,并同
时提供更多插件,覆盖了“医、食、住、行、玩”的生活   未来,公司将持续拓展新技术研究和外部合作,将移动
应用场景,已有数百万用户通过选择任意“一扇门”,在   互联、云计算为代表的现代科技应用于业务各流程,提
丰富的金融、生活环境中享受一站式的服务。在云计算     升客户服务体验,建立差异化核心竞争力,不断支持业
方面,平安积极布局云平台,“开发云”建设已实现超预   务发展。
期的计算能力,通过高密度的虚拟化计算,降低能源消
耗、保障充沛资源,为更好地为客户服务提供源源不断
的计算能力,同时确保信息安全与灵活配置共存,做到
快速交付服务并完善资源管理。传统服务需要1-2天完
成机器资源的环境准备,现在提升到15分钟内完成,标
准云主机最快不到1分钟,未来可快速响应互联网金融
战略的需要。




二零一四年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司   47
     内含价值


     截至2014年12月31日,本公司内含价值总额为4,588.12亿元,过去一年销售的寿险新
     业务价值为219.66亿元。




     关于内含价值披露的独立精算师审阅意见报告
     致中国平安保险(集团)股份有限公司
     董事


     我们已经审阅了中国平安保险(集团)股份有限公司(下称“贵公司”)截至2014年12月31日内含价值(“内含价值”)结果。
     该内含价值结果包括 :于2014年12月31日的内含价值和扣除偿付能力成本后一年新业务价值(“新业务价值”)组成的经济价
     值、相关的方法和假设、新业务首年保费、新业务价值率、内含价值变动分析、寿险业务自由盈余变动分析和敏感性分析。


     贵公司对内含价值和新业务价值的计算是以中国保险监督管理委员会于2005年9月颁布的《人身保险内含价值报告编制指引》
     (下称“指引”)所规定的内含价值准则为基础。作为独立的精算师,我们的责任是依据我们的业务约定书中确认的审阅流程进
     行审阅工作。根据我们的审阅工作,判断内含价值的方法和假设是否与指引要求和市场信息一致。


     我们审阅了贵公司准备内含价值信息时采用的方法和假设,包括 :


            审阅截至2014年12月31日的贵公司内含价值 ;


            审阅截至2014年12月31日的贵公司一年新业务价值和新业务价值率 ;


            审阅贵公司的有效业务价值和新业务价值的敏感性分析 ;


            审阅贵公司内含价值变动分析,及


            审阅贵公司寿险业务自由盈余变动分析。


     我们的审阅工作包括但不仅限于 :判断内含价值评估方法与假设是否与指引要求和可获得的市场信息一致,抽样检查精算模型
     以及检查相关的文件。我们的审阅意见依赖由贵公司提供的各种经审计和未经审计的数据。


     内含价值和新业务价值的计算需要基于大量的预测和假设,其中包括很多公司无法控制的经济和财务状况的假设。因此,实际
     经验和结果很有可能与预测结果产生偏差。


     意见 :
            根据我们的审阅工作,我们认为贵公司在准备内含价值信息时所用的方法和假设与指引要求一致、并与可获得的市场信
            息一致 ;


            内含价值的结果,在所有重大方面,均与2014年年报中内含价值章节中所述的方法和假设保持一致。


     我们同时确认在2014年年报内含价值章节中披露的内含价值结果与我们审阅的内容无异议。


                                                                                                     金鹏,精算师
     普华永道咨询(深圳)有限公司                                                                    2015年3月19日



48   二零一四年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
中国平安保险(集团)股份有限公司2014年度内含价值报告
为提供投资者额外的工具了解本公司的经济价值及业务成果,本公司已在本节披露有关内含价值的数据。内含价值指调整后
股东资产净值,加上本公司有效人寿保险业务的价值(经就维持此业务运作所要求持有的法定最低偿付能力额度的成本作出调
整)。内含价值不包括日后销售的新业务的价值。


根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号 - 保险公司信息披露特别规定》的相关规定,本公司聘请普华永道咨询(深
圳)有限公司对本公司2014年12月31日内含价值的计算方法、假设和计算结果的合理性进行审阅。




                                                                                                                               我们的表现
内含价值的计算需要涉及大量未来经验的假设。未来经验可能与计算假设不同,有关差异可能较大。本公司的市值是以本公司
股份在某一日期的价值计量。评估本公司股份价值时,投资者会考虑所获得的各种信息及自身的投资准则,因此,这里所给出
的价值不应视作实际市值的直接反映。


2012年5月15日,财政部与国家税务总局发布了《关于保险公司准备金支出企业所得税税前扣除有关政策问题的通知》(财税
【2012】45号),基于上述规定,本公司在编制2014年度内含价值报告时,可分配利润所涉及的寿险业务相关合同负债按照当
前偿付能力规定下的负债评估要求提取,而其中所得税的计算所涉及的寿险业务相关合同负债则按照《保险合同相关会计处理
规定》(财会【2009】15号)的负债评估要求提取。


经济价值的成份
                                                                                          2014年               2013年
(人民币百万元)                                                                        12月31日             12月31日

风险贴现率                                                                       收益率 / 11.0%    收益率 / 11.0%
调整后资产净值                                                                         284,418               189,371
   其中 :寿险业务调整后资产净值                                                         89,829                62,756
1999年6月前承保的有效业务价值                                                            (7,342)                (8,242)
1999年6月后承保的有效业务价值                                                          215,626               176,219
持有偿付能力额度的成本                                                                  (33,890)              (27,695)

内含价值                                                                               458,812               329,653
   其中 :寿险业务内含价值                                                             264,223               203,038

