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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
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  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
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中国平安(601318)公告正文

中国平安:2019年半年度报告

公告日期 2019-08-16
股票简称:中国平安 股票代码:601318
目录


 关于我们                                                                          财务报表

1          重要提示及释义                                                        98       审阅报告
2          公司概览                                                              99       中期合并资产负债表
4          财务摘要                                                              102      中期合并利润表
6          董事长致辞                                                            104      中期合并股东权益变动表
                                                                                 106      中期合并现金流量表
 经营情况讨论及分析                                                              108      中期公司资产负债表
                                                                                 109      中期公司利润表
8          客户经营分析
                                                                                 110      中期公司股东权益变动表
11         以科技引领业务变革
                                                                                 111      中期公司现金流量表
15         主要业务经营分析
                                                                                 112      中期简要财务报表附注
15           业绩综述
20           寿险及健康险业务
                                                                                   其他信息
28           财产保险业务
33           保险资金投资组合                                                    179      公司信息
37           银行业务                                                            180      备查文件目录
43           资产管理业务
48           科技业务
52         内含价值分析
63         流动性及资本资源
68         可持续发展


 公司管治

75         股本变动及股东情况
77         董事、监事和高级管理人员
80         重要事项




有关前瞻性陈述之提示声明
除历史事实陈述外,本报告中包括了某些 “前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的(包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻
性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述,例如包含 “潜在”、“估计”、“预期”、“预计”、“目的”、“有意”、“计划”、
“相信”、“将”、“可能”、“应该” 等词语或惯用词的陈述,以及类似用语,均可视为前瞻性陈述。


读者务请注意这些因素,其大部分不受本公司控制,影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响,本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述
出现重大差异。这些因素包括但不限于 :汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制
的风险和因素。任何人需审慎考虑上述及其他因素,并不可完全依赖本公司的 “前瞻性陈述”。此外,本公司声明,本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原
因而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人,并未就本公司的未来表现作出任何保证声明,及不为任何该等声明负
上责任。
重要提示及释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载数据不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并




                                                                                                                                   关于我们
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本公司第十一届董事会第八次会议于2019年8月15日审议通过了本公司《2019年中期报告》正文及摘要。会议应出席董事15
人,实到董事14人,委托1人(非执行董事杨小平先生委托非执行董事谢吉人先生出席会议并行使表决权)。

本公司中期财务报告未经审计。

本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。

经董事会批准,本公司将向股东派发2019年中期股息每股现金人民币0.75元(含税)。根据上海证券交易所《上市公司回购股份
实施细则》等有关规定,截至本次股息派发A股股东股权登记日收市后,本公司回购专用证券账户上的本公司A股股份(如有)
不参与本次股息派发。目前尚难以预计本次股息派发A股股东股权登记日时有权参与本次股息派发的总股数(“实际有权参与股
数”),因此暂无法确定本次股息派发总额。若根据截至2019年6月30日本公司的总股本18,280,241,410股扣除本公司回购专用证
券账户上的本公司A股股份40,022,907股计算,2019年中期股息派发总额预计为人民币13,680,163,877.25元(含税)。本次股息
派发的实际总额将以实际有权参与股数为准计算。

本公司董事长兼首席执行官马明哲,首席财务官兼总精算师姚波及财务总监李锐保证本中期报告中财务报告的真实、准确、完整。

本报告中,除非文义另有所指,下列词语具有下述含义 :

平安、公司、本公司、集团、     指      中国平安保险(集团)股份有限公司
  本集团、平安集团
平安寿险                       指      中国平安人寿保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安健康险                     指      平安健康保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安养老险                     指      平安养老保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安产险                       指      中国平安财产保险股份有限公司,是本公司的子公司
平安银行                       指      平安银行股份有限公司,是本公司的子公司
深发展、原深发展               指      原深圳发展银行股份有限公司,2010年5月开始是本公司的联营公司,2011年7月
                                       转为本公司的子公司,于2012年7月27日更名为 “平安银行股份有限公司”
平安信托                       指      平安信托有限责任公司,是本公司的子公司
平安创新资本                   指      深圳市平安创新资本投资有限公司,是平安信托的子公司
平安证券                       指      平安证券股份有限公司,是平安信托的子公司
平安期货                       指      平安期货有限公司,是平安证券的子公司
平安财智                       指      平安财智投资管理有限公司,是平安证券的子公司
平安证券(香港)               指      中国平安证券(香港)有限公司,是平安证券的子公司
平安磐海资本                   指      平安磐海资本有限责任公司,是平安证券的子公司
平安融资租赁                   指      平安国际融资租赁有限公司,是本公司的子公司
平安资产管理                   指      平安资产管理有限责任公司,是本公司的子公司
平安海外控股                   指      中国平安保险海外(控股)有限公司,是本公司的子公司
平安金融科技                   指      深圳平安金融科技咨询有限公司,是本公司的子公司
陆金所控股                     指      陆金所控股有限公司,是本公司的联营公司
陆金所                         指      上海陆家嘴国际金融资产交易市埸股份有限公司,是陆金所控股的子公司
壹钱包                         指      平安壹钱包电子商务有限公司,是平安金融科技的子公司
平安好医生                     指      平安健康医疗科技有限公司,是本公司的联营公司
金融壹账通                     指      壹账通金融科技有限公司,是本公司的联营公司
平安医保科技                   指      平安医疗健康管理股份有限公司,是本公司的联营公司
汽车之家                       指      Autohome Inc.,是平安金融科技的子公司
平安城科                       指      平安城市建设科技(深圳)有限公司,是平安金融科技的子公司
上海家化                       指      上海家化联合股份有限公司,是平安寿险的子公司
卜蜂集团有限公司               指      Charoen Pokphand Group Company Limited,是卜蜂集团的旗舰公司
元                             指      除特别注明外,为人民币元
中国会计准则                   指      中华人民共和国财政部颁布的《企业会计准则》及其他相关规例
国际财务报告准则               指      国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》
企业管治守则                   指      联交所上市规则附录14所载的企业管治守则
证券及期货条例                 指      证券及期货条例(香港法例第571章)
标准守则                       指      联交所上市规则附录10所载的上市公司董事进行证券交易的标准守则
公司章程                       指      中国平安保险(集团)股份有限公司章程
联交所                         指      香港联合交易所有限公司
联交所上市规则                 指      香港联合交易所有限公司证券上市规则

二零一九年中报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司   1
    公司概览



    平安致力于成为国际领先的科技型个人金融生活服务集团。
    在 “金融+科技”、“金融+生态” 的战略规划指引下,平安
    将创新科技聚焦于大金融资产、大医疗健康两大产业,
    深度应用于传统金融与 “金融服务、医疗健康、汽车服
    务、房产服务、智慧城市” 五大生态圈。通过 “一个客
    户、多种产品、一站式服务” 的综合金融经营模式,依托
    本土化优势,践行国际化标准的公司治理,平安持续推
    动 “科技赋能金融、科技赋能生态、生态赋能金融”,为
    1.96亿个人客户和5.76亿互联网用户提供金融生活产品及
    服务。

          2019年上半年,公司实现归属于母公司    寿险及健康险业务实现营运利润484.33
          股东的营运利润734.64亿元,同比增长    亿元,同比增长36.1%。公司向高价值
          23.8%,非年化营运ROE为12.3% ;归属    业务转型,业务结构持续优化,新业务
          于母公司股东的净利润976.76亿元,同    价值率44.7%,同比提升5.7个百分点,
          比增长68.1%。                         新业务价值同比增长4.7% ;持续推进科
                                                技升级,辅助代理人筛选的AI面谈官面
          得益于营运利润的快速增长,平安持续    试覆盖率达100%,高仿真对话机器人
          提升现金分红水平,向股东派发中期股    AskBob对代理人咨询的疑问解答准确
          息每股现金0.75元,同比增长21.0%。     率高达95%。

          客户经营业绩持续增长,个人业务营运    平安产险实现营运利润100.39亿元,同
          利润达665.76亿元,同比增长32.1%,     比增长69.5% ;综合成本率96.6%,业务
          占集团归属于母公司股东的营运利润的    品质保持优良。平安产险线上理赔服务
          90.6%。个人客户数达1.96亿,较年初增   持续领先,运用自主研发的AI图片定损
          长6.6%。上半年新增客户2,009万,其     技术和精准客户画像技术,针对安全驾
          中33.8%来自集团五大生态圈的互联网     驶行为良好的车主推出 “信任赔” 服务,
          用户 ;客均营运利润近340元,同比增    开创性实现后台零人工作业模式,案均
          长20.9%。截至2019年6月30日,客均合    赔付完成时间缩短至168秒。
          同数2.58个,较年初增加0.05个 ;同时
          持有多家子公司合同的个人客户数6,937
          万,较年初增长9.0%,在整体客户数中
          占比35.4%,占比较年初上升0.8个百分
          点。



2   二零一九年中报                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                                            关于我们
       平安银行整体经营稳中趋好,实现净利                                       公司品牌价值持续提升,名列《财富》世
       润154.03亿元,同比增长15.2%,得益于                                      界500强第29位,《福布斯》全球上市公
       净息差提升和非利息净收入稳步增长。                                       司2,000强第7位,BrandZ TM 全球最具价
       零售转型持续推进,零售业务营业收入                                       值品牌100强第40位,蝉联全球多元保
       和净利润占比分别为56.9%、70.2%,同                                       险企业第一位。
       比分别上升5.7个百分点、2.3个百分点 ;
       个人存款余额较年初增长17.2%。资产                                        公司积极履行对所有利益相关方的责
       质量改善明显,不良贷款率及关注贷款                                       任。一方面,公司进一步巩固深化可持
       占比较年初分别下降0.07个百分点、0.25                                     续发展战略,把ESG (Environment,
       个百分点。                                                               Social, Governance)标准全面融入
                                                                                企业管理,搭建了ESG政策体系,以
       公司科技能力持续深化。截至2019年6                                        实现长期稳定发展 ;另一方面,公司持
       月末,公司科技专利申请数较年初增加                                       续运用综合业务力量推进 “三村工程”,
       5,779项,累计达18,050项,位居国际金                                      以 “智慧扶贫” 为核心,面向 “村官、村
       融机构前列,其中PCT及境外专利申请                                        医、村教”,积极推动产业扶贫、健康扶
       数累计达3,959项。科技实力进一步得                                        贫和教育扶贫。截至2019年6月末,公
       到国际认可,多项科技成果在金融、医                                       司已在全国13个省或自治区落地 “三村
       疗、智慧城市等领域获得大奖。                                             工程”,累计提供扶贫资金103.73亿元,
                                                                                援建升级乡村卫生所622所,培训村医
                                                                                6,926名,援建升级乡村学校607所,培
                                                                                训乡村教师5,898名。

归属于母公司股东的营运利润(人民币百万元)                                  基本每股营运收益(人民币元)

2019年1-6月                                                        73,464   2019年1-6月                                                     4.12
2018年1-6月                                              59,339             2018年1-6月                                         3.33



归属于母公司股东的权益(人民币百万元)                                      内含价值(人民币百万元)

2019年6月30日                                            625,327            2019年6月30日                                                   1,113,181

2018年12月31日                                    556,508                   2018年12月31日                                             1,002,456



总收入 (1)(人民币百万元)                                                  总资产(人民币百万元)

2019年1-6月                                        639,155                  2019年6月30日                                                7,562,398
2018年1-6月                                  536,300                        2018年12月31日                                             7,142,960



新业务价值 (2)(人民币百万元)                                              中期每股股息(人民币元)


2019年1-6月                                            41,052               2019年1-6月                                                   0.75
2018年1-6月                                      39,209                     2018年1-6月                                        0.62


注 :(1) 根据财政部于2018年12月颁布的《关于修订印发2018年度金融企业财        (2) 计算2018年1-6月新业务价值的假设及方法与2018年年末评估假设及
        务报表格式的通知》(财会[2018]36号),本公司2018年1-6月营业收入          方法一致。如果使用2018年1-6月评估时的计算假设及方法,2018年
        比较数据已按照财政部上述通知的要求进行相应调整列示,由重述前             1-6月的新业务价值为387.57亿元。
        的5,348.14亿元调整为5,363.00亿元。




二零一九年中报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司     3
    财务摘要
    主要会计数据
    (人民币百万元)                                                                   2019年6月30日            2018年12月31日                  变动(%)

    总资产                                                                                 7,562,398                  7,142,960                       5.9
    总负债                                                                                 6,798,426                  6,459,317                       5.2
    股东权益                                                                                 763,972                   683,643                      11.8
    归属于母公司股东权益                                                                     625,327                   556,508                      12.4

    截至6月30日止6个月
    (人民币百万元)                                                                            2019年                   2018年                 变动(%)

    营业收入                                                                                 639,155                   536,300                      19.2
    归属于母公司股东的净利润                                                                   97,676                   58,095                      68.1
    归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润                                               87,446                   58,084                      50.6
    经营活动产生的现金流量净额                                                               181,853                   138,936                      30.9

    主要财务指标
    (人民币元)                                                                       2019年6月30日            2018年12月31日                  变动(%)

    归属于母公司股东的每股净资产                                                                 34.21                   30.44                      12.4

    截至6月30日止6个月
    (人民币元)                                                                                2019年                   2018年                 变动(%)

    基本每股收益                                                                                  5.48                     3.26                     68.1
    稀释每股收益                                                                                  5.47                     3.25                     68.3
    扣除非经常性损益后的基本每股收益                                                              4.91                     3.26                     50.6
    加权平均净资产收益率(非年化,%)                                                             16.3                     11.6     上升4.7个百分点
    扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(非年化,%)                                         14.6                     11.6     上升3.0个百分点
    每股经营活动产生的现金流量净额                                                               10.21                     7.79                     31.1

    非经常性损益项目 (1)
    截至6月30日止6个月
    (人民币百万元)                                                                                                      2019年                  2018年

    计入营业外收入的政府补助                                                                                                 47                        36
    捐赠支出                                                                                                                (29)                     (18)
    除上述各项之外的其他营业外收支净额                                                                                     (174)                       21
    所得税影响数                                                                                                            (11)                     (43)
    根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响                           (2)
                                                                                                                         10,453                         –
    少数股东应承担的部分                                                                                                    (56)                       15

    合计                                                                                                                 10,230                        11
    注 :(1) 本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证监会公告[2008]43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号-非经常性损益》的规定执行。本公
             司作为综合性金融集团,投资业务是本公司的主营业务之一,持有或处置金融资产及股权投资而产生的投资收益均属于本公司的经常性损益。本公司非
             经常性损益项目反映列报在利润表的营业外收支项目,不包括列示为 “其他收益” 和 “资产处置收益” 的项目。
        (2) 根据财政部、税务总局于2019年5月29日发布的2019年第72号《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,保险企业的手续费及佣金支出在
             企业所得税税前扣除比例,提高至当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%(含本数),并允许超过部分结转以后年度扣除,保险企业2018年度汇算
             清缴按照本公告规定执行。本公司将2018年度企业所得税汇算清缴适用新税收政策对当期损益的一次性调整作为非经常性损益。
        (3) 若干数据已重分类或重列,以符合相关期间的呈列方式。


    中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明
    本公司按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的净利润以及股东权益,与按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中
    列示的并无差异。



4   二零一九年中报                                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
其他主要业务数据和监管指标




                                                                                                                                             关于我们
                                                             截至2019年        截至2018年
                                                                 6月30日           6月30日
                                                               止6个月╱         止6个月╱
(人民币百万元)                                          2019年6月30日    2018年12月31日                                     变动

客户经营
互联网用户量(万人)                                            57,578             53,843                 6.9%,与上年末比
个人客户数(万人)                                              19,604             18,396                 6.6%,与上年末比
客均合同数(个)                                                  2.58               2.53                 2.0%,与上年末比
客均营运利润(人民币元)                                        339.60             280.86                     20.9%,同比
持有多家子公司合同的客户数占比(%)                                 35.4               34.6      上升0.8个百分点,与上年末比
新增客户中来自集团五大生态圈的互联网用户占比(%)                   33.8               32.7            上升1.1个百分点,同比

集团合并
内含价值营运回报率(非年化,%)                                   11.2               13.5            下降2.3个百分点,同比
内含价值                                                     1,113,181          1,002,456                11.0%,与上年末比
归属于母公司股东的营运利润                                      73,464             59,339                     23.8%,同比
营运ROE(非年化,%)                                              12.3               11.9            上升0.4个百分点,同比
基本每股营运收益(人民币元)                                      4.12               3.33                     23.7%,同比
中期每股股息(人民币元)                                          0.75               0.62                     21.0%,同比
归属于母公司股东权益                                           625,327            556,508                12.4%,与上年末比
归属于母公司股东的净利润                                        97,676             58,095                     68.1%,同比
集团综合偿付能力充足率(%)                                        223.9              216.4      上升7.5个百分点,与上年末比

寿险及健康险业务
内含价值营运回报率(非年化,%)                                   14.2              17.6             下降3.4个百分点,同比
内含价值                                                       713,191           613,223                 16.3%,与上年末比
上半年新业务价值                                                41,052            39,209                        4.7%,同比
营运利润                                                        48,433            35,595                      36.1%,同比
剩余边际余额                                                   867,390           786,633                 10.3%,与上年末比
平安寿险综合偿付能力充足率(%)                                    228.0             218.8       上升9.2个百分点,与上年末比

财产保险业务
营运利润                                                        10,039             5,924                      69.5%,同比
未到期责任准备金                                               135,717           124,703                  8.8%,与上年末比
未决赔款准备金                                                  92,861            88,894                  4.5%,与上年末比
综合成本率(%)                                                     96.6              95.8             上升0.8个百分点,同比
综合偿付能力充足率(%)                                            255.3             223.8      上升31.5个百分点,与上年末比

银行业务
净利润                                                          15,403             13,372                      15.2%,同比
净息差(年化,%)                                                 2.62               2.26            上升0.36个百分点,同比
成本收入比(%)                                                    29.46              29.66            下降0.20个百分点,同比
不良贷款率(%)                                                     1.68               1.75      下降0.07个百分点,与上年末比
逾期90天以上贷款拨备覆盖率(%)                                   194.37             159.45    上升34.92个百分点,与上年末比
核心一级资本充足率(%)                                              8.89              8.54     上升0.35个百分点,与上年末比

资产管理业务
信托业务净利润                                                    1,874             1,694                          10.6%,同比
证券业务净利润                                                    1,252               956                          31.0%,同比

科技业务
营运利润                                                          3,274             4,607                        -28.9%,同比
注 :若干数据已重分类或重列,以符合相关期间的呈列方式。


 二零一九年中报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   5
    董事长致辞


    岁月不居,时节如流,己亥年转眼过半。怀着虔诚、感恩的       推进科技升级,辅助代理人筛选的AI面谈官面试覆盖率达
    心态,我们向社会各界报告半年来公司在核心金融业务、科       100%,高仿真对话机器人AskBob对代理人咨询的疑问解答
    技业务、社会责任履行等各方面取得的进展。                   准确率高达95%。平安产险实现营运利润100.39亿元,同比
                                                               增长69.5% ;综合成本率96.6%,业务品质保持优良 ;线上理
    2019年是平安战略转型的关键之年,在 “金融+科技”、“金融   赔服务持续领先,运用自主研发的AI图片定损技术和精准客
    +生态” 的战略规划指引下,我们将创新科技聚焦于大金融资     户画像技术,推出车险 “信任赔” 服务,开创性实现后台零人
    产、大医疗健康两大产业,深度应用于传统金融与 “金融服      工作业模式,案均168秒完成赔付。平安银行整体经营稳中趋
    务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市” 五大生态      好,上半年实现净利润154.03亿元,同比增长15.2% ;零售转
    圈,对内持续提升数据化智慧经营水平,对外赋能开放平台       型持续推进,零售业务营业收入和净利润占比同比分别上升
    反哺金融主业。                                             5.7个百分点、2.3个百分点,个人存款和个人贷款占比较年初
                                                               分别上升1.4个百分点、1.0个百分点 ;资产质量持续改善,不
    回顾上半年,面对全球经济乏力、经贸摩擦持续等内外部不       良贷款率及关注贷款占比较年初分别下降0.07个百分点、0.25
    确定性因素带来的诸多挑战,我们紧跟国家战略步伐,防范       个百分点。
    风险、优化结构、稳中求进,交出了一份满意的业绩答卷。
    公司品牌价值持续提升,名列《财富》世界500强第29位 ;《福   创新引领发展是立根之本,公司的科技能力持续强化,基础
    布斯》全球上市公司2000强第7位 ;BrandZ 全球最具价值
                                            TM
                                                               研究和应用科技领域捷报频传。截至2019年6月末,公司科
    品牌100强第40位,蝉联全球多元保险企业第一位。上半年,      技专利申请数较年初增加5,779项,累计达18,050项,位居国
    公司实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元,同比增       际金融机构前列,其中PCT及境外专利申请数累计达3,959
    长23.8%,非年化营运ROE为12.3% ;归属于母公司股东的净       项 ;科技实力进一步得到国际认可,多项技术成果在金融、
    利润976.76亿元,同比增长68.1%。通过 “一个客户、多种产     医疗、智慧城市等领域斩获国际大奖。金融领域,我们的人
    品、一站式服务” 的综合金融经营模式,我们为1.96亿个人客    工智能单证识别技术在国际票据扫描件文字识别和信息提取
    户和5.76亿互联网用户提供金融生活产品及服务,个人业务营     (SROIE)大赛中荣获世界第一,金融壹账通顺利获得香港虚
    运利润达665.76亿元,同比增长32.1% ;同时持有多家子公司     拟银行牌照。医疗领域,我们发表了全球首篇AI疾病预测的
    合同的个人客户数6,937万,较年初增长9.0%。现金分红水平      顶级医学论文,打造的全球第一款智能OCT眼底疾病筛查系
    持续提升,向股东派发中期股息每股现金0.75元,同比增长       统完成了多中心临床试验。
    21.0%。


    随着国内金融调控向纵深迈进,中国经济向高质量发展转
    型。我们秉持初心、固本强基、科技赋能,实现核心金融业
    务稳健增长,业务价值不断提升。上半年,寿险及健康险业
    务实现营运利润484.33亿元,同比增长36.1% ;业务结构持
    续优化,新业务价值率44.7%,同比提升5.7个百分点 ;持续




                                                               2019 年 1 月 11 日,由中国平安研发的深圳市统一政务服务 APP “i 深圳” 正式
                                                               上线。




6   二零一九年中报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                                                                             关于我们
我们咬定 “生态” 不放松,深度聚焦大金融资产和大医疗健康     “东方欲晓,莫道君行早。踏遍青山人未老,风景这边独
的开放平台建设,科技业务发展迅速。陆金所控股在财富管         好。” 面对当前复杂多变的全球经济形势,我们坚定相信中国
理、个人借款及政府金融等业务领域突破创新、合规前行,         经济态势长期向好,将坚持既定的 “金融+科技”、“金融+生
截至2019年6月末,陆金所平台注册用户数达4,274万,较年         态” 战略,不忘初心,夯实金融主业,兢兢业业履行保险人
初增长5.9%。金融壹账通持续加大科技投入,在区块链、人         的责任 ;回馈社会,扎实做好 “三村工程”,助力美好乡村建
工智能等技术研发和应用保持领先,已累计为国内3,707家机        设 ;全方位提升数据化智慧经营水平,布局科技创新版图,
构提供服务,为境外10个国家或地区27家机构提供服务或签         开拓智慧城市等创新生态服务 ;洞察客户需求,优化消费体
约合作。平安好医生为超过2.89亿注册用户提供广泛的医疗和       验,提升综合金融一站式服务水平。我们将持续推动各项业
健康管理服务,2019年上半年营业收入22.73亿元,同比增长        务稳健增长,为广大客户和股东创造价值,向着成为国际领
102.4%。平安医保科技成功中标国家医保局宏观决策大数据         先的科技型个人金融生活服务集团的整体目标稳步迈进。
应用子系统、运行监测子系统建设项目,已为超过200个城市
的医保管理机构提供医保精细化管理和参保人服务。


今年是新中国成立70周年,也是平安新30年的开局之年。平
安的发展,得益于改革开放的历史机遇以及股东和客户的支
持。助力国家脱贫攻坚,我们持续推动 “三村工程”,以 “智慧
扶贫” 为核心,面向 “村官、村医、村教”,运用现代科技积极
推动产业扶贫、健康扶贫和教育扶贫。截至2019年6月末,公
司已在全国13个省或自治区落地 “三村工程”,累计提供扶贫
资金103.73亿元,援建升级乡村卫生所622所,培训村医6,926
名,援建升级乡村学校607所,培训乡村教师5,898名。




                                                             2019年5月9日,中国平安科技高管一行组成支教团,为广东省河源市洋头小学
                                                             学生们送去科技素养课。




                                                             董事长兼首席执行官


                                                             中国深圳
                                                             2019年8月15日




二零一九年中报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   7
    客户经营分析



             2019年上半年,集团个人业务营运利润665.76亿元,同比增长32.1%,占集团归属于母
             公司股东的营运利润的90.6%,占比同比提升5.7个百分点。

             截至2019年6月30日,集团个人客户 (1) 数1.96亿,较年初增长6.6% ;上半年新增客户
             2,009万,其中33.8%来自集团五大生态圈的互联网用户 ;上半年客均营运利润近340
             元,同比增长20.9%。截至2019年6月30日,客均合同数2.58个,较年初增加0.05个。

             集团互联网用户 (2) 量5.76亿,较年初增长6.9% ;年活跃用户量 (3)2.69亿,人均使用2.49项
             在线服务。

             集团客户交叉渗透程度不断提高,6,937万个人客户同时持有多家子公司的合同,较年初
             增长9.0%,在整体客户中占比35.4%,占比较年初上升0.8个百分点。



    客户经营战略
    平安坚持以个人客户为中心,致力于成为国际领先的科技型个人金融生活服务集团。基于 “一个客户、多种产品、一站式服
    务” 的客户经营理念,平安围绕 “金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市” 五大生态圈,在 “金融+科技”、“金
    融+生态” 的规划指引下,持续推动 “科技赋能金融、科技赋能生态、生态赋能金融”,为客户提供更丰富的产品与更优质的服
    务。得益于个人客户数的持续提升、客均合同数的稳定增加和产品线盈利能力稳健增长,平安个人业务营运利润持续提升,已
    经成为平安强劲增长的内部驱动力。

    注 :(1) 个人客户 :指持有平安集团旗下核心金融公司有效金融产品的个人客户。
        (2) 互联网用户 :指使用平安集团旗下科技公司和核心金融公司的互联网服务平台(包括网页平台及移动APP)并注册生成账户的独立用户。
        (3) 年活跃用户量 :指截至统计期末12个月内活跃过的用户量。


