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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
新经典(603096)研报正文

新经典:自有版权业务持续发力,挖掘原创文学亮点

公告日期 2018-04-04
股票简称:新经典 股票代码:603096
    业绩迅猛增长,经营效率远高于同行平均水平。报告期内公司实现营业收入9.43亿元,同比增长10.7%,归属于上市公司股东净利润2.32亿元,同比增长52.94%。据开卷信息统计,公司2017年以0.16%的动销品种取得了1.36%的市场占有率,码洋品种效率达到8.5,远高于市场平均水平。
    报告期内,公司自有版权图书业务增速较快,实现营业收入6.94亿元,同比增长37.88%,毛利率增长1.18个百分点,其中文学类图书实现营收5.05亿元,同比增长45.81%。公司继续发挥优质内容长线经营的战略,单品种收益能力及图书销售生命周期持续加强。年度发行量10万册以上的图书共计64种,其中发行量突破百万的共计8种,累计发行量超100万册的单品共计40余种。
    报告期内,公司加大宣传力度,挖掘微信公众号推广效果,结合微博、豆瓣等多种推广平台,顺应新媒体引导消费的模式。2017年下半年以来,“新经典”在图书公司公众号排行榜中稳定保持前四。影视版权方面,公司报告期内持续推进影视剧的剧本创作,目前拥有8部影视剧改编权。
    评级面临的主要风险
    图书行业政策发生变更,公司热销图书出现政策风险。
    估值
    公司将继续整合内部资源,发展自有版权图书业务;此外公司图书分销业务预计将持续收缩;我们预计公司2018-2020年实现营业收入11.7亿元、14.5亿元和17.1亿元,净利润3亿元、3.8亿元和4.5亿元,对应当前市值35倍、27.6倍和23倍,给予公司增持评级,上调目标价至89元。
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