                                                                                          2014年               2013年
(人民币百万元)                                                                        12月31日             12月31日

风险贴现率                                                                                11.0%                 11.0%
一年新业务价值                                                                           25,190                20,563
持有偿付能力额度的成本                                                                   (3,224)                (2,400)

扣除持有偿付能力额度的成本后的一年新业务价值                                             21,966                18,163
注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



寿险业务调整后资产净值是根据本公司相关寿险业务按中国法定基准计量的未经审计股东净资产值计算,该股东净资产值是由
按中国会计准则计量的经审计股东净资产值调整准备金等相关差异后得到。本公司其他业务调整后资产净值是根据相关业务按
中国会计准则计量的经审计股东净资产值计算。相关寿险业务包括平安寿险,平安养老险和平安健康险经营的相关业务。若干
资产的价值已调整至市场价值。




 二零一四年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   49
     内含价值


     主要假设
     2014年内含价值按照“持续经营”假设基础计算,并假设中国现行的经济及法制环境将一直持续。计算是依据法定准备金基准
     及偿付能力额度要求进行。若干业务假设的制定是根据本公司本身近期的经验,并考虑更普遍的中国市场状况及其他人寿保险
     市场的经验。计算时所采用主要基准及假设陈述如下 :


     1、 风险贴现率
           未来每个年度有效寿险业务的贴现率假定为非投资连结型资金的收益率(经税项调整后的投资回报)或11.0%。有效业务
           设定这样特定的贴现率方式是为了避免低估1999年6月前销售的高定价利率产品所带来损失的影响。计算一年新业务价
           值的贴现率采用11.0%。


     2、 投资回报
           假设非投资连结型寿险资金的未来年度每年投资回报率为自4.75%起,以后每年增加0.25%,至5.5%并保持不变。投资连
           结型资金的未来投资回报在上述假设的基础上适当上调。这些假设是基于目前资本市场状况、本公司当前和预期的资产
           分配及主要资产类型的投资回报而厘定。


     3、 税项
           假设平均所得税税率为每年25%,同时假设未来年度投资收益中每年可以豁免所得税的比例为自12%起,以后每年增加
           3%,至18%并保持不变。此外,意外险业务的营业税率为毛承保保费收入的5.5%。


     4、 死亡率
           男性和女性的经验死亡率分别按《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》非年金男性表和女性表的65%和65%为基准
           计算。就年金产品而言,进入领取期后的经验死亡率分别以《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》年金男性表和女
           性表的60%和50%为基准计算。


     5、 发病率
           发病率根据本公司本身的定价表假设计算。短期意外及健康险业务的赔付率假设在15%到85%之间。


     6、 保单失效率
           保单失效率根据本公司最近的经验研究计算。保单失效率视定价利率水平及产品类别而定。


     7、 费用
           费用假设根据本公司最近的费用分析而定。费用假设主要分为取得费用和维持费用假设,其中单位维持费用假设每年增
           加2%。


     8、 保单红利
           个人寿险及银行保险分红业务的保单红利根据利息及死亡盈余的75%计算。团体寿险分红业务的保单红利根据利息盈余的
           80%计算。




50   二零一四年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司
新业务价值
分业务组合的首年保费和新业务价值如下 :

                                             用来计算新业务价值的首年保费                               新业务价值
(人民币百万元)                           2014年          2013年            变动(%)          2014年          2013年              变动(%)

个人寿险                                   46,731           38,680            20.8           20,800         16,860                 23.4
团体寿险                                   17,090           13,707            24.7              863            837                   3.1




                                                                                                                                                我们的表现
银行保险                                    8,382            6,647            26.1              303            466                (35.0)

合计                                       72,203           59,035            22.3           21,966         18,163                 20.9
注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



分业务组合的新业务价值率如下 :

                                                                                     按首年保费                        按标准保费
                                                                            2014年             2013年        2014年              2013年

个人寿险                                                                     44.5%             43.6%         44.7%               43.5%
团体寿险                                                                      5.0%              6.1%          8.9%               11.0%
银行保险                                                                      3.6%              7.0%         13.7%               16.8%

合计                                                                         30.4%             30.8%         37.6%               37.0%
说明 :标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。



内含价值变动
下表显示本公司内含价值如何变化至2014年12月31日的4,588.12亿元。

(人民币百万元)                                           2014年    说明

寿险业务2013年12月31日的内含价值                      203,038
年初内含价值的预计回报                                     19,185    2014年出现的内含价值预期增长
一年新业务价值                                             22,249    2014年销售的新业务按收益率或11.0%贴现率计算的贡献
假设及模型变动                                              2,317    主要由于失效率及死亡率等假设变动导致内含价值上升
市场价值调整影响                                             815     期初到期末市场价值调整的变化
投资回报差异                                               21,320    2014年综合收益口径的实际投资回报较假设回报高
营运经验差异                                                 275     2014年实际营运经验优于假设
其他                                                          12

资本变动前寿险业务内含价值                            269,210        资本变动前寿险业务的内含价值增加32.6%




 二零一四年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   51
     内含价值


     (人民币百万元)                            2014年    说明

     资本注入                                    1,000     平安养老险获得公司注资10亿元
     股东股息                                    (5,987)   平安寿险向股东支付股息对公司的影响

     寿险业务2014年12月31日的内含价值          264,223

     其他业务2013年12月31日的调整净资产        126,615

     其他业务当年利润                           21,888
     市场价值调整影响及其他差异                  3,801

