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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
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联建光电(300269)研报正文

联建光电调研纪要

公告日期 2014-03-04
股票简称:联建光电 股票代码:300269
LED广告屏运营情况
    13年联建光电(300269.CH/人民币32.06,未有评级)参与分成的屏幕数量超过100块。目前公司在全球销售的1,000平米以上的屏幕有7块。目前广告屏占比4成,其次是场馆活动、政府采购等。公司现有月产能最大可达1万平米,年销售量在5万平米左右。芯片主要来自国芯封装、科瑞、三安、华灿光电等。主要竞争对手为利亚德、爱毕生、洲明科技等。相比竞争对手,联建具有产品设计优势和价格优势。
    公司海外业务利润率更高主要由于一方面与海外渠道商合作紧密,另一方面则是出口退税。随着国际经济有所复苏,海外业务去年有所起色。未来将增加国外销售团队,提升海外业务占比,调整收入结构。海外业务由项建勇先生负责,他从事渠道业务十几年,海外经验丰富。
    千屏联播计划
    据了解,截止13年1月份已经拥有50块屏幕。预计目前超过100块屏。计划通过3年左右时间,每年新建100多块屏幕,剩余500块采取代理方式。
    通过与当地的区域广告公司,分享到部分广告时间,这样一方面当地广告代理商负责部分客户,联建吸收部分客户。双方实现共赢,既提高了广告运营效率和效果,也能为客户创造更大价值。
    联动文化进入广告业
    去年刘总亲自主管联动文化,在建立初期,销售团队略有滞后,起初公司希望通过代理方式运作,但并不成功。去年3月份开始组建自己的销售团队。
    之后运营情况逐步好转,13年全年营业收入900多万元,其中第四季度600多万元。我们预计,今年有望超过3,000万元,实现盈亏平衡。
    未来发展方向
    公司管理层认为联建已经在LED显示屏上具有一定技术优势,积累了不少项目经验和客户资源。考虑到该行业竞争激烈,价格下降。公司长远发展应该基于LED显示屏的应用,拓展广告领域。公司未来并购方向主要在于广告销售端、资源端,这些有利于与LED屏幕和户外广告产业链产生协同效应。
    收购分时传媒
    收购分时是为了把广告销售做大,主要是看重分时传媒的运营模式,它是广告大牌领域最大代理商之一,拥有E-TSM数据库,在全国330个城市运营广告大牌业务,10,126个媒体组,44,288个广告大牌信息,涵盖全国大部分广告信息。同时,其团队执行力较强。分时传媒现有自有广告牌178块,只占其总体收入25%。其在广告代理上具有相当强的代理能力。目前,分时在成都拥有一块屏幕,预计年收入1,000万,今年还将在城都春熙路在开发一块大屏。分时显示屏收入去年3,000万,其中代理收入2,000万。
    联建收购分时,可以形成优势互补,产生协同效应。传统大牌广告不可移动,长期价值不高,认知率有限,通常7周达到顶峰,而显示屏广告可以实现更广的覆盖范围,广告内容可灵活调节,效率更高。未城市里的大牌相当一部分会逐步换成LED屏,这样在为客户建议、广告屏选址上更具优势,能为客户提供持续、高效的服务。2014年分时主攻销售,联建侧重媒介建立。
    看好小屏应用
    LED电视价格走低.小屏LED广告和LED电视未来运用于高端会所,小电视可以作为家庭影院、会议系统。公司研发的在屏幕中间装入摄像头(专利),可以取代DLP,运用于航空、交通监控系统。同时,小间距屏希望依靠渠道商布局.
    作为高端市场橱窗展示,会议视频代替投影仪可能成为未来发展亮点。
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