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中国平安(601318)公告正文

中国平安:2017年年度报告

公告日期 2018-03-21
股票简称:中国平安 股票代码:601318
目录


     关于我们                                                                    公司管治


i        释义                                                                  84       股本变动及股东情况
ii       重要提示                                                              96       董事、监事、高级管理人员和员工情况
1        公司概览                                                              110      公司治理报告
2        平安大事记                                                            127      董事会报告
4        董事长致辞                                                            132      监事会报告
6        业绩概览                                                              134      重要事项
9        荣誉和奖项
10       财务摘要                                                                财务报表


     经营情况讨论及分析
                                                                               143      审计报告
                                                                               150      合并资产负债表
12       客户经营分析                                                          153      合并利润表
16       以科技引领业务变革                                                    155      合并股东权益变动表
20       主要业务经营分析                                                      157      合并现金流量表
20         业绩综述                                                            159      公司资产负债表
26         寿险及健康险业务                                                    160      公司利润表
32         财产保险业务                                                        161      公司股东权益变动表
38         保险资金投资组合                                                    162      公司现金流量表
42         银行业务                                                            163      财务报表附注
46         资产管理业务                                                        301      附录 :财务报表补充资料
51         金融科技与医疗科技业务
54       内含价值与营运利润分析                                                  其他信息
64       流动性及资本资源
68       风险管理
                                                                               303      公司信息
80       企业社会责任
                                                                               304      备查文件目录
81       未来发展展望




有关前瞻性陈述之提示声明
除历史事实陈述外,本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的(包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前
瞻性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述,例如包含“潜在”、“估计”、“预期”、“预计”、“目的”、“有意”、“计
划”、“相信”、“将”、“可能”、“应该”等词语或惯用词的陈述,以及类似用语,均可视为前瞻性陈述。


读者务请注意这些因素,其大部分不受本公司控制,影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响,本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出
现重大差异。这些因素包括但不限于 :汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风
险和因素。任何人需审慎考虑上述及其他因素,并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外,本公司声明,本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而
对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人,并未就本公司的未来表现作出任何保证声明,及不为任何该等声明负上责
任。
释义
本报告中,除非文义另有所指,下列词语具有下述含义 :


平安、公司、本公司、          指   中国平安保险(集团)股份有限公司
     集团、本集团、平安集团
平安寿险                      指   中国平安人寿保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安产险                      指   中国平安财产保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安健康险                    指   平安健康保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安养老险                    指   平安养老保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安信托                      指   平安信托有限责任公司,是本公司的子公司
平安创新资本                  指   深圳市平安创新资本投资有限公司,是本公司的子公司
平安证券                      指   平安证券股份有限公司,是平安信托的子公司
平安资产管理                  指   平安资产管理有限责任公司,是本公司的子公司
平安银行                      指   平安银行股份有限公司,是本公司的子公司
深发展、原深发展              指   原深圳发展银行股份有限公司,2010年5月开始是本公司的联营公司,2011年7
                                   月转为本公司的子公司,于2012年7月27日更名为“平安银行股份有限公司”
原平安银行                    指   原平安银行股份有限公司,2011年7月前是本公司的子公司,2011年7月开始是
                                   深发展的子公司,因被深发展合并,于2012年6月12日注销
平安海外控股                  指   中国平安保险海外(控股)有限公司,是本公司的子公司
平安融资租赁                  指   平安国际融资租赁有限公司,是本公司的子公司
平安金融科技                  指   深圳平安金融科技咨询有限公司,是本公司的子公司
平安香港                      指   中国平安保险(香港)有限公司,是平安海外控股的子公司
平安期货                      指   平安期货有限公司,是平安证券的子公司
平安财智                      指   平安财智投资管理有限公司,是平安证券的子公司
平安磐海资本                  指   平安磐海资本有限责任公司,是平安证券的子公司
平安证券(香港)              指   中国平安证券(香港)有限公司,是平安证券的子公司
平安科技                      指   平安科技(深圳)有限公司,是平安金融科技的子公司
平安金服                      指   平安综合金融服务有限公司,原平安数据科技(深圳)有限公司,是平安金融科
                                   技的子公司
陆金所控股                    指   陆金所控股有限公司,是本公司的联营公司
陆金所                        指   上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司,是陆金所控股的子公司
陆国际                        指   陆国际金融资产交易所(新加坡),是陆金所控股的子公司
锦联有限                      指   锦联有限公司,是陆金所控股的子公司
普惠业务                      指   锦联有限旗下开展融资担保、商业保理、小额贷款等业务的公司的总称
重金所                        指   重庆金融资产交易所有限责任公司,是陆金所控股的子公司
前交所                        指   深圳前海金融资产交易所有限公司,是锦联有限的子公司
壹钱包                        指   平安壹钱包电子商务有限公司,是平安金融科技的子公司
平安好医生                    指   平安健康医疗科技有限公司,是本公司的联营公司
金融壹账通                    指   深圳壹账通智能科技有限公司,是本公司的联营公司
平安医保科技                  指   平安医疗健康管理股份有限公司,是本公司的联营公司
前海征信                      指   深圳前海征信中心股份有限公司,是平安金融科技的子公司
万家医疗                      指   平安万家医疗投资管理有限责任公司,是平安金融科技的子公司
汽车之家                      指   Autohome Inc.,是平安金融科技的子公司
平安好房                      指   平安好房(上海)电子商务有限公司,是平安金融科技的子公司
房交所                        指   平安普惠房产服务有限公司,是平安金融科技的子公司
卜蜂集团有限公司              指   Charoen Pokphand Group Company Limited,是卜蜂集团的旗舰公司
元                            指   除特别注明外,为人民币元
联交所上市规则                指   香港联合交易所有限公司证券上市规则
上交所上市规则                指   上海证券交易所股票上市规则
企业管治守则                  指   联交所上市规则附录14所载的企业管治守则,前称企业管治常规守则
证券及期货条例                指   证券及期货条例(香港法例第571章)
标准守则                      指   联交所上市规则附录10所载的上市公司董事进行证券交易的标准守则
公司章程                      指   中国平安保险(集团)股份有限公司章程

                                                         i
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载数据不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


本公司第十届董事会第十七次会议于2018年3月20日审议通过了本公司《2017年年度报告》正文及摘要。会议应出席董事17
人,实到董事17人。


本公司年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了标准无保留意见的审计报告。


本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。


本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。


本公司在2017年中期已分配股息每股0.50元(含税),共计9,140,120,705.00元。公司建议,以总股本18,280,241,410股为基
数,派发公司2017年末期股息,每股派发现金股息1.00元(含税),共计18,280,241,410.00元,其余未分配利润结转至2018
年度。利润分配建议尚须公司2017年年度股东大会审议通过后实施。本公司2017年利润分配方案符合公司章程及相关审议程
序的规定,充分保护了中小投资者的合法权益,已经独立董事发表同意的独立意见。


本公司经营中面临的风险主要有保险风险、信用风险、市场风险、操作风险等。本公司已经采取各种措施,有效管理和控制各
类风险,详见“风险管理”部分。


本公司董事长兼首席执行官马明哲,首席财务官兼总精算师姚波及财务总监李锐保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完
整。




                                                         ii
公司概览




                                                                                关于我们
平安致力于成为国际领先的科技型个人金融生活服务集团。
未来十年,平安将持续深化“金融+科技”、探索“金融+
生态”,将创新科技聚焦于大金融资产、大医疗健康两大
产业,深度应用于传统金融与“金融服务、医疗健康、汽
车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈,打造发展新
引擎。通过“一个客户、多种产品、一站式服务”的综合
金融经营模式,依托本土化优势,践行国际化标准的公
司治理,本公司为4.36亿互联网用户和1.66亿个人客户
提供金融生活产品及服务。




二零一七年年报                           中国平安保险(集团)股份有限公司   1
    平安大事记




    公司成立                      引进外资                                                集团成立
    1988年5月27日                 1994年                       1996年4月                  2003年2月14日
    “平安保险公司”成立,为中    中国平安引进摩根斯坦利和     中国平安收购中国工商银行   中国平安保险(集团)股份有
    国第一家股份制保险企业。      高盛两家外资股东,成为国     珠江三角洲金融信托联合公   限公司成立,成为中国金融
                                  内首家引进外资的金融机构。   司,并更名为“平安信托投   业综合化经营的试点企业。
                                                               资公司”。
                                                                                          2003年12月
                                                                                          中国平安获准收购福建亚洲
                                                                                          银行,银行业务由此正式开
                                                                                          端。

     1988 1992                    1994           1995          1996              2002     2003


             1992年6月4日                        1995年10月                     2002年10月8日
             公司更名为中国平安                  平安证券有限责任公司成         汇丰集团入股平安,成为中
             保险公司,成为一家                  立,平安实现了保险以外         国平安的单一最大股东。
             全国性保险公司。                    的金融业务的突破。


             迈向全国                                                            汇丰入股




                                  1994年
                                  中国平安率先引入个人寿险
                                  营销体系,开创中国个人寿
                                  险业务先河。




                                  寿险第一单
2   二零一七年年报                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                  关于我们
      H股上市                                控股深发展
      2004年6月24日                         2011年7月                  2016年
      中国平安集团在香港整体上              中国平安成为深圳发展银行   平安寿险规模保费超过3,000
      市,成为当年度香港最大宗              的控股股东。之后深发展吸   亿元,新契约保费突破千亿
      的首次公开招股,壮大了公              收合并原平安银行,并更名   元。
      司的资本实力。                        为平安银行,建立起了全国
                                            性的银行业务布局。




       2004      2006            2007        2011           2012       2016            2017


                                 2007年3月1日               2012年                     2017年
                                 中国平安集团在上海证券交
                                 易所挂牌上市,创下当时全
                                                            陆金所成立,平安开始布局
                                                            金融科技与医疗科技业务。
                                                                                       市值破万亿
                                 球最大的保险公司IPO。                                 中国平安市值突破万亿人民
                                                                                       币,创历史新高,位居全球保

                                 A股上市                    陆金所                     险集团第一,全球金融集团前
                                                                                       十,品牌价值在多个国际评级
                                                                                       中位居全球保险业首位。




                 2006年5月                                                             中国平安名列《财富》世界
                 中国平安全国运营管理中心                                              500强第39位、《福布斯》全
                 在上海张江投入运营,成为                                              球上市公司2000强第16位,
                 亚洲最大的集中运营平台。                                              蝉联中国保险业首位。

                 2006年7月
                 中国平安收购深圳市商业银
                 行,之后更名为平安银行。


二零一七年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   3
    董事长致辞

                                                2017年,全球经济持续改善,中国经济保持      我们更加专注个人客户的经营,通过不同产品
                                                稳中向好态势,党的十九大顺利召开,开启了    与服务间的交叉销售,深化金融科技与医疗科
                                                全面建设社会主义现代化国家新征程。对于即    技应用以提升效率,让服务变得更加安全、
                                                将迎来30岁生日的平安而言,这也是承上启下    专业、便捷。这一年,我们的个人客户数1.66
     1                                          的关键一年。我们铭记初心,心怀感恩,继往    亿,较年初增长26.4%,个人业务净利润占比
                                                开来,砥砺奋进,紧跟国家战略步伐,扎实服    66.2%,实现客均利润356元。互联网用户数
                                                务实体经济,着力防范金融风险,坚持创新引    4.36亿,月均活跃用户量7,356万。
                                                领发展。我们确立了未来十年深化“金融+科
                                                技”、探索“金融+生态”的战略规划,以“国   “金融+科技”转型不断提档增速。一方面,科
                                                际领先的科技型个人金融生活服务集团”为目    技驱动我们在金融、医疗行业不断创新,提
     2
                                                标,将创新科技聚焦于大金融资产、大医疗健    升效率,降低成本,改善体验,强化风控,
    1.   2017年5月18日,马明哲前往安徽六安
                                                康两大产业,并深度应用于“金融服务、医疗    核心金融业务竞争力持续提升,整体保持平
         平安希望小学支教。
                                                健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大    稳健康增长。得益于长期坚持价值经营的策
    2.   2017年10月31日,平安与清华大学合作
         成立全球金融与经济发展研究中心、全球   生态圈,打造价值增长新引擎,交出了一份靓    略,坚持“保险姓保”的产品理念,我们准确
         医疗与健康研究中心。
                                                丽的成绩单。                                把握市场和行业机遇,寿险及健康险业务价
                                                                                            值和规模持续快速增长,新业务价值同比增
                                                2017年,平安实现净利润999.78亿元,同        长32.6%,实现净利润361.43亿元,同比增长
                                                比增长38.2%,归属于母公司股东的净利润       44.4% ;代理人队伍量质齐升,代理人规模达
                                                890.88亿元,同比增长42.8%,归属于母公       138.60万,较年初增长24.8%,产能较去年提
                                                司股东的营运利润947.08亿元,同比增长        升7.1%。产险保费收入突破2,000亿元,同比
                                                38.8%,新业务价值同比增长32.6%,同时不      增长21.4%,产险综合成本率96.2%,持续优
                                                断提升现金分红水平,全年向股东派发股息每    于行业。银行零售转型加速,零售业务营业收
                                                股现金1.50元,同比增长100.0%。我们欣慰的    入同比增长41.7%,零售业务净利润同比增长
                                                看到,过去一年公司股价大幅上涨,市值突破    68.3%。
                                                万亿人民币,创历史新高,公司战略和业务价
                                                值得到投资者的广泛认可。公司名列《财富》    另一方面,我们不断利用丰富的场景打造科技
                                                世界500强第39位、《福布斯》全球上市公司     的成熟应用,并集成为核心科技能力向社会
                                                2000强第16位,连续16年获评中国最受尊敬      输出服务 ;经过多年培育,科技成果逐渐凸
                                                企业。                                      显,孵化出多个科技创新平台。平安旗下三




4   二零一七年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                              关于我们
家科技公司顺利完成定向私募融资,平安好医     站在新三十年征程的起点上,我们愈发体会
生于2017年底完成Pre-IPO融资,规模4亿美       到,企业与国家同呼吸、共命运,国家的崛起
元,并已向香港联交所递交上市申请 ;平安医    往往伴随一批优秀企业的发展壮大,而企业同
保科技和金融壹账通于2018年初分别完成规       样肩负着实现国运昌盛、民族复兴、社会繁荣
模为11.5亿美元和6.5亿美元的首次融资。近      的伟大使命。我们铭记初心,心怀感恩,为民      3

十年在科技创新领域的持续投入,让我们厚积     生改善添砖加瓦,积极响应党中央坚决打赢脱
薄发,加快推动科技创新与应用。我们拥有金     贫攻坚战的号召。2017年,我们成立教育公
融、医疗专利申请数超过3,000项,其中多项      益理事会,将司庆日定为“平安公益日”,连
科技成果全球领先,人脸识别技术准确率在国     续11年开展支教行动,帮助逾30万偏远农村
际权威人脸识别数据库LFW公布的结果中居世      的孩子完成“读书梦”。我们成立“农村金融服
                                                                                               4
界第一,在海关、机场、金融、社保等200多      务发展委员会”,推动保险下乡、银行下乡、
个场景成功运用,累计调用量超10亿人次。我     金融科技下乡等工作,累计为农村提供保险保     3.       2017年集团执委会议上,中国平安确
                                                                                                   定了未来10年深化“金融+科技”、探索
们依托金融科技、医疗科技、人工智能、区块     障及融资服务超万亿元。我们启动总投入100               “金融+生态”的战略新蓝图。

链、大数据、云计算等优势,全面推动“智慧     亿元的“三村建设工程”,面向“村官、村医、   4.       2017年12月6日,“中小银行互联网金
                                                                                                   融(深圳)联盟”在深圳召开联盟成立大
城市云”建设,在与民生息息相关的政务、财     村教”实施产业扶贫、健康扶贫、教育扶贫。              会。

政、安防、医疗、教育、房产、环保、生活八
个关键领域布局“智慧城市云”,打造“智慧、   未来已来,随着科技的深入发展和深化应用,
智理、智效”的全新城市生活。在智慧财政领     人类社会将呈现更多变化。“三十功名尘与
域,与南宁、广东、深圳等多个省市合作探索     土,八千里路云和月”,过去三十年的成绩,
现代财政云,打造智能化的地方政府公共资产     让我们对未来更加充满信心,平安将依托技
负债管理平台,更好地提升城市资产负债管理     术、人才、资金、场景、数据等方面的独有竞
水平和效率。在智慧医疗领域,平安医保科技     争优势,借助众多全球领先的科技创新及应
服务全国超过200个城市,涉及数亿人口的政      用,实现“金融+生态”转型,致力成为行业和
府医保,提供控费、账户管理等各类服务。在     科技的领跑者之一,让科技成为平安新的引擎
公共健康领域,为深圳、重庆等多个城市建立     和盈利增长点,给公司的价值带来飞跃式的提
疾病防控、预测及预防体系,利用平安全球先     升。
进的医疗健康大数据,建立了传染病、多发
病、慢性病预测和防范管控模型。


因果相循,天道酬勤。今天的果来自昨天种的
因,今天种的因将收获明天的果。而立之年的
平安在过去一年收获的累累硕果,离不开30
年的辛勤耕耘。30年来,平安自蛇口启航,
从13人的小舢板发展成为170万人的金融科        董事长兼首席执行官
技与医疗科技巨轮,每十年上一个台阶,先后
经历了“探索现代保险、搭建机制平台”,“专   中国深圳
注保险经营、探索综合金融”,“强化综合金融   2018年3月20日
实践、探索‘金融+科技’”三个阶段。过去15
年,我们的总资产、净利润实现近30%的复合
增长率,这是全体同事拼搏奋斗的成果。




二零一七年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司                5
     业绩概览


     集团整体业务经营成果

    总收入(人民币百万元)                                                        归属于母公司股东净利润(人民币百万元)


                                                                      890,882                                                                  89,088

                                                          712,453
                                              619,990                                                                                 62,394
                                                                                                                          54,203
                                  462,882
                                                                                                                39,279
                      362,631
                                                                                                     28,154




                       2013        2014        2015        2016        2017                           2013      2014      2015        2016      2017



    总资产(人民币百万元)                                                        归属于母公司股东的权益(人民币百万元)

                                                                                                                                               473,351
                                                                      6,493,075
                                                                                                                                     383,449
                                                          5,576,903
                                                                                                                         334,248
                                              4,765,159                                                       289,564
                                  4,005,911
                      3,360,312
                                                                                                    182,709




                        2013        2014        2015        2016       2017                          2013       2014      2015        2016      2017



    基本每股收益 (1)(人民币元)                                                  每股股息 (1)(2)(人民币元)
                                                                        4.99                                                                   1.50(3)




                                                            3.50
                                                2.98
                                    2.47                                                                                              0.75

                        1.78                                                                                              0.53
                                                                                                                0.375
                                                                                                     0.325




                       2013         2014        2015        2016        2017                         2013       2014      2015        2016      2017



    内含价值 (4)(人民币百万元)                                                  新业务价值 (4)(人民币百万元)


                                                                      825,173                                                                  67,357

                                                          637,703                                                                    50,805
                                               551,514
                                   458,812                                                                               38,420

                       329,653
                                                                                                              21,966
                                                                                                    18,163




                        2013        2014        2015        2016        2017                         2013       2014      2015        2016      2017



    (1)本公司于2015年8月4日完成以每10股转10股的比例将资本公积金转增             (2)每股股息指每股现金股利,包括中期股息和末期股息。
         股本,最新股本总数为18,280百万股。公司重新计算了以前各期间的基           (3)其中1.00元为待2017年年度股东大会批准的末期股息。
         本每股收益和每股股息。                                                   (4)2016年及之后期间是实施偿二代后的评估结果,2015年数据已回溯更
                                                                                      新 ;2014年及之前期间是偿一代下的评估结果。




6    二零一七年年报                                                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                 关于我们
集团个人业务经营成果

                  个人业务净利润          客均利润                          客均合同数

                  589.75           亿元   355.85               元           2.32             个
                  同比增长44.4%           同比增长14.2%                     较年初增长5.0%




                 个人客户数               新增客户                          来自互联网用户的新增客户

                 1.66         亿          4,630           万                1,872                 万
                 较年初增长26.4%          同比增长20.5%                     占当年新增客户40.4%




                 互联网用户规模           月均活跃用户                       用户人均使用线上服务

                 4.36         亿          7,356           万                 2.22            项
                 较年初增长26.0%          同比增长18.7%                      较年初增长14.4%




客户特征




   70.6%                                                            37.8        岁
   70.6%的客户分布在经济发达                                        客户平均年龄37.8岁
   的华东、华南、华北地区




   65.1%                                                            39.1%
   中产及以上客户占比65.1%                                          具有大专及以上学历客户
   高净值客户人均合同数10.48个                                      占整体客户比例达39.1%




二零一七年年报                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   7
    业绩概览


    经营业绩十大亮点

                     2017年公司实现净利润999.78亿       平安产险保费收入突破2,000亿,同
                     元,同比增长38.2% ;归属于母公司   比增长21.4%,市场份额提升1.3个
                     股东的净利润890.88亿元,同比增     百分点 ;综合成本率96.2%,持续优
                     长42.8% ;归属于母公司股东的营运   于行业。“510城市极速现场查勘”
                     利润947.08亿元,同比增长38.8% ;   服务时效持续提升,车险92.9%现场
                     全年ROE达20.7%。良好的业绩表现     案件实现10分钟内极速处理。
                     下,公司不断提升分红水平,全年每
                     股股息1.50元,同比增长100%。       平安银行零售战略转型成效显著,
                                                        零售业务营业收入同比增长41.7%、
                     公司价值获市场认可。2017年全年     零售业务净利润同比增长68.3% ;
                     股价大幅上涨(A股涨幅101.4%,      对公业务结构持续优化,积极应用
                     H股涨幅114.1%),市值突破1.2万     “C+SIE+R”、“商行+投行+投资”
                     亿,创历史新高。品牌价值持续提
                                                        行业金融模式支持实体经济发展 ;科
                     升,名列《财富》世界39强,《福布
                                                        技创新应用不断拓展,APP月活客户
                     斯》全球上市公司2000强第16位。
                                                        数达1,482万,位居股份制商业银行
                                                        前列。
                     公司客用户经营成果显著。个人客
                     户数达1.66亿,较年初增长26.4%,
                                                        陆金所控股在财富管理、消费金融
                     客均合同数较年初提升5.0%至2.32
                     个,客均利润同比提升14.2%至356     及机构间交易等业务领域保持快速
                     元 ;互联网用户数达4.36亿,较年    发展,截至2017年末,资产管理
                     初增长26.0%,月均活跃用户数达      规模达4,616.99亿元,较年初增长
                     7,356万,同比增长18.7%。           5.3% ;管理贷款余额2,884.34亿
                                                        元,较年初增长96.7% ;并首次实现
                     公司科技研发能力实现跨越式发展。   全年整体盈利。
                     截至2017年末,平安专利申请数达
                     3,030项,较年初增长262%,涵盖      平安好医生运营着全国最大规模的互
                     人工智能、区块链、云、大数据和安   联网医疗平台,累计为超过1.9亿用
                     全等技术领域,拥有人脸识别、声纹   户提供健康管理服务。平安好医生已
                     识别、疾病预测等多项全球领先技     完成首次公开发行股票前融资,规模
                     术,多项技术成果在医疗影像研究、   4亿美元,投后估值达54亿美元,并
                     生物识别等领域斩获国际大奖。       已向香港联交所递交上市申请。

