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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
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大智慧(601519)公告正文

大智慧:2014年年度报告摘要(修订版)

公告日期 2015-03-18
股票简称:大智慧 股票代码:601519
公司代码:601519                                 公司简称:大智慧




                            上海大智慧股份有限公司
                                2014 年年度报告摘要


一 重要提示



1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文,投资者欲了解详细内容,应当仔细阅读同时刊载于上海证券

     交易所网站或深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。



1.2 公司简介


         股票简称                       股票代码                    股票上市交易所
           大智慧                         601519                    上海证券交易所
     联系人和联系方式                  董事会秘书                   证券事务代表
           姓名                            王玫                           张龙
           电话                       021-20219261                    021-20219261
           传真                       021-33848922                    021-33848922
         电子信箱                     Ir@gw.com.cn                    Ir@gw.com.cn




二 主要财务数据和股东情况



2.1 公司主要财务数据


                                                                 单位:元 币种:人民币
                                                      本期末比上年同
                   2014年末           2013年末                            2012年末
                                                      期末增减(%)
总资产         3,260,943,324.13    3,434,945,060.73             -5.07 3,082,516,035.89
归属于上市公   3,027,427,414.64    2,917,389,516.72              3.77 2,908,820,714.84
司股东的净资

                                                      本期比上年同期
                       2014年          2013年                                2012年
                                                          增减(%)
经营活动产生    -530,838,614.16      -77,100,007.11           -588.51    -253,113,267.86
的现金流量净

营业收入             820,451,544.82      894,262,281.52            -8.25          470,138,437.47
归属于上市公         106,924,126.07       11,661,405.57           816.91         -266,998,829.34
司股东的净利

归属于上市公        -624,893,182.81      -27,875,692.86         -2,141.71        -299,239,785.15
司股东的扣除
非经常性损益
的净利润
加权平均净资                  3.60                 0.40   增加3.2个百分点                  -8.69
产收益率(%

基本每股收益                  0.054               0.006                 800              -0.134
(元/股)
稀释每股收益                  0.054               0.006                 800              -0.134
(元/股)




2.2    截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东(或无限售条件股东)持股情况表


                                                                                       单位: 股
报告期末股东总数(户)                                                                    80,872
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数(户)                                                  0
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数(户)                                            80,731
                                      前 10 名股东持股情况
                                                               持有有
                           股东性     持股比       持股        限售条     质押或冻结的股份数
         股东名称
                             质       例(%)        数量        件的股             量
                                                               份数量
张长虹                    境内自       55.58   1,104,792,657              质押      541,740,000
                          然人
张婷                      境内自        5.79     115,025,402              无
                          然人
张志宏                    境内自        2.58     51,238,600               无
                          然人
苏州金沙江创业投资管      境内非        2.10     41,824,601               无
理有限公司                国有法
                          人
王玫                      境内自        0.81     16,103,562               无
                          然人
李玉民                    境内自        0.59     11,726,000               无
                          然人
沈宇                      境内自        0.34       6,734,217              无
                        然人
中国建设银行股份有限    国有法           0.33      6,471,991                无
公司-博时裕富沪深      人
300 指数证券投资基金
易小强                  境内自           0.29      5,766,539                无
                        然人
陈天                    境内自           0.20      4,000,000                无
                        然人
上述股东关联关系或一致行动的       ①公司前十名股东、前十名无限售条件股东中,控股股东张长
说明                               虹先生与公司第二大股东张婷女士系兄妹关系;与公司第三大
                                   股东张志宏先生系兄弟关系。②除上述情况外,其他股东之间
                                   无关联关系,也不属于一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股       不适用。
数量的说明




2.3    截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况

      表

                                                                                        单位:股
报告期末优先股股东总数(户)                                                                             0
                                        前 10 名优先股股东持股情况

                                           报告期内                                   质押或冻结情况
                                 股东                  持股比        持股    所持股
           股东名称                        股份增减                                   股份状
                                 性质                  例(%)         数量    份类别               数量
                                             变动                                       态


前十名优先股股东之间,上述股东与前
十名普通股股东之间存在关联关系或属
于一致行动人情况说明
2.4 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图




三 管理层讨论与分析


    报告期内,公司实现营业收入 82,045.15 万元,同比下降 8.25 %;利润总额 18,009.93 万元,

归属于上市公司股东的净利润为 10,692.41 万元。

    报告期内,影响公司财务报告的主要因素是:2014 年公司新产品、新业务以及新服务领域的

协同效应逐步显现,整体收入和去年相比基本持平。同时,为聚焦主营业务实现转型发展,本年

度公司转让控股子公司均获得了较大的投资收益。成本方面,对新并购企业的整合以及公司业务

调整和转型产生了较大成本费用。

(一) 行业竞争格局和发展趋势

    公司 2014 年业务收入规模为 8.15 亿元,根据公开数据显示,同行业上市公司东方财富 2014

年业务收入为 6.12 亿元,同花顺 2014 年业务收入为 2.64 亿元。以上数据可见,目前公司收入规

模及品牌影响力仍处于国内领先地位,但近年来,同行业公司也都取得了明显的进步;在国际市

场中,公司在海外收购的子公司均稳健增长,保持了年均 30%的增长率,但无论从收入规模还是

影响力来看,与彭博、路透等国际巨头仍存在明显的差距。 报告期内,金融信息服务类业务在整

个证券市场的产值停滞不前,而来自人力成本、房屋租赁成本、广告费用、基础数据成本等各方

面成本逐年增加,导致整个传统金融信息服务类利润率呈现逐年下降的趋势。我公司 2014 年度业

务收入 8.15 亿元,同比下降 8.8%;而 2014 年度营业成本、销售费用以及管理费用分别较 2013
年度增加 2.22 亿元、1.34 亿元和 7765 万元。 以上数据可见,传统金融信息服务收入的瓶颈和成