     资本变动前其他业务2014年12月31日
        的调整净资产                           152,304

     股东股息                                    (1,265)   平安资管向股东分红对公司的影响5亿元 ;平安银行向股东分红
                                                           对公司的影响7.65亿元
     子公司向公司分红                            7,252     平安寿险向公司分红59.87亿元 ;平安资管向公司分红5亿元 ;平
                                                           安银行向公司分红7.65亿元
     资本注入                                   42,839     公司H股增发增加净资产288.42亿元 ;公司A股可转债转股增加
                                                           净资产139.97亿元
     资本投资                                    (1,000)   公司向平安养老险注资10亿元
     股东分红                                    (5,541)   公司支付给股东的股息

     其他业务2014年12月31日的调整净资产        194,589

     公司2014年12月31日的内含价值              458,812

     于2014年12月31日每股内含价值
       (人民币元)                              51.60
     注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数



     寿险业务自由盈余变动
     本集团寿险业务于2014年12月31日的自由盈余指寿险业务调整后资产净值超出偿付能力额度的部分。


     剔除资本注入和股东分红派息所带来的影响,自由盈余于年内增加237.40亿元。于2014年12月31日,自由盈余总额增加
     187.53亿元至394.77亿元。


     下表列示寿险业务自由盈余变动 :

     (人民币百万元)                            2014年    说明

     寿险业务2013年12月31日的自由盈余           20,724

     有效业务盈余释放                           43,899     有效寿险业务的稳健增长和投资收益上升,带动自由盈余增加
     新业务支持                                 (20,974)
     资本注入                                    1,000     平安养老险获得公司注资10亿元
     股东股息                                    (5,987)   平安寿险向股东支付股息对公司的影响
     市场价值调整影响                              815

     寿险业务2014年12月31日的自由盈余           39,477




52   二零一四年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
敏感性分析
本公司已测算若干未来经验假设的独立变动对有效业务价值及一年新业务价值的影响。特别是已考虑下列假设的变动 :


       风险贴现率


       2013年评估所用假设及模型




                                                                                                                                     我们的表现
       每年投资回报增加50个基点


       每年投资回报减少50个基点


       人寿保险的死亡率及发病率下降10%


       保单失效率下降10%


       维持费用下降10%


       分红比例增加5%


       偿付能力额度为法定最低标准的150%

(人民币百万元)                                                                风险贴现率

                                                               收益率 /   收益率 /         收益率 /
                                                                 10.5%       11.0%              11.5%                 11.0%

有效业务价值                                                   182,331     174,394           166,926               174,575

                                                                                                                  收益率 /
                                                                 10.5%       11.0%              11.5%                 11.0%

一年新业务价值                                                  23,585      21,966            20,464                 22,249

假设(人民币百万元)                                                                   有效业务价值          一年新业务价值

基准假设                                                                                 174,394                     21,966
2013年评估所用假设及模型                                                                 171,050                     21,825
每年投资回报增加50个基点                                                                 194,177                     24,117
每年投资回报减少50个基点                                                                 154,239                     19,812
死亡率及发病率下降10%                                                                    178,181                     22,692
保单失效率下降10%                                                                        178,081                     22,950
维持费用下降10%                                                                          176,381                     22,214
分红比例增加5%                                                                           167,898                     21,400
偿付能力额度为法定最低标准的150%                                                         157,275                     20,354
注 : 有效业务及新业务的贴现率分别为收益率 / 11.0%及11.0%。




 二零一四年年报                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司   53
     流动性及财务资源


                  本公司从整个集团的层面统一管理流动性和财务资源。

                  2014年12月31日,本集团偿付能力充足。



                  概述                                                 8日,本公司定向增发H股594,056,000股,募集资金
                  流动性是指公司在任何需要的时候有随时可动用的现金     368.31亿港元。本公司于2013年11月23日发行的A股
                  资产或资金供给能力以满足资金需求。本集团流动性管     可转债自2014年5月23日起进入转股期,截至2014年
                  理的目标是 :确保经营、投资、筹资性活动流动性的同    12月31日,共转换A股381,971,800股,集团母公司股
                  时,对财务资源分配、资本结构进行合理优化,致力于     本达88.92亿元。
                  以最优的财务资源分配和资本结构为股东创造最大回报。
                                                                       下表列示本集团及主要子公司截至2014年末次级债券
                  本公司从整个集团的层面统一管理流动性和财务资源,     (包含次级可转债)、混合资本债券及二级资本债券的情
                  本集团执行委员会下常设预算管理委员会、风险管理执     况(面值):
                  行委员会和投资管理委员会对流动性和财务资源进行集
                                                                                            次级债券
                  中管理。此外,集团资金部作为集团流动性管理的执行                        (包含次级           混合            二级
                  部门,负责本集团的现金结算管理、现金流管理、融资     (人民币百万元)     可转债)       资本债券        资本债券

                  管理和资本管理等资金管理职能。                       平安集团             10,255                –               –
                                                                       平安产险              5,500                –               –
                  本集团的流动性管理主要包括资本管理和现金流管理。
                                                                       平安寿险             21,000                –               –
                  本集团已建立了较完善的资本管理与决策机制。子公司
                                                                       平安银行                  –          5,150         15,000
                  根据自身业务发展需要提出资本需求,集团母公司根据
                  子公司整体的业务发展情况提出集团整体资本规划的建     平安证券              3,000                –               –
                  议,集团执行委员会在集团战略规划的基础上决定最终
                  资本规划方案,进行资本分配。                         集团资本运用
                                                                       集团母公司的可动用资本包括其持有的债券、权益证
                  本集团各项经营、投资、筹资活动均需满足流动性管理     券、银行存款及现金等价物等项目。集团母公司的可动
                  的要求。集团母公司及旗下各保险子公司的经营性现金     用资本主要用于向子公司投资及日常经营。截至2014年
                  流主要按照收支两条线的原则进行管理,通过资金的上     12月31日,集团母公司的可动用资本为497.91亿元,
                  划归集,集中管理,统一调拨,统一运用,及时对现金     较年初增加153亿元。
                  流进行日常监测。2014年,本集团经营性活动现金流为
                                                                                                           2014年           2013年
                  净流入。                                             (人民币百万元)                  12月31日         12月31日