                     寿险及健康险新业务价值达673.57     平安医保科技和金融壹账通均已完成
                     亿元,同比增长32.6%。全年ROEV      首次融资,融资规模分别为11.5亿美
                     达35.5%,同比提升8.5个百分点 ;    元和6.5亿美元,目前两家公司投后
                     代理人规模138.60万,较年初增长     估值分别达到88亿美元和74亿美元。
                     24.8%,人均首年规模保费同比增长
                     7.1%。保险资金实现总投资收益率
                     6.0%,净投资收益率5.8%,均优于
                     行业平均水平。

8   二零一七年年报                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
荣誉和奖项




                                                                                                                                 关于我们
2017年,平安品牌价值继续保持领先,在综合实力、公司治理和企业
社会责任等方面广受海内外评级机构和媒体的认可与好评,获得多个荣
誉奖项。




企业实力                                                 企业社会责任
  美国《财富》(Fortune)                                  《经济观察报》
  世界500强企业第39位,居中国保险企业第1位               中国最受尊敬企业
  美国《财富》(中文版)                                  世界环保大会
  中国500强企业第5位,蝉联中国保险业第1位和混合所有       国际碳金奖 — 碳金创新价值奖
  制企业第1位                                            《21世纪经济报道》
  美国《福布斯》(Forbes)                                 最佳扶贫贡献奖
  全球上市公司2000强第16位,居全球多元保险企业首位,     《第一财经》中国企业社会责任榜
  继续蝉联中国保险企业第1位                              社会责任杰出企业奖
  美国《机构投资者》                                     《南方周末》年度盛典
  亚洲最受尊敬企业(Most Honored Company)               年度责任贡献奖
  中国企业家协会&中国企业联合会
  中国企业500强榜排名第8位                               品牌
国际知名数据公司IDC                                      英国华通明略品牌研究机构(Millward Brown&WPP)
“2017 IDC Fintech 全球百强榜单”第38位                  “BrandZ 100最具价值全球品牌”榜单第61位,蝉联全球保
中国上榜企业排名第1位                                    险品牌第1位,位列全球金融品牌第13位
                                                         “BrandZ最具价值中国品牌100强”前8,蝉联中国保险行
公司治理                                                 业第一品牌,位列中国金融业前三
  美国《机构投资者》                                     品牌咨询公司Brand Finance
  最佳投资者关系公司                                     “2017年度全球最具价值品牌500强”榜单第79位
  最佳分析师日                                           “2017年全球最具价值保险品牌100强”榜单第1位
  最佳投资者关系专员                                     品牌咨询公司Interbrand
  最佳网页                                               “2017年最佳中国品牌排行榜”中,位列第6位,蝉联中国
  最佳首席执行官-马明哲                                  保险业第一品牌
  最佳首席财务官-姚波                                     世界品牌实验室(World Brand Lab)
  香港《大公报》、北京上市公司协会、香港中国企业协会等    入选2017《世界品牌500强》,位列231位
  共同主办的“中国证券‘金紫荆’奖评选活动”             胡润研究院
  最佳投资者关系管理上市公司                             2017胡润品牌榜“最具价值中国品牌”第9位
《中国融资》杂志                                         “最具价值中国民营品牌”第5位
最佳上市公司




二零一七年年报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   9
     财务摘要
     主要会计数据及财务指标
                                                                                   2017年             2016年         本年末比上年             2015年
     (人民币百万元)                                                            12月31日           12月31日             末增减(%)          12月31日

     总资产                                                                   6,493,075          5,576,903                  16.4         4,765,159
     总负债                                                                   5,905,158          5,090,442                  16.0         4,351,588
     权益总额                                                                   587,917            486,461                  20.9           413,571
     归属于母公司股东权益                                                       473,351            383,449                  23.4           334,248
     总股本                                                                      18,280             18,280                     –           18,280

                                                                                                                       本年比上年
     (人民币百万元)                                                              2017年             2016年               增减(%)             2015年

     营业收入                                                                   890,882            712,453                  25.0           619,990
     营业利润                                                                   134,758             93,368                  44.3            92,947
     利润总额                                                                   134,740             94,411                  42.7            93,413
     净利润                                                                      99,978             72,368                  38.2            65,178
     归属于母公司股东净利润                                                      89,088             62,394                  42.8            54,203
     归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润                                89,137             61,516                  44.9            53,892
     经营活动产生的现金流量净额                                                 121,283            227,821                 (46.8)          135,618

     主要财务指标
                                                                                                                     本年末比上年
     (人民币元)                                                         2017年12月31日     2016年12月31日              末增减(%)   2015年12月31日

     归属于母公司股东的每股净资产                                                  25.89               20.98              23.4                 18.28
                                                                                                                          下降
     资产负债比率(%)                                                                 92.7               93.1       0.4个百分点                   93.0

                                                                                                                       本年比上年
     (人民币元)                                                                  2017年             2016年               增减(%)             2015年

     基本每股收益                                                                    4.99               3.50               42.6                  2.98
     稀释每股收益                                                                    4.99               3.49               43.0                  2.98
     扣除非经常性损益后的基本每股收益                                                5.00               3.45               44.9                  2.96
                                                                                                                           上升
     加权平均净资产收益率(%)                                                         20.7               17.4       3.3个百分点                   17.1
                                                                                                                           上升
     扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)                                     20.7               17.1       3.6个百分点                   17.0
     每股经营活动产生的现金流量净额                                                  6.80              12.77              (46.8)                 7.46

     分季度主要财务数据
     (人民币百万元)                                                      2017年第一季度     2017年第二季度      2017年第三季度      2017年第四季度

     营业收入                                                                   265,643            198,122             199,241             227,876
     归属于母公司股东净利润                                                       23,053            20,374              22,891              22,770
     归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润                                 23,023            20,379              22,907              22,828
     经营活动产生的现金流量净额                                                  (41,685)           27,710              21,796             113,462

     非经常性损益项目
     (人民币百万元)                                                                                 2017年              2016年               2015年

     非流动资产处置损益                                                                                    –                (51)                 (14)
     计入营业外收入的政府补助                                                                             10              1,035                  612
     捐赠支出                                                                                            (56)                (37)                 (76)
     除上述各项之外的其他营业外收支净额                                                                   28                  96                  (56)
     所得税影响数                                                                                        (50)              (199)                (166)
     少数股东应承担的部分                                                                                 19                  34                   11
     合计                                                                                                (49)               878                  311
     注 :本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证监会公告【2008】43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号 - 非经常性损益》的规定执行。本公司
          作为综合性金融集团,投资业务是本公司的主营业务之一,持有或处置金融资产及股权投资而产生的投资收益均属于本公司的经常性损益。此外,财政部发布
          的财会【2017】15号文、财会【2017】13号文,对《企业会计准则第16号 - 政府补助》和《企业会计准则第42号 - 持有待售的非流动资产、处置组和终止经
          营》进行了修订,与企业日常活动相关的政府补助需要在利润表“营业利润”项下的“其他收益”科目进行列报,与日常活动无关的政府补助计入营业外收支,
          企业出售划分为持有待售的非流动资产(金融工具、长期股权投资和投资性房地产除外)或处置组时确认的处置利得或损失等需要在利润表“营业利润”项下的
        “资产处置损益”科目进行列报。本公司非经常性损益项目反映列报在利润表的营业外收支项目,不包括列示为“其他收益”和“资产处置收益”的项目。


     中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明
     本公司按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的净利润以及股东权益,与按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中
     列示的并无差异。

10   二零一七年年报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                        关于我们
其他主要业务数据和监管指标
                                                                                               2017年 ╱          2016年 ╱          2015年 ╱
(人民币百万元)                                                                         2017年12月31日     2016年12月31日     2015年12月31日
客户经营
互联网用户数(万人)                                                                              43,639           34,630               24,157
个人客户数(万人)                                                                                16,573           13,107               10,910
客均合同数(个)                                                                                    2.32             2.21                 2.03
客均利润(人民币元)                                                                              355.85           311.51               289.07
月活跃用户(万人)                                                                                 7,356            6,199                4,356
移动端用户占比(%)                                                                                   84.7             67.4                 44.4
持有多家子公司合同的客户数占比(%)                                                                   28.5             24.0                 19.0
集团合并
内含价值营运回报率(%)(4)                                                                            26.7            21.0                  N/A
内含价值(2)                                                                                      825,173         637,703              551,514
每股股息(人民币元)                                                                                1.50            0.75                 0.53
归属于母公司股东的营运利润(4)                                                                     94,708          68,252                  N/A
集团综合偿付能力充足率(%)(2)                                                                       214.9           210.0                204.9
寿险及健康险业务(1)
已赚保费                                                                                         384,567         288,064              215,627
已赚保费增长率(%)                                                                                   33.5            33.6                 20.3
内含价值营运回报率(%)(4)                                                                            35.5            27.0                  N/A
新业务价值(2)                                                                                     67,357          50,805               38,420
内含价值(2)                                                                                      496,381         360,312              325,474
净利润                                                                                            36,143          25,033               21,200
营运利润(4)                                                                                       52,824          40,518                  N/A
赔付支出                                                                                          67,009          55,714               43,651
退保率(%)(3)                                                                                          1.5             1.4                  1.8
剩余边际余额                                                                                     616,319         454,705              330,846
平安寿险综合偿付能力充足率(%)(2)                                                                   234.1           225.9                219.7
财产保险业务(1)
已赚保费                                                                                         188,219         153,345              134,066
已赚保费增长率(%)                                                                                   22.7            14.4                 22.5
净资产收益率(%)(4)                                                                                  20.0            20.8                  N/A
净利润                                                                                            13,372          12,700               12,650
未到期责任准备金                                                                                 103,750          90,496               82,481
未决赔款准备金                                                                                    84,655          62,667               55,862
赔付支出                                                                                          92,281          84,359               74,333
综合成本率(%)                                                                                       96.2            95.9                 95.6
赔付率(%)                                                                                           56.6            54.4                 56.7
综合偿付能力充足率(%)(2)                                                                           217.5           267.3                269.5
银行业务
净资产收益率(%)(4)                                                                                  11.6             13.2                  N/A
净利润                                                                                            23,189           22,599               21,865
净息差(%)                                                                                           2.37             2.75                 2.81
不良贷款率(%)                                                                                       1.70             1.74                 1.45
拨备覆盖率(%)                                                                                     151.08           155.37               165.86
资本充足率(%)                                                                                      11.20            11.53                10.94
信托业务
净资产收益率(%)(4)                                                                                  20.6            13.9                  N/A
净利润                                                                                             3,957           2,322                2,888
信托资产管理规模                                                                                 652,756         677,221              558,435
证券业务
净资产收益率(%)(4)                                                                                    8.0              8.9                 N/A
净利润                                                                                             2,123            2,215                2,478
(1) 2017年,公司根据经营管理情况对业务分部进行了重新划分,若干数据已重分类或重列,以符合相关期间的呈列方式。
(2) 2016年及2017年是实施偿二代后的评估结果,2015年数据已回溯更新。
(3) 退保率=退保金 ╱(寿险责任准备金期初余额+长期健康险责任准备金期初余额+长期险保费收入)。
(4) 部分指标披露时间不足3年。


 二零一七年年报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司   11
     客户经营分析



              集团个人业务净利润589.75亿元,同比增长44.4%,占公司归属于母公司股东的净利润
              的66.2%。

              个人客户(1)总量1.66亿,较年初增长26.4%,客均合同数较年初增长5.0%,客均利润同比
              增长14.2%。新增客户数4,630万,同比增长20.5%,新增客户中有40.4%来自集团互联
              网用户。

              互联网用户(2)总量4.36亿,较年初增长26.0% ;月均活跃用户数(3)7,356万,同比增长
              18.7%,人均使用2.22项线上服务,较年初增长14.4%。

              集团有4,723万个人客户同时持有多家子公司的合同,在整体客户中占比28.5%,较
              2016年、2015年分别提升4.5个百分点、9.5个百分点。




                  客户经营战略                                                        集团互联网用户,在新增客户中占比40.4%。随着平安
                  平安始终坚持以个人客户为中心,致力于成为国际领先                    综合金融战略的不断深化,客户在各产品线之间交叉渗
                  的科技型个人金融生活服务集团。在“一个客户,多种                    透程度不断提高。截至2017年底,集团个人客户中有
                  产品,一站式服务”的客户经营理念指引下,平安围绕                    4,723万同时持有多家子公司的合同,在整体客户中占
                “金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城                      比28.5%,占比较年初提升4.5个百分点。集团客户人均
                  市”五大生态圈,提供丰富的产品和优质的服务,得到                    持有合同数(以下简称“客均合同数”)2.32个,较年初
                  客户的高度认可,实现各项业务稳健增长。2017年,集                    提升5.0%。平安通过对金融科技的深化应用,持续提
                  团实现归属于母公司股东的净利润890.88亿元,其中个                    升产品线服务效率,实现主要产品线盈利能力的稳健增
                  人业务的利润贡献为589.75亿元,占比66.2%,同比提                     长。2017年,集团实现客均利润355.85元,同比增长
                  升0.8个百分点。得益于个人客户数量的持续提升和对客                   14.2%。
                  户价值的深入挖掘,平安个人业务价值快速提升,已经
                  成为平安价值强劲增长的内生动力。                                    平安持续构建多元化的核心金融产品线及互联网服务
                                                                                      线,并通过“任意门”实现公司用户、客户、服务和产品
                  平安按照既定战略,持续提升传统金融渠道和互联网渠                    的协同共享,真正实现“平安在你身边”。截至2017年
                  道的服务能力,截至2017年12月31日,集团个人客户                      底,集团互联网用户4.36亿,较年初增长26.0% ;月均
                  数达1.66亿,较年初增长26.4%,当年新增客户4,630                      活跃用户达7,356万人,同比增长18.7% ;平均每个互联
                  万,同比增长20.5%,新增客户数中有1,872万来自于                      网用户使用平安2.22项线上服务,较年初增长14.4%。




                  (1) 个人客户 :指持有平安集团旗下核心金融公司有效金融产品的个人客户。
                  (2) 互联网用户 :指使用平安集团旗下金融科技与医疗科技公司(含汽车之家)和核心金融公司的互联网服务平台(包括网页平台及移动APP)并注册
                      生成账户的互联网用户。
                  (3) 月均活跃用户数 :为截至统计期末12个月内的平均月活跃用户数。


12   二零一七年年报                                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
集团利润增长核心驱动因素




                                                                                                             2017            4,630 +20.5%
                                                                          2017               1.66 +26.4%
                                                                                                             2016         3,842 +25.0%
                                                                          2016           1.31 +20.1%
                                                                                                             2015      3,073




                                                                                                                                                                      经营情况讨论及分析
                                                                          2015         1.09




                                     2017               589.75 +44.4%
                                     2016         408.29 +29.5%
                                     2015      315.37



                                                                                                                2017               2.32 +5.0%
                                                                                                                2016              2.21 +8.9%
2017              890.88 +42.8%                                                                                 2015             2.03
2016        623.94 +15.1%
2015       542.03
                                                                          2017          355.85 +14.2%
                                                                          2016         311.51 +7.8%
                                                                          2015        289.07

                                     2017             301.13 +39.6%
                                     2016        215.65 -4.9%
                                     2015         226.66



(1) 平安集团净利润为归属于母公司股东的净利润口径。



集团个人客户数及互联网用户数快速增长                                    (3) 保险公司客户数按有效保单的投保人数统计。
                                                                        (4) “其他”包含金融科技及医疗科技、其他贷款、其他保险产品线。
个人客户
通过不断加强渠道管理,提升客户体验,平安个人客户
                                                                        平安大力推动线下客户向互联网用户迁徙,通过互联
数量持续增长,截至2017年底,集团整体客户数1.66
                                                                        网平台体验平安的多项产品及服务。截至2017年底,
亿,较年初增长26.4%,新增客户数4,630万,同比增长
                                                                        集团同时是互联网用户的客户1.36亿人,较年初增长
20.5%,其中有1,872万来自于集团互联网用户,在新增
                                                                        37.6%,在整体客户中占比82.0% ;同时是APP用户的
客户中占比40.4%。对互联网用户的经营,已成为平安
                                                                        客户1.27亿人,较年初增长78.0%,在整体客户中占比
客户数量稳健增长的重要驱动力。
                                                                        76.9%。

个人客户构成(表1)
                                            累计客户数                  线上客户规模(表2)
                               2017年         2016年                                                    2017年12月31日           2016年12月31日
(万人)                     12月31日       12月31日         变动(%)    (万人)                        人数      占比(%)        人数      占比(%)

人寿保险                          5,303        4,623          14.7      同时是互联网用户
车险                              4,098        3,424          19.7         的客户数               13,585            82.0       9,873            75.3
银行零售                          5,018        4,047          24.0      同时是APP用户
信用卡                            3,510        2,331          50.6         的客户数               12,738            76.9       7,157            54.6
证券基金信托                      3,343        1,742          91.9
其他                              3,556        2,261          57.3
集团整体                      16,573         13,107           26.4


(1) 因对购买多个金融产品的客户进行除重处理,累计客户和新增客户
    的明细数分别相加不等于其总数。
(2) 因有客户流失,2017年末客户数不等于2016年末客户数加本期新
    增客户数。




 二零一七年年报                                                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司   13
     客户经营分析


                  互联网用户                                                          平安持续推动核心金融公司之间的客户迁徙,促进客户
                  平安继续贯彻“科技引领金融”的理念,让更多互联                      价值的提升。2017年,集团有4,723万个人客户同时
                  网用户在丰富的金融、生活场景中享受一站式服务。                      持有多家子公司的合同,在整体客户中占比28.5%,客
                  截至2017年底,集团互联网用户4.36亿,较年初增长                      均合同数2.32个,较年初提升5.0%,核心金融公司之
                  26.0%,APP用户3.69亿,较年初增长58.3%,用户在                       间迁徙客户3,603万人次。同时,通过科技创新和高效
                  各互联网平台之间的迁徙量达8,123万人次,平均每                       管理,平安主要产品线均保持健康、可持续的盈利能
                  个互联网用户使用平安2.22项线上服务,较年初增长                      力。2017年,集团实现客均利润355.85元,同比增长
                  14.4%。同时,用户的活跃度逐步提升,2017年月均活                     14.2%。
                  跃用户达7,356万人,同比增长18.7%。全年累计高活跃
                  用户(1)占比24.2%,用户黏性持续增强。                                公司保险业务交叉销售继续保持显著增长,2017年平安
                                                                                      通过代理人渠道实现平安产险、平安养老险、平安健康
                  (1) 全年累计高活跃用户指年登陆次数在48次以上的用户。                险新增保费433.10亿元,同比增长25.9%。

                  互联网用户规模(表3)                                               通过交叉销售获得的新业务(表4)
                                                    2017年       2016年                                            2017年                   2016年
                 (万人)                         12月31日     12月31日     变动(%)                                       渠道                     渠道
                                                                                      (人民币百万元)      金额      贡献占比       金额      贡献占比
                  互联网用户规模(1)               43,639       34,630       26.0
                                                                                      平安产险
                      金融科技与医疗科技
                                                                                          保费收入       35,828      16.6% 28,792             16.2%
                        公司                      38,332       26,491       44.7
                                                                                      养老险团体短期险
                      核心金融公司                23,655       21,866         8.2         保费收入        6,728      45.7%       5,489        44.4%
                  APP用户规模                     36,942       23,336       58.3      平安健康险
                      金融科技与医疗科技                                                  保费收入         754       35.1%         113        14.3%
                        公司                      24,101       15,120       59.4
                      核心金融公司                21,594       13,009       66.0      客户特征
                  月均活跃用户数(2)                 7,356        6,199      18.7      基于庞大的客户基础和对客户数据的不断挖掘,平安持
                                                                                      续加深对客户的了解 :集团客户有70.6%分布在经济发
                  (1) 集团整体互联网用户规模、APP用户规模包括金融科技与医疗科技       达的华东、华南、华北地区 ;客户平均年龄37.8岁,客
                       公司(含汽车之家)和核心金融公司的用户,并进行了除重处理。     户年轻化程度高 ;具有大专及以上学历客户占整体客户
                  (2) 若按2016年的用户口径(不含汽车之家),2017年集团月均活跃用      比例为39.1%。
                       户数为6,748万。

                                                                                      与此同时,客户财富等级越高、持有平安的合同数越
                  集团客户价值稳步提升,客户迁徙效果显著
                                                                                      多,价值越大。2017年,集团中产及以上客户近1.08亿
                  持有多家子公司合同的客户数
                                                                                      人,占比65.1%,高净值客户人均合同数10.48个,远高
                                                                                      于富裕客户。

                                                                  28.5%
                                                                                      通过长期的客户经营,平安与客户建立了良好的认同和
                                                24.0%
                                                                                      互信,客户年资越高,拥有的合同数越多,5年资及以
                               19.0%                              4,723               上客户平均拥有2.69个合同,较1年资以下的新客户多
                                                3,150                                 79.3%。
                               2,078




                              2015              2016              2017
                            12 31             12 31             12 31




14   二零一七年年报                                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
客户地域分布(2017年)                                                                                   客均合同数(2017年)
70.6%的客户集中于经济发达地区,高于该地区在全国                                                          财富等级越高,人均持有合同数越多,人均贡献越大。
人口的占比。
                                                                                                         (万人)                      客户量(万人)    客均合同数(个)

                                                                                                         高净值                                 15               10.48
                                                                                                         富裕                                 3,675                3.61




                                                                                                                                                                                             经营情况讨论及分析
    29.5%
                    29.2%


            26.1%                                                                                        中产                                 7,091                2.14
                                                                                                         大众                                 5,792                1.71
                                                                                  19.4%                  集团合计                            16,573               2.32
                                                                                                         (1) 大众客户为年收入10万元以下客户 ;中产客户为年收入10万元到24
                                                                   14.5%
                                     12.6%                                                                   万元客户 ;富裕客户为年收入24万元以上客户 ;高净值客户为个人
                        12.1%   11.9%

                                                            9.3%
                                                                                                             资产规模达1,000万元以上客户。
                                                                           8.9%
                                                     7.9%                                         7.4%
                                              6.8%