本的上升将对公司未来的利润产生持续影响。随着市场环境的重大改变,加之互联网技术日新月

异地带动行业快速发展,行业内价格竞争激烈,成本逐年上升,商业模式受到一定挑战,而且这

种趋势未来可能得到进一步的强化。

(二) 公司发展战略

    随着包括金融信息服务在内的整个证券行业准入门槛逐步放宽,BAT 等互联网巨头对金融服

务领域的逐步介入,公司在保持行业优势地位的同时,必须主动性地谋求转型升级,以积极应对

来自互联网变革的挑战。

    2014 年,公司综合对行业态势、发展环境及自身特点,充分认识到公司的核心优势在于多年

所积累的品牌影响力和用户群,已聚集了上亿注册、2000 多万月度活跃用户规模的大平台,且在

无线移动端的市场占有率长期位于行业前列。根据 BigData 数据中心对国内市场上主要股票交易

类 APP 在各主要安卓应用分发平台的下载量进行了监测统计显示,截止 2014 年 11 月 18 日大智

慧移动端 APP 下载总量为 4699.58 万次,位居行业前列;根据艾瑞咨询统计,我国证券 APP 平台

月度覆盖人数中,公司月覆盖人数为 846.2 万人,同样位居行业前列。

    因此,公司着力于加快转型升级,打造以大用户、大平台为基础的互联网金融服务体系,并

摸索通过多种方式实现平台价值转化。目前公司已开始尝试性与证券、保险、信托、银行等各类

金融业态进行多种形式的合作,包括但不限于个人金融账户开设引导,金融产品代销,金融交易

通道服务等。同时并拟积极探索参与新型互联网金融包括众筹、私募报价平台等服务,为用户提

供一站式解决方案。以上业务的开展仍处于初期摸索尝试阶段,形成规模化收益仍需一定积累过

程。

    个人金融账户开设引导方面,公司在努力实现互联网平台资源导流的过程中,个人金融帐户

的开设和落地是公司拓展互联网金融战略的一个首要环节。公司目前已初步形成系统化、平台化

和标准化的账户开设流程,大大方便和简化了用户的操作流程,2015 年将继续拓展规模化的开户

能力并创建标准化的互联网服务模式。

    金融产品代销方面,公司已拥有领先的技术水平和专业的理财顾问团队,可为用户 7*24 小时

提供专业化的互联网理财服务,稳定地向用户提供基于互联网时代大数据计算的有效服务,极大

区别于其他具有垄断地位的互联网公司。今后公司还计划为高净值客户提供阳光私募产品、信托

理财产品等更多相关的综合理财顾问服务。

    金融交易通道服务方面,公司目前正在与湘财证券积极地推进重组计划,2014 年湘财证券营
业收入贡献主要来自经纪业务和自营投资,经纪业务占比 43.95%,自营投资占比 41.63%,两者合

计占比超过八成,未来以经纪业务为切入口,双方将深度融合发展,发挥协同效应,以用户需求

为导向,以研究和资产管理为中心,打造集行情、资讯、在线开户、投资咨询、综合理财顾问、

在线交易等金融产品销售与服务为一体的互联网金融服务平台。

    随着公司互联网金融战略继续向纵深发展,公司未来将与保险、信托、银行等多元金融平台

展开合作,互联网金融领域还有较大的拓展空间,但由于互联网服务的特性,规模的扩张、客户

的增加和利润的增长之间会存在一定的时间差。

(三) 经营计划

    公司下一步将重点在创新发展模式,探索突破金融业传统边界和竞争格局方面发力,加快向

规模化、专业化和一站式的大平台及互联网金融集团转型,努力打造成为一家大品牌级别的互联

网金融集团。

    大智慧将利用自身基于移动互联网领域的大平台、大数据、大用户优势,结合湘财证券在传

统证券领域全牌照执业的金融服务能力,实现强强联手、优势资源互补,形成明显协同作用。一

方面实现本公司所拥有的互联网大用户群向湘财证券的客户导流,同时使湘财证券获得强大的融

资平台及大数据服务能力,放大双方核心优势产生乘数效应,实现整合价值最大化。

    以上计划符合国家对互联网金融的政策导向,也有利于将本公司所拥有的资源发挥更大的作

用。但在执行和运营过程中也面临诸多不确定因素,请投资者注意风险。

    在成本控制方面:

    (1)随着公司向平台类控股公司的转型,逐步完成公司非核心辅助人员的缩减将有助于公司

在人力成本、房屋租赁成本等各方面成本及费用实现明显下降,但具体下降比例仍取决于公司业

务发展实际变化;

    (2)随着公司对于子公司和金融信息业务的进一步整合,相关基础数据购买费用将略有下降;

    (3)公司 2014 年度广告费用 9945.35 万元,同比增长 122.53%,预计 2015 年度用于个人金

融账户开设引导、金融产品代销、金融交易通道服务等互联网金融服务的推广广告费用仍可能出

现一定幅度的增长,但具体增长幅度仍取决于市场环境变化和公司业务发展的实际需要。

    以上相关成本控制计划在具体执行中均面临诸多不确定因素,请投资者注意风险。

    在研发投入方面:

    公司 2013 年和 2014 年的研发支出分别为 2.76 亿元、2.59 亿元。未来面对新形势、新技术所

带来机遇与挑战,公司仍将在软件服务平台领域保持研发投入的稳定,预计将与前两个会计年度
基本持平。

   以上相关研发投入计划在具体执行中面临新技术突破、新业务拓展等带来的不确定因素,请

投资者注意风险。

   在金融信息服务收入方面:

   随着行业态势的变化、公司业务模式的升级、投资者获取信息方式的互联网化和碎片化,公

司针对个人客户金融信息服务的销售收入将面临下降的可能性,但市场份额仍将在一定时期内保

持领先地位。为达到上述目标,首先将通过研发投入的稳定来延续目前公司所保持的金融信息服

务创新领导地位;其次,将通过包括但不限于价格优惠、广告宣传等方式继续维持并进一步扩展

市场份额;再次,努力摸索低成本、标准化、创新型的互联网销售渠道和互联网销售模式。

   以上相关金融信息服务业务计划在具体业务开展过程中将面临市场环境变化、政策变化等带

来的不确定因素,请投资者注意风险。

   在新业务方面:

   公司下一步将重点在创新发展模式,探索突破传统的金融信息服务模式,延伸产业链向金融

交易服务方向拓展。

   首先,公司正积极地尝试与各类金融业态进行多种形式的合作,包括但不限于个人金融账户

开设引导、金融产品代销、金融交易通道服务等,其中部分业务特别是金融产品代销的收入将在

2015 年有所增长。

   其次,若公司与湘财证券的重组得以完成,则湘财证券将成为我公司的全资子公司。根据公

开数据显示,湘财证券 2014 年实现营业收入 20 亿元,同比增长 142%,净利润增长高达五倍。而

通过公司所拥有的互联网大用户群向湘财证券的导流,使得湘财证券客户规模和收入有望再上一

个台阶。公司还将利用自身基于移动互联网领域的大平台、大数据、大用户优势,结合湘财证券

在传统证券领域全牌照执业的金融服务能力,实现强强联手、优势资源互补,形成明显协同作用。

同时使湘财证券获得强大的融资平台及大数据服务能力,放大双方核心优势产生乘数效应,实现

整合价值最大化。

   公司正加快向规模化、专业化和一站式的大平台及互联网金融集团转型,努力打造成为一家

大品牌级别的互联网金融集团。以上计划符合国家对互联网金融的政策导向,也有利于将本公司

所拥有的资源发挥更大的作用。但在执行和运营过程中也面临诸多不确定因素,请投资者注意风

险。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

    (1)按公司《首次公开发行股票招股说明书》披露的首次公开发行股票募集资金投资计划,

所有募集资金投资项目已全部投资完成,此外无在建项目。因此,2015 年度无募投项目或在建项

目的资金需求。

    (2)截至 2014 年末,公司负债率仅为 6.68%,不存在债务偿还风险。

    (3)截至 2014 年末,公司自有资金为 12.6 亿元,超募资金为 3.1 亿元,合计 15.7 亿元,可

较为稳健地维持当前业务发展所需。

    (4)重大股权融资和资本支出计划:根据我公司于 2015 年 1 月 23 日公开披露的《大智慧发

 行股份及支付现金购买资产并募集被套资金暨关联交易报告书(草案)》,我公司与湘财证券的重

 组方案中包括配套定向增发股票募集资金不超过 27 亿元用于向湘财证券增加资本金、补充营运

 资金。该方案仍需相关部门审批。除此之外,公司暂无其他重大债务安排和资本支出计划。



(五) 可能面对的风险

    1)   经营业绩受证券市场变化影响的风险

         公司传统业务与金融市场的发展情况紧密相关,一旦证券市场景气度下降,市场活跃程

    度和投资者热情均会受到影响,从而抑制投资者对金融信息服务的需求,并给公司的经营业

    绩带来不利影响。

    2)   新兴服务领域市场不确定性的风险:

         由于该领域业务多伴随技术发展而产生,业务模式及技术实现都尚处于摸索阶段,商业

    模式及运行环境均存在一定的不确定性。管理层一方面会引进人才,积极发展业务,一方面

    密切关注行业动态,管理动态,做好风险控制。

         公司下一步将重点在创新发展模式,加快向规模化、专业化和一站式的大平台及互联网

    金融集团转型。目前公司创新发展领域已初步进行以下几个方面的探索:

         首先,从技术准备上,公司已形成能够向客户提供高效、安全、完善的多平台服务能力,

    涵盖 PC 端、无线移动端等主流设备在内的全渠道信息服务和交易支持。2015 年公司将尝试

    在新的应用领域探索拓展移动互联网业务的入口,如在微信等平台。

         其次,从后台支持上,公司已具备大数据分析处理能力,为金融产品的精准、适当营销

    和持续创新提供有力支持。借助公司不断完善的客户关系管理系统,细分客户类型和需求,

    为不同的客户提供差异化产品,全面覆盖用户不同风险偏好的投资需求,提升对细分客户群

    体的金融服务的专业程度,满足客户日益增长的投资理财需求,提升客户理财效率。
     再次,从互联网服务方式上,公司已能够为用户提供 7*24 小时专业化的互联网理财服务,