    集团营运利润增长核心驱动因素




    注 :平安集团营运利润为归属于母公司股东的营运利润口径。




8   二零一九年中报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
规模 :集团个人客户数及互联网用户量稳健增长                                    平安聚焦 “一站式服务”,不断完善在线体验,打造更贴近
平安持续优化产品、渠道和场景,打造极致的客户体验。截                           用户的服务场景。截至2019年6月末,集团互联网用户量
至2019年6月末,集团整体个人客户数1.96亿,较年初增长                            5.76亿,较年初增长6.9%,APP用户量5.09亿,较年初增
6.6% ;上半年新增客户2,009万,其中来自集团五大生态圈互                         长7.4%,平均每个互联网用户使用平安2.49项在线服务。同
联网用户的新增客户680万,在新增客户中占比33.8%。平安                           时,得益于平安对互联网用户的高效经营,用户活跃度逐步
持续推动客户与用户之间的迁徙转化,通过互联网平台提升                           提升,用户黏性持续增强,年活跃用户量达2.69亿。




                                                                                                                                                                        经营情况讨论及分析
客户的服务体验,同时是互联网用户的客户数占比稳步提升。
                                                                               互联网用户量
                                                                                                                  2019年       2018年
个人客户构成                                                                   (万人)                          6月30日     12月31日       变动(%)
                                2019年           2018年




                                                                                                                                                       我们的表现
(万人)                       6月30日         12月31日            变动(%)
                                                                               互联网用户量                      57,578       53,843             6.9
人寿保险 (1)                   6,344                6,070                4.5      科技公司                       51,599       47,710             8.2
车险 (1)                       4,902                4,643                5.6
                                                                                  核心金融公司                   34,660       31,358            10.5
银行零售                       6,460                6,010                7.5
                                                                               APP用户量                         50,897       47,388             7.4
信用卡                         5,178                4,733                9.4
                                                                                  科技公司                       32,100       30,551             5.1
证券基金信托                   4,219                3,817            10.5
                                                                                  核心金融公司                   32,683       29,360            11.3
其他 (2)                       5,161                4,551            13.4
                                                                               注 :集团整体互联网用户量、APP用户量包括科技公司和核心金融公司的用
集团整体                      19,604               18,396                6.6       户,并进行了除重处理。
注 :(1) 保险公司客户数按有效保单的投保人口径统计。
    (2) 其他包含科技、其他贷款和其他保险产品线。
                                                                               价值 :集团客户价值稳步提升,客户迁徙效果显著
    (3) 因对购买多个金融产品的客户进行除重处理,累计客户的明细数相加
                                                                               随着平安综合金融战略的深化,客户交叉渗透程度不断提
           不等于总数。
    (4) 因有客户流失,截至2019年6月末的客户数不等于2018年末客户数加            高,客均合同数稳步增加,客户价值逐年提升。截至2019年6
           本期新增客户数。                                                    月末,集团核心金融公司之间当年客户迁徙1,998万人次,个
                                                                               人客户中有6,937万人同时持有多家子公司的合同,在整体客
线上客户数                                                                     户中占比35.4%,占比较年初提升0.8个百分点。集团客均合
                              2019年6月30日             2018年12月31日         同数2.58个,较年初增长2.0%。2019年上半年,集团实现客
(万人)                       人数      占比(%)            人数   占比(%)
                                                                               均营运利润近340元,同比增长20.9%。
同时是互联网用
    户的客户数            17,098           87.2        15,700        85.3
同时是APP用户
    的客户数              16,585           84.6        15,166        82.4




 二零一九年中报                                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司            9
     客户经营分析


     持有多家子公司合同的客户数                              不同财富结构的客户数和客均合同数

                                                                                                    客户数(万人)       客均合同数(个)
     单位 :万人
                                                             高净值                                             22                  11.87
                                            34.6%   35.4%
                                                             富裕                                           5,796                    3.84
                          28.5%                              中产                                           8,228                    2.27
                                                    6,937
             24.0%                          6,364            大众                                           5,558                    1.69

                                                             集团合计                                      19,604                    2.58
                          4,723
                                                             注 :(1) 大众客户为年收入10万元以下客户 ;中产客户为年收入10万元到24万
                                                                      元客户 ;富裕客户为年收入24万元以上客户 ;高净值客户为个人资产
              3,150
                                                                      规模达1,000万元以上客户。
                                                                 (2) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



                                                             平安的保险业务交叉销售持续增长,2019年上半年通过寿险
            2016       2017                 2018    2019     代理人渠道实现平安产险、平安养老险和平安健康险新增保
           12 31      12 31            12 31        6 30     费收入283.47亿元,同比增长14.6%。


     通过长期的客户经营,公司持续加深对客户的了解 :客户财   通过寿险代理人渠道交叉销售获得的新增保费收入
     富等级越高,持有平安的合同数越多,价值越大。截至2019
                                                                                                  2019年                   2018年
     年6月末,集团中产及以上客户1.40亿人,占比71.7% ;高净
                                                             截至6月30日止6个月                渠道贡献                   渠道贡献
     值客户人均合同数11.87个,远高于富裕客户。               (人民币百万元)                金额     占比(%)           金额     占比(%)

                                                             平安产险                    21,501            16.5      19,364          16.3
     客户财富结构及占比
                                                             养老险团体短期险             4,830            41.4       4,368          43.8
                                                             平安健康险                   2,016            66.1          993         56.7

     单位 :万人
                                                             未来,平安将始终坚持以个人客户为中心,不断深化科技创
                                                             新能力,赋能产品创新优化和服务质量提升,完善客户体
                                    22
                                  (0.1%)                     验,实现平安个人客户价值与公司价值的共同成长。

                                   5,796             71.7%
                                  (29.6%)

                                   8,228
                                  (42.0%)

                                   5,558
                                  (28.3%)




10   二零一九年中报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司
以科技引领业务变革



        截至2019年6月末,平安的科技专利申请数较年初增加5,779项,累计达18,050项,其中
        PCT及境外专利申请数累计达3,959项。
        平安发表了全球首篇AI疾病预测的顶级医学论文,打造的全球第一款智能OCT眼底疾
        病筛查系统完成了多中心临床试验 ;获得国际ACL医疗智能问答(MEDIQA 2019)医疗




                                                                                                                                 经营情况讨论及分析
        问句匹配任务世界冠军、IEEE国际医疗数据修复大赛(DACMI)冠军。人工智能单证识
        别技术在国际票据扫描件文字识别和信息提取(SROIE)大赛中斩获第一。
        平安荣登《麻省理工科技评论》首份以 “中国支点” 为概念进行评选的50家聪明公司榜单。


集团 “金融+科技”、“金融+生态” 战略                     修复大赛(DACMI)中获得冠军。AI翻译获WMT2019国际
平安持续强化科技投入及对外输出                             翻译大赛 “英译中” 赛道冠军,人工智能单证识别技术在国
平安持续深化“金融+科技”、“金融+生态”战略。平安通过研   际票据扫描件文字识别和信息提取(SROIE)大赛中荣获世界
发投入打造领先科技能力,相关技术已广泛应用在金融、医       第一。近期,平安荣登《麻省理工科技评论》首份以” 中国支
疗及智慧城市等领域,全面支撑“金融服务、医疗健康、汽车     点” 为概念评选的50家聪明公司榜单。在斯坦福阅读理解竞
服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈建设。平安对内深挖     赛(Stanford SQuAD 2.0)中,平安以88.6分比86.8分超越人
业务场景,强化科技赋能,助力实现降本增效、风险管控目       类的理解准确率,获得第一名 ;在斯坦福深度学习推理竞赛
标,打造优质产品和极致服务体验;对外输出领先的创新产       (DAWNBench)中,平安以7.5790毫秒的单一问题推理速度
品及服务,发挥科技驱动能力,促进行业生态的完善和科技       取得第一。
水平的提升。
                                                           科技赋能金融主业
平安高度重视核心技术研究和自主知识产权掌控,持续加大       平安利用科技全面提升核心金融业务端到端服务。在销售方
科技研发投入。截至2019年6月30日,平安拥有10.1万名科技      面,AI全方位应用于寿险代理人的面试、培训和销售支持。
从业人员、3.2万名研发人员、2,200名科学家的一流科技人       平安通过专家级的AI面谈官辅助完成代理人的筛选工作,AI
才队伍。同时,平安设立了8大研究院,与北京大学、清华大      面试覆盖率达100%,累计面试超340万人次,AI面试累计总
学、复旦大学等顶尖高校和研究机构开展深入合作并产出科       时长超29万小时 ;通过AI构建的寿险代理人画像,对于代
研成果。截至2019年6月末,平安的科技专利申请数较年初增      理人全生命周期精准分类,并且从培训、活动量管理等多维
加5,779项,累计达18,050项,位居国际金融机构前列,其中      度为代理人提供个性化销售支持和成长培养方案。在运营方
PCT及境外专利申请数累计达3,959项。                         面,平安通过科技全面实现金融流程的优化改造,提升作业
                                                           效率并优化客户体验。平安产险利用智能机器人、OCR等技
科技实力持续突破,2019年上半年荣获超20个权威科技奖         术,询报价、录单、批改、打印、配送等环节实现流程自动
项。平安一举拿下三个医疗影像国际竞赛总冠军,包括肺癌       化与智能化,累计节省成本约1亿元,其中车险通过机器人实
病理分割(ACDC)、内窥镜影像质控(EAD)和病理性近视检          现90%自动报价 ;同时改善出单流程体验,个人车险业务已实
测(PALM)。平安发表了全球首篇AI疾病预测的顶级医学论         现95%出单全流程在1分钟内完成,效率提升80%。平安打造
文,打造的全球第一款智能OCT眼底疾病筛查系统完成了多        的智能语音机器人广泛应用于银行、保险等领域,累计服务
中心临床试验 ;在国际ACL医疗智能问答MEDIQA 2019中          量超过2亿次,节省成本约5,000万元 ;客户服务端,服务效率
获得医疗问句匹配任务世界冠军,并在IEEE国际医疗数据         提升20%,客户净推荐率(NPS)提升3个百分点 ;销售端,已
                                                           经在电话销售坐席使用,助力坐席产能提升。




二零一九年中报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   11
     以科技引领业务变革


     集团五大生态圈发展                                        医疗健康生态圈
     金融服务生态圈                                            在流量端,平安好医生为超过2.89亿用户提供一站式健康服
     平安通过 “开放平台+开放市场” 完成资产与资金的链接,成   务平台。通过自主研发的AI辅助诊疗系统为用户提供涵盖
     功落地了陆金所控股、金融壹账通、壹钱包等多个金融创新      7x24小时在线咨询、转诊、挂号、在线购药及1小时送药等医
     平台。                                                    疗服务及多元化的一站式会员服务类产品,稳居中国互联网
                                                               医疗健康领域第一入口。截至2019年6月末,平安好医生累计
     陆金所控股是中国乃至全球领先的综合性线上财富管理与个      服务用户量超2.89亿,日均咨询量达65.6万次。平安好医生积
     人借款科技平台,同时也为金融机构和地方政府提供全套金      极投入深度学习、自然语言处理、知识图谱等技术研发,不
     融解决方案。陆金所控股拥有超过4,200万注册用户,并已与     断优化AI辅助诊疗系统,并应用于自有医疗团队,提升在线
     300多家机构建立了广泛的资产端合作关系,向超过1,100万的    问诊服务效率、线下合作医疗机构诊疗效率。此外,平安好
     活跃投资用户提供了5,000多种产品及个性化的金融服务。同     医生还将自身拥有的技术、管理经验等优质资源赋能生态圈
     时,陆金所控股在个人借款领域为中小微企业主和个人借款      合作伙伴,优势互补,合作共赢。截至2019年6月30日,平安
     人提供借款服务,截至2019年6月末,管理贷款余额4,078.55     好医生合作医院数超3,000家,其中三级甲等医院超1,400家 ;
     亿元,30天以上逾期率为2.2%。                              合作药店超3.2万家 ;平安好医生线下医疗健康服务合作网络
                                                               累计覆盖中医诊所、体检中心、医疗诊所、牙科诊所和医美
     金融壹账通是中国领先的面向金融机构的科技服务云平台        机构在内的医疗健康服务机构超50,000家,为用户提供全面便
     (technology-as-a-service)。金融壹账通将丰富的金融服     捷的线下医疗健康服务,满足用户的健康管理需求。
     务行业经验与领先的科技融合,为银行、保险、投资等各类
     金融机构提供全流程、全体系的解决方案,赋能金融机构实      针对医疗政府监管部门和医疗服务提供方,平安智慧城市业
     现增加收入、管控风险、提升效率、提高服务质量和降低成      务中的智慧医疗团队打造覆盖诊前、诊中、诊后全流程的端
     本的目标,进而实现数字化转型。截至2019年6月30日,金融     到端智能一体化平台。目前,平安已经与20多个省市卫健委
     壹账通累计服务3,700多家机构,包括国内100%的大型银行、     建立合作,落地中国和新加坡等国家或地区100多个城市的
     99%的城商行和44%的保险公司,并通过这些机构触达数以亿      3,000多家医疗机构。平安为政府、医疗机构和患者分别提供
     计的终端客户。                                            一体化监管平台、智能疾病预测、智能影像筛查、智能诊疗
                                                               助手AskBob(含智能辅助诊疗、医疗智库、智能随访患教)
     壹钱包凭借卓越的支付科技能力,为B端及C端客户提供领先      等全方位服务。其中智能疾病预测已经上线40多种模型,
     的账户、支付、积分管理解决方案。壹钱包上半年累计交易      预测准确率在90%以上 ;智能影像模型有50余个,可覆盖人
     额1.85万亿元 ;截至2019年6月末,覆盖C端用户2.34亿人、     体九大系统,包括放射影像、病理影像及视网膜影像三大模
     线下B端商户159万家。                                      态,模型精确度90%以上,累计筛查5,000多万张影像 ;智能
                                                               AskBob辅医工具目前支持1,500多种疾病的个性化辅助诊断
                                                               和治疗支持,常见病的准确度可达95%以上,同时百科功能板
                                                               块包含3万余种疾病的百科知识查询。AskBob目前已在1,200
                                                               多家医疗机构落地使用,实践证明能够为医生节省近30%的诊
                                                               疗时间,医疗助手AI有效回答率约95%。




12   二零一九年中报                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
在支付端,平安医保科技以 “智慧医保” 一体化平台为业务核   房产服务生态圈
心,服务医保管理机构和参保人。依托行业领先的医疗健康       平安通过平安城科布局房产服务生态圈,专注打造
管理经验,全面赋能各级医保管理单位。截至2019年6月末,      “1+1+3+N” 的开放式、全流程产品体系。平安城科致力于成
平安医保科技成功中标国家医保局宏观决策大数据应用子系       为 “中国智能建造引领者、科技赋能城市资产运营商”。
统、运行监测子系统,已为超200个城市的医保管理机构提供
医保精细化管理和参保人服务。                               针对城市建设,平安城科聚焦资源搭建协同服务平台。在城




                                                                                                                                 经营情况讨论及分析
                                                           市规划及不动产交易、设计施工建造、运营运维和居民安家
汽车服务生态圈                                             置业等领域的数字化、智能化和可视化等需求,平安城科搭
平安主要通过汽车之家、平安银行、平安产险和平安融资租       建了房产服务生态圈中建设、交易、服务三大核心环节的协
赁等公司提供汽车相关服务,同时赋能整车厂和汽车服务商       同服务平台,实现产业协同网络与政府的监管、审批、服务
户,打造“看车、买车、用车”的全流程汽车服务生态圈。在     平台互联互通 ;同时,平安城科围绕开发、设计、施工、供
个人客户端,平安为广大车主提供优质服务。汽车之家2019       应链的智能建造产业链,不动产的流通及运营产业链,建筑
年6月移动端日均独立用户访问量达到3,780万,上半年线索量     设施设备运维等环节,为城市建设、城市管理、城市运营、
同比增长24%;平安产险的“平安好车主”APP注册用户量突破     城市服务全面赋能。
7,000万。在机构端,平安通过经销商云平台、主机厂云、新
车二网云平台、二手车交易云平台、汽车零配件云平台覆盖       平安城科将进一步协助政府打通信息孤岛,提高行政服务效
全国90%以上的主要相关服务提供商,与90多家整车厂、2万       率,助力建筑建造领域信息化、智能化。截至2019年6月末,
多家4S店和4万多家二手车商户深度合作。汽车之家付费经销      平安城科累计签约合作城市数达60个。平安城科为无锡市政
商2万多家,其中数据产品已经覆盖近1.5万家经销商。在汽车     府打造不动产登记平台,实现不动产登记 “一窗受理、集成服
金融方面,汽车之家上半年共促成112亿元金融贷款和保险交      务”、“一网受理、全城通办”,平均办理时间从5天缩短至1小
易。平安银行汽车金融业务上半年新发放贷款额684亿元;平      时 ;与深圳市住建局签署战略合作框架协议,将充分依托科
安融资租赁汽车租赁业务上半年投放额104亿元。                技优势,助力深圳市住建局进行顶层设计,构建具有深圳特
                                                           色的 “智慧住建” 应用体系。




二零一九年中报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   13
     以科技引领业务变革


     智慧城市生态圈                                             在惠民方面,平安智慧交通一体化平台与智慧政务服务平台
     平安智慧城市业务通过优政、兴业、惠民三大主题服务国家       全面提升交通管理与市民服务。平安智慧交通一体化平台为
     与社会,累计覆盖全国超100个城市。平安肩负助力国家智慧      全国20多个城市提供出行畅通、交通安全、车辆管理与交管
     城市建设的社会责任,怀揣持续解决社会发展问题的决心,       服务,在多个城市已有成效。在保安全方面,上线城市交通
     秉承 “智慧、智理、智效” 三大理念,以实现服务国家、服务   事故率下降10% ;在促畅通方面,上线城市重点路段拥堵时间
     社会和服务大众的使命。                                     缩短30% ;在优服务方面,上线城市交通执法复议率下降超过
                                                                25%。平安智慧政务服务平台已在全国多省市落地一批标杆项
     在优政方面,平安深化 “放管服” 改革,搭建商事综合信用平   目,助力政府深化 “互联网+政务服务”,实现 “数据多跑路、
     台。该平台运用人工智能、区块链等领先科技推进事前登记       市民少跑腿”、办事 “最多跑一次” 等目标。平安通过市民服务
     许可、事中市场监督、事后执法的全流程创新监管方式,提       APP,为市民提供涵盖政务办事、社会保障、健康服务、政
     升事项审批效率,提前预测、预警各类风险,覆盖超过300万      民互动、住房保障、交通出行、文体教育等多个板块超3,000
     商事主体,信用异常企业识别准确率达90%。该平台荣获中国      项服务,有效实现市民办事速度提升70%、人均耗时节省2小
     信息协会颁发的 “2019中国政府信息化产品技术创新奖”。      时,让市民享受高效、便捷、统一、规范的优质行政审批服
                                                                务。凭借智慧政务解决方案及案例实践,平安荣获 “2019年度
     在兴业方面,平安智慧农业溯源平台落地多个省市及地区。       中国信息化(数字政府)示范实践奖”。
     平安通过一系列智慧农业标杆项目,助力当地政府提升监管
     效率,推动农业企业和农业从业人员提升农产品生产质量,
     保障消费者食品安全。其中,“生猪风控及溯源” 项目,采用
     “科技+金融” 的创新模式,基于先进的AI和区块链技术,全面
     监控生猪繁育、屠宰和流通全过程,实现100%全链溯源 ;同
     时,提供多种金融产品,满足生产资金需求,促进融资成本
     降低20%,实现食品安全险100%覆盖,保障消费者食品质量
     安全。该平台已获得工信部中国区块链开发大赛最佳应用奖。




14   二零一九年中报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
主要业务经营分析
业绩综述


         2019年上半年,公司实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元,同比增长23.8% ;
         非年化营运ROE为12.3%。

         2019年上半年,公司实现归属于母公司股东的净利润976.76亿元,同比增长68.1% ;非
         年化ROE为16.3%。如果按保险子公司执行修订前的金融工具会计准则的法定财务报表




                                                                                                                                                  经营情况讨论及分析
         利润数据计算,本公司实现归属于母公司股东的净利润为870.45亿元,同比增长39.5%。

         2019年上半年,集团基本每股营运收益为4.12元,同比增长23.7% ;非年化ROEV为
         11.2%。




                                                                                                                                    我们的表现
合并经营业绩                                                集团营运利润概览
本公司通过多渠道分销网络,以统一的品牌,借助旗下平安        由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务,为更好地
寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平        评估经营业绩表现,本公司使用营运利润指标予以衡量。该
安信托、平安证券、平安资产管理及平安融资租赁等公司经        指标以财务报表净利润为基础,剔除短期波动性较大的损益
营保险、银行、资产管理三大核心金融业务,借助陆金所控        表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目 :
股、金融壹账通、平安好医生、平安医保科技、汽车之家等
公司经营科技业务,向客户提供多种金融产品和服务。                  短期投资波动,即寿险及健康险业务实际投资回报与内
                                                                  含价值长期投资回报假设的差异,同时调整因此引起的
截至6月30日止6个月
                                                                  保险和投资合同负债相关变动 ;剔除短期投资波动后,
(人民币百万元)              2019年   2018年     变动(%)
                                                                  寿险及健康险业务投资回报率锁定为5% ;
归属于母公司股东的营运利润   73,464    59,339        23.8
基本每股营运收益(元)         4.12      3.33        23.7         折现率 (1) 变动影响,即寿险及健康险业务由于折现率变
                                                上升0.4个         动引起的保险合同负债变动的影响 ;
营运ROE(非年化,%)            12.3      11.9     百分点
归属于母公司股东的净利润     97,676    58,095        68.1         管理层认为不属于日常营运收支而剔除的一次性重大项
                                                上升4.7个         目。2019年上半年管理层认为不属于日常营运收支而剔
ROE(非年化,%)                16.3      11.6     百分点          除的一次性重大项目是保险子公司因执行财政部、税务
集团内含价值营运回报率(非                      下降2.3个         总局于2019年5月29日发布的《关于保险企业手续费及佣
    年化,%)                   11.2      13.5     百分点          金支出税前扣除政策的公告》,对2018年度所得税汇算

寿险及健康险业务内含价值营                      下降3.4个         清缴金额的减少,反映在2019年所得税费用中的一次性

    运回报率(非年化,%)       14.2      17.6     百分点          影响。

                                                            注 :(1) 所涉及的折现率假设可参见公司2018年年报财务报表附注的会计政策
                                                                   部分。




 二零一九年中报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司           15
      主要业务经营分析
      业绩综述

      本公司认为剔除上述非营运项目的波动性影响,营运利润可更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。


      2019年上半年,集团归属于母公司股东的营运利润为734.64亿元,同比增长23.8% ;基本每股营运收益4.12元,同比增长
      23.7%。寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润为479.58亿元,同比增长36.9%。



                                                                                     2019年
     截至6月30日止6个月                    寿险及   财产保险                                       其他资产                其他业务
     (人民币百万元)                  健康险业务       业务   银行业务   信托业务   证券业务      管理业务   科技业务   及合并抵消     集团合并

      归属于母公司股东的净利润          70,322      11,837      8,934      1,871      1,199         3,913      2,802       (3,202)      97,676
      少数股东损益                          707          58     6,469           3         53          489        472         (189)       8,062

      净利润(A)                         71,029      11,895     15,403      1,874      1,252         4,402      3,274       (3,391)    105,738

      剔除项目 :
        短期投资波动 (1)(B)             13,000            –         –         –            –         –         –           –     13,000
        折现率变动影响(C)                   999           –         –         –            –         –         –           –        999
        管理层认为不属于日常营运收支
          而剔除的一次性重大项目(D)       8,597      1,856           –         –            –         –         –           –     10,453

      营运利润(E=A-B-C-D)             48,433      10,039     15,403      1,874      1,252         4,402      3,274       (3,391)      81,286

      归属于母公司股东的营运利润        47,958       9,990      8,934      1,871      1,199         3,913      2,802       (3,202)      73,464
      少数股东营运利润                      475          49     6,469           3         53          489        472         (189)       7,822




16    二零一九年中报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
                                                                                        2018年
截至6月30日止6个月                        寿险及     财产保险                                         其他资产                其他业务
(人民币百万元)                      健康险业务         业务   银行业务   信托业务     证券业务      管理业务   科技业务   及合并抵消     集团合并

归属于母公司股东的净利润                 33,791        5,896      7,756         1,693       918         5,954      4,204       (2,117)      58,095
少数股东损益                                  537         28      5,616            1         38           178        403         (126)        6,675




                                                                                                                                                                     经营情况讨论及分析
净利润(A)                                34,328        5,924    13,372          1,694       956         6,132      4,607       (2,243)      64,770

剔除项目 :
   短期投资波动 (1)(B)                   (1,233)           –         –           –            –         –         –           –      (1,233)




                                                                                                                                                       我们的表现
   折现率变动影响(C)                          (35)         –         –           –            –         –         –           –          (35)
   管理层认为不属于日常营运收支
     而剔除的一次性重大项目(D)                  –         –         –           –            –         –         –           –            –

营运利润(E=A-B-C-D)                    35,595        5,924    13,372          1,694       956         6,132      4,607       (2,243)      66,038

归属于母公司股东的营运利润               35,035        5,896      7,756         1,693       918         5,954      4,204       (2,117)      59,339
少数股东营运利润                              560         28      5,616            1         38           178        403         (126)        6,699
注 :(1) 短期投资波动,即实际投资回报与基于内含价值长期投资回报假设(5%)计算的投资收益的差异,同时调整因此引起的保险和投资合同负债相关变动。
     (2) 寿险及健康险业务包含平安寿险、平安养老险及平安健康险三家公司经营成果的汇总。财产保险业务为平安产险的经营成果。银行业务为平安银行的经
         营成果。信托业务为平安信托及平安创新资本经营成果的汇总。证券业务为平安证券的经营成果。其他资产管理业务为平安资产管理、平安融资租赁、
         平安海外控股等其他经营资产管理业务的公司经营成果的汇总。科技业务包括陆金所控股、金融壹账通、平安好医生、平安医保科技、汽车之家等经营
         科技业务的公司。合并抵消主要为对各业务之间相互持股的抵消。2018年底公司根据分业务条线经营管理情况,重新梳理集团内相互持股业务的列示,
         以提供更清晰简明的信息。为满足可比性,公司对2018年同期数据相应重列。
     (3) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




 二零一九年中报                                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司              17
     主要业务经营分析
     业绩综述

     归属于母公司股东权益
                                     2019年     2018年
     (人民币百万元)               6月30日   12月31日              变动(%)

