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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
联建光电(300269)研报正文

联建光电新股定价报告:LED显示屏专家

公告日期 2011-09-29
股票简称:联建光电 股票代码:300269
    投资要点:
    国内LED显示屏整体解决方案提供者联建光电是一家中高端LED全彩显示应用产品的系统解决方案提供商,为客户提供包括方案设计、产品制造、工程服务、技术支持和产品租赁在内的“产品+服务”的系统解决方案,是国内中高端 LED 全彩显示应用行业的领军企业之一。
    公司产品立足于全彩中大显示屏领域 向照明领域拓展公司产品处在LED产业链下游,立足于户外显示屏领域,未来向照明领域延伸。公司利用直销和代销模式打开产品市场,未来销售增长率高。
    行业处在快速增长期
    未来市场潜力巨大全球2010-2013年显示应用产品的市场规模三年的复合增长率为23.09%。
    其中的全彩显示应用产品的市场规模三年的复合增长率为27.91%;国内显示市场容三年的复合增长率为23.29%,其中的全彩显示应用产品的市场规模三年的复合增长率为30.35%。全彩的增长速度快于整体的增长速度,国内市场增长快于全球的增长。
    投资建议预计 2011年-2013年公司将实现营业收入4.89亿元、6.21亿元、8.49亿元;
    实现归属母公司所有者净利润0.52亿元、0.64亿元、0.79亿元,对应发行后股本摊薄每股收益0.70元、0.87元、1.07元。考虑到公司的成长性,结合目前中小板估值情况,我们认为公司的合理估值应该在30倍-32倍之间,上市首日定价区间为21.00元-22.40元,一年期目标价为24.5元。
    风险提示有
    可能面临LED行业性风险影响公司经营业绩;有可能下游需求释放缓慢,阻碍公司产品推广。
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