凤凰网首页 手机凤凰网

凤凰卫视
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
免费注册
中国平安(601318)公告正文

中国平安:2015年年度报告

公告日期 2016-03-16
股票简称:中国平安 股票代码:601318
二零一五年年報
目录


     关于我们                                                                    财务报表

i        释义                                                                  120      审计报告
ii       重要提示                                                              121      合并资产负债表
1        公司概览                                                              124      合并利润表
2        平安大事记                                                            126      合并股东权益变动表
4        愿景和战略                                                            128      合并现金流量表
5        业绩摘要                                                              130      公司资产负债表
6        财务摘要                                                              131      公司利润表
8        董事长致辞                                                            132      公司股东权益变动表
12       荣誉和奖项                                                            133      公司现金流量表
13       企业社会责任                                                          134      财务报表附注
                                                                               271      附录 :财务报表补充资料
     我们的表现
                                                                                 其他信息
14       管理层讨论及分析
14         概览                                                                273      信息披露索引
17         用户、客户及迁徙                                                    283      公司信息
22         保险业务                                                            284      备查文件目录
36         银行业务
40         资产管理业务
46         互联网金融
48       内含价值
54       流动性及财务资源
57       风险管理
67       未来发展展望


     公司管治

69       股本变动及股东情况
82       董事、监事、高级管理人员和员工情况
95       公司治理报告
108      董事会报告
112      监事会报告
114      重要事项


有关前瞻性陈述之提示声明
除历史事实陈述外,本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的(包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前
瞻性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述,例如包含“潜在”、“估计”、“预期”、“预计”、“目的”、“有意”、“计
划”、“相信”、“将”、“可能”、“应该”等词语或惯用词的陈述,以及类似用语,均可视为前瞻性陈述。


读者务请注意这些因素,其大部分不受本公司控制,影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响,本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出
现重大差异。这些因素包括但不限于 :汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风
险和因素。任何人需审慎考虑上述及其他因素,并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外,本公司声明,本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而对
本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人,并未就本公司的未来表现作出任何保证声明,及不为任何该等声明负上责任。
释义
本报告中,除非文义另有所指,下列词语具有下述含义 :


平安、公司、本公司、       指     中国平安保险(集团)股份有限公司
  集团、本集团、平安集团
平安寿险                   指     中国平安人寿保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安产险                   指     中国平安财产保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安健康险                 指     平安健康保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安养老险                 指     平安养老保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安信托                   指     平安信托有限责任公司,是本公司的子公司
平安证券                   指     平安证券有限责任公司,是平安信托的子公司
平安资产管理               指     平安资产管理有限责任公司,是本公司的子公司
平安银行                   指     平安银行股份有限公司,是本公司的子公司
深发展、原深发展           指     原深圳发展银行股份有限公司,2010年5月开始是本公司的联营公司,2011年
                                  7月转为本公司的子公司,于2012年7月27日更名为“平安银行股份有限公司”
原平安银行                 指     原平安银行股份有限公司,2011年7月前是本公司的子公司,2011年7月开始是
                                  深发展的子公司,因被深发展合并,于2012年6月12日注销
平安海外控股               指     中国平安保险海外(控股)有限公司,是本公司的子公司
平安融资租赁               指     平安国际融资租赁有限公司,是本公司的子公司
平安金融科技               指     深圳平安金融科技咨询有限公司,是本公司的子公司
平安香港                   指     中国平安保险(香港)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安资产管理(香港)       指     中国平安资产管理(香港)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安期货                   指     平安期货有限公司,是平安证券的子公司
平安财智                   指     平安财智投资管理有限公司,是平安证券的子公司
平安磐海资本               指     平安磐海资本有限责任公司,是平安证券的子公司
平安证券(香港)           指     中国平安证券(香港)有限公司,是平安证券的子公司
平安创新资本               指     深圳市平安创新资本投资有限公司,是平安信托的子公司
平安科技                   指     平安科技(深圳)有限公司,是平安金融科技的子公司
平安金服                   指     深圳平安综合金融服务有限公司,原平安数据科技(深圳)有限公司,是平安金
                                  融科技的子公司
平安直通                   指     平安直通咨询有限公司,是平安金融科技的子公司
平安大华基金               指     平安大华基金管理有限公司,是平安信托的子公司
陆金所控股                 指     陆金所控股有限公司,是本公司的联营公司
陆金所                     指     上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司,是陆金所控股的子公司
平安付                     指     平安付智能技术有限公司,是平安金融科技的联营公司
万里通                     指     深圳万里通网络信息技术有限公司,是平安金融科技的子公司
平安好房                   指     平安好房(上海)电子商务有限公司,是平安金融科技的子公司
平安好医生、平安健康互联网 指     平安健康互联网股份有限公司,是平安金融科技的子公司
元                         指     除特别注明外,为人民币元
联交所上市规则             指     香港联合交易所有限公司证券上市规则
上交所上市规则             指     上海证券交易所股票上市规则
企业管治守则               指     联交所上市规则附录14所载的企业管治守则,前称企业管治常规守则
证券及期货条例             指     证券及期货条例(香港法例第571章)
标准守则                   指     联交所上市规则附录10所载的上市公司董事进行证券交易的标准守则
公司章程                   指     中国平安保险(集团)股份有限公司章程
平安转债                   指     本公司于2013年11月22日发行的260亿元A股可转换公司债券(附次级条款),
                                  并已于2015年1月15日在上交所摘牌




                                                      i
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载数据不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


本公司第十届董事会第五次会议于2016年3月15日审议通过了本公司《2015年年度报告》正文及摘要。会议应出席董事17
人,实到董事17人。


本公司年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了标准无保留意见的审计报告。


本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。


本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。


公司在2015年中期已分配股息每股0.18元(含税),共计人民币3,290,443,453.80元。公司建议,以最新股本
18,280,241,410股为基数,派发公司2015年末期股息,每股派发现金股息0.35元(含税),共计6,398,084,493.50元,其余未
分配利润结转至2016年度。利润分配建议尚须公司2015年年度股东大会审议通过后实施。2015年普通股利润分配方案符合公
司章程及相关审议程序的规定,充分保护了中小投资者的合法权益,已经独立董事发表同意的独立意见。


本公司经营中面临的风险主要有保险风险、信用风险、市场风险、操作风险等。本公司已经采取各种措施,有效管理和控制各
类风险,详见“风险管理”部分。


本公司董事长兼首席执行官马明哲,首席财务官兼总精算师姚波及财务总监项有志保证本年度报告中财务报告的真实、准确、
完整。




                                                          ii
公司概览




                                                                                                                                            关于我们
平安致力于成为国际领先的个人金融生活服务提供商。
通 过“综 合 金 融+互 联 网”和“互 联 网+综 合 金 融”的 一
体化架构,依托本土化优势,践行国际化标准的公司治
理,以及统一的品牌、多渠道分销网络,本公司为超过
两亿互联网用户和一亿客户提供保险、银行、资产管理
和互联网金融产品及服务。




                                        中国平安保险(集团)股份有限公司

                 保险                                       银行                                   资产管理
    平安寿险                                  平安银行                                  平安信托
    平安产险                                                                            平安证券
    平安养老险                                                                          平安资产管理
    平安健康险                                                                          平安海外控股
    平安香港                                                                            平安资产管理(香港)
                                                                                        平安大华基金
                                                                                        平安融资租赁


 保险业务是本公司的核心业务之               本公司通过平安银行经营银行业              资产管理业务是本公司另一重要
 一。 经 过 多 年 的 发 展, 本 公 司 由    务。平安银行以“公司、零售、同            业 务 支 柱。 平 安 信 托、 平 安 证
 经 营 单 一 财 产 保 险 业 务, 逐 步 建   业、投行”四轮驱动,突出“专业            券、 平 安 资 产 管 理、 平 安 海 外 控
 立 了 以 平 安 寿 险、 平 安 产 险、 平    化、 集 约 化、 互 联 网 金 融、 综 合    股、平安资产管理(香港)、平安
 安养老险和平安健康险四大子公               金融”四大特色,为客户提供供应            大华基金和平安融资租赁共同构
 司 为 核 心, 向 客 户 提 供 全 方 位 保   链 金 融、 投 资 银 行、 同 业 金 融、    成 本 公 司 资 产 管 理 业 务 平 台, 致
 险产品和服务的完整业务体系。               小 微 金 融、 个 人 消 费 金 融、 信 用   力于满足不同层次客户的投资产
                                            卡、 汽 车 融 资、 私 人 银 行 等 全 方   品和服务需求。
                                            位综合金融服务。


                                                    互联网金融及其他

  陆金所  平安普惠金融  平安好医生  平安好房  平安好车  平安金融科技  平安付和万里通  平安科技  平安金服

 中国平安继续贯彻“科技引领金融”的理念,在“互联网+综合金融”的发展模式下,围绕广大用户的“医、食、住、行、
 玩”需求,不断丰富金融、生活场景,加强互联网用户经营,提升用户体验,推动互联网用户及客户迁徙,最终实现“一个
 客户、一个账户、多项服务、多个产品”,让平安成为客户的“财富管家、健康顾问、生活助手”。




二零一五年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   1
    平安大事记




    公司成立                      引进外资                                                集团成立
    1988年5月27日                 1994年                       1996年4月                  2003年2月14日
    “平安保险公司”成立,为中    中国平安引进摩根斯坦利和     中国平安收购中国工商银行   中国平安保险(集团)股份有
    国第一家股份制保险企业。      高盛两家外资股东,成为国     珠江三角洲金融信托联合公   限公司成立,成为中国金融
                                  内首家引进外资的金融机构。   司,并更名为“平安信托投   业综合化经营的试点企业。
                                                               资公司”。
                                                                                          2003年12月
                                                                                          中国平安获准收购福建亚洲
                                                                                          银行,银行业务由此正式开
                                                                                          端。

     1988 1992                    1994           1995          1996              2002     2003


             1992年6月4日                        1995年10月                     2002年10月8日
             公司更名为中国平安                  平安证券有限责任公司成         汇丰集团入股平安,成为中
             保险公司,成为一家                  立,平安实现了保险以外         国平安的单一最大股东。
             全国性保险公司。                    的金融业务的突破。


             迈向全国                                                            汇丰入股




                                  1994年
                                  中国平安率先引入个人寿险
                                  营销体系,开创中国个人寿
                                  险业务先河。




                                  寿险第一单

2   二零一五年年报                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                  关于我们
      H股上市                           控股深发展                     全球第一
      2004年6月24日                         2011年7月                  2014年5月21日
      中国平安集团在香港整体上              中国平安成为深圳发展银行   Millward Brown发布最具价
      市,成为当年度香港最大宗              的控股股东。之后深发展吸   值全球品牌100强,中国平
      的首次公开招股,壮大了公              收合并原平安银行,并更名   安凭借124亿美元的品牌价
      司的资本实力。                        为平安银行,建立起了全国   值,位居全球保险行业第一。
                                            性的银行业务布局。




       2004      2006            2007        2011           2012       2014            2015


                                 2007年3月1日               2012年                     2015年
                                 中国平安集团在上海证券交   陆金所成立,平安互联网金   平安互联网业务累计用户超
                                 易所挂牌上市,创下当时全   融全面布局。               过2亿,移动端APP用户总量
                                 球最大的保险公司IPO。                                 超过1亿。


                                 A股上市




                 2006年5月                                                             中国平安首次跻身《财富》世
                 中国平安全国运营管理中心                                              界前100强,名列第96位,
                 在上海张江投入运营,成为                                              蝉联中国大陆非国有企业第
                 亚洲最大的集中运营平台。                                              一位,并位列《福布斯》全球
                                                                                       上市公司2000强第32位。
                 2006年7月
                 中国平安收购深圳市商业银
                 行,之后更名为平安银行。
                                                                                       世界100强

二零一五年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   3
    愿景和战略


    愿景 :成为国际领先的个人金融生活服务提供商。




          通过“综合金融+互联网”和“互联网+综                      核心金融业务 :向客户提供专业的一站
          合金融”两个模式,聚焦“大金融资产”                      式金融服务。同时,利用互联网升级综
          和“大医疗健康”两大产业,围绕保险、                      合金融模式,扩大服务范围,提升服务
          银行、资产管理、互联网金融四大板                          效率和体验。
          块,最终实现“国际领先的个人金融生
          活服务提供商”的目标。                                    互联网金融业务 :围绕用户的“医、
                                                                    食、住、行、玩”需求,不断完善线上
          用户、客户及迁徙 :我们持续以客户                         平台,提供多种服务和产品,将金融嵌
          为中心,为客户提供完善的金融服务,                        入线上生活服务。
          以实现“一个客户、一个账户、多项服
          务、多个产品”为目标,积极推进用
          户、客户间的迁徙。


    保险业务
          保持产险、寿险业务的健康稳定发展,积极提升市场竞争力,实现市场份额的稳步提升 ;


          大力发展健康险业务和以企业年金为主体的养老资产管理业务,推进“医保一账通”建设,助力医保提效、降费、改善体
          验、提升保障。


    银行业务
          充分利用集团在客户、产品、渠道、平台等方面的综合资源优势,加快发展,逐步实现“最佳银行”战略目标 ;


          将平安银行打造成为集团综合金融服务的核心平台,为客户提供一站式的综合金融服务。


    资产管理业务
          打造卓越的投资能力和领先的投资平台 ;


          强化保险资产负债的匹配,建立严密、完善的风险管控机制 ;


          大力发展第三方资产管理业务,为客户提供最丰富、优质的投资产品,成为中国金融理财市场的领军者。


    互联网金融业务
          继续贯彻“科技引领金融”理念,在“互联网+综合金融”的发展模式下,围绕“医、食、住、行、玩”生活场景,不断完
          善线上平台,提供多种服务和产品,将金融嵌入线上生活服务,打造更加强大的开放式互联网金融服务平台。




4   二零一五年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
业绩摘要




                                                                                                                                                                   关于我们
    全年实现归属于母公司股东的净利润                                          平安银行推动创新求变、智慧经营,总体
    542.03亿元,同比增长38.0% ;集团总资                                      保持稳健的增长态势,全年实现净利润
    产约4.77万亿元,综合竞争力日益提升。                                      218.65亿元,同比增长10.4%。

    平安核心金融公司个人客户总量近1.09                                        平安证券经营业绩创历史新高,战略推进
    亿,新增客户超过3,000万 ;互联网用户                                      成效显著,2015年实现净利润24.78亿
    总量约2.42亿,较年初增长75.9%。                                           元,同比增长168.2%。

    寿险业务实现规模保费近3,000亿元 ;产                                      平安继续贯彻“科技引领金融”理念,“互
    险业务保费收入突破1,600亿元,业务品                                       联网+综合金融”模式渐趋成熟,应用场
    质保持优良 ;平安养老险企业年金等养老                                     景不断丰富,互联网金融业务蓬勃发展,
    资产管理业务行业领先 ;保险资金净投资                                     用户体验持续提升。
    收益率稳步提升,总投资收益率创近年新
    高。


总收入(人民币百万元)                                                       归属于母公司股东的净利润(人民币百万元)

                                                                                                                                       54,203

                                                                 619,990
                                                                                                                             39,279
                                                     462,882
                                         362,631                                                                  28,154
                             299,372                                                                    20,050
                 248,915                                                                     19,475




                  2011        2012        2013        2014        2015                        2011       2012      2013       2014      2015



总资产(人民币百万元)                                                       归属于母公司股东权益(人民币百万元)

                                                                 4,765,159                                                             334,248

                                                     4,005,911                                                               289,564

                                         3,360,312
                             2,844,266
                                                                                                                  182,709
                 2,285,424
                                                                                                        159,617
                                                                                             130,867




                   2011        2012        2013        2014        2015                       2011       2012      2013       2014      2015


基本每股收益 (1)(人民币元)                                                 每股股息 (2)(人民币元)
                                                                   2.98

                                                       2.47

                                                                                                                               0.75
                                           1.78                                                                     0.65

                    1.25        1.27                                                                                                    0.53(3)
                                                                                                          0.45
                                                                                               0.40




                    2011       2012        2013        2014        2015                        2011       2012      2013       2014      2015


(1) 本公司于2015年8月4日完成以每10股转增10股的比例将资本公积金转             (2) 每股股息指每股现金股利,包括中期股息和末期股息。
    增股本,最新股本总数为18,280百万股。公司以考虑转股因素后经调整
                                                                             (3) 其中0.35元为待年度股东大会批准的2015年末期股息。2015年每股股
    的股数重新计算了以前期间发行在外普通股的加权平均数,并以此分别
                                                                                息以最新股本18,280百万股为基础。
    重新计算了以前各期间的基本每股收益。



二零一五年年报                                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司   5
    财务摘要
    主要会计数据及财务指标
                                                                                 2015年             2014年        本年末比上年              2013年
    (人民币百万元)                                                           12月31日           12月31日            末增减(%)           12月31日

    总资产                                                                  4,765,159          4,005,911                19.0           3,360,312
    总负债                                                                  4,351,588          3,652,095                19.2           3,120,607
    权益总额                                                                  413,571            353,816                16.9             239,705
    归属于母公司股东权益                                                      334,248            289,564                15.4             182,709
    总股本                                                                     18,280              8,892               105.6               7,916

                                                                                                                    本年比上年
    (人民币百万元)                                                             2015年             2014年              增减(%)              2013年

    营业收入                                                                  619,990            462,882                 33.9            362,631
    营业利润                                                                   92,947             62,341                 49.1             46,339
    利润总额                                                                   93,413             62,353                 49.8             46,224
    净利润                                                                     65,178             47,930                 36.0             36,014
    归属于母公司股东净利润                                                     54,203             39,279                 38.0             28,154
    归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润                               53,892             39,215                 37.4             28,348
    经营活动产生的现金流量净额                                                135,618            170,260                (20.3)           227,916

    主要财务指标
                                                                                 2015年             2014年        本年末比上年              2013年
                                                                               12月31日           12月31日            末增减(%)           12月31日

    归属于母公司股东的每股净资产(人民币元)                                     18.28              16.28              12.3                  11.54
                                                                                                                       上升
    资产负债比率(%)                                                                93.0               92.8      0.2个百分点                    94.6

                                                                                                                    本年比上年
    (人民币元)                                                                 2015年             2014年              增减(%)              2013年

    基本每股收益                                                                   2.98               2.47              20.6                   1.78
    稀释每股收益                                                                   2.98               2.34              27.4                   1.77
    扣除非经常性损益后的基本每股收益                                               2.96               2.46              20.3                   1.79
                                                                                                                        下降
    加权平均净资产收益率(%)                                                        17.1               18.3      1.2个百分点                    16.4
                                                                                                                        下降
    扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)                                    17.0              18.2       1.2个百分点                   16.5
    每股经营活动产生的现金流量净额                                                 7.46             10.69              (30.2)                14.40
    注 :本公司于2015年8月4日完成以每10股转增10股的比例将资本公积金转增股本,最新股本总数为18,280百万股。公司以考虑转股因素后经调整的股数重新计
         算了2014年度和2013年度发行在外普通股的加权平均数,并以此分别重新计算了2014年度和2013年度的基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益
         后的基本每股收益及每股经营活动产生的现金流量净额 ;同时,以调整的总股本数分别重新计算了2014年12月31日和2013年12月31日的归属于母公司股东
         的每股净资产。


    分季度主要财务数据
    (人民币百万元)                                                     2015年第一季度     2015年第二季度     2015年第三季度       2015年第四季度

    营业收入                                                                  175,457            162,452            135,297              146,784
    归属于母公司股东净利润                                                     19,964             14,685              13,627                5,927
    归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润                               19,939             14,630              13,544                5,779
    经营活动产生的现金流量净额                                                 61,149            186,747             (76,829)             (35,449)

    非经常性损益项目
    (人民币百万元)                                                                                2015年             2014年                2013年

    非流动资产处置损益                                                                                (14)               (134)                   22
    计入当期损益的政府补助                                                                            612                 282                  191
    捐赠支出                                                                                          (76)                 (55)                 (39)
    除上述各项之外的其他营业外收支净额                                                                (56)                 (81)               (289)
    所得税影响数                                                                                     (166)                 (27)                 (75)
    少数股东应承担的部分                                                                               11                   79                    (4)
    合计                                                                                              311                  64                 (194)
    注 :本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证监会公告【2008】43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号 非经常性损益》的规定执行。本公司
         作为综合性金融集团,投资业务是本公司的主营业务之一,持有或处置交易性金融资产及可供出售金融资产而产生的公允价值变动损益或投资收益均属于本公
         司的经常性损益。


6   二零一五年年报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                              关于我们
中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明
本公司按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的净利润以及股东权益,与按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中
列示的并无差异。

其他主要业务数据和监管指标
(人民币百万元)                                                                                     2015年            2014年               2013年
集团合并
内含价值                                                                                         552,853            458,812             329,653
保险资金投资资产                                                                               1,731,619          1,474,098           1,230,367
保险资金净投资收益率(%)                                                                               5.8                5.3                 5.1
保险资金总投资收益率(%)                                                                               7.8                5.1                 5.1
集团偿付能力充足率(%)                                                                              195.4              205.1               174.4
保险业务
寿险业务
已赚保费                                                                                           215,627          179,169              148,919
已赚保费增长率(%)                                                                                     20.3             20.3                 11.1
净投资收益率(%)                                                                                         5.7              5.3                  5.1
总投资收益率(%)                                                                                         8.0              5.0                  5.0
赔付支出                                                                                            43,651           37,527               32,926
退保率(%)(1)                                                                                            1.8              1.3                  1.1
内含价值                                                                                           326,814          264,223              203,038
平安寿险偿付能力充足率(%)                                                                            203.2            219.9                171.9
产险业务
已赚保费                                                                                           134,219          109,610                91,280
已赚保费增长率(%)                                                                                     22.5             20.1                  15.4
净投资收益率(%)                                                                                         6.3              5.3                   5.3
总投资收益率(%)                                                                                         6.5              5.6                   5.4
未到期责任准备金                                                                                    82,610           72,154                58,391
未决赔款准备金                                                                                      56,254           43,629                35,192
赔付支出                                                                                            74,474           65,132                57,737
综合成本率(%)(2)                                                                                      95.6             95.3                  97.3
综合赔付率(%)(3)                                                                                      56.7             57.7                  60.4
平安产险偿付能力充足率(%)                                                                            182.2            164.5                 167.1
银行业务(4)
净利息收入                                                                                        66,099             53,046              40,688
净利润                                                                                            21,865             19,802              15,231
净利差(%)                                                                                           2.63               2.40                2.14
净息差(%)                                                                                           2.77               2.57                2.31
成本收入比(%)                                                                                      31.31              36.33               40.77
吸收存款                                                                                       1,733,921          1,533,183           1,217,002
发放贷款和垫款                                                                                 1,216,138          1,024,734             847,289
资本充足率(%)                                                                                      10.94              10.86                9.90
不良贷款率(%)                                                                                       1.45               1.02                0.89
拨备覆盖率(%)                                                                                     165.86             200.90              201.06
资产管理业务
信托业务(5)
营业收入                                                                                             8,366            5,857                4,141
净利润                                                                                               2,912            2,212                1,962
信托资产管理规模                                                                                   558,435          399,849              290,320
证券业务
营业收入                                                                                             9,310             3,826                2,639
净利润                                                                                               2,478               924                  510
(1) 退保率=退保金 /(寿险责任准备金期初余额   长期健康险责任准备金期初余额   长期险保费收入);
(2) 综合成本率=(赔付支出 摊回赔付支出 提取保险责任准备金 摊回保险责任准备金 分保费用           非投资相关的营业税金及附加   保险业务手续费及佣金支
    出 非投资相关的业务及管理费 摊回分保费用 非投资资产减值损失)/ 已赚保费 ;
(3) 综合赔付率=(赔付支出   摊回赔付支出   提取保险责任准备金   摊回保险责任准备金)/ 已赚保费 ;
(4) 银行业务数据摘自平安银行2015年年度报告 ;
(5) 信托业务包括平安信托法人及其旗下开展投资和资产管理业务的子公司。




 二零一五年年报                                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   7
    董事长致辞


