凤凰网首页 手机凤凰网

凤凰卫视
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
梦洁家纺(002397)研报正文

梦洁家纺:三季度业绩大幅增长

公告日期 2014-10-31
股票简称:梦洁家纺 股票代码:002397
    公告内容
    公司发布2014年三季报,14Q1-3公司实现9.85亿元,同比增长5.99%;实现归母净利润5754万元,同比增长14.36%;实现基本每股收益0.19元。其中14Q3公司实现营业收入2.7亿元,同比下滑0.03%;实现归母净利润410万元,同比增长53.82%;实现基本每股收益0.01元。公司预计2014年归母净利润变动幅度为0-20%。
    投资要点:
    三季度业绩大幅增长。公司14Q3收入增速与去年同期基本持平,毛利率比去年同期大幅增长4.68个百分点,期间费用率比去年同期提升3.33个百分点,从而使三季度业绩大幅提升。公司库存基本清理完毕,打着促销活动有所减少,需求回暖趋势明显。14Q3末公司存货周转天数达到271天,比年初增加38天;应收帐款周转天数达到48天,比年初增加17天。
    O2O转型值得期待。公司14年线下业务仍将延续比较保守的扩张速度,预计净开店将在200家以内。13年11月开始将以前外包的电商业务转为自己组建团队运营,14年8月又出资2,000万元设立全资子公司湖南梦洁移动互联网电子商务有限公司,加速推进全渠道发展,预计14年线上业务收入将在2亿元以上,线上业务净利率也有望获得显著提升。
    股权激励提升业绩释放动力。根据前期公司股权激励方案,行权条件要求以2012年为基数扣非净利润增长率分别不低于55%、85%、115%、145%(复合增25.1%);13年扣非净利增长61%,按股权激励条件,相当于14-16年扣非净利同比增长分别不低于15%、16%、14%,且14-16年ROE不低于8%。2013-2017年每年需摊销的费用为254万元、1423万元、860万元、496万元、209万元。预计公司14年完成股权激励条件的可能性较大。  
    投资建议。预计公司2014年、2015年EPS分别为0.38元、0.44元,对应的PE分别为26倍和22倍,考虑到家纺行业未来广阔的成长空间,给予公司“增持”评级。
    风险因素。1、终端消费需求不振。2、成本上涨过快。3、O2O进程低于预期。
数据加载中...
prevnext
手机查看股票