                                                                       可动用资本                          49,791          34,491
                  资本结构
                  本集团各项业务产生的持续盈利构成集团资本的长期稳
                  定来源。同时,集团根据资本规划,综合运用资本市       集团母公司2014年度的可动用资本变动,主要来源于子
                  场、债务市场工具,通过发行股本证券、次级债券、混     公司分红及H股定向增发募集资金,资本金主要运用于
                  合资本债券、二级资本债券等方式募集资本,确保资本     对子公司的股权投资及对股东的分红。截至2014年底,
                  充足,并通过股利分配等方式对资本盈余进行调整。       集团母公司可动用资本充足。


                  截至2014年12月31日,本集团归属于母公司股东的权       资产负债率
                                                                                                           2014年           2013年
                  益为2,895.64亿元,较2013年末增加58.5%。                                                12月31日         12月31日

                                                                       资产负债比率(%)                        92.8             94.6
                  2014年末,集团母公司的资本构成主要为股东注资、
                  A股和H股募集资金、A股可转债转股。2014年12月
                                                                       资产负债比率乃按总负债加少数股东权益的总额除以总
                                                                       资产计算。
54   二零一四年年报                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
流动性风险管理                                         经营活动产生的净现金流入由2013年的2,279.16亿元减
2013年7月18日,国际保险监督官协会(IAIS)与金融稳        少25.3%至2014年的1,702.60亿元,主要受业务发展的
定委员会(FSB)共同公布了首批全球系统重要性保险机构      影响。
(G-SIIs)榜单,本集团成为入选该榜单的唯一一家新兴市
场保险企业。IAIS在其发布的《全球系统重要性保险机       筹资活动产生的净现金流入由2013年的68.87亿元大幅
构 :政策措施》及《流动性管理与计划指引》讨论稿中对    增加至2014年的853.68亿元,主要原因是公司根据业
流动性风险管理提出了清晰的要求。针对国际、国内监       务发展需要,通过发行债券及定向增发H股等募集资金。




                                                                                                                       我们的表现
管要求,本集团制定了《中国平安保险(集团)股份有限
公司流动性风险管理计划》(LRMP),建立了一个集流动       现金及现金等价物
                                                                                       2014年          2013年
性日常监控、应急管理、压力测试、考核问责等为一体                                     12月31日
                                                       (人民币百万元)                              12月31日
的完善的流动性风险管理体系。
                                                       现金                         192,924          141,786

本集团制定流动性风险管理的基础框架及原则,各子公       原始期限三个月以内到期的
司综合考虑其所面临的监管政策、行业惯例及自身业务         买入返售金融资产             66,368         100,058
特征,制定了与之相适应的流动性风险偏好、限额以及       原始期限三个月以内到期的
流动性风险指标。流动性风险监控指标分为核心指标、         债券投资                       4,668           3,033
设限指标和前瞻性指标。各子公司根据核心指标的监控       现金及现金等价物合计         263,960          244,877
结果,对流动性风险进行内部评级,并根据评级结果采
取相关管理决策。本集团及各子公司建立了一套完善的
                                                       本公司相信,目前所持流动资产及未来经营所产生的现
流动性风险信息通报机制,连接子公司业务部门、子公
                                                       金净值,以及可获取的短期借款将能满足本集团可预见
司流动性风险管理部门、集团的流动性风险管理部门,
                                                       的现金需求。
以及平安集团的管理层和董事会,使得子公司业务的流
动性风险信息得以高效地从下而上及时有效地传递。
                                                       集团偿付能力
                                                       保险集团偿付能力是将保险集团母公司及其子公司、合
本集团制定了一系列安全、多样、合规、可行的流动性
                                                       营企业和联营企业视作单一报告主体而计算的合并偿付
应急预案,包括子公司自救、子公司互助、集团母公司
                                                       能力。保险集团偿付能力充足率是评估保险集团资本充
援助三个层面。本集团还建立了流动性储备制度,保持
                                                       足状况的重要监管指标,等于保险集团的实际资本与最
相对充足的流动性资产,并保持稳定、便捷、多样的融
                                                       低资本的比率。
资渠道,可以覆盖随时发生的流动性缺口。同时,本集
团建立了防火墙机制,防止流动性风险在各子公司之间
                                                       根据中国保监会发布的《保险公司偿付能力管理规定》,
传递。
                                                       保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本,
                                                       确保偿付能力充足率不低于100%。截至2014年12月31
本集团定期组织各子公司进行现金流压力测试,在正常
                                                       日,本集团偿付能力充足率为205.1%,偿付能力充足。
情景和压力情景下,对公司未来一段时间内的流动性风
险进行前瞻性分析 ;同时,本集团也会定期评估和检测
                                                       下表列示本集团偿付能力的相关数据 :
集团整体的流动资产和到期负债情况,控制集团整体的
负债融资规模,合理安排资产偿付到期债务。                                               2014年          2013年
                                                       (人民币百万元)              12月31日        12月31日