     寿险及健康险业务              250,268    178,824                  40.0
     财产保险业务                   84,622     77,014                    9.9
     银行业务                      148,830    139,224                    6.9
     资产管理业务                   98,254     88,854                  10.6
        其中 :信托业务             19,834     17,717                  11.9
                证券业务            29,052     27,976                    3.8
                其他资产管理业务    49,368     43,161                  14.4
     科技业务                       82,395     79,541                    3.6
     其他业务及合并抵消            (39,042)    (6,949)                461.8

     集团合并                      625,327    556,508                  12.4


     营运ROE(非年化)
     截至6月30日止6个月                                                 变动
     (%)                             2019年     2018年            (百分点)

     寿险及健康险业务                 21.9       20.6                    1.3
     财产保险业务                     12.4        8.3                    4.1
     银行业务                          6.3        6.1                    0.2
     资产管理业务                      7.0        9.8                  (2.8)
        其中 :信托业务                9.9        8.7                    1.2
                证券业务               4.2        3.4                    0.8
                其他资产管理业务       7.6       14.5                  (6.9)
     科技业务                          3.7        7.1                  (3.4)
     其他业务及合并抵消             不适用    不适用                不适用

     集团合并                         12.3       11.9                    0.4




18   二零一九年中报                            中国平安保险(集团)股份有限公司
财务报表项目变动分析
主要财务指标增减变动幅度及原因
                                 2019年6月30日 ╱   2018年12月31日 ╱
(人民币百万元)                     2019年1-6月          2018年1-6月   变动(%)   主要原因

总资产                               7,562,398            7,142,960         5.9   业务增长
总负债                               6,798,426            6,459,317         5.2   业务增长




                                                                                                                                           经营情况讨论及分析
归属于母公司股东权益                   625,327              556,508       12.4    经营业绩贡献
归属于母公司股东的净利润                 97,676              58,095       68.1    公司整体盈利能力稳步提升




                                                                                                                             我们的表现
财务报表主要项目变动分析
                                 2019年6月30日 ╱   2018年12月31日 ╱
(人民币百万元)                     2019年1-6月          2018年1-6月   变动(%)   主要原因

结算备付金                                6,181                8,964     (31.0)   受结算时间及客户交易行为影响
买入返售金融资产                         42,732              92,951      (54.0)   买入返售债券规模减少
使用权资产                               17,390                    –   不适用    受实施新租赁准则的影响
银行同业及其他金融机构                 264,982              387,096      (31.5)   主要是平安银行其他金融机构
   存放款项                                                                         存放款项减少
以公允价值计量且其变动计入               22,948              16,975       35.2    主要是平安银行债券借贷卖空业务
   当期损益的金融负债                                                               规模增加导致交易性金融负债增加
卖出回购金融资产款                     125,352              189,028      (33.7)   卖出回购业务规模减少
代理买卖证券款                           39,771              25,315       57.1    证券经纪业务增长
预收保费                                 17,132              47,227      (63.7)   预收转实收
应交税费                                 20,058              39,995      (49.8)   应交所得税减少
租赁负债                                 17,212                    –   不适用    受实施新租赁准则的影响
递延所得税负债                           25,630              18,476       38.7    应纳税暂时性差异增加
非保险业务手续费及佣金支出                4,850                3,637      33.4    主要是平安银行中间业务手续费
                                                                                    支出增加
投资收益                                 44,398              33,798       31.4    主要受投资规模及收益率提升的
                                                                                    影响
公允价值变动损益                         27,876             (11,147)    不适用    以公允价值计量且其变动进入当期
                                                                                    损益的金融资产公允价值变动
保单红利支出                             13,776              10,506       31.1    分红保险业务规模增长
其他业务成本                             32,619              21,853       49.3    主要是投资型保单账户利息增加
信用减值损失                             30,003              22,924       30.9    主要是贷款减值损失增加
所得税                                   10,501              21,993      (52.3)   主要受保险企业手续费及佣金
                                                                                    支出税前扣除政策的影响
其他综合收益                               (814)                 130    不适用    主要受以公允价值计量且其变动
                                                                                    计入其他综合收益的金融资产
                                                                                    公允价值变动的影响




 二零一九年中报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司           19
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务


              2019年上半年,寿险及健康险业务实现新业务价值410.52亿元,同比增长4.7% ;代理人
              渠道新业务价值同比增长2.5%,其中月均代理人数量同比下降5.5%,代理人人均新业务
              价值同比增长8.5%。新业务价值率44.7%,同比提升5.7个百分点 ;代理人渠道新业务价
              值率58.9%,同比提升9.9个百分点。
              2019年上半年,实现营运利润484.33亿元,同比增长36.1% ;剩余边际余额8,673.90亿
              元,较年初增长10.3%,非年化营运ROE为21.9%。
              持续推进科技升级。通过专家级的AI面谈官辅助完成代理人筛选工作,AI面试的覆盖
              率达100%,自2018年5月上线至今AI面谈累计总时长超29万小时。高仿真的对话机器人
              “AskBob” 对代理人咨询的疑问解答准确率高达95%,业务查询和智能办理功能覆盖代
              理人90%常用需求,销售场景模拟演练覆盖100%代理人。



     寿险及健康险业务概览                                         寿险及健康险业务关键指标
     本公司通过平安寿险、平安养老险和平安健康险经营寿险及
                                                                                                    截至2019年     截至2018年
     健康险业务。                                                                                       6月30日        6月30日
                                                                                                      止6个月╱      止6个月╱
                                                                                                         2019年         2018年
     2019年上半年,国际经贸摩擦再次升温,全球经济增长不确         (人民币百万元)                      6月30日      12月31日      变动(%)
     定性增加。在复杂多变的外部经济环境下,中国经济保持总
                                                                  新业务价值 (1)                      41,052          39,209           4.7
     体平稳、稳中有进的发展态势,结构转型进一步加快,金融
                                                                                                                                 上升5.7个
     改革开放取得积极成果,为保险行业发展创造了有利条件。
                                                                  新业务价值率(%)                        44.7            39.0      百分点
     公司始终坚持以客户为中心的经营理念,主动加强合规管
                                                                  内含价值                           713,191        613,223           16.3
     理、提升风险防范水平,持续通过 “产品+”、“科技+” 两大策
     略的落地,实现价值稳健增长。2019年上半年,寿险及健康         内含价值营运回报率                                             下降3.4个
                                                                    (非年化,%)                        14.2            17.6      百分点
     险业务的新业务价值为410.52亿元,同比增长4.7% ;得益于公
     司坚持高价值高保障产品的销售策略,新业务价值率同比提         营运利润                            48,433          35,595          36.1
     升5.7个百分点。                                                                                                             上升1.3个
                                                                  营运ROE(非年化,%)                   21.9            20.6      百分点
                                                                  净利润                              71,029          34,328         106.9
                                                                  注 :(1) 上表中,计算2018年1-6月新业务价值的假设及方法与2018年年末评
                                                                           估假设及方法一致。如果使用2018年1-6月评估时的计算假设及方法,
                                                                           2018年1-6月的新业务价值为387.57亿元。




20   二零一九年中报                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
渠道经营情况                                                               其他渠道经营情况。在推进代理人渠道健康发展的同时,公
平安寿险在国内共设有42家分公司(含7家电话销售中心),拥                    司积极推进银保渠道、电话销售渠道、互联网及其他渠道的
有超过3,300个营业网点,服务网络遍布全国,向客户提供人                      多元化发展。2019年上半年,除代理人渠道外,其他渠道合
身保险产品。                                                               计新业务价值48.55亿元,同比增长24.9%。其中,公司银保
                                                                           渠道期交转型战略有序推进,在期交业务快速增长的同时,
寿险代理人渠道经营情况。2019年上半年,平安寿险通过AI                       保障型和长期储蓄型业务占比进一步提升,带动新业务价值




                                                                                                                                                 经营情况讨论及分析
技术等措施加强增员入口的管控、严格执行考核清退机制,                       同比增长76.8% ;银保渠道新业务价值率持续优化,同比提升
继续夯实代理人渠道基础管理 ;同时加快推进增员、培训、                      3.9个百分点。电销渠道市场份额保持绝对优势。互联网渠道
客户开拓等环节的科技应用,提升管理水平,进一步吸引高                       依托场景化、智能化产品体系建设,满足客户不同需求,助
素质人才的加盟,进而实现有质量的人力发展。截至2019年6                      力业务快速增长。
月末,公司代理人规模达128.6万,较年初下降9.3%。2019年
上半年,代理人渠道实现新业务价值361.97亿元,同比增长                       平安寿险产品策略
2.5% ;代理人人均新业务价值同比增长8.5% ;代理人渠道新                     平安寿险依托 “产品+” 策略, 不断升级创新保障型产品和
业务价值率58.9%,同比提升9.9个百分点。                                     长期储蓄型产品, 支持高价值业务增长。 在保障型产品方
                                                                           面,平安寿险将主力重疾产品打造成为保障范围更全的保障
截至6月30日止6个月                                                         系列产品 ;在意外保险市场上推出符合大众客户需求的普通
(人民币百万元)                     2019年          2018年     变动(%)
                                                                           意外返本产品,广受客户认同 ;设计老客户专属产品,提升
代理人产能及收入                                                           老客户保障额度。在长期储蓄型产品方面,平安寿险持续加
代理人渠道新业务价值 (1)            36,197          35,321          2.5    大长缴业务推动力度,满足客户多元化的保险需求。未来平
月均代理人数量(万)                 123.5           130.7         (5.5)   安寿险将持续深化保障型产品经营,通过深耕重疾险和意外
代理人人均新业务价值                                                       保险市场,积极开拓护理、教育金、养老等新兴潜力保险市
  (元╱人均每半年)                29,314          27,027          8.5    场,专注细分客群保障需求,利用 “产品+” 将保险产品与关联
                                                                           密切的服务深度融合,满足客户风险保障及相关服务的需求。
                                                              下降3.2个
代理人活动率 (2)(%)                    61.8            65.0     百分点
代理人个险新保单件数
  (件╱人均每月)                     1.30            1.29         0.8
代理人收入(元╱人均每月)           6,617           6,870         (3.7)
   其中 :寿险收入
         (元╱人均每月)            5,901           5,915         (0.2)


                                      2019年         2018年
                                     6月30日       12月31日     变动(%)

个人寿险销售代理人数量           1,286,250        1,417,383        (9.3)
注 :(1) 计算2018年1-6月新业务价值的假设及方法与2018年年末评估假设及方
         法一致。如果使用2018年1-6月评估时的计算假设及方法,2018年1-6
         月的代理人渠道新业务价值为346.49亿元。
    (2) 代理人活动率=当年各月出单代理人数量之和╱当年各月在职代理人数
         量之和。




 二零一九年中报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司   21
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务

     平安寿险科技运用                                                寿险及健康险业务营运利润及利源分析
     平安寿险依托 “科技+” 策略, 积极推动从传统寿险公司向          由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务,为更好地
     科技型寿险公司转型。 在队伍管理方面,平安寿险通过科技           评估经营业绩表现,本公司使用营运利润指标予以衡量。该
     赋能,推动队伍经营、管理的转型。在代理人面试环节,持            指标以财务报表净利润为基础,剔除短期波动性较大的损益
     续拓宽AI面谈场景,通过专家级的AI面谈官辅助完成代理人            表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目 :
     的筛选工作,提升增员质量,AI面试覆盖率达100%,AI面
     谈自2018年5月上线以来,累计面试超340万人次,AI面试总                  短期投资波动,即寿险及健康险业务实际投资回报与内
     时长超29万小时 ;在培训环节,通过代理人画像识别发展潜                 含价值长期投资回报假设的差异,同时调整因此引起的
     力,在降低培训成本的同时,为代理人提供个性化培养规划                  保险和投资合同负债相关变动 ;剔除短期投资波动后,
     及7×24小时在线培训,实现月均3,570万人次在线学习。在销                寿险及健康险业务投资回报率锁定为5% ;
     售辅助方面,平安寿险通过高仿真的对话机器人AskBob为
     代理人提供疑问解答、任务查询和办理、销售场景模拟演练                  折现率 (1) 变动影响,即寿险及健康险业务由于折现率变
     等辅助,疑问解答准确率高达95%,任务查询和智能办理功能                 动引起的保险合同负债变动的影响 ;
     覆盖代理人90%常用需求,销售场景模拟演练覆盖100%代理
     人。在客户经营方面,“金管家” APP持续提升对客户的智能                管理层认为不属于日常营运收支而剔除的一次性重大项
     化经营能力,不断优化一站式人机交互解决方案,实现智能                  目。2019年上半年管理层认为不属于日常营运收支而剔
     引导和交互 ;截至2019年6月30日,“金管家” APP累计注册用              除的一次性重大项目是保险子公司因执行财政部、税务
     户数达2亿,月均活跃用户数近3,000万。在客户服务方面,截                总局于2019年5月29日发布的《关于保险企业手续费及佣
     至2019年6月30日,智慧客服上线超600天,累计提供在线服                  金支出税前扣除政策的公告》,对2018年度所得税汇算
     务超6,000万次,办理时长从传统3天降至最快1分钟,空中服                 清缴金额的减少,反映在2019年所得税费用中的一次性
     务客户满意度高达99%。在风险管控方面,平安寿险构建智能                 影响。
     风控模型,已为超2,000万件智慧客服业务保驾护航,高风险
     业务模型识别率达99.86% ;同时,建设BMI(客户标准体重)          注 :(1) 所涉及的折现率假设可参见公司2018年年报财务报表附注的会计政策
                                                                            部分。
     图像检测模型,可有效拦截客户投保阶段不实告知风险,准
     确率达90%。在经营管理方面,平安寿险全新升级内部管理系
     统,提升线上化、自动化、智能化的经营管理能力。

     截至6月30日止6个月           2019年     2018年 变动(百分点)

     13个月保单继续率(%)           90.6       94.3          (3.7)
     25个月保单继续率(%)           91.3       90.9           0.4




22   二零一九年中报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司
本公司认为剔除上述非营运项目的波动性影响,营运利润可                    息差收入同比下降41.9%,主要是为应对2018年资本市场波
更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。                              动,保持公司分红万能产品的长期结息竞争力,公司主动降
                                                                        低收取的息差水平,影响延续到2019年,息差收入短期内有
截至6月30日止6个月
                                                                        所承压。
(人民币百万元)                     2019年       2018年     变动(%)

剩余边际摊销(A)                     35,840       29,559         21.2
                                                                        所得税同比下降47.2%,主要由于公司执行财政部、税务总局




                                                                                                                                                        经营情况讨论及分析
净资产投资收益 (1)(B)                5,216        4,310         21.0    于2019年5月29日发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税
息差收入 (C)
          (2)
                                     1,628        2,800        (41.9)   前扣除政策的公告》导致有效税率下降。
营运偏差及其他(D)                   12,219       11,168          9.4
                                                                                                               2019年      2018年
税前营运利润合计                                                        (人民币百万元)                      6月30日     6月30日       变动(%)
   (E=A+B+C+D)                      54,903       47,838         14.8
                                                                        期初剩余边际                      786,633        616,319            27.6
所得税(F)                           (6,470)     (12,243)       (47.2)
                                                                        新业务贡献                            87,318      92,455            (5.6)
税后营运利润合计(G=E+F)             48,433       35,595         36.1    预期利息增长                          16,350      13,590            20.3
短期投资波动(H)                     13,000       (1,233)     不适用     剩余边际摊销                      (35,840)       (29,559)           21.2
折现率变动影响(I)                      999          (35)     不适用     脱退差异及其他                        12,929      17,227          (25.0)
管理层认为不属于日常营运
                                                                        期末剩余边际                      867,390        710,032            22.2
   收支而剔除的一次性
                                                                        注 :因四舍五入,直接计算未必相等。
   重大项目(J)                       8,597            –     不适用
净利润(K=G+H+I+J)                   71,029       34,328        106.9    脱退差异及其他同比下降25.0%,主要原因是公司保单继续率
注 :(1) 净资产投资收益,即净资产基于内含价值长期投资回报假设(5%)计算
                                                                        的短期波动对脱退差异及其他的增长有一定影响。
         的投资收益。
    (2) 息差收入,即负债支持资产基于内含价值长期投资回报假设(5%)计算
         的投资收益高于准备金要求回报的部分。
    (3) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




 二零一九年中报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司   23
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务

     偿付能力
     截至2019年6月30日,平安寿险、平安养老险和平安健康险的偿付能力充足率均符合监管要求。平安寿险、平安养老险和平安
     健康险的偿付能力充足率变动,主要是受实现净利润、股息分配和业务发展等因素综合影响。

                                                   平安寿险                           平安养老险                       平安健康险
                                       2019年         2018年                 2019年       2018年              2019年       2018年
     (人民币百万元)                 6月30日       12月31日   变动(%)      6月30日     12月31日   变动(%)   6月30日     12月31日       变动(%)

     核心资本                       864,900        741,727        16.6       9,771        8,677      12.6    1,932         1,690           14.3
     实际资本                       879,900        764,727        15.1       9,771        8,677      12.6    1,932         1,690           14.3
     最低资本                       385,949        349,513        10.4       3,867        3,473      11.3       754          553           36.3

     核心偿付能力                                                上升                                上升                                 下降
        充足率(%)                                               11.9个                              2.9个                               49.3个
       (监管规定≥50%)               224.1          212.2    百分点        252.7        249.8    百分点    256.2         305.5        百分点
     综合偿付能力                                                上升                                上升                                 下降
        充足率(%)                                                9.2个                              2.9个                               49.3个
       (监管规定≥100%)              228.0          218.8    百分点        252.7        249.8    百分点    256.2         305.5        百分点
     注 :(1) 核心偿付能力充足率=核心资本╱最低资本 ;综合偿付能力充足率=实际资本╱最低资本。
          (2) 有关子公司偿付能力情况的更详细信息,请查阅公司网站(www.pingan.cn)。
          (3) 因四舍五入,指标直接计算未必相等。




24   二零一九年中报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
其他主要财务及监管信息                                                     规模保费
寿险及健康险业务利润表                                                     本公司寿险及健康险业务规模保费按投保人类型及渠道分析
截至6月30日止6个月                                                         如下 :
(人民币百万元)                               2019年            2018年

规模保费                                    369,951             351,999    截至6月30日止6个月
                                                                           (人民币百万元)                     2019年             2018年
减 :未通过重大保险风险测试




                                                                                                                                                经营情况讨论及分析
         的规模保费                           (1,964)            (1,876)   个人业务                          356,399            339,662
减 :万能、投连产品分拆至                                                    新业务                            87,770             94,458
         保费存款的部分                     (52,213)            (61,003)          代理人渠道                   71,722             81,190

原保险保费收入                              315,774             289,120             其中:期缴保费             66,758             77,909

分保费收入                                       887               139            银保渠道                      4,275              3,288

保险业务收入                                316,661             289,259             其中:期缴保费              3,678              2,625
                                                                                  电销、互联网及其他           11,773              9,980
已赚保费                                    309,705             283,170
                                                                                    其中:期缴保费              6,324              6,228
赔款及保户利益 (1)                         (259,775)          (214,898)
                                                                             续期业务                        268,629            245,204
保险业务佣金支出 (2)                        (44,421)            (45,970)
                                                                                  代理人渠道                 244,945            225,493
业务及管理费支出 (3)                        (25,350)            (22,710)
                                                                                  银保渠道                      7,451              6,435
总投资收益 (4)                               93,862              46,895
                                                                                  电销、互联网及其他           16,233             13,276
其他收支净额                                    (453)             (339)
                                                                           团体业务                            13,552             12,337
税前利润                                     73,568              46,148
                                                                             新业务                            13,488             12,304
所得税                                        (2,539)           (11,820)
                                                                             续期业务                               64                33
净利润                                       71,029              34,328
                                                                           合计                              369,951            351,999
注 :(1) 赔款及保户利益包括分部利润表中的退保金、保险合同赔付支出、摊
         回保险合同赔付支出、提取保险责任准备金、摊回保险责任准备金、
         保单红利支出以及其他业务成本中的投资型保单账户利息。              本公司寿险及健康险业务规模保费按险种分析如下 :
    (2) 保险业务佣金支出包括分部利润表中的分保费用和保险业务手续费及
         佣金支出。                                                        截至6月30日止6个月
    (3) 业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、应收       (人民币百万元)                     2019年             2018年
         账款等其他资产减值损失。
                                                                           分红险                            133,563            155,896
    (4) 总投资收益包括分部利润表中的非银行业务利息收入、投资收益、公
         允价值变动损益、其他业务收入中的投资性房地产租金收入、投资资      万能险                              61,189             70,036
         产减值损失、卖出回购金融资产款及拆入资金利息支出。                传统寿险                            60,437             50,591
                                                                           长期健康险                          54,689             44,691
                                                                           意外及短期健康险                    27,570             24,431
                                                                           年金                                31,644              5,436
                                                                           投资连结险                             859                918

                                                                           合计                              369,951            351,999




 二零一九年中报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   25
     主要业务经营分析
     寿险及健康险业务

     本公司寿险及健康险业务规模保费按地区分析如下 :                         满期及生存给付同比增长34.2%,主要原因是部分产品在今年
                                                                             到期给付。
     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)                               2019年          2018年
                                                                             死伤医疗给付同比增长26.7%,主要原因是传统寿险、长期健
     广东                                         63,986           62,268
                                                                             康保险业务持续增长。
     山东                                         21,927           21,416
     江苏                                         20,236           19,484    保单红利支出同比增长31.1%,主要原因是分红险保单存量增
     河南                                         19,748           17,939    长以及分红水平较去年同期有所上升。
     浙江                                         19,638           19,730

     小计                                        145,535          140,837    保险责任准备金的净增加额同比增长28.9%,主要受业务增长
                                                                             以及保险合同准备金计量收益率曲线假设变动等因素的影响。
     合计                                        369,951          351,999

                                                                             投资型保单账户利息同比增长57.7%,主要原因是业务规模增
     赔款及保户利益
                                                                             长以及上半年投资收益增加。
     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)                               2019年          2018年

     退保金                                       13,110           11,604    保险业务佣金支出
                                                                             2019年上半年,保险业务佣金支出(主要是支付给本公司的销
       退保率(1)(%)                                0.77            0.78
                                                                             售代理人)同比下降3.4%,主要是受业务结构优化的影响。
     保险合同赔付支出
       赔款支出                                    9,060            6,918    截至6月30日止6个月
                                                                             (人民币百万元)                      2019年           2018年
       年金给付                                    5,785           19,072
       满期及生存给付                             17,292           12,884    健康险                               16,455           16,611
       死伤医疗给付                               14,242           11,239    意外伤害险                            3,203             3,861
     摊回保险合同赔付支出                         (2,025)          (1,168)   寿险及其他                           24,763           25,498
     保单红利支出                                 13,776           10,506    合计                                 44,421           45,970
     保险责任准备金的净增加额                    171,158          132,827
     投资型保单账户利息                           17,377           11,016    业务及管理费支出
                                                                             截至6月30日止6个月
     合计                                        259,775          214,898    (人民币百万元)                      2019年           2018年
     注 :(1) 退保率=退保金╱(寿险责任准备金期初余额+长期健康险责任准备金
                                                                             管理费用                             24,911           22,263
              期初余额+长期险保费收入)。
                                                                             税金及附加                              433               434

     赔款支出同比增长31.0%,主要原因是短期健康保险业务持续                   应收账款等其他资产减值损失                6                13
     增长。                                                                  合计                                 25,350           22,710


     年金给付同比下降69.7%,主要原因是部分产品在2018年达到
     年金给付高峰。




26   二零一九年中报                                                                                          中国平安保险(集团)股份有限公司
总投资收益                                                              所得税
2019年上半年,寿险及健康险业务年化净投资收益率为                        2019年上半年,寿险及健康险业务所得税费用同比大幅下
4.5%,同比上升0.3个百分点,主要原因是固收类资产收益及                   降,主要是根据财政部、税务总局于2019年5月29日发布的
权益投资分红收入同比增加。2019年上半年,国际国内资本                    2019年第72号《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政
市场波动加大,公允价值变动损益波动加大,总投资收益同                    策的公告》,保险企业的手续费及佣金支出在企业所得税税前
比增长100.2% ;年化总投资收益率为5.6%,同比上升1.6个百                  扣除比例,提高至当年全部保费收入扣除退保金等后余额的




                                                                                                                                             经营情况讨论及分析
分点。                                                                  18%(含本数),并允许超过部分结转以后年度扣除,保险企业
                                                                        2018年度汇算清缴按照本公告规定执行。因此,寿险及健康
截至6月30日止6个月                                                      险业务针对本事项带来的对2018年度所得税汇算清缴的影响
(人民币百万元)                               2019年          2018年
                                                                        金额85.97亿元,已经在2019年所得税费用中予以扣减。
净投资收益(1)                                66,708           52,355
已实现收益(2)                                   (100)          5,468
公允价值变动损益                             26,932          (10,873)
投资资产减值损失                                 322             (55)

总投资收益                                   93,862           46,895

净投资收益率(3)(年化,%)                       4.5             4.2
                 (3)
总投资收益率 (年化,%)                         5.6             4.0
注 :(1) 包含存款利息收入、债权型金融资产利息收入、股权型金融资产分红
         收入、投资性物业租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。
    (2) 包含证券投资差价收入。
    (3) 上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损
         益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则计
         算。在年化投资收益率计算中,仅对存款利息收入、债权型金融资产
         利息收入和投资性物业租金收入等进行年化处理,对买入返售金融资
         产利息收入、卖出回购金融资产款及拆入资金利息支出、分红收入、
         投资差价收入、公允价值变动损益等均不做年化处理。




二零一九年中报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司   27
     主要业务经营分析
     财产保险业务


                2019年上半年,平安产险实现营运利润100.39亿元,同比增长69.5%,非年化营运ROE
                达12.4%。综合成本率96.6%,业务品质保持优良。

                平安产险加强科技应用,推动客户经营线上化,完善服务体系。截至2019年6月末,“平
                安好车主” APP注册用户数突破7,000万,绑车用户数突破4,600万,6月当月活跃用户数
                突破1,600万,稳居国内汽车工具类应用市场第一位。

                平安产险线上理赔服务持续领先,运用自主研发的AI图片定损技术和精准客户画像技
                术,针对安全驾驶行为良好的车主推出 “信任赔” 服务,开创性实现后台零人工作业模
                式,案均赔付完成时间缩短至168秒。