同时具备从邮件服务、网络在线服务、APP 即时服务到微信群服务的多元化、垂直化服务框

架,并持续创新完善公司基于互联网模式的综合金融服务能力。

     最后,从客户体验上,公司已能够提供一站式的互联网投资方案解决平台,不断升级、

丰富和叠加更为专业的各类综合投资解决方案,包括数据分析、理财咨询、策略交易、风控

管理等;协助客户家庭实现整体的、跨市场、跨品类的资产配置;为高端客户搭建 VIP 平台,

按其需求量身打造定制化产品和个性化增值服务。

     同时,公司通过对行业以及自身发展的判断以及摸索新兴服务领域业务模式的分析,可

能对公司未来发展战略和经营目标产生影响的因素作如下说明:

     市场环境变化的影响:证券市场对经营业绩影响较大:公司传统业务与证券市场紧密相

关,而随着公司正在推进的重组转型,作为未来公司收入结构中占比较大的证券服务业务更

是如此。一旦证券市场景气度下降,市场活跃程度和投资者热情均会受到影响,从而抑制投

资者对金融信息服务和证券服务的需求,并给公司的经营业绩带来不利影响。

     行业变革的影响:从传统互联网领域向移动互联网应用迁移的变革带来了剧烈的变化,

加之 BAT 等互联网巨头的介入,从开户引导到交易通道的逐步打通,从后台到前台的收购,

使得原有的行业格局完全颠覆和改变,如何在行业变革的潮流中积极创新发展是公司作为互

联网企业面临的重大挑战。

     政策不确定性的影响:互联网金融领域创新发展仍需要在现有政策框架下试错;同时证券

行业准入的逐步放宽,未来如银行等若申请券商牌照开展券商业务,将使得竞争压力进一步

加大。

3)   互联网系统安全运行的风险

     公司目前的主营业务是基于互联网提供金融信息服务,虽然公司已采取了相关安全措施,

但如果出现设备故障、软件漏洞、黑客攻击等问题,则可能导致公司产品不能正常使用,从

而给公司的品牌以及经营业绩带来不利影响。

4)   市场竞争加剧的风险

     公司目前在互联网金融信息服务行业中具有较强的竞争力。但是,随着金融市场进一步

发展,投资者对金融信息的需求不断增加,金融信息服务市场继续保持快速增长,国内企业

会大幅增加投入,国际知名企业也将进一步开拓国内市场,这会导致国内市场竞争程度加剧。

5)   规模扩大引致的管理风险
    公司自成立以来持续、快速发展,公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩展,如果管理

    层未能及时调整经营观念和管理手段,将面临企业规模扩张所带来的管理风险。 公司通过制

    定合适的战略规划、建立规范的法人治理结构、制定完善的内部控制制度并有效实施,能够

    提高公司的管理水平,防范上述管理风险。

    6)     核心人员流失的风险

           公司自成立以来,始终重视人才的培养,拥有一支技术过硬、人员稳定的技术团队。上

    述技术人员精通 IT 和互联网技术,拥有丰富的金融信息产品研发经验,为公司的技术创新打

    下了坚实的基础。在报告期内公司技术人员队伍稳定,未出现技术人员重大流失的情形。公

    司已采取了相应措施,如制定适当的薪酬标准体系、相关技术人员持有公司一定股权等措施。

    但随着市场竞争格局的加剧,不排除上述人员流失的可能,从而会对公司的未来发展产生一

    定的不利影响。



四 主营业务分析


1   利润表及现金流量表相关科目变动分析表
                                                                     单位:元   币种:人民币
                科目                       本期数       上年同期数        变动比例(%)
营业收入                             820,451,544.82    894,262,281.52               -8.25
营业成本                             397,684,378.35    175,689,396.20              126.36
销售费用                             589,830,937.31    455,788,693.65               29.41
管理费用                             603,253,151.76    525,603,991.76               14.77
财务费用                             -44,310,474.22    -60,897,973.27               27.24
经营活动产生的现金流量净额          -530,838,614.16    -77,100,007.11             -588.51
投资活动产生的现金流量净额          -374,845,919.17   -526,776,739.59               28.84
筹资活动产生的现金流量净额          -111,732,792.77    108,794,996.84             -202.70
研发支出                             259,304,464.32    276,197,544.58               -6.12


2   收入


(1)驱动业务收入变化的因素分析


    本年度营业收入较去年同期基本持平略有下降,主要原因是公司收购的被收购公司的收入增

加、金融资讯及数据 PC 终端服务系统有所减少。

(2)公司主要销售客情况
2014 年度公司前五销售客户如下:
                                                                                单位:人民币 万元
                      客户名称                                营业收入总额
    Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited                                  1,578.46
    HSBC                                                                         1,363.28
    OCBC Securities Private Limited                                              1,044.96
    UOB Bank                                                                       939.39
    中国移动通信集团广东有限公司                                                   788.25
     合计                                                                        5,714.34