现金流分析                                             实际资本                     369,995          264,163
(人民币百万元)                 2014年      2013年
                                                       最低资本                     180,381          151,452
经营活动产生的
                                                       偿付能力充足率
  现金流量净额                 170,260     227,916
                                                         (监管规定>=100%)          205.1%          174.4%
投资活动产生的
  现金流量净额                 (236,889)   (236,063)
                                                       集团偿付能力充足率较2013年末上升30.7个百分点,主
筹资活动产生的                                         要原因是2014年平安寿险成功发行80亿元次级债,平
  现金流量净额                  85,368        6,887
                                                       安银行成功发行150亿元二级资本债券,平安集团成功
                                                       定向增发5.94亿股H股,募集资金368.31亿港元。

 二零一四年年报                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司   55
     风险管理


                  本集团为建设成为“国际领先的个人金融生活服务提供商”,持续完善风险管控体
                  系,深化推进风险管理平台建设,通过进行风险识别、风险评估和风险缓释,实
                  现风险与收益的平衡,支持业务健康发展。


                  风险管理目标                                         IAIS的监管要求,分别制定和提交了G-SII系统性风险管
                  平安成立二十多年以来,一直将风险管理视为经营管理     理计划(SRMP)、恢复与处置计划(RRP)及流动性风险管
                  活动和业务活动的核心内容之一,稳步建立与集团战略     理计划(LRMP),全面梳理检视平安业务及风险。经过综
                  相匹配、并与业务特点相结合的全面风险管理体系,不     合的分析和评估,平安专业的全面风险管理体系对风险
                  断完善风险管理组织架构,规范风险管理流程,采取定     进行了有效管控,平安集团对金融市场的系统性影响有
                  性和定量相结合的风险管理方法,进行风险的识别、评     限。同时,平安集团以G-SII项目为契机,借鉴国际先进
                  估和缓释,在风险可控的前提下,促进本集团各类业务     行业实践,将G-SII项目与日常全面风险管理工作结合,
                  持续健康发展,为建设成为国际领先的个人金融生活服     进一步优化平安全面风险管理和内控体系,充分发挥
                  务提供商的远大目标保驾护航。                         G-SII作为金融市场稳定器的作用,为中国金融业的创新
                                                                       与发展作出更大贡献。
                  2014年11月,平安再次入选由金融稳定理事会(FSB)和
                  国际保险监督官协会(IAIS)联合公布的全球系统重要性     随着国内外经济环境的变化,监管法规的更新,平安业
                  保险机构(G-SIIs),是发展中国家及新兴保险市场中唯一   务品种的丰富,综合金融战略的深化,本集团将在坚实
                  入选的保险机构。平安连续两年入选,体现了国际社会     的合规内控管理基础上,以资本为核心,以风险治理为
                  对中国金融改革和发展成就的肯定,以及对中国保险业     基础,以风险偏好为导向,以风险量化工具及风险绩效
                  在国际保险市场上的影响及地位的认可,同时也是中国     考核为主要手段,建立健全符合国际最高标准的、科学
                  保险业参与国际金融治理、维护全球金融稳定的重大举     强大的全面风险管理体系,持续提升风险管控与技术水
                  措。入选以来,集团G-SII委员会下设G-SII办公室统筹     平,动态管控公司承担的单个风险和累积整体风险,实
                  开展相关工作。在保监会的指导和支持下,平安积极参     现风险管控与业务发展的平衡。
                  与国际监管规则的制定,充分反映中国保险市场和金融
                  市场的客观情况,争取有利于发展中国家的国际监管环
                  境,维护国家和行业利益。2014年,平安按照FSB和




56   二零一四年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
风险治理结构                                         会,工作职责主要包括 :全面负责集团风险管理工作,
本集团积极落实《中华人民共和国公司法》及相关法律法   制订风险管理总体目标、基本政策和工作制度 ;监控公
规和监管规定、《中国平安保险(集团)股份有限公司章   司风险暴露和可用资本的情况 ;指导各子公司风险管理
程》及相关公司制度对风险治理的要求,形成了由董事     机构的设置及监督其履职情况 ;监督各子公司或业务线
会负最终责任、管理层直接领导,以相关专业委员会为     的风险管理体系的运行 ;推动公司全面风险管理的文化
依托,各职能部门密切配合,覆盖各子公司及业务条线     建设等。
的风险管理组织体系。




                                                                                                                              我们的表现
                                                     集团风险管理执行委员会主任由集团总经理担任,副主




董事会是公司风险管理最高决策机构,对全面风险管理     任由集团首席财务官、首席投资执行官、首席稽核执行
工作的有效性负责。董事会下设审计与风险管理委员       官和品牌总监担任,分别负责资本与流动性风险、保险
会,全面了解公司面临的各项重大风险及其管理状况,     风险、市场风险、信用风险、合规风险、操作风险及声
监督风险管理体系运行的有效性,对以下事项进行审议     誉风险等,委员包括保险业务执行官、银行业务执行
并向董事会提出意见和建议 :                          官、创新业务执行官、法律职能分管领导等。


      风险管理的总体目标、基本政策和工作制度 ;      2014年,本集团紧跟G-SII、巴塞尔新资本协议、中国
                                                     偿二代等国内外监管趋势,持续优化全面风险管理体
      风险管理机构设置及其职责 ;                    系,不断完善集团及各子公司的风险治理架构和风险管
                                                     理政策制度,推进风险偏好体系建设,建立风险偏好框
      重大决策的风险评估和重大风险的解决方案 ;      架,制定风险管理指引,规范风险管理要求 ;对业务发
                                                     展进行检视,优化资本使用效率,促进风险管控与业务
      年度风险评估报告。                             发展的平衡 ;落实风险管理职责,持续优化风险监控和
                                                     报告机制,通过风险仪表盘对集团及各子公司所面临的
集团执行委员会全面领导集团的风险管理工作。集团风     风险进行系统性的分类、识别及分析,确保风险的及时
险管理执行委员会作为集团执行委员会下设的专业委员     掌握和有效应对。