     财产保险业务概览                                             截至6月30日止6个月
                                                                  (人民币百万元)                        2019年       2018年       变动(%)
     本公司主要通过平安产险经营财产保险业务,平安产险经营
     业务范围涵盖车险、企财险、工程险、货运险、责任险、保         原保险保费收入                    130,466         118,878             9.7
     证险、信用险、家财险、意外及健康险等一切法定财产保险            其中 :车险                     92,338          84,717             9.0
     业务及国际再保险业务。                                                  非机动车辆保险          31,928          29,716             7.4
                                                                             意外及健康保险               6,200       4,445           39.5
     2019年上半年,平安产险实现原保险保费收入1,304.66亿元,
                                                                                                                                下降0.2个
     同比增长9.7%,市场占有率19.5%。以原保险保费收入来衡
                                                                  市场占有率 (3)(%)                        19.5         19.7       百分点
     量,平安产险是中国第二大财产保险公司。凭借良好的公司
                                                                                                                                上升1.0个
     管理及风险筛选能力,整体业务品质保持优良,上半年综合
                                                                     其中 :车险(%)                        23.3         22.3       百分点
     成本率96.6%,持续优于行业。同时,受资本市场持续回暖带
     动总投资收益同比增加,以及手续费率下降使得所得税同比
                                                                                                        2019年         2018年
     减少的影响,平安产险实现营运利润100.39亿元,同比增长                                              6月30日       12月31日       变动(%)
     69.5%。
                                                                  综合偿付能力充足率(%)                                         上升31.5个
                                                                    (监管规定≥100%)                    255.3        223.8        百分点
     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)            2019年     2018年      变动(%)   注 :(1) 费用率=(保险业务手续费支出+业务及管理费支出 - 分保佣金收
                                                                          入)╱ 已赚保费。
     税前利润                   12,703     10,038         26.5
                                                                      (2) 赔付率=赔款支出 ╱ 已赚保费。
     净利润                     11,895      5,924        100.8        (3) 市场占有率依据中国银保监会公布的中国保险行业数据进行计算。

     营运利润                   10,039      5,924         69.5
                                                     上升4.1个
     营运ROE(非年化,%)          12.4        8.3       百分点
                                                     下降1.0个
     费用率 (1)(%)                37.4       38.4       百分点
                                                     上升1.8个
     赔付率 (%)
              (2)
                                  59.2       57.4       百分点
                                                     上升0.8个
     综合成本率(%)                96.6       95.8      百分点




28   二零一九年中报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司
财产保险业务利源分析                                                      分险种经营数据
截至6月30日止6个月
(人民币百万元)                     2019年        2018年      变动(%)
                                                                          2019年上半年,平安产险经营的所有保险产品中,原保险保
                                                                          费收入居前五位的险种是车险、保证保险、责任保险、意外
原保险保费收入                     130,466        118,878          9.7
                                                                          伤害保险和企业财产保险,这五大类险种原保险保费收入合
已赚保费                           111,611        103,016          8.3    计占平安产险上半年原保险保费收入的94.7%,其中,车险和
赔款支出   (1)
                                   (66,045)       (59,112)                保证保险占比合计82.5%。




                                                                                                                                                      经营情况讨论及分析
                                                                  11.7
保险业务手续费支出      (2)
                                   (19,002)       (25,740)       (26.2)
                                   (26,158)                               车险
业务及管理费支出 (3)                              (17,373)        50.6
                                                                          车险业务原保险保费收入同比增长9.0%,综合成本率同比上
分保佣金收入 (4)                      3,442         3,504         (1.8)
                                                                          升0.5个百分点,实现承保利润20.00亿元。2019年上半年,平




                                                                                                                                        我们的表现
承保利润                              3,848         4,295        (10.4)   安产险科技及客户服务类投入有所增加,费用结构变动使得
                                                             上升0.8个    已赚保费增速放缓,导致短期内综合成本率有所上升。上半
   综合成本率(%)                       96.6          95.8      百分点     年车险综合成本率97.7%,仍优于行业,盈利水平处于领先地
总投资收益 (5)                        9,366         5,778         62.1    位。

   平均投资资产                    267,877        240,088         11.6
                                                                          保证保险
                                                             上升1.1个
                                                                          平安产险主要向集团内部其他专业公司引流的个人和小微企
   总投资收益率(非年化,%)             3.5           2.4      百分点
                                                                          业主提供借款和贷款保证保险服务,并与集团专业公司进行
                                                             上升1.0个
                                                                          交叉验证和多维风险审核,以实现优势互补。2019年上半年
   总投资收益率(年化,%)               5.2           4.2      百分点
                                                                          保证保险业务原保险保费收入同比下降5.6%,综合成本率同
其他收支净额                          (511)          (35)      1,360.0
                                                                          比上升5.7个百分点,实现承保利润7.90亿元。伴随着国内经
税前利润                            12,703         10,038         26.5    济和金融环境变化,平安产险已主动优化客群结构,加强风
所得税                                (808)        (4,114)       (80.4)   险管理,但去年的存量业务在一定程度上影响了目前的赔付
                                                                          水平。上半年保证保险综合成本率93.2%,仍保持良好的盈利
净利润(A)                           11,895          5,924        100.8
                                                                          水平。
管理层认为不属于日常营运收
    支而剔除的一次性重大
    项目 (6)(B)                       1,856            –      不适用

营运利润(C=A-B)                     10,039          5,924         69.5
注 :(1) 赔款支出包括分部利润表中的保险合同赔付支出、摊回保险合同赔付
         支出、提取保险责任准备金、摊回保险责任准备金。
    (2) 保险业务手续费支出包括分部利润表中的分保费用和保险业务手续费
         及佣金支出。
    (3) 业务及管理费支出包括分部利润表中与保险业务相关的税金及附加、
         管理费用、应收账款等其他资产减值损失。
    (4) 分保佣金收入为分部利润表中的摊回分保费用。
    (5) 总投资收益包括分部利润表中的非银行业务利息收入、投资收益、公
         允价值变动损益、其他业务收入中的投资性房地产租金收入、投资资
         产减值损失、卖出回购金融资产款及拆入资金利息支出。
    (6) 2019年上半年管理层认为不属于日常营运收支而剔除的一次性重大项
         目是平安产险因执行财政部、税务总局于2019年5月29日发布的《关于
         保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,对2018年度所得税
         汇算清缴金额的减少,反映在2019年所得税费用中的一次性影响。




 二零一九年中报                                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司           29
     主要业务经营分析
     财产保险业务

     截至2019年6月30日止6个月
     (人民币百万元)                保险金额   原保险保费收入    已赚保费          赔款支出            承保利润          综合成本率      准备金负债余额

     车险                       30,324,851           92,338       85,492           50,365               2,000              97.7%             139,738
     保证保险                      183,470           15,261       11,672              9,118                790             93.2%               48,880
     责任保险                   527,055,547           6,672        4,574              2,078                249             94.6%               10,528
     意外伤害保险               285,892,631           5,678        5,018              1,587                860             82.9%                7,025
     企业财产保险               10,843,023            3,651        1,479                844                146             90.1%                7,334



     平安产险科技运用                                               客户及分销网络
     平安产险积极落实集团 “金融+科技”、“金融+生态” 战略,加     平安产险主要依靠遍布全国的43家分公司及2,720余家中心
     强科技应用,推动客户经营线上化,完善服务体系,打造差           支公司、支公司、营销服务部及营业部销售保险产品。分销
     异化核心竞争力,连续九年荣获中国车险及财产险 “第一品          途径包括平安产险的内部销售代表、各级保险代理人、经纪
     牌”。                                                         人、电话和网络销售以及交叉销售等渠道。

                                                                                                                 2019年          2018年
     车险方面,平安产险以 “平安好车主” APP为载体,为客户提
                                                                                                                6月30日        12月31日         变动(%)
     供一站式用车服务及品类丰富的汽车后市场服务。截至2019
                                                                    客户数量(千)
     年6月30日,“平安好车主” APP注册用户数突破7,000万,绑
     车用户数突破4,600万,其中约3,550万绑车用户同时是平安产         个人                                      66,900           60,577              10.4
     险的车险客户,6月当月活跃用户数突破1,600万,稳居国内           公司                                        2,132            1,959              8.8
     汽车工具类应用市场第一位。平安产险线上理赔服务持续领           合计                                      69,032           62,536              10.4
     先,运用自主研发的AI图片定损技术和精准客户画像技术,
                                                                    分销网络
     针对安全驾驶行为良好的车主推出 “信任赔” 服务,开创性实
                                                                    直销销售代表数量                            9,653            9,272              4.1
     现后台零人工作业模式,案均赔付完成时间缩短至168秒。同
     时,平安产险为80%以上出险客户提供全程在线陪伴的办理
     赔、查理赔服务,并秉承 “共享+开放” 的科技服务理念,将        偿付能力
     AI图像定损技术植入 “平安好车主” APP,支持用户进行免费        截至2019年6月30日,平安产险的偿付能力充足率变动,主要
     的外观损伤自助检测,配合优质维修网点推荐,打造车主服           受实现净利润、发行资本补充债和业务发展等因素综合影响。
     务闭环。
                                                                                                               2019年          2018年
                                                                   (人民币百万元)                           6月30日        12月31日           变动(%)
     财产险方面,平安产险打造KYR(Know Your Risk)企业风
                                                                    核心资本                                 84,985           77,057               10.3
     险管家项目,通过 “风控+保险” 的创新模式为客户提供多元
                                                                    实际资本                               103,485           85,557                21.0
     化风险管理服务。2019年上半年,平安产险为10,519家企业客
     户和重点工程项目提供防灾防损服务,发送灾害预警短信37           最低资本                                40,536           38,236                 6.0

     万条 ;搭建政保风控云平台,协助各地方政府提升辖区内安          核心偿付能力充足率(%)                                                  上升8.2个
     全生产、环境保护及建筑质量管控等方面的管理水平。                  (监管规定≥50%)                      209.7            201.5           百分点
                                                                    综合偿付能力充足率(%)                                                 上升31.5个
                                                                       (监管规定≥100%)                     255.3            223.8           百分点
                                                                    注 :(1) 核心偿付能力充足率= 核心资本 ╱ 最低资本 ;综合偿付能力充足率=
                                                                             实际资本 ╱ 最低资本。
                                                                         (2) 有 关 平 安 产 险 偿 付 能 力 情 况 的 更 详 细 信 息 , 请 查 阅 公 司 网 站
                                                                             (www.pingan.cn)。




30   二零一九年中报                                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
其他主要财务及监管信息                                    截至6月30日止6个月
                                                          (人民币百万元)                              2019年         2018年
原保险保费收入
本公司财产保险业务保费收入按渠道分析如下 :               分出保费                                      9,147          8,416
                                                             车险                                       3,468          3,105
截至6月30日止6个月
(人民币百万元)                      2019年     2018年      非机动车辆保险                             5,626          5,272




                                                                                                                                              经营情况讨论及分析
车商渠道                            30,406      26,768       意外与健康保险                                 53            39

代理渠道                            29,120      25,852    分入保费                                          51            36
交叉销售                            27,607      22,761       非机动车辆保险                                 51            36
直销渠道                            20,967      19,162




                                                                                                                                我们的表现
电话及网络渠道                        9,509     13,157    赔款支出

其他                                12,857      11,178    2019年上半年,赔款支出同比增长11.7%,主要受保险业务规
                                                          模持续增长的影响。
合计                               130,466     118,878
                                                          截至6月30日止6个月
                                                          (人民币百万元)                              2019年         2018年
本公司财产保险业务保费收入按地区分析如下 :
                                                          车险                                        50,365          47,869
截至6月30日止6个月
(人民币百万元)                      2019年     2018年
                                                          非机动车辆保险                              13,530           9,815
                                                          意外与健康保险                                2,150          1,428
广东                                 22,042     20,827
江苏                                  9,031      8,278    合计                                        66,045          59,112

浙江                                  7,680      6,738
                                                          保险业务手续费支出
上海                                  7,226      6,269
                                                          2019年上半年,保险业务手续费支出同比下降26.2%,手续费
山东                                  6,955      6,734
                                                          支出占原保险保费收入的比例同比下降7.1个百分点,主要原
小计                                 52,934     48,846    因是保险业务收入同比增长,同时费用结构调整。
合计                                130,466    118,878
                                                          截至6月30日止6个月
                                                          (人民币百万元)                              2019年         2018年
再保险安排
                                                          车险                                        14,049          22,593
平安产险始终坚持稳健的再保险政策,充分发挥再保险扩大
                                                          非机动车辆保险                                3,165          2,029
承保能力及分散经营风险的作用,以支持公司业务的健康稳
                                                          意外与健康保险                                1,788          1,118
定发展,同时通过保持与再保险经纪公司、再保险公司紧密
而深远的合作关系和对科技赋能再保的不断尝试,迎接动态      合计                                        19,002          25,740
发展的再保市场。目前,平安产险再保业务已获得包括欧        手续费支出占原保险保费收入的比例(%)            14.6           21.7
洲、美国、百慕大、亚洲等世界各主要再保市场的大力支
持,与全球近百家再保险公司和再保险经纪人建立了广泛且
密切的合作关系,主要合作再保险公司包括中国财产再保险
股份有限公司、瑞士再保险公司、慕尼黑再保险公司和汉诺
威再保险公司等。




 二零一九年中报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司             31
     主要业务经营分析
     财产保险业务

     业务及管理费支出
     2019年上半年,业务及管理费支出同比增长50.6%,主要是由于保险业务规模持续增长、科技投入增加所导致。

     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)                                                                                                       2019年            2018年

     管理费用                                                                                                              24,721            15,865
     税金及附加                                                                                                               648               612
     应收账款等其他资产减值损失                                                                                               789               896

     合计                                                                                                                 26,158            17,373


     总投资收益
     2019年上半年,产险业务年化净投资收益率为4.5%,同比上升0.2个百分点,主要原因是固收类资产收益及权益投资分红收入
     同比增加。2019年上半年,受资本市场回暖影响,公允价值变动损益波动加大,总投资收益同比增长62.1%,年化总投资收益
     率为5.2%,同比上升1.0个百分点。

     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)                                                                                                       2019年            2018年

     净投资收益 (1)                                                                                                         7,661              6,009
     已实现收益       (2)
                                                                                                                           1,029                506
     公允价值变动损益                                                                                                         599              (757)
     投资资产减值损失                                                                                                          77                 20

     总投资收益                                                                                                            9,366              5,778

     净投资收益率 (3)(年化,%)                                                                                               4.5                4.3
     总投资收益率 (年化,%)(3)
                                                                                                                              5.2                4.2
     注 :(1) 包含存款利息收入、债权型金融资产利息收入、股权型金融资产分红收入、投资性物业租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。
         (2) 包含证券投资差价收入。
         (3) 上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则计算。在年化投资收
              益率计算中,仅对存款利息收入、债权型金融资产利息收入和投资性物业租金收入等进行年化处理,对买入返售金融资产利息收入、卖出回购金融资产
              款及拆入资金利息支出、分红收入、投资差价收入、公允价值变动损益等均不做年化处理。



     所得税
     2019年上半,平安产险所得税费用同比大幅下降,主要是根据财政部、税务总局于2019年5月29日发布的2019年第72号《关于
     保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,保险企业的手续费及佣金支出在企业所得税税前扣除比例,提高至当年全
     部保费收入扣除退保金等后余额的18%(含本数),并允许超过部分结转以后年度扣除,保险企业2018年度汇算清缴按照本公
     告规定执行。因此平安产险针对本事项带来的对2018年度所得税汇算清缴的影响金额18.56亿元,已经在2019年所得税费用中
     予以扣减。




32   二零一九年中报                                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司
主要业务经营分析
保险资金投资组合


        截至2019年6月30日,公司保险资金投资组合规模达2.96万亿元,较年初增长5.8%。
        2019年上半年,年化净投资收益率4.5%,年化总投资收益率5.5%。
        公司坚持高质量的资产负债管理,持续拉长资产久期,不断缩窄资产负债久期缺口,并
        持续完善投资风险管理机制,进一步细分风险限额,提高监控频率,加强风险预警,加




                                                                                                                           经营情况讨论及分析
        大风险排查力度,提升风险管理水平,实现整体投资风险可控。


保险资金投资组合概览                                   公司持续完善投资风险管理内控机制。一是公司持续开展偿
本公司的保险资金投资组合由寿险及健康险业务、财产保险   二代风险管理能力建设工作,检视强化公司风险偏好管理,
业务的可投资资金组成。                                 优化市场风险和信用风险的管控机制,积极参与偿二代二期
                                                       工程建设,研究完善偿付能力管理体系。二是公司积极开展
2019年上半年,全球主要经济体增长放缓,国内经济存在下   资产负债风险管理工作,完善资产负债管理机制,测算、管
行压力,中央坚持贯彻新发展理念,坚定不移推动高质量发   控资产负债配置风险。三是公司推动和落实了保险资金运用
展,着力深化供给侧结构性改革,适时适度实施宏观政策逆   的管理和监控体系,严格落实资产五级分类等专项风险管理
周期调节,主要宏观经济指标保持在合理区间,经济增长质   工作,确保保险资金运用合法合规。四是公司探索人工智能
量持续提升。尽管受海外市场波动、国际经贸摩擦等因素影   等技术,将智能预警、知识图谱等技术应用于投资风险管理
响,政策措施仍然有效地提振了市场信心,股票市场总体上   流程中,提高投资风险预警与监控的时效性和有效性。
涨,市场利率低位振荡。


公司持续优化保险资金资产配置。公司深入研究国内外宏观
经济形势并密切跟踪热点议题,结合对市场利率的研究分析
准确把握债券市场配置机会,继续增配国债、地方政府债等
免税债券以及政策性金融债等长久期低风险债券,进一步缩
小资产负债久期缺口,优化资产负债匹配。同时,公司动态
调整权益资产配置比例,通过资产配置的多样化进一步分散
投资组合风险,降低权益市场波动影响。




二零一九年中报                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   33
     主要业务经营分析
     保险资金投资组合

     投资组合(按投资品种)
                                                                                      2019年6月30日                   2018年12月31日
     (人民币百万元)                                                            账面值      占总额比例(%)      账面值        占总额比例(%)

     现金、现金等价物                                                        112,066                   3.8    116,532                     4.1
     定期存款                                                                211,951                   7.2    201,251                     7.2
     债权型金融资产
        债券投资                                                           1,318,205                  44.6   1,270,765                  45.4
        债券型基金                                                             47,149                  1.6     43,541                     1.6
        优先股                                                                 95,316                  3.2     79,881                     2.9
        保户质押贷款                                                         127,860                   4.3    111,219                     4.0
        债权计划投资                                                         138,448                   4.7    156,501                     5.6
        理财产品投资 (1)                                                     307,361                  10.4    285,663                   10.2
     股权型金融资产
        股票                                                                 263,298                   8.9    231,801                     8.3
        权益型基金                                                             63,275                  2.1     44,276                     1.6
        理财产品投资    (1)
                                                                               36,035                  1.2     32,183                     1.2
        非上市股权                                                             51,902                  1.8     49,757                     1.8
     长期股权投资                                                            103,697                   3.5     93,225                     3.3
     投资性物业                                                                54,657                  1.8     53,356                     1.9
     其他投资     (2)
                                                                               25,575                  0.9     24,669                     0.9

     投资资产合计                                                          2,956,795               100.0     2,794,620                 100.0
     注 :(1) 理财产品投资包括信托公司信托计划、保险资产管理公司产品、商业银行理财产品等。
         (2) 其他投资主要含存出资本保证金、三个月以上的买入返售金融资产、衍生金融资产等。



     投资组合(按会计计量)
                                                                                      2019年6月30日                   2018年12月31日
     (人民币百万元)                                                            账面值      占总额比例(%)      账面值        占总额比例(%)

     以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产                            551,554                  18.7    515,114                   18.5
        固收类                                                               312,436                  10.6    310,886                   11.2
        股票                                                                   88,755                  3.0     78,757                     2.8
        权益型基金                                                             63,275                  2.1     44,276                     1.6
        其他股权型金融资产                                                     87,088                  3.0     81,195                     2.9
     以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产                        431,109                  14.6    411,074                   14.7
     以摊余成本计量的金融资产                                              1,815,751                  61.4   1,721,808                  61.6
     其他   (1)
                                                                             158,381                   5.3    146,624                     5.2

     投资资产合计                                                          2,956,795               100.0     2,794,620                 100.0
     注 :(1) 其他包括长期股权投资、投资性物业等。




34   二零一九年中报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
投资收益                                                                   资本市场公司债券
2019年上半年,本公司保险资金投资组合年化净投资收益率                       截至2019年6月30日,本公司保险资金投资的公司债券规模为
4.5%,同比上升0.3个百分点,主要受资本市场回暖带动投资                      1,220.51亿元,在总投资资产中占比4.1%。从信用水平上看,
收益同比上升的影响,年化总投资收益率5.5%,同比上升1.5                      本公司保险资金组合投资的公司债券信用水平较好,信用评
个百分点。为满足同业可比,按保险子公司执行修订前的金                       级方面约94%为AA及以上,约85%为AAA评级,相较于去年
融工具会计准则法定财务报表数据计算,保险资金投资组合                       底整体评级水平有所上升 ;从信用违约损失看,本公司保险




                                                                                                                                                经营情况讨论及分析
年化总投资收益率4.5%。                                                     资金投资的公司债券整体风险较小,稳健可控。对于公司债
                                                                           券的风险管理,本公司主要从资产配置、准入管理、动态检
截至6月30日止6个月
                                                                           视等方面保障公司债券的投资风险得到全流程评估和管控,
(人民币百万元)                     2019年       2018年      变动(%)
                                                                           本公司对公司债券的投资严格进行评级准入管理,并加强评
净投资收益 (1)                      73,734       58,424          26.2
                                                                           级检视和调整,确保信用评级合理反映公司债券发行主体的
已实现收益 (2)                          928       5,969         (84.5)     信用水平 ;同时,本公司通过债券名单制管理对存在潜在风
公允价值变动损益                    27,531     (11,624)       不适用       险的公司债券进行事前监测,建立负面舆情快速响应机制,
投资资产减值损失                        400         (31)      不适用       对公司债券开展有效排查与上报管理,提升风险预警与应对
                                                                           效率。
总投资收益                        102,593        52,738          94.5
模拟准则修订前
                                                                           债权计划及债权型理财产品投资
   总投资收益                       73,649       65,141          13.1
                                                                           截至2019年6月30日,本公司债权计划及债权型理财产品投资
                                                            上升0.3个      规模为4,458.09亿元,在总投资资产中占比15.1%。对于债权
净投资收益率 (3)(年化,%)              4.5          4.2      百分点       计划及债权型理财产品投资的风险管理,本公司主要从三个
                                                            上升1.5个      层面进行把控 :第一层是资产配置。公司已建立了一套科学
总投资收益率 (3)(年化,%)              5.5          4.0      百分点       有效的资产配置模型,在整体风险严格控制在公司既定的风
模拟准则修订前                                                             险偏好范围内的基础上,分账户制定战略资产配置方案,制
   总投资收益率 (3)(年化,%)           4.5          4.5              –   定资产配置比例的上下限。在战术资产配置时同步考虑各账
注 :(1) 包含存款利息收入、债权型金融资产利息收入、股权型金融资产分红      户资金情况、收益及流动性要求、同类资产相对吸引力等因
         收入、投资性物业租金收入以及应占联营企业和合营企业损益等。
                                                                           素,对非标准化债权类资产出具出资意见。第二层是品种选
    (2) 包含证券投资差价收入。
                                                                           择。投资品种的选择除了需要受托方严格按照内外部要求执
    (3) 上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损
         益。作为分母的平均投资资产,参照Modified Dietz方法的原则计        行外,还需要经过委托方审核。主要偏好经济发达地区的项
         算。在年化投资收益率计算中,仅对存款利息收入、债权型金融资产      目和符合国家产业政策导向的行业,优选行业龙头。第三层
         利息收入和投资性物业租金收入等进行年化处理,对买入返售金融资      是投后管理。持续开展项目监测,建立包括投资领域、品种
         产利息收入、卖出回购金融资产款及拆入资金利息支出、分红收入、
                                                                           和工具的总体和个别风险预警,保证投资资产全流程风险充
         投资差价收入、公允价值变动损益等均不做年化处理。
                                                                           分评估、可控。




 二零一九年中报                                                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司   35
     主要业务经营分析
     保险资金投资组合

     债权计划及债权型理财产品结构和收益率分布
     行业                                                                  投资占比(%)   名义投资收益率(%)   期限(年)   剩余到期期限(年)

     基建                                                                        32.0                5.77       8.94                   5.20
       高速公路                                                                  13.5                5.90      10.02                   5.37
       电力                                                                        4.7               5.58        6.54                  3.80
       基建设施及园区开发                                                          8.0               5.66        9.01                  6.33
       其他(水务、环保、铁路投资等)                                              5.8               5.78        8.26                  4.39
     非银金融 (2)                                                                36.1                5.76       6.60                   3.13
     不动产                                                                      21.2                6.20       5.09                   1.92
     煤炭开采                                                                     2.1                5.94       7.79                   2.73
     其他                                                                         8.6                5.72       6.77                   3.76

     合计                                                                      100.0                 5.86       7.07                   3.58
     注 :(1) 债权计划及债权型理财产品行业分类按照申万行业分类标准划分。
         (2) 非银金融行业是指剔除银行后的金融企业,包括保险公司、资产管理公司和融资租赁公司等。
         (3) 部分行业占比小,合并归类至其他项下。



     目前,公司所持债权计划及债权型理财产品未出现一单违约,整体风险可控。从信用水平上看,资产信用水平较好,公司所持
     债权计划和信托计划外部信用评级98%以上为AAA,2%左右为AA+,除部分高信用等级的主体融资免增信外,绝大部分项目
     都有担保或抵质押 ;从行业及地域分布看,公司主动规避高风险行业和区域,目标资产分散于非银金融、不动产、高速公路等
     行业,主要集中于北京、上海、广东等经济发达和沿海地区 ;从投资时间和收益率上看,很好地把握优质项目大量供给的黄金
     时期,有效提升整体组合的投资收益率。


     股权型理财产品投资
     截至2019年6月30日,本公司股权型理财产品投资规模为360.35亿元,在总投资资产中占比1.2%。公司持有的股权型理财产品
     中,绝大部分属于保险资产管理公司产品,底层多为国内外优质公司二级市场流通股票,无显著流动性风险。另外少部分为非
     上市股权投资基金,敞口较小,且底层多为国家或地方政府合伙企业,风险充分可控。




36   二零一九年中报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司
主要业务经营分析
银行业务


         平安银行整体经营稳中趋好,实现营业收入678.29亿元,同比增长18.5% ;净利润154.03
         亿元,同比增长15.2%,得益于净息差提升和非利息净收入稳步增长。
         平安银行零售转型持续推进,上半年零售业务营业收入和净利润占比分别为56.9%、
         70.2%,同比分别上升5.7个百分点、2.3个百分点 ;个人存款和个人贷款占比分别为