    2015年,国家“一带一路”、“互联网+”等战略进入全面实施阶段,
    诸多改革逐步进入“深水区”,战略转型带来了新旧发展动力的更替、
    发展路径和竞争方式的转变,中国正在成为世界上最大的、创新最活跃
    的市场。企业和国家一样,“战略先行、战术突破”,任何进步和发展
    都不是无因之果。过去的一年,平安不仅在各项业务上保持了快速、健
    康增长,取得了成立以来最好的成绩,更重要的是,我们长达十余年的
    战略布局和近年来的多项模式创新开始开花结果。2016年,平安将从
    过去的1.0(自营模式)、2.0(开放市场),进入全新的3.0时代-
    “开放平台+开放市场”。
                                                 过去的2015年,全球经济增速放缓,中国经      平安积极推动创新客户经营模式,迁徙效果显
                                                 济平稳进入“新常态”,深化改革取得重大进    著。
                                                 展,但也面临着经济下行的困难和挑战。面对    我们持续以客户为中心,为客户提供完善的金
                                                 错综复杂的经济形势,中国平安继续坚持以      融服务,不断升级“先产品,后服务”的传统
                                                 “国际领先的个人金融生活服务提供商”为目    客户经营模式,同时积极探索“先服务,再多
     1
                                                 标,以个人客户为中心,不断探索和升级客户    项服务,后多个产品”的创新客户经营模式,
                                                 经营模式,提升客户服务和体验,推进客户迁    通过提供多项互联网服务,使客户充分接触并
                                                 徙,最终实现“一个客户、一个账户、多项服    了解平安的核心金融业务,最终完成客户迁
                                                 务、多个产品”。在全体平安同仁的共同努力    徙。同时,平安各互联网平台通过多年经营,
                                                 下,集团总资产、营业收入、净利润再上新台    积累了广泛的用户基础,我们发现结合互联网
                                                 阶,核心金融业务平稳健康增长、品质保持行    平台进行用户及客户经营,体验更好,迁徙
     2
                                                 业领先 ;互联网金融业务经过多年的部署和孕   和转化的效率更高。2015年底,平安核心金
                                                 育,开始显现成效,在市场上崭露头角,各项    融公司个人客户总量近1.09亿,其中5,712万
                                                 创新业务规模持续高速增长。                  客户已成为互联网用户 ;新增客户超过3,000
                                                                                             万,其中575万新客户来自互联网用户向客户
                                                 这一年,我们的主要业绩指标均取得显著增      的迁徙。平安互联网用户总量约2.42亿,较年
                                                 长。2015年,我们实现归属于母公司股东的      初增长75.9%,移动端累计用户数1.07亿,用
     3
                                                 净利润542.03亿元,同比增长38.0% ;截至      户在核心金融公司与互联网金融公司间的迁徙
                                                 2015年12月31日,归属于母公司股东权益为      超过千万人次。结合平安3.0战略,我们将不
    1、 截至2015年末,平安寿险“E服务APP”
        注册用户已突破3,000万。“平安有约健      3,342.48亿元,较年初增长15.4% ;公司总资    断提升客户经营水平,推进用户、客户的迁
        康行”系列活动帮助客户养成运动习惯 ;
       “问医生”模块提供在线问诊咨询等全面      产约4.77万亿元,较年初增长19.0%。我们的     徙,建立差异化核心竞争力,支持业务发展。
        健康管理服务 ;首款APP产品“百万任
        我行”上线开卖首日规模保费即突破1亿      个人客户总量近1.09亿,互联网用户量约2.42
        元。“E服务APP”实现了平安集团综合金
        融战略的落地,并带动平安寿险的商业模     亿,用户、客户迁徙效果显著。
        式由传统模式向O2O模式转型。

    2、 2015年7月8日,平安产险在全球车险
        领域内首推“电话直赔”服务,解决车险
                                                 经营亮点
       “理赔服务”中的客户痛点,为客户提供
       “电话报案,上传照片,接收赔款”三步
        完成理赔的极致体验。自2009年业内首       回顾2015年的经营情况,我们的客户经营水
        推“快易免”承诺以来,平安产险连续6
        年利用科技创新升级服务标准,到2015       平不断提升,核心金融业务、互联网金融业务
        年,超过50%的车险案件从报案到支付仅
        需半天。                                 均有突出的业绩表现 :
    3、 2015年8月7日,平安养老险正式发布
       “诚信赔”服务,结合“互联网+”时代发
        展,将征信数据应用到团体人身险理赔
        服务,解决保险消费者“理赔难”、“理赔
        慢”的问题,努力提升行业服务水平和客
        户体验。




8   二零一五年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                       关于我们
                                           寿险业务平稳健康增长,产险业务保持业务增
                                           速和品质“双优”,养老险年金等养老资产管理
                                           业务保持行业领先,保险资金投资收益率稳步
                 保险业务                  提升。
                                           寿险业务实现健康快速发展。2015年寿险业务
                                                                                         4
      寿险业务规模保费2,998.14亿元,同     实现规模保费2,998.14亿元,同比增长18.6%,
      比增长18.6% ;个人寿险新业务规模保   各渠道经营管理平台日臻完善,产品体系不断
      费804.56亿元,同比增长50.9%。        丰富,新业务价值持续提升,同比增长40.4%。
      寿险新业务价值308.38亿元,同比增     个人寿险代理人队伍规模近87万,队伍产能稳
      长40.4%。                            步提升,个人寿险新业务增速50.9%,创近年新
      个人寿险业务代理人数量近87万,较     高。电销业务继续保持快速增长,电销市场份
      年初增长36.9% ;人均每月首年规模保   额稳居市场第一。                              5
      费7,236元,同比提升15.9%。
      平安寿险电销规模保费129.94亿元,     产险业务增速和品质持续领先,2015年实现保
      同比增长39.0%。
                                           费收入1,639.55亿元,同比增长14.5%,综合成
      产险业务保费收入1,639.55亿元,同     本率95.6%,持续优于行业 ;车险业务全球首推
      比增长14.5% ;
                                           电话直赔服务,理赔服务水平和时效进一步提
      产险业务综合成本率95.6%。            升,全年超过50%的赔案从报案到支付仅需半       6
      保险资金投资组合投资资产规模         天。
      17,316.19亿元,净投资收益率5.8%,
                                                                                        4、 2015年6月29日,平安银行推出物联网
      总投资收益率7.8%。
                                           平安养老险短期险持续增长,市场份额居于           智能金融,运用物联网技术赋予动产以
                                                                                            不动产的属性,变革供应链金融模式,
                                           前列。企业年金不断扩大行业领先优势,受           带来动产融资业务的智慧式新发展。目
                                                                                            前该技术已在汽车业、钢铁行业破冰,
                                           托和投资管理资产分别达到1,272.26亿元和           平安银行物联网智能仓储网络的全国
                                                                                            布局初显成效,已累计与近百家重点港
                                           1,354.80亿元,在国内专业养老保险公司中保         口、大型仓储企业、大型钢铁生产企
                                                                                            业、区域重点物流园区等展开合作。
                                           持领先。2015年,平安养老险积极参与政府医
                 银行业务                  疗保障体系建设,建立了行业领先的“智慧医     5、 2015年3月,平安证券首届上市公司
                                                                                            CEO峰会在深圳召开,全国一百多家
                                           保”管理与服务系统,以助力政府实现“管理式       上市公司董事长、各领域专家、学者汇
                                                                                            聚一堂,共商新常态下企业家的战略选
      吸收存款17,339.21亿元,较年初增长    医疗”。                                         择。集团董事长兼CEO马明哲到会致
                                                                                            辞,表达了平安集团与各家企业紧密合
      13.1%,发放贷款和垫款12,161.38亿                                                      作、共同发展的意愿。
      元,较年初增长18.7%。                保险资金优化投资结构,权益类资产配置保持     6、 2015年,平安信托正式推出国内首个精
      成本收入比31.31%,同比下降5.02个     适当灵活性,在利率下行的大环境下提前布局         准定位可投资金额在3,000万以上高净值
                                                                                            客户的财富管理品牌 - 鸿承世家。该品
      百分点。                             固定收益类资产,总投资收益率创近年新高。         牌汇聚了综合金融、资产配置、传承定
                                                                                            制、“1+N”一体化服务四大核心优势,
      拨贷比2.41%,较年初上升0.35个百分    2015年,保险资金净投资收益率5.8%,同比提         依托先进的系统支持平台、开放的产品
      点 ;不良贷款率1.45%,拨备覆盖率为   升0.5个百分点 ;总投资收益率7.8%,同比提升       支持平台和完备的客户服务平台,为高
                                                                                            净值客户提供全面覆盖传统金融和“医
      165.86%。
                                           2.7个百分点。                                    食住行玩”的全方位互联网金融服务。

      资本充足率10.94%,一级资本充足率
      9.03%。
                                           银行业务总体保持稳健的增长态势。
                                           2015年,平安银行实现净利润218.65亿元,同
                                           比增长10.4% ;平安银行存贷款均保持双位数增
                                           长,增速保持同业领先 ;经营效率持续优化,
                 资产管理业务              成本收入比同比下降5.02个百分点 ;严格管控
                                           增量业务风险,不良贷款率1.45%,拨备覆盖率
                                           165.86%,资产质量相对稳定 ;上半年平安银行
      信托业务净利润29.12亿元,同比增      完成非公开发行普通股,为业务发展提供了支
      长31.6%。
                                           持与保障。
      信托产品管理费收入51.57亿元,同
      比增长25.1%。
                                           信托持续完善风控体系,业务平稳发展,平安
      平安证券净利润24.78亿元,同比增      证券经营业绩创历史新高,平安资产管理第三
      长168.2%。
                                           方业务快速发展。
      平安证券IPO承销12家 ;债券主承销     信托业务保持平稳发展,2015年实现净利润
      52家 ;经纪业务新增客户数293万。
                                           29.12亿元,同比增长31.6% ;信托产品管理费
      平安资产管理管理资产规模             收入51.57亿元,同比增长25.1%。平安信托
      19,666.11亿元,较年初增长20.5% ;
      第三方资产管理规模2,457.22亿元,     持续完善全面风险管控体系,严控项目风险,
      较年初增长45.1%。                    2015年如期兑付所有信托计划。


二零一五年年报                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司           9
     董事长致辞

                                                    平安证券经营业绩创历史新高,战略推进成效    9,600万,支付业务与积分业务全年整体交易
                                                    显著。2015年实现净利润24.78亿元,同比增     规模达1.59万亿元。
                                                    长168.2% ;经纪业务互联网转型成绩突出,
                                                    全年新增客户293万,新增客户市场份额位居     平安好房业务迅速发展,房地产金融平台规
                                                    行业前三 ;IPO、债券主承销家数均排名行业    划逐步清晰。2015年,平安好房与世茂、雨
      7
                                                    前三 ;资产管理规模达2,370亿元,资产证券    润、碧桂园等数十家TOP100大型开发商建立
                                                    化创新取得突破。                            战略合作关系,通过平安好房平台实现的新
                                                                                                房房产成交规模超过1,500亿元。平安好房的
                                                    平安资产管理业务稳健增长,第三方业务表      互联网平台注册用户累计超700万,开通了
                                                    现优异。2015年,平安资产管理实现净利润      51个新房业务城市频道。
                                                    23.62亿元,同比增长141.8%。年末资产管
      8
                                                    理规模达19,666.11亿元,其中第三方资产管     平安健康互联网致力于打造一站式、全流
                                                    理规模2,457.22亿元,较年初增长45.1%,       程、O2O的健康医疗服务平台,建立了国
                                                    第三方资产管理费收入13.89亿元,同比增长     内规模最大的全职网络医生团队,成功搭建
                                                    91.3%。                                     B2C、O2O线上供药网络。2015年“平安好
                                                                                                医生”APP为超过3,000万用户提供服务,成
                                                    在核心金融业务成绩斐然的同时,我们也积极    为国内在线健康医疗第一入口。
      9
                                                    拥抱互联网,创新业务发展迅速,互联网金融
     7、   2015年9月,国内最大的互联网财富          公司继续深化战略,业务规模持续高速增长。    一账通致力于成为中国最大的开放式互联网
           管理平台陆金所正式发布开放平台战略
           3.0,并启用新域名lu.com。
                                                    截至2015年12月31日,平安互联网用户规模      金融服务平台,为用户提供账户管理、财富
     8、   2015年4月21日,中国平安宣布旗下
                                                    约2.42亿,较年初增长75.9%,移动端APP用      管理、信用管理、生活管理服务。截至2015
           首款互联网健康管理APP“平安好医          户数1.07亿,较年初增长4.4倍。               年底,累计用户数达1亿,月活跃用户数超
           生”正式上线。该创新产品定位于用户
           随身的“移动医生”,以医生资源为核                                                   1,800万,管理用户资产逾万亿元。
           心,提供实时咨询和健康管理服务,
           直指“看病难”、“挂号难”、“预约难”   保险、银行、资产管理业务借助互联网升级
           和“与医生交流时间短”等医疗健康难
           题,旨在为用户打造便捷、高效、优质       业务模式,实现线下传统金融服务与线上互
           的全新健康管理O2O体验。
                                                    联网便捷服务的优势互补。平安寿险“E服
     9、   2015年9月22日,平安壹钱包携手平
           安信用卡推出史上第一张“互联网+”信
                                                    务”APP用户数突破3,000万,首款APP保险
           用卡 - 平安壹钱包花漾信用卡。花漾
           卡具有“额度自己做主”、“边花钱边赚
                                                    产品广受客户欢迎 ;平安产险推出“平安好
           钱”、“花出去了还在赚”、“花越多赚越   车主”APP,聚合最广泛优质的车生态服务资
           多”等创新特点,一站式满足了用户理
           财、消费、取现、收款等各种资金使用       源,提供一站式用车生活消费服务 ;平安银行
           需求,使壹钱包同时具备存款理财和消
           费信贷功能,线上线下消费场景进一步       “行E通”平台实现全年线上销售额超6,000亿
           丰富。
                                                    元,平安橙子客户突破500万 ;平安信托在业
                                                    内首家推出互联网移动服务客户端“平安财富
                                                    宝”APP,2015年高净值客户月活跃率达到
                                                                                                            互联网金融业务
                                                    51%,高净值客户线上服务替代率达到47% ;
                                                    平安证券作为首批斩获互联网试点资格券商,        陆金所平台累计注册用户1,831万,较
                                                    在《互联网周刊》发布的“2015互联网+证券         年初增长257.6%。
                                                    公司Top100”榜单中,位列榜首。                  陆金所活跃投资用户363万,较年初
                                                                                                    增长近10倍。
                                                    陆金所推进平台化转型战略,面向所有金融机        陆金所全年总交易量15,253亿元,同
                                                    构、企业及个人客户,以互联网为媒介连接供        比增长超过5倍。
                                                    需两端,致力于为大众的财富增值。2015年
                                                                                                    壹钱包理财商城销售额超过1,000亿
                                                    底,陆金所平台累计注册用户数1,831万,全
                                                                                                    元,同比增长423.4%。
                                                    年总交易量1.53万亿元,保持行业领先。
                                                                                                    万里通发放积分65亿元,同比增长
                                                    平安付与万里通专注于金融领域的支付与消          232.0%。
                                                    费积分服务,充分发挥交易支付和积分管理         “平安好医生”APP日活跃用户数峰值
                                                    优势。2015年底,核心支付产品“壹钱包”         突破130万,日咨询量峰值突破12万。
                                                    用户数突破4,500万,积分业务平台用户超过




10   二零一五年年报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                     关于我们
                 未来展望

                 展望2016年,宏观环境依旧错综复杂,挑战和
                 机遇并存。世界经济总体复苏的疲弱态势难有
                 明显改观,国内经济虽然受结构性、周期性因
                 素影响面临较大的下行压力,但基本面和改革
                 因素仍可支撑经济平稳增长。与此同时,2016
                 年是国家“十三五”的开局之年,“互联网+”战
                 略将进一步深化,传统行业与互联网的结合将
                 更加紧密,向着“移动化、专业化、社交化、场
                 景化”深入发展,服务与体验将成为市场竞争的
                 关键。


                 中国平安紧跟国家战略步伐,全面开启打造
                 “开放平台+开放市场”的3.0时代。我们将一
                 如既往,保持创业般高度的使命感和强烈的危
                 机感,坚持“在竞争中求生存、在创新中求发
                 展”,坚持以“国际领先的个人金融生活服务提
                 供商”为目标,以“综合金融+互联网”和“互联
                 网+综合金融”两个模式,聚焦“大金融资产”
                 和“大医疗健康”两大产业,围绕保险、银行、
                 资产管理、互联网金融四大板块,加大力度推
                 进开放式互联网金融服务平台的建设。我们相
                 信,通过全体同仁齐心协力,发挥团队精神,
                 平安必将迎来3.0时代不一样的精彩!


                 最后,我谨代表集团董事会、执行委员会,向
                 一直鼎力支持中国平安的广大客户、投资者、
                 合作伙伴、社会各界人士,向为了实现我们共
                 同的战略目标和理想,长期辛勤工作、默默奉
                 献、并肩奋斗的全体同仁,致以最衷心的感
                 谢!




                 董事长兼首席执行官


                 中国深圳
                 2016年3月15日


二零一五年年报                   中国平安保险(集团)股份有限公司   11
     荣誉和奖项


     2015年,平安品牌价值继续保持领先,在综合实力、公司治理和企业
     社会责任等方面广受海内外评级机构和媒体的认可与好评,获得多个荣
     誉奖项。




                  企业实力                                  中国上市公司协会
                      美国《财富》(Fortune)                 2015中国最受投资者尊重的百家上市公司前十佳
                      全球领先企业500强第96位
                      美国《福布斯》(Forbes)               企业社会责任
                      全球上市公司2000强第32位             《经济观察报》&北京大学管理案例中心
                      英国《金融时报》(Financial Times)     最受尊敬企业
                      全球500强第63位,较上年晋升109位      世界环保大会
                      英国《欧洲货币》(Euromoney)           国际碳金奖 - 碳金社会公民奖
                      亚洲最佳保险管理公司                  中国青少年发展基金会
                      香港《亚洲金融》(FinanceAsia)         希望工程2015杰出贡献奖
                      FA100亚洲金融100企业排名              中国企业管理研究会、北京融智企业社会责任研究所
                      于过去三年净利润总额排名 - 第27位    中国企业可持续竞争力年会 - 最佳社区关系奖
                      于过去一年利润增长排名 - 第10位
                      中国企业家协会&中国企业联合会        品牌
                      中国企业500强 - 第20位               欧洲品牌研究机构Eurobrand
                      搜狐财经                             “2015全球企业品牌价值排行榜”第96位,为全球保
                      中国最具变革力公司                    险品牌唯一入围者
                                                            英国华通明略品牌研究机构(Millward Brown, WPP)
                  公司治理                                 “BrandZ 100最具价值全球品牌”第68位
                      美国《机构投资者》                   “BrandZ中国最具价值品牌100强”第11位,位列中国
                      中国区最佳投资者关系公司              保险业第一品牌
                      香港《亚洲企业管治》                  Interbrand品牌咨询公司
                      亚洲卓越大奖                          2015年最佳中国品牌排行榜第6位,蝉联中国保险业
                      最佳首席执行官(投资者关系)          第一品牌
                      最佳首席财务官(投资者关系)          中国广告协会
                      中国区最佳投资者关系公司              中国广告长城奖广告主奖
                      香港《财资》                          胡润研究院
                      3A企业大奖白金奖                     “2015胡润品牌榜 :最具价值中国民营品牌”第5位
                      香港董事学会
                      杰出董事奖
                      二十一世纪传媒& 21世纪经济报道
                      2015年中国主板上市公司卓越董事会

12   二零一五年年报                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
企业社会责任




                                                                                                                                                      关于我们
中国平安秉持厚德载物之理念,积极承担对股东的勤谨之德,对客户的
诚信之德,对员工的涵养之德和对社会的感恩之德。



秉承“专业创造价值”的文化理念,我们在为股东、员工、客户创造价值的同时,积极关注社会议题,履行企业社会责任,追
求与各利益相关方的合作双赢,共同进步。借助互联网的力量,让金融走进生活,提升客户体验,享受综合金融和互联网带给
我们的健康管理和财富增值。多年以来,我们在教育慈善、环境保护及志愿者服务等公益事业中持续投入,深耕发展,运用互
联网平台将公益提升到3.0时代,积极回应社会热点问题,引导员工、客户和公众共同参与社会公益活动。公司因此获得广泛
的社会褒奖 :连续十四年获评“中国最受尊敬企业”称号,连续九年荣获“最具责任感企业”赞誉。




  经济效益                                              员工成长


   2015年基本每股收益                                                                     移动学习平台“知鸟”
   2.98元
                                                          福利总额        薪酬总额        上线                            课件总播放量超过

   较2014年增长了                                        99.43 433.21                     52,000                          5,400
   +20.6%
                                     4.77
                                                               亿元           亿元
                                                                                           余门课程                       万余次
                         总资产约            万亿元



  互联网金融平台注册用户数                              社会与环境

  截至2015年12月31日:                                  运用科技化服务全年减少碳排放     水电发电项目投资         绿色信贷授信总额

  平安寿险“E服务”APP          “平安好医生”APP超过
                                                        62,979                           3.5                       401.49
  3,000                        3,000
                                                                              吨                    亿元                                 亿元

                    万                        万
  用户                          用户


  陆金所                        “壹钱包”APP超过
                                                                  希 望 小 学 支 教 行 动 志 愿 者 服 务 时 间
                                                                                                                   22,120               小时


  1,831            万          4,500          万
                                                        帮助                              赠送

  用户                          用户                    300                              500
                                                        个家庭羊年春节平安团圆            位云、贵、川等地的留守儿童家庭电话费




  客户体验                                              合作伙伴

  引入NPS(用户净推荐值),检视客户体验                 平安好医生签约               万里通为近
  提升集团NPS值:
                    26%                                 40,000                       100       万                    陆金所已经与超过
                                                        外部合作医生                 积分消费商户提供了积分服务
                                                                                                                     500
  平安寿险
  客户综合满意度
                    平安产险
                    车险理赔获赔率                      3,000            名          65     亿元
                                                                                                                      家各类金融机构建立合作



  93.7% 99.2%
                                                        三甲名医                     积分全年发放




二零一五年年报                                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司   13
     管理层讨论及分析
     概览


              全年实现归属于母公司股东的净利润542.03亿元,同比增长38.0%。

              保险业务平稳健康增长,保险资金总投资收益率创近年新高 ;银行加快战略转型与经营
              模式创新,各项业务实现稳步增长 ;信托坚持优化业务结构,业务保持稳健增长 ;证券
              经营业绩创历史新高。

            “综合金融+互联网”和“互联网+综合金融”模式并重发展,渐趋成熟,围绕用户的
            “医、食、住、行、玩”需求,推动互联网金融业务高速增长,用户体验持续提升。




                  本公司通过多渠道分销网络以统一的品牌,借助旗下平     行业领先 ;保险资金净投资收益率稳步提升,总投资收
                  安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银     益率创近年新高 ;平安银行持续推动结构调整和经营模
                  行、平安信托、平安证券、平安资产管理及平安资产管     式创新,逐步形成“专业化、集约化、综合金融、互联
                  理(香港)等公司经营保险、银行、资产管理三大核心金   网金融”的经营特色,平安银行“不一样”的品牌形象正
                  融业务,借助陆金所、平安付与万里通、平安好房、平     逐步深化 ;平安信托坚持优化业务结构,继续严控项目
                  安健康互联网、平安金融科技等公司经营互联网金融业     风险,业务保持稳健增长 ;平安证券经营业绩创历史新
                  务,向客户提供多种金融产品和服务。                   高,战略推进成效显著 ;平安资产管理的投资业绩表现
                                                                       优秀,第三方资产管理业务快速发展。
                  2015年,中国经济运行保持在合理区间,结构调整取得
                  新进展,经济形势复杂多变。本公司以“国际领先的个     互联网金融业务方面,继续贯彻“科技引领金融”理念,
                  人金融生活服务提供商”为目标,聚焦“大金融资产”和   一方面利用互联网升级综合金融模式,将线下的金融客
                “大医疗健康”两大产业,“综合金融+互联网”和“互联    户迁徙到线上,扩大服务范围,提升服务效率和体验 ;
                  网+综合金融”并重发展的模式渐趋成熟。                同时,围绕用户的“医、食、住、行、玩”需求,不断完
                                                                       善线上平台,提供多种服务和产品,将金融嵌入线上生
                  核心金融业务方面,寿险业务实现规模保费2,998.14亿     活服务,逐步横向迁徙,实现“一个客户、一个账户、
                  元,代理人数量近87万,新业务价值持续提升 ;产险业    多项服务、多个产品”,让平安成为客户的“财富管家、
                  务实现保费收入1,639.55亿元,综合成本率95.6%,业      健康顾问、生活助手”。截至2015年12月31日,平安互
                  务品质保持优良 ;平安养老险年金等养老资产管理业务    联网用户规模约2.42亿,较年初增长75.9%,继续保持
                                                                       高速增长。




