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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
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  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
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研报正文

有色金属行业跟踪报告:行业曙光在前 锂业公司底部出手

公告日期 2020-02-13
    赣锋锂业向Minera Exar、RIM 增资。赣锋锂业公告以自有资金1632.65 万美元认购阿根廷Minera Exar 赣锋锂业1438.95 万股新股。交易完成后,赣锋锂业全资子公司荷兰赣锋将持有Minera Exar51%股权。此外,荷兰赣锋还将按持股比例向Minera Exar 增资不超过2 亿美元。Minera Exar 拥有Cauchari-Olaroz盐湖,其实测与指示资源量合计达到1985.27 万吨碳酸锂当量。项目资源量可以支持年产量超过4 万吨电池级碳酸锂并持续40 年,项目目前正在建设中,预计2020 年底完工,2021 年初投入生产。
    赣锋锂业全资子公司赣锋国际向RIM 进行增资,交易金额不超过5000 万澳元。
    RIM 拥有Mt Marion 锂辉石矿项目100%的股权,是赣锋锂业锂辉石原材料的主要供应商。此次增资是为了优化Mt Marion 锂辉石矿项目的采矿选矿工艺,保证为公司生产提供所需的优质锂辉石原材料。
    随着赣锋锂业Cauchari-Olaroz 盐湖项目和万吨锂盐项目的推进,我们认为赣锋锂业产能在2020 年年底将会迎来一次明显提升。目前公司拥有碳酸锂年产能4.05 万吨,氢氧化锂年产能3.1 万吨。万吨锂盐厂三期氢氧化锂产线将增加5万吨氢氧化锂产能,项目预计于2020 年投产。Cauchari-Olaroz 盐湖项目一期产能约2.5 万吨碳酸锂,项目预计2020 年底完工,2021 年初投入生产。
    Lithium Power 旗下Maricunga 项目获得智利政府环境许可。据SMM 报道,2 月5 日,Lithium Power 宣布其合资公司Minera Salar Blanco S.A.,智利北部阿塔卡马地区的Maricunga 项目已获得环境批准。这是近年来智利为数不多的获批环评的项目。它将使MSB 成为智利重要的锂矿商,预计年产量为20000吨,估计资本投资为5.63 亿美元。
    投资热情复苏,新增产能将逐步抬高行业成本。根据雅宝公司对未来锂行业供需格局的预判,2025 年前,锂盐需求将逐步由碳酸锂转向氢氧化锂。我们认为新增需求将会刺激部分中高成本产能进入市场,进而推高行业成本,刺激锂价上行。
    投资建议。目前锂行业上市公司在资源领域投资增多,我们认为这反映了行业内企业对于未来锂业发展的信心。考虑到锂资源,特别是氢氧化锂的需求增长较为明确,关注赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、天华超净等拥有或在建有氢氧化锂产能的公司。
    风险提示。疫情发展对新能源汽车产销量造成影响。
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