                                                                                                                                               经营情况讨论及分析
         23.1%、58.8%,较年初分别上升1.4个百分点、1.0个百分点。
         平安银行资产质量改善明显,不良贷款率、关注贷款占比及逾期90天以上贷款占比较年
         初分别下降0.07、0.25和0.12个百分点 ;拨备覆盖率和逾期90天以上贷款拨备覆盖率较
         年初分别上升27.29个百分点、34.92个百分点 ;不良贷款偏离度94%,较年初下降3个百
         分点。
         平安银行于2019年上半年完成260亿元A股可转换公司债券和300亿元二级资本债券的发
         行 ;核心一级资本充足率和资本充足率较上年末分别提升0.35个百分点、1.12个百分点。



银行业务概览                                                                                      2019年          2018年
                                                               (人民币百万元)                  6月30日        12月31日        变动(%)
2019年上半年,平安银行持续深化 “科技引领、零售突破、对
公做精” 策略方针,全面推进 “AI Bank” 体系建设,全面加强     存贷款业务 (3)
风险防控,持续加大对民营企业和小微企业的支持力度,持           发放贷款和垫款总额           2,081,896         1,997,529             4.2
续大力推进金融扶贫,持续提升服务实体经济的能力。                  其中 :个人贷款           1,224,908         1,154,013             6.1
                                                                           企业贷款           856,988          843,516              1.6
银行业务关键指标
                                                               吸收存款                     2,343,179         2,128,557            10.1
整体经营稳中趋好。2019年上半年,平安银行营业收入和净
                                                                  其中 :个人存款             540,779          461,591             17.2
利润稳步增长,实现营业收入678.29亿元,同比增长18.5% ;
净利润154.03亿元,同比增长15.2%。                                          企业存款         1,802,400       1,666,966               8.1

                                                               资产质量
截至6月30日止6个月
(人民币百万元)              2019年     2018年      变动(%)                                                               下降0.07个
                                                               不良贷款率(%)                       1.68            1.75        百分点
经营业绩
                                                                                                                            上升27.29
净利润                       15,403     13,372          15.2
                                                               拨备覆盖率(%)                    182.53          155.24      个百分点
经营效率
                                                                                                                             下降3个
                                                  下降0.20个   不良贷款偏离度 (%) (4)
                                                                                                     94              97        百分点
成本收入比 (1)(%)             29.46      29.66       百分点
                                                               资本充足率
盈利能力
                                                               核心一级资本充足率(%)                                       上升0.35个
平均总资产收益率                                  上升0.07个     (监管规定≥7.5%)                8.89            8.54        百分点
  (年化,%)                  0.88       0.81       百分点    注 :(1) 成本收入比=业务及管理费╱营业收入。
加权平均净资产收益率                              上升0.27个        (2) 净息差=利息净收入╱平均生息资产余额。
                                                                    (3) 发放贷款和垫款总额、吸收存款及其明细项目均为不含息金额。
  (年化,%)                 12.63      12.36       百分点
                                                                    (4) 不良贷款偏离度=逾期90天以上贷款余额╱不良贷款余额。
                                                  上升0.36个
净息差 (2)(年化,%)           2.62       2.26       百分点




 二零一九年中报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   37
     主要业务经营分析
     银行业务

     银行业务利源分析                                                           净息差
     截至6月30日止6个月                                                         平安银行进一步优化业务结构,平均收益率较高的个人贷款
     (人民币百万元)                      2019年        2018年       变动(%)
                                                                                规模和占比增加,生息资产收益率有所提升 ;平均成本率较
     利息净收入                           43,639        37,436           16.6
                                                                                低的存款规模增加,及2019年上半年市场资金面整体宽松带
        平均生息资产余额              3,358,110      3,342,036            0.5   来付息负债成本率进一步下降,2019年上半年年化净息差同
                                                                   上升0.18个   比上升0.36个百分点至2.62%。
        净息差(非年化,%)                  1.30          1.12        百分点
                                                                   上升0.36个   非利息净收入
        净息差(年化,%)                    2.62          2.26        百分点    2019年上半年,平安银行非利息净收入241.90亿元,同比增加
     非利息净收入                         24,190        19,805           22.1   43.85亿元,增长22.1%,主要是以公允价值计量且其变动计入
     其中 :手续费及                                                            当期损益的金融资产的投资收益增加。除手续费及佣金净收
                  佣金净收入              18,391        17,939            2.5   入以外,非利息净收入包括投资收益、公允价值变动损益、

                其他非利息净收入           5,799         1,866          210.8   汇兑损益、其他业务收入、资产处置收益和其他收益。

     营业收入                             67,829        57,241           18.5
                                                                                经营业绩
     业务及管理费                       (19,981)      (16,980)           17.7   零售业务
                                                                   下降0.20个   零售转型持续推进。2019年上半年,平安银行全面构建零售
        成本收入比(%)                      29.46         29.66        百分点    “3+2+1” 经营策略,发力基础零售、私行财富与消费金融 “3
     贷款减值损失                       (23,597)      (21,044)           12.1   大业务模块”,提升风险控制与成本管理 “2大核心能力”,推
        平均贷款余额(含贴现)        2,042,092      1,778,740           14.8   动以AI为核心的 “1大平台” 持续赋能,转型工作持续推进。
                                                                   下降0.02个   上半年零售业务实现营业收入385.96亿元、占比56.9%,占
        信贷成本 (1)(非年化,%)            1.16          1.18        百分点    比同比上升5.7个百分点 ;零售业务净利润108.10亿元、占比

                                                                   下降0.06个   70.2%,占比同比上升2.3个百分点。截至2019年6月末,平

        信贷成本(年化,%)                  2.31          2.37        百分点    安银行管理零售客户资产(AUM) 17,550.45亿元,较年初增
                                                                                长23.9% ;个人贷款余额12,249.08亿元,较年初增长6.1% ;个
     其他支出                             (4,248)       (1,850)         129.6
                                                                                人存款余额5,407.79亿元,较年初增长17.2%。综合金融对零
     税前利润                             20,003        17,367           15.2   售业务的贡献不断增强,集团迁徙客群的不良率低于整体情
     所得税                               (4,600)       (3,995)          15.1   况,资产质量优于其他客群。
     净利润                               15,403        13,372           15.2
     注 :(1)   信贷成本= 贷款减值损失╱平均贷款余额(含贴现)。




38   二零一九年中报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
截至6月30日止6个月                                                                                              贷款发放期间
(人民币百万元)                   2019年    2018年        变动(%)
                                                                      (%)                      2018年       2017年         2016年         2015年
零售业务经营成果
                                                                      账龄6个月时的
零售业务营业收入                 38,596     29,316            31.7      逾期30天以上
                                                       上升5.7个        贷款余额占比
                                   56.9




                                                                                                                                                       经营情况讨论及分析
零售业务营业收入占比(%)                        51.2        百分点     信用卡应收账款            0.29            0.35           0.45        0.48
零售业务净利润                   10,810      9,079            19.1    “新一贷” 贷款           0.17            0.20           0.16        0.27
                                                       上升2.3个      汽车金融贷款              0.17            0.18           0.12        0.12
零售业务净利润占比(%)              70.2        67.9        百分点     注 :(1) “账龄分析” 也称为Vintage分析或静态池累计违约率分析,是针对不
                                                                               同时期开户的信贷资产进行分别跟踪,按照账龄的长短进行同步对比
                                                  2019年                       从而了解不同时期开户用户的资产质量情况。账龄6个月时的逾期30天
                                            综合金融       综合金融            以上贷款余额占比=当年新发放贷款或新发卡在账龄第6个月月末逾期
截至6月30日止6个月                          贡献金额       占比(%)
                                                                               30天以上贷款余额╱账龄满6个月的当年新发放贷款金额或账龄满6个

零售综合金融贡献                                                               月的当年新开户客户的信用卡透支余额。
                                                                            (2) 公司2018年年报中披露的2018年账龄分析的数据仅反映了2018年1-7
信用卡新增发卡量(万张)                       222           32.3
                                                                               月发放的贷款质量表现 ;截至2019年6月末,2018年发放贷款╱发卡
“新一贷” 贷款发放额(人民币百万元)       29,210           55.6              的账龄已全部达6个月,即上表中披露的2018年账龄分析的数据反映了

汽车金融贷款发放额(人民币百万元)          25,103           36.7              2018年全年发放的贷款质量表现。



                                              2019年6月30日           在零售存款策略的支持下,零售存款稳健增长。平安银行通
                                                整体 集团迁徙客群     过多元化的产品配置策略,提升客户资产,为存款引流 ;通
(%)                                           不良率       不良率
                                                                      过发展代发及批量业务和收单业务,提升结算性存款。截
零售集团迁徙客群资产质量                                              至2019年6月末,个人存款余额5,407.79亿元,较年初增长
信用卡应收账款                                1.37           1.16     17.2%。
“新一贷” 贷款                               1.13           0.53
汽车金融贷款                                  0.62           0.54     平安银行积极推行私行战略。2019年上半年,平安银行强化
                                                                      落实经营转型策略,积极推进私行战略落地。平安银行充分
在业务发展的同时,平安银行注重风险管控。受到国际国内                  整合内外部资源,持续供应优质产品和权益体验 ;大力推动
经济金融形势仍存在一定不确定性、共债风险上升、汽车消                  投顾团队建设,充分利用AI科技力量和平安集团综合金融模
费下滑等外部因素的影响,消费金融全行业的风险都有所上                  式的优势,打造一支专业化、智能化的投顾团队 ;“分支行”、
升,平安银行零售产品的不良率也因此有所上升,截至2019                  “私行中心” 和 “综合金融” 三大业务模式并驾齐驱,强化私行
年6月末,个人贷款不良率1.09%,较年初上升0.02个百分                    客户经营能力和资产配置能力 ;运作产品管理委员会机制,
点,但整体风险表现仍维持在相对较低水平。其中 :信用卡                 多元化引入优质资产,强化内嵌风险团队,严格把控资产风
应收账款不良率1.37%,较年初上升0.05个百分点 ;“新一贷”              险。截至2019年6月末,私行达标客户数3.84万(私行客户标
贷款不良率1.13%,较年初上升0.13个百分点 ;汽车金融贷款                准为客户近三月任一月的日均资产超过600万元),较年初增
不良率为0.62%,较年初上升0.08个百分点。平安银行自2017                 长27.9% ;私行达标客户AUM规模6,122.45亿元,较年初增长
年底开始提前进行风险政策调整,重点防范共债风险,同时                  33.7%。
针对共债、高负债及高风险地区客户采取额度管控、谨慎授
信等措施,有效控制并降低了高风险客户占比,新发放业务
的资产质量稳定向好。根据不同发放时间的贷款账龄分析的
结果来看,2018年信用卡新发卡客户在发卡后6个月时的逾期
30天以上比例为0.29%,较2017年下降0.06个百分点 ;2018年
新发放 “新一贷” 贷款在发放后6个月时的逾期30天以上比例
为0.17%,较2017年下降0.03个百分点 ;2018年新发放汽车金
融贷款在发放6个月时的逾期30天以上比例为0.17%,较2017
年下降0.01个百分点。


 二零一九年中报                                                                                                    中国平安保险(集团)股份有限公司   39
     主要业务经营分析
     银行业务

                                          2019年        2018年                 在发展业务的同时,平安银行全力支持实体经济发展,持续
                                         6月30日      12月31日       变动(%)   加大对服务民营、小微企业的支持力度。2019年上半年,重
     客户构成                                                                  点行业 (1) 客户授信占比48% ;截至2019年6月末,新发放民营
       零售客户数 (1)(万)               9,019         8,390            7.5   企业贷款占对公贷款的比例为76.3%。

       客户数对集团零售                                          上升0.4个
                                                                               注 :(1) 重点行业为2018年平安银行风险政策鼓励类行业,包括医疗健康、绿
          客户贡献占比(%)                  46.0          45.6        百分点
                                                                                      色环保、清洁能源、交通运输、基础设施、民生、仓储物流、电子信
       同时持有集团内公司                                                             息、文化教育、房地产及其他鼓励类。
          产品的客户数(万)              5,188        4,775            8.6
       同时持有平安寿险                                                        平安银行大力发展交易做市业务及代客业务,引进全球领先
          产品的客户数(万)              2,029        1,923            5.5    的固定收益电子交易技术,推动金融市场业务电子化变革与
                                                                               升级,2019年上半年,债券交易量13,895.54亿元,同比增长
     管理零售客户资产
      (AUM,人民币百万元) 1,755,045 1,416,796                        23.9    207.9% ;利率互换交易量14,510.26亿元,同比增长380.5%,
                                                                               根据中国外汇交易中心公布的数据,2019年第2季度利率互
     个人贷款(人民币百万元) 1,224,908 1,154,013                       6.1
                                                                               换做市排名跃居全市场第一。平安银行持续推动同业及投行
     信用卡流通卡量(万张)              5,579         5,152            8.3
                                                                               业务转型,拓展、优化销售产品的种类和结构,截至2019年6
     注 :(1) 零售客户数包含借记卡和信用卡客户数量,并进行了除重。
                                                                               月末,综合金融资产交易平台 “行e通” 累计合作客户达2,134
                                                                               户 ;2019年上半年同业机构销售业务量达2,324.48亿元,同比
     对公业务
                                                                               增长177.3%。
     对公业务做精做强。截至2019年6月末,平安银行企业存款
     余额18,024亿元,较年初增长8.1%,其中企业活期存款余额
                                                                               科技运用
     5,878.99亿元,较年初增长10.2%。2019年上半年,平安银行
                                                                               科技引领成效凸显。平安银行将 “科技引领” 作为全行首要发
     以客户为中心,由做精逐步到做精做强,全面打造以 “行业
                                                                               展战略方针,利用新技术赋能业务,持续提升客户体验,完
     银行+交易银行+综合金融” 为 “3大支柱”、聚焦战略客群和
                                                                               善风控体系,优化运营效率,促进智慧管理。
     小微客群 “2大客群”、坚守资产质量 “1条生命线” 的对公业务
     “3+2+1” 经营策略,并深度借助人工智能、区块链、物联网等
                                                                               2019年上半年,平安银行持续加大科技投入,IT资本性支出
     科技驱动业务创新。截至2019年6月末,平安银行互联网支付
                                                                               及费用投入同比增长36.9%,同时,加强核心技术研发与应
     结算业务服务平台企业数达928个,上半年交易金额达1.75万
                                                                               用,重点打造领先的技术平台,持续通过平台赋能业务。一
     亿元,同比增长37.8%。截至2019年6月末,为企业客户服务
                                                                               是打造AI中台,围绕打造业内领先的AI Bank目标,规划实
     的一站式移动综合服务平台 “口袋财务” APP累计注册开通客
                                                                               施了营销机器人、投放机器人、陪练机器人、客服机器人等
     户已达30.1万户,上半年交易金额14,136.68亿元 ;平安银行通
                                                                               多个AI中台项目,全面提升业务智能化应用与服务水平 ;二
     过供应链应收账款云服务平台为核心企业及其上游供应商提
                                                                               是打造数据中台,完善数据治理体系,整合、共享平安银行
     供线上应收账款转让、融资、管理、结算等综合金融服务,
                                                                               数据资源,为各类前台应用提供统一数据服务,最大化利用
     上半年累计交易量172.34亿元,累计为220家核心企业及其上
                                                                               数据价值 ;三是建设银行私有云和分布式PaaS平台,加快
     游供应商提供金融服务 ;截至2019年6月末,小企业数字金融
                                                                               技术架构向云架构、分布式转型。通过先进的架构设计与技
     业务服务客户数21,638户,上半年累计发放贷款90.37亿元。
                                                                               术使用,大幅节约采购与维护成本。四是持续推动金融科技
                                                                               的应用,如在汽车供应链金融业务中,平安银行利用智能客
                                                                               服、智能进件助手等AI技术,有效解决了客户贷款流程繁
                                                                               琐、等待时间长等痛点 ;搭建物联网中台系统对车辆、物流
                                                                               进行全线上化操作与智能化管控,降低监控成本。


                                                                               平安银行持续实施网点智能化建设,合理配置网点布局。截
                                                                               至2019年6月末,平安银行共有84家分行,合计1,053家营业
                                                                               机构,并已完成211家零售新门店开设或改装。




40   二零一九年中报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司
资产质量                                                                                     2019年         2018年
                                                           (人民币百万元)                 6月30日       12月31日         变动(%)
资产质量改善明显。平安银行积极应对外部风险,调整业
务结构,截至2019年6月末,不良贷款率1.68%,较年初下         贷款质量
降0.07个百分点 ;关注贷款占比2.48%,较年初下降0.25个       正常                          1,995,395      1,908,072               4.6
百分点 ;逾期90天以上贷款占比较年初下降0.12个百分点至      关注                             51,576         54,552             (5.5)
1.58% ;逾期90天以上贷款拨备覆盖率194.37%,较年初上升




                                                                                                                                          经营情况讨论及分析
                                                           不良贷款                         34,925         34,905               0.1
34.92个百分点 ;不良贷款偏离度94%,较年初下降3个百分
                                                              次级                          11,862         17,955            (33.9)
点。同时,平安银行加大问题资产清收处置力度,上半年收
                                                              可疑                           9,146           4,509           102.8
回不良资产总额137.52亿元,同比增长11.6% ;不良资产收回
额中88%为现金收回,其余为以物抵债等方式收回。                 损失                          13,917         12,441             11.9

                                                           发放贷款和垫款总额            2,081,896      1,997,529               4.2
2019年上半年,平安银行持续加强风险管控。一是坚持 “零售                                                               下降0.07个
突破”,新增资源重点投向资产质量较好的零售业务,加强零     不良贷款率(%)                       1.68           1.75         百分点
售客户准入标准和管理要求,确保零售资产质量保持较好水
                                                                                                                          下降3个
平 ;二是持续 “对公做精”,新增业务聚焦成长性好、符合国   不良贷款偏离度 (%) (1)
                                                                                                 94             97         百分点
家战略发展方向的行业,集中优势资源投向高质量、高潜力
                                                           逾期90天以上贷款余额             32,797         33,984             (3.5)
客户,带动上下游供应链、产业链或生态圈客户,继续保持
                                                                                                                      下降0.12个
新客户的良好风险表现,同时继续做好存量资产结构调整,
                                                           逾期90天以上贷款占比(%)             1.58           1.70         百分点
加大问题资产清收处置力度,资产质量改善明显。
                                                                                                                      下降0.25个
                                                           关注贷款占比(%)                     2.48           2.73         百分点
                                                           贷款减值准备余额                (63,748)       (54,187)            17.6
                                                                                                                      上升0.35个
                                                           拨贷比(%)                           3.06           2.71         百分点
                                                                                                                     上升27.29个
                                                           拨备覆盖率(%)                    182.53         155.24          百分点
                                                           逾期90天以上贷款拨备                                      上升34.92个
                                                              覆盖率(%)                     194.37         159.45          百分点
                                                           注 :(1) 不良贷款偏离度=逾期90天以上贷款余额╱不良贷款余额。




二零一九年中报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   41
     主要业务经营分析
     银行业务

     资本充足率
     夯实基础提升资本。平安银行持续深化资本管理改革,推动精细化资本管理,截至2019年6月末,核心一级资本充足率和资本
     充足率分别为8.89%和12.62%,较上年末分别提升0.35个百分点、1.12个百分点。在稳定利润留存等内源性资本补充基础上,
     平安银行已于2019年1月25日完成发行260亿元A股可转换公司债券,转股后将有效补充核心一级资本 ;并于2019年4月25日在
     全国银行间债券市场公开发行300亿元二级资本债券,进一步提高资本充足水平。

                                                                                             2019年        2018年
     (人民币百万元)                                                                       6月30日      12月31日           变动(%)

     资本充足率
     核心一级资本净额                                                                      214,789       199,782                7.5
     一级资本净额                                                                         234,742       219,735                 6.8
     资本净额                                                                             305,111       269,115               13.4
     风险加权资产合计                                                                    2,417,189    2,340,236                 3.3
     核心一级资本充足率(%)                                                                                           上升0.35个
       (监管规定≥7.5%)                                                                     8.89          8.54           百分点
     一级资本充足率(%)                                                                                               上升0.32个
       (监管规定≥8.5%)                                                                     9.71          9.39           百分点
     资本充足率(%)                                                                                                   上升1.12个
       (监管规定≥10.5%)                                                                  12.62          11.50           百分点
     注 :信用风险采用权重法计量资本要求,市场风险采用标准法,操作风险采用基本指标法。




42   二零一九年中报                                                                                   中国平安保险(集团)股份有限公司
主要业务经营分析
资产管理业务


         平安信托全面加强风险管控,积极落实新战略、推进业务转型。
         平安证券致力于打造平安综合金融战略下的智能化证券服务平台,2019年上半年净利润
         同比增长31.0%。
         平安融资租赁在坚持深耕成熟产业租赁市场的同时,积极创新,着力打造平安健康(检




                                                                                                                               经营情况讨论及分析
         测)中心、汽车金融、小微金融等行业创新标杆。2019年上半年净利润同比增长42.4%。
         平安资产管理公司业务规模稳步增长,截至2019年6月末,投资资产管理规模超3.12万
         亿元,较年初增长8.1% ;凭借在资产管理业务的卓越表现,在《The Asset》(财资)亚
         洲3A评选中荣获 “年度最佳保险资产管理公司”。



资产管理业务概览                                         2019年上半年,国内经济运行保持稳定,经济结构不断优
本公司主要通过平安信托、平安证券、平安融资租赁和平安     化,平安信托坚持做有使命的资本,积极贯彻落实信托供给
资产管理等公司经营资产管理业务。2019年上半年,资产管     侧改革,充分发挥信托制度优势,着力提高服务实体经济能
理业务实现净利润75.28亿元,同比下降14.3%,主要由于其     力。战略方面,平安信托持续优化业务结构、推动新战略落
他资产管理业务经营业绩的同比下降。                       地,专注 “金融服务、基建投资、私募股权、投行服务” 四大
                                                         核心业务,继续强化产品、投资与风控能力的建设。金融服
截至6月30日止6个月                                       务方面,平安信托聚焦B端客户,加快渠道改革并提升服务水
(人民币百万元)            2019年    2018年   变动(%)
                                                         平。基建投资方面,顺应 “一带一路” 建设、粤港澳大湾区、
净利润                                                   长江经济带等重大发展需要,聚焦城市基础设施、交通、能
信托业务                    1,874     1,694      10.6    源等领域。私募股权方面,聚焦消费升级、医疗健康、现代
证券业务                    1,252       956      31.0    服务、尖端科技、先进制造五大领域。投行服务方面,服务
其他资产管理业务            4,402     6,132     (28.2)   聚焦于中小金融机构,积极探索创新资产支持票据及资产支
   其中 :平安融资租赁      2,025     1,422      42.4    持专项计划、供应链金融等业务领域。同时,平安信托不断
                                                         强化科技应用,持续优化智能风控与管理平台,严控风险、
           平安资产管理     1,444     1,318        9.6
                                                         赋能业务。2019年上半年,信托业务净利润同比增长10.6%,
合计                        7,528     8,782     (14.3)
                                                         主要原因是公允价值变动损益及其他业务收入同比增加。
                                                         截至2019年6月30日,平安信托净资本规模179.70亿元,净
信托业务                                                 资本与各项业务风险资本之和的比例为210.8%(监管要求
本公司通过平安信托及其子公司平安创新资本向客户提供受     ≥100%),净资本与净资产比例为80.0%(监管要求≥40%),均
托和信托融资服务。                                       符合监管要求。




 二零一九年中报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   43
     主要业务经营分析
     资产管理业务

     信托业务利源分析                                                         信托资产管理规模
     截至6月30日止6个月                                                       面对宏观环境变化及资管新规影响,平安信托主动进行战略
     (人民币百万元)                      2019年      2018年      变动(%)
                                                                              调整、优化业务结构,截至2019年6月30日,平安信托的信托
     手续费及佣金收入                      2,012        2,104         (4.4)
                                                                              资产管理规模为5,072.46亿元,较年初下降5.0%,降幅同比有
        月均信托资产管理规模             516,154     623,272         (17.2)   所收窄。
                                                                上升0.05个
        信托资产管理费率 (1)(%)             0.39         0.34      百分点                                           2019年         2018年
                                                                              (人民币百万元)                     6月30日       12月31日       变动(%)
     手续费及佣金支出                        (75)        (33)        127.3
                                                                              投资类                               95,224       100,829            (5.6)
     手续费及佣金净收入                    1,937        2,071         (6.5)
                                                                                 资本市场投资                      50,662         46,767            8.3
     业务及管理费支出 (2)                  (430)        (513)        (16.2)
                                                                                 金融机构投资                      10,311         11,644          (11.4)
     总投资收益 (3)                          683         541          26.2
                                                                                 其他投资 (1)                      34,251         42,418          (19.3)
     其他收支净额                            197          75         162.7
                                                                              融资类 (2)                         180,472        185,870            (2.9)
     税前利润                              2,387        2,174          9.8
                                                                                 基础产业融资                      22,767         25,736          (11.5)
     所得税                                (513)        (480)          6.9
                                                                                 房地产融资                      106,082          92,930           14.2
     净利润                                1,874        1,694         10.6       普通企业贷款                      46,501         59,598          (22.0)
     注 :(1) 信托资产管理费率=手续费及佣金收入╱月均信托资产管理规模。
                                                                                 质押及其他融资   (3)
                                                                                                                    5,122          7,606          (32.7)
         (2) 业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、应收
              账款等其他资产减值损失。                                        事务管理类 (4)                     231,550        247,425            (6.4)
         (3) 总投资收益包括分部利润表中的非银行业务利息收入、投资收益、公
              允价值变动损益、其他业务收入中的投资性房地产租金收入、投资资
                                                                              合计                               507,246        534,124            (5.0)
              产减值损失、卖出回购金融资产款及拆入资金利息支出。              注 :(1) 其他投资是指除以上类型外的投资,包括结构化股性投资、实业投资
                                                                                       及其他投资业务。
                                                                                   (2) 2019年上半年,平安信托进一步完善产品分类体系,对管理的信托资
                                                                                       产的行业投向进行了重新分类,并对2018年12月末数据进行相应重列。
                                                                                   (3) 质押及其他融资是指除以上类型外的融资,包括质押或受让证券、金
                                                                                       融资产及其他债权形成的融资业务。
                                                                                   (4) 事务管理类信托是信托公司作为受托人主要承担事务管理功能,为委
                                                                                       托人(受益人)的特定目的提供管理性和执行性服务的信托计划。