14   二零一五年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
2015年,公司实现归属于母公司股东的净利润542.03                分部净利润
亿元,较2014年增长38.0%。截至2015年12月31日,                 (人民币百万元)                          2015年           2014年

归属于母公司股东权益为3,342.48亿元,较2014年末增              人寿保险业务                             18,992          15,689
长15.4% ;公司总资产约4.77万亿元,较2014年末增长                                                                         8,807
                                                              财产保险业务                             12,522
19.0%。
                                                              银行业务                                 21,382          19,147
                                                              信托业务      (1)
                                                                                                        2,912            2,212
合并经营业绩
                                                              证券业务                                  2,478              924




                                                                                                                                                     我们的表现
(人民币百万元)                 2015年           2014年

                                                              其他业务及抵消          (2)
                                                                                                        6,892            1,151
营业收入合计               619,990              462,882
   其中 :保险业务收入     386,012              326,423       净利润                                   65,178          47,930

营业支出合计               (527,043)        (400,541)         (1) 信托业务包括平安信托法人及其旗下开展投资和资产管理业务的子
                                                                   公司。
营业利润                     92,947              62,341
                                                              (2) 其他业务主要包括总部及其他开展资产管理、互联网金融等业务的
净利润                       65,178              47,930
                                                                   子公司。

归属于母公司股东的净利润     54,203              39,279
                                                              对各业务线经营业绩的详细分析可参见其后各章节。
财务报表项目变动分析
主要财务指标增减变动幅度及原因
                                      2015年            2014年
                                  12月31日 /       12月31日 /
(人民币百万元)                      2015年            2014年         增减幅度(%)          主要原因

总资产                           4,765,159         4,005,911                       19.0     业务增长
总负债                           4,351,588         3,652,095                       19.2     业务增长
归属于母公司股东权益               334,248           289,564                       15.4     经营业绩贡献
归属于母公司股东的净利润            54,203             39,279                      38.0     公司整体盈利能力稳步提升


财务报表主要项目变动分析
                                      2015年            2014年
                                  12月31日 /       12月31日 /
(人民币百万元)                      2015年            2014年         增减幅度(%)          主要原因

结算备付金                            6,789                2,236                  203.6     结算备付金因受结算时间及客户交
                                                                                              易行为影响,变化幅度较大
拆出资金                            76,636             45,841                      67.2     银行同业业务结构调整
以公允价值计量且其变动              73,402             51,215                      43.3     该类投资业务规模增长
  计入当期损益的金融资产
衍生金融资产                          8,272                4,311                   91.9     衍生金融工具公允价值变动及规模
                                                                                              增长
买入返售金融资产                   142,050           197,177                      (28.0)    银行同业业务结构调整
长期应收款                          57,598             37,908                      51.9     租赁业务增长
保户质押贷款                        52,092             37,886                      37.5     保险业务发展及保户贷款需求增加
可供出售金融资产                   516,364           351,435                       46.9     该类投资业务规模增长
应收款项类投资                     582,193           429,216                       35.6     银行业务投资结构调整,保险业务
                                                                                              债权计划投资规模扩大
长期股权投资                        26,858             12,898                     108.2     对外投资增加
投资性房地产                        27,509             17,371                      58.4     该类投资增加



 二零一五年年报                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司   15
     管理层讨论及分析
     概览

                                                 2015年        2014年
                                             12月31日 /   12月31日 /
                 (人民币百万元)                2015年        2014年    增减幅度(%)   主要原因

                  短期借款                     42,610        20,901         103.9      短期融资增加
                  以公允价值计量且变动计入       8,506         4,747          79.2     银行黄金租赁业务增长
                    当期损益的金融负债
                  衍生金融负债                   4,527         2,770          63.4     衍生金融工具公允价值变动及规模
                                                                                         增长
                  代理买卖证券款               32,814        14,344         128.8      证券经纪业务增长
                  应付账款                       4,735         2,721          74.0     应付款项增加
                  预收账款                       2,704         5,029         (46.2)    预收款项减少
                  预收保费                     34,324        24,452           40.4     保险业务增长
                  应付手续费及佣金               6,673         4,725          41.2     保险业务增长
                  应付职工薪酬                 26,990        17,013           58.6     人力成本增加
                  应交税费                     20,568        15,623           31.7     业务增长及投资收益增加
                  长期借款                     52,390        36,635           43.0     增加长期借款
                  应付债券                    264,413        88,119         200.1      银行同业存单规模增长
                  递延所得税负债                 9,911         6,160          60.9     应纳税暂时性差异增加
                  股本                         18,280          8,892        105.6      可转债转股和资本公积金转股
                  一般风险准备                 28,248        19,196           47.2     一般风险准备金提取额增加
                  非保险业务手续费及           36,932        22,413           64.8     银行中间业务及证券经纪业务收入
                    佣金净收入                                                           增长
                  投资收益                    137,844        78,735           75.1     抓住资本市场投资机会,合理配置
                                                                                         投资资产,净投资收益及已实现
                                                                                         收益均同比增加
                  公允价值变动损益                 125           615         (79.7)    交易性金融资产公允价值波动
                  汇兑损益                         256          (191)      不适用      汇率及外币资产规模变动
                  其他业务收入                 27,583        17,636           56.4     第三方资产管理、租赁及互联网金
                                                                                         融等业务收入增长
                  退保金                       16,578        10,188           62.7     部分高现金价值产品及分红保险产
                                                                                         品退保金增加
                  提取保险责任准备金          140,108       108,419           29.2     保险业务增长
                  保单红利支出                   8,455         5,871          44.0     分红险规模增长及分红水平同比
                                                                                         上升
                  保险业务手续费及佣金支出     50,633        34,937           44.9     保险业务增长
                  营业税金及附加               20,815        15,915           30.8     业务增长
                  业务及管理费                112,737        85,665           31.6     业务增长
                  其他业务成本                 39,785        27,104           46.8     万能险业务账户利息支出增加,以
                                                                                         及租赁、互联网金融等业务成本
                                                                                         增长
                  资产减值损失                 36,548        24,896           46.8     主要是银行业务贷款拨备计提增加
                  所得税                       28,235        14,423           95.8     应税利润增加及递延税资产变动
                  其他综合收益                     752       30,774          (97.6)    可供出售金融资产出售、减值准备
                                                                                         计提及公允价值变动的综合影响



16   二零一五年年报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
管理层讨论及分析
用户、客户及迁徙


        平安互联网用户总量约2.42亿,APP用户总量达1.07亿。

        个人客户总量近1.09亿,2015年全年新增客户3,078万。平安客户中,线上客户量达
        5,712万,APP客户量达2,971万。

        客户迁徙效果显著,集团各子公司新增客户中的33.9%来自客户迁徙。




                                                                                                                                  我们的表现
平安坚持以个人客户为中心,以实现“一个客户、一       平安的用户及客户迁徙模式
个账户、多项服务、多个产品”为目标,不断探索和
                                                      核心金融公司          3,292万人次         互联网金融公司
升级客户经营模式,提升客户服务和体验。截至2015            用户                                        用户
                                                        (1.32亿)                                    (1.83亿)
年12月31日,集团个人客户数近1.09亿,较年初增长                              1,977万人次
21.5%。同时,平安围绕用户的“医、食、住、行、玩”                                575万人
等需求,不断完善生活服务场景,将金融嵌入互联网服
务,公司累计注册用户数约2.42亿,其中1.07亿为APP
                                                                        线上客户5,712万
注册用户,分别较年初增长75.9%、443.8%。                               (含2,971万APP用户)



过去,平安通过传统的“先产品,再服务”的综合金融客                                3,146万人
                                                      核心金融公司
户经营模式,取得了显著成绩,广泛而优质的金融产品          客户
                                                        (1.09亿)
得到客户的高度认可。2015年,随着平安互联网金融服                            1,235万人次

务平台建设日趋成熟,本公司积极探索“先服务,再多
项服务,后多个产品”的创新客户经营模式,经过不断     用户 :指使用平安集团旗下互联网金融公司和核心金融
的创新与实践,发现线下客户向互联网用户迁徙后,通     公司的互联网服务平台(包括网页平台及移动APP)并注
过互联网平台体验平安的多项金融及生活服务,客户的     册生成账户的互联网用户。
体验更佳,迁徙和转化的效率更高。另外,平安通过旗
下各互联网金融服务平台的多年经营,积累了广泛的互     客户 :指持有平安集团旗下核心金融公司有效金融产品
联网用户基础,通过提供多项互联网服务,使用户充分     的个人客户。
接触并了解平安的核心金融业务,最终成为平安的客户。
                                                     线上客户 :指平安集团的客户同时拥有平安集团旗下互
                                                     联网服务平台的账户。


                                                     产品 :指平安集团旗下核心金融公司在售的个人金融产
                                                     品。


                                                     服务 :指平安集团旗下互联网金融公司和核心金融公司
                                                     提供的金融服务和“医、食、住、行、玩”等服务。




二零一五年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司   17
     管理层讨论及分析
     用户、客户及迁徙

                  平安的用户及客户迁徙模式包括横向迁徙和纵向迁徙两            用户规模(表1)
                  种。横向迁徙指核心金融公司的互联网服务平台的用户
                  与互联网金融公司的用户间相互迁徙以及核心金融公司            互联网用户规模
                  客户间的相互迁徙,横向迁徙的详细数据见下文中的                                                        2015年         2014年
                  表2、表3和表8。纵向迁徙指核心金融公司客户向互联            (万)                                12月31日           12月31日
                  网用户的转化以及互联网用户向核心金融公司客户的转
                                                                              集团整体                              24,157             13,734
                  化,纵向迁徙的详细数据见下文中的表6和表7。
                                                                               互联网金融公司                      18,258              9,141

                  互联网用户规模                                               核心金融公司                        13,217              7,721

                  平安的互联网金融公司围绕用户的“医、食、住、行、
                  玩”需求,不断完善生活服务场景 ;平安的核心金融公           APP用户规模
                  司积极推动模式创新,持续优化线上平台,将金融嵌入                                                      2015年         2014年
                  线上生活服务。经过多年的部署和努力,2015年集团             (万)                                12月31日           12月31日
                  互联网业务蓬勃发展,互联网用户规模高速增长。截
                                                                              集团整体                              10,719              1,971
                  至2015年12月31日,平安互联网用户规模约2.42亿,
                                                                               互联网金融公司                          7,168           1,016
                  较年初增长75.9% ;互联网金融公司的用户规模近1.83
                                                                               核心金融公司                            5,224           1,179
                  亿。平安互联网用户中,持有平安寿险、平安产险、
                  平安银行等平安核心金融公司的金融产品的用户数达              注 :集团整体互联网用户、APP用户规模包括互联网金融公司和核心金

                  5,712万,较年初增长49.8%。                                      融公司的用户量,并进行了除重处理。



                  随着移动互联网技术的成熟与行业发展,平安同步加强            互联网用户迁徙
                  移动端业务布局。截至2015年12月31日,APP总用户               平安继续贯彻“科技引领金融”的理念,着力优化互联
                  规模达1.07亿,占互联网用户总量的44.4% ;互联网金            网服务平台,推动互联网用户迁徙,加强互联网用户粘
                  融公司的APP总用户规模达7,168万。                            性,让更多互联网用户在丰富的金融、生活环境中享受
                                                                              一站式服务。2015年,平安互联网用户迁徙规模持续增
                                                                              长,下述表格列示2015年互联网用户在核心金融公司与
                                                                              互联网金融公司之间相互迁徙的情况。



                  互联网用户从互联网金融公司向核心金融公司迁徙人次(万)(表2)
                                                                                            迁徙终点

                                                                                                                          其他核心
                  迁徙起点                     平安寿险   平安产险   平安养老险       平安银行    平安证券   平安信托     金融公司         合计

                  陆金所                            45         44           12             24          16          5             28        174
                  万里通                            90       169            27             52          18          6             81        443
                  平安付                          101        122            35             65          17          5             91        436
                  一账通                          311        133            80           104           19          6             83        736
                  其他互联网金融公司                42         50           17             32          13          3             31        188
                  合计                            589        518          171            277           83         25         314         1,977




18   二零一五年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
互联网用户从核心金融公司向互联网金融公司迁徙人次(万)(表3)
                                                                                            迁徙终点

                                                                                                              其他互联网
迁徙起点                                                    陆金所       万里通        平安付      一账通       金融公司         合计

平安寿险                                                          94      118           298            216         116           842
平安产险                                                          65      729           498            248            81       1,621
平安养老险                                                         3         6             9             9             4          31
平安银行                                                          36        54            92            23            82         287




                                                                                                                                                          我们的表现
平安证券                                                          13        17            32            46            19         127
平安信托                                                           6         4            11             5             5          31
其他核心金融公司                                                  29        95            78           125            26         353
合计                                                             246     1,023         1,018           672         333         3,292

(1) 迁徙指某公司互联网平台用户注册成为另一公司互联网平台用户的行为。

(2) 迁徙人次指迁徙的频次,一个用户迁徙到两个平台计为迁徙2人次。

(3) 其他互联网金融公司包括平安好房、平安健康互联网等,其他核心金融公司指平安直通等。

(4) 核心金融公司互联网用户指源自平安寿险网销、平安产险网销、平安银行网银及其直通银行渠道、平安证券等公司网上服务平台的用户,以及这
    些公司APP端的用户。



个人客户规模
平安持续推动移动互联、云计算、大数据等核心技术的应用,深入挖掘客户需求,稳步提升客户体验。截至2015年
12月31日,持有核心金融公司产品的个人客户数近1.09亿,较年初增长21.5%,其中APP用户达2,971万。2015年
当年新增客户数达3,078万,同比增长57.8%。


个人客户规模(万)(表4)
                                                                                                             2015年          2014年

期初客户数                                                                                                    8,935           7,903

本期新增客户数(1)                                                                                             3,078           1,951
 其中 :平安寿险                                                                                              615              401
           平安产险                                                                                           1,728           1,347
           零售银行业务                                                                                        811              456
           信用卡业务                                                                                          582              399
           其他业务                                                                                            435                41

期末客户数(2)                                                                                                10,858           8,935

(1) 因对购买多个金融产品的客户进行除重处理,新增客户明细数相加不等于新增客户总数。

(2) 因有客户流失,期末客户数不等于期初客户数加本期新增客户数。

(3) 保险公司客户数按有效保单的投保人数统计。




二零一五年年报                                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   19
     管理层讨论及分析
     用户、客户及迁徙

                  个人客户构成(万)(表5)
                                                                        持有其他核心
                                                     2015年期           金融公司产品                     同时是互联网用户                     同时是APP用户
                                                     末客户数        客户数          占比(%)         客户数               占比(%)          客户数         占比(%)

                  平安寿险                            4,123          1,201             29.1         2,170                  52.6            1,057             25.6
                  平安产险                            3,737            942             25.2         1,930                  51.6              814             21.8
                  零售银行业务                        3,145          1,220             38.8         1,729                  55.0            1,178             37.5
                  信用卡业务                          1,805          1,194             66.1         1,474                  81.7              874             48.4
                  其他业务                              844            320             37.9              616               73.0              577             68.4
                  合计                               10,858          2,078             19.1         5,712                  52.6            2,971             27.4

                  (1) 因对购买多个金融产品的客户进行除重处理,各业务的期末客户数相加不等于合计数。

                  (2) 保险公司客户数按有效保单的投保人数统计。



                  随着平安“互联网+综合金融”模式日趋成熟,大量互联网用户与客户之间相互转化,互联网金融战略成效初显。越
                  来越多的互联网用户通过购买金融产品转化为核心金融公司的新增客户。2015年,集团互联网用户转化为新增客户
                  的人数达575万,占当年新增客户总量的18.7%。同时,3,146万核心金融公司的客户通过注册互联网服务平台账户
                  转化为我们的线上客户,占当年新增互联网用户总量的30.2%。


                  互联网用户转化新增的核心金融公司客户数(万)(表6)
                                                                                                    转化终点

                                                                              零售银行                                              平安    其他核心
                  转化起点                           平安寿险    平安产险            业务   信用卡业务       平安证券         大华基金      金融公司          合计

                  陆金所                                   3            5             13            5                 4               4             –         27
                  万里通                                 12           87             20           16                  7              13             1        134
                  平安付                                 22           28             23             9                 4              22             2          94
                  一账通                                   7          14             44             7                 3              16             –         81
                  其他互联网金融公司                       6           6             17           22                  3               5             –         49
                  核心金融公司                           63         152              47           40             53                  19             2        313
                  合计                                   95         218          148              86             68                  60             5        575

                  (1) 因对购买多个金融产品的客户进行除重处理,明细相加不等于总数。



                  核心金融公司客户转化新增的互联网用户数(万)(表7)
                                                                                                           转化终点

                                                                                                                            其他互联网           核心
                  转化起点                                         陆金所       万里通          平安付         一账通         金融公司      金融公司          合计

                  平安寿险                                          105          232             373            326                 294         968        1,267
                  平安产险                                            79         464             418            355                 230      1,018         1,318
                  零售银行业务                                      132          302             346            436                 427         834        1,060
                  信用卡业务                                          78         357             337            374                 421         711          997
                  平安证券                                            25             39           52             69                  65         174          190
                  平安大华基金                                        41             33           16             40                  48          40            38
                  其他核心金融公司                                     8             13           26             13                  11          40            52
                  合计                                              289          937             987           1,034                861      2,349         3,146

                  (1) 因对注册多个互联网服务平台账户的用户进行除重处理,明细相加不等于总数。




20   二零一五年年报                                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
客户迁徙
平安持续创新,提供丰富的综合金融产品及服务,推动核心金融公司之间的客户迁徙。2015年迁徙客户约1,235万
人次,集团内各子公司新增客户中的33.9%来自客户迁徙。


核心金融业务之间的客户迁徙人次(万)(表8)
                                                                                            迁徙终点

迁徙起点                                                   平安寿险    平安产险 零售银行业务      信用卡业务      其他业务         合计




                                                                                                                                                            我们的表现
平安寿险                                                         _        235             139          111           110           595
平安产险                                                        61           _             62            65             36         224
零售银行业务                                                    50        103               _            56             53         262
信用卡业务                                                      19          47             51             _             11         128
其他业务                                                         5           9              6             5              1          26
合计                                                          135         394             258          237           211         1,235

(1) 客户迁徙指某公司的客户购买另一公司的金融产品,从而成为另一公司的客户,按客户迁徙人次统计。

(2) 其他业务包含平安证券、平安信托等核心金融公司的业务。



在推动客户迁徙同时,公司基于大数据分析,多维度挖掘客户潜在需求,推动交叉销售水平不断提升。2015年,公
司保险业务交叉销售成果显著,通过个人寿险业务代理人渠道实现平安产险、平安养老险、平安健康险新增保费近
300亿元。下表列示了本公司2015年个人综合金融业务交叉销售业绩情况。


通过交叉销售获得的新业务(表9)
                                                                                 2015年                            2014年
                                                                                          渠道贡献                            渠道贡献
(人民币百万元)                                                             金额           占比(%)              金额           占比(%)

平安产险
 保费收入                                                               24,951                 15.2           20,369             14.2
养老险团体短期险
 保费收入                                                                4,597                 43.6            3,674             42.9
平安健康险
 保费收入                                                                    64                12.2              57              13.7


未来,国家“互联网+”战略将进一步深化,传统行业与互联网的结合将更加紧密。平安将全面开启3.0时代,基于
“互联网+综合金融”发展模式,不断丰富金融、生活场景,加强互联网用户经营,提升客户体验,推动互联网用户
及客户迁徙,最终实现“一个客户、一个账户、多项服务、多个产品”,让平安成为客户的“财富管家、健康顾问、
生活助手”。




 二零一五年年报                                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   21
     管理层讨论及分析
     保险业务


             寿险业务实现规模保费2,998.14亿元,代理人数量近87万,新业务价值持续提升。

             产险业务保费收入突破1,600亿元,综合成本率保持优良水平。

             平安养老险企业年金等委托管理资产规模突破3,000亿元,保持行业领先。




                  寿险业务                                                           2015年,中央政府全面深化改革进入关键阶段,经济
                  业务概览                                                           结构调整取得新进展,宏观经济总体运行在合理区间,
                  本公司通过平安寿险、平安养老险和平安健康险经营寿                   但也面临着下行的困难和挑战。寿险行业不断推进改革
                  险业务。                                                           创新,人身险费率实现完全市场化,商业健康保险税收
                                                                                     优惠政策落地,为寿险行业的发展提供了持续稳定的动
                  以下为本公司寿险业务规模保费及保费收入数据 :                      力,寿险行业总体保费继续保持较快增长。

                 (人民币百万元)                         2015年          2014年     本公司在合规经营、防范风险的前提下,持续稳步发展
                  规模保费(1)                                                        盈利能力较高的个人寿险业务,不断丰富产品体系、优
                                                                                     化产品结构,倡导保障理念,推动保障型产品销售,持
                      平安寿险                         283,495         241,009
                                                                                     续搭建有规模、有效益的销售网络,实现业务稳健、有
                      平安养老险                        15,703          11,134       价值的增长,市场竞争力不断提升。
                      平安健康险                              616           587
                                                                                     2015年,寿险业务实现规模保费2,998.14亿元,同比增
                  规模保费合计                         299,814         252,730
                                                                                     长18.6% ;个人寿险业务实现规模保费2,691.07亿元,
                  保费收入(2)                                                        同比增长19.4%,其中新业务规模保费804.56亿元,
                      平安寿险                         208,448         173,995       同比增长50.9% ;寿险业务一年新业务价值同比增长
                                                                                     40.4%,分业务组合的新业务价值及新业务价值率如下 :
                      平安养老险                        13,086            8,861
                      平安健康险                              523           417                                                2015年          2014年

                  保费收入合计                         222,057         183,273       新业务价值(人民币百万元)
                                                                                     个人寿险                              30,174            20,800
                  (1) 规模保费指公司签发保单所收取的全部保费,即进行重大保险风险
                       测试和保险混合合同分拆前的保费数据。                          团体寿险                                   417              863
                                                                                     银行保险                                   246              303
                  (2) 保费收入是根据《关于印发〈保险合同相关会计处理规定〉的通知》
                      (财会[2009]15号),对规模保费进行重大保险风险测试和保险混合   合计                                  30,838            21,966
                       合同分拆后的保费数据。
                                                                                     新业务价值率(%)
                                                                                     个人寿险                                   43.5             44.5
                                                                                     团体寿险                                    1.9              5.0
                                                                                     银行保险                                    3.0              3.6

                                                                                     合计                                       31.1             30.4

                                                                                     注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。

22   二零一五年年报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
平安寿险                                                         平安寿险的人寿保险产品主要通过分销网络进行分销,
平安寿险在国内共设有41家分公司(含6家电话销售                    这个网络由近87万名个人寿险销售代理人,4,380名团
中心),拥有超过3,000个营业网点,服务网络遍布全                  体保险销售代表以及超过七万个与平安寿险签订银行保
国,向个人和团体客户提供人身保险产品。截至2015                   险兼业代理协议的商业银行网点的销售队伍组成。
年12月31日,平安寿险注册资本为338亿元,净资产为
1,055.21亿元,总资产为16,322.54亿元。                            平安寿险以客户经营为核心,坚持队伍为基、慈善为
                                                                 本、体验驱动、创新发展,个险、银保、电销、互联网