                                                                                           4.4%
                                                                                                         未来,平安将进一步以“国际领先的科技型个人金融生
                                                                                                         活服务集团”的公司愿景为方向,持续推进个人业务发
                                                                                                         展,一方面强化传统渠道优势、扩大互联网服务覆盖的
                                                                                                         用户群体,推动客户规模持续快速增长 ;另一方面不断

(1) 社会平均数据为2016年数据,来源于国家统计年鉴。
                                                                                                         丰富个人金融产品服务,深化科技创新在客户经营中的
                                                                                                         应用,提升客户体验,实现个人客户价值与平安共同成

客户财富结构(2017年)                                                                                   长。

中产及以上客户占比65.1%,较2016年提升2.7个百分点。



单位 :万人



                                             15


                                                                                          65.1%
                                         3,675



                                         7,091




                                         5,792




二零一七年年报                                                                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司   15
     以科技引领业务变革



              截至2017年末,专利申请数累计达3,030项,较年初增长262.0%,涵盖人工智能、区块
              链、云、大数据和安全等多个技术领域。

              人脸识别技术准确率达99.8%,声纹识别文本相关准确率达99.7%,达到世界领先水平。




                  集团“金融+科技”战略
                  平安确立“金融+科技”双驱动战略,以人工智能、区块链、云、大数据和安全五大核心技术为基础,深度聚焦金融
                  科技与医疗科技两大领域 ;对内提升效率、降低成本、改善体验、强化风险,搭建生态圈与平台,不断提升传统金
                  融业务的竞争力,对外通过输出创新科技与服务,促进科技成果转化为价值,致力成为世界领先的金融科技公司。


                  平安高度重视科技人才发展与培养。目前平安拥有22,000多名研发人员。为了保持科技的领先地位,平安与北京大
                  学、清华大学、麻省理工学院、美国国立卫生研究院等国内外顶尖高校、研究机构深入开展合作和交流,共同推进
                  金融科技和医疗科技领域的研究。


                  近年来,平安逐渐加大科技研发投入,已取得丰硕的科技成果。截至2017年12月31日,平安专利申请数累计达
                  3,030项,较年初增长262.0%,涵盖了人工智能、区块链、云、大数据和安全等多个技术领域。平安借助多项领先
                  技术,深度应用于金融、医疗等众多场景,有效提升了业务效率和客户体验。


                  全球领先技术名录 :
                           技术名称     技术水平 ╱ 成果应用

                  ①       人脸识别     人脸识别准确率99.8%,应用于200多个场景,累计调用量超过10亿人次
                  ②       声纹识别     声纹识别文本相关准确率达99.7%
                  ③       平安颖像     平安肺结节智能读片技术获LUNA评测世界记录
                  ④       疾病预测     首次应用人工智能和大数据技术,建立流感、手足口病预测模型,精度达90%以上
                  ⑤       平安脸谱     微表情识别30种最小表情动作单元,最高98.1%精确度,独创3种情绪检测
                  ⑥       壹账链       应用于12个场景,建立了17,000+应用节点,区块链相关专利57个,居国内领先地位


                  五大核心技术助力业务开展
                  平安借助五大核心技术推动传统金融业务快速增长,持续提升平安综合竞争力。目前五大核心技术已广泛应用于核
                  心金融业务的客户经营、渠道管理、客户服务和风险管控等场景中,极大提升了核心金融业务的价值 ;并成功孵化
                  出如陆金所控股、金融壹账通、平安好医生、平安医保科技等一系列金融科技和医疗科技平台,且部分核心技术已
                  对外输出服务。




16   二零一七年年报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
人工智能                                            云技术
平安已建立起贯穿人工智能主要环节的应用场景,覆盖    平安云承载万亿级资产规模的集团核心业务,并为保
智能认知、智能预测、智能风控和智能服务。技术层      险、银行、资产管理、金融科技、医疗健康等行业客户
面,人工智能深度学习技术日趋成熟,达到世界领先水    提供可靠、快捷、安全的实施方案。平安云实现核心技
平。平安人脸识别技术准确率达99.8%,声纹识别文本     术自主可控,借助坚实的技术和数据积累,平安已实现
相关准确率达99.7%,流感、手足口病预测精度达90%      在平安云上分钟级部署业务系统。目前平安专有云已向




                                                                                                                             经营情况讨论及分析
以上,慢阻肺预测精度达92%。医疗影像研究在国际       415家银行、14家保险公司提供服务。同时,平安云获
医学影像领域权威评测LUNA排行榜上,分别以95.1%       得8项国内外权威认证,率先迈入金融行业最高安全级
和96.8%的精度取得“肺结节检测”和“假阳性筛查”的   别的云计算服务提供商行列。
双世界第一。AI作曲在世界AI作曲国际大奖赛中获得第
一。应用层面,为客户提供智能双录、个人贷款风控、
中小型企业贷款审批和智能客服等功能。人脸识别累计
调用量超过10亿人次,覆盖金融、医疗、生活服务、安
防等200多个集团内外部场景。声纹识别在App登录、身
份核查、黑名单识别等10多种场景上线。微表情通过远
程视频实时抓取客户微小的表情变化,智能判断并提示
欺诈风险,已在普惠业务的贷款审核等金融业务中得到
全面应用。                                          大数据
                                                    平安拥有中国金融机构中规模领先的大数据平台,全
                                                    年实现超9亿次信用查询。平安的大数据平台已建立起
                                                    “1+N”生态圈合作伙伴关系,在金融、医疗健康、汽车
                                                    和房产等领域得到广泛应用。在金融领域,已与468家
                                                    银行、1,890家非银行金融机构建立合作 ;医疗健康领
                                                    域覆盖8亿人口、200多个城市医保服务、2,000多家医
                                                    院 ;汽车领域拥有4,000多万车险客户量和超过10亿张
                                                    的理赔照片。
区块链
平安壹账链技术可提供安全、可追溯、高效的交易记录
方式,可应用于资产交易、融资贷款、医疗健康、房产
交易等场景中。目前平安成功将区块链技术应用于金融
和医疗等实际场景。在金融领域,截至2017年12月31
日,平安为中小型企业建立了17,000+个区块链节点 ;
在医疗和房产领域,平安通过壹账链技术成功实现了区
域医疗联合体信息互通,建立了房产交易平台。




二零一七年年报                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司   17
     以科技引领业务变革


                  安全                                                     医疗健康生态圈
                  平安已构建攻防一体、全天候、全方位、主动感知的安         在医疗健康生态圈中,平安通过流量端和支付端进行切
                  全体系。平安建立了完善的信息安全治理及管控架构,         入,已构建完善的“患者 - 提供商 - 支付方”的综合模
                  提升安全管理水平,渗透至全员及每个业务流程。平安         式。
                  通过打造端到端安全管理平台,实现全集团实时风险监
                  控及响应,在防恶意攻击、防欺诈等关键业务环节,为         在流量端,平安好医生是中国医疗健康领域的第一入
                  集团及客户保驾护航。平安持续加大安全投入,与国内         口,通过提供医疗服务和健康管理服务汇聚流量,通过
                  外顶尖科研机构及技术团队合作,深化自主技术研发和         高频的健康管理服务带动低频的医疗服务实现高活跃和
                  前沿技术探索,前瞻性开展行业布局。同时,平安已建         留存。截至2017年12月31日,平安好医生累计注册用
                  立业界首家金融安全研究院,致力打造金融安全新生态。       户约1.9亿。万家医疗依托互联网和创新科技,推出国内
                                                                           首个标准化诊所管理服务平台,全方位提升基层医疗机
                                                                           构服务水平。截至2017年末,已有超2万家诊所使用万
                                                                           家医疗云平台系统,累计上线诊所5.8万家,占城镇民营
                                                                           医疗机构34.0%,跻身国内领先开放诊所平台。


                                                                           在支付端,平安医保科技致力于成为中国最好的科技驱
                                                                           动管理式医疗服务平台,通过与医疗健康服务各参与方
                                                                           的高效连接和有效协同,为医保、商保、医疗健康产业
                  科技平台输出生态圈                                       上下游的服务提供商乃至C端用户提供一揽子智能化解
                  基于“国际领先的科技型个人金融生活服务集团”的战略       决方案,已接入超过2,000家医院。
                  定位,平安充分发挥自身领先的科技优势,通过科技平
                  台输出五大生态圈,将科技创新成果深度应用于“金融         汽车服务生态圈
                  服务生态圈”、“医疗健康生态圈”、“汽车服务生态圈”、   在汽车服务生态圈中,平安通过汽车之家、平安银行、
                “房产服务生态圈”及“智慧城市生态圈”。                   平安产险,覆盖大量C端车相关金融客户及互联网用
                                                                           户 ;通过汽车经销商平台、新车二网平台、二手车交易
                  金融服务生态圈                                           平台以及汽车零部件平台广泛覆盖B端服务提供商,包
                  平安已建立起“金融+科技”驱动发展的业务模式,通          括中国绝大多数的整车厂和4S店,以及领先的二手车商
                  过“开放平台+开放市场”完成资产与资金的链接,成功        户及汽车修理厂,力争打造“买车 - 用车 - 养车 - 卖
                  落地了陆金所控股、金融壹账通等多个金融创新平台。         车”的全流程交易及金融服务平台。
                  陆金所控股旗下的重金所与南宁市政府合作的首个“公
                  共资产负债管理智能云平台”已运行半年,帮助地方政         汽车之家是中国领先的汽车互联网服务平台,旨在提供
                  府“省钱”3,700万元,有效助力地方政府“管账”、“省      车媒体、车电商、车金融、车生活等全方位的车服务。
                  钱”。金融壹账通通过建立智能保险云、智能银行云、智       平安银行汽车金融业务继续保持市场领先地位,全年累
                  能投资云以及金融科技服务开放平台的“3+1”模式,已        计新发放贷款1,183.84亿元,同比增长44.2%。平安产
                  与468家银行、1,890家非银金融机构合作,全年征信业         险通过“平安好车主”APP聚合广泛优质的车生态服务
                  务查询量超9亿次,同业交易规模突破10万亿元。              资源,与全国上万家4s店、修理厂、保养连锁店深度
                                                                           合作,提供专业精致的车保养、车保险、车生活服务,
                                                                           为车主提供一站式用车服务,截至2017年末,“平安好
                                                                           车主”APP拥有4,424万注册用户,累计绑车用户2,694
                                                                           万,12月当月活跃用户953万。




18   二零一七年年报                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
房产服务生态圈                                      智慧城市生态圈
在房产服务生态圈中,平安好房通过提供“一网三云”    平安紧密围绕党和政府,以服务国家、服务实体、服务
(好房网、经纪云、智慧城市云、智慧房产云)解决方    大众“三个服务”为核心,通过科技为城市赋能,让城市
案,切入地产营销、地产管理和地产金融三大市场。平    更美好。平安在与民生息息相关的政务、财政、安防、
安好房通过与包括开发商、租赁企业、经纪公司和政府    医疗、教育、房产、环保、生活八个关键领域布局“智
机构在内的合作伙伴进行深度系统对接,构建基于房      慧城市云”。在智慧医疗领域,平安医保科技服务全国




                                                                                                                             经营情况讨论及分析
源、消费者、经纪人和内容等四大领域的数据资产平      超过200个城市,为数亿人口的政府医保,提供控费、
台,提供覆盖全产业链的赋能体系,打造业内领先的服    账户管理等各类服务,大大降低了医疗成本支出,提升
务全房生态的业务模式。                              市民的医保服务质量。在公共健康领域,平安为深圳、
                                                    重庆等多个城市建立疾病防控、预测及预防体系,利用
具体而言,好房网通过线上和线下多个入口汇聚C端用     平安全球先进的医疗健康大数据,建立了传染病、多发
户,为消费者提供房产类信息、专家咨询服务和社交互    病、慢性病预测和防范管控模型。在智慧财政领域,平
动功能 ;经纪云为中小中介和经纪人提供系统服务和     安与南宁、广东、深圳、长沙等多个省市合作探索现代
金融一站式解决方案,助力他们实现精准获客、高效获    财政云,打造智能化的地方政府公共资产负债管理平
房、低成本作业和精益管理 ;智慧城市云助力政府进     台,更好地提升城市资产负债管理水平和效率。
行电子政务的创新实践,打造“一网、一图、一平台、
一报表”的房产服务管理云平台,提升管理和服务的效
率 ;智慧房产云旨在打造端到端的地产行业信息化智能
解决方案,将服务于产业链上所有参与方,推动行业向
智能化、精细化管理方向升级。




 二零一七年年报                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司   19
     主要业务经营分析
     业绩综述


              2017年 集 团 实 现 净 利 润999.78亿 元, 同 比 增 长38.2% ;归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润
              890.88亿元,同比增长42.8%。

              集团实现归属于母公司股东的营运利润947.08亿元,同比增长38.8%。

              集团ROE为20.7%,同比提升3.3个百分点 ;ROEV为26.7%,同比提升5.7个百分点。



                  本公司通过多渠道分销网络以统一的品牌,借助旗下平                                      2017年       2016年
                  安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银           (人民币百万元)         12月31日     12月31日      变动(%)

                  行、平安信托、平安证券及平安资产管理等公司经营保           总资产                 6,493,075 5,576,903           16.4
                  险、银行、资产管理三大核心金融业务,借助陆金所控           总负债                 5,905,158 5,090,442           16.0
                  股、平安好医生、金融壹账通、平安医保科技、汽车之
                                                                             股东权益                587,917      486,461         20.9
                  家等公司经营金融科技与医疗科技业务,向客户提供多
                                                                             归属于母公司股东权益    473,351      383,449         23.4
                  种金融产品和服务。

                                                                             分部业绩
                  2017年,本公司实现归属于母公司股东的净利润
                                                                             2017年,为提供更清晰简明信息,公司根据经营管理
                  890.88亿元,同比增长42.8% ;归属于母公司股东的营
                                                                             情况对业务分部进行了梳理并重新划分。寿险及健康险
                  运利润947.08亿元,同比增长38.8%。截至2017年12
                                                                             业务包含平安寿险、平安养老险及平安健康险三家公司
                  月31日,归属于母公司股东权益为4,733.51亿元,较年
                                                                             经营成果的汇总。财产保险业务为平安产险的经营成
                  初增长23.4% ;公司总资产超6.49万亿元,较年初增长
                                                                             果。银行业务为平安银行经营成果。信托业务为平安信
                  16.4%。
                                                                             托及平安创新经营成果的汇总。证券业务为平安证券经
                                                                             营成果。其他资产管理业务为平安资产管理、平安融资
                  合并经营业绩
                 (人民币百万元)              2017年     2016年   变动(%)   租赁、平安海外控股等其他经营资产管理业务的公司经
                                                                             营成果的汇总。金融科技与医疗科技业务包括陆金所控
                  收入合计                  890,882     712,453     25.0
                                                                             股、平安好医生、金融壹账通、平安医保科技、汽车之
                      其中 :保险业务收入   605,035     469,555     28.9
                                                                             家等经营金融科技与医疗科技业务的公司。合并抵消
                  支出合计                  (756,124) (619,085)     22.1     主要为对各业务之间相互持股的抵消。为满足可比性,
                  营业利润                  134,758      93,368     44.3     2016年同期资料相应重列。

                  净利润                     99,978      72,368     38.2

                  归属于母公司
                      股东的净利润           89,088      62,394     42.8




20   二零一七年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
净利润                                                   股东权益
(人民币百万元)           2017年     2016年   变动(%)                               2017年      2016年
                                                         (人民币百万元)          12月31日    12月31日     变动(%)
寿险及健康险业务         36,143      25,033     44.4
                                                         寿险及健康险业务         166,392     114,566        45.2
财产保险业务             13,372      12,700       5.3
                                                         财产保险业务              70,144      63,649        10.2
银行业务                 23,189      22,599       2.6
                                                         银行业务                 222,054     202,171         9.8
资产管理业务             16,403       9,649     70.0




                                                                                                                                       经营情况讨论及分析
                                                         资产管理业务             112,536      96,416        16.7
   其中 :信托业务         3,957      2,322     70.4
                                                            其中 :信托业务        19,532      18,904         3.3
           证券业务        2,123      2,215      (4.2)               证券业务      27,192      25,649         6.0
           其他资产                                                  其他资产
              管理业务   10,323       5,112    101.9                   管理业务    65,812      51,863        26.9
金融科技与医疗科技业务   14,689       5,922    148.0     金融科技与医疗科技业务    44,359      26,887        65.0
其他业务及合并抵消         (3,818)   (3,535)      8.0    其他业务及合并抵消       (27,568)    (17,228)       60.0
集团合并                 99,978      72,368     38.2     集团合并                 587,917     486,461        20.9


归属于母公司股东的净利润                                 归属于母公司股东权益
(人民币百万元)           2017年     2016年   变动(%)                              2017年      2016年
                                                         (人民币百万元)         12月31日    12月31日     变动(%)
寿险及健康险业务         35,658      24,851     43.5
                                                         寿险及健康险业务         160,450     107,558        49.2
财产保险业务             13,307      12,638       5.3
                                                         财产保险业务              69,804      63,340        10.2
银行业务                 13,449      13,108       2.6
                                                         银行业务                 128,791     117,259         9.8
资产管理业务             15,924       9,412     69.2
                                                         资产管理业务             103,848      92,799        11.9
   其中 :信托业务         3,953      2,319     70.5
                                                            其中 :信托业务        19,509      18,882         3.3
           证券业务        2,043      2,137      (4.4)
                                                                     证券业务      25,842      24,487         5.5
           其他资产
                                                                     其他资产
              管理业务     9,928      4,956    100.3
                                                                       管理业务    58,497      49,430        18.3
金融科技与医疗科技业务   14,621       6,188    136.3
                                                         金融科技与医疗科技业务    37,772      19,056        98.2
其他业务及合并抵消         (3,871)   (3,803)      1.8    其他业务及合并抵消       (27,314)    (16,563)       64.9
集团合并                 89,088      62,394     42.8     集团合并                 473,351     383,449        23.4

其他资产管理业务利润同比大幅增长,主要来自平安资         ROE
产管理、平安融资租赁、平安海外控股等公司良好的经                                                             变动
                                                         (%)                        2017年      2016年 (百分点)
营业绩表现。金融科技与医疗科技业务利润同比大幅增
长,主要是陆金所控股2017年实现盈利 ;同时,2017          寿险及健康险业务            25.7        22.1         3.6
年公司确认平安好医生重组交易的利润108.50亿元,           财产保险业务                20.0        20.8         (0.8)
2016年公司确认了普惠业务重组交易的利润94.97亿            银行业务                    11.6        13.2         (1.6)
元。平安好医生重组交易详细内容可参见财务报表附注         资产管理业务                15.7        12.2         3.5
的有关披露。                                                其中 :信托业务          20.6        13.9         6.7
                                                                     证券业务          8.0         8.9        (0.9)
其他业务板块经营业绩的详细分析可参见其后各章节。
                                                                     其他资产
                                                                       管理业务      17.5        13.5         4.0
                                                         金融科技与医疗科技业务      41.2        37.6         3.6
                                                         其他业务及合并抵消        不适用      不适用     不适用

                                                         集团合并                    20.7        17.4         3.3


 二零一七年年报                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司   21
     主要业务经营分析
     业绩综述

                  集团营运利润                                                         折现率变动影响,即寿险及健康险业务由于折现率
                  由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务,为更                     变动引起的保险合同负债变动的影响 ;
                  好地评估经营业绩表现,本公司引入营运利润指标。该
                  指标以财务报表净利润为基础,剔除短期波动性较大的                     管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项
                  损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性                     目。
                  重大项目 :
                                                                              本公司认为剔除上述非营运项目的波动性影响,营运利
                          短期投资波动,即寿险及健康险业务实际投资回报        润可更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。
                          与内含价值长期投资回报假设的差异,同时调整因
                          此引起的保险和投资合同负债相关变动 ;剔除短期       2017年集团归属于母公司股东的营运利润947.08亿
                          投资波动后,寿险及健康险业务投资回报率锁定为        元,同比增长38.8% ;寿险及健康险业务归属于母公司
                          5% ;                                               股东的营运利润521.28亿元,同比增长29.7%。



                                                                                          2017年

                                                    寿险及                                                金融科技与      其他业务及
                 (人民币百万元)               健康险业务   财产保险业务   银行业务    资产管理业务    医疗科技业务        合并抵消        集团合并

                  归属于母公司股东的净利润       35,658         13,307      13,449         15,924          14,621           (3,871)         89,088
                  少数股东损益                       485             65      9,740             479              68               53         10,890

                  净利润(A)                      36,143         13,372      23,189         16,403          14,689           (3,818)         99,978

                  剔除项目 :
                      短期投资波动(1)(B)           4,532               –         –               –             –              –         4,532
                      折现率变动影响(C)         (21,213)               –         –               –             –              –       (21,213)
                      管理层认为不属于
                        日常营运收支的
                        一次性重大项目(D)               –             –         –               –     10,850(2)               –        10,850

                  营运利润(E=A-B-C-D)            52,824         13,372      23,189         16,403            3,839          (3,818)       105,809

                  归属于母公司股东的
                      营运利润                   52,128         13,307      13,449         15,924            3,771          (3,871)         94,708
                  少数股东营运利润                   696             65      9,740             479              68               53         11,101




22   二零一七年年报                                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                              2016年

                                       寿险及                                                 金融科技与   其他业务及
(人民币百万元)                   健康险业务   财产保险业务     银行业务   资产管理业务    医疗科技业务     合并抵消          集团合并

归属于母公司股东的净利润             24,851        12,638       13,108           9,412           6,188       (3,803)           62,394
少数股东损益                             182              62     9,491            237             (266)        268              9,974




                                                                                                                                                            经营情况讨论及分析
净利润(A)                           25,033        12,700       22,599           9,649           5,922       (3,535)           72,368

剔除项目 :
   短期投资波动(1)(B)                2,168                –           –              –             –           –           2,168
   折现率变动影响(C)               (17,652)               –           –              –             –           –        (17,652)
   管理层认为不属于
       日常营运收支的
       一次性重大项目(D)                   –             –           –              –      9,497(2)            –           9,497

营运利润(E=A-B-C-D)                 40,518        12,700       22,599           9,649          (3,575)      (3,535)           78,355

归属于母公司股东的
   营运利润                         40,206        12,638       13,108           9,412          (3,309)      (3,803)           68,252
少数股东营运利润                         312              62     9,491            237             (266)        268            10,104
注:
(1) 短期投资波动,即实际投资回报与基于内含价值长期投资回报假设(5%)计算的投资收益的差异,同时调整因此引起的保险和投资合同负债相关变
     动。
(2) 2017年管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目主要指平安好医生重组交易带来的净利润 ;2016年管理层认为不属于日常营运收支的
     一次性重大项目主要指普惠业务重组交易带来的净利润。
(3) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




 二零一七年年报                                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   23
     主要业务经营分析
     业绩综述

