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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
深天马A(000050)研报正文

深天马A:装入优质资产,优化产品结构与盈利能力

公告日期 2017-03-16
股票简称:深天马A 股票代码:000050
    公司于2017年3月12日发布公告,深天马拟非公开发行股份购买厦门天马100%股权,购买天马有机发光60%股权,并募集配套资金投入厦门天马第6代低温多晶硅(LTPS)TFT-LCD及彩色滤光片(CF)生产线建设项目。发行价格为17.23元/股。
    点评:装入优质资产,优化公司业务结构。厦门天马与上海天马有机发光为公司体外培育的优质资产。厦门天马主要从事中小尺寸LTPSTFT显示屏的生产与销售。目前,G5.5已实现满产满销,为华为、小米、金立等多家国内一线客户的供应商;G62016年初已实现点亮,并开始逐渐释放产能,有望于今年达到满产满销状态。上海天马有机发光为公司布局OLED技术前沿阵地,其OLED显示屏已于2016年实现量产销售,同时储备柔性显示等先进技术。上市公司装入厦门天马与上海天马有机发光之后,将极大的优化上市公司业务结构,形成涵盖a-Si/LTPSLCD/OLED/柔性OLED的全产业布局,并覆盖高端消费电子、汽车电子、工控医疗等多个产业领域。
    显示领域创新不断,顺应趋势优势凸显。视觉作为人机交互最有效的方式之一,显示技术向来是电子行业创新的重点。目前主流显示技术呈现a-Si→LTPS、LCD→OLED、硬屏→柔性的演进规律,公司在核心技术布局上顺应趋势,卡位TPS基板技术,向OLED及柔性显示技术演进,同时布局裸眼3D、VR等多个新兴领域,将深度受益于显示创新带来的红利。
    维持“买入”评级。我们看好公司装入厦门天马与上海天马有机发光后,产品结构得到优化,盈利能力持续改善,将在显示技术革新的潮流中成长为龙头企业。预计公司2017-2019年EPS分别为0.53/0.65/0.81元,维持“买入”评级。
    风险提示:OLED市场开拓不及预期。
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