3      成本
(1) 成本分析表
                                                                                            单位:元
                                              分行业情况
                                                                       上年同    本期金额
                                            本期占
               成本构                                                  期占总    较上年同       情况
    分行业                    本期金额      总成本    上年同期金额
               成项目                                                  成本比    期变动比       说明
                                            比例(%)
                                                                       例(%)       例(%)
                                                                                              本 年 度
                                                                                              营 业 成
                                                                                              本 较 去
                                                                                              年 同 期
                                                                                              相 比 有
                                                                                              所增加,
                                                                                              主 要 原
信息咨询                                                                                      因 是 被
                           395,103,862.24    99.35    175,689,396.21    100       124.89
服务业                                                                                        收 购 的
                                                                                              杭 州 大
                                                                                              彩、无锡
                                                                                              君泰、上
                                                                                              海 狮 王
                                                                                              等 的 成
                                                                                              本 并 入
                                                                                              造成。
分产品情况
                                                                       上年同    本期金额
                                            本期占
               成本构                                                  期占总    较上年同       情况
分产品                        本期金额      总成本    上年同期金额
               成项目                                                  成本比    期变动比       说明
                                            比例(%)
                                                                       例(%)       例(%)
金融资讯                   108,439,522.56     27.45    87,463,777.78    49.78       23.98
   及 数 据
   PC 终 端
   服务系统
   金融资讯
   及数据移
                               3,304,155.89      0.84          2,674,681.70    1.52      23.53
   动终端服
   务系统
   证券营业
   部证券行
                              41,616,968.46     10.53         24,509,432.67   13.95      69.80
   情及基本
   资讯服务
   港股服务
                              64,278,031.50     16.27         60,567,147.70   34.47        6.13
   系统
   彩票业务                    6,161,292.51      1.56            24,396.94     0.01   25,154.37
   贵金属业
                             168,981,286.92    42.77                  0.00     0.00     不适用
   务
   其他                        2,322,604.39      0.58           449,959.42     0.27     416.18
   情况说明:本年度营业成本较去年同期相比增加,主要原因是被收购的杭州大彩、无锡君泰、上
   海狮王、Solutions Lab Pte Ltd 等的成本并入造成。其中 Solutions Lab Pte Ltd 的并入成本
   为 1,785.61 万元(包含在证券公司综合服务系统业务成本中)。

   (2)公司主要供应商情况
   公司主要供应商为各大交易所和电信公司以及各个广告投放平台,具体如下:
       供应商名称                                              备注
       上证所信息网络有限公司                                  信息提供商
       深圳证券信息有限公司                                    信息提供商
       香港联合交易所有限公司                                  信息提供商
       中国电信集团公司                                        提供带宽和服务器托管服务
       东方航空传媒股份有限公司                                提供广宣服务




   4      费用


项目             2014 年度       2013 年度             增减                       变动原因
                                                                   销售费用增加,本年度销售费用较上年同
                                                                   期相比增加 13,404.22 万元。主要系广告
                                                                   费、劳务费、宣传费、推广费金额上涨。
销售费
          589,830,937.31      455,788,693.65            29.41%     一、劳务费增加 3,780.90 万元,合并民
    用
                                                                   泰(天津)贵金属经营有限公司的劳务费
                                                                   增长以及辞退人员的补偿。二、广告费、
                                                                   宣传费、推广费增加约 11,514.06 万元。
                                                          主要系业务推广费用以及广告活动费用
                                                          的投入。其中从 2013 年 11 月并入合并报
                                                          表范围的杭州大彩网络科技有限公司的
                                                          宣传费、广告费及推广费增加 4400 万元,
                                                          2014 年收入较 2013 年 11-12 月增加
                                                          5081.51 万元。
                                                          本年度管理费用较上年同期相比增加
                                                          7,764.92 万元。主要是:一、由于新收购
                                                          子公司带入工资费用等支出增加
                                                          2,446.32 万元。二、长期费用摊销增加
管理费
           603,253,151.76   525,603,991.76       14.77%   929.33 万元,主要由于租赁房产退租导致
    用
                                                          的装修费用一次性计入损益。三、无形资
                                                          产摊销增加 1,339.86 万,主要系由于新
                                                          收购的子公司下推可辨认资产确认的无
                                                          形资产摊销增加以及自主软件摊销。



   5     研发支出
   (1) 研发支出情况表
                                                                                   单位:元
   本期费用化研发支出                                                         217,757,994.11
   本期资本化研发支出                                                          41,546,470.21
   研发支出合计                                                               259,304,464.32
   研发支出总额占净资产比例(%)                                                         8.52
   研发支出总额占营业收入比例(%)                                                      31.61


   (2)研发支出情况说明
      研发支出主要的归集内容是研发人员薪酬支出。研发支出包括费用化研发支出和资本化研发
   支出,其中资本化的具体依据是产品已经投入市场并取得收益,本次开发       为对产品进行升级
   开发,且明确了开发目的、开发期限及开发人员,相应的研发人员的薪酬归为资本化支出。报告
   期内研发项目的目的、进展和拟达到的目标等相关信息如下:


             项目                     研发项目的目的和目标                       进展
    金融资讯及数据 PC   为用户提供更全面、更专业、更强大的资讯信息,满    截至报告期项目已完
    终端系列研发项目    足投资者需求。                                    成。
                        适用于证券营业部和服务部,是集行情、分析、资讯
    证券营业部证券行                                                     截至报告期项目已完
                        和咨询四项功能为一体的证券软件,为使用者更快捷、
    情研发项目                                                           成。
                        更准时的提供证券资讯信息。
    大智慧财经平台研    通过全面的创新实现专业财经视频项目传播与商业运    截至报告期项目已完
    发项目              营的双赢效果。                                    成。
    大智慧游戏平台研    通过为用户提供游戏类产品服务,拓展和增加公司营    截至报告期项目已完
           发项目                 收                                                         成。

           大彩购彩平台研发       优化购彩流程、完善购彩体验,优化用户体验小细节, 截至报告期项目尚未
           项目                   提高用户黏度。                                   完成。
           大智慧终端升级项                                                                  截至报告期项目已完
                                  对产品进行升级开发,增强用户体验,以期增加营收。
           目                                                                                成。