                                                                                                                                            我们的表现
以下为平安寿险的原保险保费收入及市场占有率数据 :                销售等多渠道共同发展,致力于内含价值及规模的持
                                                                 续、健康、稳定增长。个人寿险代理人渠道不断夯实队
                                         2015年         2014年
                                                                 伍基础,加强队伍管理,规模及产能同步提升。个人寿
原保险保费收入                                                   险代理人数量近87万,较年初增长36.9% ;代理人产能
 (人民币百万元)                    208,448         173,995    稳步提升,人均每月首年规模保费7,236元,人均每月
市场占有率(%)     (1)                      13.1          13.7    新保单件数1.2件 ;代理人每月人均收入5,124元,同比
                                                                 增长9.4%。银行代理渠道根据市场竞争环境,不断夯
(1)      依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算。
                                                                 实经营基础,加强内外部渠道建设。同时,平安寿险在
                                                                 平衡发展现有渠道的基础上,大力发展电销、互联网等
依据中国保监会公布的2015年人身保险公司保费收入数
                                                                 新兴渠道。2015年,电销渠道实现规模保费129.94亿
据计算,平安寿险的原保险保费收入约占中国寿险公司
                                                                 元,同比增长39.0%,继续保持高速增长,电销市场份
原保险保费收入总额的13.1%。从原保险保费收入来衡
                                                                 额持续稳居第一 ;互联网渠道快速发展,实现规模保费
量,平安寿险是中国第二大寿险公司。
                                                                 25.47亿元。

经营数据概要
                                                                 2015年,平安寿险不断丰富产品体系,加强保障型产
                                         2015年         2014年
                                       12月31日       12月31日   品的推动,持续提升新业务价值。升级旗舰保障型产
                                                                 品“平安福”及“护身福”,借助万能险费改政策改造万
客户数量(千)
                                                                 能险产品,扩大重疾保障范围,提高客户保障程度。此
个人                                    68,647         62,108
                                                                 外,平安寿险积极探索O2O产品经营模式,依托“E服务
      其中 :投保人客户                 41,233         37,355    APP”,推出精准定位的保障型产品,满足客户精细化的
公司                                     1,288          1,127    保险需求。

合计                                    69,935         63,235
                                                                 平安寿险通过新科技手段不断提升业务发展的质量和效
分销网络
                                                                 率。深化大数据分析技术应用,基于广泛的客户交易及
个人寿险销售代理人数量                869,895         635,551    行为数据,洞察客户需求,策划精准营销活动,增加客
团体保险销售代表数量                     4,380          3,913    户互动与追加投保,2015年追加投保的存量客户超240

银行保险销售网点                        70,258         68,455    万,同比增长近50%。结合“互联网+”思维,平安寿险
                                                                 借助“E服务APP”着力打造“医、食、住、行、玩”客户
                                         2015年         2014年   经营生态圈,实现线下代理人渠道与线上互联网的优势
                                                                 互补,融合共赢,向移动化、线上化的O2O客户经营模
代理人产能
                                                                 式转变。截至2015年底,平安寿险“E服务APP”用户量
代理人首年规模保费
                                                                 突破3,000万,月活跃度达33%,“平安有约健康行”活
 (元 / 人均每月)                      7,236          6,244    动累计参与人次达2,500万。
代理人个险新保单件数
 (件 / 人均每月)                         1.2           1.1    平安寿险始终坚持以客户为中心,不断提升“简单、便
                                                                 捷、友善、安心”的客户体验。借助互联网科技创新,
保单继续率(%)
                                                                 平安寿险推出线上线下多种服务渠道,深化渠道互联,
13个月                                     90.9          90.9
                                                                 打造触手可及的服务接触。2015年,平安寿险引入全球
25个月                                     86.4          87.4
                                                                 领先的金融门店设计理念,打造全新“智享门店”,门店

二零一五年年报                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司   23
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  布局突显私密感及尊享体验,推行亲情化服务 ;并将人                 平安养老险
                  脸识别技术应用于寿险行业,实现“刷脸”即可完成保                  平安养老险成立于2004年,是国内首家专业养老险公
                  单服务办理。此外,平安寿险持续升级保单基础服务,                  司,业务范围包括养老保险、健康保险、意外伤害保
                  提升理赔时效,理赔端到端服务时效行业领先 ;加大客                 险、年金业务、养老保险资产管理产品、受托管理养老
                  户关怀,在业内首创的“重疾先赔、特案预赔”的理赔                  保障资金等,营业网点覆盖全国。平安养老险致力于成
                  服务,自2015年初推出至2015年底,已为客户提供超                    为中国领先的养老资产管理机构,领先的医保、民生福
                  过5,900万元的预赔、先赔赔款 ;不断完善运营服务支                  利服务提供商,正在由单一的年金经营向以年金为主体
                  撑平台,为客户提供精准服务,并积极兑现服务承诺,                  的养老资产管理转变,由传统的企业团体保险向以承接
                  运用柔性运营强化服务管理能力,稳步提升客户服务满                  政府医保为主体的医疗健康保障业务转变,由现有的企
                  意度。在行业内首推健康管理服务,并以此为核心构建
                                                                                    业为主的团体客户经营向企业和政府及其辖下的个人客
                  高频互动的加值服务体系,实现家庭医生、健康资讯、
                                                                                    户全面经营转变。截至2015年12月31日,平安养老险
                  健康测评、健康习惯等功能,持续开展各项健康主题活
                                                                                    注册资本为48.6亿元。
                  动,并向所有客户提供“一对一”专属家庭医生服务,
                  7x24小时随时随地免费问诊服务。自2015年4月该服务
                                                                                    2015年,平安养老险实现净利润6.45亿元,同比增长
                  上线至2015年底,已为1,424万人提供了1.07亿次互动
                                                                                    30.3% ;长期险和短期险业务规模分别为84.35亿元和
                  服务。
                                                                                    131.93亿元,市场份额均居行业前列 ;企业年金受托缴
                                                                                    费333.86亿元,企业年金投资缴费265.82亿元,其他委
                  未来,平安寿险将持续利用互联网科技,深化服务创新
                                                                                    托管理业务缴费980.85亿元。截至2015年12月31日,
                  与变革,打造行业领先的客户体验。
                                                                                    平安养老险管理的企业年金受托资产、投资资产及其他

                 保险产品经营信息                                                   委托管理资产共3,128.44亿元,其中企业年金受托资产

                  2015年,平安寿险经营的所有保险产品中,保费收入居                  1,272.26亿元,企业年金投资资产1,354.80亿元,其他
                  前5位的保险产品是尊御人生两全保险、金裕人生两全                   委托管理资产501.38亿元,在国内专业养老保险公司中
                  保险、平安福终身寿险、鑫利两全保险和尊越人生两全                  保持领先。平安养老险始终秉承“稳中求进、赢在持续”
                  保险,前五大产品保费收入合计占平安寿险2015年保费                  的年金投资理念,2015年企业年金投资收益率达10.4%。
                  收入的28.7%。
                                                                                    2015年,平安养老险积极参与政府医疗保障体系建设,
                                                                        新单标准
                 (人民币百万元)     销售渠道         保费收入       保费收入(1)
                                                                                    打造集咨询、经办于一体的“医保一账通”,通过建立行
                                                                                    业领先的“智慧医保”管理和服务系统,帮助医保降低成
                  尊御人生            个人代理、
                                                                                    本、提高保障、提升服务。厦门等地“智慧医保模式”试
                       两全保险         银行保险
                                                                                    点成效显著,深圳重特大疾病项目获得突破。
                      (分红型)                       13,754            5,179
                  金裕人生            个人代理、                                    平安健康险
                       两全保险         银行保险                                    2015年,平安健康险的保险业务保持稳健增长,保费收
                      (分红型)(2)                    13,179                 –    入5.23亿元,同比增长25.4%。通过产品创新、体验升
                  平安福              个人代理、                                    级和经营品质优化,平安健康险在中高端医疗保险市场
                       终身寿险         银行保险       12,210            8,626      的经营领先优势正逐步扩大,行业影响力逐步提升。产
                  鑫利                个人代理、                                    品创新方面,平安健康险新增了多项健康管理服务,持
                       两全保险         银行保险                                    续深化健康保险和健康管理的融合,建立差异化竞争优
                      (分红型)                       11,618            2,609      势 ;体验升级方面,平安健康险不断提升客户服务E化水

                  尊越人生            个人代理、                                    平,扩充驻点服务团队,提升客户整体就医体验,打造

                       两全保险       银行保险                                      运营服务品牌 ;经营品质优化方面,平安健康险建立了

                      (分红型)(2)                        8,969              –    多维度、全流程的控费体系,提升经营品质。

                  (1) 按照中国保监会规定的方法进行折算。
                                                                                    财务分析
                  (2) 金裕人生两全保险和尊越人生两全保险已停售,保费收入均为续期
                                                                                    除特指外,本节中的财务数据均包含平安寿险、平安养
                        保费。
                                                                                    老险及平安健康险。

24   二零一五年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
经营业绩                                                           规模保费及保费收入
(人民币百万元)                        2015年          2014年     本公司寿险业务规模保费及保费收入按渠道分析如下 :
规模保费                             299,814         252,730
                                                                                                    规模保费                  保费收入
减 :未通过重大保险风险                                            (人民币百万元)        2015年         2014年     2015年         2014年

   测试的规模保费                      (5,174)         (4,784)     个人寿险
减 :万能、投连产品分拆至                                          新业务
   保费存款的部分                     (72,583)        (64,673)        首年期缴保费        76,233        50,372      65,072        43,469




                                                                                                                                                           我们的表现
                                     222,057                          首年趸缴保费         2,072           705        287            168
保费收入                                             183,273
                                                                      短期意外及
已赚保费                             215,627         179,169              健康保险保费     2,151          2,231      3,189          3,192

投资收益                             104,882           62,319      新业务合计             80,456        53,308      68,548        46,829
公允价值变动损益                          103             471      续期业务              188,651       172,056     126,897       112,755

汇兑损益                                  151              (49)    个人寿险合计          269,107       225,364     195,445       159,584

其他业务收入                           10,309           7,972      银行保险
                                                                   新业务
营业收入合计                         331,072         249,882
                                                                      首年期缴保费         1,613          1,525      1,598          1,516
                                                                      首年趸缴保费         6,080          6,858      6,130          6,922
赔款及保户利益(1)                   (191,986)       (149,837)
                                                                      短期意外及
保险业务手续费及佣金支出              (34,823)        (22,797)            健康保险保费         3              3          4              4
营业税金及附加                         (2,903)         (1,150)     新业务合计              7,696          8,386      7,732          8,442
业务及管理费                          (32,152)        (22,856)     续期业务                5,259          5,465      5,187          5,395
减 :摊回分保费用                       1,445             966      银行保险合计           12,955        13,851      12,919        13,837
财务费用                               (1,740)         (1,511)     团体保险
其他业务成本                          (32,632)        (24,667)     新业务
                                                                      首年期缴保费            18             77          –             –
资产减值损失                           (3,618)         (8,841)
                                                                      首年趸缴保费         4,101          4,102       134            609
营业支出合计                        (298,409)       (230,693)         短期意外及
                                                                          健康保险保费    13,587          9,260     13,539          9,220
营业外收支净额                              84              90
                                                                   新业务合计             17,706        13,439      13,673          9,829
所得税                                (13,755)         (3,590)                                46             76         20
                                                                   续期业务                                                            23
净利润                                 18,992          15,689      团体保险合计           17,752        13,515      13,693          9,852

(1)   赔款及保户利益包括财务报表项目中的退保金、保险合同赔付支   合计                  299,814       252,730     222,057       183,273
        出、摊回保险合同赔付支出、保险责任准备金增加净额和保单红
        利支出。
                                                                   个人寿险。 个人寿险业务规模保费由2014年的2,253.64
                                                                   亿元增加19.4%至2015年的2,691.07亿元。其中,个人
受业务增长及投资收益大幅增加的影响,寿险业务净
                                                                   寿险新业务规模保费由2014年的533.08亿元增加50.9%
利润由2014年的156.89亿元增加21.1%至2015年的
                                                                   至2015年的804.56亿元,主要原因是产品结构优化,
189.92亿元。
                                                                   个人寿险代理人数量增长及人均产能提升。保单继续率
                                                                   保持优异水平,个人寿险业务续期规模保费由2014年的
                                                                   1,720.56亿元增加9.6%至2015年的1,886.51亿元。




 二零一五年年报                                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   25
     管理层讨论及分析
     保险业务

                 银行保险。 2015年银行保险业务规模保费为129.55亿              本公司个人寿险业务首年规模保费按险种分析如下 :
                  元,较2014年的138.51亿元下降6.5%。银行保险业务
                                                                              (人民币百万元)                      2015年         2014年
                  根据市场环境,坚持聚焦价值,持续优化业务结构,高
                  价值期缴产品占比逐步提升。                                  分红险                               27,728        20,489
                                                                              长期健康险                           16,881        10,743
                 团体保险。 团体保险业务规模保费由2014年的135.15
                                                                              万能险                               15,328          9,884
                  亿元增加31.4%至2015年的177.52亿元。主要原因是本
                                                                              传统寿险                             14,578          7,249
                  公司注重产品创新和多个销售渠道共同发展,开辟互联
                  网销售方式的同时,持续加强直销和交叉销售,其中团            意外及短期健康险                      4,856          3,781
                  体保险业务短期意外及健康保险的规模保费由2014年的            年金                                   867           1,127
                  92.60亿元增加46.7%至2015年的135.87亿元。                    投资连结险                             218               35

                                                                              个人寿险业务首年
                  本公司寿险业务规模保费按险种分析如下 :
                                                                                 规模保费合计                      80,456        53,308
                 (人民币百万元)                    2015年          2014年

                  分红险                         124,513           115,753    按险种类别划分的个人寿险业务首年规模保费
                                                                              (%)
                  万能险                           85,567           76,166    2015年(2014年)

                  传统寿险                         34,168           22,108
                  长期健康险                       29,066           20,030                        分红险 34.5 (38.4)
                                                                                                  长期健康险 21.0 (20.2)
                  意外及短期健康险                 20,377           13,734                        万能险 19.0 (18.5)
                                                                                                  传统寿险 18.1 (13.6)
                  年金                               3,792           2,532
                                                                                                  意外及短期健康险 6.0 (7.1)
                  投资连结险                         2,331           2,407                        年金 1.1 (2.1)
                                                                                                  投资连结险 0.3 (0.1)
                  寿险业务规模保费合计           299,814           252,730


                 按险种类别划分的规模保费                                     本公司寿险业务规模保费按地区分析如下 :
                  (%)
                  2015年(2014年)
                                                                              (人民币百万元)                      2015年         2014年

                                                                              广东                                 49,704        40,041
                                      分红险 41.5 (45.8)
                                      万能险 28.5 (30.1)                      北京                                 19,241        17,649
                                      传统寿险 11.4 (8.8)
                                                                              山东                                 18,131        14,784
                                      长期健康险 9.7 (7.9)
                                      意外及短期健康险 6.8 (5.4)              江苏                                 17,592        15,643
                                      年金 1.3 (1.0)
                                      投资连结险 0.8 (1.0)                    辽宁                                 16,970        14,358

                                                                              小计                            121,638          102,475

                  本公司持续推动保障产品及高保额保单的销售,优化产            寿险业务规模保费合计            299,814          252,730

                  品结构,保障型产品占比持续提升。




26   二零一五年年报                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
按地区划分的规模保费                                             2015年,在股票市场大幅波动的情况下,公司抓住机
(%)
                                                                 遇提前锁定收益,寿险业务净已实现及未实现的收益
2015年(2014年)
                                                                 由2014年的55.21亿元大幅增加至2015年的332.00亿
                                                                 元。同时,资产减值损失由2014年的88.22亿元大幅减
                           广东 16.6 (15.8)                      少至2015年的35.42亿元。
                           北京 6.4 (7.0)
                           山东 6.0 (5.8)
                           江苏 5.9 (6.2)
                                                                 受上述因素综合影响,2015年寿险业务总投资收益为




                                                                                                                                            我们的表现
                           辽宁 5.7 (5.7)                        1,032.45亿元,较2014年的550.45亿元增加87.6%,总
                           其他地区 59.4 (59.5)                  投资收益率由5.0%大幅上升至8.0%。


                                                                 赔款及保户利益
总投资收益                                                       (人民币百万元)              2015年           2014年

(人民币百万元)                            2015年      2014年
                                                                 退保金                       16,578          10,188
净投资收益    (1)                      73,587         58,346     保险合同赔付支出
净已实现及未实现的收益      (2)        33,200           5,521       赔款支出                   8,103            6,036
减值损失                                (3,542)        (8,822)      年金给付                   5,882            5,587
总投资收益                           103,245          55,045        满期及生存给付            18,713          17,405

净投资收益率(%)(3)                            5.7          5.3      死伤医疗给付              10,953            8,499

总投资收益率(%)(3)                            8.0          5.0   摊回保险合同赔付支出         (4,016)          (3,459)
                                                                 保单红利支出                  8,455            5,871
(1) 包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性
    房地产租赁收入等。                                           保险责任准备金的增加净额   127,318           99,710

(2) 包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。                     合计                       191,986         149,837
(3) 上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损
    益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则计   退保金由2014年的101.88亿元增加62.7%至2015年的
    算。
                                                                 165.78亿元,主要原因是受市场环境及公司业务规模增
                                                                 长影响,部分高现金价值产品及分红保险产品的退保金
寿险业务净投资收益由2014年的583.46亿元增加26.1%
                                                                 增加。
至2015年的735.87亿元,净投资收益率由2014年的
5.3%上升至2015年的5.7%,主要原因是公司优化资产配
                                                                 赔款支出由2014年的60.36亿元增加34.2%至2015年的
置,加大收益率较高的固定收益类资产投资,动态配置
                                                                 81.03亿元,主要原因是意外及短期健康保险业务持续增
权益资产,且权益投资分红收益率同比上升。
                                                                 长。




 二零一五年年报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   27
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  死伤医疗给付由2014年的84.99亿元增加28.9%至2015       其他业务成本
                  年的109.53亿元,主要原因是长期健康保险业务持续增     其他业务成本由2014年的246.67亿元增加32.3%至
                  长。                                                 2015年的326.32亿元,主要是由于投资收益增长带来
                                                                       的万能账户利息支出增加。
                  保单红利支出由2014年的58.71亿元增加44.0%至2015
                  年的84.55亿元,主要原因是分红险业务增长以及分红水    所得税
                  平较2014年有所上升。                                 所得税费用由2014年的35.90亿元增加283.1%至2015
                                                                       年的137.55亿元,主要受应税利润增长,以及递延所得
                  保险责任准备金的增加净额由2014年的997.10亿元增       税资产变动的影响。
                  加27.7%至2015年的1,273.18亿元,主要受业务增长、
                  业务结构变化以及保险合同准备金计量收益率曲线假设     保险合同准备金
                  变动等因素的影响。                                                                 2015年            2014年
                                                                       (人民币百万元)            12月31日          12月31日


                  保险业务佣金支出                                     未到期责任准备金               3,872             1,970
                 (人民币百万元)               2015年       2014年    未决赔款准备金                 4,075             2,657

                  健康险                       10,005        5,442     寿险责任准备金             768,756           654,886

                  意外伤害险                    3,193        2,262     长期健康险责任准备金         82,730            69,452

                  寿险及其他                   21,625      15,093      保险合同准备金合计         859,433           728,965

                  合计                         34,823      22,797      健康险                       64,866            52,316
                                                                       年金                       160,222           145,851
                  保险业务佣金支出(主要是支付给本公司的销售代理人)   分红险                     526,078           436,667
                  由2014年的227.97亿元增加52.8%至2015年的348.23        投资连结险                     2,263             2,427
                  亿元,主要是受保险业务增长的影响。                   寿险及其他                 106,004             91,704

                                                                       保险合同准备金合计         859,433           728,965
                  业务及管理费
                  业务及管理费由2014年的228.56亿元增加40.7%至
                  2015年的321.52亿元,主要原因是保险业务增长以及       保险合同准备金余额由2014年12月31日的7,289.65亿

                  人力成本、职场费用等经营成本增加。                   元增加17.9%至2015年12月31日的8,594.33亿元,主要
                                                                       原因是保费收入增长使得寿险责任准备金和长期健康险

                  财务费用                                             责任准备金增加。

                  财务费用由2014年的15.11亿元增加15.2%至2015年的
                  17.40亿元,主要原因是次级债券发行导致利息支出增
                  加。




28   二零一五年年报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测               平安产险互联网发展战略持续深化,以“客户在线迁
试,按照相应保险精算方法重新计算确定的准备金金额               移、大数据应用、科技提升体验”为核心,全面推进“车
超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的,按照其               业务”和“信用险业务”的互联网化探索 ;车业务方面,
差额补提相关准备金,计入当期损益 ;反之,不调整相              推出“平安好车主”APP平台,聚合最广泛优质的车生态
关准备金。                                                     服务资源,涵盖“车保险、车服务、车生活”,为车主提
                                                               供一站式用车生活消费服务。信用险业务方面,以“保
产险业务                                                       险+资金”形式,为个人客户提供一站式极简消费金融服




                                                                                                                                                    我们的表现
业务概览                                                       务。
本公司主要通过平安产险经营产险业务,此外,平安香
港也在香港市场提供财产保险服务。截至2015年12月                 2015年,平安产险实现保费收入1,636.41亿元,同比
31日,平安产险注册资本为210亿元,净资产为582.51                增长14.5%。交叉销售和电话及网络销售渠道保费收
亿元,总资产为2,520.68亿元。                                   入754.65亿元,同比增长21.6% ;车商渠道保费收入
                                                               338.92亿元,同比增长15.9%。依据中国保监会公布的
市场份额                                                       中国保险行业数据计算,平安产险的原保险保费收入约
以下为平安产险的原保险保费收入及市场占有率数据 :              占中国产险公司原保险保费收入总额的19.4%。从原保
                                                               险保费收入来衡量,平安产险是中国第二大财产保险公
                                       2015年         2014年   司。
原保险保费收入
 (人民币百万元)                  163,641         142,857    综合成本率
                                                               2015年,中国产险行业市场经营秩序总体良好,但竞争
市场占有率(%)(1)                         19.4          18.9
                                                               日趋激烈。平安产险坚持创新发展,应用新科技和大数
(1)    依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算。
                                                               据,进一步强化行业领先的风险筛选与成本优化能力,
                                                               不断提高资源使用效率,盈利能力保持优良,综合成本
2015年,产险市场总体保持平稳增长,车险仍是产险业               率为95.6%。
务的主要来源。“新国十条”及“一带一路”政策的落地
实施,进一步释放了政策红利 ;商业车险费率改革以及              综合成本率
“偿二代”实施,也不断激发市场活力,推动产险行业向             (%)

前发展。

                                                                              97.3             95.3      95.6
平安产险坚持以客户为中心的经营模式,车险客户满意
度领先于国内主要同业,中国车险“第一品牌”优势进                                               37.6      38.9
                                                                              36.9
一步巩固。在业绩稳健增长的同时,平安产险始终贯彻
“为客户提供最优体验”的经营服务理念,勇于创新,锐
意变革,通过大数据挖掘客户需求,在业内首次推出赔
款即时到账、零查勘简易理赔、微信理赔、电话直赔等                              60.4             57.7      56.7

