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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
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  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
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易华录(300212)研报正文

易华录:智能交通获得大单,河北地区业务有望启动

公告日期 2017-07-06
股票简称:易华录 股票代码:300212
    合同项目落地,积极影响公司业绩。在2017年1月17日公司就曾经发布该项目预中标公告,此次项目合同的签署标志着项目的正式落地。根据公告披露,此次签订的合同预计将在2018年12月31日前完工,将给公司2017年及2018年的业绩带来积极影响。虽然合同的总金额与公司每年的营业收入相比并不大,但考虑到这是公司2017年在津京冀地区的首个规模过亿的智能交通项目,标志着公司在河北市场业务的全面启动,对公司未来在京津冀一体化发展上也起到了积极的促进作用。
    河北地区智能交通业务有望打开。2016公司年智能交通业务收入13.66亿元,同比增长43.77%,在总营收中的占比达到60.72%,智能交通业务仍是公司最重要的业务方向。根据赛文交通网发布的《中国城市智能交通市场研究报告》,2016年公司在城市智能交通市场最终用户订单数、市场占有率、市场业绩均位列第一,公司在智能交通领域市场地位突出。从地域来看,由于受到津京冀一体化规划以及雄安新区建设的影响,未来津京冀地区的智能交通建设需求较大,市场空间有望快速打开。公司在天津地区的业务积累较为深厚,此次在河北的业务开拓有望提升公司未来在河北地区的拿单能力,对公司业务的长期发展带来利好。
    数字产业基金设立为公司业务开展奠定基础。此次公司与乌当经开投、易华录投资合伙成立的产业投资基金规模为2亿元,公司拟认缴人民币9800万元参与基金的设立,为基金的有限合伙人。基金将重点投资于乌当区智慧城市建设中,由易华录承担主要工程建设的智慧城市、大数据、新能源及电子信息相关领域项目。设立数字产业基金,将为易华录进一步开展贵州省内的相关业务奠定基础,帮助易华录进一步完善面向大数据应用的产品形态。同时通过与政府平台公司的合作,将增强易华录对项目选择的话语权。
    盈利预测及评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为30.81亿元、41.68亿元和54.41亿元,归属于母公司净利润分别为1.85亿元、2.22亿元和2.76亿元,按最新股本计算每股收益分别为0.50元、0.60元和0.75元,最新股价对应PE分别为53倍、44倍和35倍。维持“增持”评级。
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