44   二零一九年中报                                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
手续费及佣金收入                                               证券业务利源分析
                                                               截至6月30日止6个月
2019年上半年,信托业务手续费及佣金收入同比下降4.4%,
                                                               (人民币百万元)                      2019年        2018年       变动(%)
主要是投资类业务浮动手续费及佣金收入同比减少。
                                                               手续费及佣金收入                      2,744          2,112          29.9
截至6月30日止6个月                                             手续费及佣金支出                       (577)         (434)          32.9
(人民币百万元)             2019年    2018年       变动(%)
                                                               手续费及佣金净收入                    2,167          1,678          29.1




                                                                                                                                               经营情况讨论及分析
手续费及佣金收入             2,012      2,104          (4.4)
                                                               总投资收益       (1)
                                                                                                     2,948          2,374          24.2
   投资类                      591         978        (39.6)
                                                               其他收入 (2)                          2,335          1,365          71.1
   融资类                    1,195         844         41.6
                                                               营业收入                              7,450          5,417          37.5
   事务管理类                  226         282        (19.9)
                                                               业务及管理费支出             (3)
                                                                                                    (2,109)        (1,781)         18.4
信托资产管理费率                                 上升0.05个
                                                                                                                             下降5.4个
  (非年化,%)                0.39       0.34       百分点
                                                                  成本收入比 (%)      (4)
                                                                                                       46.4          51.8       百分点
                                                 下降0.15个
                                                               财务费用                               (895)         (499)          79.4
   投资类(非年化,%)         0.59       0.74       百分点
                                                               其他支出   (5)
                                                                                                    (2,907)        (1,981)         46.7
                                                 上升0.17个
   融资类(非年化,%)         0.66       0.49       百分点     税前利润                              1,539          1,156          33.1
                                                 上升0.01个    所得税                                 (287)         (200)          43.5
   事务管理类(非年化,%)     0.10       0.09       百分点                                           1,252
                                                               净利润                                                 956          31.0
                                                               注 :(1) 总投资收益包括分部利润表中的非银行业务利息收入、投资收益、公
证券业务                                                                允价值变动损益。

本公司通过平安证券及其子公司平安期货、平安财智、平安               (2) 其他收入包括分部利润表中的其他业务收入、汇兑损益、其他收益及
                                                                        资产处置损益。
证券(香港)、平安磐海资本,向客户提供证券经纪、期货经
                                                                   (3) 业务及管理费支出包括分部利润表中的税金及附加、管理费用、资产
纪、投资银行、资产管理及财务顾问等服务。
                                                                        减值损失中的应收账款等其他资产减值损失。
                                                                   (4) 成本收入比=业务及管理费支出╱(营业收入-其他支出)。
2019年上半年,得益于国内金融改革不断推进,资本市场                 (5) 其他支出包括分部利润表中的卖出回购金融资产款及拆入资金利息支

开局良好,但受国际经贸摩擦干扰,市场行情震荡波动,证                    出、其他业务成本、投资资产减值损失及营业外收支净额等。
                                                                   (6) 根据财政部于2018年12月颁布的《关于修订印发2018年度金融企业财
券行业经营机遇与挑战并存。平安证券致力于打造平安综合
                                                                        务报表格式的通知》(财会[2018]36号),公司对2018年同期数据进行
金融战略下的智能化证券服务平台,上半年净利润同比增长                    了追溯调整。
31.0%。经纪业务方面,平安证券升级获客模式,线上围绕客
户投资交易需求,生产原创资讯,通过APP等多渠道精准触
达客户 ;线下强化集团内外部合作,加强财富客户拓展,全
面提升获客质量。同时,强化投顾能力建设,围绕分层客户
提供差异化服务,提升客户服务水平 ;经纪交易量市场份额
达3.33%,同比上升0.37个百分点。投行业务方面,平安证券
深化服务模式,提升承揽承做效率与质量,完善销售服务体
系,债券和ABS承销家数排名行业前列。交易业务方面,平
安证券加强跨市场交易体系建设和交易策略开发,积极把握
市场机会,投资表现优异。资管业务方面,平安证券强化主
动管理能力,积极发行净值化固收产品,布局权益、FOF(基
金中基金)和MOM(管理人中管理人)等创新业务,产品结构
日益丰富,资产管理规模持续增长。




 二零一九年中报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   45
     主要业务经营分析
     资产管理业务

     手续费及佣金收入                                           平安融资租赁
     2019年上半年,经纪业务手续费及佣金收入同比增长49.1%,      平安融资租赁始终坚持 “专业为本、创新为魂、科技领先” 的
     得益于经纪业务交易量增加 ;承销业务手续费及佣金收入同      经营宗旨,凭借集团雄厚的资金实力和卓越的品牌影响力,
     比增长35.7%,得益于债券和ABS承销规模同比大幅增长 ;资      围绕集团五大生态圈,与集团金融服务生态圈协同,聚焦医
     产管理业务手续费及佣金收入同比下降14.2%,主要原因是资      疗健康生态圈、汽车服务生态圈,矢志于成为中国融资租赁
     管业务受市场环境影响,业务规模和费率同比下降。             行业具有独特商业生命力和延展力的中小客户领域和专业市
                                                                场领域的专家型领导者。
     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)             2019年    2018年    变动(%)
                                                                平安融资租赁充分发挥 “融资、融物” 的行业特性,在健康卫
     手续费及佣金收入
                                                                生、能源冶金、工程建设、教育文化、制造加工等多个细分
        经纪业务                  1,847     1,239       49.1    领域引领产业租赁市场,大力支持实体经济发展。同时,平
        承销业务                    452       333       35.7    安融资租赁积极创新,延展出平安健康(检测)中心、汽车金
        资产管理业务                235       274      (14.2)   融、小微金融等多个创新业务模式,通过不断拓展租赁价值
        其他                        210       266      (21.1)   的深度及广度,开创新的商业模式曲线,成功跻身行业第一
                                                                梯队,成为行业领军者和创新先锋。
     合计                         2,744     2,112       29.9

                                                                2019年上半年,平安融资租赁净利润同比增长42.4%,主要得
     其他资产管理业务
                                                                益于平安融资租赁各个业务板块的稳定健康发展,成熟业务
     其他资产管理业务包括平安融资租赁、平安资产管理、平安
                                                                继续深入,创新业务不断突破。受宏观环境和部分行业监管
     海外控股等经营成果的汇总。
                                                                趋严影响,截至2019年6月末平安融资租赁不良资产率较年初
                                                                略有上升,但始终处于行业低位。平安融资租赁持续加强资
                                                                产管控力度,根据风险状态及时调整应对措施,确保风险可
                                                                控。


                                                                经营业绩
                                                                截至6月30日止6个月
                                                                (人民币百万元)              2019年        2018年       变动(%)

                                                                营业收入                      9,852         6,905           42.7
                                                                净利润                        2,025         1,422           42.4


                                                                                              2019年        2018年
                                                                (人民币百万元)             6月30日      12月31日       变动(%)

                                                                总资产                      255,562      234,657             8.9
                                                                                                                     上升0.13个
                                                                不良资产率(%)                  1.02          0.89        百分点




46   二零一九年中报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
平安资产管理                                            经营业绩
                                                        截至6月30日止6个月
平安资产管理负责本公司境内投资管理业务,接受委托管理    (人民币百万元)        2019年        2018年          变动(%)
本公司保险资金的投资资产,并通过多种渠道为其他投资者
                                                        净利润                  1,444         1,318                9.6
提供投资产品和第三方资产管理服务。
                                                        第三方业务收入             842           898              (6.2)

面对宏观经济形势变化和资本市场波动,平安资产管理始终




                                                                                                                              经营情况讨论及分析
                                                                                 2019年       2018年
坚持价值投资和稳健审慎投资理念,积极应对市场风险,努    (人民币百万元)        6月30日     12月31日          变动(%)
力把握市场机遇,持续服务好保险资金投资管理需要,不断
                                                        投资管理资产规模     3,122,960    2,889,616                8.1
为各类客户创造价值。平安资产管理坚持服务国家重大战
                                                        其中 :第三方资产
略实施和实体经济高质量发展的目标,另类投资规模业内领
                                                           管理规模           295,580      268,718                10.0
先,服务实体经济质效不断提升。面对资产管理行业的新趋
势,平安资产管理积极发挥在主动投资管理能力方面的优
势,始终坚持专业化、市场化运作,第三方资产管理业务稳
健发展。在《The Asset》(财资)举办的2019年度亚洲3A
评选中,平安资产管理成功斩获 “年度最佳保险资产管理公
司”3A大奖,成为今年唯一获此殊荣的中国保险资产管理公
司。2019年上半年,平安资产管理净利润同比增长9.6%,
主要受益于资产管理规模持续增长。作为国内最大的的资产
管理机构之一,平安资产管理将继续通过科技赋能提升投资
能力、风险管理能力和客户服务体系建设,用专业为客户创
造更高的价值。平安资产管理持续加大资源投入、全面拥抱
金融科技,利用新技术赋能核心投资能力建设、提升客户体
验。未来,平安资产管理将持续深化科技创新,力争成为中
国领先的科技型资产管理公司。




二零一九年中报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   47
     主要业务经营分析
     科技业务


              陆金所控股在财富管理、个人借款及政府金融等业务领域开拓创新,市场份额保持领
              先,贷款余额稳健增长,信贷质量表现优异,盈利持续增长。
              金融壹账通是中国领先的面向金融机构的科技服务云平台(technology-as-a-service),
              为全行业金融机构提供全流程、全体系的解决方案,服务3,707家机构 ;2019年5月获得
              香港金管局发放的虚拟银行牌照。
              平安好医生(股票代码 :01833.HK)受益于核心业务即在线医疗业务的快速增长,2019年
              上半年营业收入22.73亿元,同比增长102.4% ;截至2019年6月30日,平安好医生的在线
              医疗业务付费会员人数累计达143.86万 ;随着经营管理效率不断提升,2019年上半年净
              亏损为2.74亿元,同比减亏38.3%。
              平安医保科技成功中标国家医保局宏观决策大数据应用子系统、运行监测子系统建设项
              目,已为超过200个城市的医保管理机构提供医保精细化管理和参保人服务。



     科技业务概览                                               投前、投中、投后的一体化全流程及全场景智能交互服务体
     本公司通过陆金所控股、金融壹账通、平安好医生、平安医       系。目前,智能服务机器人已累计覆盖超过400万平台客户,
     保科技、汽车之家及其他公司经营科技业务。公司在金融科       实现超过1,000亿的投资额转化。截至2019年6月末,陆金所
     技、医疗科技领域持续探索创新商业模式。2019年上半年,       控股平台注册用户数达4,274万,较年初增长5.9% ;客户资产
     科技业务总收入 (1)384.31亿元,同比增长33.6%。截至2019年6   规模为3,673.94亿元,较年初下降0.5%,主要受资产管理结构
                              (2)
     月30日,科技公司估值总额 达700亿美元。                     调整、部分产品受限影响。交易规模同比下降47.3%,主要由
                                                                于产品结构优化,降低高频交易但盈利能力欠佳的产品占比。
     陆金所控股
     陆金所控股是中国乃至全球领先的综合性线上财富管理与个       在个人借款领域,作为中国领先的O2O非银个人借款服务平
     人借款科技平台,同时也为金融机构和地方政府提供全套金       台,陆金所控股聚合金融服务生态圈中的优势资源,依托长
     融解决方案。2019年上半年,陆金所控股秉承科技创新赋         达15年的中国信贷经验,为1,124万名中小微企业主和个人客
     能传统金融的发展理念,在财富管理、个人借款和政府金融       户提供从线下咨询到线上申请的O2O全流程借款服务。在风
     等主要业务领域不断开拓创新,积极把握监管新政下的新         险管理方面,陆金所控股积极运用人工智能技术筛选优质借
     机遇,灵活调整业务和产品策略,业务保持稳健增长,品         款人,并通过定期开展压力测试以及分区域、分行业的风险
     牌价值不断提升。陆金所控股获评《21世纪经济报道》“金贝     监控,防范潜在风险 ;同时顺应市场环境变化,加强风险管
     奖2019卓越互联网财富管理平台”;入选毕马威中国领先金融     理。此外,陆金所控股通过扩充机构资金来源,实现资金渠
     科技50强 ;入选BrandZTM 2019最具价值中国品牌100强第26      道多样化,以灵活应对市场及行业环境变化,目前机构资金
     位,品牌价值68.9亿美元,成为首个登上该榜单的金融科技公     合作方数量多达32家。截至2019年6月30日,陆金所控股管理
     司。                                                       贷款余额4,078.55亿元,较年初增长8.8% ;30天以上逾期率 (3)
                                                                为2.2%。
     在财富管理领域,陆金所控股专注于为中产阶层提供多样化
     和个性化的产品和服务,已与300多家机构建立了广泛的资产      在政府金融领域,陆金所控股继续加大财政云项目的研发推
     端合作关系,向超过1,100万的活跃投资用户提供了5,000多       广,推进财政云产品标准化建设,拓展合作城市深度与广
     种产品及个性化的金融服务。2019年上半年,陆金所控股运       度,为智慧城市建设赋能。截至2019年6月末,财政云项目已
     用机器学习等技术构建客户全生命周期模型体系,从风险、       在全国9个省市实施。
     渠道、时间、方式等多维度动态考量客户的需求,实现精准
     触达、智能匹配,从而提升获客质量、挖掘客户价值、提高       注 :(1) 科技业务总收入为科技业务板块下的各科技公司营业收入的直接加
                                                                        总,未考虑持股比例的影响。
     客户留存率及运营效率。目前,陆金所平台上超过一半的客
                                                                    (2) 科技公司估值总额为科技业务板块下各科技公司估值数据的直接加
     户资产来自于资产规模大于50万元的客户群体。同时,陆金               总,未考虑持股比例的影响。上市公司估值按截至2019年6月30日收
     所控股依托人工智能构建覆盖客户获取、转化、提升及产品               市后的总市值计算,非上市公司估值按最近一次融资后的估值数计算。
                                                                    (3) 30天以上逾期率指在管理贷款余额中逾期超过30天(含30天)的未偿贷
                                                                        款余额占比。

48   二零一九年中报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
用户数量                                                                  达3,070项,其中98.4%为发明专利。区块链技术研发和应用
                                       2019年     2018年                  继续保持领先,获得《亚洲银行家》杂志 “最佳区块链或分布
(万)                                6月30日   12月31日     变动(%)
                                                                          式账本技术奖”;成功通过国家网信办首批区块链信息备案,
陆金所平台注册用户数                   4,274      4,035             5.9
                                                                          并与天津口岸合作落地全国首个跨境贸易区块链验证试点项
活跃投资用户数 (1)                     1,158      1,117             3.7   目,实现一键报关和智能验证。人工智能技术在国际顶级文
累计借款人数                           1,124      1,028             9.3   字对话情绪识别竞赛SemEval2019排名第一。金融壹账通大




                                                                                                                                                         经营情况讨论及分析
注 :(1) 活跃投资用户指过去12个月有过投资或账户余额大于零的用户。         力发展平台化战略,为各类合作机构提供最佳的产品、服务
                                                                          和整体解决方案。金融壹账通推出了互联网核心解决方案,
资产管理规模                                                              为金融机构提供从核心系统到移动银行、零售风控、中小企
                                       2019年     2018年
(人民币百万元)                      6月30日   12月31日     变动(%)
                                                                          融资等一站式、系统化的解决方案 ;成功发布了Gamma O
                                                                          开放平台,开放技术、客户、和场景,连接技术和场景的需
客户资产规模                      367,394       369,414        (0.5)
                                                                          求方、供给方和监管方 ;成立中国中小企业协会供应链金融
   消费金融                       169,507       186,916        (9.3)
                                                                          工作委员会,共同建设智能供应链金融平台。此外,金融壹
   标准产品 (1)                   178,621       175,089             2.0   账通有序推进海外战略。香港子公司获得香港金管局颁发的
   B端生态圈 (2)                      19,266      7,409       160.0       香港虚拟银行牌照,进入开业筹备阶段,后续将立足香港,
管理贷款余额                      407,855       375,006             8.8   推动普惠金融 ;与SBI Neo Financial Services株式会社合
注 :(1) 标准产品是指财富管理业务代销的产品,如公募、私募、保险资管、     作成立日本合资公司,助力当地金融机构开展数字化转型 ;
         券商资管等。                                                     进一步深耕东南亚市场,在新加坡分公司基础上开设印度尼
    (2) B端生态圈指财富管理客户在合作的金融机构通过陆金所控股科技赋
                                                                          西亚雅加达分公司。截至2019年6月30日,金融壹账通已为境
         能系统投资产生的资产余额。
                                                                          外10个国家或地区27家机构提供服务或签约合作。

交易规模                                                                  截至6月30日止6个月                   2019年        2018年      变动(%)
截至6月30日止6个月
(人民币百万元)                       2019年     2018年     变动(%)      B端╱C端交易量 (1)(亿元)           2,155         1,057          103.9
财富管理                          487,327       924,923      (47.3)                       (2)
                                                                          机构交易量 (亿元)               115,339        92,363            24.9
新增贷款                          227,859       176,672         29.0      风控产品使用量(亿次)                7.21            4.74         52.1
                                                                          闪赔产品使用量(万次)                 515            273          88.6
金融壹账通                                                                注 :(1) B端╱C端交易量指金融壹账通通过金融科技平台帮助合作客户提效

金融壹账通是中国领先的面向金融机构的科技服务云平台                                 率、增收益、降风险所对应的企业业务和个人业务交易规模。
                                                                              (2) 机构交易量指金融壹账通通过金融科技平台帮助合作客户提效率、增
(technology-as-a-service),将丰富的金融服务行业经
                                                                                   收益、降风险所对应的同业机构业务交易规模。
验与领先的科技融合,为银行、保险、投资等各类金融机构
提供全流程、全体系的解决方案,赋能金融机构实现增加收                                                           2019年       2018年
入、管控风险、提升效率、提高服务质量和降低成本,进而                      (家)                              6月30日     12月31日       变动(%)

实现数字化转型。                                                          合作客户数 (1)                       3,707         3,536            4.8
                                                                          其中 :银行                            615            597           3.0
截至2019年6月末,金融壹账通已累计为国内3,707家机构
                                                                                   保险公司                        81            70          15.7
提供服务,其中银行615家、保险公司81家、其他机构3,011
                                                                                   其他                        3,011         2,869            4.9
家。2019年上半年,金融壹账通坚持 “科技+业务” 双赋能
                                                                          注 :(1) 金融壹账通对合作客户数量的定义标准进行了优化,并对2018年的数
模式,在技术应用、生态建设、海外拓展方面取得显著成
                                                                                   据进行了回溯调整,新标准更客观地反映金融壹账通合作的客户数量。
效 ;截至2019年6月末,金融壹账通的科技专利申请数累计




 二零一九年中报                                                                                                      中国平安保险(集团)股份有限公司   49
     主要业务经营分析
     科技业务

     平安好医生                                                 平安好医生持续深化开放性的平台合作,为保险客户提供涵
     平安好医生(股票代码 :01833.HK)依托自有医疗团队及自      盖预防、就医到康复的全流程医疗健康会员服务,同时协助
     主研发的人工智能辅助诊疗系统,向用户提供及时、高质量       保险公司提高风险管控水平。2019年上半年,平安好医生持
     的在线医疗服务,涵盖7×24小时在线咨询、处方、转诊、挂      续加深与集团的合作,并进一步拓展保险合作伙伴,于2019
     号、第二诊疗意见及1小时送药等全流程服务。同时,平安好      年6月与北大方正人寿和珠江人寿达成战略合作协议,将为其
     医生通过不断完善的全球医疗网络,为用户提供广泛的医疗       保险客户提供全方位、高品质的医疗健康服务,这是平安好
     和健康管理服务。                                           医生打造开放性生态圈所迈出的坚实一步。2019年6月,平
                                                                安好医生发布全新战略级付费会员新产品 “平安好医生私家医
     平安好医生作为平安集团医疗健康生态圈最重要的布局,立       生”,为客户打造全方位、高品质、定制化的线上线下医疗健
     足于平安集团的同时不断向外延伸用户版图。截至2019年6        康服务。截至2019年6月30日,平安好医生在线医疗服务付费
     月30日,平安好医生累计注册用户量超2.89亿,2019年6月当      会员人数累计达143.86万。
     月活跃用户数达6,270万,是中国最大的互联网医疗健康服务
                                                                                                     2019年       2018年
     平台。截至2019年6月30日,平安好医生自有医疗团队1,193                                           6月30日     12月31日       变动(%)
     人 ;合作医院数3,000多家,其中三级甲等医院超1,400家 ;合
                                                                累计注册用户量(万)               28,934        26,519             9.1
     作药店数超3.2万家,较年初增加1.6万家,覆盖全国200多个
     城市。平安好医生的医疗健康服务供应商网络覆盖400家中医      累计咨询量(万人次)               52,601        40,706           29.2

     诊所、1,600多家体检中心、1,700多家牙科诊所和150多家医
                                                                                                     2019年       2018年       变动(%)
     美机构以及47,000多家诊所。
                                                                6月当月活跃用户数 (1)(万)          6,270        4,858           29.1
     得益于超5.26亿条咨询数据的积累和自有医疗团队的医学知识     注 :(1) 当月活跃用户指于任何特定月份最少一次通过移动应用程序、WAP或
                                                                         插件渠道进入平安好医生的服务或产品平台的用户。
     输出,平安好医生的AI辅助诊疗系统持续优化。2019年上半
     年,该系统在实现了自有医疗团队全部科室成功应用的基础
                                                                截至6月30日止6个月
     上,落地近150家线下医院,协助提升自有医疗团队和线下医      (人民币百万元)                     2019年       2018年       变动(%)
     院诊疗效率。2019年上半年,平安好医生日均咨询量达65.60
                                                                营业收入                             2,273        1,123          102.4
     万人次,同比增长23.5%。
                                                                   其中 :在线医疗业务收入             336           186          80.6
                                                                营业成本                           (1,781)         (814)         118.8
                                                                毛利                                   492           309          59.2
                                                                净利润                                (274)        (444)        (38.3)




50   二零一九年中报                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司
平安医保科技                                               汽车之家
平安医保科技致力于成为全方位赋能医疗生态圈的智慧科技       汽车之家(股票代码 :ATHM)是中国领先的汽车互联网服务
公司,凭借行业领先的医保管理、医疗管理、健康管理、疾       平台,致力于围绕 “车内容、车交易、车金融、车生活” 战
病管理经验,基于云、区块链、人工智能等核心科技,以及       略,建立以数据和技术为核心的智能汽车生态圈,为汽车消
领先的医疗健康五大医疗知识库,建设以 “智慧医保” 一体化   费者提供丰富的产品及服务。
平台为核心,四大专业服务为辅助,全面赋能各级医保管理




                                                                                                                                          经营情况讨论及分析
机构。同时,平安医保科技也为商业保险公司及医疗服务供       2019年上半年,汽车之家各项业务快速发展,实现营业
给方提供一揽子智能化、信息化服务,并为参保人带来一站       收入39.21亿元,同比增长24.2%,其中在线营销业务占比
式 “互联网+健康管理” 智能服务。                          16.0%,同比上升6.7个百分点 ;净利润 (1)15.56亿元,同比增
                                                           长23.1%。汽车之家不断升级优化用户体验,流量持续增长,
截至2019年6月30日,平安医保科技已为超过200个城市的医       2019年6月汽车之家移动端日均独立用户访问量达到3,780
保管理机构提供医保精细化管理服务,覆盖参保人数超8亿        万,同比增长48.0%,进一步巩固了汽车之家在国内汽车类移
人 ;并成功中标国家医疗保障局医疗保障信息平台 “宏观决策   动应用中的主导地位。在车交易领域,汽车之家与合作伙伴
大数据应用子系统、运行监测子系统” 建设工程项目。          战略协同良好。在车金融领域,汽车之家积极推动促进金融
                                                           交易,目前已提供涵盖消费者和经销商的贷款、融资租赁和
                                                           保险等服务。同时,汽车之家内容平台不断拓展并继续聚集
                                                           用户关注,持续为用户提供多元的个性化定制内容、工具和
                                                           服务,并为主机厂、经销商、金融机构等合作伙伴创造独有
                                                           的价值。


                                                           汽车之家积极拓展其他具有竞争优势的业务。汽车之家持续
                                                           发力数据业务,助力厂商和经销商提高转化率。

                                                           注 :(1)净利润是指汽车之家非公认会计原则的调整后净利润。




二零一九年中报                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   51
     内含价值分析



              截至2019年6月30日,本公司内含价值总额达11,131.81亿元,较年初增长11.0%。
              本公司的内含价值营运回报率(非年化)为11.2%,寿险及健康险业务内含价值营运回报
              率(非年化)为14.2%。
              2019年上半年寿险及健康险业务的新业务价值为410.52亿元,同比增长4.7%。
              截至2019年6月30日,寿险及健康险业务的剩余边际余额为8,673.90亿元,较年初增长
              10.3%。上半年,寿险及健康险业务的剩余边际摊销同比增长21.2%。
              2019年上半年本公司实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元,同比增长23.8%,
              其中寿险及健康险业务同比增长36.9%。



     关键数据汇总
                                                                             截至2019年        截至2018年
                                                                       6月30日止6个月╱   6月30日止6个月╱
     (人民币百万元)                                                     2019年6月30日    2018年12月31日               变动(%)

     集团内含价值                                                          1,113,181           1,002,456                   11.0
     集团内含价值营运回报率(非年化)                                           11.2%              13.5% 下降2.3个百分点
     集团归属于母公司股东的营运利润                                            73,464              59,339                  23.8
     寿险及健康险业务内含价值                                                 713,191            613,223                   16.3
     寿险及健康险业务内含价值营运回报率(非年化)                               14.2%              17.6% 下降3.4个百分点
     寿险及健康险业务上半年新业务价值                                          41,052              39,209                    4.7
     寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润                                47,958              35,035                  36.9
     寿险及健康险业务剩余边际                                                 867,390            786,633                   10.3
     终极投资收益率                                                              5.0%               5.0%                       –
     风险贴现率                                                                 11.0%              11.0%                       –


     内含价值分析
     为提供投资者额外的工具了解本公司的经济价值及业务成果,本公司已在本节披露有关内含价值的数据。内含价值指调整后股
     东资产净值,加上本公司寿险及健康险业务的有效业务价值(经就维持此业务运作所要求持有的法定最低偿付能力额度的成本
     作出调整)。内含价值不包括日后销售的新业务的价值。


     根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号-保险公司信息披露特别规定》的相关规定,本公司聘请普华永道咨询(深
     圳)有限公司对本公司截至2019年6月30日内含价值分析的计算方法、假设和计算结果的合理性进行审阅。




52   二零一九年中报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司
内含价值分析的计算需要涉及大量未来经验的假设。未来经验可能与计算假设不同,有关差异可能较大。本公司的市值是以本
公司股份在某一日期的价值计量。评估本公司股份价值时,投资者会考虑所获得的各种信息及自身的投资准则,因此,这里所
给出的价值不应视作实际市值的直接反映。