                  内含价值营运回报率(ROEV)                                    利得或损失不能回转到损益,但分红计入损益),且该
                                                                       变动   选择不可撤销。新准则下的预期信用损失模型,取代在
                  (%)                        2017年     2016年   (百分点)
                                                                              原准则中使用的已发生减值模型。对于金融负债,除了
                  集团内含价值营运回报率      26.7       21.0         5.7     指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的负债需
                  寿险及健康险业务内含                                        将因自身信贷风险变化导致的变动计入其他综合收益中
                        价值营运回报率        35.5       27.0         8.5     外,分类和计量无其他变动。新套期会计提出了更加基
                                                                              于原则导向的理念,套期会计的有效性的要求较原准则
                  执行新金融工具相关会计准则                                  放宽,将仍然需要同期资料,但与原准则要求的有所不
                  2017年3月,中国财政部发布了修订后的《企业会计准             同。根据新准则的衔接规定,企业无需重述前期可比
                  则第22号 - 金融工具确认和计量》、《企业会计准则第          数,首日执行新准则与原准则的差异调整计入期初留存
                  23号 - 金融资产转移》、《企业会计准则第24号 - 套期        收益或其他综合收益。
                  会计》、《企业会计准则第37号 - 金融工具列报》四项会
                  计准则(以下简称“新金融工具相关会计准则”、“新准          本集团不满足财会[2017]20号文暂缓执行新准则的条
                  则”),要求在境内外同时上市的企业自2018年1月1日            件,将从2018年1月1日开始的会计年度起采用新金融
                  起施行。新准则与《国际财务报告准则第9号 - 金融工           工具相关会计准则。
                  具》趋同。2017年6月22日,中国财政部发布了《关于
                  保险公司执行新金融工具相关会计准则有关过渡办法的            平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安
                  通知》(财会[2017]20号),保险公司符合暂缓执行新金          资产管理,满足暂缓执行新准则的条件,其法定财务报
                  融工具相关会计准则的条件的,允许暂缓至2021年1月             表将继续执行修订前的金融工具会计准则。同时,2018
                  1日起执行新准则。                                           年1月1日起将按照本集团的会计政策另行编制符合新金
                                                                              融工具相关会计准则的财务报表及附注等,供本集团编
                  新金融工具相关会计准则保留但简化了金融资产的混合            制合并财务报表。本集团其他非保险子公司,将于2018
                  计量模型,并确定了三个主要的计量类别 :(1)摊余成            年1月1日起执行新准则。
                  本 ;(2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 ;
                  (3)以公允价值计量且其变动计入损益。企业需考虑自             有关新金融工具相关会计准则的主要内容和会计政策变
                  身业务模式,以及金融资产的合同现金流特征进行上述            更的影响,可参见财务报表附注十四“资产负债表日后
                  分类。一般情况下,权益类的投资需分类为以公允价值            事项 - 重大会计政策变更”。
                  计量且其变动计入损益,但在初始确认时可选择分类为
                  以公允价值计量且其变动计入其他综合收益(处置时的




24   二零一七年年报                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
财务报表项目变动分析
主要财务指标增减变动幅度及原因
                                     2017年         2016年
                                 12月31日 ╱    12月31日 ╱
(人民币百万元)                     2017年         2016年    增减幅度(%)   主要原因

总资产                       6,493,075         5,576,903          16.4      业务增长
总负债                       5,905,158         5,090,442          16.0      业务增长




                                                                                                                                          经营情况讨论及分析
归属于母公司股东权益             473,351        383,449           23.4      经营业绩贡献
归属于母公司股东的净利润          89,088         62,394           42.8      公司整体盈利能力稳步提升


财务报表主要项目变动分析
                                     2017年         2016年
                                 12月31日 ╱    12月31日 ╱
(人民币百万元)                     2017年         2016年    增减幅度(%)   主要原因

结算备付金                           6,011          9,738         (38.3)    受结算时间及客户交易行为影响
拆出资金                          60,415         97,450           (38.0)    银行流动性管理需要
衍生金融资产                      16,192           8,836          83.3      银行衍生金融资产规模上升
买入返售金融资产                  99,296         65,657           51.2      银行同业业务结构调整
应收分保账款                        7,989        12,348           (35.3)    受再保险业务结算时间影响
应收账款                          71,923         22,353          221.8      银行保理业务增长
长期应收款                       112,028         78,056           43.5      租赁业务增长
可供出售金融资产                 775,098        537,241           44.3      投资业务规模增长
长期股权投资                      86,207         48,955           76.1      对外投资增加
递延所得税资产                    40,141         28,292           41.9      可抵扣暂时性差异增加
短期借款                          90,310         56,904           58.7      短期借款增加
向中央银行借款                   130,652         19,137          582.7      向中央银行借入款项增加
拆入资金                          28,024         52,586           (46.7)    银行同业负债业务规模减少
以公允价值计量且其变动计入        14,060         25,883           (45.7)    银行交易性黄金租赁业务负债减少
   当期损益的金融负债
衍生金融负债                      17,950           8,715         106.0      衍生金融工具公允价值变动及规模增长
卖出回购金融资产款               133,981         89,166           50.3      卖出回购业务规模增长
应付账款                            5,468          8,565          (36.2)    应付款项减少
预收款项                            9,791          6,582          48.8      预收款项增加
应付分保账款                        9,516        14,177           (32.9)    受再保业务结算时间影响
长期借款                         109,165         71,258           53.2      长期借款增加
递延所得税负债                    25,891         11,274          129.7      应纳税暂时性差异增加
提取未到期责任准备金              14,625         10,108           44.7      保险业务增长
提取保险责任准备金               220,024        149,613           47.1      保险业务增长
保险业务手续费及佣金支出         114,559         78,742           45.5      保险业务增长
税金及附加                          3,735          9,268          (59.7)    营改增影响
其他综合收益                      21,881          (7,567)      不适用       可供出售金融资产出售、减值准备计提
                                                                              及公允价值变动的综合影响




 二零一七年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   25
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务


             新业务价值和规模保费持续快速增长,新业务价值同比增长32.6%,规模保费同比增长
             27.3%。全年ROEV达35.5%,同比提升8.5个百分点。

             净 利 润361.43亿 元, 同 比 增 长44.4% ;营 运 利 润528.24亿 元, 同 比 增 长30.4%。 截 至
             2017年末,剩余边际余额6,163.19亿元,较年初增长35.5%。

             平安寿险代理人队伍量质齐升,代理人规模138.60万,较年初增长24.8%,人均首年规
             模保费同比增长7.1%。




                  业务概览                                           以下为本公司寿险及健康险业务规模保费及保费收入数
                  本公司通过平安寿险、平安养老险和平安健康险经营寿   据:
                  险及健康险业务。
                                                                     (人民币百万元)                 2017年         2016年       变动(%)

                  2017年,宏观经济延续企稳向好态势,经济结构不断     规模保费(1)
                  优化,金融风险得到有效防范、服务实体经济能力持续         平安寿险                453,557        355,274           27.7
                  加强,保险行业进入回归保障、转型升级的攻坚期。本         平安养老险                19,956        17,578           13.5
                  公司寿险及健康险业务依托集团“金融+科技”双驱动          平安健康险                 2,382             929       156.4
                  战略,在合规经营、防范风险的前提下,开启平台经营
                                                                           规模保费合计            475,895        373,781           27.3
                  新时代,持续提升产品、科技两大核心竞争力,推动内
                  含价值及规模持续、健康、稳定增长。2017年,寿险     保费收入(2)
                  及健康险业务的新业务价值为673.57亿元,同比增长           平安寿险                368,934        275,182           34.1
                  32.6%。代理人渠道实现新业务价值607.86亿元,同比          平安养老险                17,561        15,294           14.8
                  增长31.0%,其中长期保障型业务新业务价值469.33亿          平安健康险                 2,147             788       172.5
                  元,在代理人渠道中占比77.2%。
                                                                     保费收入合计                  388,642        291,264           33.4

                                                                     新业务价值                      67,357        50,805           32.6
                                                                           代理人渠道                60,786        46,413           31.0
                                                                             其中 :长期保障型       46,933        37,848           24.0

                                                                     保费收入市场占有率(%)
                                                                                                                                上升1.5
                                                                           平安寿险                     14.2           12.7 个百分点
                                                                     (1)     规模保费指公司签发保单所收取的全部保费,即进行重大保险风
                                                                             险测试和保险混合合同分拆前的保费数据。
                                                                     (2)     保费收入是根据《关于印发〈保险合同相关会计处理规定〉的通
                                                                             知》(财会[2009]15号),对规模保费进行重大保险风险测试和保
                                                                             险混合合同分拆后的保费数据。




26   二零一七年年报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司
平安寿险在国内共设有42家分公司(含7家电话销售中       务,创造极致客户体验。业内首创“智慧客服”,依托集
心),拥有超过3,300个营业网点,服务网络遍布全国,     团海量客户数据和AI技术,构建业务甄别、风险定位、
向个人和团体客户提供人身保险产品。2017年平安寿险      在线自助、空中门店四大能力,大幅提升保全、理赔、
实现净利润347.32亿元,同比增长42.1%,主要得益于       核保的服务时效。70%的理赔客户可以实现30分钟内赔
剩余边际摊销的快速增长。                              付,96%的投保可以实时承保。推出两个月来,“智慧客
                                                      服”累计受理空中业务超2.8万件,日均受理约400件,




                                                                                                                                               经营情况讨论及分析
平安寿险代理人、银保、电销、互联网多渠道齐头并        最快用时3分钟。
进,实现协同发展。代理人渠道在人力规模稳定增长的
同时,产能与收入稳步提升 ;银保渠道期缴转型取得突     以下为平安寿险经营数据 :
破,期缴新业务规模保费占比65.4%,同比提升38.5个
                                                                                         2017年         2016年
百分点 ;电销渠道市场领先优势持续扩大 ;互联网渠道                                     12月31日       12月31日      变动(%)
深化布局“O2O+外部”两大平台,利用大数据等新技术
                                                      客户数量(千)
驱动精准获客、智能营销,助力新业务保费高速成长。
                                                      个人(1)                          52,004         46,141         12.7

平安寿险秉承“保险姓保”理念,聚焦“产品+”战略,     公司                               2,062         1,825         13.0
延伸寿险产品边界。2017年对主力保障型产品“平安        合计                             54,066         47,966         12.7
福”进行优化升级,提升保障额度 ;细分客群,开发具
                                                      分销网络
有癌症多次给付、长期残疾护理、高端终身寿险等保障
                                                      个人寿险销售
功能的产品,构建多元化保障供给体系 ;依托集团资源
                                                            代理人数量              1,385,987 1,110,805              24.8
推出就医360服务,为客户提供“诊断 - 治疗 - 康复”
                                                      团体保险销售代表数量               4,916         4,768           3.1
全流程解决方案和服务支持,并结合平安RUN健康行项
目,打造“上游健康预防,中游经济补偿,下游医疗服      银保客户经理数量                   3,159         3,094           2.1
务”的健康闭环,满足客户全方位的健康风险管理需求。    电销坐席数量                     29,837         29,626           0.7


平安寿险以“金管家”APP为核心的移动金融生活平台,                                        2017年        2016年       变动(%)

连通线上、线下多场景客户经营。截至2017年12月31        代理人产能及收入
日,“金管家”APP为1.36亿注册用户提供保险保单、
                                                      代理人首年规模保费
财富增值、丰富活动和健康管理等全方位的金融生活服       (元 / 人均每月)                8,373         7,821           7.1
务 ;2017年通过健步行、捐书阅读活动,打造“新生活
                                                      代理人个险新保单件数
运动”品牌活动,倡导健康生活方式,累计参与用户超
                                                       (件 / 人均每月)                   1.2           1.2            –
2,200万。
                                                      代理人收入
                                                       (元 / 人均每月)                6,250         6,016           3.9
平安寿险运用领先科技,打造未来发展新引擎。AI技术
助力客户经营,构建精准营销新模式。围绕客户需求,      保单继续率(%)
多场景积累海量客户,通过高频互动动态了解客户,形                                                                     上升
成360度客户视图并进行多维分群 ;智能生成产品、服                                                                    0.4个
务、渠道和接触时机,推送接触线索至客户及代理人。      13个月                              91.8           91.4      百分点
AI技术助力队伍管理,旨在提升代理人留存与产能。借                                                                     上升
助神经网络、人脸识别、声纹识别等AI技术对代理人进                                                                    1.5个
行动态画像,实现增员全流程在线管理,精准识别高留      25个月                              88.0           86.5      百分点
存人员 ;预设代理人最佳成长路线,提供在线实时指       (1)       个人客户数为投保人口径的有效客户数。截至2017年12月31
                                                                日,个人投保和被保客户合计8,759万。
导,帮助队伍改善留存、提升产能。AI技术助力客户服




二零一七年年报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   27
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务

                  保险产品经营信息                                                              折现率变动影响,即寿险及健康险业务由于折现率
                  2017年,平安寿险经营的所有保险产品中,保费收入居                              变动引起的保险合同负债变动的影响 ;
                  前5位的保险产品是赢越人生年金保险、尊宏人生两全
                  保险、平安福终身寿险、尊御人生两全保险、鑫利两全                              管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项
                  保险,前五大产品保费收入合计占平安寿险2017年保费                              目。
                  收入的28.0%。
                                                                                         本公司认为剔除上述非营运项目的波动性影响,营运利
                                                                             新单标准
                 (人民币百万元)         销售渠道              保费收入   保费收入(1)
                                                                                         润可更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。寿
                                                                                         险及健康险业务的营运利润分析如下 :
                  赢越人生年金            个人代理、
                        保险(分红型)       银行保险           39,734      12,402       (人民币百万元)                2017年          2016年       变动(%)

                  尊宏人生两全            个人代理、                                     剩余边际摊销(A)                49,811         38,202           30.4
                        保险(分红型)       银行保险           20,317              3
                                                                                         净资产投资收益(B)(1)            7,357           5,648          30.3
                  平安福终身寿险          个人代理、
                                                                                         息差收入(C)   (2)
                                                                                                                         5,637           3,715          51.7
                                             银行保险           17,797            11
                                                                                         营运偏差及其他(D)              10,108           6,317          60.0
                  尊御人生两全            个人代理、
                        保险(分红型)       银行保险           12,976             –    税前营运利润
                                                                                            合计(E=A+B+C+D)             72,912         53,882           35.3
                  鑫利两全保险            个人代理、
                      (分红型)             银行保险           12,613          660      所得税(F)                     (20,088)        (13,365)         50.3
                  (1)      按照中国保监会规定的方法进行折算。                            税后营运利润合计(G)            52,824         40,518           30.4
                                                                                         短期投资波动(H)     (3)
                                                                                                                         4,532           2,168        109.0
                  财务分析
                                                                                         折现率变动影响(I)             (21,213)        (17,652)         20.2
                  2017年,公司根据经营管理情况对业务分部进行了重新
                                                                                         净利润(J=G+H+I)                36,143         25,033           44.4
                  划分,寿险及健康险业务包含平安寿险、平安养老险及
                                                                                         注 : (1)     净资产投资收益,即净资产基于内含价值长期投资回报假
                  平安健康险,为三家公司经营成果的直接汇总。为满足
                                                                                                       设(5%)计算的投资收益。
                  可比性,2016年同期资料相应重列。                                              (2)    息差收入,即负债支持资产基于内含价值长期投资回报假
                                                                                                       设(5%)计算的投资收益高于准备金要求回报的部分。

                  营运利润及利源分析                                                            (3)    短期投资波动,即实际投资回报与基于内含价值长期投资
                                                                                                       回报假设(5%)计算的投资收益的差异,同时调整因此引起
                  由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务,为更
                                                                                                       的保险和投资合同负债相关变动。
                  好地评估经营业绩表现,本公司引入营运利润指标。该
                                                                                                (4)    因四舍五入,直接相加未必等于总数。
                  指标以财务报表净利润为基础,剔除短期波动性较大的
                  损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性
                                                                                         截至2017年12月31日,寿险及健康险业务剩余边际余
                  重大项目 :
                                                                                         额6,163.19亿元,较2016年末增长35.5%,主要来自于
                                                                                         新业务强劲增长的贡献。
                           短期投资波动,即寿险及健康险业务实际投资回报
                           与内含价值长期投资回报假设的差异,同时调整因                  (人民币百万元)                2017年          2016年       变动(%)

                           此引起的保险和投资合同负债相关变动 ;剔除短期                 期初剩余边际                 454,705         330,846           37.4
                           投资波动后,寿险及健康险业务投资回报率锁定为
                                                                                         新业务贡献                   168,426         129,860           29.7
                           5% ;
                                                                                         预期利息增长                   22,642         17,391           30.2
                                                                                         剩余边际摊销                  (49,811)        (38,202)         30.4
                                                                                         营运偏差及其他                 20,357         14,811           37.4

                                                                                         期末剩余边际                 616,319         454,705           35.5
                                                                                         注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




28   二零一七年年报                                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
经营业绩                                                           规模保费
(人民币百万元)                2017年       2016年      变动(%)
                                                                   本公司寿险及健康险业务规模保费按投保人类型及渠道
规模保费                     475,895      373,781         27.3     分析如下 :
减 :未通过重大
                                                                   (人民币百万元)             2017年     2016年     变动(%)
      保险风险测试
      的规模保费               (5,886)      (5,311)       10.8     个人业务                   455,611    353,494        28.9




                                                                                                                                                  经营情况讨论及分析
减 :万能、投连                                                       新业务                  160,446    121,822        31.7
      产品分拆至保费                                                      代理人渠道          136,657    101,634        34.5
      存款的部分              (81,367)     (77,206)         5.4             其中 :期缴保费 128,437       94,276        36.2
保费收入                     388,642      291,264         33.4            银保渠道              8,109     11,319       (28.4)

已赚保费                     384,567      288,064         33.5              其中 :期缴保费     4,803      3,041        57.9

赔款及保户利益(1)           (320,957) (241,283)           33.0            电销、互联网
                                                                            及其他             15,680      8,869        76.8
保险业务佣金支出              (77,754)     (56,249)       38.2
                                                                            其中 :期缴保费    12,063      8,751        37.8
业务及管理费支出(2)           (47,569)     (40,349)       17.9
                                                                      续期业务                295,165    231,672        27.4
总投资收益(3)                113,811        84,867        34.1
                                                                          代理人渠道          268,259    213,017        25.9
其他收支净额                   (1,427)      (1,814)      (21.3)
                                                                          银保渠道              6,741      5,217        29.2
税前利润                       50,671       33,236        52.5
                                                                          电销、互联网
所得税                        (14,528)      (8,203)       77.1
                                                                            及其他             20,165     13,438        50.1
净利润                         36,143       25,033        44.4     团体业务                    20,284     20,287           –
(1)     赔款及保户利益包括分部利润表中的退保金、保险合同赔付支
                                                                      新业务                   20,252     20,260           –
        出、摊回保险合同赔付支出、保险责任准备金增加净额、保单红
        利支出以及其他业务成本中的投资型保单账户利息。                续期业务                     32         27        18.5
(2)     业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、
                                                                   合计                       475,895    373,781        27.3
        资产减值损失中的应收账款等其他资产减值损失。
(3)     总投资收益包括分部利润表中的投资收益、公允价值变动损益、
        其他业务收入中的投资性房地产租金收入、资产减值损失中的投   本公司寿险及健康险业务规模保费按险种分析如下 :
        资资产减值损失。
                                                                   (人民币百万元)             2017年     2016年     变动(%)

                                                                   分红险                     187,374    144,419        29.7
                                                                   万能险                      98,790     92,860         6.4
                                                                   传统寿险                    79,218     51,089        55.1
                                                                   长期健康险                  66,205     44,237        49.7
                                                                   意外及短期健康险            34,537     26,819        28.8
                                                                   年金                         8,189     12,605       (35.0)
                                                                   投资连结险                   1,582      1,752         (9.7)

                                                                   规模保费合计               475,895    373,781        27.3




 二零一七年年报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   29
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务

                  本公司寿险及健康险业务规模保费按地区分析如下 :        死伤医疗给付同比增长31.5%,主要原因是长期健康保
                                                                         险及万能险业务持续增长。
                 (人民币百万元)          2017年     2016年   变动(%)

                  广东                    84,870     64,537     31.5     保单红利支出同比增长16.8%,主要原因是分红险业务
                  山东                    29,149     22,912     27.2     增长。
                  江苏                    27,201     21,891     24.3
                                          26,431                         保险责任准备金的增加净额同比增长38.6%,主要受业
                  北京                               22,178     19.2
                                                                         务增长、业务结构变化以及保险合同准备金计量收益率
                  浙江                    26,179     20,782     26.0
                                                                         曲线假设变动等因素的影响。
                  小计                   193,830    152,300     27.3

                  规模保费合计           475,895    373,781     27.3     投资型保单账户利息同比上升37.5%,主要原因是投资
                                                                         收益上升导致万能险账户利息支出增加。
                  赔款及保户利益
                 (人民币百万元)          2017年     2016年   变动(%)   保险业务佣金支出
                                                                         (人民币百万元)           2017年      2016年       变动(%)
                  退保金                  20,519     16,050     27.8
                                                                         健康险                 26,159        17,420           50.2
                  保险合同赔付支出
                                                                         意外伤害险                 7,130       5,681          25.5
                      赔款支出            13,032     10,915     19.4
                                                                         寿险及其他             44,465        33,148           34.1
                      年金给付             7,371      5,907     24.8
                      满期及生存给付      27,709     24,520     13.0     合计                   77,754        56,249           38.2

                      死伤医疗给付        18,897     14,372     31.5
                  摊回保险合同赔付支出    (2,001)    (2,286)   (12.5)    2017年,保险业务佣金支出(主要是支付给本公司的销
                                                                         售代理人)同比增长38.2%,主要是受保险业务增长的影
                  保单红利支出            13,129     11,236     16.8
                                                                         响。
                  保险责任准备金
                      的增加净额         198,428    143,204     38.6
                                                                         业务及管理费支出
                  投资型保单账户利息      23,873     17,365     37.5     (人民币百万元)           2017年      2016年       变动(%)

                  合计                   320,957    241,283     33.0     税金及附加                  742           791          (6.2)
                                                                         管理费用               46,766        39,516           18.3
                  赔款支出同比增长19.4%,主要原因是意外及短期健康        应收账款等其他
                  保险业务持续增长。                                        资产减值损失               61           42         45.2

                                                                         合计                   47,569        40,349           17.9
                  年金给付同比增长24.8%,主要是受业务规模增长影响。


                  满期及生存给付同比增长13.0%,主要原因是部分险种        2017年,税金及附加同比下降6.2%,主要是受营改增的

                  在2017年出现生存给付高峰。                             影响。管理费用同比增长18.3%,主要原因是保险业务
                                                                         增长以及人力成本、职场费用等经营成本增加。




