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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
研报正文

通信、计算机、国防军工行业半年报点评:工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异

公告日期 2022-09-12
    简述行业变化
    以申万行业分类统计,根据2022年半年报,通信行业收入、归母净利润同比正增长,经营性现金流净额流入减少;计算机行业收入正增长、归母净利润同比负增长,经营性现金流净额流出增加,国防军工行业收入、归母净利润同比正增长,经营性现金流净额由净流入转为净流出。
    工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异对ICT基础设施、国防军工领域半年报总结分析,以营收、归母净利润是否正增长和经营性现金流是否改善进行评价。(1)工业软件、物联网、军用通信、军用碳纤维表现优异。(2)服务器、光通信、电信运营商、军工电子、航发产业链、大飞机和无人机、卫通卫导表现良好。(3)基础软件、网络安全、IDC、军工组件表现适中。(4)金融IT和航海装备表现较差。
    工业软件整体表现优异
    主要工业软件上市公司中,11家实现营收同比正增长,2家同比负增长。广立微、容知日新、中控技术、华大九天营收增速较领先;柏楚电子、中望软件营收同比下降。增长因素主要在于智能制造需求旺盛和国产化替代加速,下降因素主要是疫情影响项目招标、实施、验收等。
    物联网模组和智能控制器经营扩张
    主要物联网模组和智能控制器上市公司中,除有方科技外,6家公司收入同比正增长,美格智能和移远通信同比增速50%以上,主要受车载新品以及研发和销售的驱动。归母净利润上,有方科技及两家智能控制器企业和而泰、拓邦股份同比下降,移远通信和美格智能归母净利润同比增速分别达到107.32%和81.34%的较高水平。
    军用通信公司一枝独秀
    以军用通信为主业的上市公司中,七一二一枝独秀。七一二上半年营收同比增长25.59%;其余3 家公司营收个位数增长。七一二上半年归母净利润同比增长29.40%;上海瀚讯和海格通信个位数增长,烽火电子同比下降。
    增长因素主要在于订单保交付,占有率提升,新客户开拓等。
    军用碳纤维景气度较高,产能逐步释放
    以军用碳纤维为主业的上市公司中,6家公司营收同比增长37.3%;归母净利润同比增长53.88%。增长因素主要在于航空及航天市场销售量大幅度上升、供货紧张,产能逐步释放、销量增加,市场价格较上年同期市场价格增长等。
    投资建议
    工业软件建议关注中控技术、中望软件等,物联网模组和智能控制器建议关注移远通信、美格智能等,军用通信建议关注七一二、上海瀚讯等,军用碳纤维建议关注中航高科、光威复材等。
    风险提示:系统性风险;行业政策不及预期;原材料价格上行风险;订单和交付不及预期;各领域竞争格局恶化;企业经营管理风险等。
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