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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
易华录(300212)研报正文

易华录:数据湖进展顺利,现金流有所好转

公告日期 2018-05-02
股票简称:易华录 股票代码:300212
    营业收入净利润保持增长,业绩符合预期
    2018年Q1营业收入5.34亿元,同比增长3.84%,归属上市公司股东净利润3988万元,同比增长47.75%,归母净利润扣非增长53.77%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长53.77%,一季度营收和净利润稳定增长,主要源于报告期内公司传统的智能交通、公共安全业务稳健发展。
    经营活动现金流净额有所好转
    2018Q1经营活动产生现金流净额为-3.49亿元,2017年Q1为-4.93亿元,相比较而言,经营活动现金流净额有一定好转。销售商品提供劳务收到的现金2018年Q1较2017年Q1增加1.77亿元,增长70%,增加的主要原因为项目回款增加。
    战略收缩聚焦“1+3”战略
    看好公司以大数据产业为核心发展内容的数据湖战略。公司明确以数据湖为主体,协同发展大交通、大安全、大健康业务的“1+3”发展战略,以现有传统产业为基础,加快向大数据产业转型升级。大数据产业围绕数据产生、数据采集、数据存储、数据运营与数据安全等内容展开数据湖生态打造。
    开创三种数据湖模式,开始引水准备运营
    随着江苏泰州及徐州项目持续落地,标志着公司数据湖项目已进入建设期。同时公司开拓了企业直投、产城融合直投及政企合作直投三种数据湖业务新模式。公司已加大对服务营销、商业引水、政府引水队伍的建设重点投入,在政府引水部分,已对接引入徐州、天津部分政府数据。
    盈利预测与投资建议
    我们预测2018-2020年公司营业收入分别为41.45/56.62/75.52亿元,增速分别为38.5%/36.6%/33.4%;归母净利润为3.79/5.85/8.34亿元,增速分别为88.7%/54.3%/42.5%;每股收益为1.01/1.56/2.22元,对应2018-2020年PE分别为34.6/22.4/15.7倍。维持买入评级。
    风险提示
    数据湖业务发展不及预期。
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