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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
迪马股份(600565)研报正文

迪马股份:员工与公司共成长

公告日期 2016-08-29
股票简称:迪马股份 股票代码:600565
    事件:公司发布2016年半年报。上半年,公司实现营业收入29.8亿元,同比增长24.5%;实现归母净利润1.3亿元,同比下降26.8%。
    公司业绩下滑的主要原因是:1、房地产业务的毛利率同比下降了10.7个百分点,主要是由于结转项目的毛利率较低;2、专用车业务的营业收入同比下降37.4个百分点;3、销售费用和管理费用分别同比增长12.4%和18.3%。
    地产项目位置优越。公司项目主要分布在重庆、成都、武汉、苏州、杭州、上海和南京等城市,上述城市均属于一、二线核心城市。上半年,公司成功在武汉、苏州、杭州、上海、重庆新增计容积面积约71.4万平方米的土地储备。
    军工业务有望成为发展新动力。军工业务是公司未来着重打造的业务,公司拟通过非公开发行的方式募资不超过10.7亿元分别投向新型军用特种车辆设备项目和外骨骼机器人项目,发行底价为5.99元/股。预计新型军用特种车辆设备项目将从2017年起开始贡献收入,成为公司业绩增长的新动力。首批用于助老的商用版外骨骼产品也有望于2017年推出。
    公司推出限制性股票激励计划。激励计划拟授予的限制性股票数量为8889万股,占激励计划草案公告时公司股本总额23.46亿股的3.79%。首次授予部分限制性股票的授予价格为每股3.32元。激励计划附有业绩解锁条件。激励计划的推出有利于保持公司核心团队的稳定,健全公司长效激励机制,从而推动公司业务的持续发展。
    盈利预测与投资建议。在收购东海证券股权遇阻后,公司发展的重心更专注于地产和军工业务。不考虑非公开发行摊薄效应,预计公司2016-2018年基本每股收益分别为0.21元、0.34元和0.46元,以8月25日收盘价6.83元为基准,对应动态市盈率分别为32倍、20倍和15倍。基于对公司未来发展的强烈看好,维持对公司的“买入”评级。
    风险提示:新项目进度或不达预期;非公开发行进度或不达预期。
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