          6     现金流


项        目        2014 年度               2013 年度          增减                     变动原因

经   营   活
动   产   生                                                             经营活动产生的现金流量净额有所减少主
的   现   金     -530,838,614.16          -77,100,007.11      -588.51%   要是报告期内购买商品、接受劳务等支付的
流   量   净                                                             现金增加所致。



投   资   活
动   产   生                                                             投资活动产生的现金流量净额增加主要是
的   现   金     -374,845,919.17       -526,776,739.59         28.84%    因为报告期内处置子公司及其他营业单位
流   量   净                                                             收到的现金净额增加所致。


筹   资   活
动   产   生
                                                                         筹资活动产生的现金流量净额减少是因为
的   现   金     -111,732,792.77          108,794,996.84      -202.70%
                                                                         2014 年度偿还债务支付的现金增加所致。
流   量   净



          (一) 行业、产品或地区经营情况分析
          1、 主营业务分行业、分产品情况
          2、
                                                                                         单位:元    币种:人民币
                                                        主营业务分行业情况
                                                                       营业收
                                                                                  营业成本
                                                                 毛利  入比上
          分行业          营业收入            营业成本                            比上年增   毛利率比上年增减(%)
                                                               率(%) 年增减
                                                                                  减(%)
                                                                       (%)
          信息咨
          询服务         814,821,845.91      395,103,862.24     51.51     -8.86     124.89     减少 28.84 个百分点
          业
                                     主营业务分产品情况
                                                     营业收
                                                               营业成本
                                               毛利  入比上
分产品       营业收入         营业成本                         比上年增    毛利率比上年增减(%)
                                             率(%) 年增减
                                                               减(%)
                                                     (%)
金融资
讯及数
据 PC    163,235,370.70     108,439,522.56   33.57    -70.32      23.98    减少 50.53 个百分点
终端服
务系统
金融资
讯及数
                                                                           增加 0.30 个百分
据移动    16,686,685.98       3,304,155.89   80.20     25.39      23.53
                                                                           点
终端服
务系统
证券营
业部证
券行情
          96,129,983.20      41,616,968.46   56.71     60.79      69.80    减少 2.30 个百分点
及基本
资讯服

港股服
         175,186,505.62      64,278,031.50   63.31     25.40        6.13   增加 6.66 个百分点
务系统
彩票业
       52,590,763.10          6,161,292.51   88.28   2861.70   25,154.37    减少 10.34 个百分点

贵金属
         286,100,035.85     168,981,286.92   40.94    230.49     不适用     减少 59.06 个百分点
业务
其他      24,892,501.46       2,322,604.39   90.67    -42.01     416.18       减少 8.28 个百分点


主营业务分行业和分产品情况的说明:
(1)“金融资讯及数据 PC 终端服务系统”2014 年较上年下降 38,671.60 万元。主要原因系在 2013
年度报告日期后出现的退货,以及由于各项业务整合导致收费用户减少而导致的软件销售出现下
降。

(2)贵金属业务增加主要是 2014 年 2 月收购无锡君泰,增加贵金属现货交易手续费收入

21,888.44 万元。杭州大彩网络科技有限公司(以下简称:杭州大彩)彩票手续费收入增加 5081.51

万元,原因是杭州大彩从 2013 年 11 月并入合并报表范围,2014 年业务宣传力度加大,且通过大

智慧平台进行了大量推广,品牌效应提升了客户数量和交易量,所以收入增加。

3、 主营业务分地区情况
                                                                   单位:元    币种:人民币
            地区                         营业收入              营业收入比上年增减(%)
           境内                                         565,445,785.26                          -21.53
           境外                                         249,376,060.65                           43.75
           主营业务分地区情况的说明
           随着境外并购公司的增多,境外收入上升明显。