30   二零一七年年报                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
总投资收益                                                                         所得税
(人民币百万元)                      2017年          2016年        变动(%)
                                                                                   所得税费用同比大幅增加,主要是受业务增长、佣金超
净投资收益(1)                      107,827         94,542                14.1      支使得应纳税所得额上升的影响。
已实现的收益       (2)
                                      5,248       (11,713)         不适用
公允价值变动损益                          640         2,655            (75.9)      保险合同准备金
                                                                                                                    2017年       2016年
投资资产减值损失                           96           (617)      不适用         (人民币百万元)                12月31日     12月31日     变动(%)




                                                                                                                                                                        经营情况讨论及分析
总投资收益                         113,811         84,867                34.1      未到期责任准备金                6,137         4,895        25.4

                                                                         下降      未决赔款准备金                  5,586         4,757        17.4
                                                                     0.2个         寿险责任准备金               1,080,669     895,525         20.7
净投资收益率(%)          (3)
                                          5.8            6.0       百分点          长期健康险责任准备金          110,257        95,212        15.8
                                                                         上升      保险合同准备金合计           1,202,649 1,000,389           20.2
                                                                     0.8个
                                                                                   健康险                         90,699        76,638        18.3
总投资收益率(%)(3)                        6.1            5.3       百分点
(1)      包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入、投资性                  年金                          207,157      188,052         10.2
         房地产租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。                          分红险                        758,342      616,230         23.1
(2)      包含证券投资差价收入。
                                                                                   投资连结险                      1,811         1,879         (3.6)
(3)      上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
         损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则                寿险及其他                    144,640      117,590         23.0
         计算。
                                                                                   保险合同准备金合计           1,202,649 1,000,389           20.2

2017年,寿险及健康险业务净投资收益率为5.8%,同
                                                                                   本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测
比下降0.2个百分点,主要受债券类资产的利息率及基金
                                                                                   试,按照相应保险精算方法重新计算确定的准备金金额
分红收入下降的影响。受益于资本市场回暖,寿险及健
                                                                                   超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的,按照其
康险业务总投资收益同比增长34.1%,总投资收益率为
                                                                                   差额补提相关准备金,计入当期损益 ;反之,不调整相
6.1%,同比上升0.8个百分点。
                                                                                   关准备金。

偿付能力
                                           平安寿险                                     平安养老险                           平安健康险
                                 2017年       2016年                          2017年        2016年                  2017年       2016年
(人民币百万元)               12月31日     12月31日           变动(%)      12月31日      12月31日    变动(%)     12月31日     12月31日      变动(%)

核心资本                       680,450     501,710              35.6            7,895       6,306      25.2         1,254          251       399.6
实际资本                       703,450     533,710              31.8            7,895       6,306      25.2         1,254          251       399.6
最低资本                       300,453     236,304              27.1            2,978       2,529      17.8           383          170       125.3

核心偿付能力                                                    上升                                   上升                                   上升
      充足率(%)                                            14.2个                                    15.8个                               179.8个
  (监管规定≥50%)              226.5          212.3      百分点               265.1       249.3    百分点         327.2        147.4      百分点
综合偿付能力                                                    上升                                   上升                                   上升
      充足率(%)                                                8.2个                                 15.8个                               179.8个
  (监管规定≥100%)             234.1          225.9      百分点               265.1       249.3    百分点         327.2        147.4      百分点
(1)      核心偿付能力充足率=核心资本 / 最低资本 ;综合偿付能力充足率=实际资本 / 最低资本。
(2)      有关子公司偿付能力情况的更详细信息,请查阅公司网站(www.pingan.cn)。
(3)      四舍五入,指标直接计算未必相等。




 二零一七年年报                                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司   31
     主要业务经营分析
     财产保险业务


              保费收入突破2,000亿元,市场份额提升1.3个百分点。综合成本率96.2%,ROE为
              20.0%,业务品质及盈利水平保持优良。

              加强前沿科技探索,打造差异化竞争优势。图像定损技术100%覆盖外观损失案件,识别
              精度达到92.6% ;首推“510城市极速现场查勘”服务,车险92.9%现场案件实现10分钟
              内极速处理。

            “平安好车主”APP注册用户突破4,400万,12月当月活跃用户953万,稳居汽车工具类
            移动应用第一位。




                  业务概览                                             在车险服务方面,重点推出“车险云理赔”模式、“510
                  本公司主要通过平安产险经营财产保险业务,平安产险     城市极速现场查勘”服务承诺和“智能闪赔”产品,极
                  经营业务范围涵盖车险、企财险、工程险、货运险、责     大提升客户满意度,12月最新车险理赔触点客户净推荐
                  任险、信用险、家财险、意外及健康险等一切法定财产     率达到78.0%。“车险云理赔”是平安产险推出的全新理
                  保险业务及国际再保险业务。                           赔服务模式,旨在为客户定制最优理赔方案,客户可选
                                                                       择线上自助理赔、现场报案查勘理赔或远程协助查勘理
                  2017年,宏观经济企稳,产险上游产业回暖,带动产       赔 ;“510城市极速现场查勘”依托自行研发的“智能调
                  险行业出现多个增长热点,商业车险费率改革进一步深     度引擎”及“智能网格”两项核心技术,实现城市日间车
                  化,“偿二代”实践不断深入,对产险公司经营能力提出   险现场报案5至10分钟内快速到达现场处理,自2017年
                  更高要求。平安产险采取积极的市场策略,业务规模实     5月推出以来,服务已覆盖全国334个地市级城市,12
                  现较快增长,并凭借长期风险筛选技术积累,成本竞争     月当月92.9%的现场案件实现10分钟内极速处理 ;联合
                  优势不断提升,盈利能力保持优良。同时,平安产险不     金融壹账通开发的“智能闪赔”产品,借助人工智能技术
                  断深化科技战略布局,以“平安好车主”APP为载体,为    实现图像定损,该技术100%覆盖外观损失案件,识别精
                  客户提供品类丰富的汽车后市场服务及一站式的用车服     度达到92.6%,小额案件在风险控制能力大幅提升的同
                  务体验。截至2017年12月31日,“平安好车主”APP注      时实现秒极定损、极速理赔。
                  册用户数4,424万,绑车用户2,694万,12月当月活跃用
                  户953万,稳居汽车工具类移动应用第一位。              在财产险方面,2017年平安产险鹰眼系统持续迭代更
                                                                       新,通过风险评级、灾害预警、客户地图等核心功能为
                  2017年,平安产险持续加强前沿科技探索,通过科技创     政府部门、重大客户提供定制化服务。截至2017年末,
                  新及应用,进一步提高客户服务时效、优化服务体验,     已累计为1万多家企业客户提供防灾服务,发送预警信
                  打造差异化竞争优势。                                 息36万条次,启动抗台风行动7次,评估减损约6.2亿
                                                                       元。




32   二零一七年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
平安产险坚持以客户为中心的经营模式,连续七年荣获                     平安产险主要依靠遍布全国的42家分公司及2,510余家
中国车险及财产险“第一品牌”,客户满意度领先同业。                   三、四级机构销售保险产品,分销途径包括平安产险的
                                                                     内部销售代表、各级保险代理人、经纪人、电话和网络
保费及市场份额                                                       销售以及交叉销售等渠道。
以下为平安产险的原保险保费收入及市场占有率数据。
以原保险保费收入来衡量,平安产险是中国第二大财产                     再保险安排




                                                                                                                                               经营情况讨论及分析
保险公司。                                                           平安产险继续贯彻积极稳健的再保险政策,充分发挥再
                                                                     保险扩大承保能力、分散经营风险、保障公司长期健康
(人民币百万元)                  2017年      2016年       变动(%)   稳定发展的作用,不断加强与再保险公司的合作力度,
                                                                     积极拓宽分出渠道。平安产险再保业务已获得包括欧
原保险保费收入                 215,984      177,908         21.4
                                                                     洲、美国、百慕大、亚洲等世界各主要再保市场的大力
      其中 :车险              170,508      148,501         14.8
                                                                     支持,与全球近百家再保险公司和再保险经纪人建立了
                                                            上升     广泛且密切的合作关系,主要合作再保险公司包括中国
                                                           1.3个
                                                                     财产再保险股份有限公司、瑞士再保险公司、慕尼黑再
市场占有率(%)(1)                    20.5         19.2    百分点
                                                                     保险公司和汉诺威再保险公司等。
                                                            上升
      其中 :车险市场                                      1.0个
                                                                     (人民币百万元)        2017年     2016年      变动(%)
                占有率(%)           22.7         21.7    百分点
(1)       市场占有率依据中国保监会公布的中国保险行业数据进行计算。   分出保费               14,294      15,715        (9.0)
                                                                        车险                    7,524    9,971      (24.5)
客户及分销网络                                                          非机动车辆保险          6,712    5,709       17.6
                                  2017年      2016年                    意外与健康保险            58       35        65.7
                                12月31日    12月31日       变动(%)
                                                                     分入保费                    106       88        20.5
客户数量(千)                                                          非机动车辆保险           106       88        20.5
个人                             52,063       40,571        28.3
公司    (1)
                                  1,683        1,502        12.1     财务分析
合计                             53,746       42,073        27.7     2017年,公司根据经营管理情况对业务分部进行了重新
                                                                     划分,财产保险业务仅包含平安产险的经营结果,平安
分销网络
                                                                     香港并入“其他业务及合并抵消”分部。为满足可比性,
直销销售代表数量                  7,768        7,658         1.4     2016年同期资料相应重列。
(1)       2017年,平安产险对公司客户的定义标准进行了优化,并对
          2016年的数据进行了回溯调整。新标准更客观地反映平安产险合
          作的公司客户数量。




 二零一七年年报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   33
     主要业务经营分析
     财产保险业务

                  经营业绩                                                              原保险保费收入
                (人民币百万元)                   2017年      2016年       变动(%)     本公司财产保险业务保费收入按险种分析如下 :

                  原保险保费收入                215,984      177,908            21.4
                                                                                        (人民币百万元)        2017年       2016年        变动(%)
                  分保费收入                         106            88          20.5
                                                                                        车险                  170,508     148,501           14.8
                  保费收入                      216,090      177,996            21.4
                                                                                        非机动车辆保险         38,929      24,452           59.2
                  净已赚保费                    188,219      153,345            22.7
                                                                                        意外与健康保险          6,547        4,955          32.1
                  赔款支出(1)                  (106,474)      (83,398)          27.7
                                                                                        原保险保费收入合计    215,984     177,908           21.4
                  保险业务手续费支出(2)          (38,973)     (25,414)          53.4
                  业务及管理费支出(3)            (41,886)     (44,358)          (5.6)
                                                                                        车险 :原保险保费收入同比增长14.8%,主要原因是依
                  分保佣金收入      (4)
                                                   6,226        6,059            2.8
                                                                                        托有利的市场环境、公司创新科技提供良好的客户服
                  承保利润                         7,112        6,234           14.1    务,来自交叉销售、车商渠道的保费收入持续稳定增长。
                                                                                上升
                                                                            0.3个       非机动车辆保险 :原保险保费收入同比增长59.2%。其
                        综合成本率(%)                96.2         95.9    百分点        中,保证险原保险保费收入由2016年的81.36亿元大幅
                                                                                下降    增长至2017年的198.80亿元,主要原因是公司对保证
                        其中 :巨灾综合成                                 0.22个        保险产品结构及业务进行调整,线上保证保险业务模式
                                 本率(%)             0.18         0.40    百分点        快速推进。特殊风险保险、责任险、家庭财产保险原保
                                                                                        险保费收入同比增长45.6%、21.3%、50.0%。
                  总投资收益(5)                   11,667        9,175           27.2
                        平均投资资产            219,006      190,192            15.1
                                                                                        意外与健康保险 :意外与健康保险业务稳健发展,原保
                                                                                上升
                                                                                        险保费收入同比增长32.1%。
                                                                            0.5个
                      总投资收益率(%)                 5.3          4.8    百分点
                                                                                        本公司财产保险业务保费收入按渠道分析如下 :
                  其他收支净额                       120           (95)   不适用

                  税前利润                        18,899       15,314           23.4    (人民币百万元)        2017年       2016年        变动(%)

                  所得税                          (5,527)      (2,614)     111.4        电话及网络             58,915      63,223            (6.8)
                  净利润                          13,372       12,700            5.3    交叉销售               39,192      29,671           32.1
                  (1)      赔款支出包括分部利润表中的保险合同赔付支出、摊回保险合同     车商渠道               50,488      41,485           21.7
                           赔付支出、提取保险责任准备金、摊回保险责任准备金。
                                                                                        代理渠道               32,047      17,011           88.4
                  (2)      保险业务手续费支出包括分部利润表中的分保费用和保险业务手
                           续费及佣金支出。                                             直销渠道               22,843      17,071           33.8
                  (3)      业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、     其他                   12,499        9,447          32.3
                           资产减值损失中的应收账款等其他资产减值损失。
                  (4)      分保佣金收入为分部利润表中的摊回分保费用。                   原保险保费收入合计    215,984     177,908           21.4
                  (5)      总投资收益包括分部利润表中的投资收益、公允价值变动损益、
                           其他业务收入中的投资性房地产租金收入、资产减值损失中的投
                           资资产减值损失。




34   二零一七年年报                                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
本公司财产保险业务保费收入按地区分析如下 :                               综合成本率
                                                                                                            2017年         2016年            变动
(人民币百万元)                  2017年        2016年         变动(%)
                                                                                                                                           下降
广东                             34,799        27,771          25.3                                                                      1.9个
江苏                             14,960        12,155          23.1       费用率(%)(1)                           39.6        41.5       百分点
                                                                                                                                           上升




                                                                                                                                                                     经营情况讨论及分析
上海                             13,568        10,403          30.4
                                                                                                                                         2.2个
四川                             13,395        11,432          17.2
                                                                          赔付率(%)(2)                           56.6        54.4       百分点
浙江                             12,705        10,842          17.2
                                                                                                                                           上升
小计                             89,427        72,603          23.2
                                                                                                                                         0.3个
原保险保费收入合计             215,984        177,908          21.4       综合成本率(%)                          96.2        95.9       百分点
                                                                          (1)   费用率=(保险业务手续费支出+ 业务及管理费支出 - 分保佣金收
                                                                                入)/ 净已赚保费。
                                                                          (2)   赔付率=赔款支出 / 净已赚保费。


平安产险坚持创新发展,持续提升专业技术水平,盈利能力保持优良。


分险种经营数据
2017年,平安产险经营的所有保险产品中,保费收入居前五位的险种是车险、保证保险、责任保险、意外伤害保险
和企业财产保险,这五大类险种保费收入合计占平安产险2017年保费收入的96.1%。

(人民币百万元)                   保险金额   原保险保费收入        已赚保费       赔款支出           承保利润      综合成本率    准备金负债余额

车险                          42,957,205          170,508         159,019          89,563              4,032             97.5%        128,080
保证保险                         264,214             19,880         12,066          8,130              1,379             88.6%          31,830
责任保险                      57,539,191              6,289           4,805         2,651                425             91.2%            6,506
意外伤害保险                436,784,747               5,633           4,851         1,447              1,059             78.2%            4,034
企业财产保险                  12,952,881              5,236           2,675         1,393                459             82.8%            5,795
其他(1)                                  –           8,438           4,803         3,290               (242)           105.0%          12,160

合计                               不适用         215,984         188,219        106,474               7,112             96.2%        188,405
(1)       其他包括健康保险、农业保险、信用保险等。




 二零一七年年报                                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司   35
     主要业务经营分析
     财产保险业务

                  赔款支出                                              业务及管理费支出
                (人民币百万元)         2017年    2016年     变动(%)   (人民币百万元)                 2017年       2016年        变动(%)

                  车险                   89,563    72,486      23.6     管理费用                         39,794     39,694            0.3
                  非机动车辆保险         14,842     8,936      66.1     税金及附加                        1,349       4,006         (66.3)
                  意外与健康保险          2,069     1,976       4.7     应收账款等其他
                                                                              资产减值损失                 743           658         12.9
                  赔款支出合计         106,474     83,398      27.7
                                                                        合计                             41,886     44,358            (5.6)
                  2017年,受保险业务规模持续增长,赔款支出同比增长
                  27.7%。                                               2017年,业务及管理费支出同比下降5.6%,主要原因是
                                                                        受营改增影响税金及附加减少。
                  保险业务手续费支出
                (人民币百万元)         2017年    2016年     变动(%)   总投资收益
                                                                        (人民币百万元)                 2017年       2016年        变动(%)
                  车险                   34,596    21,019      64.6
                  非机动车辆保险          2,904     3,359     (13.5)    净投资收益(1)                    12,810     12,836            (0.2)

                  意外与健康保险          1,473     1,036      42.2     已实现的收益     (2)
                                                                                                         (1,136)     (3,685)        (69.2)
                                                                        公允价值变动损益                     44           (80)    不适用
                  手续费支出合计         38,973    25,414      53.4
                                                                        投资资产减值损失                    (51)         104      不适用
                  手续费支出占                                 上升
                      原保险保费收入                          3.7个     总投资收益                       11,667       9,175          27.2
                      的比例(%)            18.0      14.3    百分点                                                                  下降
                                                                                                                                    1.0个
                  2017年,保险业务手续费支出同比增长53.4%,手续费       净投资收益率(%)(3)                  5.8           6.8     百分点
                  支出占原保险保费收入的比例同比上升3.7个百分点,主                                                                  上升
                  要原因是保费收入增长,同时市场竞争加剧。                                                                          0.5个
                                                                        总投资收益率(%)(3)                  5.3           4.8     百分点
                                                                        (1)     包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入、投资性
                                                                                房地产租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。
                                                                        (2)     包含证券投资差价收入。
                                                                        (3)     上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
                                                                                损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则
                                                                                计算。




36   二零一七年年报                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
2017年,净投资收益同比下降0.2%,主要原因是固收        平安产险偿付能力
类资产收益及权益投资分红收入下降,净投资收益率                                          2017年    2016年
为5.8%。受益于资本市场回暖,股票、基金买卖差价        (人民币百万元)             12月31日      12月31日       变动(%)
收益上升,财产保险业务2017年总投资收益同比增长
                                                      核心资本                      70,095        63,439         10.5
27.2%,总投资收益率为5.3%。
                                                      实际资本                      78,595        71,439         10.0




                                                                                                                                           经营情况讨论及分析
                                                      最低资本                      36,141        26,725         35.2
所得税
2017年,平安产险所得税同比增长111.4%,主要是本                                                                   下降
期免税收入较少以及业务增长导致佣金超支使得应纳税      核心偿付能力充足率(%)                                   43.4个
所得额上升。                                            (监管规定≥50%)               194.0      237.4      百分点
                                                                                                                 下降
保险合同准备金                                        综合偿付能力充足率(%)                                   49.8个
                        2017年    2016年                (监管规定≥100%)              217.5      267.3      百分点
(人民币百万元)      12月31日   12月31日   变动(%)   (1)   核心偿付能力充足率=核心资本 / 最低资本 ;综合偿付能力充足
                                                            率=实际资本 / 最低资本。
未到期责任准备金      103,750     90,496    14.6      (2)   有关平安产险偿付能力情况的更详细信息,请查阅公司网站
未决赔款准备金         84,655     62,667    35.1            (www.pingan.cn)。
                                                      (3)   因四舍五入,指标直接计算未必相等。
保险合同准备金合计    188,405    153,163    23.0

车险                  128,080    110,737    15.7
非机动车辆保险         55,229     38,434    43.7
意外与健康保险          5,096      3,992    27.7

保险合同准备金合计    188,405    153,163    23.0


本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测
试。本公司按照相应保险精算方法重新计算确定的准备
金金额超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的,
按照其差额补提相关准备金,计入当期损益 ;反之,不
调整相关准备金。




 二零一七年年报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   37
     主要业务经营分析
     保险资金投资组合


              保险资金总投资收益率6.0%,净投资收益率5.8%,业绩优于行业平均水平和平安长期投
              资回报率假设。

              公司持续完善投资风险管理机制,提升风险管理水平,实现整体投资风险可控。




                  本公司及旗下保险业务子公司的可投资资金形成保险资      以防范风险为前提,持续完善投资风险管理机制。一是
                  金。                                                  持续开展SARMRA风险管理能力建设工作,从组织架
                                                                        构、制度流程与报告、系统与数据等方面,积极提升市
                  2017年,全球主要经济体延续复苏态势,国内经济稳中      场风险、信用风险管理能力。二是建立健全资产负债管
                  向好,金融监管进一步加强。资本市场方面,受流动性      理体系,搭建资产负债管理综合量化平台,全方位提升
                  趋紧和金融监管影响,A股市场表现分化,债券市场利       公司资产负债管理能力,严防资产负债错配风险。三是
                  率大幅上升。公司通过科学的资产负债管理方法,在深      持续建设保险资金运用管理和监控体系,完善信用评级
                  入研究资本市场规律的基础上合理地调整资产配置,实      与交易对手管理等制度,强化事前、事中、事后层层把
                  现保险资产的保值增值。一是抓住债券市场调整机会拉      关的投资风控流程。四是严格落实资产五级分类、保险
                  长资产久期,进一步优化资产负债匹配 ;二是适当加大     资金运用内部控制审计、内部风险准备金、舆情预警系
                  权益资产的配置比例,并有效把握权益市场机会,增配      统应用等专项风险管理工作,确保密切监控和掌握公司
                  优质蓝筹龙头,获得超额收益 ;三是通过“港股通”加大   保险资金投资风险状况,并适时采取应对措施。同时,
                  港股配置,充分把握港股价值洼地的投资机会。            不断加强信用评级与风险管理团队建设,严控信用风
                                                                        险。公司依托长期的经验积累和严苛的信评标准,有效
                                                                        规避了市场上公认的多个信用风险事件。


                                                                        战略资产配置(SAA)是平安集团保险投资管理的关键环节
                                                                        之一。我们采用科学的量化模型选取符合公司风险偏好
                                                                        的最优配置方案,提升单位风险的资金使用效率。公司
                                                                        通过专业统计模型,采用随机模拟和多维度压力测试等
                                                                        方法,对配置方案进行检验,有效控制投资组合的波动
                                                                        风险和尾部风险,确保投资资金的安全性。




38   二零一七年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
投资组合
                                                                     2017年12月31日                        2016年12月31日
(人民币百万元)                                                   账面值      占总额比例(%)             账面值      占总额比例(%)

按投资对象分
固定收益类投资                                              1,680,071                 68.5         1,470,798                    73.4
      定期存款                                                163,074                   6.6          206,548                    10.3
      债券投资                                              1,071,688                 43.7           910,968                    45.4