二零一四年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   57
     风险管理


                  为全面贯彻落实监管要求、有效支持公司战略及业务持            本集团对各子公司的风险进行综合管理,逐步完善
                  续健康发展,本集团推行自上而下的、与绩效挂钩的风            风险计量方法,通过优化完善集团风险管理平台,
                  险考核指标体系,按照“层层负责、逐级考评”的原则明          不断提升风险管理效率。
                  确考核人、考核对象及考核程序,旨在将风险合规与业
                  绩考核紧密结合,使风险管理理念深入人心。             保险风险
                                                                       保险风险是指由于对保险事故发生的频率、严重程度及
                  随着风险治理体系日益完善,本集团已形成从公司董事     退保情况等因素估计不足,导致本集团遭受潜在损失的
                  会、管理层、专业委员会到员工全员参与的全面风险管     风险。
                  理文化氛围,并逐步建立起自上而下及自下而上的有
                  效、畅通的风险管理工作机制,为风险管理工作在日常     本集团采用敏感性分析、压力测试等技术评估和监控保
                  经营活动中充分发挥作用夯实了基础,有利于实现保护     险业务涉及的保险风险时,主要针对折现率、投资收益
                  股东资本,提高资本使用效益,支持管理决策,创造服     率、死亡率、发病率、退保率、费用率等精算假设,评
                  务价值的职能。                                       估不同假设情形下对本公司保险责任准备金、偿付能力
                                                                       或利润等的影响情况。
                  风险管理主要方法
                  本集团持续优化全面风险管理体系,不断完善风险管理     本集团长期人身险保险合同保险责任准备金敏感性分析
                  组织架构,制定风险管理政策与指引,规范风险管理流                                                         对保险责任
                                                                                                                             准备金的
                  程,落实风险管理职责,采取定性和定量相结合的风险                                                         影响(考虑
                                                                                                                           再保险后)
                  管理方法,对风险进行有效的识别、评估和缓释,有效
                                                                       2014年12月31日                                          增加 /
                  防范综合金融的系统性风险,全面提升核心金融业务与     (人民币百万元)          单项变量变动                (减少)

                  互联网金融业务综合发展模式下的风险管控水平。         折现率 / 投资收益率 增加10个基点                       (1,247)
                                                                       折现率 / 投资收益率 减少10个基点                        3,009
                       本集团通过完善风险治理架构以及风险管理沟通汇
                                                                       发病率 / 死亡率*        (领取前+10%,                  8,573
                       报机制,推动风险指标纳入绩效考核,将风险管理
                                                                                                 进入领取期-10%)
                       文化融入企业文化建设的全过程,从而奠定集团业
                       务健康、持续、稳健发展的基础 ;                 保单退保率                +10%                           4,712
                                                                       保单维护费用率            +5%                            1,683
                       本集团积极探索和研究风险偏好体系,有序推进和    * 发病率 / 死亡率的变动是指发病率、寿险保单死亡率与年金险保单领

                       搭建与业务发展战略相匹配的风险偏好体系,制定       取期前死亡率上升10%,年金险保单领取期后死亡率下降10%。

                       风险管理指引,规范对各子公司的风险管理要求 ;
                                                                       本集团财产及短期人身保险合同未决赔款准备金敏感性
                       本集团建立了集中度风险管理体系,从制度建设、    分析
                       限额管理、系统建设和风险报告全方位地强化风险                                                        对未决赔款
                                                                                                                             准备金的
                       集中度管理,全面地提升集团对综合金融业务的风                                                        影响(考虑
                                                                                                                           再保险后)
                       险管控水平 ;                                   2014年12月31日                                          增加 /
                                                                       (人民币百万元)          平均赔款成本变动            (减少)

                       本集团建立了有效的风险预警机制,对行业动态、    财产保险                  +5%                            1,831
                       监管信息或风险事件进行及时有效的预警提示,有    短期人身保险              +5%                              125
                       效防范潜在风险隐患 ;

                                                                       本集团通过下列机制和流程管理保险风险 :
                       本集团运用风险仪表盘、情景分析、压力测试、风
                       险限额等工具和方法,持续开发和完善风险管理量
                                                                              通过实施有效的产品开发管理制度,设计开发恰当
                       化技术和模型,定性和定量地分析风险暴露程度、
                                                                              的产品条款和条件,控制产品定价风险 ;
                       评估对公司风险底线的影响,以实现未雨绸缪,及
                       时采取预防措施防范和化解风险 ;



58   二零一四年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
      通过实施谨慎的核保制度,并制定签署保险合同和           根据资金投资及市场风险管理的特点,日常采用情
      承担保险风险的相关指引,有效防范和降低逆选择           景分析、风险价值、压力测试等方法,对市场风险
      风险 ;                                                进行科学有效的评估管理 ;


      对不同保险对象的风险状况设置自留风险限额,利           规范风险监控报告制度,定期出具风险报告,提出
      用再保安排,将超额风险转移给高安全性的再保险           风险管理建议,保障市场风险在公司可承受范围
      公司,减小保险风险集中度对本公司的影响 ;              内。




                                                                                                                                        我们的表现
      通过理赔处置程序调查和评定索赔案件,甄别、防   本集团面临的市场风险主要包括利率风险、权益风险、
      范可疑的理赔或欺诈性索赔 ;                    外汇风险等。