           (二) 资产、负债情况分析
                                                                                             单位:元
                               本期                                上期
                                                                            本期期
                               期末                                期末
                                                                            末金额
                               数占                                数占
                                                                            较上期
项目名称     本期期末数        总资        上期期末数              总资                       情况说明
                                                                            期末变
                               产的                                产的
                                                                            动比例
                               比例                                比例
                                                                            (%)
                               (%)                               (%)
                                                                                      货币资金:货币资金期末
                                                                                      余额较期初减少
                                                                                      1,015,183,395.29 元,降低
货币资金     435,699,206.58    13.36           1,450,882,601.87     42.24    -69.97   比例为 69.97%,主要系由
                                                                                      于公司购买理财产品、归
                                                                                      还到期借款及收购子公司
                                                                                      大量现金流出所致。
                                                                                      其他应收款:本期其他应
                                                                                      收 款 较 上 年 增 长
其他应收                                                                              246,883,662.22 元,增长比
             424,342,558.91    13.01             177,458,896.69      5.17   139.12
  款                                                                                  例 139.12%,主要系处置
                                                                                      子公司股权转让款未收回
                                                                                      所致。
                                                                                      其他流动资产:其他流动
其他流动
            1,133,419,158.09    34.76            454,000,000.00     13.22   149.65    资产增加是因为购买的短
    资产
                                                                                      期银行理财产品未到期。
                                                                                      长期股权投资:2014 年 12
                                                                                      月公司将其所持有的无锡
                                                                                      君泰贵金属合约交易中心
                                                                                      有限公司(以下简称“无锡
                                                                                      君泰”)25%的股权以人民
                                                                                      币 14,500 万元转让给公司
长期股权
             203,000,000.00      6.23                                                 董事张婷女士的配偶黄顺
    投资
                                                                                      宁先生。因处置部分股权
                                                                                      投资丧失了控制权,对于
                                                                                      处置后的剩余 35%股权投
                                                                                      资,按照其在丧失控制权
                                                                                      日的公允价值进行重新计
                                                                                      量,金额为 20,300 万元。
                                                                                       固定资产:固定资产本期
                                                                                       减少 284,781,069.72 元,
固定资产     217,224,188.90       6.66              502,005,258.62   14.61    -56.73   下降比例 56.73%,主要系
                                                                                       由于本期处置子公司而减
                                                                                       少所致。
                                                                                       在建工程:在建工程减少
                                                                                       主要是因为成都蜀都银泰
在建工程         389,795.16       0.01               67,801,657.66    1.97    -99.43
                                                                                       置业有限责任公司购置的
                                                                                       房产本期转固。
                                                                                       无形资产:无形资产增加
                                                                                       是因为本年以公允价值确
                                                                                       认了新增的被收购公司的
无形资产     197,093,211.92       6.04              152,867,841.60    4.45    28.93    无形资产 ;另外公司开发
                                                                                       支出有 41,546,470.21 元人
                                                                                       民币在本年确认为无形资
                                                                                       产。
                                                                                       商誉:商誉增加是因为本
                                                                                       期公司收购了上海狮王黄
                                                                                       金有限责任公司、杭州大
                                                                                       彩网络科技有限公司、
                                                                                       Solutions Lab Pte Ltd(解
                                                                                       决方案实验室私人有限公
 商誉        449,567,580.02      13.79              438,960,478.73   12.78     2.42
                                                                                       司),按收购日被收购方可
                                                                                       辨认净资产公允价值计
                                                                                       算,合并成本大于取得的
                                                                                       被收购方可辨认净资产公
                                                                                       允价值的差额确认为为商
                                                                                       誉。
                                                                                       短期借款 :本期归还了上
短期借款                                             97,392,600.00    2.84   -100.00
                                                                                       年借款。
                                                                                       股本:本年以总股本
                                                                                       1,807,000,000 股 为 基 数 ,
 股本       1,987,700,000.00     60.95         1,807,000,000.00      52.61    10.00    以资本公积金向全体股东
                                                                                       每 10 股转增 1 股,增加股
                                                                                       本 180,700,000.00 元。


           (三) 核心竞争力分析

               1、公司从成立之初就专业从事互联网金融信息服务,与国内 90%的券商及 70%以上的营业部

           建立了业务合作关系,为券商提供行情、资讯、各类信息服务、行情服务器托管以及信息系统开

           发,在券商的业务需求及服务模式上积累了丰富的经验。公司上市以来更是加大了在云计算、大

           数据、无线互联及量化交易等方面的投入。
            2、公司拥有前瞻性的国际板块布局。大智慧全资子公司香港阿斯达克网络是香港地区最大的

     金融信息服务商和财经网站,其旗下的全资子公司艾雅斯也是香港本土最大的交易柜台提供商。

     公司在新加坡及日本均收购信息服务商及交易服务商,有效打通了国际国内通道,为中国投资世

     界、世界投资中国提供便利服务。

            3、在客户服务方面,大智慧上市以来加大了在云计算、大数据、无线互联及量化交易等方面

     的投入,拥有领先的技术水平,能稳定地向用户提供基于互联网时代大数据计算的有效服务;同

     时经过多年发展,大智慧已拥有专业理财顾问,可为用户 7*24 小时提供专业化的互联网理财服务,

     极大区别于其他具有垄断地位的互联网公司。

            4、公司的互联网金融信息服务大用户平台与湘财证券将融合发展,发挥协同效应。双方将实

     现资源共享、优势互补。大智慧的互联网金融的客户群、在大数据方面的积累和服务能力及其互

     联网金融信息服务平台,将与湘财证券的传统券商业务进行结合,积极打造以用户需求为导向,

     以研究和资产管理为中心,集行情、资讯、在线开户、投资咨询、综合理财、在线交易等金融产

     品销售与服务为一体的互联网金融服务平台。


     (四) 投资状况分析
     1、 对外股权投资总体分析
                                                                                          单位:万元
     报告期内投资额                                                          42,386.61
     投资额增减变动数                                                        -29,389.12
     上年同期投资额                                                          71,775.72
     投资额增减幅度(%)                                                         -40.95


     2、 被投资公司情况:

                                                占被投

被投资的                                        资公司
                            主要经营活动                                  备注
公司名称                                        权益比