服务举措,全面推行“线上+线下”的理赔服务模式。

                                                                             2013年        2014年       2015年

                                                                                      费用率          赔付率




 二零一五年年报                                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司   29
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  经营数据概要                                                         再保险安排
                                                         2015年          2014年        2015年,平安产险总体分出保费191.20亿元,其中,
                                                       12月31日        12月31日
                                                                                       车险分出保费133.34亿元,非机动车辆保险分出保费
                  客户数量(千)                                                       57.58亿元,意外与健康保险分出保费0.28亿元。平安产
                  个人(1)                               37,367          30,546         险总体分入保费0.47亿元,主要为非机动车辆保险。
                  公司                                   2,284           1,782
                                                                                       2015年,平安产险继续贯彻积极的再保险政策,充分
                  合计                                  39,651          32,328
                                                                                       发挥再保险扩大承保能力、分散经营风险、保障公司长
                  分销网络                                                             期健康稳定发展的作用,不断加强与再保险公司的合作
                  直销销售代表数量                       7,538           7,589         力度,积极拓宽分出渠道。平安产险再保业务已获得包
                                                                                       括欧洲、美国、百慕大、亚洲等世界各主要再保市场的
                  保险代理人数量(2)                     74,543          49,616
                                                                                       大力支持。目前,已与全球近百家再保险公司和再保险
                  (1)    个人客户数按统一标准重新梳理,2014年数据同步更新。
                                                                                       经纪人建立了广泛且密切的合作关系,主要合作再保险
                  (2)    保险代理人数量包括个人代理人、专业代理人和兼业代理人。
                                                                                       公司包括中国财产再保险股份有限公司、瑞士再保险公
                                                                                       司、慕尼黑再保险公司和汉诺威再保险公司等。
                  平安产险主要依靠遍布全国的41家分公司及2,200余家
                  三、四级机构销售保险产品,分销途径包括平安产险的
                  内部销售代表、各级保险代理人、经纪人、电话和网络
                  销售,以及交叉销售等渠道。


                  保险产品经营信息
                  2015年,平安产险经营的所有商业保险产品中,保费收入居前五位的险种是车险、保证保险、企业财产保险、责任
                  保险和意外伤害保险,这五大类商业险种保费收入合计占平安产险2015年保费收入的95.9%。

                 (人民币百万元)                           保险金额              保费收入          赔款支出     承保利润       准备金负债余额

                  车险                                 25,520,449             130,984               63,302        1,321               96,236
                  保证保险                                119,883                 13,532             3,325        3,198               20,385
                  企业财产保险                         10,790,912                  4,889             2,454          303                 5,699
                  责任保险                             10,235,589                  4,120             1,585          389                 3,517
                  意外伤害保险                       166,428,096                   3,417               723          782                 2,462




30   二零一五年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
财务分析                                                         保费收入
除特指外,本节中的财务数据均包含平安产险及平安香                 2015年,产险业务三个系列的保费收入均稳步增长。
港。
                                                                 (人民币百万元)                2015年               2014年

经营业绩                                                         车险                         131,117             110,667
(人民币百万元)                         2015年       2014年
                                                                 非机动车辆保险                 28,739              29,257
保费收入                           163,955         143,150
                                                                 意外与健康保险                  4,099                3,226




                                                                                                                                                  我们的表现
                                                                 合计                         163,955             143,150
已赚保费                           134,219         109,610
投资收益                             10,417            6,740
                                                                 按险种类别
公允价值变动损益                            22              2    (%)
                                                                 2015年(2014年)
汇兑损益                                    58             (4)
其他业务收入                               816           694

营业收入合计                       145,532         117,042
                                                                                           车险 80.0 (77.3)
                                                                                           非机动车辆保险 17.5 (20.4)
赔款支出(1)                         (76,137)        (63,172)                               意外与健康保险 2.5 (2.3)
保险业务手续费支出(2)               (19,704)        (15,450)
营业税金及附加                           (9,241)      (8,050)
业务及管理费                        (30,969)        (24,692)
减 :摊回分保费用                        7,703         6,997     车险。 保费收入由2014年的1,106.67亿元增加18.5%至
财务费用                                  (222)         (238)    2015年的1,311.17亿元。主要原因是依托有利的市场环
资产减值损失                             (1,035)        (292)    境,平安产险加强业务推动力度,来自交叉销售、电话

其他业务成本                              (108)         (201)    及网络销售渠道、车商渠道的保费收入持续稳定增长。

营业支出合计                       (129,713)       (105,098)
                                                                 非机动车辆保险。 保费收入由2014年的292.57亿元减
                                                                 少1.8%至2015年的287.39亿元。其中,保证保险保费
营业外收支净额                             140            36     收入由2014年的152.99亿元减少11.5%至2015年的
所得税                                   (3,437)      (3,173)    135.32亿元,主要原因是公司对产品结构进行了调整,

净利润                               12,522            8,807     原有产品销售规模逐步减少 ;企业财产保险保费收入由
                                                                 2014年的51.53亿元减少3.9%至2015年的49.52亿元,
(1) 赔款支出包括财务报表项目中的保险合同赔付支出、摊回保险合同
                                                                 主要是受2015年企业财产保险市场整体增速下降,市
    赔付支出、提取保险责任准备金净额。
                                                                 场竞争加剧,市场费率下降的影响 ;责任保险的保费收
(2) 保险业务手续费支出包括财务报表项目中的分保费用和保险业务手
                                                                 入由2014年的32.19亿元增加29.8%至2015年的41.78
    续费及佣金支出。
                                                                 亿元 ;工程保险的保费收入由2014年的15.88亿元增加
                                                                 8.8%至2015年的17.28亿元。
产险业务稳步增长,在保持良好的业务品质的同时,抓
住资本市场投资机遇,净利润由2014年的88.07亿元增
                                                                 意外与健康保险。 意外与健康保险业务稳健发展,保
加42.2%至2015年的125.22亿元。
                                                                 费收入由2014年的32.26亿元增加27.1%至2015年的
                                                                 40.99亿元。




 二零一五年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   31
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  本公司产险业务保费收入按地区分析如下 :                             产险业务净投资收益由2014年的65.69亿元增加46.6%
                                                                                      至2015年的96.31亿元,主要原因是权益投资分红收入
                 (人民币百万元)                         2015年            2014年    增加。净投资收益率由2014年的5.3%上升至2015年的
                  广东                                  25,840             22,607     6.3%,主要原因是公司优化资产配置,动态配置权益资
                                                                                      产,且权益投资分红收益率同比上升。
                  江苏                                  11,561             10,714
                  四川                                  10,079              8,800
                                                                                      2015年上半年资本市场表现良好,产险业务抓住资本市
                  浙江                                    9,785             8,500     场投资机遇,提前锁定收益,净已实现及未实现的收益
                  上海                                    9,561             8,363     由2014年的3.84亿元大幅增加至2015年的10.22亿元。

                  小计                                  66,826             58,984
                                                                                      受上述因素综合影响,产险业务总投资收益由2014年的
                  总保费收入                           163,955            143,150     69.48亿元增加43.1%至2015年的99.46亿元,总投资收
                                                                                      益率由2014年的5.6%增长至2015年的6.5%。
                 按地区
                  (%)
                  2015年(2014年)                                                    赔款支出
                                                                                      (人民币百万元)               2015年            2014年

                                                                                      车险                         66,494            55,179
                                                   广东 15.8 (15.8)
                                                   江苏 7.1 (7.5)                     非机动车辆保险                 8,058             6,762
                                                   四川 6.1 (6.1)
                                                                                      意外与健康保险                 1,585             1,231
                                                   浙江 6.0 (5.9)
                                                   上海 5.8 (5.8)                     合计                         76,137            63,172
                                                   其他地区 59.2 (58.9)


                                                                                      车险业务赔款支出由2014年的551.79亿元增加20.5%至
                                                                                      2015年的664.94亿元,主要原因是车险业务持续增长。
                  总投资收益
                 (人民币百万元)                         2015年            2014年
                                                                                      非机动车辆保险业务赔款支出由2014年的67.62亿元增
                  净投资收益(1)                           9,631             6,569     加19.2%至2015年的80.58亿元,主要原因是重大灾害
                  净已实现及未实现的收益(2)               1,022              384      的赔付金额有所增加。

                  减值损失                                  (707)               (5)
                                                                                      意外与健康保险业务赔款支出由2014年的12.31亿元增
                  总投资收益                              9,946             6,948
                                                                                      加28.8%至2015年的15.85亿元,主要原因是该项业务
                  净投资收益率(%)    (3)                      6.3             5.3     规模增长。

                  总投资收益率(%)    (3)                      6.5             5.6
                                                                                      保险业务手续费支出
                  (1)    包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资     (人民币百万元)               2015年            2014年
                         性房地产租赁收入等。
                                                                                      车险                         14,423            10,673
                  (2)    包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。
                                                                                      非机动车辆保险                 4,515             4,180
                  (3)    上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
                         损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则   意外与健康保险                   766               597
                         计算。
                                                                                      合计                         19,704            15,450

                                                                                      手续费支出占保费收入的
                                                                                         比例(%)                      12.0               10.8




32   二零一五年年报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
产险业务手续费支出由2014年的154.50亿元增加27.5%     保险资金投资组合
至2015年的197.04亿元。手续费支出占保费收入的比      保险业务是本公司的核心业务,本公司及旗下保险业务
例由2014年的10.8%增加到2015年的12.0%,主要原因      子公司的可投资资金形成保险资金,保险资金的运用受
是保费收入增长,同时市场竞争加剧。                  相关法律法规的限制。保险资金投资资产占本集团投资
                                                    资产的绝大部分。本节分析保险资金投资组合情况。
业务及管理费
业务及管理费由2014年的246.92亿元增加25.4%至         2015年,世界经济总体仍较为疲弱且呈分化态势,新兴




                                                                                                                                          我们的表现
2015年的309.69亿元,主要原因是业务增长、人力成      经济体普遍处于低速增长,中国经济步入“新常态”。从
本增加及客户服务投入加大。                          金融市场表现来看,国内债券市场发行规模显著扩大,
                                                    发行利率明显下降 ;债券指数继续上行,国债收益率曲
所得税                                              线趋于平坦化。国内股票市场出现较大幅度震荡。本公
2015年的所得税费用为34.37亿元,较2014年的31.73      司深入研究“新常态”下投资机遇,严密防范市场风险,
亿元增加8.3%,主要原因是应税利润增加。              优化资产配置结构,积极把握住A股投资机会 ;同时,
                                                    在控制信用风险的前提下,继续加大收益率较高的固定
保险合同准备金                                      收益类资产投资,全年取得了较好的投资业绩。
                               2015年      2014年
(人民币百万元)             12月31日    12月31日
                                                    投资收益
未到期责任准备金              82,610      72,154    (人民币百万元)                        2015年            2014年

未决赔款准备金                56,254      43,629    净投资收益(1)                         84,740            66,652
保险合同准备金合计           138,864     115,783    净已实现及未实现的收益        (2)
                                                                                          34,278              5,905
                                                    减值损失                               (4,268)           (8,828)
车险                          96,542      78,096
非机动车辆保险                39,154      35,010    总投资收益                           114,750            63,729

意外与健康保险                 3,168       2,677    净投资收益率(%)(3)                         5.8               5.3
                                                    总投资收益率(%)(3)                         7.8               5.1
保险合同准备金合计           138,864     115,783
                                                    (1)    包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资
                                                           性房地产租赁收入等。
保险合同准备金由2014年末的1,157.83亿元增加19.9%
至2015年末的1,388.64亿元,主要原因是业务规模增      (2)    包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。

长。                                                (3)    上述投资收益的计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
                                                           损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则
                                                           计算。
本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测
试。本公司按照相应保险精算方法重新计算确定的准备
金金额超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的,    净投资收益由2014年的666.52亿元增加27.1%至2015

按照其差额补提相关准备金,计入当期损益 ;反之,不   年的847.40亿元,净投资收益率由2014年的5.3%上升

调整相关准备金。                                    至2015年的5.8%,主要原因是公司优化资产配置,加
                                                    大收益率较高的固定收益类资产投资,动态配置权益资
                                                    产,且权益投资分红收益率同比上升。




 二零一五年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   33
     管理层讨论及分析
     保险业务

                  2015年,在权益市场大幅波动情况下,公司抓住机会锁定财务收益,净已实现及未实现的收益由2014年的59.05亿
                  元大幅增加至2015年的342.78亿元。同时,资产减值损失则由2014年的88.28亿元减少至2015年的42.68亿元。


                  受上述因素综合影响,2015年本公司保险资金投资组合的总投资收益为1,147.50亿元,较2014年的637.29亿元增
                  加80.1%,总投资收益率由2014年的5.1%上升至2015年的7.8%。


                  投资组合
                                                                                               2015年12月31日                 2014年12月31日
                 (人民币百万元)                                                               账面值   占总额比例(%)         账面值     占总额比例(%)

                  按投资对象分
                        固定收益类投资
                          定期存款                                                          193,248             11.1      235,760                 16.0
                          债券投资                                                          829,245             47.9      691,723                 46.9
                          债权计划投资                                                      136,414               7.9     117,683                  8.0
                          理财产品投资(1)                                                   117,970               6.8       80,412                 5.5
                          其他固定收益类投资(2)                                              68,931               4.0       49,633                 3.3
                        权益投资
                          股票                                                              124,254               7.2     128,841                  8.8
                          权益型基金                                                         48,275               2.8       29,929                 2.0
                          债券型基金                                                         20,067               1.2         5,122                0.4
                          优先股                                                             43,732               2.5       11,840                 0.8
                          理财产品投资   (1)                                                 24,338               1.4       16,860                 1.1
                          其他权益投资   (3)                                                 19,692               1.1       14,563                 1.0
                        投资性物业                                                           25,350               1.5       20,301                 1.4
                        现金、现金等价物及其他                                               80,103               4.6       71,431                 4.8

                  投资资产合计                                                           1,731,619            100.0      1,474,098              100.0

                  按投资目的分
                        以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产                         33,129               1.9       19,022                 1.3
                        可供出售金融资产                                                    440,032             25.4      307,613                 20.9
                        持有至到期投资                                                      647,568             37.4      574,193                 38.9
                        贷款和应收款项                                                      576,996             33.3      544,358                 36.9
                        其他                                                                 33,894               2.0       28,912                 2.0

                  投资资产合计                                                           1,731,619            100.0      1,474,098              100.0

                  (1)      理财产品投资包括信托公司信托计划、商业银行理财产品等。

                  (2)      其他固定收益类投资包括买入返售金融资产、保单质押贷款、存出资本保证金等。

                  (3)      其他权益投资包括股权类基建投资和非上市股权投资等。




34   二零一五年年报                                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
投资组合                                                                 本市场波动明显加大,公司保险资金在全面的资产配置
(%)
                                                                         与投资风险管理体系下,投资收益始终保持稳健水平。
2015年12月31日(2014年12月31日)
                                                                         在风险可控前提下,公司继续积极推进金融产品、优先
                                                                         股以及海外资产投资,进一步丰富保险资金投资种类,
                                                                         提高收益的稳定性。在保险资金投资风险管理方面,公
                          固定收益类投资 77.7 (79.7)
                                                                         司积极落实偿二代、资产五级分类、保险资金运用内部
                          权益投资 16.2 (14.1)
                          现金、现金等价物及其他 4.6 (4.8)               控制审计等专项风险管理工作,进一步完善市场风险和
                          投资性物业 1.5 (1.4)                           信用风险的量化风控体系,提高险资投资风险预警与监




                                                                                                                                                          我们的表现
                                                                         控的时效性和有效性 ;同时,公司建设覆盖全部资产的
                                                                         集团投资风险管理系统,推动建立标准化内部信评工
                                                                         具,完善信用评级制度与交易对手管理制度,强化事
保险资金在进行资产配置时,综合考虑法规、精算、财                         前、事中、事后层层把关的投资风控流程,确保保险资
务、市场等各类因素,兼顾盈利性、安全性、流动性要                         金投资风险在公司可承受范围之内,保障保险资金的安
求,选择风险收益配比最优的配置方案。2015年中国资                         全性与收益性。


偿付能力
保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本,确保偿付能力充足。


根据《保险公司偿付能力管理规定》(即“偿一代”)计算的平安寿险及平安产险的偿付能力充足率如下 :

                                                             平安寿险                                    平安产险
(人民币百万元)                            2015年12月31日              2014年12月31日      2015年12月31日          2014年12月31日

实际资本                                         123,912                     107,231              39,464                    30,243
最低资本                                           60,981                     48,771              21,656                    18,385
偿付能力充足率
  (监管规定>=100%)                               203.2%                     219.9%              182.2%                    164.5%


截至2015年12月31日,平安寿险和平安产险偿一代体系下的偿付能力充足率均符合监管要求。平安寿险偿付能力
充足率较2014年末下降16.7个百分点,主要受股息分配和业务发展的综合影响 ;平安产险偿付能力充足率较2014
年上升17.7个百分点,主要是发行了50亿资本补充债券。


2015年2月,中国保监会发布中国风险导向的偿付能力体系(即“偿二代”),保险业进入偿二代过渡期。偿二代建立
了一套以风险为导向的监管体系,科学全面地计量保险公司面临的风险,使资本要求与风险更相关。根据过渡期试
运行情况,经国务院同意,中国保监会决定自2016年1月1日起正式施行《保险公司偿付能力监管规则(第1号 - 第
17号)》。


根据偿二代体系下《保险公司偿付能力监管规则》计算的平安寿险及平安产险的偿付能力充足率如下 :

                                                                                                             2015年12月31日
(人民币百万元)                                                                                  平安寿险                 平安产险

核心资本                                                                                         418,366                    58,029
实际资本                                                                                         444,366                    66,029
最低资本                                                                                         202,289                    24,498

核心偿付能力充足率                                                                                206.8%                    236.9%
综合偿付能力充足率                                                                                219.7%                    269.5%

注 : 核心偿付能力充足率=核心资本 / 最低资本 ;综合偿付能力充足率=实际资本 / 最低资本。


 二零一五年年报                                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   35
     管理层讨论及分析
     银行业务


              平安银行业务规模稳健增长,盈利能力保持稳定。

              平安银行业务结构显著优化,经营效率持续提升,资产质量保持稳定。

              平安银行网点建设加快推进,营业机构较年初增加250家。




                  本公司通过平安银行经营银行业务,平安银行是一家总     产占比同比提升1.65个百分点,其中高收益的新一贷、
                  部设在深圳的全国性股份制商业银行,在深圳证券交易     汽车金融、信用卡、贷贷卡贷款占比稳步提升 ;实现非
                  所上市,股票简称“平安银行”,证券代码为000001。     利息净收入300.64亿元,在营业收入中的占比由2014
                  截至2015年12月31日,平安银行总资产约2.51万亿         年的27.7%提升至31.3% ;净利差和净息差分别为2.63%
                  元,净资产为1,615亿元,注册资本为143.09亿元。平      和2.77%,同比提升0.23和0.20个百分点 ;2015年成本
                  安银行通过全国997家分支机构,为公司、零售和政府      收入比为31.31%,同比下降5.02个百分点,投产效率显
                  部门等客户提供多种金融服务。                         著优化,优化幅度处于同业领先水平。


                  2015年,世界经济复苏缓慢,主要经济体增长出现分       加快金融创新,打造特色互联网金融。2015年,平安银
                  化,美国在犹豫中启动了加息周期 ;国内经济进入“调    行在互联网金融领域的布局收获颇丰。“橙e网”成为业
                  结构、稳增长”的新常态。央行继续实行稳健的货币政     务营销利器,截至2015年底已有注册用户163万,2015
                  策,年内五次降息降准以及利率市场化进程的完成,进     年网络融资发放额超过210亿元 ;“行E通”同业互联网平
                  一步缩窄银行利差水平。与此同时,存款保险制度的正     台联通了数万家全国大江南北的同业网点,2015年线上
                  式推行、互联网金融的持续升温以及民营银行准入放开     交易额突破6,000亿元 ;“平安橙子”致力于成为“年轻人
                  等都给银行业经营带来巨大挑战。                       的银行”,为年轻一代客户提供“简单、好玩、赚钱”的
                                                                       线上金融服务,服务客户已突破500万。平安银行在业
                  平安银行在外围经济下行和内部结构调整双重压力的背     内首家推出物联网金融动产融资系列产品,赋予流通中
                  景下,创新求变、智慧经营,业绩总体保持了稳健的增     的商品以金融的属性,推动传统供应链金融的变革。
                  长态势,彰显了平安银行“不一样”的发展思路,在盈利
                  增长、质量管控、业务发展、经营转型等方面都取得了     加强风险控制,抵御市场挑战。平安银行积极应对各种
                  良好的经营成效。                                     挑战,实施全面风险管理,支持实体经济,确保稳健经
                                                                       营。受宏观经济影响,部分区域的贸易企业、低端制造
                  2015年,平安银行实现净利润218.65亿元,同比增长       业及民营中小企业抗风险能力差,出现资金链紧张、断
                  10.4%。截至2015年12月31日,平安银行吸收存款总额      裂、经营困难等情况,平安银行不良贷款率有所上升,
                  达17,339.21亿元,较年初增长13.1%,增速保持同业领     截至2015年底,不良贷款率为1.45%,拨备覆盖率为
                  先,为业务发展奠定了良好基础 ;发放贷款和垫款总额    165.86%。平安银行通过一系列措施,防范和化解存量
                  12,161.38亿元,较年初增长18.7%。                     贷款可能出现的各类风险,加大不良资产清收处置力
                                                                       度,2015年清收不良资产总额59.47亿元,清收工作成
                  业务结构显著优化,经营效率持续提升。平安银行积极     效显著 ;加大拨备及核销力度,拨贷比2.41%,较年初
                  应对利率市场化,灵活调整资产负债业务管理政策,引     上升0.35个百分点,保持资产质量相对稳定 ;同时,持
                  导资产负债结构不断优化,同时发展新型中间业务,业     续优化信贷结构,严格管控增量业务风险,完善风险容
                  务结构明显优化,经营效率持续提升。2015年,平安银     忍度和指标限额管控体系,构建全面流动性风险管理模
                  行计息负债平均成本率同比下降0.49个百分点,信贷资     式,严格控制各类市场风险,保持了整体经营的平稳。


36   二零一五年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
推进资本补充与网点建设,提升品牌形象。平安银行于     净利息收入
2015年上半年完成100亿元非公开发行普通股募集,全      (人民币百万元)                       2015年            2014年
部用于补充资本金,2015年末资本充足率达10.94%,
                                                     利息收入
一级资本充足率达9.03%,为业务发展提供了支持与保
                                                        存放央行款项                         4,206             3,885
障。平安银行持续实施网点布局,加快外延式发展步
伐,截至2015年底,共有54家分行,997家营业机构。         金融企业往来                       12,660            20,422
                                                        发放贷款和垫款                     86,140            71,270




                                                                                                                                           我们的表现
经营业绩                                                证券投资利息收入                   28,271            23,179
根据会计准则的有关规定,本集团合并原深发展时取得        其他                                   372               446
的各项可辨认资产和负债,需要在合并日按照公允价值
                                                     利息收入合计                         131,649          119,202
进行确认和计量,本集团合并财务报表中包括的原深发
展数据为在其合并日资产负债的公允价值基础上进行持     利息支出

续计量的结果。因此,本集团财务报表分部报告中银行        向央行借款                              (63)              (37)
业务分部的数据与平安银行年度报告中披露的数据存在        金融企业往来                      (17,238)          (26,911)
差异。                                                  吸收存款                          (42,763)          (37,551)
                                                        应付债券                            (5,486)           (1,657)
本节以下内容分析平安银行的经营业绩,数据源自平安
                                                     利息支出合计                         (65,550)          (66,156)
银行2015年年度报告。
                                                     净利息收入                            66,099            53,046
(人民币百万元)               2015年     2014年     平均生息资产余额                  2,387,864         2,064,595
净利息收入                    66,099     53,046      平均计息负债余额                  2,276,493         1,963,857
手续费及佣金净收入            26,445     17,378      净利差(%)   (1)
                                                                                               2.63              2.40
投资收益                       3,924      3,168      净息差(%)   (2)
                                                                                               2.77              2.57
公允价值变动损益                 107          (10)   (1) 净利差是指平均生息资产收益率与平均计息负债成本率之差。
汇兑损失                         (573)       (388)   (2) 净息差是指净利息收入 / 平均生息资产余额。
其他业务收入                     161         213

收入合计                      96,163     73,407      净利息收入由2014年的530.46亿元增加24.6%至2015
                                                     年的660.99亿元,主要是生息资产规模增长和利差提升
                                                     所致。
营业税金及附加                 (6,671)    (5,482)
业务及管理费                  (30,112)   (26,668)
                                                     平安银行持续加强资产负债结构调整和风险定价管理,
资产减值损失                  (30,485)   (15,011)    提高资源使用效率,净利差和净息差均同比提升。
支出合计                      (67,268)   (47,161)


营业外收支净额                    (49)        (52)
所得税                         (6,981)    (6,392)