      使用精算模型和相关统计技术进行产品定价和准备   市场风险           利率风险
      金评估等,并定期对模型进行检验 ;              本集团持有的固定到期日投资面临利率风险,这些投资
                                                     主要指资产负债表内以公允价值入账的债券投资。对于
      定期提供最新、准确和可靠的经验数据,进行经验   这类投资面临的利率风险,本集团主要采用敏感性分
      分析和趋势研究,作为调整改进定价及评估精算假   析、压力测试等方法进行分析。
      设的基础。
                                                     评估利率风险敏感性时,假设政府债券收益率曲线以50
市场风险                                             个基点为单位平行变动的影响见下表 :
市场风险是指因利率、市场价格、外汇汇率及其他市场
价格相关因素的变动导致本集团遭受潜在损失的风险。     2014年12月31日
                                                     (人民币百万元)               利率变动   减少利润     减少权益

本集团持续完善市场风险管理体系,多层次立体化加强     分类以公允价值计量且其
集团市场风险识别、评估、计量、分析和报告能力 ;进     变动计入当期损益的金融
一步夯实投资风险管理系统平台,巩固风险管理基础,      资产及可供出售金融资产      增加50个
提升风险管理效率 ;完善风险管理信息报告机制,提升     的债券投资                      基点        81       2,722
集团市场风险并表监测与管理水平 ;优化压力测试工
作,发挥压力测试在风险底线管控中的决策价值 ;创新    对于银行业务资产负债利率重新定价期限错配对收益的
了风险限额管理体系,形成覆盖集团整体、各子公司、     影响,主要通过缺口分析的方法进行评估,定期分析资
业务条线等多个层面的风险监测机制 ;强化风险预警机    产和负债重新定价特征等指标,并且借助资产负债管理
制,提升风险管理的针对性、前瞻性和深入性。           系统对利率风险进行情景分析,根据缺口现状,调整重
                                                     新定价频率和设定公司类存款的期限档次,以降低重新
本集团采用下列机制和流程管理市场风险 :              定价期限的不匹配。同时定期召开资产负债管理委员会
                                                     会议,根据对未来宏观经济状况和人民银行基准利率政
      通过集团风险管理执行委员会、集团投资管理委员   策的分析,适时适当调整资产和负债的结构,管理利率
      会以及子公司层面的各风险管理专业委员会,自上   风险。
      而下的推进落实市场风险管理 ;
                                                     市场风险           权益风险
      以安全性、全面性、效益性为原则,以资产负债匹   本集团持有的上市权益投资面临市场价格风险,这些投
      配为目标制定投资与资产风险管理指引,前瞻性管   资主要为上市股票及证券投资基金。
      控市场风险 ;
                                                     本集团采用10日市场价格风险价值(VaR)方法估计风险敞
      根据风险底线与资产负债管理策略,设立多层次风   口。风险价值(VaR)是指面临正常的市场波动时处于风险
      险限额体系,保障市场风险可控。其中,风险限额   状态的敞口,即在给定的置信水平(99%)和一定的持有期
      的设定充分考虑集团风险管理策略及对财务状况的   限(10天)内,权益投资组合预期的最大损失量。
      影响 ;

二零一四年年报                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司   59
     风险管理


                  2014年12月31日,上市股票与证券投资基金的风险价             本集团通过使用多项控制措施管理信用风险,主要包
                  值(VaR)见下表 :                                           括:


                2014年12月31日                                                      建立了以风险评级为核心的信用风险管理机制 ;
                (人民币百万元)                              对权益的影响

                  分类以公允价值计量且其变动                                        制定标准的信用风险管理政策、制度及流程 ;
                   计入当期损益的金融资产及
                   可供出售金融资产的上市股票及                                    从多个维度对投资及信贷组合设定风险限额 ;
                   证券投资基金                                  10,705
                                                                                    依靠风险管理系统,对信用风险进行监控。
                  市场风险   外汇风险
                  本集团持有的以外币计价的资产面临外汇风险。这些资           本集团分别针对信贷类业务及投资类业务的信用风险敞
                  产包括外币存款及债券等货币性资产和外币股票及基金           口,在集团层面进行统一的分析、监控及报告。在此基
                  等以公允价值计量的非货币性资产。本集团以外币计价           础上,分账户、分产品建立并逐步完善信用风险限额体
                  的负债也面临汇率波动风险,这些负债包括外币借款、           系。以控制集团并表后的大额风险暴露与风险集中度,
                  吸收存款及未决赔款准备金等货币性负债和以公允价值           前瞻性地了解及分析集团所面临的潜在信用风险及其影
                  计量的非货币性负债。                                       响。


                  评估外汇风险敏感性时,假设所有以外币计价的货币性           本集团根据保险、银行、投资等业务的不同性质及风险
                  资产和负债以及以公允价值计量的非货币性资产和负债           特征,对其信用风险及集中度风险分别实施针对性的管
                  的价值兑换人民币时同时一致贬值5%的情况见下表 :            控措施。对于与银行业务相关的信用风险,本集团以巴
                                                                             塞尔新资本协议为核心,根据经济金融形势和宏观调控
                2014年12月31日                                               政策的变化以及监管部门的要求,不断优化信贷结构,
                (人民币百万元)                   减少利润       减少权益
                                                                             从多个维度对信贷组合设置风险限额 ;在向客户授信之
                  假设所有以外币计量的货币性                                 前进行全面严格的信用评估,并定期检查所授出的信
                   资产和负债以及以公允价值                                 贷 ;加强重点领域风险管控,防范大额授信风险 ;信用
                   计量的非货币性资产和                                     风险管理的手段亦包括取得抵押品及担保等。对于资产
                   负债的价值兑换人民币时                                   负债表外的授信承诺,本集团参照对表内信贷资产管理
                   同时一致贬值5%估计的                                     的原则和方法,构建起规范的审批和管理流程,一般会
                   汇率波动风险净额                 1,020         1,950     收取保证金以减低信用风险,表外业务信用状况良好。
                                                                             本集团通过对单一主体授信额度的限制,减少单一主体

