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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
迪马股份(600565)研报正文

迪马股份:转型金控,谋求创新

公告日期 2016-02-17
股票简称:迪马股份 股票代码:600565
    事件:2016年1月15日公司发布公告称以现金收购自然人张坤持有的东海证券2.305%股权即3850万股股份已通过全国股份转让系统完成交割及过户转让手续。随着公司收购东海证券股权的顺利进行,涉足寿险行业,以及牵手华西股份,未来或将合作设立并购基金,公司金控平台逐步完善。
    公司概况:重庆市迪马实业股份有限公司成立于2000年7月31日。公司于2002年7月23日在上海证券交易所挂牌交易。公司主营业务包括房地产开发,制造、销售运钞车、特种车及零部件,以及上述汽车售后服务。
    主业增速趋缓,谋求转型创新:公司主营业务中房地产收入占比超过70%,虽然2015年上半年以来降息、降准、二手房首付及公积金贷款门槛放松等政策大背景利好房地产市场,但整个行业整体下行趋势明显,公司房地产业务同比下降18.67%,房地产业务增速趋缓,促使公司谋求业务的转型与创新。
    金控转型,提升竞争力:
    (1)收购东海证券,提高公司盈利能力:公司拟以现金收购东海证券5.299%股权即8,850万股股份,股权转让完成后,迪马股份及其一致行动人赵洁红合并持有东海证券10.089%的股权。东海证券成长性良好,通过此次收购,公司将实现资产结构优化和盈利能力提升。
    (2)涉足保险,优化业务结构:公司拟通过子公司迪马工业出资不超过20,000万元参与设立三峡人寿,持股比例不超过20%。此举未来将推动公司产融结合,三峡人寿的设立将借保险行业高速发展的东风,全面助力公司金融业务的发展。
    (3)牵手华西股份,实现共赢发展:公司与江苏华西村股份有限公司双方签署《战略合作框架协议》。双方将积极整合资源,在各自现有及未来发展战略的基础上相互支持,并将在新产业、新项目、战略性投资等多个方面开展合作。投资并购是华西股份主要业务方向之一,未来公司可能会与华西股份合作成立投资并购基金,促进双方共赢发展。
    传统业务创新,拓宽产业链:公司通过子公司出资参与设立上海绿叶东原医疗管理有限公司,积极探索创新型养老地产模式,并通过定增发展军用车和外骨骼机器人项目,实现主营业务多元化的发展,有利于公司业绩持续增长。
    投资建议:我们预计公司2015年-2017年的EPS(按摊销后的股本计算)分别为0.15元、0.18元和0.20元,6个月目标价为10.37元。
    风险提示:证券业务收入大幅下降,主营业务盈利水平下降
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