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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
易华录(300212)研报正文

易华录点评报告:数据湖项目建设多点开花,着力建设数字中国生态圈

公告日期 2018-04-11
股票简称:易华录 股票代码:300212
    转型成效显著,公司业绩恢复高增长。经历2015年转型后,公司战略全面升级成果得以显现,公司2016/2017年利润总额增速25%/37%,2016/2017年净利润增速31%/41%;其中2017年智慧城市与公共安全营收占比大幅提高,分别为29.78%与26.59%,增长达101.81%与80.18%。智能交通管理系统营收占比则有所下降,同比下降4.9%,同时2017年业务规模增长,财务费用利息支出1.15亿,同比258%。
    2017年参与多个数据项目建设,数据湖推动未来企业发展。公司分别在2017年12月15日与26日分别中标泰州和淮海数据湖40亿PPP项目,公司在天津建设了试验湖基地,在徐州和姜堰实施了示范湖项目,完成了天津、徐州两个百PB级数据中心机房建设,为数据湖在全国的落地树立榜样。2018年3月16日宣布拟参股设立广东大数据交易中心,其子公司国富瑞数据拟参股建设武清数据中心项目。2017年,公司共完成九个地方政府战略合作协议的签署,为公司未来发展数据生态圈打下坚实基础。
    业务高度契合政策,有望在未来成为数字中国建设的中坚力量。公司的主要业务分别在数据保密、数据储存、数据利用与共享等方面与政策强调重点高度契合,子公司国富瑞数据专注于数据中心服务并获“等保安全建设服务资质”;数据湖运用光磁融合存储系统,提高整体数据运用于储存效率;“智能交通管理系统”和“公共安全系统工程”分别体现了数据在公共安全以及民生建设等方面的充分运用。公司将着力建设产业链,寻求与军队政府合作新思路,实现全方面发展,建设数据生态圈,成为数字中国建设的中坚力量。
    盈利预测与建议:我们预计公司在2018-2020年归母净利润分别为3.52/4.80/6.0亿,对应的PE分别为44x/32x/26x,维持“强烈推荐”评级。
    风险提示:关注数据湖落地不及预期,传统PPP项目落地不达预期。
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