净利润                        21,865     19,802


平安银行盈利能力保持稳定,2015年实现净利润
218.65亿元,同比增长10.4%。




 二零一五年年报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   37
     管理层讨论及分析
     银行业务

                  手续费及佣金净收入                                           资产减值损失
                (人民币百万元)                          2015年     2014年    资产减值损失由2014年的150.11亿元大幅增加至2015
                                                                               年的304.85亿元,主要原因是平安银行加大拨备计提力
                  手续费及佣金收入
                                                                               度。
                      结算手续费收入                      1,936       1,544
                      代理及委托手续费收入                4,747       2,947    所得税
                      银行卡手续费收入                    9,207       6,780                                             2015年            2014年
                      理财业务手续费收入                  3,421       1,967
                                                                               有效税率(%)(1)                            24.20             24.40
                      咨询顾问费收入                      5,250       3,730
                                                                               (1) 有效税率为所得税 / 税前利润。
                      资产托管手续费收入                  2,939       1,405
                      账户管理费收入                           164     203
                                                                               吸收存款
                      其他                                1,521       1,130                                             2015年            2014年
                                                                               (人民币百万元)                       12月31日          12月31日
                  手续费及佣金收入合计                  29,185       19,706
                                                                               公司存款                             1,453,590        1,280,430
                  手续费及佣金支出
                                                                               零售存款                              280,331           252,753
                      代理业务手续费支出                   (352)       (417)
                                                                               吸收存款总额                         1,733,921        1,533,183
                      银行卡手续费支出                   (2,156)     (1,765)
                      其他                                 (232)       (146)
                                                                               吸收存款
                  手续费及佣金支出合计                   (2,740)     (2,328)   (%)
                                                                               2015年12月31日(2014年12月31日)
                  手续费及佣金净收入                    26,445       17,378


                  2015年,平安银行投行、托管等业务快速增长,带来非
                  利息净收入的大幅增加,同时,代理与结算、信用卡、                                         公司存款 83.8 (83.5)
                  理财、黄金租赁等业务表现良好,手续费及佣金净收入                                         零售存款 16.2 (16.5)

                  由2014年的173.78亿元增加52.2%至2015年的264.45
                  亿元。


                  业务及管理费
                (人民币百万元)                          2015年     2014年
                                                                               吸收存款总额由2014年12月31日的15,331.83亿元增加
                                                                               13.1%至2015年12月31日的17,339.21亿元。各类存款
                  业务及管理费                          30,112       26,668
                                                                               均保持稳步增长。
                  成本收入比(%)(1)                        31.31       36.33

                  (1) 成本收入比为业务及管理费 / 营业收入。
                                                                               发放贷款和垫款
                                                                                                                        2015年            2014年
                                                                               (人民币百万元)                       12月31日          12月31日
                  业务及管理费由2014年的266.68亿元增加12.9%至
                                                                               公司贷款                              774,996           639,739
                  2015年的301.12亿元,主要是网点、业务规模增长,
                                                                               零售贷款                              293,402           282,096
                  以及优化管理的持续投入所致。成本收入比同比下降
                  5.02个百分点至31.31%。                                       信用卡应收账款                        147,740           102,899

                                                                               发放贷款和垫款总额                   1,216,138        1,024,734




38   二零一五年年报                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
发放贷款和垫款                                                              受宏观经济影响,部分企业经营困难,融资能力下降,
(%)
                                                                            出现贷款逾期、欠息情况,平安银行的不良和关注类贷
2015年12月31日(2014年12月31日)
                                                                            款有所增长,截至2015年末,不良贷款余额为176.45
                                                                            亿元,不良贷款率为1.45%,拨备覆盖率为165.86%。平
                                                                            安银行积极采取应对措施,多措并举,管好存量,加大
                               公司贷款 63.7 (62.4)                         拨备计提和清收力度,2015年末拨贷比为2.41%,较年
                               零售贷款 24.1 (27.5)                         初上升0.35个百分点,同时严控增量,遏制资产质量下
                               信用卡应收账款 12.2 (10.1)




                                                                                                                                                               我们的表现
                                                                            滑,保持资产质量稳定。


                                                                            资本充足率
                                                                                                                  2015年          2014年
                                                                            (人民币百万元)                    12月31日        12月31日
发放贷款和垫款总额由2014年12月31日的10,247.34亿
元增加18.7%至2015年12月31日的12,161.38亿元。                                核心一级资本净额                   150,070         119,241
                                                                            一级资本净额                       150,070         119,241
贷款质量                                                                    资本净额                           181,805         149,951
                                           2015年               2014年
(人民币百万元)                         12月31日             12月31日      风险加权资产合计                 1,661,747       1,380,432
                                                                            核心一级资本充足率(%)
正常                                  1,148,011               977,284
                                                                              (监管规定>=7.5%)                   9.03             8.64
关注                                      50,482               36,949
                                                                            一级资本充足率(%)
次级                                          7,945             4,374
                                                                              (监管规定>=8.5%)                   9.03             8.64
可疑                                          2,141             2,146
                                                                            资本充足率(%)
损失                                          7,559             3,981
                                                                              (监管规定>=10.5%)                 10.94           10.86
发放贷款和垫款总额                    1,216,138              1,024,734
                                                                            (1) 信用风险采用权重法计量资本要求,市场风险采用标准法,操作风
不良贷款合计                              17,645               10,501
                                                                                险采用基本指标法。
不良贷款率(%)                                  1.45               1.02
贷款减值准备余额                         (29,266)              (21,097)     截至2015年12月31日,平安银行的资本充足率为
拨贷比(%)                                      2.41               2.06      10.94%、一级资本充足率为9.03%、核心一级资本充足
拨备覆盖率(%)                             165.86               200.90       率为9.03%,均符合监管要求。


贷款按地区划分的质量情况
                        2015年12月31日                2014年12月31日
(人民币百万元)        余额      不良率(%)           余额      不良率(%)

东区                364,616           1.15     312,713             1.10
南区                246,702           0.76     250,483             0.58
西区                171,371           1.62     123,455             0.48
北区                222,427           0.79     184,213             0.57
总行                211,022           3.34     153,870             2.59
合计               1,216,138          1.45 1,024,734               1.02




 二零一五年年报                                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   39
     管理层讨论及分析
     资产管理业务


              平安信托坚持优化业务结构,继续严控项目风险,业务保持稳健增长。

              平安证券经营业绩创历史新高,战略推进成效显著。

              平安资产管理公司业务稳健增长,第三方业务表现优异。




                  信托业务                                                   线下双重服务。2015年,平安信托在业内首家推出了
                  本公司通过平安信托向高净值个人客户、机构客户、同           互联网移动服务客户端“平安财富宝APP”,高净值客
                  业客户及本公司其他子公司提供投融资服务。截至2015           户月活跃率达到51%,高净值客户线上服务替代率达到
                  年12月31日,平安信托注册资本为120亿元,净资产为            47%。高净值客户数实现稳步增长,截至2015年12月
                  227.75亿元,总资产为292.53亿元。                           31日,活跃高净值客户数达3.7万,较年初增长24.3%。
                                                                             私募投行和机构资产管理业务方面,平安信托积极创
                  2015年以来,随着中国经济进入新常态,信托行业面临           新,不断加强与优质客户合作,以服务实体经济为目
                  竞争不断加剧、监管制度和政策不断趋严、制度红利不           标,在地产、基建、投行等业务领域综合发展、稳健开
                  断减少等多重压力,信托行业资产规模增速放缓,传统           拓,以股权、债权、夹层融资、基金等多种方式服务于
                  信托商业模式亟待转型。                                     国内众多优秀企业。金融同业业务方面,平安信托推出
                                                                             “私募赢+”平台,吸引更多优秀私募通过该平台发行产
                  面对来自外部泛资管领域竞争加剧及行业可持续发展动           品,凝聚行业智慧,整合优质资源,与客户分享大资管
                  力不足等压力,平安信托居安思危、再次布局,在新经           时代红利,截至2015年12月31日,平台私募机构100
                  济周期与竞争格局下积极应对市场变化,坚持推进业务           余家,规模超400亿元。PE股权投资业务方面,平安信
                  转型,驱动公司领跑新一轮市场竞争。平安信托致力于           托秉持“以客户为中心”的经营理念,以打造“平安PE
                  成为“中国最大、最领先的信托公司”,通过打造“私           生态圈”为目标,精挑朝阳行业,细选优质企业,完成
                  人财富管理(零售)”、“私募投行和机构资产管理(对         了多个明星项目,并发行了具有突破性意义的医疗健康
                  公)”、“金融同业(同业)”、“股权投资(PE)”四大业务板   行业专项投资基金一期37亿元,此外,还成立海外募资
                  块核心专业能力,并以全新的风险管理体系与强大的运           的主动管理型QFLP基金,首次作为“海外机构资产管理
                  营服务后台作为业务保障,为个人、机构及同业客户提           人”与境外基金管理人共同管理,QFLP基金总规模5亿
                  供全周期、全流程、全方位的投融资服务。                     美元。


                  私人财富管理业务方面,平安信托充分发挥自身传统的           平安信托坚持推进业务转型,业务保持稳健增长。2015
                  渠道和团队优势,并结合互联网金融概念,打造“财富+”        年信托业务实现信托产品管理费收入51.57亿元,同比增
                  服务品牌,通过多种渠道为客户提供量身定做的线上、           长25.1%,实现净利润29.12亿元,同比增长31.6%。




40   二零一五年年报                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
信托资产管理规模                                                                   服务运营管理
                                                 2015年              2014年        平安信托持续强化对运营服务系统的投入,不断完善运
(人民币百万元)                               12月31日            12月31日
                                                                                   营风险内控机制,推进服务运营创新和系统升级优化,
投资类                                                                             并取得显著成效。
资本市场投资                                     66,074             63,685
私募股权投资                                     33,184             27,565         运营风险控制方面,不断完善内控,建立重大差错一票
其他投资       (1)
                                                 72,540             33,403         否决机制,以强化业务管理意识。同时,强化实质风险




                                                                                                                                                            我们的表现
                                                                                   管控、道德风险控制及操作风险管理,落实双人开户、
投资类小计                                    171,798             124,653
                                                                                   面签,关键业务双人操作及敏感信息隔离,修订完善各
融资类                                                                             类管理制度手册,建立运营风险监控体系、投诉追踪机
房地产融资                                       46,611             54,120         制及应急机制。
基础产业融资                                     29,370             28,666
普通企业贷款                                     67,008             43,985         服务渠道创新方面,公司建立运营经理专属服务机制+热
                                                                                   线电话626300服务支持,完善新产品专项服务机制,
质押及其他融资(2)                                19,087             48,730
                                                                                   发布运营SLA服务承诺,增加服务内涵提升绿色通道机
融资类小计                                    162,076             175,501
                                                                                   制,持续提升客户服务体验。
事务管理类(3)                                 224,561               99,695

合计                                           558,435            399,849          IT系统建设方面,以强化风控和数字化运营平台为核心
                                                                                   打造移动互联、销售、产品、投融资、风险管理、运营
(1) 其他投资是指除以上类型外的投资,包括结构化股性投资、家族信
                                                                                   财务、数据等IT支持平台体系,为信托业务的发展提供
      托及其他投资业务。
                                                                                   高效IT平台支持。
(2) 质押融资主要标的为股票、信托受益权、应收账款等 ;其他融资是
      指除以上类型外的融资,包括受让信用卡资产、应收租赁款及其他
      债权形成的融资业务。
                                                                                   风险管理
                                                                                   2015年,平安信托秉承“风险创造价值,风控引领市
(3) 事务管理类信托是信托公司作为受托人主要承担事务管理功能,为
                                                                                   场”的风控理念,融合信托的专业性和商业银行的精细
      委托人(受益人)的特定目的提供管理性和执行性服务的信托计划。
                                                                                   化风控管理,打造全员参与、全流程管控、业务全覆盖
                                                                                   的风险管控体系。
截至2015年12月31日,平安信托的信托资产管理规模
为5,584.35亿元,较2014年末增长39.7%。在实体经济
                                                                                   在风险管控方面,平安信托对于项目的甄选,有着严格
下行、市场风险加大的环境下,平安信托进一步调整业
                                                                                   的准入标准,通过制定各类业务风险策略,明确了各项
务结构,事务管理类和投资类信托资产管理规模增加而
                                                                                   业务在交易对手选择、投资规模、信用评级、区域选
融资类信托资产管理规模下降。融资类信托资产管理规
                                                                                   择、抵质押物、风控措施等各方面要求。项目投前实行
模为1,620.76亿元,较年初下降7.6%,其中房地产融资
                                                                                   双人尽调、独立审批、独立决策 ;项目投中实行双人核
类信托规模较年初下降13.9%至466.11亿元。
                                                                                   实,集中审查,即取印、核保、合同面签、抵质押登记
                                                                                   与权证领取等流程均由业务一线人员和核准人员共同完
业务结构行业比较
                                      信托行业                    平安信托         成,并实行放款审查集中管理 ;项目投后建立了专业的
                             2015年           2014年     2015年           2014年
(人民币百万元)           12月31日         12月31日   12月31日         12月31日
                                                                                   投后资管团队,在信托计划投资的项目上委派董事、财
                                                                                   务人员和工程人员,通过股东会、董事会等公司治理方
资产管理规模         16,303,620 13,979,910             558,435        399,849
                                                                                   式,对项目的工程进度,销售进度进行投后监控,以便
投资类信托占比              37.0%            33.7%       30.8%           31.2%
                                                                                   预警项目开工和销售风险。在交易合同上,特别对停
融资类信托占比              24.3%            33.7%       29.0%           43.9%
                                                                                   工、工程延期及开盘延期等有处罚措施和提前到付措
事务管理类信托占比          38.7%            32.6%       40.2%           24.9%
                                                                                   施,给信托计划增加保障,尽可能将项目风险降到最低。




 二零一五年年报                                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   41
     管理层讨论及分析
     资产管理业务

                  在风险与收益匹配方面,平安信托引入量化管理工具,       经营业绩
                  强调风险收益平衡。持续推进信用评级模型的开发建         (人民币百万元)                       2015年            2014年

                  设,同时开发针对信托公司业务的债项评级模型,建立       手续费及佣金收入                       5,331             4,294
                  基于信用评级、债项评级测算预期损失的风险资产分类                                                (408)
                                                                         减 :手续费及佣金支出                                     (781)
                  方法 ;逐步推进信用评级、债项评级在风险准入、投后
                                                                         投资收益                               2,212             1,682
                  管理、风险资本计量等方面的应用,反映资产真实价
                                                                         其他业务收入                           1,231               662
                  值,平衡风险和收益。
                                                                         营业收入合计                           8,366             5,857
                  在风险处置方面,成立专业不良资产清收团队,专司不
                  良资产管理和清收,对于存在潜在风险的项目,还成立       营业税金及附加                           (370)            (315)
                  专门的项目小组跟进,安排专人负责,跟踪交易对手的       业务及管理费                          (3,210)           (1,809)
                  财务情况,定期向管理层汇报风险现状,直到风险情况
                                                                         财务费用                                 (595)            (647)
                  彻底解除。
                                                                         其他业务成本及其他                       (151)            (310)

                  此外,平安信托遵照银监会《关于信托公司风险监管的       营业支出合计                          (4,326)           (3,081)
                  指导意见》文件精神,建立健全“双线”风险防控责任
                  制,按监管要求制定《恢复与处置计划》,涵盖“股东流     营业外收支净额                            (20)                 8
                  动性支持和资本补足机制”、“高管激励性薪酬延付制       所得税                                (1,108)             (572)
                  度”、“限制分红和红利回拨机制”、“业务分割及恢复机
                                                                         净利润                                 2,912             2,212
                  制”及“机构处置机制”等。基于严格的风险管理、稳健
                  的经营风格,公司2015年如期兑付所有到期信托计划。       注 :上述数据为信托业务分部口径,包括平安信托法人及其旗下开展投
                                                                             资和资产管理业务的子公司。

                  截至2015年12月31日,平安信托净资本规模184.58亿
                  元,远高于监管要求的2亿元。净资本与各项业务风险        信托业务净利润由2014年的22.12亿元增加31.6%至

                  资本之和的比例为229.5%,高于监管要求的100%。净         2015年的29.12亿元,主要是手续费及佣金净收入、投

                  资本与净资产之比为81.0%,符合监管要求。                资收益以及投资顾问收入较2014年有所增加。


                                                   2015年       2014年   手续费及佣金收入
                                                 12月31日     12月31日   (人民币百万元)                       2015年            2014年

                  净资本(百万元)                                       信托产品管理费收入                     5,157             4,123
                      (监管规定>=200)          18,428       14,587     中间业务收入                             174               171
                  净资本 / 各项业务
                                                                         手续费及佣金收入合计                   5,331             4,294
                      风险资本之和
                      (监管规定>=100%)         228.9%       170.6%
                                                                         手续费及佣金收入由2014年的42.94亿元增加24.1%至
                  净资本 / 净资产
                                                                         2015年的53.31亿元,主要原因是投资业绩表现良好,
                      (监管规定>=40%)           80.9%         74.2%
                                                                         浮动管理费收入同比大幅增长。

                  2015年,平安信托凭借优秀业绩、突出表现和良好口
                                                                         投资收益
                  碑,先后摘得多个行业权威奖项,六度蝉联由《证券时
                                                                         投资收益由2014年16.82亿元增长31.5%至2015年的
                  报》评定的“中国优秀信托公司”,并摘得“年度最佳家
                                                                         22.12亿元,主要是由于权益项目退出及信托产品收益分
                  族信托计划”奖 ;获得由《21世纪经济报道》评定的中
                                                                         配带来投资收益同比增加。
                  国资产管理金贝奖“2015年度最佳综合实力信托公司”
                  奖 ;荣获《金融时报》评定的中国金融机构金牌榜  金龙
                  奖“年度最佳信托公司奖”。




42   二零一五年年报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司
 其他业务收入                                           场认可度大幅提升,在《互联网周刊》发布的“2015互
 其他业务收入由2014年的6.62亿元增加86.0%至2015年        联网+证券公司Top100”榜单中,平安证券位列榜首。
 的12.31亿元,主要原因是提供财务顾问服务取得的收入      投行业务模式转型初见雏型,股票IPO和债券主承销家
 有所增加。                                             数均位列行业第三,22家分公司完成筹建且业务贡献
                                                        占比迅速提升,总部事业部和分公司合作模式在业务拓
 证券业务                                               展上迸发强劲活力,储备项目数量实现快速增长。债券
 本公司通过平安证券及其子公司平安期货、平安财智、       交易业绩稳健,收益率超25%,银行间债券交割量与利




                                                                                                                                     我们的表现
 平安证券(香港)、平安磐海资本,向客户提供证券经       率互换交易量均排名市场前列。资管规模和创新实现突
 纪、期货经纪、投资银行、资产管理及财务顾问等服         破,业务规模达2,370亿元,其中,中小银行投顾规模
 务。截至2015年12月31日,平安证券注册资本为85.74        快速突破1,000亿元,较年初增长223.7% ;行业内创新
 亿元,净资产235.55亿元,总资产937.53亿元。             性完成首例融资融券资产证券化,累计规模35亿元。业
                                                        务布局进展显著,引入华尔街知名债券和衍生品交易团
 2015年中国股市跌宕起伏,年初A股市场加速上扬,沪        队,布局债券做市及利率互换业务,交易系统初步搭建
 深300指数于6月创下近7年高位,但随后3个月行情急         成型并开始测试 ;产业基金业务模式初步试水,有望快
 转探底,较高点下跌45.1%。市场牛熊剧变促使监管出        速复制做大规模。
 台包括暂停IPO、限制上市公司股东减持、限制股指期
 货交易等一系列救市措施,9月开始市场逐步企稳,年        平安证券坚守风控合规底线,搭建起完善的风控平台和
 末沪深300指数较年初回升5.6%,年度振幅达68.7%。         风险预算体系,持续加强中台建设,风控平台和文化稳
 股票一级市场融资额同比上涨72.3% ;二级市场日均交       健扎实 ;采取相对稳健的两融和自营策略,经受住了市
 易量超万亿,同比增长246.2%。相比股市波动,债券         场震荡的考验。得益于2015年上半年股东超100亿元的
 市场总体依然呈现牛市行情,一级市场融资额同比上涨       增资及自身利润滚存,平安证券2015年末净资产较年初
 66.9%,二级市场中债全价指数年末较年初上涨4.5%。        增长131.0%,行业排名第15位,较年初提升9名 ;同时
 伴随利率和汇率市场化进程加速,债券做市与利率互换       启动多项债务融资计划,资产负债实力将进一步扩充,
 市场将会迎来快速发展机会。                             为加速发展注入强劲动力。


 面对瞬息万变的市场,平安证券坚持战略转型,推进         为应对愈演愈烈的经纪佣金竞争、即将推出的IPO注册
“5+1”工程,贯彻“互联网经纪”,“投行1+N”,“开展    制、利率下行造成的流动性过剩等市场挑战,平安证券
 类银行对公业务”,“建立金融同业业务竞争优势”,“发   将深化战略转型,打造“互联网经纪及财富管理”,“建
 展交易及金融衍生品业务”,以及“账户APP战略”部        设现代化投行”,“设置机构、企业及私人银行服务体
 署,全年取得优异业绩。净利润创历史新高,业绩增速       系”,“培育另类投资板块”,“全球金融市场”,以及“账
 和稳定性表现均优于行业,市场排名大幅提升。平安证       户APP战略”新“5+1”工程。针对性引入国内互联网领
 券2015年实现净利润24.78亿元,同比增长168.2%,增        域、证券交易所、华尔街的高端人才,搭建成型优秀大
 速优于同业。经纪、固收、股权三驾马车业务结构更加       平台团队体系,同时通过对绩效管理机制、IT系统、运
 均衡和稳固,在第三季度市场下行情况下业绩波动小于       营流程等进行全面优化,为战略升级落地提供全方位保
 同业。                                                 证。


 经纪互联网转型成绩突出,全年新增客户293万,超过        未来,平安证券将加速通过全方位融资手段提升资产负
 历史存量客户总数的2倍,新增客户市场份额位居行业        债实力,充分挖掘团队与机制潜力,通过“东、南、北”
 前三,客户数行业排名第8,较年初提升13位 ;互联网       三大区域和“大经纪、大投行、大销售、大交易、大投
 成为主要获客渠道,新增客户超九成通过APP开户 ;平       资”五大中心的立体架构,打造差异化竞争优势。
 安证券已在行业树立起互联网券商转型引领者形象,市




 二零一五年年报                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司   43
     管理层讨论及分析
     资产管理业务

                  经营业绩                                            2015年经纪手续费收入40.35亿元,同比增长191.3%,
                 (人民币百万元)               2015年      2014年    主要原因是A股二级市场交易量剧增,同时,平安证券
                  手续费及佣金净收入            5,361       2,002     的互联网转型助推经纪业务的增长,以及融资融券业务

                  投资收益                      3,255       1,721     快速发展。

                  公允价值变动损益                 45          82
                                                                      2015年承销佣金收入12.15亿元,同比增长156.9%,主
                  其他业务收入                    649          21
                                                                      要原因是平安证券把握上半年IPO市场的机会,IPO发行
                  营业收入合计                  9,310       3,826     及再融资的承销收入大幅增加,同时债券承销收入也实
                                                                      现持续增长。
                  营业税金及附加                 (447)       (195)
                  业务及管理费                 (4,443)      (1,908)   投资收益

                                                 (565)                投资收益由2014年的17.21亿元增长89.1%至2015年的
                  财务费用                                   (483)
                                                                      32.55亿元,主要是来自基金分红、债券投资和融资融
                  资产减值损失                    (37)         (40)
                                                                      券的利息收入增加。同时,平安证券根据市场行情,加
                  其他业务成本                   (618)          (4)
                                                                      大债券投资规模,合理调整融资融券的业务节奏和对股
                  营业支出合计                 (6,110)      (2,630)   票、基金的投资规模,提前锁定收益。


                  营业外收支净额                  (46)         (32)   投资管理业务
                  所得税                         (676)       (240)    本公司主要通过子公司平安资产管理和平安资产管理
                                                                      (香港)提供投资管理服务。
                  净利润                        2,478         924