                                                例(%)
                                                          2013 年 12 月 31 日,公司子公司阿斯达
                                                          克 网 络 信 息 有 限 公 司 与 CHAN KAH
Solutions                                                 KHUEN、LEE OI MAN、KUAN TEIK GUAN
               COMPUTER SYSTEMS INTEGRATION
Lab 有限公                                      100       签订《股份销售与购买协议》。公司同意
               ACTIVITIES                                 子公司阿斯达克网络信息有限公司以
司                                                        720 万美金收购 CHAN KAH KHUEN、LEE OI
                                                          MAN、KUAN TEIK GUAN 三方共计持有解
                                                  决方案实验室私人有限公司(Solutions
                                                  Lab Pte Ltd)及其附属公司的 100%股权。
                                                  截至本报告期末已支付 720 万美金,工
                                                  商变更手续已于 2014 年 1 月 9 日完成,
                                                  并换发了营业执照。
                                                  2013 年 8 月 7 日,公司第二届董事会 2013
                                                  年第六次临时会议审议通过了《关于拟
                                                  向子公司阿斯达克网络信息有限公司增
阿斯达克
                                                  资的议案》,2014 年 1 月 24 日,公司向
网络信息     互联网金融信息服务             100
                                                  子公司阿斯达克网络增资 12,000 万港
有限公司
                                                  币。截止到报告期末已支付 12,000 万港
                                                  币,注册资本变更为 14,413.9834 万元。
                                                  公司已将增资款项落实到位。
                                                  2014 年 2 月 20 日,本公司第二届董事会
                                                  2014 年第二次临时会议审议通过了《关
                                                  于拟收购无锡君泰贵金属合约交易中心
                                                  有限公司的议案》。根据 2014 年 2 月签
                                                  订的收购股权协议,同意公司以人民币
                                                  14,400 万元,收购无锡君泰贵金属合约
                                                  交易中心有限公司 60%股权。截至本报
                                                  告期末已支付 14,400 万元,工商变更手
无锡君泰     从事贵金属(不含黄金)现货及电       续已于 2014 年 2 月 26 日完成,并换发
贵金属合     子商务交易;电子商务技术服务。       了营业执照。
约交易中     (以上项目不含国家法律、行政法 35    2014 年 12 月 15 日,本公司第二届董事
心有限公     规限制、禁止类,涉及专项审批的,     会 2014 年第八次会议和 2014 年 12 月 25
司           经批准后方可经营)                   日 2014 年第五次临时股东大会审议通过
                                                  了《关于转让所持无锡君泰贵金属合约
                                                  交易中心有限公司 25%股权的议案》,公
                                                  司所持有无锡君泰贵金属合约交易中心
                                                  有限公司的 25%股权以人民币 14,500 万
                                                  元转让给黄顺宁先生。截止到报告期末,
                                                  公司已完成 25%股权转让,转让完成后
                                                  公司仍持有无锡君泰贵金属合约交易中
                                                  心有限公司 35%的股权。
                                                  2014 年 2 月 20 日,本公司第二届董事会
                                                  2014 年第二次临时会议、第二届监事会
                                                  第九次会议和 2014 年 3 月 7 日,2014 年
大智慧(香
                                                  第一次临时股东大会审议通过了《关于
港)投资控
             从事投资管理、实业投资         100   拟使用部分超募资金对外投资设立子公
股有限公
                                                  司的议案》,公司投资 6,000 万港币对外

                                                  投资设立大智慧(香港)投资控股有限
                                                  公司,截至本报告期末该公司尚在注册
                                                  审批中,公司尚未支付该笔投资。
广东财慧                                          广东财慧成立于 2013 年 11 月 26 日,注
贵金属经     批发业                         70    册资本 2,000 万元。上海大智慧信息科技
营有限公                                          有限公司持有其 70%股权,自然人杨建
司                                                     萍持有其 30%股权。2014 年 2 月 26 日双
                                                       方按同比例缴纳注册资本共计 400 万元,
                                                       其中上海大智慧信息科技有限公司出资
                                                       280 万元,股东杨建萍出资 120 万元。其
                                                       余注册资本将按照法律规定逐步落实到
                                                       位。
         金银制品的加工、销售、收购,                  2014 年 3 月 19 日,本公司公告《关于收
         投资咨询(不含经纪)、投资管                  购上海狮王黄金有限责任公司的公告》
         理,五金交电、矿产品(除专项                  (公告编号:2014-019)。根据 2014 年 3
上海狮王
         审批)、金属材料及制品、化工                  月签订的收购股权协议,同意公司以人
黄金有限                                100
         产品(除危险品)、塑料制品、                  民币 4,370 万元收购上海狮王黄金有限
责任公司
         建筑材料、工艺品的销售,从事                  责任公司 100%股权。截至本报告期末已
         各类货物及技术的进出口。(涉                  支付 4,370 万元,工商变更手续已于 2014
         及行政许可的,凭许可证经营)。                年 3 月 26 日完成,并换发了营业执照。
                                                       2013 年 10 月 15 日,本公司第二届董事
                                                       会 2013 年第十次临时会议审议通过了
                                                       《关于拟向上海大智慧信息科技有限公
                                                       司增资的议案》。公司向大智慧科技增资
                                                       人民币 12,000 万元,增资完成后,大智
上海大智
            计算机软硬件的开发销售,计算机             慧科技的注册资本将由 4,000 万元增至
慧信息科
            科技专业领域内的技术咨询、技术    100      16,000 万元,本公司对大智慧科技的持股
技有限公
            服务。                                     比例仍为 100%。截至本报告期末已支付

                                                       6,000 万元,注册资本变更为 10,000 万元,
                                                       工商变更手续已于 2014 年 5 月 19 日完
                                                       成,并换发了营业执照。公司将按照董
                                                       事会决议及相关法律规定逐步将增资落
                                                       实到位。




     五 涉及财务报告的相关事项



     1、与上年度财务报告相比,会计政策、会计估计和核算方法发生变化的,公司应当说明情况、原因

     及其影响。


         公司 2013 年度及 2014 年度财务报表中关于职工薪酬、合并财务报表、公允价值计量、合营

     安排、在其他主体中权益、长期股权投资、金融工具列报的相关业务及事项,已按上述准则的规

     定进行核算与披露,新准则的实施不会对公司 2013 年度及 2014 年度的财务报表项目金额产生影

     响。
2、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的,公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。




                                                               上海大智慧股份有限公司
                                                                     2015 年 1 月 28 日
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