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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
大唐电信(600198)研报正文

大唐电信:传统业务发展稳健,新兴领域前景可期

公告日期 2010-05-04
股票简称:大唐电信 股票代码:600198
    大唐是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业,主营业务包括微电子类、终端类、接入类和软件类以及行业应用与通信服务类等领域。
    公司在物联网、电子阅读、手机支付、增值业务、EMV 卡迁移等热点领域均有布局,新业务拓展已走在行业前列。
    微电子业务是公司的传统优势产业,但近年来收入逐年下降。主要受二代身份证市场萎缩因素影响,预计未来身份证降幅逐步减弱。公司目前社保卡销售势头良好,将一定程度上弥补身份证收入下滑的影响。
    EMV 卡将于10年底获得资质,公司预计国内市场大规模启动时间将到2012年。
    公司终端业务规模近年来显著提高,终端子公司发展稳健。预计随着我国TD 网络的建设与终端市场的快速发展,公司传统终端业务将保持稳速增长。同时电子书业务将成为10年业绩增长的一大亮点。
    控股子公司西安大唐已连续多年巨额亏损,对公司业绩拖累明显,公司10年工作目标为扭亏,甩掉包袱后公司业绩有望得以释放。
    我们预计公司10年和11年实现每股收益0.20元和0.30元,对应动态市盈率89.3倍和57.9倍。公司传统业务发展稳健,新兴领域前景可期,但公司目前估值水平偏高,我们给与公司“中性”投资评级。
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