                  若上述币种以相同幅度升值,则将对税前利润和权益产           信用恶化对本集团的财务状况影响,降低集中度风险。

                  生与上表相同金额方向相反的影响。                           本集团持续加大信贷风险监测预警力度,提升风险早期
                                                                             预警及快速反应能力,积极应对信贷环境变化,定期分

                  信用风险                                                   析信贷风险形势和动态,前瞻性地采取风险控制措施。

                  信用风险是指由于债务人或者交易对手不能履行合同义           此外,对于与投资业务相关的信用风险,本集团根据内

                  务,或者信用状况的不利变动而造成损失的风险。本集           部风险评级政策及流程对潜在投资进行信用评估,选取

                  团主要面临的信用风险与存放在商业银行的存款、发放           具有较高信用资质的交易对手,并从多个维度对投资组

                  贷款及垫款、债券投资、与再保险公司的再保险安排、           合设定风险限额来控制信用风险 ;对于与保险业务相关

                  保户质押贷款、融资融券、资产负债表外业务等有关。           的再保险信用风险,即本集团有可能面临因再保险公司
                                                                             未能履行再保险合同应承担的责任而产生的信用风险,
                                                                             本集团在签订再保险合同之前,会对再保险公司进行信
                                                                             用评估,选择具有较高信用资质的再保险公司以减低信
                                                                             用风险。




60   二零一四年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
                                         占企业债 /    偿付能力管理
2014年12月31日                         金融债的比率
                                                        偿付能力指本集团偿还债务的能力。偿付能力管理的主
本集团持有的企业债拥有国内                              要目的在于确保公司符合外部要求的资本需求和确保维
 信用评级AA及A-1级或以上                     97.65%    持健康的资本比例以达到支持业务发展和股东利益最大
本集团持有的金融债拥有国内                              化。
 信用评级A级或以上                           99.92%
                                                        截至2014年12月31日,本集团偿付能力充足率符合监




                                                                                                                                   我们的表现
                                                        管要求,偿付能力充足率为205.1%。
操作风险
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信
                                                        本集团主要通过以下机制和流程进行偿付能力管理 :
息科技系统,以及外部事件所造成损失的风险。

                                                               在制定战略、经营规划、投资决策、利润分配等重
本集团持续落实监管规定及公司操作风险管理策略,以
                                                               大事项前必须进行偿付能力影响评估 ;
现行合规管理以及内部控制体系为基础,整合国内外监
管关于操作风险管理的先进标准、方法和工具,优化操
                                                               偿付能力目标是公司风险管理的重要指标,已建立
作风险管理架构,完善操作风险管理制度,加强各部门
                                                               偿付能力重大变化时的紧急报送和处理机制,确保
配合与协作,确立日常监测与报告机制,定期向管理层
                                                               偿付能力保持在适当水平 ;
汇报操作风险整体情况,同时研发制定操作风险管理一
系列专业规则与标准,强化系统平台建设,持续提升操
                                                               将偿付能力指标纳入公司层面的KPI考核指标,自
作风险管理的有效性及水平。
                                                               上而下推行并与绩效挂钩 ;

本集团主要通过以下机制和措施管理操作风险 :
                                                               实行审慎的资产负债管理政策,在经营中着力提高
                                                               资产质量和经营水平,强化资本管理,注重业务快
      建立健全公司操作风险识别、评估、监测、控制 /
                                                               速发展对资本的要求 ;
      缓释、报告的全面管理体系 ;

                                                               定期进行偿付能力评估和动态偿付能力测试,严密
      持续优化公司操作风险管理政策、框架、流程、系
                                                               监控偿付能力的变化 ;
      统及工具标准,提升操作风险管理水平 ;

                                                               采用敏感性压力测试和情景压力测试,为偿付能力
      优化并推动子公司实施操作风险管理工具,如 :风
                                                               可能发生的变化提供预警。
      险与控制自我评估、关键风险指标、操作风险损失
      事件收集 ;
                                                        2014年,保监会发布了中国第二代偿付能力监管制度
                                                       (简称“偿二代”)三支柱一系列监管规则的征求意见稿,
      根据监管要求和实际管理需要研究规划操作风险资
                                                        并在行业内组织多轮量化测试。本集团抽调集团和各保
      本计量工作 ;
                                                        险子公司的精算、财务、风险管理等部门骨干人员积极
                                                        参与测试和对征求意见稿反馈意见,全力参与到偿二代
      通过开展操作风险管理方面的培训倡导,推动操作
                                                        监管制度体系的建设过程中。目前,本集团和各主要保
      风险管理文化建设。
                                                        险子公司内部已成立专门项目组,大力推动偿二代三支
                                                        柱的落地工作,为偿二代的实施做好准备。




二零一四年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司   61
     企业社会责任


     2014年,我们辨识普惠金融、可持续金融、合规管理、互联网金融四大核心议题,通
     过对股东、客户、员工、环境和社会、合作伙伴五个方面利益的关切,在“专业创造价
     值”的企业文化核心理念的基础上,拥抱变革,坚守责任。




                                                股东                                         客户

                                                使命                                         使命
                                                对股东负责 :资产增值 稳定回报              对客户负责 :服务至上 诚信保障
      1

                                                进展                                         进展
                                                稳健的经济效益                               客户服务品质不断提升