                                                                                                                                                         经营情况讨论及分析
      债权计划投资                                            140,292                   5.7          135,781                     6.8
      理财产品投资(1)                                         195,633                   8.0          124,004                     6.2
      其他固定收益类投资(2)                                   109,384                   4.5            93,497                    4.7
权益投资                                                      580,305                 23.7           366,876                    18.2
      股票                                                    272,474                 11.1           136,350                     6.8
      权益型基金                                                  33,226                1.4            30,096                    1.5
      股权投资   (3)
                                                                  97,198                4.0            71,051                    3.5
      债券型基金                                                  11,973                0.5            12,544                    0.6
      优先股                                                      78,546                3.2            74,721                    3.7
      理财产品投资(1)                                             86,888                3.5            42,114                    2.1
投资性物业                                                        47,769                2.0            43,442                    2.2
现金、现金等价物及其他                                        141,329                   5.8          123,664                     6.2
投资资产合计                                                2,449,474                100.0         2,004,780                 100.0
按投资目的分
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
      金融资产                                                    45,771                1.9            64,461                    3.2
可供出售金融资产                                              675,148                 27.6           471,914                    23.6
持有至到期投资                                                881,657                 36.0           721,527                    36.0
贷款和应收款项                                                740,695                 30.2           662,058                    33.0
其他                                                          106,203                   4.3            84,820                    4.2
投资资产合计                                                2,449,474                100.0         2,004,780                 100.0

(1)      理财产品投资包括信托公司信托计划、商业银行理财产品等。

(2)      其他固定收益类投资包括买入返售金融资产、保单质押贷款、存出资本保证金等。

(3)      根据最新的资产分类口径,股权投资包括对联营和合营企业的投资、非上市股权投资及私募股权基金等。对可比数进行了追溯重列。




 二零一七年年报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司   39
     主要业务经营分析
     保险资金投资组合

                  投资收益                                                             2017年,本公司保险资金净投资收益同比增长12.3%,
                 (人民币百万元)                 2017年        2016年      变动(%)
                                                                                       净投资收益率为5.8%,同比下降0.2个百分点,主要原因
                  净投资收益     (1)
                                                121,340    108,069             12.3    是受到投资规模增加、债类资产利息率下降的影响。
                  已实现的收益(2)                 4,118    (15,332)        不适用
                  公允价值变动损益                  648         2,612        (75.2)    受国内资本市场回暖影响,股票、基金买卖差价收益
                  投资资产减值损失                   44          (495)     不适用      增加,总投资收益同比增长33.0%,总投资收益率为
                  总投资收益                    126,150     94,854             33.0    6.0%,同比上升0.7个百分点。
                  可供出售金融资产
                    公允价值变动                 37,675    (15,860)        不适用      2017年,本公司有效把握权益市场机会及港股价值洼地
                  综合投资收益                  163,825     78,994          107.4      的投资机会,增配优质蓝筹龙头,加大港股配置,综合
                                                                               下降    投资收益率大幅上升3.3个百分点至7.7%。
                                                                            0.2个
                  净投资收益率(%)         (3)
                                                    5.8           6.0      百分点      非标债权类资产
                                                                               上升    截至2017年12月31日,本公司非标债权类资产规模为
                                                                            0.7个      3,359.25亿元,在可投资资产中占比13.7%。非标债权
                  总投资收益率(%)(3)                6.0           5.3      百分点      类资产的结构分布详见下表。对于非标债权类资产的风
                                                                               上升    险管理,本公司在三个层面上进行把控 :第一层次是资
                  综合投资                                                  3.3个      产配置,平安已建立了一套有效、科学的资产配置模
                        收益率(%)   (3)
                                                    7.7           4.4      百分点      型,根据保险资金风险偏好,在整体风险严格控制在公
                                                                                       司既定的风险偏好范围内的基础上,分账户制定战略资
                  (1)      包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入、投资性
                            房地产租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。           产配置方案,制定非标债权类资产配置比例的上下限。
                                                                                       第二层次是品种选择,主要偏好经济发达地区的项目和
                  (2)      包含证券投资差价收入。
                                                                                       符合国家产业政策导向的行业,优选行业龙头。第三层
                  (3)      上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑
                                                                                       次是投后管理,投后团队会对项目开展持续监测,建立
                            损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原
                            则计算。
                                                                                       了包括投资领域、品种和工具的多维度风险预警体系,
                                                                                       确保投资资产风险可控。
                  (4)      对投资收益的可比数进行了追溯重列。




40   二零一七年年报                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司
非标债权资产结构和收益率分布
行业                                                        投资占比(%)    名义投资收益率(%)   期限(年)   剩余到期期限(年)

基建                                                               37.05              5.81        8.56                 5.25
      高速公路                                                     17.63              5.97        9.85                  6.29
      电力                                                          6.72              5.56        7.38                  3.31
      基建设施及园区开发                                            4.78              5.72        6.93                  4.83




                                                                                                                                                  经营情况讨论及分析
      其他(水务、环保、铁路投资等)                                7.92              5.71        7.68                  4.82
非银金融                                                           31.57              6.20        7.26                 4.73
不动产                                                             17.94              6.06        5.72                 3.17
煤炭开采                                                            3.28              6.04        7.43                 2.62
其他                                                               10.16              5.93        7.25                 4.49
总计                                                          100.00                  6.00        7.47                 4.55

(1)     非标债权资产行业分类按照申万行业分类标准进行了重新划分。

(2)     部分行业占比小,合并归类至其他项下。



平安目前所持非标债权类资产至今未出现一单违约,整体风险可控。从信用水平上看,资产信用水平较好,平安所
持债权计划和信托计划外部信用评级95%以上为AAA,5%左右为AA+及AA,除部分高信用等级的主体融资免增信
外,大部分项目都有担保或抵质押,项目现金流能够全覆盖占比超过80% ;从行业及地域分布看,主动规避高风险
行业和区域,目标资产分散于非银金融、高速公路等行业,主要集中于北京、上海、江苏等经济发达和沿海地区 ;
从投资时间和收益率上看,很好地把握了优质项目大量供给的黄金时期,有效提升了整体组合的投资收益率。




二零一七年年报                                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司   41
     主要业务经营分析
     银行业务


              平安银行经营保持稳健发展,实现净利润231.89亿元,同比增长2.6%。

              平安银行零售战略转型成效显著,零售业务营业收入占比44.1%、净利润占比67.6% ;对
              公业务结构持续优化,积极应用“C+SIE+R”、“商行+投行+投资”的行业金融模式支持
              实体经济发展 ;科技引领智能服务,APP月活跃客户数1,482万,位居股份制银行前列。

              平安银行资产质量风险可控,不良贷款率和关注贷款占比分别为1.70%和3.70%,较年初
              分别下降0.04、0.41个百分点。




                  业务概览
                                                                           (人民币百万元)              2017年          2016年    变动(%)
                  本公司通过平安银行经营银行业务,平安银行是一家总
                  部设在深圳的全国性股份制商业银行,在深圳证券交易         经营成果
                  所上市,股票简称“平安银行”,证券代码为000001。         净利润                       23,189       22,599            2.6
                  平安银行通过全国1,079家分支机构,为公司、零售和          利息净收入(1)                74,009       76,411            (3.1)
                  政府部门等客户提供多种金融服务。                         非利息净收入                 31,777       31,304            1.5

                                                                           经营效率
                  2017年,国内经济总体保持平稳运行,“一带一路”倡
                  议稳步推进,供给侧结构性改革初见成效。平安银行                                                                      上升
                                                                                                                                   3.92个
                  顺应国家战略和经济金融形势,在“科技引领、零售突
                                                                           成本收入比(%)                  29.89          25.97     百分点
                  破、对公做精”转型战略的指引下,高度重视科技创新
                  和技术运用,全面推进智能化零售银行转型,推进公司                                                                    下降

                  业务从规模驱动的外延式增长向价值与质量驱动的内涵                                                                 0.38个
                                                                           净息差(%)                       2.37           2.75     百分点
                  式增长转型,严密防控各类金融风险,提升服务实体经
                                                                           (1)   受营改增价税分离、同业业务市场利率上行等因素的影响,净息
                  济能力,战略转型成效显现。
                                                                                 差相应下降,利息净收入同比下降3.1 %。


                  经营保持稳健发展。平安银行净利润、资产总额稳步增
                                                                           打造智能化零售银行,零售转型成效显著。平安银行继
                  长,2017年营业收入1,057.86亿元,同比降低1.8%(还
                                                                           续推进零售转型,全力打造以“SAT(社交+移动+远程服
                  原营改增前的营业收入同比增长1.7%)。
                                                                           务)”为核心的智能化零售银行。线上重点推动“平安口
                                                                           袋银行”APP整合及功能优化,实现了信用卡与借记卡
                                             2017年    2016年
                                                                           的一站式管理,新“平安口袋银行”APP集成了先进的
                (人民币百万元)           12月31日   12月31日   变动(%)
                                                                           生物识别技术,借助人工智能提升客户服务和体验 ;线
                  存贷款业务                                               下推出零售新门店,以“新形象、新模式、新未来”之
                  发放贷款和垫款总额      1,704,230 1,475,801     15.5     姿,实现网点服务的全面升级 ;同时,建立敏捷机制和
                      其中 :零售贷款                                      垂直化管控协调体系,提升零售组织运转效率。在智能
                           (含信用卡)    849,035    540,944     57.0     化零售银行的策略引领下,零售客户数、管理零售客户

                             企业贷款      855,195    934,857      (8.5)   资产(AUM)和零售贷款(含信用卡)均保持快速增长,
                                                                           全年零售业务实现营业收入466.92亿元、占比44.1%,
                  吸收存款                2,000,420 1,921,835       4.1
                                                                           占比同比提升13.5个百分点 ;净利润156.79亿元、占比
                      其中 :个人存款      340,999    269,022     26.8
                                                                           67.6%,占比同比提升26.4个百分点。


42   二零一七年年报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                 双轻收入来源。2017年,平安银行加强与平安证券的合
                              2017年       2016年
                                                                 作,已落地76个投行项目、规模329亿元 ;全年完成债
                            12月31日     12月31日      变动(%)
                                                                 券承销规模1,051.05亿元,市场份额由年初的1.9%快速
客户构成                                                         提升至2.7% ;实现托管费收入30.46亿元,托管净值规
   零售客户数量(1)(万)       6,991        5,239        33.4    模达6.13万亿元 ;2017年末黄金账户客户数为510.42
                                                         上升    万户,较年初增加150.42万户、增幅41.8%。




                                                                                                                                            经营情况讨论及分析
   客户数对集团零售                                     2.2个
      客户贡献占比(%)           42.2         40.0     百分点     科技引领智能服务,业务应用场景不断拓展。平安银行
   同时持有集团内公司                                            对标互联网金融机构,建立了人数超2,100人的零售专
      产品的客户数(万)       3,049        2,015        51.3    属IT团队,全力保障零售银行智能化转型。APP应用方

   同时持有平安寿险                                              面,三大APP顺利整合成为口袋银行4.0,全面应用指

      产品的客户数(万)       1,629        1,156        40.9    纹、声纹、人脸识别技术,客户体验大幅提升,APP月
                                                                 活跃客户数1,482万,位居股份制银行前列。“AI+创新”
管理零售客户资产
                                                                 全面落地,开始全方位支持平安银行营销、风控以及相
  (AUM,人民币
                                                                 关业务。“AI+机器人小安”已进驻口袋银行APP,线下
   百万元)                1,086,688 797,600             36.2
                                                                 智能机器人已在网点参与互动营销 ;“AI+投顾”针对不
零售贷款(含信用卡,
                                                                 同类型客户的差异化需求提供个性化投顾建议,同时口
   人民币百万元)           849,035      540,944         57.0
                                                                 袋银行叠代上线推荐组合、保险专区、投顾直播、专业
信用卡流通卡量(万张)         3,834        2,561        49.7    资讯等新功能,支持一键产品组合下单 ;“AI+风控”部
(1) 零售客户数量,包含借记卡和信用卡客户数量,并进行了除重 ;
                                                                 署风险模型,全方位监控和评估风险。针对中小企业客
    2016年末的零售客户数量按此口径进行了重述。
                                                                 户,在产品和服务上积极寻求创新突破。一方面积极
                                                                 开发服务中小企业的专业平台,打造移动端一体化服务
零售业务经营成果
                                                                 体系,致力于为中小企业客户提供支付结算和理财增值
(人民币百万元)              2017年       2016年      变动(%)
                                                                 服务 ;另一方面积极打造中小企业征信体系,初步建成
零售业务营业收入             46,692       32,947         41.7    KYB(中小企业征信数据贷)模式,为中小企业提供线
                                                         上升    上化、批量化、智能化的融资服务。同时,借助科技力
零售业务营业收入                                      13.5个     量,持续扩大橙e网、跨境E、保理云、行E通等平台影
   占比(%)                       44.1        30.6     百分点     响力,进一步向客户提供精益化的产品与服务。
零售业务净利润               15,679         9,315        68.3
                                                         上升    风险管理有序有力,清收成效显著。平安银行积极应对

                                                      26.4个     外部风险、调整业务结构,将贷款投放到资产质量更好
零售业务净利润占比(%)            67.6        41.2     百分点     的零售业务,对公持续做精,保持资产质量稳定,不良
                                                                 率和关注率均较年初有所下降,逾期90天以上贷款拨备
                                                                 覆盖率较年初有所提升。严格管控增量业务风险,并对
对公做精,推动公司业务“行业化、双轻”发展。平安
                                                                 存量贷款进行全面排查、有序化解。平安银行特殊资产
银行选定并培育在特定行业的专业化优势,积极运用
                                                                 管理事业部自2016年底成立以来运行良好,2017年通
“C+SIE+R(核心客户+供应链、产业链、生态圈客户+
                                                                 过强化专业,推行经营、践行双轻,顺利完成从分散到
零售客户)”、“商行+投行+投资”的行业金融模式支
                                                                 集约,从清收到经营的两大转变,清收能力得到大幅提
持实体经济发展,2017年末行业事业部合计存款余额
                                                                 升,清收成效显著,2017年平安银行收回不良资产总额
1,654.9亿元,管理资产余额4,904.9亿元。双轻产品方
                                                                 95.28亿元,同比增长81.6%,不良资产收回额中83%为
面,大力发展低风险权重、低资本零资本占用业务,充
                                                                 现金收回,其余为以物抵债等方式收回。
分利用集团综合金融资源与平台,拓展渠道合作,开辟




 二零一七年年报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   43
     主要业务经营分析
     银行业务

                  贷款质量
                                                                                                             2017年         2016年
                                          2017年     2016年
                                                                         (人民币百万元)                  12月31日      12月31日       变动(%)
                 (人民币百万元)       12月31日    12月31日   变动(%)
                                                                                                                                          下降
                  正常                 1,612,249 1,389,396       16.0    核心一级资本充足率(%)                                          0.08个
                  关注                   62,984      60,703       3.8      (监管规定>=7.5%)                 8.28           8.36      百分点
                  次级                   12,510      13,833      (9.6)                                                                    下降
                                                                         一级资本充足率(%)                                              0.16个
                  可疑                    3,343       4,494     (25.6)
                                                                           (监管规定>=8.5%)                 9.18           9.34      百分点
                  损失                   13,144       7,375      78.2
                                                                                                                                          下降
                  发放贷款和垫款总额   1,704,230 1,475,801       15.5    资本充足率(%)                                                  0.33个
                  不良贷款合计           28,997      25,702      12.8      (监管规定>=10.5%)               11.20          11.53      百分点
                                                                         注 : 信用风险采用权重法计量资本要求,市场风险采用标准法,操作
                                                                 下降
                                                                                   风险采用基本指标法。
                                                               0.04个
                  不良贷款率(%)             1.70       1.74    百分点
                                                                         财务分析
                                                                 下降
                                                                         经营业绩
                                                               0.41个
                                                                         (人民币百万元)                    2017年         2016年      变动(%)
                  关注贷款占比(%)           3.70       4.11    百分点
                  贷款减值准备余额       (43,810)   (39,932)      9.7    利息净收入                         74,009          76,411        (3.1)
                                                                               平均生息资产余额           3,120,038 2,774,577             12.5
                                                                 下降
                                                               0.14个                                                                     下降
                                                                                                                                        0.38个
                  拨贷比(%)                 2.57       2.71    百分点
                                                                               净息差(%)(1)                    2.37           2.75      百分点
                                                                 下降
                                                                         非利息净收入                       31,777          31,304         1.5
                                                               4.29个
                                                                         其中 :手续费及佣金净收入          30,674          27,859        10.1
                  拨备覆盖率(%)          151.08      155.37    百分点
                                                                                    其他非利息净收入          1,103          3,445       (68.0)
                                                                 上升
                  逾期90天以上贷款                             7.16个    营业收入                          105,786      107,715           (1.8)
                      拨备覆盖率(%)      105.67       98.51    百分点    业务及管理费                       (31,616)     (27,973)         13.0
                                                                                                                                          上升
                  平安银行在加强组织架构管理的同时,持续实施网点智                                                                      3.92个
                                                                               成本收入比(%)(2)               29.89          25.97      百分点
                  能化,合理配置网点布局,2017年末,平安银行共有
                  70家分行,合计1,079家营业机构。                        贷款减值损失                       (40,803)     (45,435)        (10.2)
                                                                               平均贷款余额(含贴现)1,602,503 1,348,543                  18.8
                  资本充足率                                                                                                              下降
                                                                                                                                        0.82个
                                          2017年     2016年
                                                                               信贷成本(%)(3)                  2.55           3.37      百分点
                 (人民币百万元)       12月31日    12月31日   变动(%)
                                                                         其他支出                            (3,210)        (4,372)      (26.6)
                  核心一级资本净额      184,340     170,088       8.4
                                                                         税前利润                           30,157          29,935         0.7
                  一级资本净额          204,293     190,041       7.5
                                                                         所得税                              (6,968)        (7,336)       (5.0)
                  资本净额              249,227     234,387       6.3
                  风险加权资产合计     2,226,112 2,033,715        9.5    净利润                             23,189          22,599         2.6
                                                                         (1)       净息差=利息净收入 / 平均生息资产余额。
                                                                         (2)       成本收入比=业务及管理费 / 营业收入。
                                                                         (3)       信贷成本=贷款减值损失 / 平均贷款余额(含贴现)。




44   二零一七年年报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
利息净收入                                                其他非利息净收入
(人民币百万元)           2017年     2016年    变动(%)   其他非利息净收入包括投资收益、公允价值变动损益、
                                                          汇兑损益、其他业务收入、其他收益及资产处置损益。
利息收入
                                                          2017年,其他非利息净收入11.03亿元,同比下降
   存放央行款项             4,232      4,240      (0.2)
                                                          68.0%,主要因票据转让价差收益等减少。
   金融企业往来            10,726      8,787     22.1




                                                                                                                                          经营情况讨论及分析
   发放贷款和垫款          94,976     84,904     11.9     成本收入比
   投资利息收入            34,078     29,665     14.9     (人民币百万元)                2017年   2016年     变动(%)
   其他                     4,056      3,523     15.1
                                                          业务及管理费                   31,616    27,973       13.0
利息收入合计              148,068    131,119     12.9                                                           上升
利息支出                                                                                                      3.92个
                                                          成本收入比(%)                   29.89     25.97     百分点
   向央行借款              (2,671)      (948)   181.8
   金融企业往来           (19,155)    (8,531)   124.5
                                                          2017年,平安银行持续加强战略转型的投入,成本收入
   吸收存款               (37,875)   (35,895)      5.5
                                                          比同比上升3.92个百分点。
   应付债券               (14,358)    (9,334)    53.8

利息支出合计              (74,059)   (54,708)    35.4     贷款减值损失
利息净收入                 74,009     76,411      (3.1)   2017年,贷款减值损失同比减少10.2%。


                                                          所得税
手续费及佣金净收入
                                                                                          2017年   2016年        变动
(人民币百万元)           2017年     2016年    变动(%)
                                                                                                                下降
手续费及佣金收入
                                                                                                               1.4个
   结算手续费收入           2,392      2,216       7.9
                                                          有效税率(%)(1)                  23.11     24.51     百分点
   理财业务手续费收入       3,411      4,835     (29.5)
                                                          (1)    有效税率为所得税除以税前利润。
   代理及委托手续费收入     3,350      3,005     11.5
   银行卡业务手续费收入    18,511     12,401     49.3
   咨询顾问费收入           2,659      3,963     (32.9)
   账户管理费收入            156        166       (6.0)
   资产托管手续费收入       3,046      2,745     11.0
   其他                     2,200      1,978     11.2

手续费及佣金收入合计       35,725     31,309     14.1

手续费及佣金支出
   代理业务手续费支出        (493)      (350)    40.9
   银行卡手续费支出        (4,213)    (2,801)    50.4
   其他                      (345)      (299)    15.4

手续费及佣金支出合计       (5,051)    (3,450)    46.4

手续费及佣金净收入         30,674     27,859     10.1




 二零一七年年报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   45
     主要业务经营分析
     资产管理业务


              平安信托全面加强风险管控,深化“财富+基金”转型。

              平安证券坚持科技转型,打造竞争优势,业绩表现持续跑赢行业。

              平安资产管理的业务保持稳健增长,投资管理资产规模2.67万亿元,较年初增长18.1%。




                  信托业务                                             机构资产管理方面,平安信托不断提升综合金融服务能
                  业务概览                                             力,满足机构投资者资产配置需求,截至2017年末,累
                  本公司通过平安信托和平安创新向个人高净值客户、机     计为近50家保险年金、超100家银行等机构客户提供一
                  构客户及本公司其他子公司提供投融资服务。             站式资产管理服务。


                  2017年,平安信托继续深入推动“财富+基金”转型,通    投资投行方面,平安信托通过股权、债权、夹层、基金
                  过“财富管理、资产管理与投资投行”三大商业模式,打   等多种直接融资方式服务于基础设施建设、新能源、国
                  造资金端和资产端的行业翘楚。在资金端,为个人客户     企混改、生物医药、高端制造等领域的众多优秀企业,
                  提供财富管理服务,为机构客户提供资产管理服务,全     在城镇化、供给侧改革、产业升级、一带一路等国家重
                  方位为个人和机构客户实现资产优化配置和保值增值,     点支持的诸多领域都发挥着积极的作用,促进资本低损
                  打造行业领先的财富管理与资产管理平台,成为中国代     耗地流向实体经济。
                  客理财的市场典范 ;在资产端,推动投资投行业务基金
                  化,通过丰富多元的金融工具,为实体经济提供全方位     平安信托紧随集团“金融+科技”的战略,充分利用科
                  的金融服务,力促社会资本支持经济,成为有使命的资     技优势,将AI、大数据、云等科技手段逐步应用于公司
                  本。                                                 经营管理的各方面。AI应用方面,平安信托分析形成个
                                                                       人客户画像并为客户出具个性化资产配置建议。大数据
                  个人财富管理方面,平安信托依托集团科技与综合金融     应用方面,风控平台对接集团企业征信平台,利用资产
                  优势,以优质丰富的产品线与方便贴心的客户体验为差     端大数据分析成果,为投资风险评估部门提供投资项目
                  异化优势,通过智能化服务平台,为高净值客户提供智     和交易对手相关风控信息,持续提升信托的主动管理能
                  能化财富管理服务。截至2017年末,服务活跃财富客户     力。云服务应用方面,平安信托借助集团云服务,优化
                  数达7.47万,较年初增长42.2% ;同时,凭借品牌优势,   系统流程和系统架构设计以降低运营成本,同时提升了
                  发布四大系列家族信托产品与服务,为客户提供财富传     业务的管理能力及客户体验。
                  承、资产配置与保险保障的全方位服务。其中与平安寿
                  险合作推出的保险金信托业务,业务规模领先行业。