2016年11月,中国精算师协会发布了《精算实践标准 :人身保险内含价值评估标准》(下称 “内含价值评估标准”)的通知,正
式实施偿二代内含价值评估。本公司基于上述评估标准完成2019年中期内含价值评估计算予以披露。




                                                                                                                                  经营情况讨论及分析
经济价值的成份
(人民币百万元)                                                                   2019年6月30日          2018年12月31日

调整后资产净值                                                                         665,808                   602,155
   其中 :寿险及健康险业务调整后资产净值                                               265,819                   212,922
1999年6月前承保的有效业务价值                                                           18,084                     17,051
1999年6月后承保的有效业务价值                                                          466,488                   418,534
持有偿付能力额度的成本                                                                 (37,200)                  (35,284)

集团内含价值                                                                         1,113,181                 1,002,456
   其中 :寿险及健康险业务内含价值                                                     713,191                   613,223


(人民币百万元)                                                                   2019年6月30日          2018年12月31日

一年新业务价值                                                                          88,520                     88,889
持有偿付能力额度的成本                                                                 (14,382)                  (16,596)

扣除持有偿付能力额度的成本后的一年新业务价值                                            74,138                     72,294
扣除持有偿付能力额度的成本后的上半年新业务价值                                          41,052                     39,209
注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。



寿险及健康险业务调整后资产净值是根据本公司相关寿险及健康险业务按内含价值评估标准计量的未经审计股东净资产值计
算,该股东净资产值是由按中国会计准则计量的股东净资产值调整准备金等相关差异后得到。本公司其他业务调整后资产净值
是根据相关业务按中国会计准则计量的股东净资产值计算。相关寿险及健康险业务包括平安寿险、平安养老险和平安健康险经
营的相关业务。若干资产的价值已调整至市场价值。




 二零一九年中报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   53
     内含价值分析


     主要假设
     2019年6月30日内含价值按照 “持续经营” 假设基础计算,并假设中国现行的经济及法制环境将一直持续。计算是参考内含价值
     评估标准和偿二代资本要求进行。若干业务假设的制定是根据本公司近期的经验,并考虑更普遍的中国市场状况及其他人寿保
     险市场的经验。计算时所采用主要基准及假设陈述如下 :


     1、 风险贴现率
           计算寿险及健康险有效业务价值和新业务价值的贴现率假定为11.0%。


     2、 投资回报
           假设非投资连结型寿险资金的未来年度每年投资回报率为自4.75%起,第2年增加至5.0%此后保持不变。投资连结型资金
           的未来投资回报在上述假设的基础上适当上调。这些假设是基于目前资本市场状况、本公司当前和预期的资产分配及主
           要资产类型的投资回报而厘定。


     3、 税项
           假设平均所得税税率为每年25%,同时假设未来年度投资收益中每年可以豁免所得税的比例为自12%起,以后每年增加
           2%,至16%并保持不变。


     4、 死亡率
           经验死亡率以《中国人寿保险业经验生命表(2010-2013)》为基准,结合本公司最近的死亡率经验分析,视不同产品而
           定。对于使用年金表的产品,考虑长期改善趋势。


     5、 其他发生率
           发病率和意外发生率参考行业表或公司本身的定价表为基准,其中发病率考虑长期恶化趋势。短期意外及主要健康险业
           务的赔付率假设在15%到100%之间。


     6、 保单失效率
           保单失效率根据本公司最近的经验研究计算。保单失效率视定价利率水平及产品类别而定。


     7、 费用
           费用假设根据本公司最近的费用分析而定。费用假设主要分为取得费用和维持费用假设,其中单位维持费用假设每年增
           加2%。


     8、 保单红利
           个人分红业务的保单红利根据利息及死亡盈余的75%计算。团体分红业务的保单红利根据利息盈余的80%计算。




54   二零一九年中报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司
新业务价值
分业务组合的首年保费和上半年新业务价值如下 :


截至6月30日止6个月                                         用来计算新业务价值的首年保费                              新业务价值
(人民币百万元)                                         2019年          2018年         变动(%)             2019年         2018年         变动(%)

个人业务                                               73,692           82,897            (11.1)           40,797        39,049                 4.5




                                                                                                                                                          经营情况讨论及分析
  代理人渠道                                           61,472           72,089            (14.7)           36,197        35,321                 2.5
    长期保障型                                         25,419           27,779             (8.5)           24,727        26,384                (6.3)
    短交保障储蓄混合型                                 27,593           37,145            (25.7)            6,752         5,977                13.0
    长交保障储蓄混合型                                  5,109            3,632             40.7             3,257         1,606               102.8
    短期险                                              3,351            3,532             (5.1)            1,461         1,354                 7.9
  电销、互联网及其他渠道                                8,307            8,006              3.8             3,867         3,313                16.7
  银保渠道                                              3,913            2,802             39.6               733           415                76.8
团险业务                                               18,217           17,647              3.2               256           160                59.8
寿险及健康险业务合计                                   91,908          100,544               (8.6)         41,052        39,209                 4.7
注 :(1) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。
    (2) 长期保障型指终身寿险、定期寿险、疾病险、长期意外险等保障类产品 ;短交保障储蓄混合型指主要交费期为10年以下的两全、年金等产品 ;长交保障
         储蓄混合型指主要交费期为10年及以上的两全、年金等产品。
    (3) 上表中,计算2018年上半年新业务价值的假设及方法与2018年年末评估假设及方法一致,如果使用2018年年中评估时的计算假设及方法,2018年上半年
         的新业务价值为387.57亿元。
    (4) 电销、互联网及其他渠道包含电销、互联网及平安健康险个人业务。
    (5) 用来计算新业务价值的首年保费与在 “经营情况讨论及分析” 中披露的新业务保费差异详见本章附录。



分业务组合的新业务价值率如下 :

                                                                                             按首年保费                          按标准保费
截至6月30日止6个月                                                                  2019年                2018年        2019年                2018年

个人业务                                                                           55.4%                  47.1%        57.0%                  47.7%
  代理人渠道                                                                       58.9%                  49.0%        61.1%                  49.9%
    长期保障型                                                                     97.3%                  95.0%        97.0%                  94.9%
    短交保障储蓄混合型                                                             24.5%                  16.1%        26.9%                  16.7%
    长交保障储蓄混合型                                                             63.7%                  44.2%        63.3%                  44.2%
    短期险                                                                         43.6%                  38.3%        43.6%                  38.5%
  电销、互联网及其他渠道                                                           46.5%                  41.4%        44.9%                  40.8%
  银保渠道                                                                         18.7%                  14.8%        19.5%                  15.2%
团险业务                                                                            1.4%                   0.9%         1.7%                   1.1%
寿险及健康险业务合计                                                               44.7%                  39.0%        47.4%                  40.9%
注 :标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。




 二零一九年中报                                                                                                       中国平安保险(集团)股份有限公司   55
     内含价值分析


     内含价值变动
     下表显示本公司内含价值如何由2018年12月31日(下表称为 “期初”)的10,024.56亿元变化至2019年6月30日(下表称为 “期末”)
     的11,131.81亿元。


     (人民币百万元)                                               2019年   说明

     寿险及健康险业务期初的内含价值            [1]                613,223
     期初内含价值的预计回报                    [2]                  28,025   内含价值预期增长
     其中 :有效业务价值的预计回报                                  24,127   期初有效业务价值和上半年新业务价值的预计回报使用保
                                                                               守风险贴现率11%计算
             调整净资产的预计回报                                    3,899
     新业务价值创造                            [3]                  49,405
     其中 :上半年新业务价值                                        41,052   当期销售的新业务的价值,资本要求计算基于保单层面
             新业务内部的分散效应                                    4,028   新业务内部保单之间存在风险分散效应,降低资本要求和
                                                                               资本成本
             新业务与有效业务的风险分散效应                          4,324   新业务和有效业务之间存在风险分散效应,降低资本要求
                                                                               和资本成本
     营运假设及模型变动                        [4]                     937
     营运经验差异及其他                        [5]                   8,750   营运经验优于假设,主要来源于死差益差异
     寿险及健康险业务内含价值营运利润          [6]=[2+...+5]       87,117
     经济假设变动                              [7]                      –
     市场价值调整影响                          [8]                    (816) 期初到期末自由盈余市场价值调整的变化
     投资回报差异                              [9]                  15,762
     不属于日常营运收支的一次性项目            [10]                  8,540   寿险及健康险业务2018年度所得税汇算清缴减少金额对集
                                                                               团归母净利润的影响
     寿险及健康险业务内含价值利润              [11]=[6+...+10]    110,603
     股东股息                                                       (9,048) 平安寿险向公司分红
     员工持股计划                                                   (1,587) 寿险及健康险业务长期服务计划及核心人员持股计划购股
                                                                              及当期摊销回冲
     寿险及健康险业务期末的内含价值                               713,191
     其他业务期初的调整净资产                  [12]               389,233
     其他业务当年营运利润                      [13]                 25,506
     其他业务当年非营运利润                                          1,847   平安产险2018年度所得税汇算清缴减少金额对集团归母净
                                                                               利润的影响
     市场价值调整影响及其他                                            856
     资本变动前其他业务期末的调整净资产                           417,442
     子公司向公司分红                                                9,048   平安寿险向公司分红
     股东分红                                                      (20,108) 公司支付给股东的股息
     员工持股计划                                                   (2,971) 长期服务计划及核心人员持股计划购股及当期摊销回冲
     股票回购                                                       (3,421) 回购平安集团股票
     其他业务期末的调整净资产                                     399,990
     公司期末的内含价值                                          1,113,181
     期末每股内含价值(人民币元)                                   60.90
     注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。




56   二零一九年中报                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
2019年上半年,集团内含价值营运利润1,126.23亿元,其中包含寿险及健康险业务内含价值营运利润871.17亿元与其他业务当
年营运利润255.06亿元。寿险及健康险业务内含价值营运利润主要来自于新业务价值创造和内含价值的预计回报。

截至6月30日止6个月
(人民币百万元)                                                                      2019年                    2018年

集团内含价值营运利润                             [14]=[6]+[13]                     112,623                   111,747




                                                                                                                              经营情况讨论及分析
寿险及健康险业务内含价值营运利润                 [6]                                 87,117                    87,443
集团内含价值营运回报率(非年化)                 [15]= [14]╱([1]+[12])              11.2%                     13.5%
寿险及健康险业务内含价值营运回报率(非年化)     [16]=[6]╱[1]                       14.2%                     17.6%
注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。



敏感性分析
本公司已测算若干未来经验假设的独立变动对集团内含价值、寿险及健康险业务内含价值及一年新业务价值的影响。特别是已
考虑下列假设的变动 :


       投资收益率和风险贴现率


       死亡、疾病和意外等发生率上升10%


       保单失效率上升10%


       维持费用上升10%


       客户分红比例增加5%


       权益资产公允价值下跌10%




 二零一九年中报                                                                           中国平安保险(集团)股份有限公司   57
     内含价值分析


     集团内含价值投资收益率和风险贴现率敏感性
                                                                           贴现率
     (人民币百万元)                                             10.5%          11.0%                 11.5%

     投资收益率每年增加50个基点                              1,184,743      1,164,634             1,146,049
     基准投资收益率                                          1,130,509      1,113,181             1,097,145
     投资收益率每年减少50个基点                              1,076,048      1,061,507             1,048,028


     寿险及健康险业务内含价值投资收益率和风险贴现率敏感性
                                                                           贴现率
     (人民币百万元)                                             10.5%          11.0%                 11.5%

     投资收益率每年增加50个基点                                784,753        764,644               746,059
     基准投资收益率                                            730,520        713,191               697,156
     投资收益率每年减少50个基点                                676,058        661,517               648,038


     新业务价值投资收益率和风险贴现率敏感性
                                                                           贴现率
     (人民币百万元)                                             10.5%          11.0%                 11.5%

     投资收益率每年增加50个基点                                 85,688         81,629                77,842
     基准投资收益率                                             77,781         74,138                70,733
     投资收益率每年减少50个基点                                 69,846         66,620                63,598


     其他假设敏感性
                                                                           寿险及健康险
     (人民币百万元)                                       集团内含价值   业务内含价值       一年新业务价值

     基准假设                                                1,113,181        713,191                74,138
     死亡、疾病和意外等发生率上升10%                         1,091,076        691,086                67,969
     保单失效率上升10%                                       1,103,901        703,911                71,317
     维持费用上升10%                                         1,110,014        710,024                73,568
     客户分红比例增加5%                                      1,103,916        703,926                73,895
     权益资产公允价值下跌10%                                 1,092,692        697,054                不适用




58   二零一九年中报                                                             中国平安保险(集团)股份有限公司
营运利润分析
本节包含集团营运利润、寿险及健康险业务利源与剩余边际分析两部分。本公司聘请普华永道咨询(深圳)有限公司对本公司
2019年上半年营运利润分析的计算方法和计算结果的合理性进行审阅。


集团营运利润
由于寿险及健康险业务的大部分业务为长期业务,为更好地评估经营业绩表现,本公司使用营运利润指标予以衡量。该指标以




                                                                                                                                 经营情况讨论及分析
财务报表净利润为基础,剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目 :


      短期投资波动,即寿险及健康险业务实际投资回报与内含价值长期投资回报假设的差异,同时调整因此引起的保险和投
      资合同负债相关变动 ;剔除短期投资波动后,寿险及健康险业务投资回报率锁定为5% ;


      折现率 (1) 变动影响,即寿险及健康险业务由于折现率变动引起的保险合同负债变动的影响 ;


      管理层认为不属于日常营运收支而剔除的一次性重大项目。2019年上半年管理层认为不属于日常营运收支而剔除的一次
      性重大项目为保险子公司因执行财政部、税务总局于2019年5月29日发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政
      策的公告》,对2018年度所得税汇算清缴金额的减少,反映在2019年所得税费用中的一次性影响。


本公司认为剔除上述非营运项目的波动性影响,营运利润可更清晰客观地反映公司的当期业务表现及趋势。

注 :(1) 所涉及的折现率假设可参见公司2018年年报财务报表附注的会计政策部分。



2019年上半年,集团实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元,同比增长23.8% ;寿险及健康险业务归属于母公司股东的
营运利润479.58亿元,同比增长36.9%。




二零一九年中报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司   59
     内含价值分析


     归属于母公司股东的营运利润
     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)                                                                         2019年             2018年               变动(%)

     寿险及健康险业务                                                                     47,958                 35,035                  36.9
     财产保险业务                                                                             9,990               5,896                  69.4
     银行业务                                                                                 8,934               7,756                  15.2
     资产管理业务                                                                             6,983               8,565                 (18.5)
        其中 :信托业务                                                                       1,871               1,693                  10.5
                证券业务                                                                      1,199                 918                  30.6
                其他资产管理业务                                                              3,913               5,954                 (34.3)
     科技业务                                                                                 2,802               4,204                 (33.3)
     其他业务及合并抵消                                                                       (3,202)            (2,117)                 51.3

     集团合并                                                                             73,464                 59,339                  23.8
     注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。


                                                                                        集团合并                     寿险及健康险业务
     截至6月30日止6个月
     (人民币百万元)                                                                2019年             2018年       2019年             2018年

     净利润                                                        [1]             105,738             64,770      71,029             34,328
        剔除项目 :
        寿险及健康险业务短期投资波动 (1)                           [2]              13,000             (1,233)     13,000             (1,233)
        寿险及健康险业务折现率变动影响         (1)
                                                                   [3]                 999                (35)          999               (35)
        管理层认为不属于日常营运收支而剔除的
          一次性重大项目                                           [4]              10,453                  –       8,597                   –
     营运利润                                                      [5]=[1-2-3-4]    81,286             66,038      48,433             35,595

        归属于母公司股东的营运利润                                                  73,464             59,339      47,958             35,035
        少数股东营运利润                                                             7,822              6,699           475               560
     注 :(1) 上述短期投资波动和折现率变动均已包含所得税调整的影响。
         (2) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。




60   二零一九年中报                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
寿险及健康险业务利源与剩余边际分析
按照来源划分,寿险及健康险业务的营运利润分析如下 :

截至6月30日止6个月
(人民币百万元)                                                           2019年          2018年   说明

剩余边际摊销                                  [1]                         35,840           29,559




                                                                                                                                                           经营情况讨论及分析
净资产投资收益 (1)                            [2]                          5,216            4,310
息差收入   (2)
                                              [3]                          1,628            2,800   为应对2018年资本市场波动,保持产品的竞争
                                                                                                      力,公司主动降低收取的息差水平,影响延
                                                                                                      续到2019年
营运偏差及其他                                [4]                         12,219           11,168   营运经验优于假设

税前营运利润合计                              [5]=[1+2+3+4]               54,903           47,838
所得税                                        [6]                         (6,470)         (12,243) 公司因执行财政部、税务总局发布的《关于保险
                                                                                                      企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》
                                                                                                      导致有效税率下降

税后营运利润合计                              [7]=[5+6]                   48,433           35,595
注 :(1) 净资产投资收益,即净资产基于内含价值长期投资回报假设(5%)计算的投资收益。
     (2) 息差收入,即负债支持资产基于内含价值长期投资回报假设(5%)计算的投资收益高于准备金要求回报的部分。
     (3) 因四舍五入,直接相加未必等于总数。



剩余边际是公司未来利润的现值,摊销模式在保单发单时刻锁定,摊销稳定不受资本市场波动影响。截至2019年6月30日,寿
险及健康险业务剩余边际余额8,673.90亿元,较年初增长10.3%,主要来自于新业务贡献。下表列示2019年上半年的寿险及健
康险业务剩余边际变动分析 :

(人民币百万元)                                                    2019年6月30日   2018年6月30日   说明

寿险及健康险业务期初剩余边际                        [1]                 786,633         616,319
新业务贡献                                          [2]                  87,318           92,455
预期利息增长                                        [3]                  16,350           13,590
剩余边际摊销                                        [4]                 (35,840)        (29,559)
脱退差异及其他                                      [5]                  12,929           17,227    保单继续率短期波动,导致脱退差异下降

寿险及健康险业务期末剩余边际                        [6]=[1+...+5]       867,390         710,032
注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。




 二零一九年中报                                                                                                        中国平安保险(集团)股份有限公司   61
     内含价值分析


     附录 :
     计算新业务价值的首年保费与在 “经营情况讨论及分析” 中披露的新业务保费的差异列示如下。

     截至2019年6月30日止6个月           用来计算新业务 在经营情况讨论及分
     (人民币百万元)                   价值的首年保费 析中披露的首年保费      差异                   主要原因

     个人业务                                  73,692             87,770    (14,078) 在经营情况讨论及分析中披露的首年保费包
                                                                                       含保证续保和其他短期险续期保费,计算
                                                                                       新业务价值的首年保费不包含 ;
     团险业务                                  18,217             13,488     4,729    在经营情况讨论及分析中,按照会计准则团
                                                                                       险投资合同不计入首年保费,但因为这部
                                                                                       分合同贡献新业务价值,计入用来计算新
                                                                                       业务价值的首年保费。

     寿险及健康险业务合计                      91,908          101,258      (9,349)
     注 :因四舍五入,直接相加未必等于总数。




62   二零一九年中报                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司
流动性及资本资源



        本公司从整个集团的层面统一管理流动性和资本资源。
        截至2019年6月30日,本集团偿付能力充足,综合偿付能力充足率达223.9%,较年初提
        升7.5个百分点,且高于监管要求(100%)。




                                                                                                                                       经营情况讨论及分析
概述                                                    本集团各项经营、投资、筹资活动均需满足流动性管理的要
流动性是指公司在任何需要的时候有随时可动用的现金资产    求。集团母公司及旗下各保险子公司的经营性现金流主要按
或资金供给能力以满足资金需求。本集团流动性管理的目标    照收支两条线的原则进行管理,通过资金的上划归集,集中
是 :确保经营、投资、筹资活动流动性的同时,对财务资源   管理,统一调拨,统一运用,及时对现金流进行日常监测。
分配、资本结构进行合理优化,致力于以最优的财务资源分
                                                                                         2019年         2018年
配和资本结构为股东创造最大回报。                        (人民币百万元)                6月30日       12月31日         变动(%)

                                                        总资产                      7,562,398       7,142,960               5.9
本公司从整个集团的层面统一管理流动性和资本资源,本集
                                                        总负债                      6,798,426       6,459,317               5.2
团执行委员会下常设预算管理委员会、风险管理执行委员会
和投资管理委员会对流动性和资本资源进行集中管理。此                                                                 下降0.5个
外,集团资金部作为集团流动性管理的执行部门,负责本集    资产负债率(%)                       89.9           90.4        百分点
团的现金结算管理、现金流管理、融资管理和资本管理等资    注 :资产负债率= 总负债╱总资产。

金管理职能。
                                                        资本结构
本集团的流动性管理主要包括资本管理和现金流管理。本集    本集团各项业务产生的持续盈利构成集团资本的长期稳定来
团已建立了较完善的资本管理与决策机制。子公司根据自身    源。同时,集团根据资本规划,综合运用资本市场工具,通
业务发展需要提出资本需求,集团母公司根据子公司整体的    过发行股本证券、次级债券、资本补充债券、混合资本债
业务发展情况提出集团整体资本规划的建议,集团执行委员    券、二级资本债券、可转换债券等方式募集资本,确保资本
会在集团战略规划的基础上决定最终资本规划方案,进行资    充足,并通过股利分配等方式对资本盈余进行调整。截至
本分配。                                                2019年6月30日,本集团归属于母公司股东权益为6,253.27亿
                                                        元,较年初增长12.4%。集团母公司的资本构成主要为股东的
                                                        注资、A股和H股募集的资金。




二零一九年中报                                                                                     中国平安保险(集团)股份有限公司   63
     流动性及资本资源


     下表列示本集团及主要子公司截至2019年6月30日次级债券、资本补充债券、混合资本债券、二级资本债券及可转换债券的情
     况:

                                                  发行面值
     发行人              类别              (人民币百万元)                           票面利率       发行年份             期限

     平安寿险            资本补充债券               5,000                       前5年 :3.90%        2015年              10年
                                                               后5年 :4.90%(若未行使赎回权)
     平安寿险            资本补充债券              10,000                       前5年 :3.82%        2016年              10年
                                                               后5年 :4.82%(若未行使赎回权)
     平安产险            资本补充债券               5,000                       前5年 :4.79%        2015年              10年
                                                               后5年 :5.79%(若未行使赎回权)
     平安产险            资本补充债券               3,500                       前5年 :5.10%        2017年              10年
                                                               后5年 :6.10%(若未行使赎回权)
     平安产险            资本补充债券              10,000                       前5年 :4.64%        2019年              10年
                                                               后5年 :5.64%(若未行使赎回权)
     平安银行            混合资本债券               3,650                      固定利率7.50%         2011年              15年
     平安银行            二级资本债券              10,000                      固定利率3.85%         2016年              10年
     平安银行            可转换债券                26,000      第一年为0.2%、第二年为0.8%、          2019年               6年
                                                               第三年为1.5%、第四年为2.3%、
                                                                 第五年为3.2%、第六年为4.0%
     平安银行            二级资本债券              30,000                      固定利率4.55%         2019年              10年




64   二零一九年中报                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司
集团母公司可动用资金                                                   股息分派
集团母公司的可动用资金包括其持有的债券、权益证券、银                   根据《公司章程》第二百一十七条,公司的利润分配应重视对
行存款及现金等价物等项目。集团母公司的可动用资金主要                   投资者的合理投资回报,利润分配政策应保持连续性和稳定
用于向子公司投资、日常经营及分红派息。截至2019年6月30                  性。在公司实现的年度可分配利润(即公司弥补亏损、提取公
日,集团母公司的可动用资金余额为277.78亿元,较年初减少                 积金后所余的税后利润)为正值并且符合届时法律法规和监管
142.32亿元。                                                           机构对偿付能力充足率规定的前提下,公司最近三年以现金




                                                                                                                                            经营情况讨论及分析
                                                                       方式累计分配的利润应不少于公司最近三年实现的年均可分
                                         2019年    2018年              配利润的百分之三十。具体的现金分红比例将综合考虑公司
(人民币百万元)                        6月30日   6月30日    变动(%)
                                                                       的盈利、现金流和偿付能力情况,根据公司经营和业务发展
期初可动用资金余额                  42,010         38,332        9.6
                                                                       需要,由公司董事会制订分配方案并按照《公司章程》规定实
子公司分红                          15,606         24,891     (37.3)   施。董事会将遵照利润分配政策的连续性、稳定性,使本集
集团对外分红                       (20,108)       (12,999)     54.7    团在把握未来增长机会的同时保持财务灵活性。
股份回购                                (3,421)        –    不适用
对子公司增资                            (1,000)    (6,360)    (84.3)   因公司营运利润的持续增长及对平安未来前景充满信心,董

认购平安银行可转债                 (12,887)            –    不适用    事会建议2019年中期股息为每股现金人民币0.75元,同比增
                                                                       长21.0%。
其他影响 (1)                            7,578        722      949.6

期末可动用资金余额                  27,778         44,586     (37.7)   资本配置
注 :(1)   其他影响主要是短期借款等。
                                                                       在综合金融经营模式下,本公司以配合集团战略及资本效益
                                                                       最大化为根本目标,资本配置遵从三个核心原则 :一是确保
主要流出为向A、H股股东分红201.08亿元、回购本公司A股                    集团旗下各公司业务发展所需的资本水平满足监管要求 ;二
股份34.21亿元、增资子公司10.00亿元、认购平安银行可转换                 是支持高回报的成熟业务发展,提升业绩,创造价值 ;三是
债券128.87亿元。主要流入为子公司分红156.06亿元,明细列                 探索创新业务,把握新增长点与机遇,实现未来可持续增长。
示如下 :

截至6月30日止6个月期间
(人民币百万元)                                              2019年

平安寿险                                                      9,048
平安产险                                                      5,324
平安银行                                                      1,234

合计                                                         15,606




 二零一九年中报                                                                                         中国平安保险(集团)股份有限公司   65
     流动性及资本资源


     集团偿付能力                                                             流动性风险管理
     保险集团偿付能力是将保险集团的成员公司视作单一报告主                     流动性风险是指公司无法及时获得充足资金或无法及时以合
     体而计算的合并偿付能力。保险集团偿付能力充足率是评估                     理成本获得充足资金,以支付到期债务或履行其他支付义务
     保险集团资本充足状况的重要监管指标。                                     的风险。


