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  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
  • [亚太] 上证指数 2319.12 (1.00%) 深证成指 9466.14 1.78% 恒生指数 19664.10 -1.06% 台北 7233.69 0.17% 韩国 1964.83 0.39%
  • [亚太] 日经 8841.22 -0.09% 澳大利亚 4348.48 0.45% 新西兰 3294.64 0.40% 印度孟买 17234.00 0.92% 新加坡 2916.26 0.75%
  • [美洲] 道琼斯 12660.50 -0.58% 纳斯达克 2816.55 0.40% 标普500 1316.33 -0.16% 加拿大 12466.50 0.02% 巴西 62904.20 -0.08%
  • [欧洲] 英国富时 5733.45 -1.07% 法国CAC 3318.76 -1.32% 德国DAX 6511.98 -0.43% 俄罗斯 1508.04 -0.44% Stoxx50 2436.62 -0.97%
  • [其他] 纽约原油 99.70 0.00% 纽约黄金 1738.40 0.00% 人民币/美元 6.33 0.00% 美元指数 78.83 0.00% 基金指数 3782.30 1.37%
研报正文

机械设备行业2022年三季报综述:Q3业绩小幅回暖 专用设备板块表现亮眼

公告日期 2022-11-09
    行业整体 经营情况
    1)2022 前三季度行业实现营收12842.33 亿元,同比-3.34%;归母净利润为905.94 亿元,同比-15.71%。2)Q3 行业业绩小幅回暖,实现营收4639.28亿元,同比+2.01%;实现归母净利润321.42 亿元,同比-9.51%。3)Q3 行业盈利能力小幅提升,行业毛利率、净利率分别为22.24%、7.57%。4)子行业中专用设备板块表现亮眼,板块净利率再创新高,工程机械板块业绩降幅有所收窄,整体下降趋势不改。
    基金持仓情况
    行业配置方面,基金(基金和基金管理公司)减持机械设备股。2022Q3 末基金持有机械设备股票数量由2022Q2 的440 支大幅减少至250 支,持股市值由2022Q2 的1679.63 亿元减少至836.95 亿元。行业持仓集中度有所下降。截至2022Q3 末,基金持有的机械设备前十大重仓股持股总市值合计约341.42 亿元,占机械设备行业持股总市值的20.33%,较上期的37.84%大幅下降了17.51 个百分点.
    行业表现及估值
    年初至11 月1 日截止,SW 机械设备板块下跌28.98%,跑赢沪深300 指数8.20 个百分点,年初以来5 个子板块均呈现不同程度下跌。估值方面,截至11 月1 日,行业TTM 市盈率为27 倍,相对沪深300 的估值溢价率为202%。
    行业投资策略
    工程机械方面,根据中国工程机械工业协会的数据,2022 年9 月挖掘机销量约为2.12 万台,连续三个月实现正增长。基建方面,2022 年新增专项债基本发行完毕,目前项目储备充足,资金落地也将缓解项目资金压力,我们看好行业Q4 迎来项目开工旺季。房地产方面,随着近期中央及各地方政府逐步放宽房地产政策,预计Q4 地产行业走势也将迎来改善,两方面因素将带动工程机械需求。在此预期下,我们建议关注工程机械龙头三一重工(600031)、中联重科(000157),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。
    光伏设备方面,近期通威、天合等多家光伏企业发布扩产计划。政策方面,此前工信部等三部门联合印发《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》,提出积极稳妥有序推进全国光伏市场建设,构建包括设备在内的供应链大数据平台,提高供应链整体应变及协同能力。建议关注捷佳伟创(300724)、帝尔激光(300776)。
    风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险
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