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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
易华录(300212)研报正文

易华录跟踪报告:京津冀一体化最受益标的,蓝光数据湖业务爆发在即

公告日期 2017-05-10
股票简称:易华录 股票代码:300212
    投资要点:
    公司深耕京津冀,龙头地位稳固。公司在河北设有分公司,在京津冀区域的安防及智能交通领域优势显著,订单数量及金额遥遥领先。公司京津冀订单多面向公安及交通部门,其控股股东于2012年就与河北省政府达成24亿元合作,合作对象为河北省公安厅(14亿)与交通厅(10亿),公司2013年以来在天津的订单也多集中在公安局交管局。在雄安新区建设中,由于雄安安防基础相对北京天津基础较差,我们预计将会有较大投入。公司有望充分利用自身优势资源享受新区建设带来的市场机遇。
    河北订单有望实质性推进,对公司业绩产生积极影响。雄安新区设立后,政府大力推动京津冀一体化建设,公司在京津冀地区订单较多,2016年在天津分别中标1.3亿、1.8亿大额订单,2017年1月公司中标河北3.59亿元订单,2017年4月,公司获得"河北省PPP京津冀协同发展基金"管理人资格,公司在河北地区优势进一步加强。截至目前公司在河北省订单总量超过5.27亿元,在京津翼地区总额超过12.06亿元。相关订单在雄安新区建设规划确定之后有望得到实质落地,此外,公司控股股东在2015年与河北省政府签署总额高达109.8亿的战略合作协议,后续有望持续推动。公司业绩有望充分受益。
    蓝光数据湖业务爆发在即。公司的蓝光数据湖业务是通过与政府投资,将医食住行等民生数据汇集、开放和共享,服务于政府决策以及民生。华录集团已经与江苏省泰州市人民政府合作,以PPP模式建立了5000PB全球最大容量的数据库。目前公司的蓝光存储技术是数据湖冷数据存储最优的方案,数据湖业务的落地能够直接带动公司领先的蓝光存储业务发展,我们预计公司蓝光业务有望加速落地,成为公司新的业绩增长点。
    盈利和投资评级:维持“买入”评级。我们看好公司在此次新区建设中迎来的新发展机遇。公司正在推进对国富瑞的现金收购,基于审慎原则,暂不考虑本次收购对公司业绩及股本的影响,预计公司2017-2019年EPS分别为0.48、0.66、0.89元,建议积极关注。
    风险提示:(1)相关项目落地不及预期的风险;(2)收购不能顺利完成的风险;(3)市场系统性风险。
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