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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
新经典(603096)研报正文

新经典:图书发行业务放缓,营收质量有所提升

公告日期 2018-05-10
股票简称:新经典 股票代码:603096
    主营业务营收增速放缓,毛利率大幅提升。报告期内,公司实现营业收入2.10亿元,同比增长6.31%。经营数据方面,一般图书发行业务实现营业收入1.97亿元,同比下滑2.35%,营业成本1亿元,同比下滑12.71%,使得该业务毛利率达到49.01%,同比增长6.05个百分点;数字图书业务75.75万元,同比减少57.68%,毛利率下滑0.12个百分点。
    零售业务及规模扩张带来期间费用大幅提升。费用方面,公司报告期内销售期间费用率达到18.64%,较去年一季度11.27%提升了7.37个百分点;其中销售费用发生额为2,106.2万元,同比增长47.59%,主要系报告期人员成本增加,以及2017年末完成对PAGEONE的收购后本期新增其店面各项费用所致;管理费用发生额为1,854.9万元,同比增长134.37%,主要系股权激励摊销增长及业务发展规模增加。
    评级面临的主要风险
    公司外延业务成本较高,主营业务业绩不达预期。
    估值
    我们预计公司2018-2020年实现每股收益2.23、2.82和3.35元,维持公司增持评级。
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