                                                                      平安资产管理负责本公司境内投资管理业务,接受委托
                  证券业务2015年实现净利润24.78亿元,同比大幅增长     管理本公司保险资金和其他子公司的投资资产,并通过
                  168.2%,主要是由于股票市场交易量大幅上升,手续费    多种渠道为其他投资者提供投资产品和第三方资产管理
                  及佣金净收入增加,融资融券业务的增长以及在资本市    服务。截至2015年12月31日,平安资产管理的注册资
                  场取得了良好的投资业绩。                            本为15亿元。

                  手续费及佣金净收入                                  2015年我国经济增速持续放缓,总供需均出现收缩,同
                 (人民币百万元)               2015年      2014年
                                                                      时人民币贬值带来较大的资本外流压力,经济下行趋势
                  手续费及佣金收入                                    仍然在延续。国内股票市场在2015年出现了巨幅的波
                      经纪手续费收入            4,035       1,385     动,在经济转型以及创业创新的政策导向推动下,成长
                      承销佣金收入              1,215         473     股涨幅大幅超出价值股。上证综指全年上涨9.4%,沪深

                                                  915                 300上涨5.6%,创业板涨幅84.4%。在货币政策放松、央
                      其他                                    356
                                                                      行双降等各项利好刺激下,2015年债券市场继续延续牛
                  手续费及佣金收入合计          6,165       2,214
                                                                      市行情。
                  手续费及佣金支出
                      经纪手续费支出             (754)       (175)    面对市场波动,平安资产管理积极发挥专业投资优势、
                      其他                        (50)         (37)   把握市场机遇,在有效控制风险的前提下,努力提升投
                                                                      资收益。第三方资产管理业务不断开拓创新,持续丰富
                  手续费及佣金支出合计           (804)       (212)
                                                                      产品种类、完善产品线建设、提升产品管理和营销支持
                  手续费及佣金净收入            5,361       2,002     水平,规模与收入保持稳健增长。平安资产管理已经建
                                                                      立了一套相对完备的风险管理和投资支持系统平台,能
                                                                      有效的支持投资研究、提升投资效率、控制投资风险,
                                                                      为投资业绩提升和业务发展保驾护航。




44   二零一五年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
2015年,平安资产管理实现净利润23.62亿元,同比增       因素和行业发展趋势的研究和把握,进一步发挥跨境平
长141.8%。年末资产管理规模达19,666.11亿元,较年       台优势,提升投资竞争力,全力打造平安集团的专业海
初增长20.5% ;其中,第三方资产管理规模2,457.22亿      外投资品牌。
元,较年初增长45.1%,第三方资产管理费收入13.89亿
元,同比增长91.3%。                                   基金业务
                                                      平安大华基金主要从事证券投资基金募集、销售、资产
未来,平安资产管理将在服务好公司保险资金的同时,      管理业务,为个人、机构投资者提供专业投资产品及相




                                                                                                                                 我们的表现
继续积极拓展第三方资产管理业务,加强投资能力建        关服务。截至2015年12月31日,平安大华基金的注册
设,提升风险管理水平,为投资人提供更加全面的投资      资本为3亿元。
管理服务,树立平安专业投资品牌。
                                                      平安大华基金旗下基金业绩在2015年表现优秀,多只
投资管理资产规模                                      基金投资业绩位居市场前列,根据海通证券研究报告显
(人民币百万元)
                                                      示,截至2015年12月31日,平安大华固定收益类基金
                                                      最近一年绝对收益在80家基金公司中排名第四,权益类
                                          1,966,611   基金最近三年绝对收益在70家基金公司中排名第13。平
                              1,631,952               安大华基金的资产管理规模在2015年保持高速增长,截
                                                      至2015年12月31日,公募基金规模达到385亿元,较
                  1,275,288
                                                      年初增长205%,子公司专户规模位居行业第2位,市场
                                                      地位显著提升。凭借优异的表现,在第十二届中国“金
                                                      基金”奖中,平安大华基金斩获“成长基金管理公司奖”。


                                                      融资租赁业务
                                                      本公司通过平安融资租赁经营融资租赁业务。平安融资
                   2013年      2014年      2015年     租赁成立于2012年9月,业务主要涉及健康卫生、制造
                  12月31日    12月31日    12月31日    加工、工程建设、政府融资、教育文化、机构融资等行
                                                      业,并持续探索新的行业方向及业务领域。平安融资租
                                                      赁致力于成为全球领先的轻资本租赁公司,凭借集团雄
平安资产管理(香港)作为负责本公司海外投资管理业
                                                      厚的资金实力、卓越的品牌影响和全金融牌照的协同优
务的主体,除受托集团内保险资金的海外投资管理委托
                                                      势,依托集团全力打造的综合金融服务平台,为客户提
外,也为境内外第三方机构及零售投资者提供资产管理
                                                      供更灵活多样的资金产品和更综合全面的增值服务。
及投资顾问服务,并发行各类海外投资产品。平安资产
管理(香港)投资团队搭建了全球性投资平台,具备强大
                                                      2015年,平安融资租赁在国内首创影像中心,打造业界
的海外投资研究和组合管理能力,全面负责全球宏观策
                                                      第一 ;同时,组建国际化团队,以一流的专业能力进军
略研究、港股及海外股票投资、固定收益投资及海外优
                                                      飞机租赁市场,并完成了海外业务平台布局。
先股投资等投资职能。2015年,平安资产管理(香港)
开拓了两地机构客户的投资顾问业务,同时在海外建立
                                                      截至2015年底,平安融资租赁的注册资本为93亿元,
了丰富的客户网络资源。截至2015年12月31日,平安
                                                      在行业中排名第四 ;在保障高质量资产水平的基础上,
资产管理(香港)受托管理的资产规模达420.66亿港元。
                                                      平安融资租赁的总资产规模超700亿元,在外资融资租
                                                      赁公司中位居前列。
未来,平安资产管理(香港)将拓展海外资本市场,优化
投资决策战术流程,完善风险控制措施,稳定收益,同
时密切关注政策法规及全球经济环境变化,加强对政策




 二零一五年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司   45
     管理层讨论及分析
     互联网金融


              陆金所成为最大的互联网金融交易信息服务平台。

              平安健康互联网建立国内规模最大的全职网络医生团队,“平安好医生”APP成为国内在
              线健康医疗第一入口。

            “一账通”平台落成,用户规模突破1亿,管理资产逾万亿元。



                  中国平安贯彻“科技引领金融”理念,围绕广大用户         端交易量6,464.92亿元,同比增长近7倍,其中P2P一二
                “医、食、住、行、玩”需求,不断丰富金融、生活场         级市场交易量共计524亿元,同比上涨逾2倍 ;机构端交
                  景,推动互联网金融业务模式创新,打造“财富管家、       易量8,787.80亿元,同比增长逾4倍,继续保持行业领
                  健康顾问、生活助手”三大功能。经过多年部署和孕         先地位。另外,2015年零售端通过手机移动端进行的交
                  育,在核心金融公司积极拥抱互联网的同时,互联网金       易占比超过67%,陆金所已成为互联网用户便捷理财的
                  融公司各项创新业务实现高速增长。                       利器。


                  陆金所                                                 用户数量
                                                                                                       2015年            2014年
                  陆金所致力于用先进互联网技术和理念满足投融资需         (万)                      12月31日          12月31日
                  求,成为中国最佳的互联网金融交易信息服务平台。陆
                                                                         注册用户数                     1,831               512
                  金所面向所有金融机构、企业及个人客户,通过整合线
                                                                         投资用户数                       368                 35
                  上和线下渠道,以互联网为媒介连接供需两端,致力于
                                                                         活跃投资用户数                   363                 34
                  为大众的财富增值,提供更充分的资产流动性,通过金
                  融交易信息服务平台满足客户的各类金融需求。陆金所
                                                                         交易规模
                  正全面向开放的金融交易信息服务平台转型,致力于开       (人民币百万元)              2015年            2014年
                  拓跨群体、跨地域、跨行业、跨境的业务机会及交易渠
                                                                         个人零售端                 646,492             82,764
                  道。
                                                                         机构端                     878,780           168,447

                  截至2015年底,陆金所平台累计注册用户数1,831万,        合计                      1,525,272          251,211
                  较年初增长257.6%,成为首个突破千万用户的专业互联
                  网金融交易信息服务平台。陆金所致力于为全国的个人       平安普惠金融
                  和机构投资者提供一站式金融服务,其中,个人投资者       平安普惠金融业务是中国最大的个人消费金融及小微企
                  在陆金所线上平台上可以便捷地投资于广泛的投资产品       业金融服务提供商之一,通过整合强大的线下销售及管
                  组合,并享受基于数据技术的个性化服务。陆金所积极       理网络,并依托其在个人消费金融及小微企业金融服务
                  拓宽产品种类,以满足中国崛起的中产阶层日趋多元化       领域累积的丰富经验及卓越的风险管理能力,连接资金
                  的财富管理需求,2015年以来陆续推出“零活宝”、“变     供需两端。2015年,平安普惠金融业务的新增贷款量达
                  现通”、“富盈增长”、公募基金等新产品,从而吸引更广   483亿元,同比增长160%,线下贷款及服务门店达552
                  泛的投资客群,推动投资者基础加速扩大,2015年新增       家。自开展消费信贷业务以来,累计借款人总数达到
                  投资用户数333万,同比增长逾9倍 ;截至2015年底,        124万人,累计贷款量达990亿元。
                  活跃投资用户数363万,较年初增长近10倍。通过陆金
                  所平台交易的资产规模保持高速增长,自陆金所成立至
                  2015年底,累计总交易量达18,146亿元,其中个人零
                  售端7,339亿元,机构端10,807亿元。2015年全年的总
                  交易量为15,252.72亿元,同比增长超过5倍,个人零售




46   二零一五年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
平安付与万里通                                      平安健康互联网
平安付和万里通整合,体现高度的战略协同性,两者的    平安健康互联网致力于打造一站式、全流程的健康医疗
客户群相似、业务模式互补,增强了组合支付能力,强    O2O服务平台。2015年,“平安好医生”APP平台为超
化了“壹钱包”APP的省钱功能,同时优化了积分使用体   过3,000万用户提供服务,日活跃用户数峰值突破130
验,提升了积分含金量。整合后这两条业务线均取得了    万,日咨询峰值突破12万,成为国内在线健康医疗第一
快速协同发展。2015年,支付业务与积分业务全年整体    入口。依托“平安好医生”APP平台及线下医疗服务网
交易规模达1.59万亿元,同比增长超5.9倍。             络,平安健康互联网为客户提供在线问诊与在线购药、




                                                                                                                             我们的表现
                                                    在线问诊与线下就医相对接的闭环服务。2015年,平安
支付业务是为平安集团互联网金融业务提供核心支付的    健康互联网加快医网、药网战略的落地,内部医生、外
平台,支付处理能力处于行业领先水平,2015年处理      部医生、名医三层次医生网络已初具规模,自聘的内部
各类支付交易金额超过1.57万亿元。“壹钱包”APP累计   医生团队近900人,提供24小时在线免费咨询服务,外
注册用户数突破4,500万,较年初增长391.4%,月均活     部签约医生4万人,提供复诊随诊服务,签约三甲名医
跃率15.3%,年交易活跃率24.2%。壹钱包理财商城推出    3,000余人,提供电话咨询服务和加号服务 ;同时,B2C
的货币基金、票据和债券类等理财产品广受用户欢迎,    供药网络已覆盖全国,O2O供药网络也已覆盖上海、北
2015年销售额超过1,000亿元,同比增长423.4%,并       京、深圳等一线城市,并实现两小时送药。
推出国内首张“互联网+”信用卡,实现线上线下卡包合
一,用户体验和品牌口碑大幅提升,互联网金融模式初    一账通
见成效。                                            平安金融科技致力于将一账通打造为中国最大的开放式
                                                    互联网金融服务平台,截至2015年底,一账通累计用
积分业务致力于打造业界最大的通用积分平台,进一步    户数达1亿,月活跃用户数超1,800万,管理资产逾万亿
优化积分使用体验,并为企业客户提供忠诚度营销服务    元。一账通平台为用户提供四大价值主张 :账户管理、
和积分增值服务,2014年成立的首家通用积分联盟已有    财富管理、信用管理、生活管理。在账户管理方面,已
超过百家知名企业加入。截至2015年底,积分业务平台    整合9大类金融和生活账户,覆盖80%以上金融用户,且
拥有超过9,600万注册用户,覆盖线上线下近百万家积     60%用户人均添加1.9个账户。在财富管理方面,为用户
分消费商户。2015年全年发放积分65亿元,同比增长      提供自助式、智能式和顾问式三种财富管理方式,理财
232.0%,其中向平安外部发放的积分达4.18亿元 ;全年   平台月服务用户量超1,000万。在信用管理方面,通过
交易规模达212亿元,同比增长395.0%,其中移动端占     与前海征信合作,利用丰富的应用场景推动个人征信在
比43.5%。                                           社会上的广泛使用,上线仅半年,合作金融及生活应用
                                                    机构数超400家,累计授权查询量超过4,000万次。在生
平安好房                                            活管理方面,依托平安集团,整合集团各专业子公司的
平安好房充分利用平安集团综合金融优势,全力打造房    车、房及其他生活服务,为用户提供全面而专业的极致
地产金融O2O平台。截至2015年底,平安好房网站注       体验,让用户的生活管理更便捷。
册用户数超700万,已开通新房、二手房、租房、海外
房产、好房金融、好房众筹频道,其中新房频道已开通    未来,中国平安将持续围绕“医、食、住、行、玩”的生
51个城市,实现一二线城市全覆盖 ;新房业务方面,     活与金融服务,在“互联网+综合金融”的发展模式下,
平安好房与近半数国内TOP100开发商签订战略合作协      打造更加强大的开放式互联网金融服务平台。
议,2015年通过平安好房平台实现的新房房产成交规模
突破1,500亿元 ;租房业务方面,“安安租”APP在11月
顺利上线,搭建起C2C租房交易平台。未来,平安好房
在不断发展新房、租房业务的同时,也将全力打造二手
房金融O2O平台。




二零一五年年报                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司   47
     内含价值


     截至2015年12月31日,本公司内含价值总额为5,528.53亿元,过去一年销售的寿险新
     业务价值为308.38亿元。




     关于内含价值披露的独立精算师审阅意见报告
     致中国平安保险(集团)股份有限公司
     董事


     我们已经审阅了中国平安保险(集团)股份有限公司(下称“贵公司”)截至2015年12月31日内含价值(“内含价值”)结果。
     该内含价值结果包括 :于2015年12月31日的内含价值和扣除偿付能力成本后一年新业务价值(“新业务价值”)组成的经济价
     值、相关的方法和假设、新业务首年保费、新业务价值率、内含价值变动分析、寿险业务自由盈余变动分析和敏感性分析。


     贵公司对内含价值和新业务价值的计算是以中国保险监督管理委员会于2005年9月颁布的《人身保险内含价值报告编制指引》
     (下称“指引”)所规定的内含价值准则为基础。作为独立的精算师,我们的责任是依据我们的业务约定书中确认的审阅流程进
     行审阅工作。根据我们的审阅工作,判断内含价值的方法和假设是否与指引要求和市场信息一致。


     我们审阅了贵公司准备内含价值信息时采用的方法和假设,包括 :


           审阅截至2015年12月31日的贵公司内含价值 ;


           审阅截至2015年12月31日的贵公司一年新业务价值和新业务价值率 ;


           审阅贵公司的有效业务价值和新业务价值的敏感性分析 ;


           审阅贵公司内含价值变动分析,及


           审阅贵公司寿险业务自由盈余变动分析。


     我们的审阅工作包括但不仅限于 :判断内含价值评估方法与假设是否与指引要求和可获得的市场信息一致,抽样检查精算模型
     以及检查相关的文件。我们的审阅意见依赖由贵公司提供的各种经审计和未经审计的数据。


     内含价值和新业务价值的计算需要基于大量的预测和假设,其中包括很多公司无法控制的经济和财务状况的假设。因此,实际
     经验和结果很有可能与预测结果产生偏差。


     意见 :
           根据我们的审阅工作,我们认为贵公司在准备内含价值信息时所用的方法和假设与指引要求一致、并与可获得的市场信
           息一致 ;


           内含价值的结果,在所有重大方面,均与2015年年报中内含价值章节中所述的方法和假设保持一致。


     我们同时确认在2015年年报内含价值章节中披露的内含价值结果与我们审阅的内容无异议。


                                                                                                     金鹏,精算师
     普华永道咨询(深圳)有限公司                                                                    2016年3月15日



48   二零一五年年报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
中国平安保险(集团)股份有限公司2015年度内含价值报告
为提供投资者额外的工具了解本公司的经济价值及业务成果,本公司已在本节披露有关内含价值的数据。内含价值指调整后
股东资产净值,加上本公司有效人寿保险业务的价值(经就维持此业务运作所要求持有的法定最低偿付能力额度的成本作出调
整)。内含价值不包括日后销售的新业务的价值。


根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号 - 保险公司信息披露特别规定》的相关规定,本公司聘请普华永道咨询(深
圳)有限公司对本公司2015年12月31日内含价值的计算方法、假设和计算结果的合理性进行审阅。




                                                                                                                               我们的表现
内含价值的计算需要涉及大量未来经验的假设。未来经验可能与计算假设不同,有关差异可能较大。本公司的市值是以本公司
股份在某一日期的价值计量。评估本公司股份价值时,投资者会考虑所获得的各种信息及自身的投资准则,因此,这里所给出
的价值不应视作实际市值的直接反映。


2012年5月15日,财政部与国家税务总局发布了《关于保险公司准备金支出企业所得税税前扣除有关政策问题的通知》(财税
【2012】45号),基于上述规定,本公司在编制2015年度内含价值报告时,可分配利润所涉及的寿险业务相关合同负债按照当
前偿付能力规定下的负债评估要求提取,而其中所得税的计算所涉及的寿险业务相关合同负债则按照《保险合同相关会计处理
规定》(财会【2009】15号)的负债评估要求提取。


经济价值的成份
                                                                                          2015年               2014年
(人民币百万元)                                                                        12月31日             12月31日

风险贴现率                                                                       收益率 / 11.0%    收益率 / 11.0%
调整后资产净值                                                                         327,926               284,418
   其中 :寿险业务调整后资产净值                                                       101,887                 89,829
1999年6月前承保的有效业务价值                                                            (6,570)                (7,342)
1999年6月后承保的有效业务价值                                                          272,915               215,626
持有偿付能力额度的成本                                                                  (41,419)              (33,890)

内含价值                                                                               552,853               458,812
   其中 :寿险业务内含价值                                                             326,814               264,223


                                                                                          2015年               2014年
(人民币百万元)                                                                        12月31日             12月31日

风险贴现率                                                                                11.0%                 11.0%
一年新业务价值                                                                           36,120                25,190
持有偿付能力额度的成本                                                                   (5,281)                (3,224)

扣除持有偿付能力额度的成本后的一年新业务价值                                             30,838                21,966
注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



寿险业务调整后资产净值是根据本公司相关寿险业务按中国法定基准计量的未经审计股东净资产值计算,该股东净资产值是由
按中国会计准则计量的经审计股东净资产值调整准备金等相关差异后得到。本公司其他业务调整后资产净值是根据相关业务按
中国会计准则计量的经审计股东净资产值计算。相关寿险业务包括平安寿险,平安养老险和平安健康险经营的相关业务。若干
资产的价值已调整至市场价值。




 二零一五年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   49
     内含价值


     主要假设
     2015年内含价值按照“持续经营”假设基础计算,并假设中国现行的经济及法制环境将一直持续。计算是依据法定准备金基准
     及偿付能力额度要求进行。若干业务假设的制定是根据本公司本身近期的经验,并考虑更普遍的中国市场状况及其他人寿保险
     市场的经验。计算时所采用主要基准及假设陈述如下 :


     1、 风险贴现率
           未来每个年度有效寿险业务的贴现率假定为非投资连结型资金的收益率(经税项调整后的投资回报)或11.0%。有效业务
           设定这样特定的贴现率方式是为了避免低估1999年6月前销售的高定价利率产品所带来损失的影响。计算一年新业务价
           值的贴现率采用11.0%。


     2、 投资回报
           假设非投资连结型寿险资金的未来年度每年投资回报率为自4.75%起,以后每年增加0.25%,至5.5%并保持不变。投资连
           结型资金的未来投资回报在上述假设的基础上适当上调。这些假设是基于目前资本市场状况、本公司当前和预期的资产
           分配及主要资产类型的投资回报而厘定。


     3、 税项
           假设平均所得税税率为每年25%,同时假设未来年度投资收益中每年可以豁免所得税的比例为自12%起,以后每年增加
           3%,至18%并保持不变。此外,意外险业务及部分非养老年金业务的营业税率为毛承保保费收入的5.5%。


     4、 死亡率
           男性和女性的经验死亡率分别按《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》非年金男性表和女性表的65%和65%为基准
           计算。就年金产品而言,进入领取期后的经验死亡率分别以《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》年金男性表和女
           性表的60%和50%为基准计算。


     5、 发病率
           发病率参考行业表或公司本身的定价表为基准计算。短期意外及健康险业务的赔付率假设在15%到100%之间。


     6、 保单失效率
           保单失效率根据本公司最近的经验研究计算。保单失效率视定价利率水平及产品类别而定。


     7、 费用
           费用假设根据本公司最近的费用分析而定。费用假设主要分为取得费用和维持费用假设,其中单位维持费用假设每年增
           加2%。


     8、 保单红利
           个人寿险及银行保险分红业务的保单红利根据利息及死亡盈余的75%计算。团体寿险分红业务的保单红利根据利息盈余的
           80%计算。




50   二零一五年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司
新业务价值
分业务组合的首年保费和新业务价值如下 :

                                             用来计算新业务价值的首年保费                                新业务价值
(人民币百万元)                           2015年          2014年             变动(%)           2015年         2014年               变动(%)

个人寿险                                   69,347           46,731             48.4         30,174           20,800                  45.1
团体寿险                                   21,625           17,090             26.5               417            863                (51.6)




                                                                                                                                                  我们的表现
银行保险                                    8,139            8,382              (2.9)             246            303                (18.8)

合计                                       99,110           72,203             37.3         30,838           21,966                  40.4
注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



分业务组合的新业务价值率如下 :

                                                                      按首年保费                          按标准保费
                                                                  2015年              2014年               2015年              2014年

个人寿险                                                             43.5%              44.5%              44.0%                   44.7%
团体寿险                                                              1.9%               5.0%               3.0%                     8.9%
银行保险                                                              3.0%               3.6%              10.9%                   13.7%

合计                                                                 31.1%              30.4%              36.4%                   37.6%
说明 :标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。



内含价值变动
下表显示本公司内含价值如何变化至2015年12月31日的5,528.53亿元。

(人民币百万元)                                           2015年     说明

寿险业务2014年12月31日的内含价值                      264,223
年初内含价值的预计回报                                     24,628     2015年出现的内含价值预期增长
一年新业务价值                                             31,058     2015年销售的新业务按收益率或11.0%贴现率计算的贡献
假设及模型变动                                               (246)    主要由于发病率等假设变动导致内含价值下降
市场价值调整影响                                             756      期初到期末市场价值调整的变化
投资回报差异                                               11,599     2015年综合收益口径的实际投资回报较假设回报高
营运经验差异                                                 825      2015年实际营运经验优于假设
其他                                                         298

资本变动前寿险业务内含价值                            333,142         资本变动前寿险业务的内含价值增加26.1%




 二零一五年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   51
     内含价值


     (人民币百万元)                            2015年    说明

     资本注入                                      500     平安养老险获得公司注资5亿元
     股东股息                                    (6,828)   平安寿险向股东支付股息对公司的影响

     寿险业务2015年12月31日的内含价值           326,814

     其他业务2014年12月31日的调整净资产         194,589

     其他业务当年利润                            33,070
     市场价值调整影响及其他差异                  (9,206)