46   二零一七年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
平安信托持续完善升级“全员参与、全流程管控、业务                      信托资产管理规模
全覆盖”的全面风险管理体系。根据市场变化和监管政                                                        2017年      2016年
                                                                      (人民币百万元)                12月31日    12月31日        变动(%)
策导向,平安信托积极调整和持续完善风险偏好与限额
体系,持续做到保持充足的净资本、严控资产质量水                        投资类                          133,353     141,311           (5.6)

平、确保市场风险在可承受范围内、实时监控流动性。                      资本市场投资                     23,341      30,129         (22.5)
截至2017年12月31日,平安信托净资本规模194.20亿                        金融机构投资                     49,966      48,824           2.3




                                                                                                                                                             经营情况讨论及分析
元,净资本与各项业务风险资本之和的比例为229.3%,                      其他投资       (1)
                                                                                                       60,046      62,358           (3.7)
净资本与净资产的比例为81.2%,均符合监管要求。
                                                                      融资类                          167,081     144,815          15.4
                                                                      基础产业融资                     18,016      18,257           (1.3)
经营业绩
(人民币百万元)                  2017年       2016年       变动(%)   房地产融资                       47,028      27,163          73.1
                                                                      普通企业贷款                     96,661      86,334          12.0
手续费及佣金收入                  4,292        3,600        19.2
                                                                      质押及其他融资       (2)
                                                                                                        5,376      13,061         (58.8)
      月均信托资产
        管理规模               651,302      622,506           4.6     事务管理类(3)                   352,322     391,095           (9.9)
                                                            上升      合计                            652,756     677,221           (3.6)
      信托资产                                            0.08个      (1)      其他投资是指除以上类型外的投资,包括结构化股性投资、实业
        管理费率(%)(1)              0.66         0.58     百分点               投资及其他投资业务。

手续费及佣金支出                   (276)         (615)      (55.1)    (2)      质押及其他融资是指除以上类型外的融资,包括质押或受让证
                                                                               券、金融资产及其他债权形成的融资业务。
手续费及佣金净收入                4,016        2,985        34.5      (3)      事务管理类信托是信托公司作为受托人主要承担事务管理功能,
业务及管理费支出         (2)
                                 (1,319)       (1,704)      (22.6)             为委托人(受益人)的特定目的提供管理型和执行性服务的信托
                                                                               计划。
总投资收益(3)                     2,236        1,872        19.4
其他收支净额                          42         (402)    不适用
                                                                      截至2017年末,平安信托的信托资产管理规模为
税前利润                          4,975        2,751        80.8      6,527.56亿元,较2016年末下降3.6%。
所得税                           (1,018)         (429)     137.3
                                                                      手续费及佣金收入
净利润                            3,957        2,322        70.4
                                                                      (人民币百万元)                 2017年       2016年        变动(%)
(1)      信托资产管理费率= 手续费及佣金收入 ╱ 月均信托资产管理规
         模。                                                         手续费及佣金收入                  4,292        3,600         19.2
(2)      业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、
                                                                            投资类                      2,163        1,456         48.6
         资产减值损失中的应收账款等其他资产减值损失。
(3)      总投资收益包括分部利润表中的投资收益、公允价值变动损益、
                                                                            融资类                      1,499        1,741        (13.9)
         其他业务收入中的投资性房地产租金收入、资产减值损失中的投           事务管理类                    630           403        56.3
         资资产减值损失。
                                                                                                                                   上升
                                                                                                                                0.08个
2017年,信托业务净利润同比增长70.4%,主要是由于
                                                                      信托资产管理费率(%)                0.66           0.58    百分点
手续费及佣金净收入、投资收益增长以及加强费用管控
                                                                                                                                   上升
所致。
                                                                                                                                0.65个
                                                                            投资类(%)                    1.60           0.95    百分点
                                                                                                                                   下降
                                                                                                                                0.17个
                                                                            融资类(%)                    0.97           1.14    百分点
                                                                                                                               上升0.04
                                                                            事务管理类(%)                0.17           0.13 个百分点




 二零一七年年报                                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司   47
     主要业务经营分析
     资产管理业务

                  2017年,信托业务手续费及佣金收入为42.92亿元,同         时,大力发展资产证券化业务,累计发行38家,排名
                  比增长19.2%,主要原因是浮动管理费增加。                 行业第三 ;股类业务通过积极探索与平安银行合作,为
                                                                          客户提供综合定制解决方案,使得大项目落地取得突
                  总投资收益                                              破,并在项目储备方面成效显著。在二级市场,逐步打
                  2017年,信托业务总投资收益同比增长19.4%,主要是         造“轻资本、高回报、低风险”的固定收益业务新模式,
                  投资项目退出导致。                                      业务重心向做市交易、策略交易和交易服务倾斜,利率
                                                                          互换做市业务交易量稳步提升,利率互换做市业务排名
                  证券业务                                                保持券商前列,策略与做市交易收益同比增长3倍。同
                  业务概览                                                时,平安证券与中证、中债公司联手推出多个债券ETF
                  本公司通过平安证券及其子公司平安期货、平安财智、        指数,持续构建债券ETF被动投资生态。
                  平安证券(香港)、平安磐海资本,向客户提供证券经
                  纪、期货经纪、投资银行、资产管理及财务顾问等服务。      (人民币百万元)         2017年       2016年        变动(%)

                                                                          固定收益业务
                  2017年,资本市场表现结构分化,平安证券ROE达行业         利率互换做市交易量     959,308     575,639           66.7
                  均值的1.3倍,表现优于行业。

                                                                          平安证券增强科技应用,以“平安证券”APP为载体,提
                  互联网经纪业务方面,平安证券依托集团庞大客户群优
                                                                          升客户体验,促进客户经营。2017年推出基于大数据、
                  势,持续深化内外部平台合作,个人客户规模达1,301
                                                                          机器学习、人工神经网络技术构建的“AI慧炒股”服务,
                  万,较年初增长28.9%,客户规模稳居行业第一。同
                                                                          创新性地将专业投资顾问服务与人工智能技术结合,有
                  时,客户活跃度、交易量和两融市场份额持续提升,全
                                                                          效提升客户活跃度,促进交易量和两融市场份额持续提
                  年日均活跃用户数较年初增长64.4% ;交易量市场份额
                                                                          升。“平安证券”APP还推出智能资产配置服务,为客户
                  较年初上升0.53个百分点,排名提升4位 ;两融市场份额
                                                                          定制个性化产品投资方案,推动了产品销售规模快速增
                  提升至1.5%,较年初上升0.3个百分点。
                                                                          长,截至2017年末,通过“平安证券”APP销售的产品
                                                                          规模达840.18亿元,较年初增长43.0%。凭借卓越的表
                                          2017年     2016年
                                        12月31日   12月31日     变动(%)   现,“平安证券”APP荣获证券时报“2017证券公司APP
                                                                          十大品牌”综合奖。
                  互联网经纪业务
                  客户数(万)            1,301      1,009       28.9
                                                                          平安证券持续利用科技加强信息系统建设,自主研发并
                  全年日均活跃用户数
                                                                          初步建成了实时综合技术开发平台 - 领航平台。该平台
                      (万)                143          87      64.4
                                                                          基于消息中间件,为交易和管理提供分布式实时技术服
                                                                 上升     务,一站式解决公司前中后台业务需求,荣获中国计算
                                                               0.53个
                                                                          机用户协会颁发的2017年度“云鹰奖”最高成就奖。基
                  交易量市场份额(%)         2.57        2.04   百分点
                                                                          于领航平台,平安证券在做市交易、风险控制等创新领
                                                                          域加大研发投入,以服务组件的方式建设了由“做市电
                  机构业务方面,在债市深度调整的环境下,平安证券积        子交易系统”、“运营流程监控系统”、“基金研究管理系
                  极转型,创新布局,寻求突破。在一级市场,继续保持        统”、“信用风险管理系统”等组成的系统体系,有效提
                  债券承销业务领先优势,主承销规模排名行业第四 ;同       升效率,降低操作风险,提升市场竞争力。




48   二零一七年年报                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
经营业绩                                                          手续费及佣金收入
(人民币百万元)               2017年      2016年       变动(%)   (人民币百万元)            2017年    2016年       变动(%)

手续费及佣金收入               4,255        4,966       (14.3)    经纪业务收入                2,364      2,303         2.6
手续费及佣金支出                 (811)       (818)        (0.9)      经纪业务交易量        5,449,417 4,984,455         9.3

手续费及佣金净收入             3,444        4,148       (17.0)                                                       下降
                                                                                                                   0.01个




                                                                                                                                               经营情况讨论及分析
总投资收益(1)                  3,321        2,591        28.2
                                                                     经纪业务手续费率(%)        0.04      0.05     百分点
其他收入   (2)
                               2,196        1,131        94.2
                                                                  承销业务收入                  794      1,178      (32.6)
营业收入                       8,961        7,870        13.9
                                                                     承销业务规模           103,488    143,003      (27.6)
业务及管理费支出              (3,632)      (3,675)        (1.2)
                                                                                                                     下降
                                                         下降
                                                                                                                   0.05个
                                                        6.2个
                                                                     承销业务手续费率(%)        0.77      0.82     百分点
成本收入比(%)                    40.5         46.7    百分点
                                                                  资产管理收入                  445       457         (2.6)
财务费用                         (580)       (514)       12.8
                                                                     月均资产管理规模       246,254    188,941       30.3
其他支出                      (2,170)        (969)     123.9
                                                                                                                     下降
税前利润                       2,579        2,712         (4.9)
                                                                                                                   0.06个
所得税                           (456)       (497)        (8.2)      资产管理业务费率(%)        0.18      0.24     百分点
净利润                         2,123        2,215         (4.2)   其他手续费及佣金收入          652      1,028      (36.6)
(1)    总投资收益包括分部利润表中的投资收益、公允价值变动损益。
(2)    其他收入包括分部利润表中的其他业务收入、汇兑损益、其他收
                                                                  手续费及佣金收入合计        4,255      4,966      (14.3)
       益及资产处置损益。
(3)    业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、   2017年,承销业务佣金收入同比下降32.6%,主要原因
       资产减值损失中的应收账款等其他资产减值损失。
                                                                  是受市场债券发行量下降影响,平安证券债券承销规模
(4)    其他支出包括分部利润表中的其他业务成本、投资资产减值损失
       及营业外收支净额。
                                                                  同比下降 ;其他手续费及佣金收入下降36.6%,主要原
                                                                  因是投资顾问服务收入受市场影响同比下降。

2017年,平安证券坚持科技转型,把握市场积极变化,
打造差异化竞争优势,净利润同比仅略降4.2%,表现优                  总投资收益

于行业平均水平。                                                  2017平安证券旗下平安财智PE项目退出收益同比增
                                                                  长,同时,得益于公司策略交易等的良好表现,总投资
                                                                  收益同比增长28.2%。




 二零一七年年报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   49
     主要业务经营分析
     资产管理业务

                  成本收入比                                                         平安资产管理始终推动科技建设以提升核心竞争力,通
                (人民币百万元)                  2017年       2016年     变动(%)    过信息科技、数据科技、智能科技三项能力全面赋能资
                  业务及管理费支出                3,632         3,675      (1.2)     管业务。公司利用高效的信息平台适配整体业务流程,
                                                                           下降      支持全面智能的风险管控和高效完善的交易管理 ;通过
                                                                          6.2个      精细的数据平台支持投资与风险分析 ;并借助大数据与
                  成本收入比(%)(1)                  40.5         46.7    百分点      人工智能技术构建平安资产管理独具特色的智能平台,
                  (1)    成本收入比=业务及管理费支出 / 营业收入。                  提升研究和投资决策的判断效率。


                  平安证券成本管控成效显现,成本收入比同比下降6.2个                  平安资产管理持续完善投资风险管理体系,提前布局流
                  百分点。                                                           动性应急机制,有效协同缓释流动性风险 ;加强风险处
                                                                                     置能力建设,明确处置流程和应对机制 ;建立投资风险
                  其他资产管理业务                                                   绩效智慧管理系统,提升分析的广度和深度,实现数据
                  平安资产管理                                                       及时共享,显著提升风险管理能力,支持业务平稳发展。
                  平安资产管理负责本公司境内投资管理业务,接受委托
                  管理本公司保险资金,并通过多种渠道为其他投资者提                   平安融资租赁
                  供投资产品和第三方资产管理服务。                                   平安融资租赁成立于2012年9月,凭借集团的协同优
                                                                                     势,平安融资租赁致力于成为行业内具有独特商业生命
                  2017年国内经济增长平稳,企业盈利改善,产业升级持                   力和延展力的专家型领导者,面向中小客户领域和专业
                  续进行,新动能彰显活力。全年股票市场整体呈现震荡                   市场,为客户提供更灵活多样的资金产品和更综合全面
                  上涨、结构分化特征 ;债券市场受货币政策及金融监管                  的增值服务,目前已建立19大业务条线,全国布局20家
                  等影响收益率上行。面对经济发展新形势和市场变化新                   办事处。
                  动态,平安资产管理坚持价值投资和稳健投资理念,为
                  投资者发现并创造价值,并在有效控制风险的前提下实                   平安融资租赁在业内率先提出“创新租赁2.0”概念,深
                  现投资收益最大化。面对新时代,公司将充分发挥在大                   耕个人消费租赁、经营性租赁、租赁+互联网、产业运营
                  类资产配置和长久期资金管理方面的核心能力,借助自                   四大方向。通过创新实践,目前已延展出小微租赁、健
                  身平台优势,为投资者提供更加全面和专业的资产管理                   康(检测)中心等7大创新业务线。其中,小微租赁依托
                  服务,并将一如既往的响应国家战略,支持实体经济建                   线上线下模式,实现1.5小时快速审批,极速服务小微企
                  设。                                                               业 ;在响应国家政策的同时,平安融资租赁配合集团大
                                                                                     医疗健康战略,建设平安健康(检测)中心,并在全国首
                  2017年公司经营业绩稳中有升,实现净利润25.81亿                      创影像诊断、医学检验、精密体检相结合的“三位一体”
                  元,同比增长16.2% ;资产管理规模近2.67万亿元,较                   健康检测服务模式,首家中心已成功落地南昌。同时,
                  年初增长18.1%。                                                    配合创新业务发展,平安融资租赁通过“客户在线”、
                                                                                     “员工在线”和“资源在线”三个方向的APP深化互联网
                  经营数据 :                                                        布局,率先跨入移动互联时代。
                 (人民币百万元)                 2017年        2016年     变动(%)

                  净利润                           2,581        2,221      16.2      截至2017年12月末,平安融资租赁总资产达1,770.24
                                                                                     亿元,较年初增长55.2%。2017年全年实现营业收入
                  第三方业务收入                   1,888        2,054       (8.1)
                                                                                     98.27亿元,同比增长44.2% ;净利润达19.90亿元,

                                                  2017年        2016年
                                                                                     同比增长47.2%。同时,平安融资租赁资产质量保持稳
                 (人民币百万元)               12月31日      12月31日     变动(%)   定,不良资产率为0.91%,较年初下降0.13个百分点。
                  投资管理资产规模            2,668,805 2,259,435          18.1
                  其中 :第三方资产
                            管理规模            305,881      280,035        9.2




50   二零一七年年报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
主要业务经营分析
金融科技与医疗科技业务


        陆金所控股在财富管理、消费金融及机构间交易等业务领域保持快速发展,截至2017年
        末,资产管理规模达4,616.99亿元,较年初增长5.3% ;管理贷款余额2,884.34亿元,较
        年初增长96.7% ;并首次实现全年整体盈利。

        平安好医生完成首次公开发行股票前融资,融资规模4亿美元,投后估值达54亿美元,




                                                                                                                                              经营情况讨论及分析
        并已向香港联交所递交上市申请。平安好医生运营着全国最大规模的互联网医疗平台,
        累计为超过1.9亿用户提供健康管理服务。

        金融壹账通完成首次融资,融资规模6.5亿美元,投后估值达74亿美元。平安医保科技
        完成首次融资,融资规模11.5亿美元,投后估值达88亿美元。汽车之家积极打造汽车生
        态圈,媒体和销售线索业务显著增长,流量持续提升。




本公司通过陆金所控股、平安好医生、金融壹账通、平                   在消费金融领域,陆金所控股凭借更快的信息处理速度
安医保科技、汽车之家及其他公司经营金融科技与医疗                   和精准的风险定价模型,为受薪人士和小微企业主提供
科技业务。                                                         多样化的融资解决方案。截至2017年末,累计贷款量达
                                                                   6,158.33亿元,其中无抵押贷款量3,987.64亿元,有抵
陆金所控股                                                         押贷款量2,170.69亿元 ;管理贷款余额2,884.34亿元,
陆金所控股作为中国领先的金融科技公司,致力于利用                   较年初增长96.7%。
科技赋能的金融DNA来提供个性化金融服务,从而令个
人财富与资产管理更加轻松、安全及高效。陆金所控股                   在机构间交易领域,陆金所控股通过优质的服务撮合
是中国领先的线上财富管理与个人借款科技平台,服务                   金融机构进行资产转让,全年机构间交易规模5.38万亿
于日益发展壮大的中产阶级,同时还是为金融机构和地                   元,同比增长28.1% ;同时积极探索金融科技在财政管
方政府提供全套金融解决方案的领先者。2017年,陆金                   理领域的应用,携手南宁市政府打造“公共资产负债管
所控股在财富管理、消费金融、机构间交易等重要业务                   理智能云平台”,运行半年来帮助地方政府节省融资成本
领域,继续保持快速发展,并首次实现整体盈利。                       3,700万元,有效助力地方政府“管账”、“省钱”。


在财富管理领域,陆金所控股通过线上平台提供简单便
捷的理财服务,实现产品多样化和全覆盖。同时,依托
强大的KYP/KYR/KYC(1)工具和数据支持,陆金所控股能
够更快、更精准地发现客户需求,提升理财服务质量。
截至2017年末,陆金所平台注册用户数突破3,300万,
较年初增长19.2% ;资产管理规模达4,616.99亿元,较年
初增长5.3%。




(1) KYP/KYR/KYC指Know Your Product/Risk/Customer,“了解你的产品、风险及客户”。


二零一七年年报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   51
     主要业务经营分析
     金融科技与医疗科技业务

                                                2017年      2016年
                                                                                  为了向用户提供更为卓越的服务体验,平安好医生不断
                  陆金所控股                  12月31日    12月31日      变动(%)   加强人工智能等关键技术的研发。目前,人工智能助理
                  用户数量(万)                                                  已经应用到在线咨询服务中,有效提升了自有医疗团队
                                                                                  的效率和准确性。
                      陆金所平台注册
                         用户数                 3,383        2,838        19.2
                                                                                  截至2017年12月31日,平安好医生累计注册用户超1.9
                      活跃投资用户数(1)            961         831        15.6
                                                                                  亿。
                      累计借款人数                 749         377        98.7

                  资产管理规模                                                                            2017年      2016年
                                                                                                        12月31日    12月31日       变动(%)
                      (人民币百万元)
                      资产管理规模           461,699      438,379          5.3    注册用户数(万)       19,284      13,150           46.6

                      管理贷款余额           288,434      146,640         96.7
                                                                                  金融壹账通
                                                2017年       2016年     变动(%)   金融壹账通致力于打造全球领先的战略赋能型金融科技
                                                                                  服务平台,帮助中小金融机构解决获客、产品、风险、
                  交易规模
                                                                                  运营、科技五大痛点,并主要基于业绩收费,实现共
                      (人民币百万元)
                                                                                  赢。金融壹账通于2018年初完成首次融资,融资规模
                      财富管理              2,117,485 1,535,163           37.9
                                                                                  6.5亿美元,投后估值达74亿美元。
                      新增贷款                343,792      172,919        98.8
                      机构间交易            5,382,081 4,199,925           28.1    目前金融壹账通已陆续向市场推出智能银行云、智能保
                  (1) 活跃投资用户指过去12个月有过投资或账户余额大于零的用户。    险云、智能投资云等领先科技。智能银行云围绕贷款、
                                                                                  生活场景、聚合支付、理财产品,帮助银行经营客户,
                  平安好医生                                                      实现零售转型 ;智能保险云在理赔和运营领域输出解决
                  平安好医生致力于打造全球最大的医疗健康生态系统,                方案,帮助中小保险公司提高运营效率和服务水平,
                  用科技让人类更健康。平安好医生从用户的医疗需求和                2017年9月正式推出“智能认证”与“智能闪赔”,已与
                  健康管理需求出发,专注于提供由自有医疗团队及人工                14家保险公司签约 ;智能投资云覆盖信托、私募、基
                  智能助理支持的在线家庭医生服务,并通过合作医疗服                金、证券,根据不同行业,构建不同企业风险特征动态
                  务网络提供多种线下服务。平安好医生同时还提供广泛                画像。
                  的健康管理产品和服务,以及个性化的健康管理计划,
                  帮助用户建立健康的生活方式。平安好医生已完成首次                截至2017年末,金融壹账通已为468家银行、1,890家
                  公开发行股票前融资,规模4亿美元,投后估值达54亿                 非银金融机构提供一站式金融科技解决方案,全年征信
                  美元,并已向香港联交所递交上市申请。                            查询量超9亿次,同业交易规模破10万亿元。2017年5
                                                                                  月金科空间站开放平台首发上线APP自助插件、大数据
                  平安好医生建立了覆盖全国的医疗健康服务网络,连接                应用、智慧金融服务三大板块21项产品。同时,金融壹
                  医生、医院、第三方健康管理机构及药房。截至2017                  账通发起成立“中小银行互联网金融联盟”,目前会员银
                  年12月31日,公司打造了一个由888名医疗人员组成的                 行已达230余家,总资产规模超过35万亿元。
                  自有医疗团队,同时与约2,100名外部医生(均为三级甲
                  等医院副主任医师及以上职称)签约提供优质在线医疗
                  咨询服务。健康商城为用户提供7*24小时的1小时药品
                  快递服务,覆盖北京、上海、广州和深圳等全国14个城
                  市。




