凤凰网首页 手机凤凰网

凤凰卫视
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
研报正文

食品饮料行业:1-4月农副食品加工业利润增长20% 环比提升明显

公告日期 2020-06-15
    最新观点
    1)2020 年4 月PMI 为50.6%,环比小幅回落;食品及酒、饮料、精制茶行业PMI 仍高于临界点。另外,非制造业商务活动指数为53.6%,有所上升,交运、住宿餐商务活动指数位于55%以上,高于上月。
    2)上游原材料方面,生鲜乳价格5 月继续小幅回落,已接近2012年以来均价,预计原奶价格短期仍承受一定压力。5 月活猪、猪肉、仔猪价格均出现回落,全国大部分省份生猪产销秩序逐步恢复正常。
    3)食品饮料板块5 月表现较佳。截至2020 年5 月29 日,食品饮料板块当月上涨(9.07%),在28 个一级行业中排名第1。
    4)2019 全年及2020 一季度食品饮料板块业绩增速均强于A 股整体。2019 年度全部A 股营业收入、归母净利润分别增长8.60、6.40%;食品饮料板营业收入、归母净利润增长14.78、14.28%,对应28 个一级行业收入、归母净利润表现,分别排在第5、8 名。2020 一季度由于疫情影响,食品饮料板块营业收入同比增长0.15%、归母净利润同比微跌0.66%,相较于28 个一级行业表现,分别排在第4、5 名。
    5)2019 年肉制品、白酒和调味发酵品子板块景气度较高,2020一季度由于疫情影响肉制品收入、利润增速明显向好,食品综合利润改善较多,调味发酵品、白酒表现尚可。
    投资建议
    整体经济秩序稳步有序恢复与战略性投资的加强,对食品饮料行业包括大众消费品与具有社交属性的消费品种,都构成一定利好。
    白酒方面我们看好龙头品牌价值所构成的长期竞争优势与业绩动力,建议投资者可关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等品种,我们认为随着整体经济秩序稳步恢复和新基建推进、各地落实进程亦可能构成一定外部环境利好。
    大众品方面,我们认为,还是应当重视,稳健良好增长及相对确定性所带来的价值,我们仍然看好前期推荐的克明面业、三全食品等基础性的大众消费品种今年整体的表现。
    风险提示
    食品安全风险、下游需求走弱风险、行业政策风险等。
数据加载中...
prevnext
手机查看股票