     资本变动前其他业务2015年12月31日
        的调整净资产                            218,453

     股东股息                                    (1,958)   平安资管向股东分红对公司的影响9.6亿元 ;平安银行向股东分红
                                                           对公司的影响9.98亿元
     子公司向公司分红                             8,786    平安寿险向公司分红68.28亿元 ;平安资管向公司分红9.6亿元 ;
                                                           平安银行向公司分红9.98亿元
     资本注入                                     9,119    公司A股可转债转股增加净资产91.19亿元
     资本投资                                      (500)   公司向平安养老险注资5亿元
     股东分红                                    (7,861)   公司支付给股东的股息

     其他业务2015年12月31日的调整净资产         226,040

     公司2015年12月31日的内含价值               552,853

     于2015年12月31日每股内含价值
       (人民币元)                               30.24
     注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



     寿险业务自由盈余变动
     本集团寿险业务于2015年12月31日的自由盈余指寿险业务调整后资产净值超出偿付能力额度的部分。


     剔除资本注入和股东分红派息所带来的影响,自由盈余于年内增加56.31亿元。于2015年12月31日,自由盈余总额减少6.97
     亿元至387.81亿元。


     下表列示寿险业务自由盈余变动 :

     (人民币百万元)                            2015年    说明

     寿险业务2014年12月31日的自由盈余            39,477

     有效业务盈余释放                            39,174    有效寿险业务的稳健增长和投资收益上升,带动自由盈余增加
     新业务支持                                 (34,299)
     资本注入                                      500     平安养老险获得公司注资5亿元
     股东股息                                    (6,828)   平安寿险向股东支付股息对公司的影响
     市场价值调整影响                              756

     寿险业务2015年12月31日的自由盈余            38,781
     注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




52   二零一五年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
敏感性分析
本公司已测算若干未来经验假设的独立变动对有效业务价值及一年新业务价值的影响。特别是已考虑下列假设的变动 :


       风险贴现率


       2014年评估所用假设及模型




                                                                                                                                     我们的表现
       每年投资回报增加50个基点


       每年投资回报减少50个基点


       人寿保险的死亡率及发病率下降10%


       保单失效率下降10%


       维持费用下降10%


       客户分红比例增加5%


       偿付能力额度为法定最低标准的150%

(人民币百万元)                                                                风险贴现率

                                                               收益率 /   收益率 /         收益率 /
                                                                 10.5%       11.0%             11.5%                  11.0%

有效业务价值                                                   235,220     224,927           215,255               225,008

                                                                                                                  收益率 /
                                                                 10.5%       11.0%              11.5%               11.0%

一年新业务价值                                                  33,271      30,838            28,583                 31,058


假设(人民币百万元)                                                                   有效业务价值          一年新业务价值

基准假设                                                                                 224,927                     30,838
2014年评估所用假设及模型                                                                 222,559                     29,787
每年投资回报增加50个基点                                                                 248,732                     34,273
每年投资回报减少50个基点                                                                 200,727                     27,403
死亡率及发病率下降10%                                                                    230,026                     31,980
保单失效率下降10%                                                                        229,433                     32,219
维持费用下降10%                                                                          226,937                     31,177
客户分红比例增加5%                                                                       217,220                     30,129
偿付能力额度为法定最低标准的150%                                                         204,056                     28,198

注 : 有效业务及新业务的贴现率分别为收益率 / 11.0%及11.0%。




 二零一五年年报                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司   53
     流动性及财务资源


                  本公司从整个集团的层面统一管理流动性和财务资源。

                  2015年12月31日,本集团偿付能力充足。



                  概述                                                 划归集,集中管理,统一调拨,统一运用,及时对现金
                  流动性是指公司在任何需要的时候有随时可动用的现金     流进行日常监测。2015年,本集团经营性活动现金流为
                  资产或资金供给能力以满足资金需求。本集团流动性管     净流入。
                  理的目标是 :确保经营、投资、筹资性活动流动性的同
                  时,对财务资源分配、资本结构进行合理优化,致力于     资本结构
                  以最优的财务资源分配和资本结构为股东创造最大回报。   本集团各项业务产生的持续盈利构成集团资本的长期稳
                                                                       定来源。同时,集团根据资本规划,综合运用资本市
                  本公司从整个集团的层面统一管理流动性和财务资源,     场、债务市场工具,通过发行股本证券、次级债券、混
                  本集团执行委员会下常设预算管理委员会、风险管理执     合资本债券、二级资本债券等方式募集资本,确保资本
                  行委员会和投资管理委员会对流动性和财务资源进行集     充足,并通过股利分配等方式对资本盈余进行调整。
                  中管理。此外,集团资金部作为集团流动性管理的执行
                  部门,负责本集团的现金结算管理、现金流管理、融资     截至2015年12月31日,本集团归属于母公司股东的权
                  管理和资本管理等资金管理职能。                       益为3,342.48亿元,较2014年末增加15.4%。集团母公
                                                                       司的资本构成主要为股东注资、A股和H股募集资金。
                  本集团的流动性管理主要包括资本管理和现金流管理。
                  本集团已建立了较完善的资本管理与决策机制。子公司     本公司于2013年11月23日发行的A股可转债,自2014
                  根据自身业务发展需要提出资本需求,集团母公司根据     年5月23日起进入转股期至2015年1月,累计转换A股
                  子公司整体的业务发展情况提出集团整体资本规划的建     629,922,613股,平安转债于2015年1月12日停止交易
                  议,集团执行委员会在集团战略规划的基础上决定最终     和转股,自2015年1月15日起在上交所摘牌。于2015
                  资本规划方案,进行资本分配。                         年8月4日,本公司完成公积金转股方案的实施,增加股
                                                                       本91.40亿元,截至2015年12月31日,集团母公司总股
                  本集团各项经营、投资、筹资活动均需满足流动性管理     本达182.80亿元。
                  的要求。集团母公司及旗下各保险子公司的经营性现金
                  流主要按照收支两条线的原则进行管理,通过资金的上




54   二零一五年年报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
下表列示本集团及主要子公司截至2015年末次级债券、              险管理体系及相关制度,不断优化管理机制与流程,有
混合资本债券及二级资本债券的余额情况(面值):                效提升集团与各专业公司对流动性风险的识别、评估与
                                                              管理水平。
                                            混合       二级
(人民币百万元)        次级债券(1)     资本债券   资本债券
                                                              在集团统一的流动性风险管理原则与规范指导下,各子
平安产险                   8,000              –         –
                                                              公司综合考虑其所面临的监管政策、行业惯例及自身业
平安寿险                 26,000               –         –   务特征,制定与之相适应的流动性风险偏好、风险指标




                                                                                                                                         我们的表现
平安银行                        –       5,150      15,000    及限额。集团及各子公司通过流动性风险信息系统以及
平安证券                   3,000              –         –   流动性监测与报告机制,对各类业务的流动性风险进行
(1)    包含次级债券及资本补充债券。                           充分识别、准确计量、持续监测和有效控制。集团及各
                                                              子公司定期评估流动资产和到期负债情况,并开展现金
集团资本运用                                                  流压力测试,对未来一段时间内的流动性风险进行前瞻
集团母公司的可动用资本包括其持有的债券、权益证                性分析,识别潜在流动性风险并采取有针对性的措施,
券、银行存款及现金等价物等项目。集团母公司的可动              有效控制流动性缺口。
用资本主要用于向子公司投资及日常经营。截至2015年
12月31日,集团母公司的可动用资本为272.91亿元,                集团及各子公司通过建立流动性储备制度,保持稳定、
较年初减少225.00亿元,主要用于对子公司的股权投资              便捷、多样的融资渠道,确保有充分的流动性资源应对
及对股东的分红。                                              不利情况可能造成的流动性冲击 ;同时,通过制定完备
                                                              的流动性应急计划以有效应对重大流动性事件。集团已
                                        2015年       2014年   经建立的内部防火墙机制有助于防范流动性风险在集团
(人民币百万元)                      12月31日     12月31日
                                                              内部的跨机构传染。
可动用资本                            27,291        49,791
                                                              现金流分析
流动性风险管理                                                (人民币百万元)              2015年          2014年

流动性风险是指公司无法及时获得充足资金或无法及时              经营活动产生的
以合理成本获得充足资金,以支付到期债务或履行其他                 现金流量净额             135,618        170,260
支付义务的风险。                                              投资活动产生的
                                                                 现金流量净额            (273,732)      (236,889)
根据全球系统重要性保险机构(G-SIIs)以及偿二代等              筹资活动产生的
国际国内监管要求,本集团制定了《中国平安保险(集                 现金流量净额             204,976          85,368
团)股份有限公司流动性风险管理计划》(LRMP)并定期
更新,建立了包括风险偏好与限额、风险策略、风险监
                                                              经营活动产生的净现金流入由2014年的1,702.60亿元减
测、压力测试、应急管理、考核问责等在内的流动性风
                                                              少20.3%至1,356.18亿元,主要原因是平安银行存贷款
                                                              业务结构调整。


                                                              投资活动产生的净现金流出由2014年的2,368.89亿元增
                                                              加15.6%至2015年的2,737.32亿元,主要原因是业务发
                                                              展导致投资规模扩大。




 二零一五年年报                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司   55
     流动性及财务资源


                  筹资活动产生的净现金流入由2014年的853.68亿元大          截至2015年12月31日,本集团偿一代体系下的偿付能
                  幅增加至2015年的2,049.76亿元,主要原因是平安银行        力充足率为195.4%,偿付能力充足,较2014年末下降
                  同业存单业务现金流入大幅增加。                          9.7个百分点,主要为公司业务发展、集团对外分红等因
                                                                          素所致。
                  现金及现金等价物
                                                  2015年        2014年    2015年2月,中国保监会发布中国风险导向的偿付能力
                (人民币百万元)                12月31日      12月31日
                                                                          体系(即“偿二代”),保险业进入偿二代过渡期。偿二代
                  现金                          228,633      192,924      建立了一套以风险为导向的监管体系,科学全面地计量
                  原始期限三个月以内到期的                                保险公司面临的风险,使资本要求与风险更相关。根据
                      买入返售金融资产          101,469        66,368     过渡期试运行情况,经国务院同意,中国保监会决定自
                  原始期限三个月以内到期的                                2016年1月1日起正式施行《保险公司偿付能力监管规则
                      债券投资                     3,223        4,668    (第1号 - 第17号)》。

                  现金及现金等价物合计          333,325      263,960
                                                                          根据偿二代体系下《保险公司偿付能力监管规则》计算的
                                                                          本集团偿付能力相关数据如下 :
                  本公司相信,目前所持流动资产及未来经营所产生的现
                  金净值,以及可获取的短期借款将能满足本集团可预见                                                                 2015年
                                                                         (人民币百万元)                                        12月31日
                  的现金需求。
                                                                          核心资本                                              730,052
                  集团偿付能力                                            实际资本                                              764,677
                  保险集团偿付能力是将保险集团母公司及其子公司、合        最低资本                                              373,186
                  营企业和联营企业视作单一报告主体而计算的合并偿付
                                                                          核心偿付能力充足率
                  能力。保险集团偿付能力充足率是评估保险集团资本充
                                                                           (监管规定>=50%)                                      195.6%
                  足状况的重要监管指标。
                                                                          综合偿付能力充足率
                                                                           (监管规定>=100%)                                     204.9%
                  根据《保险公司偿付能力管理规定》(即“偿一代”)计算
                  的本集团偿付能力相关数据如下 :
                                                                          注 : 核心偿付能力充足率=核心资本 / 最低资本 ;综合偿付能力充足
                                                                                率=实际资本 / 最低资本。
                                                  2015年        2014年
                (人民币百万元)                12月31日      12月31日

                  实际资本                      428,040      369,995
                  最低资本                      219,061      180,381

                  偿付能力充足率
                      (监管规定>=100%)        195.4%        205.1%




56   二零一五年年报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
风险管理


本集团为建设成为“国际领先的个人金融生活服务提供商”,持续完善风险管控体
系,深化推进风险管理平台建设,通过进行风险识别、风险评估和风险缓释,实
现风险与收益的平衡,支持业务健康发展。



风险管理目标                                        随着国内外经济环境的变化,监管法规的更新,平安业




                                                                                                                             我们的表现
平安成立二十多年以来,一直将风险管理视为经营管理    务品种的丰富,综合金融战略的深化,本集团将在坚实
活动和业务活动的核心内容之一,稳步建立与集团战略    的合规内控管理基础上,以资本为核心,以风险治理为
相匹配、并与业务特点相结合的全面风险管理体系,不    基础,以风险偏好为导向,以风险量化工具及风险绩效
断完善风险管理组织架构,规范风险管理流程,采取定    考核为主要手段,建立健全符合国际最高标准的、科学
性和定量相结合的风险管理方法,进行风险的识别、评    强大的全面风险管理体系,持续提升风险管控与技术水
估和缓释,在风险可控的前提下,促进本集团各类业务    平,动态管控公司承担的单个风险和累积整体风险,实
持续健康发展,为建设成为国际领先的个人金融生活服    现风险管控与业务发展的平衡。
务提供商的远大目标保驾护航。
                                                    风险偏好体系
2015年11月,平安再次入选由金融稳定理事会(FSB)和     风险偏好体系是集团整体战略和全面风险管理的核心内
国际保险监督官协会(IAIS)联合公布的全球系统重要性    容之一。根据集团整体战略布局,考虑各专业公司的发
保险机构(G-SIIs),平安的连续入选,体现了国际社会    展诉求,本集团逐步建立与业务战略匹配的风险偏好体
对中国金融改革和发展成就的肯定,以及对中国保险业    系,将风险偏好与管理决策和业务发展相联系,促进集
在国际保险市场上的影响及地位的认可,同时也是中国    团与各专业公司的健康经营与发展。
保险业参与国际金融治理、维护全球金融稳定的重大举
措。在保监会的指导和支持下,平安积极参与国际监管    本集团风险偏好体系以四个核心维度为框架 :保持充足
规则的制定,充分反映中国保险市场和金融市场的客观    的资本、维持充裕的流动性、保证良好的声誉、满足监
情况,争取有利于发展中国家的国际监管环境,维护国    管与合规管理要求,并将其作为各专业公司确立风险偏
家和行业利益。2015年,平安按照FSB和IAIS的监管要     好维度的指引和依据,引导各专业公司根据自身业务特
求,重新评估并更新G-SII系统性风险管理计划(SRMP)、   性及需求,确定各自特有的风险偏好维度,通过传导机
恢复与处置计划含流动性风险管理计划(RRP including    制将风险偏好与容忍度分解为各类风险类别下对应的风
LRMP),结合最新指标数据变化情况,全面检视平安业     险限额,应用到日常的风险监测与预警中,支持各项业
务及风险变化 ;经过综合的分析和评估,平安专业的全   务活动的经营决策,达到风险管理与业务发展的良性互
面风险管理体系对风险进行了有效管控,平安集团对金    动与平衡。
融市场的系统性影响有限 ;2015年恢复与处置计划含流
动性风险管理计划已经通过董事会及保监会审议同意。
同时,平安立足G-SII监管和偿二代双重监管要求,借鉴
国际先进行业实践,积极落实G-SII项目成果运用,持续
优化完善风控体系及业务规范建设,有效防范风险及潜
在传染可能性,为公司综合金融业务发展奠定坚实的风
控保障,尤其为创新业务快速发展保驾护航,同时充分
发挥G-SII作为金融市场稳定器的作用,为中国金融业的
创新与发展作出更大贡献。




二零一五年年报                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司   57
     风险管理


                  风险治理结构
                  本集团积极落实《中华人民共和国公司法》及相关法律法规和监管规定、《中国平安保险(集团)股份有限公司章程》
                  及相关公司制度对风险治理的要求,形成了由董事会负最终责任、管理层直接领导,以相关专业委员会为依托,各
                  职能部门密切配合,覆盖各子公司及业务条线的风险管理组织体系。


                                                                             集团各职能分管领导             子公司各职能分管领导
                      董事会是公司风险           集团执行委员会全面          分别负责资本与流动性、         分别负责资本与流动性、
                      管理最高决策机构,         领导集团的风险管理          保险、市场、信用、             保险、市场、信用、
                      对全面风险管理             工作,下设风险管理          合规、操作及声誉风险,         合规、操作及声誉风险,
                      工作的有效性负责           执行委员会                  构成集团全面风险               构成子公司全面风险
                                                                             管理防线                       管理防线


                                                                              集团首席财务官、               子公司首席风险官、
                                                                              首席稽核执行官、                   首席财务官、
                           董事会                  集团执行委员会                                              首席投资执行官、
                                                                              首席投资执行官、                 首席稽核执行官、
                                                                                  品牌总监等                       品牌总监等



                                                                                     集团财务企划中心、              子公司风险管理部、
                             审计与风险管理                集团风险管理                内控管理中心、                    内控合规部、
                                 委员会                      执行委员会            首席投资执行官办公室、          财务部、投资管理部、
                                                                                         品牌宣传部等                    品牌宣传部等


                                                        集团风险管理执行委
                            董事会下设审计与
                                                        员会是在授权范围内
                            风险管理委员会,                                         集团各部门按照各自            子公司各部门按照各自
                                                        履行风险管理的具体
                            负责审议风险管理                                         承担的风险管理职责            承担的风险管理职责
                                                        职责,确保公司整体
                            整体目标、基本政策                                       进行具体工作                  进行具体工作
                                                        风险在可承受范围
                            和工作制度
                                                        之内




                  董事会是公司风险管理最高决策机构,对全面风险管理                    重大决策的风险评估和重大风险的解决方案 ;
                  工作的有效性负责。董事会下设审计与风险管理委员
                  会,全面了解公司面临的各项重大风险及其管理状况,                    年度风险评估报告。
                  监督风险管理体系运行的有效性,对以下事项进行审议
                  并向董事会提出意见和建议 :                                   集团执行委员会全面领导集团的风险管理工作。集团风
                                                                                险管理执行委员会作为集团执行委员会下设的专业委员
                        风险管理的总体目标、风险偏好和容忍度、风险管            会,工作职责主要包括 :全面负责集团风险管理工作,
                        理政策及工作制度 ;                                     制定风险管理总体目标、风险偏好和容忍度、风险管理
                                                                                政策及工作制度 ;监控公司风险暴露和可用资本的情
                        风险管理机构设置及其职责 ;                             况 ;指导各子公司风险管理机构的设置及监督其履职情
                                                                                况 ;监督各子公司或业务线的风险管理体系的运行 ;推
                                                                                动公司全面风险管理的文化建设等。




58   二零一五年年报                                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
集团风险管理执行委员会主任由集团总经理担任,副主     风险管理主要方法
任由集团首席财务官、首席稽核执行官、首席投资执行     本集团持续优化全面风险管理体系,不断完善风险管理
官和品牌总监担任,分别负责战略风险、资本与流动性     组织架构,制定风险管理政策与指引,规范风险管理流
风险、保险风险、市场风险、信用风险、合规风险、操     程,落实风险管理职责,采取定性和定量相结合的风险
作风险及声誉风险等,委员包括保险业务执行官、银行     管理方法,对风险进行有效的识别、评估和缓释,有效
业务执行官、创新业务执行官、法律职能分管领导等。     防范综合金融的系统性风险,全面提升核心金融业务与
                                                     互联网金融业务综合发展模式下的风险管控水平。




                                                                                                                               我们的表现
2015年,本集团紧跟G-SIIs、巴塞尔新资本协议、中
国偿二代等国内外监管趋势,持续优化全面风险管理体         本集团通过完善风险治理架构以及风险管理沟通汇
系,不断完善集团及各子公司的风险治理架构和风险管         报机制,推动风险指标纳入绩效考核,将风险管理
理政策制度,推进风险偏好体系建设,建立风险偏好框         文化融入企业文化建设的全过程,从而奠定集团业
架,制定风险管理指引,规范风险管理要求 ;对业务发        务健康、持续、稳健发展的基础 ;
展进行检视,优化资本使用效率,促进风险管控与业务
发展的平衡 ;落实风险管理职责,持续优化风险监控和        本集团积极探索和研究风险偏好体系,有序推进和
报告机制,通过风险仪表盘对集团及各子公司所面临的         搭建与业务发展战略相匹配的风险偏好体系,制定
风险进行系统性的分类、识别及分析,确保风险的及时         风险管理指引,规范对各子公司的风险管理要求 ;
掌握和有效应对。
                                                         本集团建立了集中度风险管理体系,从制度建设、
为全面贯彻落实监管要求、有效支持公司战略及业务持         限额管理、系统建设和风险报告全方位地强化风险
续健康发展,本集团推行自上而下的、与绩效挂钩的风         集中度管理,全面地提升集团对综合金融业务的风
险考核指标体系,按照“层层负责、逐级考评”的原则明       险管控水平 ;
确考核人、考核对象及考核程序,旨在将风险合规与业
绩考核紧密结合,使风险管理理念深入人心。                 本集团建立了有效的风险预警机制,对行业动态、
                                                         监管信息或风险事件进行及时有效的预警提示,有
随着风险治理体系日益完善,本集团已形成从公司董事         效防范潜在风险隐患 ;
会、管理层、专业委员会到员工全员参与的全面风险管
理文化氛围,并逐步建立起自上而下及自下而上的有           本集团运用风险仪表盘、情景分析、压力测试、风
效、畅通的风险管理工作机制,为风险管理工作在日常         险限额等工具和方法,持续开发和完善风险管理量
经营活动中充分发挥作用夯实了基础,有利于保护股东         化技术和模型,定性和定量地分析风险暴露程度、
资本、提高资本使用效益、支持管理决策、创造管理价         评估对公司风险底线的影响,以实现未雨绸缪,及
值。                                                     时采取预防措施防范和化解风险 ;


                                                         本集团对各子公司的风险进行综合管理,逐步完善
                                                         风险计量方法,通过优化完善集团风险管理平台,
                                                         不断提升风险管理效率。




二零一五年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   59
     风险管理


                  保险风险                                                                建立并定期监控保险风险核心指标,分析异常变
                  保险风险是指由于死亡率、发病率、赔付率、费用率及                        动,采取管理措施 ;
                  退保率等保险假设的实际经验与预期发生不利偏离,导
                  致本集团遭受潜在损失的风险。                                            建立模型管理制度,推进集团精算模型的统一化、
                                                                                          标准化和规范化,严控模型风险 ;
                  本集团采用敏感性分析、压力测试等技术评估和监控保
                  险业务涉及的保险风险时,主要针对折现率、投资收益                        通过实施有效的产品开发管理制度,设计开发恰当
                  率、死亡率、发病率、退保率、费用率等精算假设,评                        的保险责任,合理定价,控制产品定价风险 ;
                  估不同假设情形下对本公司保险责任准备金、偿付能力
                  或利润等的影响情况。                                                    通过实施谨慎的核保制度,并制定签署保险合同和
                                                                                          承担保险风险的相关指引,有效防范和降低逆选择
                  本集团长期人身险保险合同保险责任准备金敏感性分析                        风险 ;
                                                                       对保险责任
                                                                         准备金的
                                                                       影响(考虑         通过理赔处置程序调查和评定索赔案件,甄别、防
                                                                       再保险后)
                 2015年12月31日
                                                                                          范可疑的理赔或欺诈性索赔 ;
                                                                           增加 /
                 (人民币百万元)            单项变量变动                (减少)

                  折现率 / 投资收益率       增加10个基点                 (6,492)         通过有效的产品管理流程,根据最新、准确和可靠
                                                                                          的经验数据,进行经验分析和趋势研究,做好产品
                  折现率 / 投资收益率       减少10个基点                 6,747
                                                                                          结构管理,控制保险风险 ;
                  发病率 / 死亡率*         (领取前+10%,               10,614
                                               进入领取期-10%)
                                                                                          遵循有效的准备金评估流程和方法,准确评估未到
                  保单退保率                 +10%                         5,758           期责任准备金和未决赔款准备金,并定期进行准备
                  保单维护费用率             +5%                          1,761           金充足性检验 ;


                  * 发病率 / 死亡率的变动是指发病率、寿险保单死亡率与年金险保单领        通过有效的再保险管理制度,合理设置自留风险限
                      取期前死亡率上升10%,年金险保单领取期后死亡率下降10%。              额,利用再保安排发挥风险转移作用,将超额风险
                                                                                          转移给高安全性的再保险公司,控制保险风险。
                  本集团财产及短期人身保险合同未决赔款准备金敏感性
                  分析                                                               市场风险
                                     &n