52   二零一七年年报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
                          2017年     2016年    变动(%)   汽车之家
                                                         汽车之家是中国领先的汽车互联网服务平台。汽车之家
同业交易规模
                                                         围绕“车媒体、车电商、车金融、车生活”战略,打造汽
 (人民币万亿元):        10.64       1.07    894.4
                                                         车生态圈,通过autohome.com.cn、che168.com网站,
征信查询量(亿次):        9.31       3.60    158.6
                                                         以及网站移动端、手机移动端,给汽车消费者提供丰富
                                                         的产品及服务。




                                                                                                                                   经营情况讨论及分析
                           2017年     2016年
                         12月31日   12月31日   变动(%)
                                                         2017年,由于汽车生态圈的打造,作为汽车之家核心
合作银行数(家)             468        318     47.2
                                                         业务的媒体和销售线索业务取得显著增长,合计营业收
合作非银金融机构(家)     1,890      1,135     66.5
                                                         入同比增长33.7% ;同时不断升级优化用户体验,流量
                                                         持续增长,截至2017年末,汽车之家注册用户数超过
平安医保科技                                             5,800万,2017年第四季度移动端的日均独立用户访问
平安医保科技致力于成为中国最好的科技驱动管理式医         量同比增长25.0%,进一步稳固了其在国内汽车类移动
疗服务平台,通过与医疗健康服务各参与方的高效连接         应用中的主导地位。同时,汽车之家通过为用户提供定
和有效协同,为医保、商保、医疗健康产业上下游的服         制内容和个性化建议,促进了用户参与度和忠诚度的提
务提供商乃至C端用户提供一揽子智能化解决方案。平          高。虚拟现实(VR)、增强现实(AR)等新技术的应用,
安医保科技于2018年初完成首次融资,融资规模11.5亿         使用户和汽车制造商、经销商之间进行更多的互动。
美元,投后估值达88亿美元。

                                                         同时,汽车之家还积极拓展其他具有竞争优势的业务。
医保业务方面,平安医保科技提供的智能控费和经办服         汽车之家在2017年10月底推出了大数据产品,通过为
务已覆盖全国超过200个城市和8亿人口。商保业务方           客户提供高差异性的价值,实现汽车生态圈的优化。同
面,平安医保科技为商保公司提供在线核保、核赔、           时,汽车之家的金融业务也取得良好进展,不断扩充相
支付结算、数据通道等自动化运营服务,接入医院超           关产品服务,目前已涵盖了消费者和经销商的贷款、融
2,000家。平安医保科技打造个人健康风险画像模型,          资租赁和保险服务等。
基于国内首创的疾病分组器Ping An Grouper,结合神经
网络先进算法,医疗总支出预测准确度高达99.7%,达
到世界领先水平。C端用户方面,平安医保科技打造的
“城市一账通”APP已上线26个城市,通过连接医保、商
保和医院、药店,打造以百姓健康为核心的生活场景闭
环,特别是在深圳率先上线的“人脸识别养老金领取生
存认证”、“医保移动支付”、“个账活化”等创新服务开
全国社保线上服务之先河。




 二零一七年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司   53
     内含价值与营运利润分析



              截至2017年12月31日,本公司内含价值总额为8,251.73亿元,营运回报率26.7%。

              2017年寿险及健康险业务一年新业务价值为673.57亿元,同比增长32.6%。

              2017年,本公司实现归属于母公司股东的营运利润947.08亿元,同比增长38.8%。



     关于内含价值与营运利润分析披露的独立精算师审阅意见报告
     致中国平安保险(集团)股份有限公司
     董事

     我们已经审阅了中国平安保险(集团)股份有限公司(下称“贵公司”)截至2017年12月31日内含价值与营运利润分析结果。该
     结果包括 :于2017年12月31日的内含价值和扣除偿付能力成本后一年新业务价值(“新业务价值”)组成的经济价值、相关的
     方法和假设、新业务首年保费、新业务价值率、利差占比、内含价值变动分析、敏感性分析,以及营运利润、利源和剩余边际
     等相关数据。

     贵公司对内含价值和新业务价值的计算是以中国精算师协会于2016年11月发布的《精算实践标准 :人身保险内含价值评估标
     准》(下称“标准”)所规定的内含价值准则为基础。作为独立的精算师,我们的责任是依据我们的业务约定书中确认的审阅流程
     进行审阅工作。根据我们的审阅工作,判断内含价值的方法和假设是否与标准要求和市场信息一致。

     我们审阅了贵公司准备内含价值与营运利润分析时采用的方法和假设,包括 :

           审阅截至2017年12月31日的贵公司内含价值、一年新业务价值及利差占比 ;

           审阅贵公司的内含价值和新业务价值的敏感性分析 ;

           审阅贵公司内含价值变动分析 ;

           审阅平安集团营运利润、寿险及健康险业务利源和剩余边际相关数据。

     我们的审阅工作包括但不仅限于 :判断内含价值评估方法与假设是否与标准要求和可获得的市场信息一致,判断营运利润分析
     评估方法是否与公司所述方法一致,抽样检查精算模型以及检查相关的文件。我们的审阅意见依赖由贵公司提供的各种经审计
     和未经审计的数据。

     内含价值的相关计算需要基于大量的预测和假设,其中包括很多公司无法控制的经济和财务状况的假设。因此,实际经验和结
     果很有可能与预测结果产生偏差。

     意见 :
           根据我们的审阅工作,我们认为贵公司在准备内含价值信息时所用的方法和假设与标准要求一致、并与可获得的市场信
           息一致 ;

           内含价值与营运利润分析的结果,在所有重大方面,均与2017年年报中内含价值与营运利润分析章节中所述的方法和假
           设保持一致。

     我们同时确认在2017年年报内含价值与营运利润分析章节中披露的结果与我们审阅的内容无异议。

                                                                                                    金鹏,精算师
     普华永道咨询(深圳)有限公司                                                                   2018年3月20日




54   二零一七年年报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
关键数据汇总
                                                                2017年 / 2017年   2016年 / 2016年
(人民币百万元)                                                       12月31日           12月31日                  变动(%)

集团内含价值                                                          825,173            637,703                      29.4
集团内含价值营运回报率                                                   26.7%              21.0%     上升5.7个百分点
集团归属于母公司股东的营运利润                                          94,708             68,252                     38.8




                                                                                                                                   经营情况讨论及分析
寿险及健康险业务内含价值                                              496,381            360,312                      37.8
寿险及健康险业务内含价值营运回报率                                       35.5%              27.0%     上升8.5个百分点
寿险及健康险业务新业务价值                                              67,357             50,805                     32.6
寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润                              52,128             40,206                     29.7
寿险及健康险业务剩余边际                                              616,319            454,705                      35.5
终极投资收益率                                                            5.0%                5.0%                        –
风险贴现率                                                               11.0%              11.0%                         –


内含价值分析
为提供投资者额外的工具了解本公司的经济价值及业务成果,本公司已在本节披露有关内含价值的数据。内含价值指调整后股
东资产净值,加上本公司寿险及健康险业务的有效业务价值(经就维持此业务运作所要求持有的法定最低偿付能力额度的成本
作出调整)。内含价值不包括日后销售的新业务的价值。


根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号 - 保险公司信息披露特别规定》的相关规定,本公司聘请普华永道咨询(深
圳)有限公司对本公司2017年12月31日内含价值分析的计算方法、假设和计算结果的合理性进行审阅。


内含价值分析的计算需要涉及大量未来经验的假设。未来经验可能与计算假设不同,有关差异可能较大。本公司的市值是以本
公司股份在某一日期的价值计量。评估本公司股份价值时,投资者会考虑所获得的各种信息及自身的投资准则,因此,这里所
给出的价值不应视作实际市值的直接反映。


2016年11月,中国精算师协会发布了《精算实践标准 :人身保险内含价值评估标准》(下称“内含价值评估标准”)的通知,正
式实施偿二代内含价值评估。本公司基于上述评估标准完成2017年内含价值评估计算并予以披露。




 二零一七年年报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司   55
     内含价值与营运利润分析


     经济价值的成份
                                                                                             2017年                2016年
     (人民币百万元)                                                                      12月31日              12月31日

     调整后资产净值                                                                       512,713               407,340
        其中 :寿险及健康险业务调整后资产净值                                             183,920               129,949
     1999年6月前承保的有效业务价值                                                         16,758                 16,515
     1999年6月后承保的有效业务价值                                                        335,610               249,382
     持有偿付能力额度的成本                                                                (39,909)              (35,535)

     集团内含价值                                                                         825,173               637,703
        其中 :寿险及健康险业务内含价值                                                   496,381               360,312


                                                                                             2017年                2016年
     (人民币百万元)                                                                      12月31日              12月31日

     一年新业务价值                                                                        85,512                 66,321
     持有偿付能力额度的成本                                                                (18,156)              (15,516)

     扣除持有偿付能力额度的成本后的一年新业务价值                                          67,357                 50,805
     注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。


     寿险及健康险业务调整后资产净值是根据本公司相关寿险及健康险业务按内含价值评估标准计量的未经审计股东净资产值计
     算,该股东净资产值是由按中国会计准则计量的经审计股东净资产值调整准备金等相关差异后得到。本公司其他业务调整后资
     产净值是根据相关业务按中国会计准则计量的经审计股东净资产值计算。相关寿险及健康险业务包括平安寿险,平安养老险和
     平安健康险经营的相关业务。若干资产的价值已调整至市场价值。


     主要假设
     2017年内含价值按照“持续经营”假设基础计算,并假设中国现行的经济及法制环境将一直持续。计算是参考内含价值评估标
     准和偿二代资本要求进行。若干业务假设的制定是根据本公司近期的经验,并考虑更普遍的中国市场状况及其他人寿保险市场
     的经验。计算时所采用主要基准及假设陈述如下 :


     1、 风险贴现率
         计算寿险及健康险有效业务价值和新业务价值的贴现率假定为11.0%。


     2、 投资回报
         假设非投资连结型寿险资金的未来年度每年投资回报率为自4.75%起,第2年增加至5.0%此后保持不变。投资连结型资金
         的未来投资回报在上述假设的基础上适当上调。这些假设是基于目前资本市场状况、本公司当前和预期的资产分配及主
         要资产类型的投资回报而厘定。


     3、 税项
         假设平均所得税税率为每年25%,同时假设未来年度投资收益中每年可以豁免所得税的比例为自12%起,以后每年增加
         2%,至16%并保持不变。




56   二零一七年年报                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
4、 死亡率
    男性和女性的经验死亡率分别按《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》非年金男性表和女性表的65%和65%为基准
    计算。就年金产品而言,进入领取期后的经验死亡率分别以《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》年金男性表和女
    性表的60%和50%为基准计算。


5、 其他发生率




                                                                                                                            经营情况讨论及分析
    发病率和意外发生率参考行业表或公司本身的定价表为基准,其中发病率考虑长期恶化趋势。短期意外及主要健康险业
    务的赔付率假设在15%到100%之间。


6、 保单失效率
    保单失效率根据本公司最近的经验研究计算。保单失效率视定价利率水平及产品类别而定。


7、 费用
    费用假设根据本公司最近的费用分析而定。费用假设主要分为取得费用和维持费用假设,其中单位维持费用假设每年增
    加2%。


8、 保单红利
    个人分红业务的保单红利根据利息及死亡盈余的75%计算。团体分红业务的保单红利根据利息盈余的80%计算。




二零一七年年报                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司   57
     内含价值与营运利润分析


     新业务价值
     分业务组合的首年保费和新业务价值如下 :

                                                  用来计算新业务价值的首年保费                                      新业务价值
     (人民币百万元)                           2017年          2016年                变动(%)            2017年           2016年              变动(%)

     个人业务                                142,361            110,506                28.8           67,027            50,527                  32.7
        代理人渠道                           121,798             90,357                34.8           60,786            46,413                  31.0
          长期保障型                           53,588            45,637                17.4           46,933            37,848                  24.0
          短交储蓄型                           51,842            32,158                61.2              8,113            4,905                 65.4
          长交储蓄型                            9,204              6,370               44.5              3,431            1,977                 73.6
          短期险                                7,163              6,193               15.7              2,309            1,683                 37.2
        电销、互联网及其他渠道                 13,071              8,837               47.9              5,524            3,800                 45.4
        银保渠道                                7,492            11,311               (33.8)               716              314               128.4
     团险业务                                  29,186            25,216                15.7                330              278                 18.6

     寿险及健康险业务合计                    171,547            135,722                26.4           67,357            50,805                  32.6
     注 : (1)    因四舍五入,直接相加未必等于总数。

           (2)    长期保障型指终身寿险、定期寿险、疾病险、长期意外险等保障类产品 ;短交储蓄型指主要交费期为10年以下的两全、年金等产品 ;长交储蓄型指
                  主要交费期为10年及以上的两全、年金等产品。

           (3)    电销、互联网及其他渠道包含电销、互联网及平安健康险个人业务。

           (4)    用来计算新业务价值的首年保费与在“经营情况讨论及分析”中披露的新业务保费差异详见本章附录。



     分业务组合的新业务价值率如下 :

                                                                                  按首年保费                                     按标准保费
                                                                        2017年                  2016年               2017年                   2016年

     个人业务                                                            47.1%                  45.7%                 49.4%                   50.7%
        代理人渠道                                                       49.9%                  51.4%                 51.9%                   53.8%
          长期保障型                                                     87.6%                  82.9%                 87.9%                   83.2%
          短交储蓄型                                                     15.6%                  15.3%                 16.9%                   17.1%
          长交储蓄型                                                     37.3%                  31.0%                 39.4%                   33.5%
          短期险                                                         32.2%                  27.2%                 32.4%                   27.3%
        电销、互联网及其他渠道                                           42.3%                  43.0%                 41.7%                   40.8%
        银保渠道                                                           9.6%                  2.8%                 13.8%                     8.1%
     团险业务                                                              1.1%                  1.1%                  1.6%                     1.6%
     寿险及健康险业务合计                                                39.3%                  37.4%                 43.3%                   43.5%
     注 : 标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。



     新业务价值中利差和死差、费差等其他差的比例如下 :

                                                                                                                                       死差、费差等
                                                                                                                      利差占比           其他差占比

     寿险及健康险业务                                                                                                  36.2%                  63.8%
        其中 :长期保障型                                                                                              25.1%                  74.9%
     注 : 传统和分红险利差定义为投资收益超过客户最低保证收益且归属公司的部分,万能和投连险利差定义为公司向客户收取的利差和投资管理费的现值。




58   二零一七年年报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
内含价值变动
下表显示本公司内含价值如何由期初的6,377.03亿元变化至2017年12月31日的8,251.73亿元。


(人民币百万元)                                               2017年    说明

寿险及健康险业务期初的内含价值             [1]                360,312
                                           [2]                 31,745




                                                                                                                                    经营情况讨论及分析
年初内含价值的预计回报                                                   内含价值预期增长
新业务价值创造                             [3]                 88,117
其中 :一年新业务价值                                          67,357    当期销售的新业务的价值,资本要求计算基于保单
                                                                         层面
        新业务内部的分散效应                                    9,345    新业务内部保单之间存在风险分散效应,降低资本
                                                                         要求和资本成本
        新业务与有效业务的风险分散效应                         11,416    新业务和有效业务之间存在风险分散效应,降低资
                                                                         本要求和资本成本
营运假设及模型变动                         [4]                   (758)
营运经验差异及其他                         [5]                  8,886    营运经验优于假设

寿险及健康险业务内含价值营运利润           [6]=[2]+...+[5]    127,989
经济假设变动                               [7]                      –
市场价值调整影响                           [8]                 (5,415)   期初到期末市场价值调整的变化
投资回报差异                               [9]                 30,212    综合收益口径的实际投资回报高于假设回报

寿险及健康险业务内含价值利润               [10]=[6]+...+[9]   152,787

股东注资                                                         638     公司向平安健康险注资
股东股息                                                      (17,356)   平安寿险向公司分红

寿险及健康险业务期末的内含价值                                496,381

其他业务期初的调整净资产                   [11]               277,391

其他业务当年营运利润                       [12]                42,580
其他业务当年非营运利润                                         10,850    2017年好医生重组交易带来的净利润108.50亿元
市场价值调整影响及其他                                           447

资本变动前其他业务期末的调整净资产                            331,268

子公司向公司分红                                               17,356    平安寿险向公司分红
公司向子公司注资                                                 (638)   公司向平安健康险注资
股东分红                                                      (19,194)   公司支付给股东的股息

其他业务期末的调整净资产                                      328,792

公司期末的内含价值                                            825,173

期末每股内含价值(人民币元)                                    45.14
注 : 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




 二零一七年年报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司   59
     内含价值与营运利润分析


     2017年,集团内含价值营运利润1,705.69亿元,其中包含寿险及健康险业务内含价值营运利润1,279.89亿元与其他业务当年
     营运利润425.80亿元。寿险及健康险业务内含价值营运利润主要来自于新业务价值创造和内含价值的预计回报。

     (人民币百万元)                                                                        2017年                2016年

     集团内含价值营运利润                                     [13]=[6]+[12]               170,569               115,848
     寿险及健康险业务内含价值营运利润                         [6]                         127,989                 87,795
     集团内含价值营运回报率                                   [14]= [13] / ([1]+[11])       26.7%                  21.0%
     寿险及健康险业务内含价值营运回报率                       [15]=[6] / [1]                35.5%                  27.0%


     敏感性分析
     本公司已测算若干未来经验假设的独立变动对集团内含价值、寿险及健康险业务内含价值及一年新业务价值的影响。特别是已
     考虑下列假设的变动 :


           投资收益率和风险贴现率


           2016年评估所用假设及模型


           死亡、疾病和意外等发生率上升10%


           保单失效率上升10%


           维持费用上升10%


           客户分红比例增加5%


           权益资产公允价值下跌10%


     集团内含价值投资收益率和风险贴现率敏感性
                                                                                          贴现率

     (人民币百万元)                                                             10.5%        11.0%                 11.5%

     基准投资收益率每年增加50个基点                                             878,560    863,596              849,805
     基准投资收益率                                                             838,039    825,173              813,303
     基准投资收益率每年减少50个基点                                             797,356    786,592              776,649


     寿险及健康险业务内含价值投资收益率和风险贴现率敏感性
                                                                                          贴现率

     (人民币百万元)                                                             10.5%        11.0%                 11.5%

     基准投资收益率每年增加50个基点                                             549,768    534,804              521,012
     基准投资收益率                                                             509,247    496,381              484,511
     基准投资收益率每年减少50个基点                                             468,563    457,800              447,857




60   二零一七年年报                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
新业务价值投资收益率和风险贴现率敏感性
                                                                                            贴现率

(人民币百万元)                                                                10.5%             11.0%                 11.5%

基准投资收益率每年增加50个基点                                              78,011             73,840                 69,971
基准投资收益率                                                              71,117             67,357                 63,861




                                                                                                                                      经营情况讨论及分析
基准投资收益率每年减少50个基点                                              64,195             60,845                 57,724


其他假设敏感性
                                                                                        寿险及健康险
(人民币百万元)                                                 集团内含价值           业务内含价值          一年新业务价值

基准假设                                                           825,173                496,381                     67,357
2016年评估所用假设及模型                                           826,378                497,585                     67,190
死亡、疾病和意外等发生率上升10%                                    809,593                480,801                     62,016
保单失效率上升10%                                                  817,309                488,516                     64,469
维持费用上升10%                                                    822,419                493,626                     66,739
客户分红比例增加5%                                                 817,146                488,353                     66,353
权益资产公允价值下跌10%                                            806,282                481,420                         N/A


营运利润分析
本节包含集团营运利润、寿险及健康险业务利源与剩余边际分析两部分。本公司聘请普华永道咨询(深圳)有限公司对本公司
2017年12月31日营运利润分析的计算方法和计算结果的合理性进行审阅。


集团营运利润
由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务,为更好地评估经营业绩表现,本公司引入营运利润指标。该指标以财务报表
净利润为基础,剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目 :


       短期投资波动,即寿险及健康险业务实际投资回报与内含价值长期投资回报假设的差异,同时调整因此引起的保险和投
       资合同负债相关变动 ;剔除短期投资波动后,寿险及健康险业务投资回报率锁定为5% ;


       折现率变动影响,即寿险及健康险业务由于折现率变动引起的保险合同负债变动的影响 ;


       管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目。




 二零一七年年报                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司   61
     内含价值与营运利润分析


     本公司认为剔除上述非营运项目的波动性影响,营运利润可更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。


     2017年集团实现归属于母公司股东的营运利润947.08亿元,较2016年增长38.8%。

                                                                                           集团合并                          寿险及健康险业务

     (人民币百万元)                                                           2017年             2016年             2017年               2016年

     净利润                                          [1]                       99,978             72,368            36,143                25,033
     剔除项目 :
        寿险及健康险业务短期投资波动                 [2]                          4,532               2,168           4,532                 2,168
        寿险及健康险业务折现率变动影响               [3]                      (21,213)           (17,652)           (21,213)             (17,652)
        管理层认为不属于日常营运收支的
          一次性重大项目                             [4]                       10,850                 9,497                 –                    –
     营运利润                                        [5]=[1-2-3-4]           105,809              78,355            52,824                40,518

        归属于母公司股东的营运利润                                             94,708             68,252            52,128                40,206
        少数股东营运利润                                                       11,101             10,104                 696                  312
     注 :(1) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。

         (2) 上述短期投资波动和折现率变动均已包含所得税调整的影响。

         (3) 管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目,2017年主要是平安好医生重组交易带来的净利润,2016年主要是普惠业务重组交易带来的净利润。



     寿险及健康险业务利源与剩余边际分析
     按照来源划分,寿险及健康险业务的营运利润分析如下 :


     (人民币百万元)                                                    2017年             2016年      说明

     剩余边际摊销                              [1]                      49,811             38,202
     净资产投资收益                            [2]                        7,357             5,648       净资产基于内含价值长期投资回报假
                                                                                                        设(5%)计算投资收益
     息差收入                                  [3]                        5,637             3,715       负债支持资产基于内含价值长期投资
                                                                                                        回报假设(5%)计算的投资收益高于准备
                                                                                                        金要求回报的部分
     营运偏差及其他                            [4]                      10,108              6,317       营运经验优于假设

     税前营运利润合计                          [5]=[1+2+3+4]            72,912             53,882
     所得税                                    [6]                     (20,088)           (13,365)
     税后营运利润合计                          [7]=[5]+[6]              52,824             40,518
     注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。




62   二零一七年年报                                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司
剩余边际是公司未来利润的现值,摊销模式在保单发单时刻锁定,摊销稳定不受资本市场波动影响。截至2017年12月31日,
寿险及健康险业务剩余边际余额6,163.19亿元,较2016年末增长35.5%,主要来自于新业务强劲增长的贡献。下表列示2017
年寿险及健康险业务剩余边际变动分析 :


(人民币百万元)                                              2017年             2016年    说明

寿险及健康险业务期初剩余边际    [1]                          454,705