     下表列示偿二代体系下本集团偿付能力的相关数据 :                          根据全球系统重要性保险机构(G-SIIs)以及偿二代等国际国
                                                                              内监管要求,本集团制定了《中国平安保险(集团)股份有限
                                         2019年        2018年                 公司流动性风险管理计划》(LRMP)并定期更新,建立了包括
     (人民币百万元)                   6月30日      12月31日     变动(%)
                                                                              风险偏好与限额、风险策略、风险监测、压力测试、应急管
     核心资本                       1,408,793 1,258,768                11.9
                                                                              理、考核问责等在内的流动性风险管理体系及相关制度,不
     实际资本                       1,442,293 1,290,268                11.8   断优化管理机制与流程,有效提升集团与各专业公司对流动
     最低资本                         644,058       596,238             8.0   性风险的识别、评估与管理水平。
     核心偿付能力充足率(%)                                      上升7.6个
       (监管规定≥50%)                 218.7         211.1      百分点      在集团统一的流动性风险管理原则与规范指导下,各子公司
                                                                              综合考虑其所面临的监管政策、行业惯例及自身业务特征,
     综合偿付能力充足率(%)                                      上升7.5个
       (监管规定≥100%)                223.9         216.4      百分点      制定与之相适应的流动性风险偏好、风险指标及限额。集团

     注 :(1) 核心偿付能力充足率=核心资本╱最低资本 ;综合偿付能力充足率=实
                                                                              及各子公司通过流动性风险信息系统以及流动性监测与报告
              际资本╱最低资本。                                              机制,对各类业务的流动性风险进行充分识别、准确计量、
         (2) 因四舍五入,直接计算未必相等。                                   持续监测和有效控制。集团及各子公司定期评估流动资产和
                                                                              到期负债情况,并开展现金流压力测试,对未来一段时间内
     稳定的偿付能力充足率可以确保公司满足监管和评级机构等                     的流动性风险进行前瞻性分析,识别潜在流动性风险并采取
     外部机构的资本要求,并支持公司业务开展和持续创造股东                     有针对性的措施,有效控制流动性缺口。
     价值。


     本公司已测算利率下行和权益资产下跌对平安集团、平安寿
     险和平安产险于2019年6月30日偿付能力充足率的影响,结果
     如下 :

                                              综合偿付能力充足率(%)
                                        平安集团     平安寿险     平安产险

     基准情形                             223.9        228.0          255.3
     利率下降50bps                        216.0        213.6          255.9
     权益资产公允价值下跌30%              213.9        214.6          251.5




66   二零一九年中报                                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司
集团及各子公司通过建立流动性储备制度,保持稳定、便            现金及现金等价物
捷、多样的融资渠道,确保有充分的流动性资源应对不利情                                       2019年      2018年
                                                              (人民币百万元)            6月30日    12月31日      变动(%)
况可能造成的流动性冲击 ;同时,通过制定完备的流动性应
                                                              现金                       267,386     219,959           21.6
急计划以有效应对重大流动性事件。集团已经建立的内部防
火墙机制有助于防范流动性风险在集团内部的跨机构传染。          原始期限三个月以内到期的
                                                                 债券投资                     45        2,534        (98.2)




                                                                                                                                   经营情况讨论及分析
现金流分析                                                    原始期限三个月以内到期的
截至6月30日止六个月                                              买入返售金融资产         34,344      85,531         (59.8)
(人民币百万元)                2019年    2018年    变动(%)
                                                              现金及现金等价物合计       301,775     308,024           (2.0)
经营活动产生的现金流量净额   181,853     138,936      30.9
投资活动产生的现金流量净额   (122,956)   (41,090)    199.2
                                                              本公司相信,目前所持流动资产及未来经营所产生的现金净
筹资活动产生的现金流量净额    (65,447)   (36,349)     80.1
                                                              值,以及可获取的短期借款将能满足本集团可预见的现金需
                                                              求。
经营活动产生的现金流量净额同比增加,主要原因是平安寿
险经营活动产生的现金净流入同比增加。


投资活动产生的现金净流出同比增加,主要原因是平安银行
投资活动产生的现金净流出同比增加。


筹资活动产生的现金净流出同比增加,主要原因是平安寿险
等子公司筹资活动产生的现金净流出同比增加。




 二零一九年中报                                                                                中国平安保险(集团)股份有限公司   67
     可持续发展



              为实现集团可持续发展战略,公司已经把ESG (Environment, Social, Governance)
              标准全面融入企业管理中,有效管理ESG风险并识别相应的业务机遇。


     可持续发展理念和管理                                         经济影响
     平安坚持以金融和科技影响社会,以专业为股东、客户、员         “专业创造价值” 是平安的核心价值观,也是平安实现可持续
     工、社区和环境、合作伙伴创造价值,实现公司与利益相关         发展战略的首要出发点。平安利用专业的商业模式持续性地
     方共同、可持续的发展。                                       影响社会。


     可持续发展承诺                                               环境影响
     平安坚持 “专业创造价值”,依托 “金融+科技” 两大引擎,携   平安将致力于减少碳排放、降低能源消耗总量,以应对全球
     手所有利益相关方,以五大生态圈为土壤,助力实现绿色的         气候变暖趋势。平安努力通过发展低碳业务、践行绿色运
     环境、和谐的社会以及可持续的经济建设的目标。                 营,实现环境的可持续发展。


                                                                  社会影响
                                                                  平安致力于通过多元业务全面达成联合国可持续发展目标
                                                                  (SDGs)来构建和谐、公平的社会。同时为落实国家精准扶贫
                                                                  战略,平安通过大力实施 “三村工程” 助力乡村振兴,为中国
                                                                  梦的实现贡献力量。




                           可持续发展模型




68   二零一九年中报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
组织架构和管理                                                                可持续发展核心议题
平安把可持续发展作为集团发展战略,持续指导集团所有职                          平安集团结合运营实践、资本市场环境以及各利益相关方,
能中心和专业公司结合业务实践,更加科学、专业、体系化                          梳理出涵盖三个维度的九个公司可持续发展核心议题。
地加强企业治理。
                                                                              商业守则
董事会(L1)全面监督ESG事宜。投资者关系及ESG委员会                              平安作为领先的综合金融集团,积极践行严格的商业守则,




                                                                                                                                                    经营情况讨论及分析
(L2),协同其他专业委员会,负责识别ESG风险、制定计                             依据法律法规、行业标准、公司实际、可持续发展要求制定
划目标和管理政策、绩效考核等。集团ESG办公室协同集团                           了相关政策。完善的商业守则和披露体制时刻提醒公司和员
各职能中心(L3)作为推动小组,统筹集团可持续发展的内外                          工以保障客户利益、推动股东参与、支持员工发展,确保合
工作 ;最后,以集团职能单元和专业公司组成的矩阵式主体                         作伙伴互利共赢作为企业治理的基本出发点,对环境、社区
(L4)为落实主力。整体工作逻辑为明确管理目标,明确责任                          和商业带来积极的影响。
和考核机制,持续完善ESG事务及风险的管理,通过定期汇
报确保公司董事及高管获知ESG风险管理、目标、计划以及                           公司商业道德声明
执行情况及进展,保证ESG管理的有效性。                                         平安严格遵守各行业与地区的法律法规,十分注重商业道德
                                                                              给公司带来的影响。平安制定了如《公司章程》、《信访工作管
                                                                              理制度》、《采购管理办法》等严格的规章制度,不断推进管理
                              董事会
                                                                              规范化和信息透明化,并做出以下承诺 :
                                                                         L1

                            集团执行委员会
                                                                                   税务政策 :平安严格遵守所有业务所涉及的税法,积极
                                                                                   配合政府税收政策的实施,规范履行公司纳税义务,仔
                                                                                   细分析潜在税务风险,依法披露税务信息,杜绝偷税、
      风险           投资者关系              投资             科技
                                                                         L2        漏税和非法避税行为。
管理执行委员会     及ESG委员会           管理委员会         发展委员会



                           集团ESG办公室                                           反垄断 :平安相信公平、公正且公开的竞争可以为客
                                  授权                                             户、合作伙伴和社会带来最大的利益。公司遵守反垄断
                                                                         L3
                                                                                   法规法则,严格审查所有并购交易,并按标准进行信息
             ESG执行小组 (CSR/IR/PR/集团职能中心代表)                              披露。

                                  集团职能单元
                                                                                   反洗钱、反恐怖融资与制裁合规 :平安依照各地法律法
 专        品宣 董办 人力 财务 企划 资管 内控 采购 科技 工会 其他
                                                                                   规和平安的《反洗钱管理政策》及《反洗钱名单监控和制
 业
                                                                         L4
 公         保险系列                                                               裁合规管理指引》等规章制度,采取预防、检测和瓦解
 司         投资系列
              银行
                                         平安集团落地实践矩阵                      金融犯罪的控制措施 ;积极履行反洗钱和反恐怖融资义
            科技系列
                                                                                   务,牢固树立合规意识和风险意识,建立健全反洗钱管
                                                                                   理体系,有效控制及全程管理洗钱和制裁合规风险。
                             ESG治理架构

                                                                                   平等与权益 :平安在企业内部管理和业务往来中保障员
                                                                                   工的合法权益,并倡导合作伙伴保障其员工权益,不会
                                                                                   因性别、地域、年龄等方面不同而区别对待,抵制使用
                                                                                   童工和强制劳工。


                                                                                   信访管理 :平安给予员工规范的途径来阐述其所发现的
                                                                                   问题。公司信访工作部门依法、客观、公正、及时地处
                                                                                   理信访事项,维护信访人应当享有的公平与公正,促进
                                                                                   信访工作有效、合理地进行。




二零一九年中报                                                                                                  中国平安保险(集团)股份有限公司   69
     可持续发展


     员工商业行为声明                                           可持续业务整合
     平安十分注重反舞弊、反腐败、反商业贿赂以及其他商业行       责任投资
     为监督的相关工作,制定了如《员工利益冲突管理办法》、《反   平安按照联合国责任投资原则(UNPRI),并参考国内监管机
     舞弊制度》、《反洗钱管理政策》等体系化的员工内部管理制     构的相关指引(原中国银行业监督管理委员会绿色信贷指引、
     度,并在以下几个方面制定了商业行为规定 :                  中国证券投资基金业协会绿色投资指引、国家发改委绿色债
                                                                券指引等),在组织架构与政策、责任投资原则、产品应用等
           信息管理 :作为红线要求,员工对其知晓的内幕信息负    多方面促进责任投资在平安的融合和发展。
           有保密的责任,不得泄露内幕信息。公司定期进行信息
           安全管理和数据隐私保护的内审和外审,构建业务安全     组织架构与政策
           风控等平台,保障客户信息安全。                       董事会执行委员会下属的集团投资者关系及ESG委员会是
                                                                集团可持续发展全面管理的权力机构。在集团投资者关系及
           内幕交易和利益冲突 :员工应了解并严格遵守公司关于    ESG委员会的监督指导下,集团ESG办公室联合业务投资团
           利益冲突的法律法规,遵循 “风险覆盖、主动申报、利    队成立责任投资专家小组,为集团的责任投资应用和密切合
           益回避、零容忍” 的原则,惩防并举,注重预防。        作提供必要的指导和支持。


           贿赂、贪腐和舞弊行为 :员工和合作伙伴不得采取违法    平安制订了责任投资政策,专业公司会根据不同资产种类和
           违规手段谋取个人不正当利益,不得损害公司正当经济     投资活动设计投资策略。
           利益和声誉。公司会对经调查确认存在该行为的员工进
           行相应处罚。                                         责任投资原则
                                                                平安积极响应国家监管机构倡议,对标国际最佳实践,参考
     详细政策请见公司网站之可持续发展部分《平安集团商业守       联合国责任投资原则建议,将责任投资原则融入各类投资活
     则》。                                                     动中。

                                                                策略                                  资产类别

                                                                                                                            其他
                                                                                           权益类         固收类      股权型资产

                                                                排除法                         √                √             √
                                                                ESG纳入法                      √                √             √
                                                                积极股东法                                                      √
                                                                依公约剔除法                   √                √             √
                                                                正面筛选法                     √                √             √
                                                                可持续主题法                   √                √             √
                                                                影响力投资法                                                    √




70   二零一九年中报                                                                                 中国平安保险(集团)股份有限公司
产品应用                                                                        保险风险管理
从投资风险管理的角度来说,平安已经将ESG风险逐步与集                             平安持续研究和监控全球气候变化风险(全球气温上升、极
团投资风险管理体系进行融合,并从气候变化、社会风险两                            端气候灾害等)以及社会变化风险(社会人口结构变化、人口
大类做出二级细分的主题风险类别,然后设置相应的风险标                            老龄化、高发疾病等),以实现保险产品的合理ESG风险定
准,结合集团资产组合(行业、地区)进行风险判断。从投资                          价,以及承保过程中的风险管控和规避。在精算和定价过程
产品实践的角度来说,根据ESG投资策略框架,平安已初步                             中融入ESG风险调控,调整预定发生率以及纯保费中的风险




                                                                                                                                                                 经营情况讨论及分析
建立了集团ESG投资产品体系,可持续投资情况列示如下 :                            保费,实现合理定价。同时,平安针对潜在风险,开展气候
                                                                                变化风险研究,并建立风险管理系统。例如,平安利用鹰眼
                                             2019年6月30日                      DRS系统(Digital Risk System)评估9种自然灾害风险等
(人民币百万元)            股权      债券     金融产品   公募基金 租赁应收款   级,并结合自身数据科技优势,全面管理由气候变化问题所
绿色产品投资 (2)         13,578    14,263       10,191        262       508     带来的商业风险。

社会普惠类投资 (3)       25,031 554,198 495,485              1,378 120,328
                                                                                可持续保险产品体系
注 :(1) 责任投资统计为绿色、社会普惠类金融产品,投资数据包含本集团
                                                                                ESG相关的风险会催生新的险种或者增加市场需求。例如,
         作为资金方及发行方的所有金融产品。
     (2) 绿色产品参考国家发改委《绿色债券指引》、中国证券投资基金业协会         巨灾险给极端气候灾害带来的财产损失提供良好保障 ;应对
        《绿色投资指引》中鼓励的项目所属类型。                                  中国城市化进程中人口结构变化、老龄化加剧带来的问题,
     (3) 社会普惠类包含基础设施建设、小微企业扶持、养老医疗、教育文             老年人以及某些特定群体的保险险种会有更多的发展空间。
         化、扶贫三农、住房棚户改造等类型。
                                                                                此外,平安也致力于普惠型保险产品的开发设计,为社会弱
                                                                                势群体提供风险保障。
作为一家综合性金融集团,平安持续运用信贷手段支持可持
续经济。截至2019年6月30日,平安银行绿色信贷授信总额                             目前,平安通过完善的可持续保险产品体系来履行环境和社
624.04亿元,贷款余额260.69亿元 ;社会普惠性贷款的贷款                           会责任,在服务客户的同时,也推动了平安自身业务的发
余额3,578.57亿元。陆金所控股为广大小微企业主、个体工商                          展。目前,平安正在积极与同行以及业内专家展开共同研
户、自雇人士提供专业借款服务,大力支持扶贫事业。截至                            究,以丰富平安可持续保险的广度和深度。
2019年6月末,累计为56.49万人提供普惠性信贷支持,累计
放款额达1,332.07亿元,贷款余额2,212.63亿元 ;农村地区服                         2019年上半年,本集团的可持续保险情况列示如下 :
务12.65万人,累计放款额达157.58亿元。
                                                                                截至2019年6月30日止6个月
                                                                                (人民币百万元)                气候类 (1)       社会类 (2)      普惠类 (3)
平安按照联合国责任投资原则(UNPRI)推进责任投资发展,
逐步将责任投资扩展到整个集团。更多信息请见公司网站之                            原保险保费收入                          40        42,557          50,469
可持续发展部分《平安集团责任投资政策》。                                        保险金额                           6,159     34,053,327       1,838,296

                                                                                注 :(1) 气候类包括环责险、巨灾险等。
可持续保险                                                                          (2) 社会类包括大病保险、重疾保险等。
平安作为一家负责任的多元保险公司,致力于将ESG理念嵌                                 (3) 普惠类主要为三农类保险、弱势群体保险等。
入到保险业务中。这一努力主要体现在风险管理(保险产品风
险定价、承保企业风险管理)和可持续保险产品体系两个维
度。详细情况可参见公司网站之可持续发展部分《平安集团可
持续保险体系》。




 二零一九年中报                                                                                                              中国平安保险(集团)股份有限公司   71
     可持续发展


     信息安全和AI治理                                           责任产品
     随着AI技术的飞速发展,个人隐私数据保护和科技伦理审核       责任产品承诺
     变得十分重要。                                             作为一家综合金融生活服务集团,平安提供包含保险、银
                                                                行、投资以及科技在内的多种产品和服务。在各产品和服务
     信息安全和隐私保护                                         的生命周期中,平安坚持合规、公平、普惠、环保等原则。
     平安遵守国家法律、监管法规、行业规范和守则的信息安全       平安承诺,所有的产品和服务均以环保和公平为原则,以合
     要求,不断完善集团的信息安全管理体系,保证信息的保密       法合规为底线 ;坚决不涉及权益、言论自由以及政治迫害 ;
     性、完整性、可用性。目前,平安已制定信息安全管理规         不涉及高排放高污染、破坏生态、破坏动物权益 ;不参与垄
     定,建立了以客户数据保护为核心的数据安全治理模型,并       断、不正当竞争、传销、恐怖主义等方面活动,并避免出现
     进行事前、事中、事后的全流程安全管理。                     违法违规或违背道德准则的事件。


     隐私保护是平安信息安全管理体系中的重中之重,也是平安       产品合规管理
     管理的红线。平安制定了《数据管理办法》、《对外数据合作管   平安产品管理分为三个环节,产品草案设计、产品开发与上
     理办法》等制度,确保个人信息在输入、传输、存储及使用上     市准备、销售和售后环节。平安已经形成可以约束到所有产
     合法合规、安全可靠。各专业公司针对性地补充制度执行细       品和服务的政策体系如《产品销售管理办法》、《产品开发设计
     则并严格执行和监督,采取一系列数据泄露防御措施,例如       标准》、《集团红黄蓝制度》等,并从整个生命周期予以规范,
     敏感信息脱敏处理,“最小权限” 原则进行授权等等。平安承    以此来避免可能出现的违法违规事件。
     诺对客户信息进行有效保护,保证业务活动不侵犯客户和员
     工的隐私权。详细政策可见公司网站之可持续发展部分《平安     可持续供应链
     集团信息安全管理政策》、《平安集团隐私保护声明》。         ESG管理和风险不仅涉及企业本身,也间接存在于与供应商
                                                                的合作过程中。可持续供应链通过对商业合作行为进行全流
     AI治理                                                     程、多方面的规范,来实现长远合作与共赢。
     平安人工智能应用场景主要包括金融、医疗、政务、交通、
     法律等。针对所有的人工智能应用,平安遵循 “以人为本、人    平安有着十分广阔和多元的业务合作伙伴,随着业务发展和
     类自治、安全可控、公平公正、公开透明” 等五大伦理原则,    合作的加深,供应链上下游关系也变得十分复杂。平安针对
     致力于提供符合伦理道德审查的人工智能应用。                 自身情况制定了可持续供应链政策以降低供应链环节风险,
                                                                从入选审核、合作通过、过程管理、追踪反馈四个环节针对
     平安从数据、算法、应用三方面制定了清晰的伦理目标,建       性地加入可持续发展的要求,实现全流程的管理与把控,着
     立了AI治理框架。对内方面,平安正在搭建完备的管理体         重关注供应商在环境保护、员工权益等ESG方面的表现。
     系,制定伦理评估标准 ;对外方面,积极参与人工智能全球
     治理,加强交流,跟踪行业标准的制定和发布。详细政策可       目前平安已将ESG要求加入到现有的供应商管理体系中,如
     见公司网站之可持续发展部分《平安集团AI治理声明与政策》。 《采购业务供应商管理办法》、《采购管理办法》、《采购业务供
                                                                应商考察管理细则》等,详细政策可参见公司网站之可持续发
                                                                展部分《平安集团可持续供应链政策》。




72   二零一九年中报                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
平安也注重加强对合作伙伴的相关培训,提供包括产品质       社区与环境
量、工作技能、合规管理、员工权益等方面的培训,以持续     绿色业务与运营
改善供应链。                                             平安将环境保护纳入企业规划中,在业务和运营两个方面践
                                                         行集团低碳政策。
平安秉持诚信透明、合法合规的原则进行供应商管理,建立
明确的惩罚机制和投诉通道,以保证诚信与公正。             绿色业务




                                                                                                                              经营情况讨论及分析
                                                         平安严格规避可能对环境造成破坏的相关业务,并持续研发
员工权益与福利                                           和推广创新绿色金融产品,涵盖保险、投资和信贷三大分
员工权益                                                 类,并努力提高产品多元化、覆盖率和可得率。
平安尊重且认可《国际劳工公约》的八项核心内容以及业务所
在国批准的相关协约,甚为重视每一位员工的合法权益,并     绿色运营
通过反歧视条例以消除不公平对待现象。公司通过举办各类     平安在业务运营中坚持通过节能改造、节能习惯、智慧办公
活动来倡导多元化与友善的办公环境,使员工得以在舒适且     和电子业务等方式,保证企业运作不对环境造成直接破坏,
安全的工作环境中提升责任感,并发挥其最大潜能。公司建     并实现节能减排。截至2019年6月30日,平安碳排放总量为
有完善的意见反馈渠道以保障员工自由表达的权利。同时,     1,261,220.01 tCO2e,低碳潜力(通过电子化业务减少碳排放
公司不干涉员工参与任何合法社团或组建社团的权利。         的总量)31,878.88 tCO 2e。针对低碳排放,平安做出以下环
                                                         保目标 :
平安尊重且认可国际人权公约所规定的内容,并支持世界范
围内对人权的保护 ;公司特别重视诸如关怀弱势群体,反对         碳排放密度 :以2018年为基础,2020年降低5%,2025
歧视、霸凌及骚扰行为,禁止强迫劳动等基本人权议题。            年降低10%,最终实现2030降低20%。


员工福利                                                      用纸密度 :以2016年为基础,3年内减少50%,5年内减
平安给予每一位员工参与多种形式培训的权利,以此为员工          少60%,10年减少80%。
提供充分的进步与发展空间 ;员工享有相应的医疗、保险保
障 ;公司会定期开展员工满意度调查,并根据调查结果改善         低碳潜力 :以2016年为基础,3年内增长60%,5年内增
现有工作环境,致力于追求更卓越的企业环境。平安承诺,          长80%,最终实现电子化业务常态化。
每年提取不低于计税工资总额2.5%的教育经费用于员工培
训。详细政策可见公司网站之可持续发展部分《平安集团员工        绿色建筑 :平安承诺拥有的所有新建大楼,都会做到中
权益声明》。                                                  国绿色建筑二星或者LEED同等标准认证。2020年完成
                                                              集团总部现有建筑的绿色建筑改造,并得到认证。


                                                         具体管理细则参见公司网站之可持续发展部分《平安集团低碳
                                                         业务和运营政策》。




二零一九年中报                                                                            中国平安保险(集团)股份有限公司   73
     可持续发展


     可持续生态(联合国可持续发展目标)                                       三村工程
     联合国可持续发展目标,旨在以综合方式彻底解决社会、经                     为了响应国家号召,秉承兼顾社会效益与公司回报的 “影响力
     济和环境三个维度的发展问题,转向可持续发展道路,总结                     投资” 理念,平安于2018年启动 “三村工程”,全面支持国家
     了全人类所面临的社会问题,为实现可持续发展提供了指导                     脱贫攻坚战略。“三村工程” 面向 “村官、村医、村教” 三大方
     框架与实践目标。平安希望通过响应联合国可持续发展目标                     向,全面实施产业扶贫、健康扶贫、教育扶贫。
     (SDGs),促进平安的可持续生态发展,从而促进集团和整个
     世界的可持续发展。                                                       “三村工程” 的推进,提升了平安的影响力和品牌美誉度,也
                                                                              助力平安的业务发展,例如助农贷款、平安水电贷款、平安
     在SDGs框架下,平安的业务、产品、服务能够给社会带来的                     农业险等。同时该项目奠定了平安 “影响力投资” 模式的基
     积极影响力,详情如下 :                                                  础,也为国家产业扶贫创造了案例标杆。

     类别                                                    SDGs对应目标     截至2019年6月30日,公司已在全国13个省或自治区落地 “三
     保险                                           3, 10, 11, 12, 13, 17     村工程”,累计提供扶贫资金103.73亿元,援建升级乡村卫生

     科技                                          1, 5, 8, 10, 12, 13, 16    所622所,培训村医6,926名,援建升级乡村学校607所,培训
                                                                              乡村教师5,898名。
     金融                                            2, 3, 6, 7, 9, 11, 17
     智慧城市                                  3, 4, 9, 11, 12, 13, 16, 17
                                                                              平安于2018年正式成立平安志愿者协会,在全国19个地区设
     医疗                                                     3, 9, 11, 17
                                                                              立志愿者协会分会,覆盖集团20多个专业公司。截至2019年6
     三村工程                                   1, 2, 3, 4, 7, 8, 9, 10, 17   月末,“三村晖” 公益平台累计注册人数达158.7万,其中平安
     注 :联合国可持续发展目标(SDGs) :1消除贫困,2消除饥饿,3良好健康与福    员工和代理人志愿者达43.6万人 ;平台累计提供3万多个 “身
         祉,4优质教育,5性别平等,6清洁饮水与卫生设施,7廉价和清洁能源,     边公益” 活动,公益参与人次达251.8万。
         8体面工作和经济增长,9产业、创新和基础设施,10缩小差距,11可持续
         城市和社区,12负责任的消费和生产,13气候行动,14水下生物,15陆地
                                                                              平安将持之以恒地助力国家脱贫攻坚,实现贫有所助、病有
         生物,16和平、正义与强大机构,17促进目标实现的伙伴关系。
                                                                              所医、学有所教,为建设中国特色社会主义社会可持续发展
                                                                              持续贡献力量。
     平安在 “金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城
     市” 五大生态圈内,拥有巨大客户基础和合作伙伴资源。平安
                                                                              请参考公司网站之可持续发展部分,以获得更多公司可持续
     希望能够通过践行SDGs目标,给社会、环境等多个方面带去
                                                                              发展相关信息。
     积极的改变,以实现平安生态圈内的共同可持续发展。


     详细情况参见公司网站之可持续发展部分《平安集团社区影响
     力》。




74   二零一九年中报                                                                                               中国平安保险(集团)股份有限公司
股本变动及股东情况


股本变动情况
截至2019年6月30日止六个月(“报告期”)内,公司股份总数及股本结构未发生变化。

                                         2019年1月1日                               报告期内变动                              2019年6月30日
单位 :股                                 数量          比例(%)   发行新股   送股      公积金转股   其他   小计                数量      &